第二章 信用及資金借貸

第二章信用與資金借貸學(xué)習(xí)目標(biāo)使學(xué)生在了解信用關(guān)系如何形成的基礎(chǔ)上，搞清借貸資金的來源、基本特征及利息的性質(zhì)、利率的種類，明確現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)條件下信用的幾種基本形式，即商業(yè)信用、銀行信用、國家信用和消費(fèi)信用，掌握信用工具的基本特征及其主要信用工具的運(yùn)用要點(diǎn)。第一節(jié)信用存在的基礎(chǔ)一、信用關(guān)系及其形成信用是指一種借貸行為，表示的是債權(quán)人(即貸者)和債務(wù)人(即借者)之間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用具有兩個(gè)基本特征：一是以償還為條件，即到期歸還本金；二是在償還時(shí)還帶有一個(gè)增加額，即支付利息。二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展1．高利貸信用高利貸是指以取得高額利息為特征的一種信貸活動(dòng)，是最原始的信用形態(tài)。高利貸的存在和發(fā)展是以小生產(chǎn)和自然經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的。

高利貸與社會(huì)生產(chǎn)沒有太直接的聯(lián)系。高利貸雖然具有資本的剝削方式，卻無資本的生產(chǎn)方式，其落后性是顯而易見的。高利貸信用的債務(wù)人高利貸信用的債務(wù)人主要是小生產(chǎn)者，即農(nóng)民和手工業(yè)者。此外，奴隸主和地主為了享受荒淫奢侈的生活，有時(shí)也利用高利貸。高利貸的債權(quán)人則主要包括商人、寺院和教堂等宗教機(jī)構(gòu)、奴隸主和地主三部分。高利貸的債權(quán)人高利貸信用的兩種基本形態(tài)高利貸信用采取兩種基本形態(tài)：一種是實(shí)物形態(tài)；另一種是貨幣形態(tài)。高利貸信用的特點(diǎn)1．非生產(chǎn)性。2．寄生性。3．保守性。高利貸的作用(1)高利貸信用是促進(jìn)自然經(jīng)濟(jì)解體和商品貨幣關(guān)系發(fā)展的重要因素。(2)高利貸信用對于奴隸主所有制、封建所有制和小生產(chǎn)起到了破壞作用。(3)高利貸信用使生產(chǎn)力逐步走向衰退。(4)在封建社會(huì)向資本主義社會(huì)過渡時(shí)期，高利貸信用促進(jìn)了資本主義前提條件的形成。高利貸在歷史上起的作用是雙重的它一方面促進(jìn)了商品貨幣關(guān)系發(fā)展。另一方面又阻礙了資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)生和發(fā)展。2．現(xiàn)代信用的產(chǎn)生隨著資本主義生產(chǎn)關(guān)系的建立和發(fā)展，高利貸信用成為正在成長的產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展的障礙。新興資產(chǎn)階級反對高利貸的斗爭主要集中于降低利率，即使利息率降低到資本所能獲得的利潤率之下，使新興資產(chǎn)階級在利用借入資本進(jìn)行再生產(chǎn)時(shí)仍有利可圖。第二節(jié)借貸資金與利息一、借貸資金的來源資本主義生產(chǎn)關(guān)系確立以后，以資本主義再生產(chǎn)為基礎(chǔ)的資本主義信用便取代了高利貸信用，取得了壟斷的地位。在資本主義制度下，信用表現(xiàn)為借貸資本的運(yùn)動(dòng)。借貸資本所謂借貸資本，就是為了獲取剩余價(jià)值而暫時(shí)貸給職能資本家使用的貨幣資本，它是生息資本的一種形式。貸者把閑置的貨幣作為資本貸放出去，借者借人貨幣則用以擴(kuò)大資本規(guī)模，生產(chǎn)更多的剩余價(jià)值，貸者和借者共同瓜分剩余價(jià)值。借貸資金的來源1．從社會(huì)再生產(chǎn)過程來看在資本主義再生產(chǎn)過程中，產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)周轉(zhuǎn)，一方面必然形成一部分暫時(shí)閑置的貨幣資本，形成可貸放出的資本；另一方面也會(huì)出現(xiàn)臨時(shí)補(bǔ)充資本的需要，這樣就出現(xiàn)了借貸行為。借貸資金的來源渠道社會(huì)再生產(chǎn)過程貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張借貸資金的來源社會(huì)各階層的儲蓄固定資產(chǎn)折舊基金流動(dòng)資金閑置社會(huì)再生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)中資金閑置未分配利潤1.從社會(huì)再生產(chǎn)過程看貨幣供應(yīng)量的增加派生存款的創(chuàng)造借貸資金源于貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張貨幣流通速度加快2．從貨幣供應(yīng)的角度來看3．從社會(huì)各階層的儲蓄來看社會(huì)各階層的貨幣收入和儲蓄也是借貸資金的重要來源。居民將獲得的貨幣收人扣除消費(fèi)部分以后，其剩余部分則用來購買各種金融資產(chǎn)或用于儲蓄，這部分貨幣就轉(zhuǎn)化為借貸資金。1、借貸資本的特點(diǎn)借貸資本特點(diǎn)所有權(quán)資本特殊的商品資本特殊的轉(zhuǎn)讓形式特殊的運(yùn)動(dòng)形式借貸資本是一種所有權(quán)資本貨幣資本家對借貸資本擁有所有權(quán)，他們不參加經(jīng)營，只是把手中的貨幣資本貸給職能資本家，并憑借這個(gè)所有權(quán)獲得利息收入。職能資本家獲得了資本的使用權(quán)，在產(chǎn)品出售后實(shí)現(xiàn)資本的增殖，把借來的貨幣資本連同利息還給借貸資本家。借貸資本是一種特殊的商品資本借貸資本同普通商品一樣具有使用價(jià)值，通過單方面的價(jià)值轉(zhuǎn)移讓渡給使用者。但與普通商品不同，借貸資本的使用價(jià)值雖被消費(fèi)，即用于生產(chǎn)，但其價(jià)值并沒有消失，其價(jià)值不僅能夠保存下來，而且還會(huì)增殖，產(chǎn)生利息。借貸資本具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)形式為：貨幣—商品…生產(chǎn)…商品—貨幣。商業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)形式為：貨幣—商品—貨幣的循環(huán)。借貸資本的運(yùn)動(dòng)形式則為：貨幣—貨幣(G—G′)借貸資本有特殊的轉(zhuǎn)讓形式普通商品的讓渡遵循的是等價(jià)交換的原則，通過買賣實(shí)現(xiàn)商品和貨幣的價(jià)值對等交換；借貸資本的使用價(jià)值則是作為再生產(chǎn)過程中的資本，創(chuàng)造新的價(jià)值，并使資本增值。

而借貸資本的轉(zhuǎn)讓不是通過買賣的形式，而是通過借貸來實(shí)現(xiàn)。借貸資本的運(yùn)動(dòng)是一種價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移。三、借貸資本與高利貸資本的區(qū)別借貸資本與高利貸資本同屬于生息資本的性質(zhì)，二者的區(qū)別只在于借貸資本執(zhí)行職能的條件已經(jīng)變化，從而與貸款人相對立的借款人的面貌已經(jīng)完全改變。借貸資本與高利貸資本的區(qū)別借貸資本與高利貸資本區(qū)別來源不同貸款對象不同利息率不同用途不同①來源不同借貸資本是資本循環(huán)中獨(dú)立出來的一種特殊資本，是產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)中處于暫息形態(tài)的貨幣資本；高利貸資本則與社會(huì)再生產(chǎn)無直接聯(lián)系，是剝削階級、奴隸主、地主、大富商們積累起來的貨幣財(cái)富。②貸款對象不同借貸資本的借貸雙方都是資本家，貸款對象是職能資本家，借貸雙方的關(guān)系是平等的契約關(guān)系；高利貸資本的貸款對象是貧苦農(nóng)民和小手工業(yè)者。③用途不同借貸資本對貸出者是生息資本，它對借貸雙方都是作為資本來發(fā)揮作用。它被貸出者當(dāng)作資本，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值的增殖；被借入者當(dāng)作資本，轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)要素，維持再生產(chǎn)的繼續(xù)和擴(kuò)大，進(jìn)行價(jià)值的增殖活動(dòng)。高利貸對于借入者說來只是當(dāng)作購買手段或支付手段來使用，不是作為資本。④利息率不同借貸資本的利息只是利潤的一部分，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式，以平均利潤率為最高限。而高利貸利息則為小生產(chǎn)者的全部剩余勞動(dòng)，以至部分必要?jiǎng)趧?dòng)，沒有固定的界限，主要決定于借入者的迫切程度和負(fù)擔(dān)能力。四、利息的性質(zhì)利息是借貸關(guān)系中由借入方支付給貸出方的報(bào)酬。它是與信用關(guān)系緊密聯(lián)系的范疇，也是信用關(guān)系的基礎(chǔ)。利息理論的不同流派利息理論不同流派馬克思雙重支出和雙重回流奧地利龐巴維克“時(shí)差利息說”美國現(xiàn)代費(fèi)雪“人性不耐說”英國劍橋?qū)W派馬歇爾“節(jié)欲說”凱恩斯流動(dòng)性偏好論1、馬克思的利息觀利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。雇傭勞動(dòng)者創(chuàng)造的剩余價(jià)值，在產(chǎn)業(yè)資本家之間進(jìn)行劃分，扣除職能資本家的利潤以后，借貸資本家獲取讓渡借貸資金的價(jià)酬，即為利息。借貸資本的雙重支出和雙重回流雙重支出是指，首先，貨幣資本家把貨幣資本貸給職能資本家，然后，職能資本家用貨幣購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力。雙重回流是指，職能資本家把生產(chǎn)出來含有剩余價(jià)值的商品銷售出去，取得貨幣，然后把借貸資本連本帶利歸還給貨幣資本家。借貸資本的運(yùn)動(dòng)過程借貸資本的運(yùn)動(dòng)過程為：PmG—G—W……P……W′—G′—G″A其中，G代表貨幣，W代表商品，Pm代表生產(chǎn)資料，A代表勞動(dòng)力，P代表生產(chǎn)過程，“′”，“″”代表增殖部分?！啊洹薄啊濉贝聿煌脑鲋沉?、時(shí)差利息說奧地利學(xué)派的主要代表人物龐巴維克提出了“時(shí)差利息說”。他認(rèn)為，在物品的交換中，人們往往對現(xiàn)在物品的評價(jià)高于對將來物品的評價(jià)，現(xiàn)在物品要比同類等量的未來物品具有更大的價(jià)值，二者之間存在著價(jià)值時(shí)差，而由于這種時(shí)差所引起的未來物品的價(jià)值對現(xiàn)在物品的價(jià)值的補(bǔ)償就是利息。3、節(jié)欲說馬歇爾把利息定義為“人們等待的報(bào)酬”。他說，資本的利息是享受物質(zhì)資源的等待所含有的犧牲之報(bào)酬。為了將來而犧牲現(xiàn)在的愉快，對這種犧牲，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱之為“節(jié)欲”。因此，利息是人們?yōu)榱藢矶艞壃F(xiàn)在的物質(zhì)享受之報(bào)酬。評節(jié)欲論節(jié)欲論是對資本主義制度進(jìn)行的最露骨的辯護(hù)，它掩蓋了利息的本質(zhì)。馬克思在批判節(jié)欲論時(shí)曾指出：這真是庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)的“發(fā)現(xiàn)”的不可超越的標(biāo)本!它用阿諛的詞句來替換經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇。人性不耐說現(xiàn)代美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪則提出了“人性不耐說”。其“人性不耐”即是指人們對于享受和欲望的忍耐力。費(fèi)雪認(rèn)為，利息“只是現(xiàn)在財(cái)貨與將來財(cái)貨進(jìn)行交換時(shí)的一種貼水”。它的產(chǎn)生主要有兩方面原因，即主觀原因是時(shí)間偏好或人性不耐，客觀原因是投資機(jī)會(huì)。流動(dòng)性偏好論英國現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯在批判古典學(xué)派的利息理論的基礎(chǔ)上建立了“流動(dòng)性偏好論”，這種觀念認(rèn)為利息是“在一特定時(shí)期以內(nèi)，人們放棄貨幣周轉(zhuǎn)靈活性的報(bào)酬”。所謂“靈活偏好”，亦稱“流動(dòng)性偏好”，是指人們喜好以流動(dòng)性強(qiáng)、周轉(zhuǎn)靈活的貨幣資產(chǎn)來保存財(cái)富，以應(yīng)付不時(shí)之需的一種心理傾向。利息是人們放棄靈活偏好的報(bào)酬。

凱恩斯把利息解釋為個(gè)人心理因素，顯然是荒謬的。五、利率及其種類1．利率的含義傳統(tǒng)的看法認(rèn)為，利率是在一定時(shí)期內(nèi)利息額與借貸資金(本金)之間的比率。用公式表示為：i=I/P其中：i為利率；I為一定時(shí)期的利息；P為借貸資金，即本金。2．名義利率和實(shí)際利率實(shí)際利率是指物價(jià)不變從而貨幣購買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系是，名義利率等于實(shí)際利率加上通貨膨脹率。名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系公式i=ir+p其中：i為名義利率；ir為實(shí)際利率；p為通貨膨脹率。實(shí)際利率對經(jīng)濟(jì)起實(shí)質(zhì)性影響，但通常在經(jīng)濟(jì)管理中，能夠操作的只是名義利率。不要把ir理解為乘積形式那是一個(gè)含義名義利率與實(shí)際利率的比較根據(jù)名義利率與實(shí)際利率的比較，實(shí)際利率呈現(xiàn)三種情況：當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。3．基準(zhǔn)利率和市場利率根據(jù)利率是否由中央銀行控制，可以分為基準(zhǔn)利率和市場利率?；鶞?zhǔn)利率又稱中心利率，是帶動(dòng)或影響市場利率的利率，一般由中央銀行決定。以前，大多數(shù)國家以中央銀行的再貼現(xiàn)率作為基準(zhǔn)利率，而當(dāng)前不少國家以公開市場業(yè)務(wù)作為主要的貨幣政策工具，因而采用國債利率作為基準(zhǔn)利率。市場利率是由市場因素決定的利率，中央銀行不加以直接控制。4．長期利率和短期利率一般來說，一年期以下的信用行為，被稱為短期信用，相應(yīng)的利率即為短期利率；一年期以上的信用行為通常稱之為長期信用，相應(yīng)的利率則是長期利率。在金融市場上，短期利率與長期利率一般同時(shí)升降，短期利率波動(dòng)的幅度往往大于長期利率。就金融工具而言，短期金融工具的收益率一般低于長期金融工具的收益率。5．固定利率與浮動(dòng)利率固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，利息按借貸雙方事先約定的利率計(jì)算，而不隨市場上貨幣資金供求狀況而變化。固定利率適用于借貸期限較短或市場利率變化不大的情況，但當(dāng)借貸期限較長、市場利率波動(dòng)較大的時(shí)期，則不宜采用固定利率。浮動(dòng)利率是指借貸期限內(nèi)，隨市場利率的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。實(shí)行浮動(dòng)利率，必須首先在貸款協(xié)議中作出明確規(guī)定，然后根據(jù)市場利率的變化情況，每半年調(diào)整一次。這種計(jì)息方法比較麻煩，多用于較長期的借貸及國際金融市場。6．優(yōu)惠利率和懲罰利率根據(jù)借款人的資信程度，利率可分為優(yōu)惠利率和懲罰利率。優(yōu)惠利率低于同類貸款利率，是銀行競爭的一種手段。對于資信狀況最佳的大企業(yè)，銀行在貸款時(shí)一般采用優(yōu)惠利率，以穩(wěn)定客戶的來源。我國銀行在發(fā)放政策性貸款時(shí)也采用優(yōu)惠利率，如外貿(mào)出口貸款、扶持老少邊窮地區(qū)貸款等均采用優(yōu)惠利率。懲罰利率高于同類正常貸款利率，是對那些超過貸款限額、透支額度及償還期限的貸款所規(guī)定的特殊利率。懲罰利率是銀行對企業(yè)違約的一種制約手段。7．年利率、月利率和日利率年利率以年為計(jì)算單位，以百分之幾(％)來表示，按年利率計(jì)算的利息為年息；月利率以月為計(jì)算單位，以千分之幾(‰)來表示，按月利率計(jì)算的利息為月息；日利率以日為計(jì)算單位，以萬分之幾(0/000)來表示，按日利率計(jì)算的利息為日息，日息按每月30天計(jì)算。8．單利和復(fù)利根據(jù)利率的計(jì)算方法不同，又分為單利和復(fù)利。單利是指按本金計(jì)算的利息，即不將上期利息計(jì)入本金而產(chǎn)生的利息。復(fù)利則是將上期利息計(jì)入本金，并在此基礎(chǔ)上計(jì)算的利息。銀行貸款大多采用單利，惟有透支采用復(fù)利。第三節(jié)信用形式信用形式借貸活動(dòng)的表現(xiàn)方式，也就是信用形式，它是信用活動(dòng)的外在表現(xiàn)。在發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)中，主要信用形式是商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費(fèi)信用、股份信用、合作信用、租賃信用和國際信用等。在上述信用形式中，商業(yè)信用和銀行信用是兩種最基本的信用形式。一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)之間在買賣商品時(shí)，以延期付款形式或預(yù)付貨款等形式提供的信用。商業(yè)信用在資本主義社會(huì)得到了充分發(fā)展，并成為資本主義信用制度的基礎(chǔ)。1．商業(yè)信用的基本形式提供商品的商業(yè)信用，如企業(yè)間的商品賒銷、分期付款商業(yè)信用基本形式提供貨幣的商業(yè)信用，如在商品交易基礎(chǔ)上發(fā)生的預(yù)付定金、預(yù)付貨款等。2．商業(yè)信用的特點(diǎn)(1)商業(yè)信用是以商品形態(tài)提供的信用(2)商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是企業(yè)(3)商業(yè)信用的盛衰和經(jīng)濟(jì)周期的變化相一致3．社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下的商業(yè)信用由于商業(yè)信用是與商品交易相聯(lián)系的，其基本形式是賒銷和預(yù)付貨款。賒銷商品我國已采用的商業(yè)信用形式預(yù)付貨款補(bǔ)償貿(mào)易委托代銷分期付款我國已用商業(yè)信用形式前三種是主要的形式(1)賒銷商品這種方法能夠有效地處理積壓商品。有些積壓商品并不是沒有人需要，而是需要者暫時(shí)沒有資金購買，或覺得條件不夠優(yōu)惠而不愿購買。如果對這些商品采用賒銷的方法，就能很快地售出。賒銷有助于企業(yè)加速資金的周轉(zhuǎn)，避免損失和浪費(fèi)，增加了再生產(chǎn)所需的資金和物資。(2)預(yù)付貨款只要是生產(chǎn)期限較長的產(chǎn)品，在必要時(shí)均可預(yù)收一定比例的貨款或定金。這可以使生產(chǎn)企業(yè)提前獲得資金，保證產(chǎn)品的正常生產(chǎn)；同時(shí)也有利于鞏固買賣雙方的賒銷關(guān)系，嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)濟(jì)合同。(3)補(bǔ)償貿(mào)易所謂補(bǔ)償貿(mào)易，是指某企業(yè)用其他企業(yè)的設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，然后用生產(chǎn)的產(chǎn)品來歸還設(shè)備的價(jià)款。如果乙企業(yè)用甲企業(yè)提供的設(shè)備生產(chǎn)，然后用產(chǎn)品逐步歸還設(shè)備價(jià)款，在設(shè)備價(jià)款未還清之前，乙企業(yè)就同甲企業(yè)發(fā)生了商業(yè)信用。3.商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)商業(yè)信用是直接信用，借貸雙方具有直接利害關(guān)系，有利于增加企業(yè)的責(zé)任感，提高經(jīng)濟(jì)效益；商業(yè)信用優(yōu)點(diǎn)商業(yè)信用的合理運(yùn)用，有利于推銷新產(chǎn)品和滯銷產(chǎn)品，減少資金積壓4.商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用的局限性規(guī)模受限制方向上受限制期限受限信用能力受限制二、銀行信用所謂銀行信用，就是銀行和各類金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向企業(yè)提供的信用。其形式主要是吸收存款和發(fā)放貸款，以及開出匯票、支票、開立信用賬戶、發(fā)行貨幣等。銀行信用的作用銀行信用是在商業(yè)信用發(fā)展到一定程度時(shí)產(chǎn)生的，它的產(chǎn)生對資本主義商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著巨大的推動(dòng)作用，標(biāo)志著資本主義信用制度更加完善，并成為現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的主體。1．銀行信用的特點(diǎn)銀行信用與商業(yè)信用不同，它具有如下特點(diǎn)：(1)銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的信用；(2)銀行信用債權(quán)人是銀行或金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)；(3)銀行信用的盛衰與經(jīng)濟(jì)周期的變化不一致。(1)銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的信用銀行貸放出去的已不是在產(chǎn)業(yè)資本(資金)循環(huán)過程中的商品資本，而是從產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過程中分離出來的暫時(shí)閑置的貨幣以及社會(huì)各階層的貨幣收入和儲蓄。這就克服了商業(yè)信用在數(shù)量上的局限性。(2)銀行信用的債權(quán)人和債務(wù)人銀行信用債權(quán)人是銀行或金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)；由于銀行與社會(huì)聯(lián)系比較廣泛，而且通過業(yè)務(wù)聯(lián)系與調(diào)查研究能了解企業(yè)的經(jīng)營情況，銀行可以把資金提供給任何企業(yè)和個(gè)人。(3)銀行信用的盛衰與經(jīng)濟(jì)周期的變化不一致在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，商品過剩，價(jià)格下跌，商品難以出售或按低價(jià)出售，人們?yōu)榱饲鍍攤鶆?wù)，不得不大量借入貨幣，這時(shí)，人們對銀行信用的需求大量增加；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，人們對銀行信用的需求卻不會(huì)立即增加。因?yàn)槠髽I(yè)在停工以后重新開業(yè)時(shí)，一般先利用自有資金，在自有資金用完以后，才會(huì)增加對銀行信用的需求。因此，只有到了繁榮的后期，銀行信用的增長才與產(chǎn)業(yè)資本的增長保持一致。2.銀行信用克服了商業(yè)信用的局限規(guī)模大,不受借貸資金數(shù)量限制銀行信用不受貸款方向限制可以貸給任何生產(chǎn)部門3、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系商業(yè)信用始終是信用制度的基礎(chǔ)；當(dāng)商業(yè)信用發(fā)展到一定程度后才出現(xiàn)銀行信用；銀行信用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進(jìn)一步完善。銀行信用不能完全代替商業(yè)信用。4．我國的銀行信用在經(jīng)濟(jì)體制改革以前，我國長期實(shí)行單一的銀行信用，并把全部銀行信用集中于一家銀行——中國人民銀行，此外不允許有任何信用形式存在。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，特別是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的建立，拓寬了融資渠道，單一銀行信用逐漸轉(zhuǎn)化為多種信用形式。三、國家信用所謂國家信用，是國家(政府)以債務(wù)人身份，借助于債券籌集資金的一種信用形式。在國家信用中，以債務(wù)人資格出現(xiàn)的是國家或政府；以債權(quán)人資格出現(xiàn)的則是本國公民，包括個(gè)人、企業(yè)、銀行和金融機(jī)構(gòu)等。國家信用的形式國家信用有四種形式(1)發(fā)行國家公債。(2)發(fā)行國庫券。(3)專項(xiàng)債券。(4)銀行透支或借款。國家信用日益增長的主要原因①在國家預(yù)算執(zhí)行過程中，調(diào)劑資金余缺②彌補(bǔ)財(cái)政赤字。③西方國家用于軍備競賽的開支增加，使國家信用成為彌補(bǔ)國家支出虧空的一種手段。④是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。四、消費(fèi)信用所謂消費(fèi)信用，就是由企業(yè)、銀行或其他消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用于消費(fèi)目的的信用。消費(fèi)信用有兩種類型(1)企業(yè)對個(gè)人直接以商品形式提供的消費(fèi)信用，即指企業(yè)通過賒銷商品的形式，主要以分期付款方式向消費(fèi)者個(gè)人提供房屋或高檔消費(fèi)品；(2)銀行向消費(fèi)者個(gè)人提供用于購買房屋或高檔消費(fèi)品貸款。銀行提供的消費(fèi)信用形式①直接消費(fèi)信用，即直接貸款給消費(fèi)者，用于購買商品和支付各種勞務(wù)；②間接消費(fèi)信用，即向消費(fèi)者間接提供信用。1．分期付款消費(fèi)信用分期付款的消費(fèi)信用，是指消費(fèi)者所欠的購貨款按周按月或按年償還的消費(fèi)信用。最常用的分期付款消費(fèi)信用是購買汽車和住房。分期付款消費(fèi)信用的契約分期付款消費(fèi)信用的契約一般主要包括三個(gè)部分：①第一次支付現(xiàn)款的金額；②契約的期限；③利息費(fèi)用。2．非分期付款消費(fèi)信用非分期付款消費(fèi)信用是指一次性整筆償還所借款項(xiàng)的消費(fèi)信用。它包括記帳和勞務(wù)信貸。記帳所謂記帳又稱“賒購”。這種方法往往在消費(fèi)者想要購買某一件商品，但又沒有現(xiàn)款支付時(shí)采用。這是非分期付款消費(fèi)信用中最普通、也是最主要的方式。勞務(wù)信貸勞務(wù)信貸是電話、電力和煤氣公司等公用事業(yè)部門向消費(fèi)者提供的信用。例如，煤氣公司在每月的月底發(fā)給用戶一次帳單，要求客戶將本月的費(fèi)用一次付清。這種勞務(wù)信貸對于借貸雙方都可提供便利。信用卡信用卡也是西方商業(yè)銀行提供的消費(fèi)信用的一種形式。持卡人可憑信用卡在本地或外地指定的公司、商店、旅館等購買商品或獲得服務(wù)，有的還可以向發(fā)卡銀行或其代理行透支小額現(xiàn)金。公司、商店、旅館或銀行每天營業(yè)終了時(shí)向發(fā)卡機(jī)構(gòu)索償款項(xiàng)，發(fā)卡機(jī)構(gòu)與持卡人定期結(jié)算。第四節(jié)信用工具及其運(yùn)用信用工具信用工具是以書面形式發(fā)行和流通、借以保證債權(quán)人或投資人權(quán)利的憑證。信用工具也叫金融工具，是重要的金融資產(chǎn)，是金融市場上的重要交易對象。一、信用工具的基本特征信用工具基本特征返還性流動(dòng)性收益性風(fēng)險(xiǎn)性1．返還性即債權(quán)人或投資人可按信用憑證上所記載的應(yīng)償還債務(wù)的時(shí)間，到時(shí)收回債權(quán)金額。商業(yè)票據(jù)和債券等信用工具，一般均注明發(fā)行日至到期日的期限，即償還期。償還期是指債務(wù)人在必須全部償還債務(wù)之前所經(jīng)歷的時(shí)間。2．流動(dòng)性所謂信用工具的流動(dòng)性，是指信用工具迅速變?yōu)樨泿哦恢略馐軗p失的能力。一般來說，信用工具的流動(dòng)性與其償還期呈反方向變化，即償還期越長的信用工具，其流動(dòng)性越差；同時(shí)，因?yàn)樽儸F(xiàn)時(shí)需耗費(fèi)一定數(shù)量的交易成本，如經(jīng)紀(jì)人傭金以及期限未到期而打的折扣等，均會(huì)在不同程度上影響信用工具的變現(xiàn)能力。3．風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性是指信用工具的本金和預(yù)期收益的安全保證程度。任何一種信用工具的本金和收益都存在著遭受損失的可能性，風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：(1)違約風(fēng)險(xiǎn)，即債務(wù)人不履行合同，不按期償還本金和支付利息；(2)市場風(fēng)險(xiǎn)，即由于市場利率發(fā)生變化而引起的信用工具市場價(jià)格的下跌。4．收益性收益性即信用工具能定期或不定期地給持有者帶來收益。收益的大小通過收益率來反映。收益率，是指信用工具能夠定期或不定期帶來的收益與其本金的比率?，F(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家將信用工具的收益率與利率視為同一概念。收益率分類信用工具的收益率可分為名義收益率、即期收益率和到期收益率。名義收益率名義收益率是信用工具上載明的票面收益率.即期收益率即期收益率是有價(jià)證券按當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格出售時(shí)所獲得的收益率，即為票面收益與市場價(jià)格之比。到期收益率到期收益率，債券持有人在持有期所獲得的實(shí)際收益率。債券到期收益率債券到期收益率等于債券的年平均盈利與市場價(jià)格之比，其計(jì)算公式是：二、信用工具的種類及其運(yùn)用信用工具可按其發(fā)行者的性質(zhì)不同，劃分為直接信用工具和間接信用工具。直接信用工具直接信用工具是指非銀行或金融機(jī)構(gòu)，如工商企業(yè)、政府和個(gè)人所發(fā)行或簽署的商業(yè)票據(jù)、股票公司債券、公債和抵押契約等。間接信用工具間接信用工具是指銀行或金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的銀行券(或紙幣)、存款單、人壽保險(xiǎn)單和各種銀行票據(jù)等。1．票據(jù)票據(jù)的含義有廣義和狹義之分。廣義的票據(jù)包括各種有價(jià)證券和商業(yè)憑證，如股票股息單、國庫券、發(fā)票、提單和倉單等。狹義的票據(jù)僅指匯票、本票和支票。票據(jù)的定義根據(jù)我國的《票據(jù)法》，票據(jù)應(yīng)定義為：出票人約定自己或委托付款人在見票時(shí)或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。票據(jù)的特征①票據(jù)是以支付一定金額為目的的有價(jià)證券。②票據(jù)是一種完全有價(jià)證券。③票據(jù)是一種無因證券。④票據(jù)是一種流通證券。①票據(jù)是以支付一定金額為目的的有價(jià)證券支付票據(jù)上的金額是票據(jù)簽發(fā)和轉(zhuǎn)讓的最終目的，票據(jù)當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系只有在票據(jù)金額得到全部支付以后才歸于消失。②票據(jù)是一種完全有價(jià)證券票據(jù)所表示的權(quán)利與票據(jù)本身有不可分割的關(guān)系，權(quán)利與票據(jù)融為一體。票據(jù)的簽發(fā)意味著票據(jù)權(quán)利的產(chǎn)生，票據(jù)的轉(zhuǎn)讓意味著票據(jù)權(quán)利的轉(zhuǎn)移，而票據(jù)權(quán)利的行使則必須提示票據(jù)。③票據(jù)是一種無因證券持票人對票據(jù)債務(wù)人提示票據(jù)要求其行使權(quán)利時(shí)，不負(fù)責(zé)證明票據(jù)簽發(fā)的原因，假如票據(jù)的有關(guān)內(nèi)容出現(xiàn)問題則由債務(wù)人負(fù)責(zé)。④票據(jù)是一種流通證券票據(jù)的債權(quán)可以通過背書轉(zhuǎn)讓或交付轉(zhuǎn)讓的方式予以流通。記名票據(jù)，必須經(jīng)過背書以后才能轉(zhuǎn)讓；不記名票據(jù)無需背書即可轉(zhuǎn)讓。由于我國票據(jù)法規(guī)定的票據(jù)均為記名票據(jù)，因此必須通過背書才能轉(zhuǎn)讓。(1)匯票我國《票據(jù)法》對匯票的定義是：匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時(shí)或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。銀行匯票定義銀行匯票是出票銀行簽發(fā)的，由其在見票時(shí)按照實(shí)際結(jié)算金額無條件支付給收款人或者持票人的票據(jù)。銀行匯票的出票銀行為銀行匯票的付款人。銀行承兌匯票銀行承兌匯票是在承兌銀行開立存款賬戶的存款人（即承兌申請人）簽發(fā)的，經(jīng)承兌銀行承兌，在指定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。本講主要介紹這部分的業(yè)務(wù)核算。商業(yè)承兌匯票商業(yè)承兌匯票由銀行以外的付款人承兌，銀行只是在商業(yè)承兌匯票到期時(shí)提供代客結(jié)算的服務(wù)，銀行并不負(fù)責(zé)到期墊款的責(zé)任。匯票的功能在我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，匯票作為一種重要的信用支付工具，不僅可以在商品交易中發(fā)揮其支付功能，而且可以通過背書、承兌、貼現(xiàn)、質(zhì)押等方式發(fā)揮其信用和融資功能。匯票的種類①按匯票上是否記載收款人的名稱，可以分為記名式匯票、指定式匯票和不記名式匯票。②按匯票到期日不同，可以分為即期匯票和遠(yuǎn)期匯票。③按匯票基本當(dāng)事人不同，可以分為普通匯票和變式匯票。④按出票人不同，可以分為商業(yè)匯票和銀行匯票。記名式匯票、指定式匯票和不記名式匯票匯票上記載收款人名稱的為記名式匯票；匯票上記載特定人或其指定人為收款人的匯票，如記載“付款給陳某某或其指定的人”，為指定式匯票；匯票上不記載收款人名稱的為不記名式匯票。即期匯票和遠(yuǎn)期匯票即期匯票是見票即付的匯票，一般票面上記載“見票即付”的字樣；遠(yuǎn)期匯票是指在一定的期限內(nèi)到期的匯票普通匯票和變式匯票普通匯票是指出票人、付款人和收款人分別為不同人的匯票；變式匯票是指出票人、付款人和收款人中的一人同時(shí)兼有兩個(gè)當(dāng)事人身份的匯票，如出票人即為付款人。商業(yè)匯票和銀行匯票商業(yè)匯票是企事業(yè)單位等簽發(fā)的，委托付款人在付款日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的一種匯票。銀行匯票是銀行受匯款人的請求，在匯款人按規(guī)定交付保證金后，簽發(fā)給匯款人由其交付收款人的一種匯票。它是銀行票匯業(yè)務(wù)中使用的一種支付工具。票據(jù)行為和權(quán)利①出票出票是指出票人簽發(fā)票據(jù)，并將其交付給收款人的票據(jù)行為。它是一種基本票據(jù)行為。《票據(jù)法》明確規(guī)定，不得簽發(fā)無對價(jià)的匯票，以騙取銀行或其他當(dāng)事人的資金。匯票必須記載下列事項(xiàng)：表明“匯票”的字樣；無條件支付的委托；確定的金額；付款人名稱；收款人名稱；出票日期；出票人簽章。如缺少其中任何一項(xiàng)，匯票無效。②承兌承兌是指匯票付款人承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)行為，即付款人在匯票上簽名蓋章，承認(rèn)付款。由企業(yè)作出的承兌，叫商業(yè)承兌匯票。有時(shí)為了提高匯票的信用程度，要求銀行進(jìn)行承兌(即保證付款)，這種匯票叫銀行承兌匯票。經(jīng)銀行承兌后的匯票，如付款人無力償還，將由銀行負(fù)責(zé)付款。③背書背書是指在票據(jù)背面記載有關(guān)事項(xiàng)并簽章的票據(jù)行為。經(jīng)背書以后的票據(jù)可以轉(zhuǎn)讓。票據(jù)可以進(jìn)行多次轉(zhuǎn)讓，但每個(gè)轉(zhuǎn)讓人(即背書人)和出票人同樣要對票據(jù)的付款負(fù)責(zé)。如果付款人拒絕付款，匯票持有人有權(quán)要求背書人付款。④保證保證是指票據(jù)債務(wù)人以外的第三人，以擔(dān)保特定債務(wù)人履行票據(jù)債務(wù)的一種附屬票據(jù)行為。保證人必須在匯票上記載下列事項(xiàng)：表明“保證”的字樣；保證人名稱和住所；被保證人的名稱；保證日期；保證人簽章。⑤付款付款是指付款人支付票據(jù)金額，以使票據(jù)關(guān)系消失的票據(jù)行為。根據(jù)付款日不同，可分為即期匯票和遠(yuǎn)期匯票。持票人均必須自到期日起10日內(nèi)向承兌人提示付款。付款提示是指持票人向付款人或承兌人出示票據(jù)，請求其付款的行為。⑥追索權(quán)追索權(quán)是指持票人在票據(jù)到期未獲付款，可向其前手請求償還票據(jù)金額的一種票據(jù)權(quán)利。《票據(jù)法》明確規(guī)定，匯票到期被拒絕付款的，持票人可以對背書人、出票人以及其他債務(wù)人行使追索權(quán)。匯票的當(dāng)事人匯票必須有三個(gè)基本當(dāng)事人，即出票人、付款人和收款人。出票人是指簽發(fā)匯票的人；付款人是指匯票上記載的接受出票人委托支付匯票金額的人；收款人是指從出票人處接受匯票，對付款人享有付款權(quán)利的人。匯票的非基本當(dāng)事人匯票的當(dāng)事人并不限于以上基本當(dāng)事人，隨著匯票的承兌、背書轉(zhuǎn)讓和保證等票據(jù)行為的發(fā)生，承兌人、被背書人和保證人也成為匯票的當(dāng)事人，他們屬于非基本當(dāng)事人，其存在與否并不影響匯票的成立。匯票的當(dāng)事人匯票的當(dāng)事人還可分為債權(quán)人和債務(wù)人。債權(quán)人是指收款人或持票人；債務(wù)人則包括出票人、承兌人(即付款人)、背書人和保證人等。其中承兌人為匯票的主債務(wù)人，負(fù)有無條件支付匯票金額的責(zé)任；出票人、背書人和保證人為匯票的次債務(wù)人，負(fù)有擔(dān)保匯票承兌和付款的責(zé)任。收款人或持票人在付款人拒付時(shí)，可以向其行使追索權(quán)。(2)本票本票是出票人承諾于到期日或見票時(shí)，由自己無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據(jù)。本票與匯票一樣，也是一種信用支付工具，具有信用、支付和融資方面的功能。它既可以作為一種信用工具用于籌措資金，也可以作為一種支付工具用于交易中的款項(xiàng)結(jié)算。本票與匯票相比，其基本特征是，匯票屬于委托證券，而本票則是一種自付證券。本票的分類①根據(jù)本票上是否記載收款人名稱，可以分為記名式本票、指定式本票和不記名本票；②根據(jù)本票的到期期限，可以分為遠(yuǎn)期本票和即期本票。我國《票據(jù)法》規(guī)定，銀行本票自出票日起，付款期限最長不得超過2個(gè)月；③根據(jù)出票人來劃分，可以分為商業(yè)本票和銀行本票。商業(yè)本票商業(yè)本票是由企業(yè)簽發(fā)的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據(jù)，又稱“商業(yè)期票”。商業(yè)本票按其產(chǎn)生的基礎(chǔ)，可以分為交易性商業(yè)本票和融資性商業(yè)本票。交易性商業(yè)本票產(chǎn)生于商品交易之中，它與商業(yè)匯票一樣，是商業(yè)信用的債務(wù)憑證；融資性商業(yè)本票產(chǎn)生于短期資金融通，而與商品交易無關(guān)。交易性商業(yè)本票與融資性商業(yè)本票的區(qū)別①商業(yè)本票與商品、勞務(wù)相分離，演變成為一種在貨幣市場融資的工具，發(fā)行人與投資人成為一種單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而不是商品買賣和勞務(wù)供應(yīng)的關(guān)系；②商業(yè)本票成為單名票據(jù)，只需簽上付款人的名稱，而不需列明收款人的名稱；③票面金額演變?yōu)闆]有零碎金額的標(biāo)準(zhǔn)單位，一般為10萬美元；④期限大多在270天以下。銀行本票銀行本票是指由銀行簽發(fā)的，承諾自己在見票時(shí)無條件支付票據(jù)金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行本票具有以下特征：①銀行本票的出票人必須是銀行；②銀行本票是見票即付的即期本票，是一種支付工具。與匯票相比，銀行本票的票據(jù)行為除無需承兌以外，其他大致相同。本票的要素本票必須記載下列事項(xiàng)：表明“本票”的字樣；無條件支付的承諾；確定的金額；收款人名稱；出票日期；出票人簽章。缺少其中任何一項(xiàng)，本票無效。由于本票的出票人即為付款人，所以，本票上未記載付款地的，以出票人的營業(yè)地點(diǎn)為付款地；本票上未記載出票地的，以出票人的營業(yè)地點(diǎn)為出票地。(3)支票支票是出票人(即活期存款的存戶)簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見票時(shí)無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。支票的定義包括三層含義①支票與匯票一樣，屬于委付證券，有三方基本當(dāng)事人，即出票人、付款人和收款人；②支票的付款人僅限于辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)；③支票必須見票即付。由此可見，支票與匯票、本票相比，具有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：一是付款人受到嚴(yán)格限制；二是必須見票即付。支票存款帳戶申請人應(yīng)具備的條件我國《票據(jù)法》對開立支票存款帳戶申請人應(yīng)具備的條件作了以下嚴(yán)格規(guī)定：①申請人必須使用其本名，并提交證明其身份的合法證件；②申請人應(yīng)有可靠的資信，并存人一定的資金；③申請人應(yīng)當(dāng)預(yù)留其本名的簽名式樣和印鑒。支票的種類①按照是否提取現(xiàn)金，可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票。②按照記載收款人的方式，可以分為記名支票、無記名支票和指示支票。③按基本當(dāng)事人資格不同，可以分為指己支票、對己支票和受付支票。④按照付款有無特殊保障，可以分為普通支票和特殊支票。禁止簽發(fā)空頭支票所謂空頭支票，是指出票人簽發(fā)的支票金額超過其付款時(shí)在付款人處實(shí)有存款金額的支票。簽發(fā)空頭支票是一種不講信譽(yù)的行為。首先，簽發(fā)空頭支票將嚴(yán)重影響支票的信譽(yù)，使支票不能得到廣泛使用，從而影響支票在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮支付職能的作用；其次，簽發(fā)空頭支票會(huì)影響銀行的信譽(yù)，造成大量退票；再次，簽發(fā)空頭支票會(huì)造成延付貨款，占用他人資金，從而影響購銷活動(dòng)的正常進(jìn)行，擾亂金融和經(jīng)濟(jì)秩序。2．債券債券是國家、地方或企業(yè)為向社會(huì)籌措資金而發(fā)行的，約定在一定日期支付利息，并在一定期限內(nèi)償還本金的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。按發(fā)行者不同債券可分為企業(yè)債券、政府債券和金融債券三大類。⑴企業(yè)債券。又稱公司債券，是公司企業(yè)為了籌集追加資本而發(fā)行的債務(wù)憑證。企業(yè)發(fā)行債券可以用不動(dòng)產(chǎn)或動(dòng)產(chǎn)作抵押，也可由第三者擔(dān)保，或單憑企業(yè)的資信度。企業(yè)債券的期限較長，通常在5年以上，到期公司償還本金贖回債券，未到期前分期付息。由于企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)較大，故利率略高于其他債券。企業(yè)債券的發(fā)行企業(yè)發(fā)行債券的總金額不得超過企業(yè)自有資產(chǎn)凈值，企業(yè)債券的利率不得高于同期儲蓄存款利率的40％。企業(yè)債券的發(fā)行方式可分為利隨本清和貼水兩種：前者是本金和利息到期一次償還，后者是利息在本金中扣除。企業(yè)債券根據(jù)個(gè)人所得稅法規(guī)定：需對所得利息保證支付20％的個(gè)人調(diào)節(jié)稅。企業(yè)債券的種類(1)按記名與否分為記名債券和不記名債券。(2)按有無抵押品分為抵押債券、質(zhì)押債券、擔(dān)保債券和信用債券。(3)按收益方式分為固定利率企業(yè)債券、浮動(dòng)利率企業(yè)債券和分紅企業(yè)債券等。(4)按本金償還方式可分為分期償還券、一次性償還債券、可贖債券(企業(yè)有權(quán)在債券未到期時(shí)提前贖回)、可轉(zhuǎn)換債券(可轉(zhuǎn)換為股票)。(5)按發(fā)行目的分為購價(jià)債券(用于購置固定資產(chǎn))、合并債券(以一種新債券換回以前發(fā)行的各次債券)、償債債券等。企業(yè)債券與股票的主要區(qū)別債券到期必須償還，而股票無需償還本金；企業(yè)債券必須按期如數(shù)還本付息而不論企業(yè)是否獲利，普通股票的收益則取決于企業(yè)盈利狀況；購買股票可以成為企業(yè)的所有者，購買債券僅是企業(yè)的債權(quán)者等方面。⑵政府債券是國家根據(jù)信用原則舉借債務(wù)的借款憑證政府債券按償還期不同可分為短、中、長期債券。1年以內(nèi)的短期政府債券通常稱作國庫券；1年以上的中、長期政府債券就稱為公債券，是長期資金市場中的重要金融工具。由中央政府發(fā)行的稱為國家公債券或國庫券，由地方政府發(fā)行的稱為地方公債券。國庫券和公債是政府債券的基本形式。公債券的分類①分次付息債券，即在債券上附有息票，持有人憑此按期領(lǐng)取利息。②一次性取息公債券，到期按票面金額一次還本付息。③永久債券，只按期付息而不定還本期限。①國庫券國庫券是國家為了解決急需的預(yù)算支出，而由財(cái)政部發(fā)行的一種國家債券。由國家保證本金及利息的支付，它在各種債券中享有最高的信譽(yù)。政府發(fā)行國庫券的目的，主要是在于挖掘潛在的資金來源，用于解決財(cái)政年度內(nèi)先支后收的矛盾，調(diào)劑資金余缺。中央銀行將國庫券的買賣作為宏觀調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的工具。西方國家政府發(fā)行的國庫券西方國家政府發(fā)行的國庫券一般為1年以內(nèi)的短期債券，期限通常為91天(即3個(gè)月)或182天(即半年)。除短期國庫券以外，美國財(cái)政部還發(fā)行一種中期國庫券，期限為1—7年。我國政府國庫券的發(fā)行情況我國于1981年開始發(fā)行國庫券。國庫券的期限為1年、3年和5年不等。每年發(fā)行數(shù)額由國務(wù)院確定。利息大多在償還本金時(shí)一次支