銀行風險管理應重視四個基本原理

當前的國際金融監(jiān)管改革對銀行業(yè)是一個劃時代變革。它要求國路

。銀行經(jīng)營發(fā)展實踐中的約束增強2009

年下半年以來，特別是2010

年，我們深刻地感受到資本約的是市場監(jiān)管環(huán)境的變化。第一，資本約束更加嚴格。現(xiàn)在銀行感受最深的是存貸比、貸款總量約束。實際上，存貸比壓力、貸款壓力歸根結(jié)底是資本的壓力。括在資本約束下如何謀求更好更快發(fā)展的問題。第二，追求高資本回報更加迫切。從經(jīng)營者角度看，用股本回報能夠最節(jié)約地使用資本，充分運用監(jiān)管政策，使銀行保持高水平的ROE。從股東角度看，追求高資本回報率是任何一個股東最根本的要求，尤其當資金處在很緊張狀態(tài)時，它會希望馬上提高ROE

水平，迅速得到回報，以解決其他方面的發(fā)展問題。第三，頻繁融資更加難以持續(xù)。像國內(nèi)銀行這樣大規(guī)模、連續(xù)的是到底線，然后逐漸回升到最高點。如果能夠把這一時間拉長，對股展速度，再快也就是5%、6%，唯獨中國十年來都是雙位數(shù)增長。高年盈利增長速度都超過國際銀行，大銀行平均在15%以上，中等銀行平均在

20%左右。如果銀行利潤高一些，留存累積就能夠解決高增長下一半的資本需求，如果利潤低一些，1/3

的資本補充都解決不了，振幾年就發(fā)生一次。第四，市場約束更加難以回避。銀行經(jīng)營發(fā)展約束越來越重，是

A

方面的壓力和問題?！?/p>

放款萬歲”“的時代已經(jīng)不復存在了。國際金融監(jiān)管改革的更高要求銀行未來還將面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。這次在G20

推動下的“世紀金

III

還引入了杠桿率指標、流動性指標、動態(tài)撥備等內(nèi)容，但最主要的還是嚴格資監(jiān)管。影子銀行業(yè)務不直接受監(jiān)管制約，主要從市場批發(fā)資金運作，一旦產(chǎn)生風險，傳染性很大，而且風險多數(shù)是讓銀行來承擔。此外，

III

也增加了逆周期監(jiān)管要求，提出了資本緩沖標準。銀行經(jīng)營管理中必須掌握幾個基本原理在新的監(jiān)管環(huán)境下，銀行經(jīng)營管理者至少要能夠認識和運用以下四個基本原理：三個損失和經(jīng)濟資本原理；資本覆蓋與水壩原理；損失分布與風險曲線；過濾掉風險與RAROC

和

FTP

的關(guān)系原理。三個損失與經(jīng)濟資本原理風險是一種不確定的損失，這些損失概括起來分成三類，分別叫做預期損失、非預期損失和異常損失。例如，對A

級企業(yè)，銀行一年放款

50

筆，統(tǒng)計10

年，每一年50

個

A

級企業(yè)出現(xiàn)一筆違約，這就是預期損失。今年出了10

筆損失，其中

9

筆就是非預

50

個企業(yè)都在美國世貿(mào)

40

它決定我們風險的理論和資本運作。首先看預期損失。這個損失有這么幾個特點：它是正常波動的頻率，是每年損失的平均值，是常量。既然是常量就可以量化，量化以后就可以決定風險覆蓋多少。怎么量化呢？這就跟巴塞爾協(xié)議II

有關(guān)系了。假如說客戶貸款1000

萬敞口乘以這類企業(yè)每年的違約率，就得到可能違約的數(shù)量。如果想再進一步量化，搞清到底其中損失多少，條件是違約中有10%損失概率，那么信用敞口乘以客戶當中減，就是我們?nèi)粘ＫM行的撥備，直接從成本中進行處理。在巴塞爾協(xié)議

II

萬個

A

級企業(yè)一年只有%的違約率，那么一年中只有4

個企業(yè)違約，而違約當中只有

10%形成損失，一個企業(yè)都不到，樣本的空間過小就決定了設(shè)立模型的難度之大。其次看非預期損失。它的特點是變量、波動值。在危機的時候，損失可能是

8

筆、9

筆或者

10

筆。因為它是波動的，就不能從成本中直接處理，不能直接撥備，必須用經(jīng)濟資本準備。經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本、會計資本是有區(qū)別的。會計資本是股東拿多少錢就是多少錢，監(jiān)管資本要確立一個數(shù)，經(jīng)濟資本則是變量。從數(shù)量來看，經(jīng)濟資本應盡量小。由于經(jīng)濟資本是一種準備，在它沒被處理的時候是虛擬的，用來實際上就是

VaR

5000萬(當然也可能是

4000

萬、3000

萬、2000

萬，它描述的又是一個變量)，所以只能用經(jīng)濟資本進行準備。最后看異常損失。異常損失誰也沒辦法，比如“9·11

事件”導致大樓塌了，誰也找不著了。這種損失不能用成本去減，也不能用資本去準備，只能事先進行情景模擬和壓力測試，提出應急方案，早做逃生準備。資本覆蓋與水壩原理關(guān)于資本覆蓋和風險的關(guān)系，我做過這樣一個比喻，要在一條河上筑水壩，防止洪水泛濫。假如構(gòu)筑抵御50

米高洪水泛濫的堤壩，1000

40

年出現(xiàn)一次潰壩，概率是1%；如果是30

年出現(xiàn)一次潰壩，概率就是

10%。這實質(zhì)上就是一個風險偏好的問題。修抵御

20

年還是

50

年一遇洪水的堤壩這是個人偏好，而巴塞爾協(xié)議出臺后規(guī)定了

8%的資本充足率是集體偏好，相當于要求銀行必須修

32

米高的水壩。巴塞爾協(xié)議對風險偏好給出了底線，不管什么樣的銀行，必須保持8%、10%的資本充足率。但水壩高低，材料的堅它的費效比恰恰是我們怎樣應對資本充足率的態(tài)度。即便在監(jiān)管指標之上，銀行也必須決定使用多少資本，要做多少資本覆蓋準備。損失分布與風險曲線的原理首先看損失分布。銀行損失雖然有不確定性，但它在數(shù)學上是能夠證明的，大體上呈現(xiàn)一個正態(tài)分布趨勢。第一，所有的銀行損失都下，它最大損失的可能性。這個橫軸應叫做損失軸，縱軸叫頻率，時間長點就叫概率。我們可以看到，如果信用風險最大可能損失點在A

點

8

萬元，那

點到

B

點這塊損失

點之右的尾部就是異常損失，這個概率非常低，在橫軸上的區(qū)域無窮大。預期損失可以撥備。既然概率基本接近1%的是

A

點，損失就是

8萬元，銀行按成本先做8

萬元撥備。如果銀行風險偏好是審慎的，雖然

A

點這塊最高，到A’撥

10

萬也可以，這顯得準備更充分一些。盡管銀行撥

8

是允許的。非預期損失的部分概率雖然小，但也不容忽視。萬一出現(xiàn)某一個資本。比如說在

C

點，在沒有監(jiān)管的情況下，%的概率下，損失可能是

15

萬元，那么%、%對應的損失可能分別是20

萬元。這的差異。銀行把準備做大一點，雖然損失出現(xiàn)概率很低，但應對風險拿鐵做出一個壩，潰壩的概率至少一百年一次，能應付1%的概率，這是圖形所描述的含義。異常損失概率很低，不需做資本準備，一般要根據(jù)壓力測試和情資本要求就是為了應對肥尾現(xiàn)象。其次，看風險分布形態(tài)。在風險分布形態(tài)上，市場風險屬于完全等的，所以風險呈正態(tài)分布曲線。風險理論確實有嚴格數(shù)學計算做基礎(chǔ)。20

世紀

80

年代初，從描資本結(jié)合、資本管理、資本限制以及資本計算等等。風險過濾與

RAROC

和

FTP

原理追求過濾掉風險的真實利潤實際上表現(xiàn)了銀行明確的經(jīng)營理念，它與

RAROC

和

FTP

緊密相關(guān)。第一，關(guān)于風險過濾和RAROC。衡量銀行收益的好壞，過去用的簡單公式是收益/成本。這應該沒錯，有多少成本，賺多少錢，這個比率高，銀行業(yè)績就好。但是單講收益和成本比是不全面的，無法在同一方法中同時把收益和風險進行考慮，選擇最優(yōu)方案。直到20

世紀

70

年代末期，美國信孚銀行的一個風險管理團隊提出了RAROC

的行經(jīng)營中的手中利器，并在20

世紀

90

年代風靡所有西方銀行。RAROC

用公式表示就是：RAROC=風險調(diào)整后的收益/風險資本=(收益-經(jīng)營成本-資本成本-風險成本)/經(jīng)濟資本這個公式就是我們現(xiàn)在所說的追求過濾掉風險的真實利潤。其中成本，要進行撥備。資本成本就更好解釋了，消耗成本不同，收益就不同。資本成本成本一樣，當股東就太容易了，錢往銀行一存就萬事大吉了。所以對于資本成本，基本道理是必須高于存款成本。經(jīng)濟資本就是在一定置信度和一定時間內(nèi)，資本要覆蓋的非預期各類非預期損失所可能產(chǎn)生的最大值。RAROC

的精髓就是，銀行追求的目標是過濾掉風險的利潤。要在看到但可能發(fā)生的損失進行準備。中信銀行追求效益、風險、規(guī)模的統(tǒng)一，追求過濾掉風險的利潤，這恰恰是現(xiàn)代銀行所追求的目標。第二，關(guān)于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(Funds

Transfer

Pricing，F(xiàn)TP)。FTP

也是追求過濾掉風險利潤的一種表現(xiàn)。用FTP

計算包括了對資本消耗的補償。FTP

考核如果用公式表示就是：考核經(jīng)濟利潤=賬面利潤+FTP

利潤-考核資本成本(經(jīng)營中消耗的風險資本量×資本價格)在銀行中引入

FTP

有以下一些原因：一是符合現(xiàn)代銀行經(jīng)營管理需要。20

世紀

80

年代美國銀行首次引入

FTP，主要用于描述市場風險，當時在風險理論上，可能要算很多

VaR

值。但如果一家銀行的分行相互割裂，都要有自己的存款，成本會很高。每家分行都面臨兩類風險：一類是資金錯配型市場風險；另一類是單一對手信用風險。每個分行都有信用風險、市場風險，那準備起來就比較累了。假如一家分行存款100

萬元，其中

50

萬元

2個月到期，30

萬元

1

年到期，20

萬元

5

年到期?，F(xiàn)在貸款怎么放？如果只放

2

個月的話，那就將

100

萬元全部放出去；如果是放

2

年，那就只能放

20

萬元，剩下的通過再融資解決。就像公共汽車一樣，可以。如果每個分行都這樣設(shè)想，那對于經(jīng)營無疑是一種浪費。如果成立了專門團隊，采用FTP

手段就可以專門應對市場風險、的概率就會大大減少，就可以達到最優(yōu)的經(jīng)營狀態(tài)。二是可以給銀行帶來四大好處：FTP

分離市場風險和信用風險；FTP

在同一類業(yè)務上給所有分行統(tǒng)一的資金價格，全行就從價格上有每個產(chǎn)品能提供統(tǒng)一計算平臺，對每個業(yè)務線衡量和資源配置來說，也就形成了一個標準；可以最大限度地體現(xiàn)獎勤罰懶效果。比如，一

20

億元存款交給資金池，按

20

億元給分行計息，分行即使不放款也有利潤了。另外，如果有要用放貸利差衡量了，要減除資金成本。比如說放款是5

億，資金是按

3%成本收進來的，分行資金成本也得3%或者再多點，因為要有市

FTP

對