個人風(fēng)險態(tài)度與風(fēng)險承受能力

個人風(fēng)險態(tài)度與風(fēng)險承受能力分析明確個人的風(fēng)險態(tài)度和風(fēng)險承受能力是金融理財師必須掌握的知識。個人風(fēng)險態(tài)度分類風(fēng)險厭惡型風(fēng)險中立型風(fēng)險追求型測試擲一次六面的骰子，若

“5”朝上,你將得到60元，你贏的概率是1/6，而輸?shù)母怕适?/6，那么你愿意花多少錢玩這樣的游戲呢？

(1/6*60)+(5/6*0)=10元

因此,如果你是一個風(fēng)險中立者,你會花10元玩這個游戲，因為你的賭注和你平均收益率的比例是Y10/Y10=1.0分析如果你是風(fēng)險喜好性的人，為了得到這60元錢，你會愿意用超過10元錢的玩來賭一把，比如16元，你的風(fēng)險喜好程度隨著你愿意投的錢增加而增加，當(dāng)然，你不會傻到用60元錢去賭一把的程度；相反，如果你是風(fēng)險厭惡型的人，你不會愿意花超過10元的錢來賭，你的極限是根本不參賭，做個好同志！風(fēng)險態(tài)度的變化當(dāng)然，游戲往往并不是這么簡單，現(xiàn)在我們把上面的60元變成6萬元，如果你在上述情況下是風(fēng)險中性的，那你現(xiàn)在是否愿意花1萬來玩這個游戲，要知道1萬元可是你好幾個月的薪水（又或者這1萬元錢是一筆公款？），這個時候你恐怕需要仔細(xì)權(quán)衡一下了。所以不同的情況下，人們可能對風(fēng)險具有不同的態(tài)度。

卡尼曼的心理測試問題一、（A）確定的3000美元收入（B）80%的可能性獲得4000美元，20%的可能性獲得零。問題二、（C）確定的3000美元的損失（D）80%的可能損失4000美元，20%的可能無損失個人理性思考的局限性人們認(rèn)為自己做出的決策是理性的，是經(jīng)過充分思考的，但是由于個人處理信息的有限能力以及情感方面的干擾，會導(dǎo)致所謂的“理性”變的“不理性”（1）直覺判斷的盲目自信直覺，是客觀事物在人們頭腦迅速留下的第一印象；是在極短的時間內(nèi)，對情況突如其來的、超越邏輯的洞察、頓悟和理解。

愛因斯坦說過：“我相信直覺和靈感。”

但直覺判斷并不是非?？茖W(xué)的，往往會出現(xiàn)很大的偏差，甚至?xí)霈F(xiàn)完全的錯誤，所以在實際生活中，要牢記“以貌取人，失之于人”的道理。生活中常見的錯誤直覺人們常常以為走著比站著要耗費體力，其實不然。這是因為，站立時人的雙腿一直在承受身體的重量，兩只腳都不能放松，而人在走路時卻是一條腿承受重量時另一條在放松。廁所是很不衛(wèi)生的地方家中經(jīng)常用水清洗的廁所可比它留給人們的印象要干凈多了。有家庭細(xì)菌研究專家發(fā)現(xiàn)，其實人們家中大多數(shù)的細(xì)菌都躲在冰箱內(nèi)壁的排水管內(nèi)，就連抹布上的細(xì)菌量也比廁所多。（2）短期趨勢缺乏代表性一個鎮(zhèn)上有兩家醫(yī)院，一大一小。大醫(yī)院里每天有大約45個嬰兒出生，小醫(yī)院大約15個。我們都知道，所有嬰兒中男孩占50%，但是，具體到每天的男嬰比例都會不一樣，有的時候高于50%，有的時候低于50%。去年，兩家醫(yī)院都將男嬰出生比例高于60%的天數(shù)記錄下來。請問哪家

醫(yī)院男嬰出生比例高于60%的天數(shù)多？高估或低估小樣本但是另外一方面，他們又發(fā)現(xiàn)人們往往會低估小樣本的代表性，最典型的例子是賭徒謬誤：由于扔硬幣是一個獨立事件，因此每次出現(xiàn)正面的概率都是50%，但是Kahneman和Tversky發(fā)現(xiàn)，前面連續(xù)出現(xiàn)反面的次數(shù)越多，就認(rèn)為越增加下一次出現(xiàn)正面的概率。正如民間流傳的一個說法，飛機(jī)失事越多乘飛機(jī)越安全。

（3）否認(rèn)風(fēng)險的存在當(dāng)人們自愿參與某項有風(fēng)險的活動時，往往不能客觀評估風(fēng)險的實際水平。他們也許知道統(tǒng)計概論是多少，但是總是不愿意相信這些概率會發(fā)生在自己頭上。僥幸心理有不少駕駛員在“自己酒量好，喝一點沒關(guān)系”，“難得一聚，不能不喝啊”等僥幸心理的作用下，依然是一杯接一杯，并走進(jìn)駕駛室，握起方向盤。然而事實上駕駛員在飲酒后開車造成的交通事故很多。盲目樂觀"我可以計算出天體運行的軌道，卻無法計算人性的瘋狂。"17世紀(jì)，著名的科學(xué)家牛頓投資證券失敗以后，感慨地說出了上述這番話（4）對完全消除風(fēng)險與降低風(fēng)險的不當(dāng)反應(yīng)風(fēng)險是一種客觀存在的、不可避免的，并在一定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此,只能試圖將風(fēng)險減小到最低的程度,而不可能完全避免或消除。降低風(fēng)險的最有效方法就是要意識并認(rèn)可風(fēng)險的存在，積極的去面對、去尋找，才能夠有效地控制風(fēng)險，將風(fēng)險降低到最小程度。（5）熟知性偏誤人總是懼怕未知的新生事物，而對已熟悉的陳舊事物感到自在放心。在生活中，我們所熟知的某某人死于某種疾病，我們就會高估該疾病導(dǎo)致死亡的概率。當(dāng)某人打算購買一輛小車時，更愿意相信朋友的購車經(jīng)驗，而不是正式的消費者調(diào)查報告。（6）受期限長短的不當(dāng)影響假如你中了一期彩票，你將采取以下何種方式領(lǐng)取獎金（A）第二天領(lǐng)取100美元（B）一周后領(lǐng)取115美元選擇（A）的被實驗者，假如你又中了一期彩票，你按何種方式領(lǐng)取獎金（C）52周后領(lǐng)取100美元（D）53周后領(lǐng)取115美元（7）情緒對風(fēng)險承受能力的影響股市的“周末效應(yīng)”，即周一的股價低于周五。（8）承擔(dān)決策后果的當(dāng)事人如果決策后果將影響決策者自身利益，則他會是一個風(fēng)險厭惡者。反之，可能變成風(fēng)險偏好者。（9）心理帳戶

今晚音樂廳將上演一場你期盼已久的音樂會，票價很高，需要1000元，不過你早已決定去看，并且在幾天前就已經(jīng)購買了票子。吃過晚飯，你正興沖沖地準(zhǔn)備出門，卻發(fā)現(xiàn)入場票不見了，你找遍了所有可能的地方都沒有發(fā)現(xiàn)蹤影，你尋思著一定是在路上弄丟了。焦急的你要想聽這場音樂會只能再重新掏一次腰包了，你作著激烈的思想斗爭，該不該去音樂廳再花1000元買一張票聽音樂會呢？請圈出你的決定：

買

不買

第二個問題同樣是一場你夢寐以求的音樂會，你打定主意去聽，票價是1000元。但是這次你沒有提前買票，而打算到了音樂廳再買。剛要從家里出發(fā)的時候，你發(fā)現(xiàn)你把剛剛買的一張價值1000元的電話卡給弄丟了。這個時候，你還會不會花1000元去買這場音樂會的入場券呢？請圈出你的決定：

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不買

正常的傻瓜正常的傻瓜有心理賬戶誤區(qū)，他在心里對每一個硬幣并不是一視同仁的，而是視它們來自何方、去往何處而采取不同的態(tài)度。

心理賬戶分類很細(xì)，也很自由，在你的日常支出預(yù)算中，甚至連衣服和演出門票都被嚴(yán)格地放在兩個賬戶中，也就是買衣服的錢和買門票的錢要從不同的兩個口袋中掏出。人們總傾向于把相似的支出歸到同一個賬戶中，并且鎖定起來，不讓預(yù)算在各個賬戶間流動。因此就會產(chǎn)生丟了戲票就不看戲，丟了電話卡就不打電話，甚至丟了飯票就不吃飯的情況影響風(fēng)險承受能力的人口統(tǒng)計學(xué)特征1財富沒錢的人通常把金錢當(dāng)作購物的工具，而有錢的人則把金錢當(dāng)作一種投資工具；沒錢的人需要更多的錢買房、買車、買衣服，而有錢的人只會用其中一小部分來消費，用更大的部分來投資，以便獲得更大的回報；沒錢的人只要手頭一有富余，就會想方設(shè)法把它花掉，而有錢的人則會立刻想哪里有機(jī)會，該投往何處；沒錢的人說，錢賺來就是花的，換輛車就是犒勞自己，而有錢的人則會說現(xiàn)有的車開開就夠了，沒必要的就不買了，留下錢好做投資……這就是區(qū)別，對風(fēng)險的態(tài)度沒錢的人通常不愿意冒險，因為他們害怕失敗。而在有錢人看來，不敢去承擔(dān)風(fēng)險本身就是一種失?。粵]錢的人會問“如果生意出問題了怎么辦？我會一貧如洗的”。而富人們則會想“如果不抓住這次機(jī)會，我可能就會失敗得一塌糊涂”；暢銷書《富爸爸，窮爸爸》的作者羅伯特·清崎曾說，10家企業(yè)當(dāng)中，有9家都是失敗的。聽到這個，相信大多數(shù)人都會覺得這種勝算的概率的確不利于自己，所以萬萬不能輕言創(chuàng)業(yè)。這時，沒錢的人會告訴自己“我們失敗的概率是90％”。而富人們則會說“這下可好了，只要連續(xù)創(chuàng)辦10家公司，我最終就一定會成功”。對此，安德森舉了地產(chǎn)大亨唐納德·特朗普的例子，他說，很少有人的失敗次數(shù)能夠比特朗普還多，但他遠(yuǎn)不是一名失敗者?！案蝗藗兪〉拇螖?shù)遠(yuǎn)比你我多得多，所以他們才會成為富人?！?教育程度風(fēng)險承受能力隨著正規(guī)教育程度的增加而增加埃里森，在耶魯大學(xué)2000屆畢業(yè)典禮上有過一段著名的演講：

“我，埃里森，這個行星上第二富有的人，是個退學(xué)生，而你不是。因為比爾?蓋茨，這個行星上最富有的人—就目前而言—他也是個退學(xué)生，而你不是。因為艾倫，這個行星上第三富有的人，也退了學(xué)，而你沒有。再來一點證據(jù)吧，因為戴爾，這個行星上第九富有的人—他的排位還在不斷上升，也是個退學(xué)生，而你不是”

3.年齡風(fēng)險承受能力通常與年齡呈負(fù)相關(guān)關(guān)系4.性別一般認(rèn)為，男人比女人有更強(qiáng)的風(fēng)險承受能力。但是調(diào)查顯示，只有年老的已婚婦女更不愿意承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險，而對年輕的男性和女性來說則相差無幾。5.出生順序人的出生順序不同，令各人的性格也不同。長子（女）勤勤懇懇，有責(zé)任感，生活中往往最成功，工作升

遷機(jī)會大。非長子（女）更容易接受激進(jìn)的創(chuàng)新思想，更有可能成為叛逆者。6.婚姻狀況未婚者的風(fēng)險承受能力可能高于已婚者