我國外匯市場

我國外匯市場的現(xiàn)狀

小組成員：周春燕周林敏王思1我國外匯市場概況

我國外匯市場是伴隨著我國經(jīng)濟體制改革的深化和對外開放的不斷擴大而產(chǎn)生并發(fā)展起來的。1985年12月，在深圳特區(qū)成立了我國第一個外匯調(diào)劑中心，正式開辦留成外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)。1994年，我國進一步改革外匯管理體制，建立全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場，即中國外匯交易中心，使我國的外匯市場發(fā)生了實質(zhì)性的變化。2中國外匯交易中心3

傳統(tǒng)上，外匯市場分為批發(fā)市場和零售市場。在我國，機構(gòu)和個人在零售市場上通過外匯指定銀行買賣外匯，而銀行、非銀行金融機構(gòu)以及非金融企業(yè)經(jīng)批準成為銀行間外匯市場的會員，進入批發(fā)市場交易。中國外匯交易中心作為中介組織，依托電子交易系統(tǒng)、信息系統(tǒng)為銀行間外匯市場提供交易、信息、監(jiān)管三大平臺及相應(yīng)的服務(wù)。4我國外匯市場的參加者1、外匯銀行。又叫外匯指定銀行，是指根據(jù)外匯法由中央銀行指定可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)。我國的外匯指定銀行包括了四大國有商業(yè)銀行和交通銀行等全國性的股份制商業(yè)銀行，以及具有外匯經(jīng)營資格的外資銀行在華分支機構(gòu)，各地方商業(yè)銀行和信用社許多還不具備外匯指定銀行的資格。2、中央銀行。各國的中央銀行都持有相當數(shù)量的外匯余額作為國際儲備的重要構(gòu)成部分，并承擔著維持本國貨幣金融市場的職責。我國外匯市場的監(jiān)管機構(gòu)為國家外匯管理局。53、外匯經(jīng)紀人。外匯經(jīng)紀人是存在于中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系，他們不從買賣差價中獲利，但從交易中獲取傭金。目前中國外匯市場上外匯經(jīng)紀商的角色已經(jīng)出現(xiàn)，隨著中國外匯市場的發(fā)展，外匯經(jīng)紀商的作用將會逐步擴大。4、顧客。在外匯市場中，凡是在外匯銀行進行外匯交易的公司或個人，都是外匯銀行的顧客。如：跨國公司、國際投資者、進出口商、跨國旅游、留學生等。我國外匯銀行的顧客主要是有外匯需要的各類企業(yè)，由于生產(chǎn)經(jīng)營和國際貿(mào)易的需要而產(chǎn)生了外匯的需求和供給。6我國外匯市場的結(jié)構(gòu)層次

（1）零售市場，即指客戶與外匯指定銀行之間的市場。1996年7月1日前，為了保持對外商投資企業(yè)政策的連續(xù)性，保留了過去的外匯調(diào)劑中心的做法，專門為外商投資企業(yè)提供外匯調(diào)劑服務(wù)。外商投資企業(yè)買賣外匯的價格按當日中國人民銀行公布的外匯牌價（中間價），加收0.15%的手續(xù)費，不實行價差的辦法。

7（2）批發(fā)市場，即銀行間外匯市場。外匯指定銀行在辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)的過程中，會出現(xiàn)買超或賣超的現(xiàn)象，這時，外匯指定銀行就可以通過銀行間外匯市場進行外匯交易，平衡其外匯頭寸。8（3）中央銀行與外匯指定銀行間的市場，主要是央行可以適時以普通會員身份入市，進行市場干預(yù)，調(diào)節(jié)外匯供求，保持匯率相對穩(wěn)定，是中國人民銀行對外匯市場進行調(diào)控和管理的有效途徑。凡在中國境內(nèi)營業(yè)的金融機構(gòu)，其之間的外匯交易，均應(yīng)通過銀行間外匯市場進行。9考察外匯市場結(jié)構(gòu)的指標有

市場流動性市場穩(wěn)定性市場集中度市場效率市場透明度10我國外匯市場的交易品種a.外匯即期是指銀行間外匯市場會員以約定的外匯幣種、金額、匯率，在成交日后第二個工作日或第二個工作日以內(nèi)交割的外匯對人民幣的交易。采用競價交易和詢價交易的交易方式。交易品種主要是USD/CNY、HKD/CNY、JPY/CNY、EUR/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、CAD/CNY。11b.外匯遠期是指交易雙方以約定的外匯幣種、金額、匯率，在約定的未來某一日期（距成交日兩個工作日以上）交割的外匯對人民幣的交易。其中交易的外幣幣種、金額、期限、匯率、保證金和結(jié)算安排等由交易雙方協(xié)商議定，采用雙邊詢價的交易方式。

12c.外匯掉期是指交易雙方約定一前一后兩個不同的交割日、方向相反的兩次本外幣交換，在前一次貨幣交換中，一方用外匯按照約定匯率從另一方換入人民幣，在后一次貨幣交換中，該方再用人民幣按照另一約定匯率從另一方換回相同幣種和數(shù)量的外匯。其中掉期交易買入和賣出均以外幣為標的物，掉期交易幣種、金額、期限、匯率、成交價格（掉期點數(shù)）和結(jié)算安排等由交易雙方協(xié)商議定，采用雙邊詢價的交易方式。

13d.外匯期權(quán)是指在未來某一交易日以約定匯率買賣一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)買方以支付期權(quán)費的方式擁有權(quán)利；期權(quán)賣方收取期權(quán)費，并在買方選擇行權(quán)時履行義務(wù)（普通歐式期權(quán)）。期權(quán)交易買入和賣出均以外幣為標的物，期權(quán)交易幣種、金額、期限、定價參數(shù)（波動率、執(zhí)行價格、即期價格/遠期匯率、本外幣利率等）、成交價格（期權(quán)費）和結(jié)算安排等由交易雙方協(xié)商議定，采用雙邊詢價的交易方式。14e.外幣對外幣對交易是中國外匯交易中心提供的外幣對外幣之間的外匯交易業(yè)務(wù)。交易方式采用競價交易和詢價交易。交易品種有EUR/USD、AUD/USD、GBP/USD、USD/CHF、USD/HKD、USD/CAD、USD/JPY、EUR/JPY、USD/SGD。15中國外匯市場的不足中國當前的外匯市場是一個封閉的、以銀行間市場為中心同時外匯交易