專碩真題2011年431金融學綜合考研及詳解

一、（共6小題，每小題5分，共30分特別提款權二、計算題（共4小題，每小題9分，共36分1、假設某公司面值為100元的附息債券，票面利率為6％，即持有一張該債券一年后可換回106元。設債券期限為5年，當前市場價格為102元，求該債券的當期收益率。如果投資者在持有該債券2年后，以115元的價格將其賣出，請計算投資者持有期的收益某投資者擁有SmartMoney公司價值為100000的，第一年年底他收到股2，第二年年底再收到股利4，第三年年底他將以每股50賣出。假定收到股利需按28％的稅率征稅，并假定市場收益率是15％請計算：如圖所示，某項目的現(xiàn)金流如下：CF0=一$100，CFl=$230，CF2=一$132Rayburn制造公司目前是一家完全權益結構的公司，公司的權益價值是美元，權益的成本為18％，并假定不存在。該公司計劃400000的用于回購公司，成本是10％。請計算：解釋（1（2）中的結果三、簡答題（共8小題，每小題9分，共72分3．簡述現(xiàn)金交易說與現(xiàn)金余額說的主要內容及其區(qū)別。2．簡述利率的期限結構理論的產(chǎn)生及其主要內容。.四、論述題（共1題12分）比實行的聯(lián)系匯率制即為一種貨幣局制度。桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大。如果固定成本為零，經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1。二、計算題（共4小題，每小題9分，共36分格為102元。為115元，2年持有期間投資者獲得的利息為100×6%×2=12（元。根據(jù)持有期收益率公式：r=[D+（P1某投資者擁有SmartMoney公司價值為100000的，第一年年底他收到股2，第二年年底再收到股利4，第三年年底他將以每股50賣出。假定收到股利需按28％的稅率征稅，并假定市場收益率是15％。請計算： (1投資者收到股利的現(xiàn)值PV 3.43（ (115%) t t

+(115%)

+(115%)

36.31 如圖所示，某項目的現(xiàn)金流如下：CF0=一$100，CFl=$230，CF2=一$132Rayburn制造公司目前是一家完全權益結構的公司，公司的權益價值是 元，權益的成本為18％，并假定不存在。該公司計劃400000的用于回購公司，成本是10％。請計算：解釋（1（2）中的結果。公司的總資本成本與無負債的權益資本成本相同，即回購后公司權益的成本為18%。根據(jù)MM

=18%+400000三、簡答題（共8小題，每小題9分，共72分成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押等等同時隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為組織服務進一步促進了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的結合，從而1957年。該理論認為在不同期限市場之間基本是不流動的，這并不是行政力量限用P來表示，交易方程式為：從以上方程式可以看出：若V與T不變，則P隨M作反比例變動。因此，費雪認為，在M=KPV品的價格水平，Y表示按照固定價格計算的國民收入。Ms

MPfyiMsmDR（yi的基礎貨幣，它通過國際收支盈余獲得，以國際儲備作為代表；m通過輾轉存貸使基礎貨幣擴大的倍數(shù)。為敘述方便，取m=1，可得：MsMdDRMdRMd和D分別表示國際儲備的變動（即國際 ①出口增長和外商直接投資會受到影響