標(biāo)桿企業(yè)分析

標(biāo)桿企業(yè)分析目錄1恒瑞醫(yī)藥2天士力3康緣藥業(yè)4正大天晴5綜合分析1恒瑞醫(yī)藥基本情況年度銷售收入凈利潤研發(fā)投入員工人數(shù)研發(fā)占收入比品種組合情況200310.500.951667200411.451.220.807.01%200511.792.211.0022628.48%200614.362.001.2025668.36%200719.802.841.6030068.08%200823.924.232.0033538.36%200930.295.822.5038628.25%201037.447.123.0045698.01%201145.508.494.0051228.79%201254.3510.435.3582679.84%抗腫瘤：1-2億元2個(gè)，2-5億元3個(gè)，9億元1個(gè)1.1經(jīng)營成果1、銷售收入年復(fù)合增長率：20.04%，10-20億年復(fù)合增長率17.20%，20億-50億元復(fù)合增長率22.39%2、凈利潤年復(fù)合增長率：30.11%，10-20億年復(fù)合增長率33.49%，20億-50億元復(fù)合增長率29.80%1.2凈利潤率1.3研發(fā)投入：億元1.4研發(fā)投入占比1.5員工人數(shù)1.6員工人數(shù)1.7總體戰(zhàn)略（1）專利藥戰(zhàn)略。創(chuàng)新與仿制并重。做國際性的專利藥企，并把產(chǎn)品推向全球市場?！癰est-in-class”研發(fā)模式，做同類最佳。仿制藥打基礎(chǔ)、創(chuàng)新藥爭利潤的研發(fā)配置模式。2010年，公司的銷售仍以非專利藥為主，但專利藥在銷售收入將占一定的比例。預(yù)計(jì)非專利藥的銷售占60%，專利藥占20-30%，海外銷售占10-20%。2012年，公司的戰(zhàn)略調(diào)整將到位。2015年，專利藥占銷售收入的80%，占利潤的90%。公司的主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為化學(xué)藥，生物藥、植物藥，其中化學(xué)藥中有專利藥以及通用名藥。2015年，公司的戰(zhàn)略目標(biāo)為銷售收入100億元，比2006年14億元增長614%，凈利達(dá)到20億元，比2006年的2.06億元增長870%。1.7總體戰(zhàn)略（2）國際化戰(zhàn)略。1.8研發(fā)戰(zhàn)略歷程2005:1億元上?？蒲兄行恼衅噶艘慌邔W(xué)歷人才，其中多名海歸，以此為平臺(tái)逐漸建立了較為完善的科研創(chuàng)新體系。建立專門的專家團(tuán)隊(duì)提供最新前沿信息。共獲得11個(gè)新藥證書，完成臨床研究項(xiàng)目12項(xiàng)并申報(bào)生產(chǎn)，有3個(gè)創(chuàng)新藥物進(jìn)入臨床。2006：1.2億元盡快實(shí)現(xiàn)從仿制為主向創(chuàng)新為主轉(zhuǎn)變強(qiáng)化實(shí)施GLP制度，充實(shí)、完善臨床研究及注冊(cè)部門重點(diǎn)進(jìn)行抗腫瘤藥物、心腦血管藥物、免疫類藥物的創(chuàng)新研究。3個(gè)創(chuàng)新藥申報(bào)臨床,申請(qǐng)了20項(xiàng)中國專利；2006年上半年，獲得了14新藥證書。2007：1.6億元購置了一批國際一流的試驗(yàn)設(shè)備面向國內(nèi)外引進(jìn)了一批一流的人才，企業(yè)創(chuàng)新能力名列行業(yè)前茅。新提交的中國專利申請(qǐng)11件，獲得專利證書6件，新提交PCT專利即世界專利8件。1.8研發(fā)戰(zhàn)略歷程2008:2億元進(jìn)一步優(yōu)化研究機(jī)構(gòu)設(shè)置成立專利部和注冊(cè)部，使創(chuàng)新藥的申報(bào)和后期管理工作更加科學(xué)和高效。2009：2.5億元2010：3億元進(jìn)一步完善研發(fā)體系的建設(shè)，將原有的研究所根據(jù)研發(fā)重點(diǎn)不同一分為二：一個(gè)研究所從事創(chuàng)新藥物研發(fā)，另一個(gè)研究所所從事仿制藥開發(fā)2010年8月份又成立了生物研究所，專門從事發(fā)酵、蛋白藥物的開發(fā)進(jìn)一步深化研發(fā)制度的改革，推行項(xiàng)目首席科學(xué)家制度，通過薪酬體系改革和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，充分調(diào)動(dòng)研究人員的積極性和創(chuàng)造性。1.8研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011:4億元完善研究體系建設(shè)。公司積極探索提高研究效率的新機(jī)制、新模式。公司通過整合資源，在連云港恒瑞研究院內(nèi)設(shè)立六大研究所，進(jìn)一步理順科研體系的組織結(jié)構(gòu)和管理構(gòu)架，保證各項(xiàng)科研項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。進(jìn)一步加大研發(fā)投入。2012：5.35億元完善研發(fā)體系建設(shè)。將恒瑞（連云港）研究院原有的六大研究所進(jìn)一步整合為“五所一部”，同時(shí)還完善了連云港、上海、海外整體研究體系的建設(shè)，進(jìn)一步理順了科研體系的組織結(jié)構(gòu)和管理構(gòu)架，保證了各項(xiàng)科研項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。進(jìn)一步加大研發(fā)投入。進(jìn)一步完善公司臨床研究隊(duì)伍建設(shè)，大力推進(jìn)臨床研究進(jìn)度。2天士力基本情況年度營業(yè)收入醫(yī)藥工業(yè)凈利潤研發(fā)投入員工人數(shù)研發(fā)占收入比品種組合情況200413.0210.591.712126200514.6611.211.943167200624.1411.772.063184200727.9512.341.783458200834.3414.652.563316200939.9316.253.173411201046.5218.704.503786201165.7023.826.111.7841317.47%201293.0034.077.691.8766415.49%20億元1個(gè)，5億元1個(gè)，2億元2個(gè)2.1經(jīng)營成果1、銷售收入10-20億元6年均復(fù)合增長率：12.28%2、凈利潤年復(fù)合增長率：2.2研發(fā)投入2.3研發(fā)戰(zhàn)略天士力將繼續(xù)走中藥現(xiàn)代化和國際化之路，堅(jiān)持做中成藥行業(yè)為主；中藥現(xiàn)代化又主要得益于兩個(gè)方面：一、建立GAP藥源基地；二、實(shí)施GEP提取標(biāo)準(zhǔn)；公司定位在心腦血管領(lǐng)域進(jìn)行深度開發(fā)（心腦血管市場是目前醫(yī)藥市場最具潛力的市場之一，并且這個(gè)市場還在以每年26％的速度增長，較整個(gè)醫(yī)藥市場平均增長水平高出一倍），并同時(shí)擴(kuò)展到其他領(lǐng)域，如抗腫瘤藥等；實(shí)現(xiàn)企業(yè)大品種、系列化發(fā)展，提高核心競爭力的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略2.4研發(fā)戰(zhàn)略歷程2005:堅(jiān)持“大病種、大品種、系列化”的研發(fā)思路，圍繞核心產(chǎn)品做專做精，保持在同類產(chǎn)品中的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，逐步形成產(chǎn)品系列化。秉承“不求所在，但求所用，成果所有，利益共享”的合作原則，與國內(nèi)外科研機(jī)構(gòu)廣泛合作，構(gòu)成了核心機(jī)構(gòu)與外圍機(jī)構(gòu)、自主研究與合作研究、基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究相結(jié)合的科技創(chuàng)新體系。2006：堅(jiān)持“大病種、大品種、系列化”的研發(fā)思路2007：通過實(shí)施科學(xué)指數(shù)量化考核體系，科研系統(tǒng)的積極性和能動(dòng)性顯著提高。穿心蓮內(nèi)酯滴丸獲得中藥保護(hù)；小柴胡湯滴丸等4個(gè)產(chǎn)品完成臨床和試生產(chǎn)。2.4研發(fā)戰(zhàn)略歷程2008:科研系統(tǒng)堅(jiān)持面向市場，全面推行項(xiàng)目化管理，實(shí)施科學(xué)指數(shù)量化考核體系初現(xiàn)成效。組分中藥技術(shù)工程中心揭牌，創(chuàng)建了世界上最大的標(biāo)準(zhǔn)中藥組分庫。2009：公司研發(fā)系統(tǒng)始終堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，優(yōu)化技術(shù)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，繼續(xù)規(guī)范科研管理體系，進(jìn)一步加強(qiáng)科研創(chuàng)新與新藥儲(chǔ)備，公司堅(jiān)持實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)戰(zhàn)略2010：重點(diǎn)保障復(fù)方丹參滴丸FDAⅢ期臨床試驗(yàn)的按期啟動(dòng)，確保階段性成果落實(shí)，全面保障復(fù)方丹參滴丸專利保護(hù)的技術(shù)支持工作。2.4研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011:1.78億元科研創(chuàng)新繼續(xù)堅(jiān)持全面國際化，構(gòu)建開放式大科研體系，堅(jiān)持科研與機(jī)制創(chuàng)新，精心打造產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新兩大平臺(tái)。2012：1.87億元做專做精、做強(qiáng)做大現(xiàn)代中藥戰(zhàn)略：建立以組分中藥為主導(dǎo)的中藥新藥創(chuàng)制平臺(tái)，從中藥組分制備、新藥的發(fā)現(xiàn)、篩選和優(yōu)化設(shè)計(jì)，為現(xiàn)代中藥固體制劑和粉針注射劑的生產(chǎn)，提供標(biāo)準(zhǔn)完備、工藝科學(xué)、質(zhì)量可靠的技保障和物質(zhì)基礎(chǔ)保障。搶占中藥藥材資源，為中藥現(xiàn)代化、國際化提供資源戰(zhàn)略保障，切實(shí)保障現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健運(yùn)行。3康緣藥業(yè)基本情況年度銷售收入(億)凈利潤（億）研發(fā)投入員工人數(shù)研發(fā)占收入比（%）收入年均復(fù)合增長率（%）利潤年均復(fù)合增長率（%）研發(fā)投入年均復(fù)合增長（%）品種組合情況20058.020.490.3519344.36%20068.530.640.2719616.27%31.07%-23.5120079.990.9624393.14%11.56%40.45%共8各主要品種，其中超1億元1個(gè)，億元品種4個(gè)，5000萬元兩個(gè)200811.321.42012.16%42.70%20099.691.60.83300904.82%34.59%24.14201013.581.811.4531048.59%11.10%29.91%32.90201115.381.831.61287610.69%11.45%24.57%28.93201219.032.401.86512710.46%13.13%25.51%26.96收購復(fù)方南星增長，10億元1個(gè)，1-3億元以上品種3個(gè)3.1經(jīng)營成果1、銷售收入年復(fù)合增長率：10-20億用時(shí)5年，年復(fù)合增長率13.78%2、凈利潤年復(fù)合增長率：3.2凈利潤率3.3員工人數(shù)3.4員工人數(shù)3.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程2009：公司將積極推進(jìn)已有共建實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)新藥物的研究進(jìn)程，加快“康緣現(xiàn)代中藥研究院”及各專業(yè)化研發(fā)平臺(tái)建設(shè)。結(jié)合“中藥制藥新技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”、江蘇省教育廳“企業(yè)研究生院”、南京中醫(yī)藥大學(xué)“康緣中藥學(xué)院”的建設(shè)與運(yùn)作，有效整合公司的研發(fā)資源。圍繞婦科、骨科、心腦血管、病毒性感染等領(lǐng)域開展新品篩選立項(xiàng)，為下一輪創(chuàng)新發(fā)展奠定基礎(chǔ)。2010：圍繞公司2011-2015年《技術(shù)創(chuàng)新中期戰(zhàn)略規(guī)劃》，整合國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，完善科研體系建設(shè)，提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。著重抓在研項(xiàng)目的達(dá)成及新藥篩選立項(xiàng)，積極發(fā)展生物制藥，加大已上市品種的深度開發(fā)，形成企業(yè)未來5-10年戰(zhàn)略發(fā)展。3.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011:圍繞公司“十二五”技術(shù)創(chuàng)新中期戰(zhàn)略規(guī)劃，系統(tǒng)規(guī)劃及組織實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，瞄準(zhǔn)國內(nèi)外創(chuàng)新藥物及藥物創(chuàng)新研究的發(fā)展方向及技術(shù)要求，確立科學(xué)的研發(fā)戰(zhàn)略思路，調(diào)整和拓展外部合作領(lǐng)域、研究方向，強(qiáng)化康緣現(xiàn)代中藥研究院“開放、領(lǐng)先、國際”的發(fā)展宗旨，

“面向市場、面向產(chǎn)業(yè)化”的服務(wù)意識(shí)，促進(jìn)創(chuàng)新成果的達(dá)成。2012：公司深入推進(jìn)在研品種開發(fā)進(jìn)度，強(qiáng)化新產(chǎn)品開發(fā)達(dá)成，積極開展上市大品種再評(píng)價(jià)研究。繼續(xù)加強(qiáng)外部合作共建，與中科院上海藥物所進(jìn)行海洋藥物合作研發(fā)、與中國藥科大學(xué)合作進(jìn)行公司重點(diǎn)品種藥物代謝動(dòng)力學(xué)研究、與曼徹斯特大學(xué)生命科學(xué)院合作開展心腦血管復(fù)方中藥的作用機(jī)制研究等。4正大天晴藥業(yè)基本情況年度銷售收入(億)凈利潤（億）研發(fā)投入收入年均復(fù)合增長率（%）利潤年均復(fù)合增長率（%）研發(fā)投入年均復(fù)合增長（%）品種組合情況20057.000.5620067.000.5620079.380.60200812.391.00200916.361.205個(gè)超億元201024.371.561~4億元產(chǎn)品9個(gè)，5~10億元產(chǎn)品3個(gè)201135.101.831~4億元產(chǎn)品9個(gè)，5~10億元產(chǎn)品3個(gè)201249.802.2641.78%40.12%1個(gè)10億元，5-10億元2個(gè)，1-4億元9個(gè)4.1經(jīng)營成果1、銷售收入年復(fù)合增長率：20.04%，10-20億，用時(shí)3年，年復(fù)合增長率37.53%，20億-50億元用時(shí)2年，年均復(fù)合增長43.019%2、凈利潤年復(fù)合增長率：4.2研發(fā)投入：億元研發(fā)占銷售收入比：8%，公司在研發(fā)方面的持續(xù)投入與戰(zhàn)略布局，為公司持續(xù)高速增長提供了保證。4.3研發(fā)投入占比4.4員工人數(shù)4.5總體戰(zhàn)略1、堅(jiān)持研發(fā)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。研發(fā)機(jī)構(gòu)從當(dāng)年的實(shí)驗(yàn)室到研究所、再到研究院,目前規(guī)模已是一院兩所?？梢哉f，正大天晴在一次次的產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，已從當(dāng)年名不見經(jīng)傳的小廠轉(zhuǎn)變?yōu)閲鴥?nèi)具有一定知名度的集生產(chǎn)、研發(fā)、銷售為一體的國家大型醫(yī)藥企業(yè)。從項(xiàng)目合作到共建實(shí)驗(yàn)室，加強(qiáng)與科研院所的合作。國內(nèi)在與上海醫(yī)工院等科研院所合作多年的經(jīng)驗(yàn)與基礎(chǔ)上，同川抗所、東南大學(xué)建立了緊密型合作關(guān)系，與北京賽林泰、廣州生物醫(yī)藥與健康研究院的緊密型合作也取得了較大進(jìn)展。在國際上，研究院與世界大型跨國制藥公司如拜耳、雅培、安進(jìn)等及國外實(shí)力雄厚的研發(fā)公司和生物技術(shù)公司進(jìn)行了密切的交流，以期取得合作意向。2、億元產(chǎn)品群戰(zhàn)略。正大天晴在肝病藥物研究領(lǐng)域具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。在研項(xiàng)目140多個(gè)，一類新藥占到了15%。這些產(chǎn)品涉及的治療領(lǐng)域主要為肝病、腫瘤、心腦血管、消化、內(nèi)分泌、感染、呼吸、外科八大領(lǐng)域。目前銷售的產(chǎn)品1個(gè)10億元，5-10億元2個(gè)，1-4億元9個(gè)。4.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程1997年以前以東風(fēng)制藥廠的現(xiàn)有規(guī)模，與其在大企業(yè)的夾縫中求生存，還不如放棄其它產(chǎn)品而專攻肝藥。中國中醫(yī)研究院、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院、中國藥科大學(xué)等60余家科研機(jī)構(gòu)以及包括兩院院士莊輝教授、北京大學(xué)斯崇文教授在內(nèi)的數(shù)百位專家學(xué)者相繼將天晴作為研究基地，而這些機(jī)構(gòu)和學(xué)者的介入，又奠定了正大天晴在抗肝炎、抗病毒、保肝降酶、治療肝昏迷等六大領(lǐng)域獨(dú)一無二的地位2002：2002年2月在國內(nèi)首家推出了歷經(jīng)5年研制成功的新型抗肝炎病毒藥物——天晴復(fù)欣2010：肝藥行業(yè)的領(lǐng)跑者。4.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011年正大天晴研究院調(diào)整研發(fā)策略，認(rèn)真應(yīng)對(duì)SFDA藥品審評(píng)新要求仿創(chuàng)結(jié)合的研發(fā)策略，對(duì)產(chǎn)品線進(jìn)行了合理規(guī)劃，形成了完整的產(chǎn)品梯隊(duì)。2012年明確肝病、消化、腫瘤、內(nèi)分泌、呼吸等領(lǐng)域?yàn)楣狙邪l(fā)主打領(lǐng)域，最終使其成為公司的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域；優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域以專利藥和首仿藥等深度創(chuàng)新為主，其他領(lǐng)域以首仿和一般仿制相結(jié)合的研發(fā)方式。在研項(xiàng)目140多個(gè)，一類新藥占到了15%。這些產(chǎn)品涉及的治療領(lǐng)域主要為肝病、腫瘤、心腦血管、消化、內(nèi)分泌、感染、呼吸、外科八大領(lǐng)域。5總結(jié)分析5.1收入增長情況（1）10億增長到20億元公司用時(shí)（年）年均復(fù)合增長率品種組合恒瑞醫(yī)藥417.20%天士力712.80%康緣藥業(yè)513.78%正大天晴藥業(yè)337.53%平均4.7520.33%4家企業(yè)營收從10億元增長到20億元，平均用時(shí)4.75年，正大天晴用時(shí)最短，得益于公司研發(fā)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略與億元產(chǎn)品群戰(zhàn)略的實(shí)施。5.1收入增長情況（2）20億增長到50億元公司用時(shí)（年）年均復(fù)合增長率品種組合恒瑞醫(yī)藥529.80%抗腫瘤：1-2億元2個(gè)，2-5億元3個(gè)，9億元1個(gè)天士力5（預(yù)測(cè)）50.00%康緣藥業(yè)收購復(fù)方南星增長，10億元1個(gè)，1-3億元以上品種3個(gè)正大天晴藥業(yè)243.01%1個(gè)10億元，5-10億元2個(gè)，1-4億元9個(gè)平均440.94%4家企業(yè)營收從20億元增長到50億元，平均用時(shí)4年，正大天晴用時(shí)最短，得益于公司研發(fā)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略與產(chǎn)品群戰(zhàn)略的實(shí)施。5.2近5年投資收購情況公司投資收購情況恒瑞醫(yī)藥2008年收購連云港華晨醫(yī)藥有限公司2010年收購北京恒森創(chuàng)新醫(yī)藥科技有限公司，獨(dú)資設(shè)立成都新越醫(yī)藥有限公司天士力2011年收購遼寧仙鶴制藥有限責(zé)任公司股權(quán)2013年并購化學(xué)藥公司江蘇天士力帝益藥業(yè)有限公司2013年天士力受讓河南天地藥業(yè)股份有限公司45%股權(quán)，借此切入整體市場規(guī)模超過20億元的醒腦靜注射液領(lǐng)域?？稻壦帢I(yè)2010年并購江蘇南星藥業(yè)有限公司正大天晴藥業(yè)總結(jié)上市公司均適時(shí)通過投資并購做大規(guī)模、進(jìn)入其他高增長領(lǐng)域。5.3近5年研發(fā)投入情況公司占收入比研發(fā)模式恒瑞醫(yī)藥8%-9%創(chuàng)新+首仿天士力5%-7%中藥現(xiàn)代化，大品種，系列化康緣藥業(yè)8%-11%選擇與化學(xué)藥物相比較，具有差異化競爭優(yōu)勢(shì)的治療領(lǐng)域，運(yùn)用現(xiàn)代藥物研究的新工藝、新劑型、新輔料正大天晴藥業(yè)5%-10%優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域以專利藥和首仿藥等深度創(chuàng)新為主，其他領(lǐng)域以首仿和一般仿制相結(jié)合的研發(fā)方式平均7%-10%基本思路為：近期以現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、仿制為主，中期過渡到創(chuàng)新+首仿模式，長期建立創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，以創(chuàng)新為主，首仿為輔，適時(shí)進(jìn)入可持續(xù)增長的相關(guān)領(lǐng)域。5.4研發(fā)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)總體思路：在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域仿創(chuàng)+創(chuàng)新，適時(shí)進(jìn)入可為未來提供高增長的領(lǐng)域，通過自主研發(fā)或并購進(jìn)入新的成長領(lǐng)域；研發(fā)投入：銷售收入的8%-10%（跨國公司一般為10%-12%）；產(chǎn)品定位：創(chuàng)新藥爭利潤，仿創(chuàng)藥爭市場；產(chǎn)品布局：成長期大多以圍繞核心品種與技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品布局，大多考慮獨(dú)家