單元三：股票的收益與風(fēng)險(xiǎn)

股票的收益與風(fēng)險(xiǎn)主講:趙東明Contents股份的投資收益1股票投資風(fēng)險(xiǎn)2普通股與優(yōu)先股3工商管理系股票投資收益工商管理系股票投資收益工商管理系股票投資收益工商管理系股票投資收益工商管理系股票投資收益是指投資者從買(mǎi)入股票開(kāi)始到賣(mài)出股票為止這段時(shí)間內(nèi)獲得的全部收益。

它由分紅派息、資本利得和資本增值三部分組成。工商管理系分紅派息工商管理系分紅派息是上市公司按照公司章程分配給股東的公司凈收益。

在收益分配的程序上，優(yōu)先股股東先于普通股股東進(jìn)行分配。優(yōu)先股股東按照固定股息率優(yōu)先取得固定股息，普通股股東則根據(jù)余下的利潤(rùn)分配股息。工商管理系影響分紅派息的因素工商管理系影響分紅派息的因素工商管理系影響分紅派息的因素上司公司的經(jīng)營(yíng)情況.TitleAddyourtext上市公司的股息政策工商管理系高鐵未來(lái)四年投產(chǎn)里程工商管理系戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分評(píng)級(jí)工商管理系分紅派系的形式現(xiàn)金分紅派息TitleAddyourtext股票股息工商管理系五洲明珠推史上最牛分配預(yù)案五洲明珠2011年1月28日披露的2010年報(bào)顯示，公司去年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.15億元，凈利潤(rùn)7.9億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)較上年同期分別增長(zhǎng)22.86%和27%。而與上述業(yè)績(jī)指標(biāo)相比，五洲明珠年報(bào)中最具亮點(diǎn)的還是其推出的“豪華版”高送轉(zhuǎn)方案。其擬以當(dāng)前10.08億股總股本為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增16.861股，同時(shí)派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅）。這一分配方案也迅速刷新了A股史上的最高分配預(yù)案。此前，A股市場(chǎng)上的分配紀(jì)錄是去年神州泰岳（300002）創(chuàng)下的每10股送15股派3元（含稅）。

工商管理系資本利得是投資者在二級(jí)市場(chǎng)上根據(jù)股票價(jià)格的波動(dòng)獲取的差價(jià)收入。

資本利得與公司經(jīng)營(yíng)有一定關(guān)系，但并不密切。工商管理系資本利得工商管理系資本利得工商管理系資本增值資本增值主要來(lái)源于以下兩個(gè)部分。

股票溢價(jià)發(fā)行公司資產(chǎn)重估增值工商管理系資本增值工商管理系資本增值工商管理系股票收益率股票收益率

是指股份公司派發(fā)的現(xiàn)金收入與股票買(mǎi)價(jià)的比率.TitleAddyourtext持有到期收益率

投資者在持有股票期間所獲得的全部收入與買(mǎi)入價(jià)格之比。工商管理系股票投資風(fēng)險(xiǎn)工商管理系股票投資風(fēng)險(xiǎn)工商管理系股票投資風(fēng)險(xiǎn)工商管理系股票投資風(fēng)險(xiǎn)是指在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于各種不可預(yù)知和控制的因素造成的盈利和損失的不確定性。

高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。充分了解股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，客觀評(píng)估自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力?？煞譃橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。工商管理系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)所有股票的收益或價(jià)格產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。

導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素包括社會(huì)、政治、軍事、經(jīng)濟(jì)政策等各方面，這些因素獨(dú)立于公司經(jīng)營(yíng)之外，是單一股份公司無(wú)法抗拒和回避的，因此又叫不可回避風(fēng)險(xiǎn)。具體包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。工商管理系政策風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)政府的政治、經(jīng)濟(jì)等政策的制定和頒布對(duì)證券市場(chǎng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。

3月16日，溫家寶總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取應(yīng)對(duì)日本福島核電站核泄漏有關(guān)情況的匯報(bào)，會(huì)議指出要充分認(rèn)識(shí)和安全的重要性與緊迫性，核電發(fā)展安全第一，要嚴(yán)格審批新上核電項(xiàng)目。工商管理系經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期可劃分為蕭條期、復(fù)蘇期、繁榮期和衰退期。

工商管理系利率風(fēng)險(xiǎn)銀行利率與證券市場(chǎng)上股票價(jià)格存在一定關(guān)聯(lián)。

證券價(jià)格一般和銀行利率呈反方向變化。中國(guó)人民銀行決定，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整（見(jiàn)附表）。工商管理系金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整表工商管理系非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)僅對(duì)某個(gè)行業(yè)或企業(yè)發(fā)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。

具體包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工商管理系信用風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)證券到期時(shí)，證券發(fā)行人沒(méi)有能力兌付，特別是一些公司債。

國(guó)家債券信用度高工商管理系經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)公司決策失誤或主要管理人員違規(guī)操作等造成的風(fēng)險(xiǎn)。

工商管理系財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指由于公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，或者經(jīng)營(yíng)不當(dāng)，造成公司財(cái)務(wù)資金周轉(zhuǎn)不靈，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)困難甚至破產(chǎn)。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資的方式來(lái)減弱或者消除，也可以通過(guò)對(duì)所有投資企業(yè)的深入研究來(lái)減少或避免。工商管理系風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系工商管理系風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系證券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)成正比。

預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償工商管理系研究風(fēng)險(xiǎn)與收益時(shí)要把握以