2023年電大在線作業(yè)金融市場答案

第一章基本訓(xùn)練一、概念題1、金融市場:貨幣資金的供求雙方借助于各種金融工具,以市場方式進(jìn)行金融資產(chǎn)交易或提供金融服務(wù),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金融通的場合或空間，或者簡樸地說,是資金供求雙方以市場方式買賣金融工具的場合。2、金融工具:也稱信用工具，是指在信用活動中產(chǎn)生的、可以證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的一種合法憑證,這種憑證對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)和享有的權(quán)利均具有法律效力。3、初級市場：新證券發(fā)行的市場,又稱一級市場或證券發(fā)行市場。4、次級市場:是舊證券流通、轉(zhuǎn)讓的市場，又稱二級市場或證券轉(zhuǎn)讓市場。５、資本市場:是指以一年以上的有價證券為交易工具進(jìn)行長期資金融通的市場。６、貨幣市場:是指以一年內(nèi)的票據(jù)和有價證券為交易工具進(jìn)行短期資金融通的市場。二、填空題1、從本質(zhì)上說，金融市場的交易對象是,但需要借助來進(jìn)行交易。(貨幣資金;金融工具這種載體)2、所謂,是指金融工具迅速轉(zhuǎn)變?yōu)殁n票而不致遭受損失的能力。（流動性）3、金融工具收益率是指購買金融工具所能帶來的與之間的比率。(持有期收益;本金)４、一般金融市場的基本構(gòu)成要素涉及:、、和。(金融市場的參與者；金融市場的交易對象；金融市場的組織方式；金融市場的交易價格）５、國際經(jīng)濟(jì)一體化重要經(jīng)歷了、和三個階段。(貿(mào)易一體化;生產(chǎn)一體化；金融全球化)6、按成交與定價方式分類，金融市場可分為、、和。(公開市場；議價市場;店頭市場;第四市場）7、券發(fā)行市場又被稱為市場,它與證券市場相輔相成,共同構(gòu)成統(tǒng)一的證券市場。（初級或一級;次級或二級）三、單項(xiàng)選擇題1、金融市場的客體是指金融市場的(Ａ）。Ａ.金融工具Ｂ．金融中介機(jī)構(gòu)C.金融市場的交易者D.金融市場價格2、現(xiàn)貨市場的實(shí)際交割一般在成交后(A)內(nèi)進(jìn)行。A.２日B.5日C．１周Ｄ.１月3、下列屬于所有權(quán)憑證的金融工具是（Ｃ)。A.商業(yè)票據(jù)Ｂ.公司債券Ｃ．股票Ｄ．可轉(zhuǎn)讓大額定期存單4、在金融市場發(fā)達(dá)國家，許多未上市的證券或者局限性一個成交批量的證券,也可以在市場進(jìn)行交易,人們習(xí)慣于把這種市場稱之為(A）。Ａ．店頭市場Ｂ.議價市場C.公開市場D．第四市場5、公司是經(jīng)濟(jì)活動的中心,因此也是金融市場運(yùn)營的(B)。A.中心B．基礎(chǔ)C．樞?1?7?1?7?1?7Ｄ.核心6、世界上最早的證券交易所是(A)。A.荷蘭阿姆斯特丹證券交易所B.英國倫敦證券交易所C.德國法蘭克福證券交易所D.美國紐約證券交易所7、專門融通一年以內(nèi)短期資金的場合稱之為（A)。A.貨幣市場B.資本市場C.現(xiàn)貨市場D．期貨市場8、舊證券流通的市場稱之為(B)。Ａ.初級市場Ｂ.次級市場C.公開市場D．議價市場四、多項(xiàng)選擇題1、下面(BCD)屬于金融衍生工具的交易種類。A．現(xiàn)貨交易Ｂ.期貨交易C.期權(quán)交易Ｄ.股票指數(shù)交易Ｅ.貼現(xiàn)交易2、金融市場的參與者涉及(ＡBCＤE)。Ａ.居民個人B.商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)C．中央銀行D.公司Ｅ．政府3、下列金融工具中,沒有償還期的有（AＥ）。A.永久性債券B．銀行定期存款C.商業(yè)票據(jù)D.CD單Ｅ.股票4、機(jī)構(gòu)投者一般重要涉及(ＡBCDE)。A．共同基金B(yǎng).保險公司C.信托投資公司D.養(yǎng)老金基金E．投資銀行5、貨幣市場具有(ACD）的特點(diǎn)。Ａ．交易期限短Ｂ.資金借貸量大C．流動性強(qiáng)D．風(fēng)險相對較低Ｅ.交易工具收益較高而流動性差６、資本市場的特點(diǎn)是（ABD)。A.金融工具期限長B.資金借貸量大C.流動性強(qiáng)D.為解決長期投資性資金的供求需要E.交易工具有一定的風(fēng)險性和投機(jī)性7、金融工具一般具有的特性:(ＢＣDE)。Ａ.安全性B．流動性C.風(fēng)險性D.收益性E.期限性五、判斷并改正１、由于世界各國金融市場的發(fā)達(dá)限度不同,所以各國金融市場的構(gòu)成要素也不同。錯誤。金融市場的發(fā)達(dá)限度重要受社會生產(chǎn)力和市場主體的多寡的影響，不決定構(gòu)成要素差異。因此,不管各國金融市場發(fā)達(dá)限度如何,市場自身的要素都不外是金融市場主體、金融市場客體、金融市場媒體和金融市場價格四個要素。２、金融市場形成后，信用工具便產(chǎn)生了。錯誤。遠(yuǎn)在金融市場形成以前,信用工具便已產(chǎn)生。它是商業(yè)信用發(fā)展的必然產(chǎn)物。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上,產(chǎn)生了銀行信用和金融市場,銀行信用和金融市場的產(chǎn)出和發(fā)展反過來又促進(jìn)了商業(yè)信用的發(fā)展,使信用工具成為金融市場的交易對象。３、通常金融工具的數(shù)量多少被認(rèn)為是一國金融是否發(fā)達(dá)或經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高低的重要標(biāo)志。對的。金融工具是有價證券、信用憑證,隨時可以流通轉(zhuǎn)讓，流動性高。因此,一般來說,金融工具品種和數(shù)量的增多,應(yīng)是金融市場發(fā)達(dá)的表現(xiàn)。４、金融市場媒體重要是指那些在金融市場上充當(dāng)交易媒介,從事交易或促使交易完畢的組織、機(jī)構(gòu)和個人，因此與金融市場主體什么主線的區(qū)別。錯誤。金融市場媒體與金融市場主體都是金融市場的參與者,但兩者之間有著重要區(qū)別。首先，金融市場媒體參與金融市場活動,重要是賺取傭金,并非是真正意義上的貨幣資金供應(yīng)者和需求者。另一方面,就原始動機(jī)而言，金融市場媒體在市場上重要是以投機(jī)者而非投資者的身份進(jìn)行金融交易。5、一般工商公司在金融市場的活動領(lǐng)域?yàn)橘Y本市場，很少參與貨幣市場的交易。錯誤。一般工商公司在金融市場的活動領(lǐng)域?yàn)橘Y本市場與貨幣市場。６、一般來說,進(jìn)入次級市場流通的證券只占證券總量的較少一部分,說明次級市場的重要性不如初級市場。錯誤。進(jìn)人次級市場的證券雖然只是證券總量的一部分，但只有次級市場才干賦予證券以流動性,它使貨幣管理當(dāng)局得以開展公開市場業(yè)務(wù),并成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的"晴雨表＂,因此,次級市場的重性絲毫不比初級市場弱。次級市場的存在、發(fā)展和規(guī)模的大小是一國金融發(fā)達(dá)與否的重要標(biāo)志。７、證券發(fā)行必須在證券交易所內(nèi)進(jìn)行。錯誤。證券發(fā)行不一定在證券交易所內(nèi)進(jìn)行。六、簡答題1、如何理解金融市場的涵義金融市場的定義可以概括為:貨幣資金的供求雙方借助于各種金融工具，以市場方式進(jìn)行金融資產(chǎn)交易或提供金融服務(wù),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資金融通的場合或空間,或者簡樸地說，是資金供求雙方以市場方式買賣金融工具的場合。金融市場的定義涉及三層含義:一是一個交易和服務(wù)場合,即金融市場可以是一個有形的固定交易場合,如證券交易所、期貨交易所,也可以是一個不受固定場合和固定期間限制的無形交易網(wǎng)絡(luò)或空間,如各種場外交易市場等;二是包含了資金供求雙方之間所形成的買賣和服務(wù)關(guān)系,重要表現(xiàn)為貨幣資金的供求雙方借助一定的交易方式進(jìn)行金融資產(chǎn)、工具等交易并擴(kuò)大到提供金融服務(wù)的過程;三是包含了金融資產(chǎn)交易和提供服務(wù)過程中所產(chǎn)生的運(yùn)營機(jī)制,即通過市場供求機(jī)制、價格機(jī)制、效率機(jī)制、外匯機(jī)制等實(shí)現(xiàn)資金的融通，是金融市場的深刻內(nèi)涵和自然發(fā)展。2、金融市場有哪些基本功能?（1)有效地籌集和分派資金的功能(２)靈活地調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金功能(3）優(yōu)化資源配置功能(4）減少交易成本，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散（５)有效地實(shí)行宏觀調(diào)控3、試述金融市場全球一體化發(fā)展趨勢帶來的作用與影響?金融市場全球一體化趨勢為資本在全球范圍內(nèi)的流動提供了制度基礎(chǔ),更為其提供了廣闊的運(yùn)作空間,給全球金融和經(jīng)濟(jì)帶來一系列的作用和影響。金融市場全球一體化的作用大致可以表現(xiàn)為以下幾點(diǎn):(1)有效地減少了市場主體的交易成本，提高了市場的運(yùn)作率;(２）有助于資本在全球的優(yōu)化配置,推動世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長;(3）推動國際新金融秩序的建立。不可否認(rèn),金融市場全球一體化在發(fā)揮其積極影響的同時，也給國際社會和各國帶來如下影響:(１)金融市場一體化削弱了各國宏觀經(jīng)濟(jì)的有效性;(２)金融市場一體化帶來市場的風(fēng)險增長;（3)金融市場的全球一體化,使各國金融監(jiān)管當(dāng)局在監(jiān)管范圍、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管手段、監(jiān)管模式和監(jiān)管體系等方面面臨新的挑戰(zhàn)。第二章基本訓(xùn)練一、概念題1、同業(yè)拆借市場:又稱同業(yè)拆放市場，是指各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動而形成的市場,其交易對象為各金融機(jī)構(gòu)的多余頭寸。2、票據(jù)市場:指在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的,以匯票、本票及支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等方式來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場。3、貼現(xiàn):是指持票人為了取得現(xiàn)款,將未到期已承兌匯票,以支付自貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期日止的利息為條件,向銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓,銀行扣減貼息,支付給持票人現(xiàn)款的行為。4、轉(zhuǎn)貼現(xiàn):是指銀行將已貼現(xiàn)的承兌匯票,以支付自貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期日止的利息為條件,向其他金融機(jī)構(gòu)所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。５、再貼現(xiàn):是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu),以其持有的未到期匯票,向中央銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。６、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單:簡稱CD,是有固定面額的、由銀行發(fā)給存款人按一定期限和約定利率計(jì)息,到期前可以流通轉(zhuǎn)讓的證券化存款憑證。二、填空題１、衡量貨幣市場的效率重要有三個指標(biāo),即貨幣市場的、和。(廣度;深度;彈性)２、金融機(jī)構(gòu)追求、和相統(tǒng)一的經(jīng)營目的，是同業(yè)拆借市場形成和發(fā)展的內(nèi)在動力。(安全性;流動性;賺錢性）3、銀行是世界上最早實(shí)行存款準(zhǔn)備金制度的中央銀行。(英格蘭銀行)4、作為金融機(jī)構(gòu)最重要的基準(zhǔn)利率之一，利率基本代表了市場資金的價格,許多浮動利率的融資工具在發(fā)行時都以它作為浮動的依據(jù)和參照。（同業(yè)拆借市場)5、我國同業(yè)拆借市場的興起源于80年代制度的改革。(信貸資金管理)6、按發(fā)行主體劃分,票據(jù)市場可分為和。（銀行票據(jù)市場;商業(yè)票據(jù)市場）7、商業(yè)票據(jù)是大公司為籌措資金,以方式出售給投資者的一種短期無承偌憑證。（貼現(xiàn);擔(dān)保)8、商業(yè)票據(jù)間接發(fā)行方式重要有三種形式,即、和。(助銷發(fā)行、代銷發(fā)行、招標(biāo)發(fā)行)三、單項(xiàng)選擇題１、貨幣市場最基本的功能是(A)。A調(diào)劑資金余缺,滿足短期融資需要B.為各種信用形式的發(fā)展發(fā)明條件C.為政府宏觀政策調(diào)控提供條件和場合D.有助于公司重組2、同業(yè)拆借市場利率是市場的(Ｂ),對整個經(jīng)濟(jì)活動和宏觀調(diào)控具有重要的意義。Ａ.官定利率B.基準(zhǔn)利率Ｃ．浮動利率D．市場利率3、票據(jù)到期前,票據(jù)付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項(xiàng),在票面上做出承偌付款并鑒章的行為稱為（Ｄ)。Ａ.貼現(xiàn)B.再貼現(xiàn)C.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)D.承兌４、英文縮寫ＬIBOＲ的含義為(Ｃ）。Ａ.全國證券交易自動報價系統(tǒng)B.中國同業(yè)拆借利率C.倫敦同業(yè)拆放利率D．美國紐約聯(lián)邦基金市場5、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由(B）一方面發(fā)行的。A.美國聯(lián)邦銀行B.紐約花旗銀行C．英格蘭銀行Ｄ.日本銀行6、同業(yè)拆借市場按拆借期限可分為(B)。A．有擔(dān)保拆借市場和無擔(dān)保拆借市場B．頭寸拆借市場和短期拆借市場C.有形拆借市場和無形拆借市場Ｄ.銀行同業(yè)拆借市場和非銀行金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借市場７、銀行承兌匯票的轉(zhuǎn)讓一般通過(B)方式進(jìn)行。Ａ．承兌B.貼現(xiàn)C．再貼現(xiàn)Ｄ.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)8、再貼現(xiàn)是(A）。A．中央銀行的授信業(yè)務(wù)Ｂ.中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)Ｃ.中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)Ｄ．商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)．9、(A）是四種存單中最重要、也是歷史最悠久的一種,它由美國國內(nèi)銀行發(fā)行。Ａ.國內(nèi)存單B.歐洲美元存單C．揚(yáng)基存單D.儲蓄機(jī)構(gòu)存單四、多項(xiàng)選擇題1、從交易對象的角度看,貨幣市場重要由(ＢＣDE)等子市場組成。Ａ.基金B(yǎng).同業(yè)拆借C.商業(yè)票據(jù)D.國庫券Ｅ.回購協(xié)議2、下面哪些屬于同業(yè)拆借市場的參與者:(BＣＥ)。Ａ.中央銀行Ｂ．商業(yè)銀行Ｃ.非銀行金融機(jī)構(gòu)D.公司E.拆借中介機(jī)構(gòu)3、同業(yè)拆借市場拆出的資金重要用于(ABＥ）。A.必須符合金融政策和信貸原則B.用于填補(bǔ)當(dāng)天票據(jù)清算后的差額C.用于填補(bǔ)信貸收支硬缺口D．用于擴(kuò)大信貸規(guī)模Ｅ．用于補(bǔ)足次日營業(yè)必備的最低超額儲備4、銀行承兌票據(jù)市場重要由(ABＣＤE)等幾個環(huán)節(jié)構(gòu)成。A.出票B.承兌C.貼現(xiàn)D.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)E.再貼現(xiàn)５、與資本市場相比,貨幣市場具有(ACD)的特點(diǎn)。A．交易期限短B.資金借貸量大C.流動性強(qiáng)D.風(fēng)險相對較低E．交易工具收益較高而流動性差6、票據(jù)市場一般涉及（ABCＤE)。A．商業(yè)票據(jù)承兌市場B.商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場Ｃ.銀行承兌匯票市場D.融資性票據(jù)市場E．中央銀行票據(jù)市場7、票據(jù)貼現(xiàn)與一般銀行貸款相比,在哪些方面有區(qū)別:（ABCＤE)。A.授信對象B.信用關(guān)系涉及的當(dāng)事人C.利息收取時間D．融資期限Ｅ．風(fēng)險限度五、判斷并改正1、同業(yè)拆借市場最早產(chǎn)生于英國。錯誤。同業(yè)拆借市場最早產(chǎn)生于美國。2、在貨幣市場上,政府既是重要的資金需求者和交易主體,又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。對的。3、對商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人來說,資信等級越高,則發(fā)行利率也高,反之則低。錯誤。對商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人來說,資信等級越高，則發(fā)行利率低,反之則高。4、在商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場上,各種貼現(xiàn)形式,表面上是票據(jù)的轉(zhuǎn)讓與再轉(zhuǎn)讓,事實(shí)上是資金的融通。對的。５、一般工商公司在金融市場的活動領(lǐng)域重要為資本市場,很少參與貨幣市場的交易。錯誤。一般工商公司在金融市場的活動領(lǐng)域涉及資本市場和貨幣市場。６、票據(jù)通過銀行承兌，風(fēng)險相對減少,是一種信用等級較高的票據(jù)。對的。7、同業(yè)拆借市場最重要的交易對象是銀行間存款。錯誤。同業(yè)拆借市場最重要的交易對象是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金。六、簡答題１、與資本市場相比，貨幣市場具有哪些特點(diǎn)答:一是交易期限短。作為貨幣市場交易對象最基本的特性,市場資金重要用于填補(bǔ)資金需求者臨時性的資金局限性,以解決短期資金周轉(zhuǎn)需要,并為資金盈余者的暫時閑置資金提供可以獲取賺錢的機(jī)會。所以，在市場上交易的金融工具一般期限較短，最長的不超過一年,大多數(shù)為3-6個月,最短的交易期限只有半天。二是所交易的工具有較強(qiáng)的流動性。由于交易期限短，投資者可以在市場上隨時將交易的金融工具轉(zhuǎn)換成鈔票或其它更接近于貨幣的金融工具?？梢?貨幣市場的活動重要是為了保持資金的流動性。三是風(fēng)險性相對較低。這里的風(fēng)險,重要指金融工?１?7?１?7?1?７在未來遭到損失的也許性。金融工具的種種差別,概括起來不外乎是安全性、流動性和收益性三方面的不同，一般說,流動性強(qiáng)的工具，收益性相對較低;風(fēng)險性高的工具,其收益性也相對較高,而市場主體就是要在這三者之間進(jìn)行選擇,以尋求最有助于自己的組合。貨幣市場交易對象期限短、流動性強(qiáng),不擬定因素較少,因此交易雙方遭受損失的也許性也較小,雖然收益有限,但它的低風(fēng)險性仍然吸引了眾多的投資者參與。２、試述同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)。答:(1)同業(yè)拆借市場對進(jìn)入市場的主體有嚴(yán)格限制,必須是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類金融機(jī)構(gòu)才允許進(jìn)場交易。如我國在２023年７月頒布的《同業(yè)拆借管理辦法》中就規(guī)定了具有同業(yè)拆借主體資格的金融機(jī)構(gòu),涉及政策性銀行、中資商業(yè)銀行、外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社縣級聯(lián)合社、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、融租賃公司、證券公司、保險公司、外國銀行分行等16類，涵蓋了所有的銀行類金融機(jī)構(gòu)和部分非銀行金融機(jī)構(gòu),而工商公司、政府部門或家庭個人非金融機(jī)構(gòu)等均不得進(jìn)入市場。(2)融資期限較短，拆借資金的期限多為一日或幾日,最長不超過一年。由于資金在極短的時間內(nèi)可以在不同的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移與調(diào)動，使拆借市場成為各金融機(jī)構(gòu)填補(bǔ)短期資金局限性和運(yùn)用短期資金的重要市場，也成為解決或平衡資金流動性與賺錢性矛盾的市場。(3)交易手段先進(jìn),手續(xù)簡便,成交時間迅捷。同業(yè)拆借市場的交易雙方并不聚集在某一固定的場合,而是使用現(xiàn)代化通訊設(shè)施進(jìn)行拆借的市場,所以,雖然各參與者分散在市場的不同角落,但都可以通過電話、電腦網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代化的通訊手段進(jìn)行信息傳遞、價格征詢和交易,通過高效的交易與結(jié)算機(jī)制,一旦成交，資金的交割劃帳都可以在當(dāng)天完畢。(4)交易的無擔(dān)保性。由于在同業(yè)拆借市場進(jìn)行的資金借貸與融通是金融機(jī)構(gòu)之間的交易，它們實(shí)力較強(qiáng)、信譽(yù)較高,雙方基本知彼知已,且交易額較大,所以一般不需要擔(dān)?；虻盅?完全是一種信用交易。（５）市場的拆借利率由供求雙方協(xié)商議定,隨行就市。由于同業(yè)拆借市場的利率是根據(jù)市場的供求情況,由雙方討價還價后成交,所以是市場化限度較高的利率;反過來,利率的變動頻繁，又能迅速、準(zhǔn)確、及時地反饋貨幣市場資金供求的狀況與變化。(6）免交存款準(zhǔn)備金。按照規(guī)定,各金融機(jī)構(gòu)從同業(yè)拆借市場拆入的資金視同于各自的借款而非存款,因此可以免交存款準(zhǔn)備金。這就使同業(yè)拆借相對于一般客戶存款的成本更低,對于各銀行等金融機(jī)構(gòu)也就更具有吸引力。3、簡述可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的特點(diǎn)。答:其一,存單的發(fā)行人通常是資金力量雄厚的大銀行。據(jù)記錄,美國大銀行發(fā)行的存單占存單發(fā)行量的9０%,中小銀行發(fā)行的存單只占10％。其二，存單面額固定，且起點(diǎn)較大。如在美國,可轉(zhuǎn)讓大額定期存單最低起價為2．５萬美元，通常為1０萬以上。其三,可在市場上轉(zhuǎn)讓流通。存單不能提前支付,但可以在二級市場上出售轉(zhuǎn)讓,存單的流動性是存單受到投資者青睞的一個重要因素。其四,可獲得接近金融市場利率的利息收入。七、計(jì)算1、某公司以一張面額為30萬的票據(jù)去銀行貼現(xiàn)，銀行的年貼現(xiàn)率為８%,票據(jù)尚有45天才到期,銀行扣除的貼現(xiàn)息是多少公司得到的貼現(xiàn)額是多少答：30＊8%*45／365=0．２96（萬)30-０.２96=29.7０4(萬)第三章基本訓(xùn)練一、概?１?７?1?7?1?7題1、短期國債市場:短期國債是一國政府為填補(bǔ)國庫資金臨時局限性而發(fā)行的、期限在一年以內(nèi)的短期債務(wù)憑證,也稱國庫券。短期國債市場是國庫券發(fā)行和流通的場合,又稱國庫券市場。2、回購協(xié)議:是指資金融入方在賣出證券的同時和證券購買者簽訂的在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。從本質(zhì)上說,回購協(xié)議是一種抵押貸款協(xié)議。3、貨幣市場共同基金:所謂共同基金,是將小額投資者眾多分散的資金集中起來,由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場運(yùn)作,賺取收益后按投資者持有的份額及期限進(jìn)行分派的一種金融組織形式。而貨幣市場共同基金就是管理者運(yùn)用這些集中起來的資金在貨幣市場上進(jìn)行運(yùn)作,重要投資于國庫券和商業(yè)票據(jù)等短期市場金融工具。4、"荷蘭式"招標(biāo)方式:是當(dāng)前世界流行的市場化國債發(fā)行方式,其特點(diǎn)是以募足?1?7?１?７行額為止所有投標(biāo)人的最低價格(或最高收益率）作為最后中標(biāo)價格,即國債的發(fā)行價格,所有中標(biāo)人均以此價格認(rèn)購國債。5、公募發(fā)行:指證券發(fā)行人直接向社會公開招標(biāo)，由投資銀行或證券公司承銷或通過銀行及保險公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分銷的一種發(fā)行方式。6、私募發(fā)行：是證券發(fā)行人向特定人員推銷證券的一種發(fā)行方式。二、填空題１、短期國債最早出現(xiàn)于１877年的,由當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和作家沃爾特·巴佐特發(fā)明,沃爾特認(rèn)為,政府短期資金的籌措應(yīng)采用金融界早已熟悉的、與商業(yè)票據(jù)相似的工具。（英國)２、市場在國外非?；钴S,是各國規(guī)模最大、最重要的短期資金融通市場。（國庫券市場）3、按發(fā)行時間劃分,國庫券發(fā)行方式一般有和兩種。（定期發(fā)行；不定期發(fā)行）4、按劃分,國庫券的發(fā)行方式一般有公開招標(biāo)發(fā)行、承包銷方式、隨時出售方式和直接發(fā)行方式。(實(shí)際發(fā)行方法)5、貨幣市場共同基金最早創(chuàng)設(shè)于1971年的。(美國)6、國庫券市場發(fā)行需要通過專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行,這些機(jī)構(gòu)通常被稱為，一般由信譽(yù)卓著、資力雄厚的大商業(yè)銀行或投資銀行組成，資格由政府認(rèn)定。（一級自營商)７、我國歷史上第一次發(fā)行的國債是1８98年發(fā)行的。(昭信股票)8、回購協(xié)議市場的風(fēng)險重要表現(xiàn)為。(信用風(fēng)險)三、單項(xiàng)選擇題１、回購協(xié)議的期限有長有短,最短的為(Ｂ)天。Ａ.一個星期B.一天C.一個月D.一年２、目前許多國家短期國債的發(fā)行方式重要采用（A)方式。A.公開招標(biāo)發(fā)行B.承購包銷C.隨時出售Ｄ.直接發(fā)行3、地方政府債券有其獨(dú)特的特點(diǎn),與公司債相比,兩者的一個重要區(qū)別是（C)。A.發(fā)行者B．償還保Ｃ、免稅Ｄ．發(fā)行方式4、回購協(xié)議中所交易的證券重要是(D)。A．銀行債券B.公司債券C.政府債券D．有價證券5、貨幣市場各子市場利率之間具有互相制約的作用,其中（Ｃ）對回購協(xié)議市場利率影響最大。A．國庫券市場B．票據(jù)市場C.同業(yè)拆借市場D．CD市場6、從本質(zhì)上說,回購協(xié)議是一種(D）協(xié)議。A.擔(dān)保貸款B.信用貸款C.抵押貸款Ｄ．質(zhì)押貸款7、在經(jīng)濟(jì)周期的高漲階段,商業(yè)銀行對國庫券的投資一般會(B）。A．上升Ｂ.下降C．不變D．先升后降四、多項(xiàng)選擇題1、以下對短期國債闡述對的的是（ACDE)。A.在英國、美國稱為國庫券B.其典型發(fā)行方式是公開發(fā)行的方式C.新發(fā)行的國庫券一般有3個月、６個月、9個月和1年期四種D.短期國債是貨幣市場上最活躍、流性很高的短期證券E.以國家信用作擔(dān)保,基本上沒有信用風(fēng)險２、回購協(xié)議利率的決定因素有(ABCD)。A．用于回購的證券的質(zhì)地B.回購期限的長短Ｃ.交割的條件D.貨幣市場其它子市場的利率水平E.資本市場利率水平3、同其它貨幣市場信用工具相比,政府短期債券具有以下哪些特點(diǎn)（ADＥ）Ａ.違約風(fēng)險小B.流動性弱C.面額較大D.收入免稅E.流動性強(qiáng)４、從交易對象的角度看,貨幣市場重要由(AＣＤE)等子市場組成。A.同業(yè)拆借市場B.基金市場Ｃ．商業(yè)票據(jù)市場Ｄ.國庫券市場E.回購協(xié)議市場5、政府發(fā)行短期債券的重要目的是（AC）。A.滿足政府臨時資金周轉(zhuǎn)的需要B.獲取投資收益C.為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)提供操作工具D.作為流動資產(chǎn)的二級準(zhǔn)備Ｅ.當(dāng)作投?1?７?1?7?１?7組合中一項(xiàng)重要的無風(fēng)險資產(chǎn)6、下列是對199４年以前我國國庫券市場的描述,對的的有(AＢCＥ)。A.期限在１年以內(nèi)和1年以上的由政府財政部門發(fā)行的政府債券,均稱為國庫券B.與發(fā)達(dá)國家有較大差別,期限太長,事實(shí)上是中長期國債C．國庫券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)采用1988年先試點(diǎn),1９９1年后推廣至全國的方式D.19９4至1９9６年曾發(fā)行１年期以內(nèi)的國庫券,1９9７年停止了短期國債的發(fā)行E.不是真正意義上的國庫券市場,但政府債券期限結(jié)構(gòu)的多樣化是發(fā)展的趨勢７、有關(guān)決定回購協(xié)議市場上的利率高低的因素有(CＤE)。A.證券信用度越高,流動性越強(qiáng),回購的利率越高B.回購協(xié)議期限越短,回購的利率越高C.采用實(shí)物交割的回購利率較低D．證券信用度越高,流動性越強(qiáng),回購的利率越低Ｅ.回購協(xié)議期限越短,回購的利率越低五、判斷并改正1、短?1?7?1?7?1?7國債是資本市場上最活躍、流動性很高的短期證券。錯誤。短期國債是貨幣市場上最活躍、流動性很高的短期證券。2、貨幣市場共同基金一般屬封閉型基金,即其基金份額不可以隨時購買和贖回。錯誤。貨幣市場共同基金均屬開放型基金,其基金份額可以隨時購買和贖回。3、在市場利率水平不穩(wěn)時,政府發(fā)債的利率風(fēng)險加大,此時應(yīng)當(dāng)減少短期債券，增長長期公債的發(fā)行。錯誤。在市場利率水平不穩(wěn)時,政府發(fā)債的利率風(fēng)險加大,最佳的辦法是先按短期利率發(fā)行國庫券,等市場穩(wěn)定后再增長長期公債的發(fā)行。４、由于回購協(xié)議的標(biāo)的物是高質(zhì)量的有價證券,市場利率的波動幅度較小,因此回購交易是無風(fēng)險交易。錯誤。仍然難以避免信用風(fēng)險及市場風(fēng)險,是有一定風(fēng)險的交易。5、對于商業(yè)銀行來說,運(yùn)用回購協(xié)議融入的資金不用交納存款準(zhǔn)備金。對的。６、回購是指資金供應(yīng)者從資金需求者手中購入證券，并承諾在約定的期限以約定的價格返還證券。對的。7、從某種意義上講,短期國庫券市場在貨幣政策調(diào)控上的意義,有時已超過了平衡財政收支的目的。對的。8、承購包銷方式是大多數(shù)西方國家所采用的國庫券發(fā)行方式。錯誤。目前公開招標(biāo)發(fā)行方式是大多數(shù)西方國家所采用的國庫券發(fā)行方式。9、回購協(xié)議利率之所以高于銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的利率,是由于回購協(xié)議缺少商業(yè)銀行的擔(dān)保,風(fēng)險比它們高。錯誤?；刭弲f(xié)議利率之所以低于銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的利率,是由于回購協(xié)議相稱于有足額的擔(dān)保,風(fēng)險比它們低。10、貨幣市場共同基金購買或贖回價格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值是在不斷變化的。錯誤。貨幣市場共同基金購買或贖回價格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值是不變?1?7?１?7?１?7。六、簡答題1、試析國庫券市場的特性與作用。特性:一是市場風(fēng)險小。由于國庫券是由政府發(fā)行的國家債券，有國家信用作擔(dān)保,一般被認(rèn)為是沒有違約風(fēng)險,因此,對市場廣大的投資者來說具有很大的吸引力，特別是那些風(fēng)險厭惡者更是一種抱負(fù)的投資工具。同時,商業(yè)銀行等金融與非金融機(jī)構(gòu)為了滿足其流動性與賺錢性的需要，也會保存相稱數(shù)量的國庫券資產(chǎn)。二是流動性強(qiáng)。由于市場參與者眾多,因而極大地提高了國庫券的流動性，使之可以在交易成本較低及價格風(fēng)險較小的情況下在市場上迅速變現(xiàn)，滿足了投資者對流動性的需求,這也是國庫券市場成為最重要的貨幣市場的一個重要因素。三是稅收優(yōu)惠。國庫券的利率一般雖低于銀行存款或其他債券，但由于許多國家的法律都規(guī)定,對來自國庫券交易的收入免交所得稅或資本利得稅，所?１?７?１?7投資國庫券仍可獲得較高的收益。作用：一是滿足國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的臨時性資金需求。在市場經(jīng)濟(jì)國家，當(dāng)政府財政因一些不可預(yù)測的支出而出現(xiàn)赤字或急需短期資金時,為充足發(fā)揮國家在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的主導(dǎo)作用，通過發(fā)行國庫券來籌集巨額資金已成為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)營的基本規(guī)則。二是成為中央銀行貫徹貨幣政策的重要場合。作為貨幣政策的＂三大法寶"之一，公開市場操作業(yè)務(wù)是各發(fā)達(dá)國家中央銀行貨幣政策最重要的工具,隨著國庫券發(fā)行規(guī)模的不斷加大,國庫券的無信用風(fēng)險、期限短、流動性強(qiáng)等特點(diǎn),使其成為中央銀行公開市場操作業(yè)務(wù)的最佳選擇對象。中央銀行成了國庫券市場上的重要參與者,它通過公開市場業(yè)務(wù)買進(jìn)或賣出國庫券,來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量,以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定通貨的貨幣政策目的。從某種意義上講,短期國庫券市場在貨幣政策調(diào)控上的意義，有時已超過了平衡財政收支的目的。三是為廣大投資者提供短期資金投資的重要場合。國庫券因其自身所具有的特性,使它成為機(jī)構(gòu)與個人投資者短期重要的投資工具,對個人投資者來說,國庫券市場在其交易中起了減少風(fēng)險、增強(qiáng)流動性、提高收益的作用。而對商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者來說,運(yùn)用國庫券可以解決一些其他形式的貨幣市場金融工具所無法解決的問題,如在很多金融機(jī)構(gòu)中,國庫券被作為是僅次于鈔票的二級儲備。2、如何理解正回購與逆回購的關(guān)系正回購是資金融入方在出售證券的同時，和證券的購買商簽定協(xié)議,約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券,從而獲取即時可用資金的一種交易行為。逆回購則是指資金供應(yīng)者從資金需求者手中購入證券，并承諾在約定的期限以約定的價格返還證券?？梢?正回購與逆回購是一個?1?7?1?7?１?7題的兩個方面,一個是從資金需求者的角度出發(fā),一個是從資金供應(yīng)者的角度出發(fā),兩者正好相反。3、貨幣市場共同基金的含義及其特性。貨幣市場共同基金作為一種獨(dú)特的基金制度安排,它與其它傳統(tǒng)的股票、債券基金相比較具有以下特性:(１)貨幣市場共同基金均為開放式基金。因貨幣市場共同基金投資的各種貨幣工具期限都非常短，交易差價相對較小,收益并非像股權(quán)投資基金同樣變動幅度較大,假如不給予一種靈活變現(xiàn)和隨時進(jìn)出的方便，吸引力會減少很多。故20世紀(jì)70年代貨幣市場基金在美國出現(xiàn)之時，就形成了一種慣例性的規(guī)定,即允許基金憑證持有者據(jù)其持有的金額簽發(fā)支票變現(xiàn),如同活期儲蓄。當(dāng)然，投資者也可以根據(jù)情況和自己的需要,按基金資產(chǎn)凈值認(rèn)購新的憑證單位,增長投資,因而貨幣市場共同基金是一種典型的開放型投資基金。（2)貨幣市場共同基金資產(chǎn)安全性高,相比于其他投資工具更適于偏好低風(fēng)險的投資者。從貨幣市場共同基金的發(fā)展歷史可知,基金產(chǎn)生之后,就在各種短期信用工具中選擇高質(zhì)量的證券組合進(jìn)行投資。它所投資的證券具有一些共同的特點(diǎn):一是期限較短。最長不超過1年，最短的為隔夜商業(yè)票據(jù)和1周為期限的國庫券。二是風(fēng)險極小。國庫券可視為無風(fēng)險債券,其他證券也都是信譽(yù)極高的大銀行和大金融公司簽發(fā)的。1991年2月,美國證券交易委員會(SEC)更是提高了貨幣市場共同基金在頂級證券上的投資比例規(guī)定，同時規(guī)定,投資比頂級證券低一檔次的證券數(shù)量不能超過５%,對單個公司發(fā)行證券的持有量不能超過其凈資產(chǎn)的１％。這里所謂的頂級證券是指由一些全國性的證券評級機(jī)構(gòu)中的至少兩家評級在其最高的兩個等級之中。可見,貨幣市場共同基金的低風(fēng)險性滿足了一部分資金投資者投資貨幣市場以獲取穩(wěn)定收益的規(guī)定,在受到投資者青睞的同時,為貨幣基金的生存、發(fā)展贏得了更廣泛的投資基礎(chǔ)。(3）從共同基金的流動性和投資的收益角度來看,一方面,由于貨幣市場共同基金提供一種有限制的存款帳戶,其投資者可以簽發(fā)以自己基金帳戶為基礎(chǔ)的支票來取現(xiàn)或進(jìn)行支付，這樣,貨幣市場共同基金的基金份額事實(shí)上發(fā)揮了能獲得短期證券市場利率的支票存款的作用。當(dāng)然,貨幣市場基金帳戶所開支票的數(shù)額是有最低限額規(guī)定的，在美國,一般不得低于5０0美元。另一方面，由于貨幣市場共同基金投資的對象是一些期限較短（貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4、6個月）、流動性較高、風(fēng)險相對較小的貨幣市場工具,因而雖然基金資產(chǎn)組合產(chǎn)生的資本利得也許沒有股票或債券基金大,但其?１?7?１?7?1?7險較低,收益相對穩(wěn)定或高于商業(yè)銀行等存款金融機(jī)構(gòu)收益的市場利率水平。最后，許多基金公司還提供客戶通過電報電傳方式隨時購買基金份額或取現(xiàn)等的方便。所以,貨幣市場共同基金適于那些收益穩(wěn)定、流動性偏好較大的小額投資者或非賺錢性資產(chǎn)機(jī)構(gòu)投資。(4)貨幣市場共同基金所受到的法規(guī)限制相對較少。由于貨幣市場共同基金自身是一種繞過存款利率最高限的金融創(chuàng)新,因此,最初的發(fā)展中對其進(jìn)行限制的法規(guī)幾乎沒有,經(jīng)營較為靈活。如雖然貨幣市場共同基金在某種限度上可以作為一種存款帳戶使用,但它們在法律上并不算存款,因此不需要提取法定存款準(zhǔn)備金及受利率最高限的限制。又如對未到期的定期存款提取要收取罰金等等。所有這些都使貨幣市場共同基金在同銀行等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在資金來源的競爭中占有一定的優(yōu)勢。所以,即使是保持和商業(yè)銀行等儲蓄性金融機(jī)構(gòu)一致的投資收益,由于其資金運(yùn)用的更充足，給投資者的收益也會高于銀行儲蓄存款利息。事實(shí)也證明,貨幣市場共同基金能迅速發(fā)展并且保持活力的因素之一就是管制約束較少。第四章基本訓(xùn)練一、概念題１、股票:是股份有限公司發(fā)給出資并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的人的股份資本所有權(quán)書面憑證，是能夠被轉(zhuǎn)讓,帶來權(quán)利和義務(wù)的財產(chǎn)形式。2、普通股:指對股東不加以特別限制,有平等權(quán)利并隨著股份有限公司利潤的大小而取得相應(yīng)收益的股票。3、優(yōu)先股:是股息率固定，權(quán)利義務(wù)附加了特別條件的股票。4、股票市場:是股票發(fā)行與交易市場的統(tǒng)稱,是各市場參與主體以股票為交易對象而形成的場合、過程、供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。5、初次發(fā)行:指以募集方式設(shè)立股份有限公司時公開募集股份或已設(shè)立公司初次公開發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會遞交募股申請,經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。6、包銷：指發(fā)行人與承銷商簽訂協(xié)議，由承銷商買下所有或銷售剩余部分的股票，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。7、場內(nèi)交易:指通過證券交易所進(jìn)行的股票買賣活動。8、證券交易所:由證券管理部門批準(zhǔn),為證券的集中交易提供固定場合和有關(guān)設(shè)施，并制定各項(xiàng)規(guī)章制度使證券可以公開、規(guī)范交易。9、清算:重要是指在每一交易日中每個證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)對成交的股票數(shù)量與價款分別予以軋抵,對股票和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額進(jìn)行計(jì)算的解決過程。１０、交割：證券的收付行為稱為交割,就是買方需交付一定款項(xiàng)獲得所購證券,賣方需交付一定證券獲得相應(yīng)價款。11、股票價格:通常是指股票的市場價格,又稱股票行市,是股票在證券市場上買賣的價格。12、股票價格指數(shù):簡稱股價指數(shù),是反映股票價格綜合變動趨勢和限度的相對數(shù),是將兩個不同時期股票價格平均數(shù)進(jìn)行比較的結(jié)果。二、填空題1、我國《公司法》也明確規(guī)定,在我國所設(shè)立的股份公司，僅限于和兩種。(股份有限公司;有限責(zé)任公司)2、影響股價的不僅是該公司的經(jīng)營業(yè)績,并且涉及各種經(jīng)濟(jì)的、、和社會的因素。(政治的；市場的)3、按股東權(quán)利和義務(wù)不同劃分,股票可以分為和。(普通股;優(yōu)先股）4、股份有限公司的成立有兩種形式:一種是,另一種是。(發(fā)起設(shè)立;募集設(shè)立）5、配售的股票限于,配售的對象為股權(quán)登記在冊的本公司全體。(普通股；普通股股東）6、股票發(fā)行按發(fā)行認(rèn)購對象的不同,可以分為和。（公募發(fā)行;私募發(fā)行)7、證券交易所組織形式有和。我國上海和深圳證券交易所是。(會員制;公司制;會員制)8、柜臺市場也叫店頭市場或、。(柜臺交易市場;店頭交易市場）9、股票價格委托分為＿_(dá)_________和。(市價委托;限價委托)10、股價指數(shù)是衡量一國政治經(jīng)濟(jì)的或。(晴雨表;指示器)三、單項(xiàng)選擇題1、股份公司發(fā)行的股票具有(B)的特性。Ａ.提前償還B.無償還期限C．非賺錢性D．股東結(jié)構(gòu)不可改變2、募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分,其余部分通過向社會（Ｃ)而設(shè)立的方式。Ａ.定向發(fā)行B.私募C.公開發(fā)行D．招募３、優(yōu)先股沒有的特性（Ａ)。A.一般無表決權(quán)Ｂ．股息分派優(yōu)先C.股息率固定Ｄ.剩余資產(chǎn)分派優(yōu)先4、股份公司在發(fā)行股票時,以票面金額為發(fā)行價格,這種發(fā)行是（B)。A.市價發(fā)行Ｂ．平價發(fā)行Ｃ.中間價發(fā)行D.溢價發(fā)?1?7?1?７?1?７5、網(wǎng)上定價、競價方式是指(C）運(yùn)用證券交易所的系統(tǒng),并作為唯一的"賣方＂,投資者在公布的期間內(nèi),按照規(guī)定以委托買入的方式進(jìn)行股票申購的股票發(fā)行方式。Ａ.發(fā)行人B．承銷商C.主承銷商Ｄ．證券交易所6、股票在證券交易所掛牌買賣，稱為(A）。A.場內(nèi)交易B.場外交易Ｃ．柜臺交易Ｄ.上市交易7、可以上市交易的股票,應(yīng)當(dāng)是(B)。A．非公開發(fā)行的股票B.已公開發(fā)行的股票Ｃ.沒有具體規(guī)定D.沒有限制條件８、目前,我國通過證券交易所進(jìn)行的股票交易均采用(C)方式。A.口頭競價B.書面競價Ｃ.電腦競價D.間接競價9、目前,我國對（B)實(shí)行T+3的交割方式。A．A股B.B股C.基金D.債券10、世界上最早、最享盛譽(yù)和最有影響的股價指數(shù)是(C）。A.日經(jīng)225股價指數(shù)B．金融時報股價指數(shù)C.道-瓊?1?7?1?7?1?7股價指數(shù)D．恒生指數(shù)四、多項(xiàng)選擇題1、我國《公司法》規(guī)定，股票應(yīng)載明的重要事項(xiàng)有(ABＣD）。A.公司名稱B.公司登記成立的日期C.股票種類Ｄ.股票的編號２、我國《公司法》規(guī)定,股票采用的形式有(AD)。A.紙面形式B.電子符