國(guó)家開放大學(xué)《投資學(xué)》綜合測(cè)試參考答案

第一篇導(dǎo)論一、名詞解釋1、實(shí)物投資——實(shí)物投資又稱直接投資，是指企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資資變現(xiàn)速度慢、流動(dòng)性差等特點(diǎn)。實(shí)物投資包括聯(lián)營(yíng)投資、兼并投資等。2、證券投資——證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。3、投資——指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得回報(bào)，所得回報(bào)應(yīng)該能補(bǔ)償。4、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的實(shí)際總產(chǎn)出在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的持續(xù)增長(zhǎng)。5、投資乘數(shù)——是投資的變化所引起的國(guó)民收入的多倍變化。6、加速原理——加速原理是一種關(guān)于產(chǎn)出水平的變動(dòng)與投資支出數(shù)量之間關(guān)系的投資理論。7、經(jīng)濟(jì)周期——也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。8、失業(yè)人口——在某一時(shí)期內(nèi)沒有就業(yè)機(jī)會(huì)并在尋找工作的那部分人口。9、通貨膨脹——通貨膨脹指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給(供遠(yuǎn)小于求)。濟(jì)環(huán)境里被掩蓋的失業(yè)。二、單項(xiàng)選擇題A.交易對(duì)象B.交易方式C.交易時(shí)間D.交易動(dòng)機(jī)2、投資是（）的運(yùn)動(dòng)過程。A.財(cái)產(chǎn)B.證券C.貨幣資本D.金錢A.同方向變化B.反方向變化C.同比例變化D.不確定性A.投資者的資本數(shù)量B.投資者的投資方式C.投資者是否擁有控制權(quán)D.投資者的投資渠道5、非生產(chǎn)性投資可以分為（）投資和（）投資。A.固定；流動(dòng)B.直接；間接C.有形；無形D.純消費(fèi)性；服務(wù)性6、總產(chǎn)出通常用（）來衡量。A.國(guó)民生產(chǎn)總值B.國(guó)家生產(chǎn)總值C.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值D.物價(jià)指數(shù)A.80B.125C.500D.6758、如果資本存量的利用程度高，那么消費(fèi)與投資成（）變化。A.反比例B.正比例C.不確定性D.零A.固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)B.城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)C.工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格指數(shù)D.消費(fèi)價(jià)格指數(shù)10、以下屬于失業(yè)人口的范疇的為（）A.在校學(xué)生B.退休人員C.被公司辭退的人員D.沒有工作的人11、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，投資就業(yè)彈性趨于（）A.上升B.增加C.下降D.穩(wěn)定三、多項(xiàng)選擇題1、一項(xiàng)投資活動(dòng)至少要包括以下（）方面。A.投資主體B.投資客體C.投資目的D.投資主體E.投資渠道A.銀行B.證券公司C.保險(xiǎn)公司D.投資基金E.政府A.交易對(duì)象B.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)C.交易渠道D.交易規(guī)則E.管理規(guī)則A.經(jīng)濟(jì)性B.時(shí)間性C.安全性D.收益性E.風(fēng)險(xiǎn)性A.流動(dòng)性較差B.投資回收期較長(zhǎng)C.投資變現(xiàn)速度較慢D.與生產(chǎn)過程緊密聯(lián)系E.與經(jīng)營(yíng)過程緊密聯(lián)系6、失業(yè)可以分為（）A.顯性失業(yè)B.自愿失業(yè)C.隱蔽性失業(yè)D.非自愿失業(yè)A.乘數(shù)效應(yīng)B.重置投資C.凈投資D.加速效應(yīng)8、非自愿失業(yè)可分為（）A.摩擦性失業(yè)B.隱蔽性失業(yè)C.結(jié)構(gòu)性失業(yè)D.周期性失業(yè)四、判斷題7、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、持續(xù)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)周期中某一階段的暫時(shí)性增五、計(jì)算分析題1、假定加速數(shù)為6，每期重置投資為500，初始投資為1000，請(qǐng)根據(jù)以下表格中已知數(shù)據(jù)完成空白處的數(shù)據(jù)。參考答案：產(chǎn)量1000150020002500重置投資總投資123450050050050050050050030003000300035003500350012000150002、若初期國(guó)民收入為1000，自發(fā)消費(fèi)為100，邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.6，自發(fā)投資為500，加速數(shù)為2，引致投資為國(guó)民收入為多少？參考答案：解：100+0.6*1000+500+100=1300六、簡(jiǎn)答題1、如何樹立正確的投資觀念？參考答案：第一，投資必須建立在“認(rèn)真分析研究”的基礎(chǔ)之上。我們必須利用自己所能百戰(zhàn)百勝。第二，投資應(yīng)該具有“安全性”的保障。經(jīng)過詳盡分析以后被選定的投資對(duì)間”就是我們得到“安全”回報(bào)的區(qū)間。絕不是一個(gè)特定的盈利百分比或數(shù)額。投資與投機(jī)的本質(zhì)差別，對(duì)于投資者樹立科學(xué)、理性、安全、有效的投資理念至關(guān)重要。2、金融投資與實(shí)物投資的主要區(qū)別。參考答案：（1）投資主體不同接投資者，也是資金供應(yīng)者，他們通過向信用機(jī)構(gòu)存款，由信用機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，或通過參與基金投資和購買有價(jià)證券等向金融市場(chǎng)提供資金。（2）投資對(duì)象不同券等。（3）投資目的不同3、投資的分類。參考答案：（1）以投資內(nèi)容為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：實(shí)物投資和金融投資（2）以投資方式為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：直接投資和間接投資（3）以投資期限為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：短期投資和長(zhǎng)期投資（4）以投資來源為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資（5）以投資領(lǐng)域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)劃分為：生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資（6）以投資主體類別為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：國(guó)家投資、企業(yè)投資和個(gè)人投資（7）以投資經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)劃分為：營(yíng)利性投資和政策性投資4、投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙重效應(yīng)是哪些？參考答案：（1）投資的需求效應(yīng)進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（2）投資的供給效應(yīng)投資的供給效應(yīng)是指在投資活動(dòng)中，通過生產(chǎn)勞動(dòng)再生產(chǎn)出產(chǎn)品供給社會(huì)，5、投資與消費(fèi)之間的關(guān)系？參考答案：多了，消費(fèi)率就上升，可用于投資的部分減少，投資率降低。這是消費(fèi)對(duì)投資的負(fù)作用。根據(jù)投資乘數(shù)效應(yīng)和加速原理，消費(fèi)傾向越高，投資乘數(shù)作用就越大，收入增長(zhǎng)就越快，消費(fèi)增長(zhǎng)也隨之加快；反過來，又通過加速作用，擴(kuò)大投資，這是消費(fèi)對(duì)投資的促進(jìn)作用。資本品需求上升，從而利率上升，誘發(fā)儲(chǔ)蓄增加，消費(fèi)相應(yīng)減少。6、投資結(jié)構(gòu)的決定因素有哪些。參考答案：（1）利潤(rùn)率（2）自然條件（3）需求結(jié)構(gòu)（4）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段（5）現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（6）技術(shù)進(jìn)步（7）組織政策7、通貨膨脹的特點(diǎn)有哪些？參考答案：一是商品和服務(wù)價(jià)格的上漲。服務(wù)水平或部分地區(qū)價(jià)格水平的上漲。三是價(jià)格總水平的持續(xù)性上漲，而非偶然、短期的價(jià)格上漲。四是價(jià)格的大幅上漲。價(jià)格上漲并不等于通貨膨脹。8、投資對(duì)就業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？參考答案：（1）投資規(guī)模對(duì)就業(yè)的影響，投資規(guī)模擴(kuò)大，就業(yè)機(jī)會(huì)增多。①投資形成的生產(chǎn)和服務(wù)單位提供新的就業(yè)崗位②投資活動(dòng)過程中的建筑安裝活動(dòng)提供就業(yè)崗位③關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)崗位增加。（2）投資結(jié)構(gòu)對(duì)就業(yè)的影響，各行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的吸納能力不同，即各行業(yè)的投資就業(yè)彈性不同。（3）投資效益對(duì)就業(yè)的影響，首先，如果投資效益好，意味著該項(xiàng)目能持久經(jīng)營(yíng)，能為員工提供穩(wěn)定、持久的收入來源，甚至擴(kuò)大生產(chǎn)邊界，增加更多的就業(yè)。其次如果投資效益好，企業(yè)盈利增多，職工收入水平提高，可以有效加強(qiáng)職工對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度，減少摩擦性失業(yè)。第二篇項(xiàng)目投資一、名詞解釋1、資金的時(shí)間價(jià)值——是指資金在擴(kuò)大再生產(chǎn)及循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中，隨著時(shí)間變化而產(chǎn)生的資金增值和帶來的經(jīng)濟(jì)效益。2、終值——又稱將來值，是指現(xiàn)在的一筆資金經(jīng)過一段時(shí)間后所具有的價(jià)值。3、凈現(xiàn)值——是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)各年的現(xiàn)金流按一定的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值后與初始投資的差額，又叫折現(xiàn)現(xiàn)金流。4、折現(xiàn)率——是指將未來有限期內(nèi)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。5、投資回收期——是指投資項(xiàng)目從投建之日起至未來凈現(xiàn)金流量與初始投6、內(nèi)部收益率——是指對(duì)投資方案的未來凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)，使所得現(xiàn)值恰好等于初始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即使凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。7、不確定性分析——是對(duì)影響項(xiàng)目的不確定性因素進(jìn)行分析，估算他們的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目效益的影響，并找出最重要的因素及其臨界點(diǎn)。8、敏感性分析——是研究項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)影響項(xiàng)目的各種因素變動(dòng)敏感性的一種分析方法。9、可轉(zhuǎn)換債券——是一種可以在特定時(shí)間，按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊公司債券，兼具債券和股票的特征。模式——建造-經(jīng)營(yíng)-移交模式即項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬機(jī)構(gòu)與私營(yíng)業(yè)所有，以收回成本并獲得合理的回報(bào)。二、單項(xiàng)選擇題D.非排他性3、改擴(kuò)建的項(xiàng)目，只有當(dāng)其新增的固定資產(chǎn)價(jià)值超過原有固定資產(chǎn)價(jià)值（）倍5、在本金、利率、期限都相同的條件下，用復(fù)利計(jì)算法得到的本息總額要（）8、反映項(xiàng)目單位投資的盈利能力的指標(biāo)是（）A.投資利稅率11、若某企業(yè)2010年流動(dòng)資產(chǎn)為15000萬元，流動(dòng)負(fù)債為10000萬元，存貨為C.會(huì)計(jì)收益率的償債能力指標(biāo)。A.流動(dòng)比率C.通貨膨脹因素D.不確定因素4、現(xiàn)金流出主要包括（）的內(nèi)容。A.固定資產(chǎn)投資B.流動(dòng)資金C.回收的固定資產(chǎn)殘值D.回收流動(dòng)資金6、資本成本包含（）A.權(quán)益資本7、風(fēng)險(xiǎn)分析主要是（）A.識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因素B.估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)概率C.評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響D.制定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策8、不確定分析的方法主要有（）A.線性分析B.敏感性分析C.情景分析D.盈虧平衡分析9、投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)10、常用的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策有（）A.風(fēng)險(xiǎn)回避11、項(xiàng)目融資環(huán)境包含（）A.法律環(huán)境四、判斷題1、現(xiàn)金流估算中要按照實(shí)際流入和流出的時(shí)間加以記錄，而不是按照會(huì)計(jì)核算中的權(quán)責(zé)發(fā)生制來記錄。（√）2、在給定折現(xiàn)率時(shí)，若NPV<０，表示該項(xiàng)目虧損。（×）3、資本成本有的是從營(yíng)業(yè)收入中抵補(bǔ)，有的是從稅后利潤(rùn)中支付，有的則沒有實(shí)際成本的支出。（√）4、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)數(shù)值越小越好。（×）5、流動(dòng)比率對(duì)于債權(quán)人來說，該比率越高項(xiàng)目投資越有保障。（√）（√）8、對(duì)于規(guī)模不同的項(xiàng)目，在獲利指數(shù)相同的情況下，規(guī)模較大的項(xiàng)目會(huì)帶來更大的凈現(xiàn)值。（√）9、風(fēng)險(xiǎn)就是指不確定性，其各種可能結(jié)果發(fā)生的概率不可知。（×）該因素變化的概率。（√）越強(qiáng)。（×）用于不同的資金來源渠道。（√）14、公司債券的利率一般低于銀行貸款利率。（√）15、可轉(zhuǎn)換債券的利率一般都低于普通公司債券的利率。（√）項(xiàng)目融資時(shí)利用基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行融資，債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)。（√）17、與BOT模式只設(shè)計(jì)經(jīng)營(yíng)權(quán)或收益的轉(zhuǎn)讓，投資人與新建項(xiàng)目沒有直接關(guān)系，政府仍具有新建項(xiàng)目的完全控制權(quán)。（√）五、計(jì)算分析題1、假設(shè)張先生在銀行存款5000元，當(dāng)期銀行年利率為8%，以單利計(jì)息，存款期限為2年。那么兩年以后張先生能夠得到多少錢？參考答案：答：5000*（1+8%）=5832（元）2、如果你現(xiàn)在為3年后的學(xué)費(fèi)開始存錢，假設(shè)學(xué)費(fèi)為13310元，年利率為10%，那么你現(xiàn)在就要準(zhǔn)備多少錢？參考答案：答：13310/（1+10%）=10000（元）3、一個(gè)項(xiàng)目持續(xù)期內(nèi)4個(gè)年度年末的現(xiàn)金流分別為1210,1331,1464.1,1610.51，年利率為10%，求該項(xiàng)目的終值。參考答案：該項(xiàng)目的終值=4400*（1+10%)=6442.044、甲公司有一投資項(xiàng)目，初始投資額二20000萬元，每年現(xiàn)金流量為6000萬元，兩種投資回收期的差異如下邊所示（設(shè)折現(xiàn)率為10%）。項(xiàng)目年限2600080004959600020004508-5078600040004098-98060001000037262746累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-20000-14545-9586參考答案：答：該項(xiàng)目的投資回收期為：靜態(tài)投資回收期=（4-1）+2000/6000=3.33（年）動(dòng)態(tài)投資回收期=（5-1）+980/3726=4.26（年）1000900行成本為面值的3%，每年支付一次股息，股息為8元。計(jì)算優(yōu)先股資金成本。參考答案：答：優(yōu)先股資金成本=8/（900-1000*3%）*100%=0.92%六、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述投資項(xiàng)目的特點(diǎn)。參考答案：（1）目標(biāo)性：每個(gè)項(xiàng)目都有明確的目標(biāo)。（2）一次性：項(xiàng)目是項(xiàng)目主體在一定時(shí)期里的組織形式，只在一段有限的時(shí)間內(nèi)存在。（3）整體性：每個(gè)項(xiàng)目都是一個(gè)整體。（4）限定性：任何項(xiàng)目都有限定條件，項(xiàng)目目標(biāo)應(yīng)該在約束條件內(nèi)實(shí)現(xiàn)。（5）系統(tǒng)性：一班情況下，項(xiàng)目的各種要素之間存在某種聯(lián)系，只有將它統(tǒng)。2、簡(jiǎn)述估算現(xiàn)金流的基本原則。參考答案：（1）關(guān)注現(xiàn)金流（2）關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流（3）考慮機(jī)會(huì)成本（4）避免重復(fù)計(jì)算現(xiàn)金流（5）考慮增量現(xiàn)金流（6）財(cái)務(wù)支出的考慮3、凈現(xiàn)值的決策標(biāo)準(zhǔn)是什么。參考答案：4、簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資決策應(yīng)遵循的原則。參考答案：（1）科學(xué)決策原則（2）民主決策原則（3）多目標(biāo)綜合決策原則（5）風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制原則5、簡(jiǎn)述內(nèi)部收益率的決策標(biāo)準(zhǔn)。參考答案：在對(duì)多個(gè)互斥項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，決策人員應(yīng)選擇內(nèi)部收益率最大的項(xiàng)目。第三篇金融投資一、名詞解釋1、剩余索取權(quán)——股東權(quán)益在利潤(rùn)和資產(chǎn)分配上表現(xiàn)為索取公司對(duì)債務(wù)還本付息后的剩余收益，即剩余索取權(quán)。2、掉期交易——又稱時(shí)間套匯。交易者同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯，但交易的交割期限不同。標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。4、盯市制度——在每天交易結(jié)束時(shí)，保證金賬戶都要根據(jù)期貨價(jià)格的升跌進(jìn)行調(diào)整，以反映交易者的浮動(dòng)盈虧，這就是所謂的盯市制度。利的合約。6、久期——債券投資的加權(quán)平均本息回收期。是關(guān)于市場(chǎng)利率的變動(dòng)所引起的債券價(jià)格變動(dòng)百分比的近似值。7、含權(quán)債券——是指?jìng)跫s中含有類似期權(quán)條款的債券，這些條款賦予發(fā)行者或者持有人一定的對(duì)債券進(jìn)行處置的權(quán)利(非義務(wù)）。8、可轉(zhuǎn)換債券——是持有人有權(quán)在規(guī)定的期限內(nèi)，將其轉(zhuǎn)換成確定數(shù)量的發(fā)債公司的普通股票的公司債券。9、匯率——是兩種不同貨幣之間的兌換比例，也就是以一國(guó)或地區(qū)貨幣表示的另一國(guó)或地區(qū)貨幣的價(jià)格也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。12、盯市——對(duì)交易者的盈利進(jìn)行每日累計(jì)的過程。情況的重要指標(biāo)。二、單項(xiàng)選擇題1、金融投資與實(shí)物投資的主要區(qū)別在于（）A.一樣B.高8、金融互換實(shí)際上是（）的交換。B.現(xiàn)金流10、債券的價(jià)值為（）之和。A.息票利息和面值B.息票利息的現(xiàn)值和面值C.息票利息和面值的現(xiàn)值11、某面值為1000元的債券，期限為10年，票面利率是8%，售價(jià)為800元，則該債券的當(dāng)期收益率為（）債券的課稅等值收益率為（）13、隨著市場(chǎng)利率的上升，債券的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將（），因而債券的價(jià)格14、久期與債券剩余時(shí)間成（），與市場(chǎng)利率、債券票面利率呈（）。15、零息債券的修正久期()其剩余到期時(shí)間。A.等于B.大于16、我國(guó)目前對(duì)A股市場(chǎng)實(shí)行（）交割制度。17、外匯市場(chǎng)交易多使用（）18、期權(quán)交易最大的特質(zhì)是投資者在繳納了期權(quán)費(fèi)之后，就獲得了交易（）19、下圖表示（）。A.低C.不變D.不確定21、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率（），對(duì)期權(quán)多頭越有利。A.正相關(guān)B.負(fù)相關(guān)C.相互獨(dú)立C.1年以上封閉式基金D.3年期國(guó)庫券2、以下屬于固定收入投資的有（）A.優(yōu)先股投資3、股票的特征有（）A.永久性B.收益性C.流動(dòng)性D.風(fēng)險(xiǎn)性E.參與性5、債券的特點(diǎn)有（）A.參與性B.收益性C.償還性D.流動(dòng)性E.風(fēng)險(xiǎn)性9、金融期貨按照標(biāo)的物的不同，可以分為（）10、基金按照組織形式和法律地位不同可以分為（）A.封閉式基金11、按投資目的不同，基金可以分為（）A.契約型基金13、影響可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的因素有（）A.股票價(jià)格B.收益性C.分散性D.流動(dòng)性16、外匯的特性有()A.外幣性B.可償性17、金融衍生品的兩個(gè)主要功能是（）18、期權(quán)價(jià)值由（）組成。1、股票持有人可以直接向股份有限公司要求退股。（×）2、股份有限公司可以發(fā)行記名股票，也可以發(fā)行不記名股票。（√）3、金融債券的信用風(fēng)險(xiǎn)要比公司債券高。（×）5、歐式期權(quán)允許買者在期權(quán)到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)，而美式期權(quán)的買者只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行期權(quán)。（×）6、貨幣互換既涉及利息支付的交換，又涉及本金的交換。（√）7、到期收益率不僅考慮到當(dāng)前的利息收入，而且考慮到將債券一直持有到期后投資者實(shí)現(xiàn)的資本損益。（√）8、債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反比的非線性關(guān)系。（√）9、在市場(chǎng)利率變動(dòng)較大的情況下，利率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上漲幅度大于市場(chǎng)利率同等程度的上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度。（√）10、凸性就是描述債券價(jià)格-收益率曲線的彎曲的程度。（√）（√）股票價(jià)格下跌。（√）13、若外幣供過于求，外匯匯率下降，相對(duì)來說，本幣升值；反之，本幣貶值。（√）14、在開放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，本國(guó)利率水平下降，則會(huì)引起資本外流，本幣匯率下降。（√）交易的金融衍生品。（√）再期貨交易所交易。（×）19、歐式期權(quán)的都買這只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行期權(quán)。（√）20、看跌期權(quán)在股價(jià)上漲時(shí)，其損失時(shí)有限的。（√）21、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，對(duì)期權(quán)多頭越有利。（√）減去當(dāng)前基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格，如果該差額是負(fù)數(shù)，零就是其下限。（√）23、美元匯率與黃金價(jià)格走勢(shì)呈反向變化。（√）24、石油價(jià)格與黃金價(jià)格走勢(shì)呈同向變化。（√）五、計(jì)算分析題1、某10年期、年息票收入為50元的債券，以1000元購入，它的到期收益率是11%。如果一年后債券的價(jià)格上升到1080元，本年持有收益率是多少？參考答案：答：本年持有收益率是=（50+1080-1000）/1000=13%10008006%，3年到期，一年付息一次，本金3年到期一次償還，則該債券的久期是多少？參考答案：答：第一期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值=60/（1+10%）=54.55第二期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值=60/（1+10%）=49.592第三期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值=（60+1000）/（1+10）=796.393久期D=（54.55×1+49.59×2+796.39×0）/800=3.18年3、某人想1個(gè)月后購買A.股票200手、B.股票100手，當(dāng)時(shí)股票A.股價(jià)為10元，股票B.股價(jià)為13元。他怕一個(gè)月后股價(jià)上漲，準(zhǔn)備利用恒指進(jìn)行保值。目前恒指8800點(diǎn)，假如一個(gè)月后A.、B.股價(jià)上漲到11元、14.5元，恒指上漲到970050港幣）參考答案：利用恒生指數(shù)進(jìn)行作多的套期保值：8800點(diǎn)買入，9700點(diǎn)賣出，盈利情況為：（9700-8800）*50＝45000元投資者買入一手恒指，除彌補(bǔ)損失外，還能盈利10000元。4、某人買進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期為3個(gè)月。當(dāng)時(shí)該品種市場(chǎng)價(jià)格為20元。按協(xié)約規(guī)定，期權(quán)買方可在3個(gè)月中的任何一天以協(xié)定價(jià)格22元執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)費(fèi)為每股1元。若干天后，行情上升到26元，期權(quán)費(fèi)也上升到每股3元，問該投資者如何操作能夠獲利最大（從投資收益率角度考慮）。參考答案：（3）若投資者買入股票，再賣出股票，則獲益（26-20）*100＝600投資收益率＝600*100％/2000＝30％5、某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過研究四種股票在不同時(shí)期可能獲得的收益（2）如果四只股票在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為25%，30%，20%，25%，請(qǐng)計(jì)算此證券投資組合的預(yù)期收益率。（9分）不同時(shí)期市場(chǎng)火爆市場(chǎng)較好市場(chǎng)盤整情況糟糕參考答案：30%25%10%8%40%20%15%9%30%25%15%5%15%10%7%0.20解：（1）A股票的預(yù)期收益率＝0.25*25％+0.20*20％+0.30*10％+0.25*8％＝15.25％；B股票的預(yù)期收益率=0.25*30％+0.20*25％+0.30*10％+0.25*7％＝17.25%；C股票的預(yù)期收益率=0.25*35％+0.20*25％+0.30*15％+0.25*9％＝20.5%；D股票的預(yù)期收益率=0.25*20％+0.20*35％+0.30*15％+0.25*5％＝17.75％。（2）證券組合的預(yù)期收益率＝25％*15.25％+30％*17.25％+20％*20.5％+25％*17.75％＝17.53％1、簡(jiǎn)述股票與債券的區(qū)別。（1）期限：股票一般是永久性的，因而無須償還；債券有期限，在到期日必須償還本金，并須定期支付利息。（2）收益性：股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股利，且股票市值波動(dòng)性較大；（3）求償?shù)燃?jí)：債權(quán)人排在求償次序的首位，其次是優(yōu)先股股東，最后是償所有債務(wù)，這時(shí)債權(quán)人實(shí)際上成了剩余索取者。（4）控制權(quán)：股東可以通過投票來行使剩余控制權(quán)，債權(quán)人一般沒有投票股票回購等事項(xiàng)進(jìn)行限制，這主要表現(xiàn)在債務(wù)合同的限制性條款中。（5）抵押：權(quán)益資本是一種風(fēng)險(xiǎn)資本，不涉及抵押擔(dān)保問題；債務(wù)資本可要求資產(chǎn)作為保證償還的抵押，以降低債務(wù)人無法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。（6）選擇權(quán)：股票主要有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。債券的選擇權(quán)更充分，如附有贖回條款的債券和可轉(zhuǎn)換債券比較普遍。（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)-一低風(fēng)險(xiǎn)資方來說，其也可有效降低發(fā)行費(fèi)用。（2）分散投資——低風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其他項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)，能夠抓住市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更多收益。（4）服務(wù)專業(yè)化——便捷基金的發(fā)行、收益分配、交易、贖回都由專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。特別是，基金可以將收益自動(dòng)轉(zhuǎn)化為在投資，使整個(gè)投資過程輕松、方便和快捷。3、簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的功能。（3）提供資金融通的渠道4、簡(jiǎn)述市場(chǎng)有效性的分類。（2）半強(qiáng)有效市場(chǎng)：在半強(qiáng)有效市場(chǎng)上，證券價(jià)格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。（3）強(qiáng)有效市場(chǎng)：強(qiáng)有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格完全反映了所有與價(jià)格變化有關(guān)的信息，而不管這些信息是否已公開發(fā)布。5、什么是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？證券價(jià)值產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只與個(gè)別證券的狀況相聯(lián)系。第四篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資一、名詞解釋1、創(chuàng)業(yè)投資——通過向不成熟的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理的投資及其行為的總稱。2、創(chuàng)業(yè)資本——由專業(yè)投資人提供的，投向快速成長(zhǎng)且有很大升值潛力的新興公司的一種資本。3、道德創(chuàng)業(yè)——在公司制創(chuàng)業(yè)投資基金中，投資者投入資金后，產(chǎn)生對(duì)擁價(jià)。4、IPO——第一次在證券市場(chǎng)上公開向一般公眾發(fā)行創(chuàng)業(yè)企業(yè)的普