Excel在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用03

3內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策3.1折舊與現(xiàn)金流量的計(jì)算3.2長(zhǎng)期投資決策的基本方法3.3投資決策基本方法的應(yīng)用3.4內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策的特殊方法3.5固定資產(chǎn)更新決策3.1折舊與現(xiàn)金流量的計(jì)算3.1.1固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法3.1.2直線折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型3.1.3加速折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型3.1.4可以選擇折舊方法的折舊計(jì)算模型3.1.5投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成與計(jì)算模型直線折舊法平均年限法工作量法某期折舊額=該期實(shí)際工作量×每單位工作量折舊額加速折舊法余額遞減法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法3.1.2直線折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型直線折舊法—SLN函數(shù)SLN函數(shù)的功能是返回一項(xiàng)資產(chǎn)每期的直線折舊額。公式為

=SLN(cost,salvage,life)采用直線折舊法計(jì)算折舊模型

【例3-1】

3.1.3加速折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型定率余額遞減法折舊函數(shù)——DB函數(shù)DB函數(shù)的功能是使用固定余額遞減法，計(jì)算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。公式為：=DB(cost,salvage,life,period,month)年數(shù)總和法折舊計(jì)算函數(shù)——SYD函數(shù)SYD函數(shù)的功能是返回某項(xiàng)資產(chǎn)按年限總和折舊法計(jì)算的某期折舊額。公式為：=SYD(cost,salvage,life,per)3.1.3加速折舊函數(shù)與折舊計(jì)算模型雙倍余額遞減法—DDB函數(shù)和VDB函數(shù)DDB函數(shù)的功能是使用雙倍余額遞減法或其他指定方法，計(jì)算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。公式為=DDB(cost,salvage,life,period,factor)當(dāng)按直線法計(jì)算的折舊值大于按余額遞減計(jì)算的折舊值時(shí)，如果希望轉(zhuǎn)換到直線折舊法，應(yīng)使用VDB函數(shù)。VDB函數(shù)的功能是使用雙倍余額遞減法或其他指定的方法，返回指定的任何期間內(nèi)的資產(chǎn)折舊值。公式為=VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch)【例3-2】3.1.1固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法直線折舊法平均年限法工作量法加速折舊法余額遞減法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法3.1.4可以選擇折舊方法的

折舊計(jì)算模型【例3-3】使用列表框控件IF函數(shù)的應(yīng)用加速折舊函數(shù)的應(yīng)用3.1.5投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成與計(jì)算模型現(xiàn)金流量的構(gòu)成初始現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量初始和終結(jié)現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資產(chǎn)投資其他投資費(fèi)用原有固定資產(chǎn)的變價(jià)凈收入終結(jié)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)的殘值凈收入或變價(jià)凈收入原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的流動(dòng)資金回收營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本－所得稅=凈利潤(rùn)+折舊=（營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本－折舊）×（1－所得稅稅率）+折舊=營(yíng)業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本×（1－所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率=稅后營(yíng)業(yè)收入+稅后付現(xiàn)成本+年折舊抵稅額投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算【例3-4】使用直線折舊函數(shù)運(yùn)用數(shù)組公式制作與編輯現(xiàn)金流量圖3.2長(zhǎng)期投資決策的基本方法3.2.1平均報(bào)酬率計(jì)算與查詢模型3.2.2投資回收期計(jì)算模型3.2.3凈現(xiàn)值計(jì)算與評(píng)價(jià)模型3.2.4獲利指數(shù)計(jì)算與評(píng)價(jià)模型3.2.5內(nèi)部收益率計(jì)算模型3.2.1平均報(bào)酬率計(jì)算與查詢模型平均報(bào)酬率的計(jì)算公式【例3-5】相關(guān)函數(shù)AVERAGE函數(shù)——計(jì)算給定參數(shù)的算術(shù)平均值。公式為：=AVERAGE(number1,number2,…,numberN)ABS函數(shù)——返回?cái)?shù)字的絕對(duì)值。公式為：=ABS(number)相關(guān)函數(shù)MAX函數(shù)——給定參數(shù)表中的最大值。公式為：=MAX(number1,number2,…,numberN)MIN函數(shù)——給定參數(shù)表中的最小值。公式為：=MIN((number1,number2,…,numberN)VLOOKUP函數(shù)——在表格或數(shù)值數(shù)組的首列查找指定的數(shù)值，并由此返回表格或數(shù)組當(dāng)前行中指定列處的數(shù)值。公式為：=VLOOKUP(lookup_value，table_array，col_index_num，range_lookup)相關(guān)函數(shù)MATCH函數(shù)——返回在指定方式下與指定數(shù)值匹配的數(shù)組中元素的相應(yīng)位置。公式為：=MATCH(lookup_value,lookup_array,match_type)INDEX函數(shù)——返回表格或區(qū)域中的數(shù)值或?qū)?shù)值的引用。該函數(shù)有以下兩種形式：返回?cái)?shù)組中指定單元格或單元格數(shù)組的數(shù)值。公式為：=INDEX(array,row_num,column_num)返回引用中指定的單元格。公式為：=INDEX(reference,row_num,column_num,area_num)【例3-5】

3.2.2投資回收期計(jì)算模型靜態(tài)投資回收期——在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，用投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的凈現(xiàn)金流量回收初始投資所用的時(shí)間。在初始投資以后未來(lái)各期凈現(xiàn)金流量相等的情況下：在初始投資以后未來(lái)各期凈現(xiàn)金流量不相等的情況下：式中：n為累計(jì)凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份3.2.2投資回收期計(jì)算模型動(dòng)態(tài)投資回收期——在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，用投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值回收初始投資所用的時(shí)間。計(jì)算公式為：式中：n為累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值第一次出現(xiàn)正值的年份3.2.2投資回收期計(jì)算模型相關(guān)函數(shù)NPER函數(shù)——基于固定利率及等額分期付款方式，返回某項(xiàng)投資（或貸款）的總期數(shù)。公式為:=NPER（rate，pmt，pv，fv，type）COUNTIF函數(shù)——計(jì)算給定區(qū)域內(nèi)滿足特定條件的單元格的數(shù)目。公式為：=COUNTIF(range,criteria)【例3-6】3.2.3凈現(xiàn)值計(jì)算與評(píng)價(jià)模型凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為：式中：CIt為投資項(xiàng)目第t年的現(xiàn)金流入量，COt為投資項(xiàng)目第t年的現(xiàn)金流出量，NCFt為投資項(xiàng)目第t年的凈現(xiàn)金流量，i為貼現(xiàn)率，n為投資項(xiàng)目的壽命期。3.2.3凈現(xiàn)值計(jì)算與評(píng)價(jià)模型相關(guān)函數(shù)NPV函數(shù)——基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率，返回一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。這里的投資凈現(xiàn)值是指未來(lái)各期現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。公式為：=NPV(rate,value1,value2,...)XNPV函數(shù)——返回一組現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值，這些現(xiàn)金流不一定定期發(fā)生。該函數(shù)的公式為：=XNPV(rate,values,dates)【例3-7】3.2.4獲利指數(shù)計(jì)算與評(píng)價(jià)模型獲利指數(shù)的計(jì)算公式為：式中：PI為獲利指數(shù)；m為投資期；Kt為投資期內(nèi)第t年的凈現(xiàn)金流出量；其他各符號(hào)的含義如前所述。如果項(xiàng)目的投資額在期初一次性發(fā)生，并且初始投資額為K，則：【例3-8】3.2.5內(nèi)部收益率計(jì)算模型內(nèi)部收益率（IRR）——使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率，計(jì)算公式為：修正內(nèi)部收益率（MIRR）的計(jì)算公式為：

式中：CPt為第t年正的凈現(xiàn)金流量；CNt為第t年負(fù)的凈現(xiàn)金流量；n為項(xiàng)目的壽命期；r為對(duì)正的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行再投資的年收益率；k為對(duì)負(fù)的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)的資金成本率；MIRR為項(xiàng)目的修正內(nèi)部收益率。3.2.5內(nèi)部收益率計(jì)算模型相關(guān)的函數(shù)RATE函數(shù)——返回未來(lái)款項(xiàng)的各期利率。公式為=RATE（nper，pmt，pv，fv，type，guess）IRR函數(shù)——返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。公式為：=IRR(values,guess)MIRR函數(shù)——返回某一連續(xù)期間內(nèi)現(xiàn)金流的修正內(nèi)部收益率。公式為：=MIRR（values，finance_rate，reinvest_rate）XIRR函數(shù)——返回一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率，這些現(xiàn)金流不一定定期發(fā)生。公式為：=XIRR(values,dates,guess)【例3-9】3.3投資決策基本方法的應(yīng)用3.3.1獨(dú)立投資項(xiàng)目的綜合評(píng)價(jià)模型【例3-10】使用相關(guān)函數(shù)計(jì)算3.3.2互斥投資方案的比較分析模型【例3-11】使用相關(guān)函數(shù)計(jì)算運(yùn)用單變量求解工具3.4內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策的特殊方法3.4.1壽命期不同的互斥投資方案的選擇模型3.4.2資金有限額條件下的投資組合決策模型3.4.3舉債融資條件下的投資決策模型3.4.1壽命期不同的互斥投資方案的選擇模型采用更新鏈法進(jìn)行決策的模型LCM函數(shù)——返回整數(shù)的最小公倍數(shù)。該函數(shù)的公式為：=LCM(number1,number2,...)【例3-12】采用凈年值法進(jìn)行決策的模型【例3-13】采用等值年成本法進(jìn)行決策的模型【例3-14】3.4.2資金有限額條件下的投資組合決策模型【例3-15】SUMPRODUCT函數(shù)——是在給定的幾個(gè)數(shù)組中，將數(shù)組間對(duì)應(yīng)的元素相乘，并返回乘積之和。公式為：=SUMPRODUCT(array1,array2,array3,...)規(guī)劃求解工具的運(yùn)用3.4.3舉債融資條件下的投資決策模型舉債融資條件下的投資決策方法調(diào)整現(xiàn)值法權(quán)益流量法加權(quán)平均資本成本法【例3-16】3.5固定資產(chǎn)更新決策3.5.1是否立即更新固定資產(chǎn)的決策模型【例3-17