宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第六講

第十六章宏觀經(jīng)濟(jì)政策(zhèngcè)實(shí)踐精品資料財政政策(cáizhènɡzhènɡcè)經(jīng)濟(jì)(jīngjì)目標(biāo)貨幣政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策演變本章主要內(nèi)容精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章3經(jīng)濟(jì)政策(zhèngcè)目標(biāo)1.經(jīng)濟(jì)政策：是指國家或政府為了增進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施，是政府為了達(dá)到一定目的而對經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行的有意識的干預(yù)。精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章4（一）充分就業(yè)充分就業(yè)：廣泛意義上指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己的愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。A.失業(yè)率=失業(yè)者/勞動力人數(shù)B.勞動力參與率=勞動力/人口C.失業(yè)者的含義：想找工作(gōngzuò)但找不到工作(gōngzuò)的人；精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章5（一）充分就業(yè)凱恩斯對失業(yè)(shīyè)的分類

摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)摩擦性失業(yè)：指在生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。

如勞動力流動性不足、各工種轉(zhuǎn)換困難等原因造成的失業(yè)。自愿失業(yè)：指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)：指愿意接受現(xiàn)行工資但仍找不到工作的失業(yè)精品資料（一）充分就業(yè)其他分類結(jié)構(gòu)性失業(yè)周期性失業(yè)季節(jié)性失業(yè)精品資料失業(yè)(shīyè)對社會的影響美國學(xué)者統(tǒng)計(jì)(tǒngjì)：失業(yè)每增加1％，犯罪增加4％，自殺率增加4.1%,精神病增加4.3%；工人失業(yè)后，1／8夫妻分居，20％失眠，28％頭疼，21％胃病。西方各主要國家失業(yè)率（一）充分就業(yè)精品資料（一）充分就業(yè)奧肯定(kěndìng)律奧肯定律是來描述GDP變化和失業(yè)率變化之間存在一種相當(dāng)穩(wěn)定的關(guān)系：GDP每增加2%，失業(yè)率就下降1%，這種關(guān)系并非十分嚴(yán)格，它只是(zhǐshì)表明，產(chǎn)量增加的幅度總是大于就業(yè)人數(shù)上升的幅度。精品資料（一）充分就業(yè)什么(shénme)是充分就業(yè)呢？充分就業(yè)不是指零失業(yè)率，而是指維持一定水平的失業(yè)率，這個(zhège)維持一定水平的失業(yè)率稱為自然失業(yè)率或正常失業(yè)率（認(rèn)為4-6%較合理）。貨幣主義者的自然失業(yè)率：指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場中供求雙方自發(fā)作用時，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。結(jié)論：當(dāng)非自愿失業(yè)率不存在時，或者說，失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)與自愿失業(yè)時，經(jīng)濟(jì)就處于充分就業(yè)狀態(tài)。精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章10（二）價格(jiàgé)穩(wěn)定1、概念指價格總水平的穩(wěn)定，它是一個宏觀經(jīng)濟(jì)概念。2、價格指數(shù)指表示若干種商品價格水平的指數(shù)?！鬋PI、PPI、GDP平減指數(shù)適度的通貨膨脹可以降低利息率，提高資本的邊際效率和消費(fèi)傾向，擴(kuò)大有效需求，因此，不影響經(jīng)濟(jì)增長，而且低通貨膨脹率對經(jīng)濟(jì)增長有刺激作用。精品資料CPI含義：

消費(fèi)物價指數(shù)英文的縮寫，是根據(jù)與居民生活有關(guān)(yǒuguān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計(jì)出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。2011年最新調(diào)整中國CPI構(gòu)成和各部分比重1食品31%2煙酒及用品(yòngpǐn)3.49%3居住17.22%4交通通訊9.95%5醫(yī)療保健個人用品(yòngpǐn)9.64%6衣著8.52%7家庭設(shè)備及維修服務(wù)5.64%8娛樂教育文化用品(yòngpǐn)及服務(wù)13.75%精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章12（三）經(jīng)濟(jì)(jīngjì)增長1、概念——是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。2、衡量指標(biāo)——通常用一定時期內(nèi)實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率來衡量。持續(xù)、穩(wěn)定、長期的增長是經(jīng)濟(jì)社會所追求的理想狀態(tài)。精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章13（四）國際(guójì)收支平衡1、概念:

無國際收支赤字，無國際收支盈余。精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章14（四）國際(guójì)收支平衡

如何看待國際收支赤字與盈余？

從長期看，無論是國際收支赤字還是盈余，都會對一國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。具體來說，長期的國際收支盈余是以減少國內(nèi)消費(fèi)和投資、從而不利于充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長為代價的，國際收支赤字要由外匯儲備或借款來償還，外匯儲備與借款都是有限的，長期國際收支赤字會導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹。在國際收支平衡中，貿(mào)易收支的平衡更為重要。精品資料A.經(jīng)濟(jì)增長與物價穩(wěn)定不一致(yīzhì)（我國實(shí)例）精品資料菲利浦斯曲線(qūxiàn)B.物價(wùjià)穩(wěn)定與充分就業(yè)不一致

1958年在英國工作的新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利浦斯發(fā)現(xiàn)：通貨膨脹與失業(yè)之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。薩謬爾森和索羅用美國數(shù)據(jù)證明了這種關(guān)系的存在。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都承認(rèn)短期中通貨膨脹與失業(yè)有交替關(guān)系。精品資料C.經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定(wěndìng)與充分就業(yè)存在不一致性：

a.要保持充分就業(yè)，就必須加速經(jīng)濟(jì)增長，而經(jīng)濟(jì)增長加速會導(dǎo)致物價上漲；要控制物價上漲，就要(jiùyào)放慢經(jīng)濟(jì)增長，必然導(dǎo)致失業(yè)率上升。b.充分就業(yè)、物價穩(wěn)定與國際收支平衡也存在著矛盾。因此，要采取具體政策措施協(xié)調(diào)各經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾。精品資料D.國際收支與物價穩(wěn)定(wěndìng)不一致：大量的國際收支盈余不利于控制通貨膨脹。中國外匯儲備2008年年底：外匯19460億元，持有美國國債7,274億美元；2009年年底：外匯23991億元，持有美國國債達(dá)8948億美元；2010年12月，外匯2.8萬億美元，持有美國國債達(dá)9000多億美元；2011年6月末，外匯3.1975萬億美元上海證券報：《財政部副部長：歐元美元輪番貶值令外儲賬面虧損》（2011年4月13日）精品資料國家政策(zhèngcè)制定要確定重點(diǎn)目標(biāo)和相互協(xié)調(diào)凱恩斯主義：充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長貨幣主義：物價穩(wěn)定不同時期的政策(zhèngcè)重點(diǎn)也不同50年代：充分就業(yè)和物價穩(wěn)定60年代：充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長70年代：物價穩(wěn)定和四個目標(biāo)的兼顧將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。精品資料第二節(jié)財政政策(cáizhènɡzhènɡcè)精品資料一、財政的構(gòu)成稅收財政收入公債（一）財政收入精品資料一、財政的構(gòu)成（一）財政收入稅收(shuìshōu)精品資料一、財政的構(gòu)成（一）財政收入分稅制中央和地方政府之間實(shí)行的規(guī)范的財政收支劃分制度,包括政府事權(quán)的劃分、財政支出范圍的劃分、收入(稅種)的劃分或稅基(shuìjī)(稅款)比例的劃分。稅收(shuìshōu)精品資料一、財政的構(gòu)成（一）財政收入1994年開始(kāishǐ)財政分稅制（1）按照稅種(shuìzhǒng)劃分中央與地方的收入關(guān)稅、消費(fèi)稅、中央企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)所得稅——中央稅營業(yè)稅、地方企業(yè)所得稅、個人所得稅、房產(chǎn)稅等——地方稅增值稅、資源稅、證券交易稅——共享稅（2）根據(jù)中央和地方的事權(quán)范圍確定相應(yīng)的支出范圍中央財政：國家安全、外交、中央國家機(jī)關(guān)經(jīng)費(fèi)（國防費(fèi)、外交和援外支出），調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、協(xié)調(diào)地區(qū)發(fā)展、實(shí)施宏觀調(diào)控地方財政：本地區(qū)政權(quán)運(yùn)轉(zhuǎn)支出，地區(qū)經(jīng)濟(jì)、事業(yè)發(fā)展支出（地方行政管理費(fèi)、城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)、教育、衛(wèi)生等各項(xiàng)事業(yè)費(fèi)、價格補(bǔ)貼等）稅收精品資料一、財政的構(gòu)成（一）財政收入公債：政府對公眾的債務(wù)，或公眾對政府的債權(quán)。政府發(fā)行公債是為了彌補(bǔ)財政赤字。類型：短期：3個月、6個月或1年中期：1－5年長期(chángqī)：5年以上公債(gōngzhài)精品資料一、財政的構(gòu)成政府購買財政支出轉(zhuǎn)移支付（二）財政支出精品資料一、財政的構(gòu)成（二）財政支出政府(zhèngfǔ)購買公共工程支出政府購買政府購買精品資料精品資料一、財政的構(gòu)成（二）財政支出轉(zhuǎn)移(zhuǎnyí)支付社會福利保險轉(zhuǎn)移支付貧困救濟(jì)和補(bǔ)助精品資料精品資料精品資料二、財政政策工具政策工具財政收入財政支出政府購買轉(zhuǎn)移支付稅收公債精品資料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩(wěn)定器

財政工具本身具有一種自動調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動的機(jī)制。在繁榮時自動抑制通脹，蕭條時自動增加需求。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動的第一道防線，適用于輕微經(jīng)濟(jì)波動。注意：只能減緩經(jīng)濟(jì)的波動而不能扭轉(zhuǎn)總趨勢。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩(wěn)定器1、稅收的變化衰退時，產(chǎn)出下降，個人收入下降，稅率不變，稅收會自動減少，可支配收入會自動少減少一些，使得消費(fèi)和需求下降的少些。實(shí)行累進(jìn)所得稅，衰退使得收入自動進(jìn)入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過收入下降幅度。反之，如此。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩(wěn)定器2、轉(zhuǎn)移支付自動變化衰退時，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人增加，社會轉(zhuǎn)移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（一）自動(zìdòng)穩(wěn)定器3、農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度

農(nóng)產(chǎn)品價格保護(hù)支出自動變化。

蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價格↓→政府收購→農(nóng)場主收入↑→C、I↑繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價格↑→政府拋售→農(nóng)產(chǎn)品價格↓避免經(jīng)濟(jì)過熱精品資料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、財政政策工具的使用（二）斟酌使用(shǐyòng)的財政政策政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。精品資料二、信用(xìnyòng)形式和信用(xìnyòng)工具三、財政政策工具的使用（二）斟酌使用(shǐyòng)的財政政策具體應(yīng)用：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行。蕭條時，總需求<總供給，存在失業(yè)。擴(kuò)張性財政政策：政府增加支出、減稅等措施，刺激需求。繁榮時，總需求>總供給，存在通貨膨脹。緊縮性財政政策：政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。精品資料二、信用形式(xíngshì)和信用工具三、財政政策工具的使用（二）斟酌(zhēnzhuó)使用的財政政策政策局限性時滯不確定性外部不可預(yù)測因素影響擠出效應(yīng)精品資料LM財政政策效果y1y2y3yIS1IS2r%E2E11財政政策(cáizhènɡzhènɡcè)及其效果四、財政政策效果和擠出效應(yīng)財政政策效果：變動政府收支(shōuzhī)，使IS變動，對國民收入變動產(chǎn)生的影響。精品資料政府支出↑→貨幣需求(xūqiú)↑→利率↑→投資↓I=e-dr政府(zhèngfǔ)的財政政策效果會受擠出效應(yīng)的影響四、財政政策效果和擠出效應(yīng)1、擠出效應(yīng)：是政府支出擠出私人投資的效應(yīng)。政府增加支出或減少稅收，導(dǎo)致對貨幣需求的增加，利率上升，使廠商投資受到抑制，這種現(xiàn)象就是“擠出效應(yīng)”。擠出效應(yīng)越大，財政政策的效果越小。投資利率系數(shù)d越大，財政政策的效果越小。精品資料舉例說明擠出(jǐchū)效應(yīng)假設(shè)：貨幣需求L=0.2Y。貨幣供給M=200，消費(fèi)(xiāofèi)函數(shù)C=90+0.8Y，稅收T=50，投資I=140-5r，政府支出G=50。解:LM:0.2Y=200Y=1000IS:Y=1200-25r令：LM=IS解得:r*=8Y*=1000I=140-5r=140-40=100當(dāng):△G=20IS:Y=1300-25r令：LM=IS則:r*=12Y*=1000I=140-60=80答：有擠出效應(yīng)私人投資減少20億精品資料（1）LM不變，IS形狀(xíngzhuàn)變LMEy0y1y3yy0y

2

y3yE1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1<y2IS陡峭(dǒuqiào)，財政政策效果大。IS平坦，財政政策效果小。r0四、財政政策效果2、財政政策效果大小精品資料LM曲線三個區(qū)域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r%LM越平坦，收入(shōurù)變動幅度越大，擴(kuò)張的財政政策效果越大。LM越陡峭，收入變動幅度越小，擴(kuò)張(kuòzhāng)的財政政策效果越小。（2）IS不變，LM形狀變四、財政政策效果2、財政政策效果大小精品資料五、功能財政和預(yù)算盈余功能財政政府為了實(shí)現(xiàn)(shíxiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的財政政策的具體(jùtǐ)體現(xiàn)。凱恩斯主義思想。精品資料五、功能財政和預(yù)算盈余預(yù)算平衡政府收入(shōurù)=政府支出西方(xīfāng)三種預(yù)算平衡思想1、強(qiáng)調(diào)年度平衡預(yù)算2、周期平衡預(yù)算3、充分就業(yè)平衡預(yù)算精品資料五、功能財政和預(yù)算盈余預(yù)算存在通貨緊縮缺口時實(shí)行預(yù)算赤字：擴(kuò)張性財政政策（減稅或擴(kuò)大政府支出(zhīchū)）；存在通貨膨脹缺口時實(shí)行財政盈余：緊縮性財政政策（增稅或減少政府支出(zhīchū)）；精品資料五、功能財政和預(yù)算盈余彌補(bǔ)赤字的方法對公債的正確態(tài)度是：公債并不可怕，關(guān)健是國債的用途(yòngtú)，只要政府不是用于戰(zhàn)爭和浪費(fèi)上，而是潛心用于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，只要經(jīng)濟(jì)增長大于國債增長速度，舉債就是值得的。彌補(bǔ)赤字的主要(zhǔyào)方法是：發(fā)行國債精品資料六、充分就業(yè)預(yù)算盈余和財政政策方向擴(kuò)張性財政政策可能導(dǎo)致財政赤字；緊縮性財政政策可能導(dǎo)致預(yù)算(yùsuàn)盈余。將預(yù)算赤字和盈余當(dāng)作宏觀經(jīng)濟(jì)(hónɡɡuānjīnɡjì)政策的結(jié)果？衰退期：Y下降，T減少，TR自動增加，導(dǎo)致赤字增加或者預(yù)算盈余減少。高漲期：Y上升，T增加，TR自動減少，導(dǎo)致盈余增加或者預(yù)算赤字減少。預(yù)算赤字和盈余與宏觀經(jīng)濟(jì)政策無關(guān)。經(jīng)濟(jì)本身的變動。預(yù)算盈余變動＝經(jīng)濟(jì)本身的變動＋財政政策的變動如何區(qū)分是經(jīng)濟(jì)本身的變動還是財政政策的變動？精品資料六、充分就業(yè)預(yù)算盈余和財政政策方向充分就業(yè)預(yù)算盈余：既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平即潛在(qiánzài)的國民收入水平（GDP*）上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余BS*。從BS*判斷已經(jīng)實(shí)行了什么政策(zhèngcè)：BS*增加→t增加→實(shí)行的是緊縮性政策(zhèngcè)作用從BS*判斷應(yīng)實(shí)行什么政策：（BS*－BS）＞0→（GDP*－GDP）＞0→經(jīng)濟(jì)蕭條，應(yīng)實(shí)行擴(kuò)張性政策。精品資料第三節(jié)貨幣政策(huòbìzhènɡcè)貨幣量利率(lìlǜ)總需求與總供給精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行商業(yè)銀行精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行發(fā)行的銀行銀行的銀行國家的銀行管理的銀行精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行1、發(fā)行(fāháng)的銀行1.根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀情況，適時適度發(fā)行貨幣，保持貨幣供給與流通中貨幣需求的基本一致，為國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長提供一個良好的金融環(huán)境。2.從宏觀經(jīng)濟(jì)角度控制信用規(guī)模，調(diào)節(jié)貨幣供給量。3.根據(jù)貨幣流通需要，適時印刷、鑄造或銷毀票幣，調(diào)撥庫款，調(diào)劑地區(qū)間貨幣分布、貨幣面額比例，滿足流通中貨幣支取的不同要求。發(fā)行銀行精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行2、國家(guójiā)的銀行精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行3、銀行(yínháng)的銀行(yínháng)精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行4、管理(guǎnlǐ)金融的銀行精品資料一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)的業(yè)務(wù)精品資料二、存款創(chuàng)造和貨幣供給貨幣的本質(zhì)就是(jiùshì)一般等價物。什么(shénme)是貨幣？精品資料二、存款創(chuàng)造和貨幣供給貨幣是怎樣(zěnyàng)供給的？精品資料二、存款創(chuàng)造和貨幣供給中央銀行要求商業(yè)銀行必須將吸收的存款以一定的比例留作準(zhǔn)備金的制度；比例由中央銀行規(guī)定，被稱為(chēnɡwéi)法定準(zhǔn)備率（rd）。

（一）法定存款準(zhǔn)備金精品資料二、存款創(chuàng)造和貨幣供給商業(yè)銀行的存款(cúnkuǎn)創(chuàng)造表現(xiàn)為銀行系統(tǒng)在法定準(zhǔn)備金率下，通過一系列存貸關(guān)系，導(dǎo)致存款(cúnkuǎn)總額增加。

（二）存款創(chuàng)造機(jī)制吸收客戶存款貸款銀行留下準(zhǔn)備金精品資料銀行是如何(rúhé)創(chuàng)造存款的？（1）存在(cúnzài)法定存款準(zhǔn)備金制度（2）存在非現(xiàn)金結(jié)算制度前提精品資料二、存款創(chuàng)造和貨幣供給存款創(chuàng)造乘數(shù)是指初始存款所引致的銀行系統(tǒng)(xìtǒng)存款總額的增加倍數(shù)。（三）存款創(chuàng)造乘數(shù)乘數(shù)存款總和(zǒnghé)（D）=原始存款（R）/法定準(zhǔn)備率（rd）精品資料超額準(zhǔn)備金市場利率再貼現(xiàn)率二、存款創(chuàng)造和貨幣供給1、超額(chāoé)準(zhǔn)備金在存款(cúnkuǎn)創(chuàng)造過程中，可能漏出的項(xiàng)目還有：2、現(xiàn)金外流（三）存款創(chuàng)造乘數(shù)乘數(shù)精品資料二、存款創(chuàng)造和貨幣供給存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行(shānɡyèyínxínɡ)的準(zhǔn)備金總額（包括法定的和超額的）加上非銀行部門持有的通貨，可稱為基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ)。（四）貨幣創(chuàng)造乘數(shù)精品資料1、貨幣創(chuàng)造乘數(shù)2、前提：商業(yè)銀行(shānɡyèyínxínɡ)無超額儲備excessreserve,否則，銀行客戶不在手邊保存現(xiàn)金cash,否則3、考慮活期存款和通貨都看成為貨幣供給4、乘數(shù)雙刃劍作用貨幣(huòbì)創(chuàng)造乘數(shù)：銀行是如何創(chuàng)造貨幣(huòbì)的精品資料三、貨幣政策工具貨幣政策中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(zhěnggè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為就是貨幣政策。精品資料三、貨幣政策工具貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策緊縮性貨幣政策精品資料三、貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)(yèwù)再貼現(xiàn)率政策(zhèngcè)法定存款準(zhǔn)備金率精品資料三、貨幣政策工具1、公開市場業(yè)務(wù)(yèwù)公開市場業(yè)務(wù):操作靈活(línɡhuó)/結(jié)果容易預(yù)測/最常用原則：央行在公開市場買進(jìn)或賣出政府債券，調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率。（2）操作：買進(jìn)債券放出貨幣M0增加利率下降投資和消費(fèi)增加精品資料三、貨幣政策工具2、再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率政策：央行被動地等待（1）再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將未到期的商業(yè)票據(jù)提交中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)，由中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)扣除自再貼現(xiàn)日起至到期日止的利息而取得現(xiàn)款。借款時支付的利息率為再貼現(xiàn)率。（2）操作：蕭條時期(shíqī)，再貼現(xiàn)率下降，商行向央行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時期，再貼現(xiàn)率上升，商行向央行的借款減少，貨幣供給下降。精品資料三、貨幣政策工具3、調(diào)整(tiáozhěng)法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整法定準(zhǔn)備(zhǔnbèi)率：效果猛烈，較少使用/存在時滯蕭條時期，降低法定準(zhǔn)備(zhǔnbèi)率，商業(yè)銀行對外貸款增加，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。精品資料擴(kuò)張貨幣政策。經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求<總供給，放松(fànɡsōnɡ)銀根，以增加貨幣供給量，降低利率。以刺激總需求，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。緊縮貨幣政策。繁榮時期，總需求>總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價。防止(fángzhǐ)經(jīng)濟(jì)過度增長。擴(kuò)張性貨幣政策工具：在公開市場上買進(jìn)有價證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備率等。緊縮性貨幣政策工具：在公開市場上賣出有價證券，提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率等。四、相機(jī)抉擇的貨幣政策精品資料

貨幣政策效果因LM的斜率(xiélǜ)而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦時，貨幣供給增加(zēngjiā)，利率下降的少，對投資和國民收入造成的影響??；反之，LM陡峭時，貨幣供給增加(zēngjiā)，利率下降的多，對投資和國民收入的影響大。y2-y1<y4-y3r%貨幣供給增加LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。1、一般情形五、貨幣政策效果精品資料2、極端(jíduān)古典主義情形水平IS和垂直LM相交，是古典主義的極端(jíduān)情況。古典主義極端下的貨幣政策十分有效IS

LM1

LM2yr0貨幣政策完全有效LM曲線垂直意味著貨幣需求的利率系數(shù)h為零，此時，利率極高，人們預(yù)期債券價格只會上漲不會下跌，故不存在投機(jī)性貨幣需求。收入增加所需貨幣正好等于新增貨幣供給。利率維持在較高水平。y1y2r%五、貨幣政策效果精品資料LM水平，貨幣政策(huòbìzhènɡcè)完全無效3、極端凱恩斯主義—流動性陷阱(xiànjǐng)情形

極端凱恩斯情形下的貨幣政策效果y0=y1yLM1LM2IS中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，LM曲線向右下方移動，但是，IS曲線和新LM曲線的交點(diǎn)并不改變。所以，均衡收入水平也不變，故貨幣政策完全無效果。r%五、貨幣政策效果精品資料LM形狀(xíngzhuàn)不變4、貨幣政策的效果(xiàoguǒ)與IS曲線斜率的關(guān)系

貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投資利率系數(shù)小。當(dāng)貨幣供給增加導(dǎo)致LM線右移，利率下降時，投資也不會增加很多，故收入也不會增加很多。IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。IS平坦，收入變化大，為y1-y3。y2-y1<y3-y1r%五、貨幣政策效果精品資料（1）通貨膨脹時期，實(shí)行緊縮貨幣政策的效果顯著。但在經(jīng)濟(jì)衰退時期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果不顯著。廠商(chǎngshāng)悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸。尤其是遇到流動性陷阱時，貨幣政策效果很有限。（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度(sùdù)不變?yōu)榍疤?。通脹時，盡快消費(fèi)，貨幣流通速度(sùdù)加快；衰退時，貨幣流通速度(sùdù)下降。（3）外部時滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時間。（4）資金在國際上的流動。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進(jìn)入，若匯率浮動則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購?fù)鈳牛谑潜緡泿殴┙o增加。六、貨幣政策的局限性精品資料第四節(jié)財政政策和貨幣政策的混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用嚴(yán)重通脹：緊縮(jǐnsuō)財政+緊縮(jǐnsuō)貨幣通脹但不嚴(yán)重：緊縮(jǐnsuō)財政+擴(kuò)張貨幣嚴(yán)重蕭條：擴(kuò)張財政+擴(kuò)張貨幣蕭條但不嚴(yán)重：擴(kuò)張財政+緊縮(jǐnsuō)貨幣精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料一、混合(hùnhé)使用精品資料精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章89練習(xí)題—單項(xiàng)選擇題1、其它條件不變時，擴(kuò)張性財政政策會帶來

A、利率上升B、利率下降(xiàjiàng)C、消費(fèi)減少D、GDP減少A精品資料西方(xīfāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第16章902、下列哪一舉措一定會使銀行系統(tǒng)的可貸放(dàifànɡ)資金量立即縮