第4講生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機

經(jīng)濟學第4講

生產(chǎn)相對過剩的金融危機《馬克思主義基本原理概論》專題講座1一、生產(chǎn)相對過剩——馬克思的經(jīng)濟危機理論二、“第二次經(jīng)濟緊縮”——金融危機進程三、生產(chǎn)過剩的危機——經(jīng)濟停滯、金融化主要內容4

危機是生產(chǎn)相對過剩危機。生產(chǎn)超過了社會有支付能力需要而產(chǎn)生的經(jīng)濟活動紊亂。消費需求不足是經(jīng)濟陷于困境的直接原因，并使經(jīng)濟危機從可能性變?yōu)楸厝恍?。生產(chǎn)的無限擴大和普通勞動者購買力相對狹小的矛盾，需求的增長經(jīng)常趕不上生產(chǎn)的增長，從而導致了生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機。生產(chǎn)能力與購買能力的不平衡根源于資本主義生產(chǎn)方式中勞動與資本、工資與利潤的對立的分配關系。從根本上消除經(jīng)濟危機必須改變這種這種對抗性的經(jīng)濟關系。1.經(jīng)濟危機的性質與根源一、馬克思的經(jīng)濟危機理論馬克思從資本主義是為利潤和資本積累而生產(chǎn)的性質出發(fā)，真正表明了資本主義經(jīng)濟中有效需求不足的根源。馬克思經(jīng)濟學所要表明的是技術進步條件下的利潤率下降問題，即資本主義經(jīng)濟在技術進步的條件下所發(fā)生的周期性經(jīng)濟波動，這種經(jīng)濟危機來自于資本主義經(jīng)濟關系的性質，因為資本主義的生產(chǎn)目的不是為了消費，而是為了獲取利潤。也就是說，這種資本主義生產(chǎn)的特殊性會在技術進步條件下導致有效需求不足和利潤率下降，從而引發(fā)經(jīng)濟危機。馬克思社會再生產(chǎn)理論的目的，就是要表明資本主義經(jīng)濟的商品實現(xiàn)問題，這一問題與有效需求問題是緊密聯(lián)系在一起的。2.信用和股份制加速了危機的爆發(fā)，增加了危機的破壞力。它們給資本主義的生產(chǎn)和消費帶來巨大的伸縮性，使生產(chǎn)和消費可以超出自有資金的限制而獲得跳躍式的增長，但是，它們在促進生產(chǎn)和消費迅速發(fā)展的同時，也創(chuàng)造出巨大的過剩生產(chǎn)能力和大量的虛假需求，3.

隨著資本的積累和生產(chǎn)力的發(fā)展，資本的有機構成在不斷提高，這一方面使單位資本對勞動力的需求相對減少，導致相對人口過剩；另一方面使資本的平均利潤率出現(xiàn)下降的趨勢，導致資本過剩。生產(chǎn)的過剩、資本的過剩和相對過剩人口的之間互為補充、互為因果體現(xiàn)了經(jīng)濟的基本矛盾和危機的歷史特征。馬克思關于經(jīng)濟危機的觀點4.經(jīng)濟危機與貨幣危機相互交織。一方面，經(jīng)濟危機使資本正常的循環(huán)和周轉過程受到破壞，造成信用關系的紊亂、銀行的倒閉、貨幣流通的緊縮，導致貨幣和金融危機。另一方面，在生產(chǎn)過剩危機還沒有發(fā)生的條件下，銀行、交易所和金融部門的投機活動也會導致貨幣危機的獨立發(fā)生，這種貨幣危機反過來會對工商業(yè)發(fā)生反作用5.無止境地追求價值增殖的本性使資本具有沖破一切空間限制向全球不斷擴張的趨勢，經(jīng)濟危機也成為世界性的。馬克思關于經(jīng)濟危機的觀點6.經(jīng)濟危機具有周期性危機階段：生產(chǎn)與消費的矛盾導致生產(chǎn)下降的階段。同時出現(xiàn)生產(chǎn)下降的各種伴生現(xiàn)象，如失業(yè)率上升、市場飽和、設備利用率下降，乃至股市下跌等。蕭條階段：經(jīng)濟增長處于低水平停滯階段，經(jīng)濟中產(chǎn)出處在較低水平，失業(yè)、設備利用率、以及股市等都處于低水平。復蘇階段：經(jīng)濟開始擺脫低水平停滯，產(chǎn)出出現(xiàn)恢復和上升跡象。此時，就業(yè)、設備利用率、銷售額等都出現(xiàn)恢復性上升。高漲階段：經(jīng)濟增長加速，銷售旺盛，相應地就業(yè)率大量增加，呈現(xiàn)經(jīng)濟繁榮景氣的狀況。生產(chǎn)增長的加速及其與社會購買力的矛盾又會孕育著新的危機。馬克思關于經(jīng)濟危機的觀點當代經(jīng)濟危機新變化對社會經(jīng)濟運行的干擾減輕，破壞性減弱周期的長度縮短經(jīng)濟周期四個階段間的差別減弱金融危機對整個經(jīng)濟危機的影響加強

經(jīng)濟危機簡史

第一次經(jīng)濟危機，1825年7月，英國GreatDepression19291973-1975經(jīng)濟危機1987年黑色星期一2008金融危機TulipBubble“泡沫”一詞是人們對經(jīng)濟經(jīng)過一段時間的迅速繁榮后急劇下滑，最后像肥皂泡一樣破滅這一興衰過程的生動描繪。“郁金香泡沫”是人類歷史上第一次有記載的金融泡沫。1593年荷蘭商人格納（Guesters）從康是坦?。ń袢盏耐炼洌┻M口第一顆郁金香花根種值。這種進口花卉后來成為有錢人的符號與殊榮——擁有郁金香才算有錢。特別是此后郁金香染上一種Mosaic的傳染病后，郁金香花瓣更鮮艷；而染毒的郁金香更加搶手，形成一股搶購的風潮

20世紀30年代大危機二、“第二次經(jīng)濟緊縮”——金融危機進程

“大蕭條”（theGreatDepression）是資本主義經(jīng)濟的“第一次緊縮”2008年的“金融大危機”是資本主義的“第二次經(jīng)濟緊縮”（theSecondContraction

——雷恩哈特和魯格夫1、從次貸危機到“金融大危機”次貸即“次級按揭貸款”（subprimemortgageloan），這是一個高風險、高收益的行業(yè)。與傳統(tǒng)意義上的標準抵押貸款的區(qū)別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。次貸危機是指由美國次級房屋信貸行業(yè)違約劇增、信用緊縮問題而于2007年夏季開始引發(fā)的國際金融市場上的震蕩、恐慌和危機。時間表2007年7月全球最大的抵押證券承銷商之一，美國最大的抵押證券交易商，國債、市政債券和公司債券交易商，對沖基金管理人BearStearns被房屋抵押貸款債券過渡投機所困

2008年9月7日FannieMae和andFreddieMac被美國政府接管

2008年9月15日，LehmanBrothers申請破產(chǎn)2008年9月18日美聯(lián)儲主席BenBernanke和財政部長HenryPaulson在國會作證請求國會批準7000億美元救市計劃2008年10月3日，小布什簽署EmergencyEconomicStabilizationActof20082損失從2007年9月到2008年3月，8個月中全球蒸發(fā)的資產(chǎn)總額達到了50萬億美元，其中美國股票市場蒸發(fā)了7萬億美元、住宅市場蒸發(fā)了6萬億美元。到2009年3月，剔除通貨膨脹因素之后的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)已經(jīng)跌倒1966年的水平失業(yè)迅速增加。美勞工部統(tǒng)計，2008年年8月全美失業(yè)率從2007年的4.7%上升到6.1%CNN報道，大幅度增加的申領失業(yè)福利金的人數(shù)使美國各州失業(yè)補助基金窮于應付，2009年至少將有包括紐約在內的10個州面臨基金用盡2損失全美50個州中41個預算短缺。2008年12月，加州州長施瓦辛格正式宣布加州進入財政緊急狀態(tài)——2008-2009財年預算方案顯示，加州本財年的預算赤字高達112億美元；預計未來18個月內將增至280億美元。消費水平破紀錄下降。2008年10月7日，美聯(lián)儲報告全美消費信貸8月份按年率計算下降3.7%，是1998年1月以來的首次下降汽車制造業(yè)面對著史上最嚴重的衰退；獨戶式住房建筑跌至26年來的最低點。關于這次危機的不同解釋消費過度透支貨幣政策失誤金融衍生品被濫用金融創(chuàng)新過度政府監(jiān)管不力金融資本的貪婪世界經(jīng)濟的失衡馬克思主義經(jīng)濟學觀點：經(jīng)濟危機本質上是一種制度現(xiàn)象，當前的這場全球性金融和經(jīng)濟危機正是資本主義經(jīng)濟發(fā)展的新階段中基本矛盾不斷深化和集中爆發(fā)的結果

——有學者認為，當前的危機主要表現(xiàn)為金融危機，這與傳統(tǒng)的生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機有很大不同，而且美國出現(xiàn)的問題是借貸消費或消費過度而不是消費不足，因此，馬克思的經(jīng)濟危機理論不能完全解釋當前的現(xiàn)實。

如何看待這一問題的？思考——學界觀點四、生產(chǎn)過剩的危機——經(jīng)濟停滯、金融化金融危機不會在真空中形成，通常情況下只有在經(jīng)濟受到實際損害時危機才會發(fā)生。因而金融危機是經(jīng)濟局勢惡化的放大器而不是引發(fā)經(jīng)濟惡化的扳機。

——CarmenReinhart、KennethRogoff經(jīng)濟停滯是常態(tài)戰(zhàn)后資本主義“黃金時代”繁榮是一系列暫時的歷史因素所致二戰(zhàn)期間受到遏制的消費與儲蓄的釋放美國第二波現(xiàn)代化建設浪潮、歐洲和日本的戰(zhàn)后重建冷戰(zhàn)期間的軍備競賽廣告業(yè)發(fā)展帶來的大規(guī)模促銷金融、保險和地產(chǎn)業(yè)的擴張經(jīng)濟停滯年代增長率（%）1930’s1940’s1950’s1960’s1970’s1980’s1990’s2000-071.35.94.14.43.33.13.12.620世紀30年代至2007年美國實際GDP增長率經(jīng)濟停滯非住宅凈投資從1965-1966年占GDP的4.8%下降到2005-2006年的2.8%；非農(nóng)業(yè)工人小時工資在1972年達到最高之后開始不斷下降，到2006年時僅相當于1967年的水平；工薪報酬在GDP中的比率從1970年的53%下降到2006年的46%。全球生產(chǎn)能力過剩國際著名左翼學者羅伯特·布倫納布倫納長期研究“二戰(zhàn)”后的世界資本主義經(jīng)濟及其危機，他結合自己的長期研究認為，導致眼下危機的根源在于1973年，尤其是2000年以來，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟活力的下降。在一個又一個經(jīng)濟周期里，美國、西歐、日本等經(jīng)濟體的經(jīng)濟狀況急劇惡化，無論從哪個宏觀指標——GDP、投資、實際工資等等——來看，情況都是如此。最能說明這個情況的是，剛剛結束的2001-2007這個經(jīng)濟周期是戰(zhàn)后經(jīng)濟最糟糕時期，盡管這是在和平年代美國政府實施經(jīng)濟刺激最頻繁的時期國際著名左翼學者布倫納:全球生產(chǎn)能力過剩自20世紀70年代初以來一直愈演愈烈，西方刺激經(jīng)濟政策包括導致當前危機的以金融泡沫刺激經(jīng)濟的政策，一直拖延對過剩生產(chǎn)能力和過剩資本的摧毀，而只要不摧毀這些過剩生產(chǎn)能力，當前的救市政策包括新凱恩斯主義方案都將不能根本性解決危機金融化Financialisation金融化——挽救經(jīng)濟停滯的丹藥金融化指包括銀行、證券、保險、房地產(chǎn)信貸等廣義的金融業(yè)在一個經(jīng)濟體中的比重不斷上升，并對該經(jīng)濟體的經(jīng)濟、政治等產(chǎn)生深刻影響。經(jīng)濟關系和社會資產(chǎn)越來越表現(xiàn)為債權股權等金融關系和金融資產(chǎn)，從而利潤越來越多地來源于金融渠道，而非商品生產(chǎn)和貿(mào)易。一般認為，經(jīng)濟金融化肇始于20世紀70年代中后期，經(jīng)歷了80年代的發(fā)展之后于90年代開始了其異軍突起的進程金融化Financialisation1956196019661970198019902000金融交易總額GDPGDP/交易額5344250.7967955260.66216927700.455274910390.3781780427900.15722744858030.02650845698170.01920世紀50年代-20世紀末美國的金融交易規(guī)模（百億美元）挽救經(jīng)濟停滯：以金融投機利潤補充實體經(jīng)濟投資利潤，以債務杠桿化解需求不足2006年，金融利潤已經(jīng)在全部企業(yè)利潤總額中占40%金融化：債務飆升年份GDP債務總額債務/GDP197019801990200020071.02.75.89.813.81.54.513.526.347.71.501.672.332.683.46美國內債與GDP（萬億美元）1970年至2007年，美國國內債務增長了將近31倍，國內債務占GDP的比率從150%上升到了346%2001年，美國最富有1%家庭的收入超過由低到高排列80%家庭收入2倍；以金融資產(chǎn)衡量，最富有1%家庭的金融資產(chǎn)高出這80%家庭4倍1983年至2001年，美國最富裕1%的家庭占有了國民收入增額的28%、凈財富所得的33%和金融財富增額的52%金融化：財富轉移金融化：財富轉移2001年，美國最富有1%家庭的收入超過由低到高排列80%家庭收入2倍；以金融資產(chǎn)衡量，最富有1%家庭的金融資產(chǎn)高出這80%家庭4倍1983年至2001年，美國最富裕1%的家庭占有了國民收入增額的28%、凈財富所得的33%和金融財富增額的52%金融化：財富轉移

20世紀70年代以后近30年的時間里，美國普通家庭的收入并無明顯增加，而0.1%最富者的收入增長了四倍，0.01%最富的美國人要比1973年時富裕七倍。

實際工資增長的停頓和家庭收入增長的乏力，嚴重制約了作為美國經(jīng)濟重要推動因素的個人消費的增長。

新自由主義崇尚弱肉強食的“叢林法則”，希望恢復19世紀的完全自由競爭的資本主義（華盛頓共識）

對公共部門實行私有化削減社會保障和福利削弱工會和對勞動力市場的保護開放商品市場和資本市場放松對市場的管制。經(jīng)濟運行的無政府狀態(tài)更加嚴重

美國主要生產(chǎn)沒有實物支持的美元貨幣和金融產(chǎn)品其他國家特別是亞洲國家則生產(chǎn)可以用美元購買的物質產(chǎn)品美國從其他國家特別是亞洲地區(qū)購買大量消費品，形成巨大貿(mào)易逆差，亞洲國家則通過出口積累了大量外匯儲備，形成貿(mào)易順差；亞洲國家把從貿(mào)易中積累的盈余用于購買以美元計價的各種資產(chǎn)如股票、國債等有價證券，而美國則依靠世界各國提供的信貸形成虛假的需求，反過來拉動世界的消費和增長。世界經(jīng)濟嚴重失衡金融化：挽救停滯-泡沫-金融危機壟斷資本就越樂于以金融化的方式謀求利潤，勞動者工資收入越下降；社