信托理財產(chǎn)品分析

信托理財產(chǎn)品分析一、信托產(chǎn)品市場概況1、信托市場的集中度分析目前，我國現(xiàn)存信托公司68家（截至2013年），以其所管理的信托資產(chǎn)評價，2008年至2011年，信托行業(yè)前4大公司以及前8大公司市場份額都處于逐步下降的態(tài)勢中，顯示出行業(yè)集中度下降趨勢，根據(jù)貝恩對市場結(jié)構(gòu)的劃分，我國信托行業(yè)處于低集中度競爭型產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)。（2）信托市場的受托資產(chǎn)規(guī)模

投資門檻較高、收益也更加可觀的行業(yè)當(dāng)前已經(jīng)超越保險，成為繼銀行之后的第二大資產(chǎn)管理行業(yè)，截至2013年11月末，最新信托資產(chǎn)總規(guī)模已達10.67萬億元。統(tǒng)計顯示，2013年全年新發(fā)行的信托產(chǎn)品平均年化收益率達到了8.81%，近幾年的受托資產(chǎn)規(guī)模如下圖2-19所示。

圖2-19信托受托資產(chǎn)總額數(shù)據(jù)來源于中國信托業(yè)協(xié)會網(wǎng)站二、信托理財產(chǎn)品信托產(chǎn)品可按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資者劃分為資金信托和財產(chǎn)管理信托，其中資金信托又分為單一信托和集合信托。圖2-20是資金信托（單一信托、集合信托）和財產(chǎn)信托的占比情況。

圖2-20信托理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)來源于中國信托業(yè)協(xié)會網(wǎng)站單一信托產(chǎn)品是向某單一投資者提供的信托產(chǎn)品。由于客戶一般為大型機構(gòu)投資者，由它們決定產(chǎn)品，因此該類產(chǎn)品的收費和傭金收入較低。此類單一信托產(chǎn)品包括低費率的銀信合作產(chǎn)品、信托貸款，以及收費較高、由客戶指定特定投資規(guī)則的產(chǎn)品。圖2-21是單一信托產(chǎn)品各類產(chǎn)品份額變化。圖2-21是單一信托產(chǎn)品各類產(chǎn)品份額變化集合信托產(chǎn)品是由信托公司為眾多投資者開發(fā)的產(chǎn)品。為了吸引投資者，信托公司需要開發(fā)和推廣低風(fēng)險、高回報的產(chǎn)品。因此，這類產(chǎn)品的質(zhì)量高，同業(yè)競爭激烈，傭金也相對較高。主要包括房地產(chǎn)信托、基礎(chǔ)設(shè)施類信托、證券投資信托、私募股權(quán)投資信托及中小企業(yè)融資、QDII投資信托，如圖2-22。

圖2-22集合信托各類產(chǎn)品份額三、信托理財產(chǎn)品特點1、風(fēng)險低和債務(wù)隔離2、起點和收益較高3、流動性受限制4、投資方式靈活方便四、信托理財產(chǎn)品客戶群體分析1、

男性投資者占比略高于女性2、中青年投資者仍為信托投資主體，40-49歲為主3、職業(yè)分布廣泛，穩(wěn)定收入來源者是主力投資者4、經(jīng)驗投資者占多數(shù)五、信托理財產(chǎn)品銷售推廣渠道1、人員直銷2、銀行代銷3、證券公司代銷4、第三方理財機構(gòu)代銷六、信托理財產(chǎn)品典型案例分析

1、產(chǎn)品對比分析

產(chǎn)品名稱發(fā)行機構(gòu)投資門檻期限收益率真才公司流動資金貸款集合資金信托計劃方正信托100萬12至24月100萬≦認(rèn)購金額﹤300萬:9%

300萬≦認(rèn)購金額﹤2000萬:9.8%

2000萬≦認(rèn)購金額:10.4%

每半年支付一次信托收益，信托計劃結(jié)束時分配全部信托利益。鼎鴻3號股權(quán)投資集合資金信托計劃外貿(mào)信托100萬24個月A類受益權(quán)（約1年期）預(yù)期收益率為9%/年（均為300萬及以上投資）B類受益權(quán)（2年期）100萬≤單筆認(rèn)購金額＜300萬，9%300萬≤單筆認(rèn)購金額＜1000萬9.8%1000萬≤單筆認(rèn)購金額10.3%云南騰沖道路建設(shè)應(yīng)收債權(quán)集合資金信托計劃百瑞信托100萬12至24月100萬≤認(rèn)購金額＜200萬9.2%；200萬≤認(rèn)購金額＜300萬9.5%；

300萬≤認(rèn)購金額＜600萬10.5%；600萬≤認(rèn)購金額＜1000萬10.8%；

1000萬≤認(rèn)購金額11%中城聯(lián)盟-俊發(fā)項目集合資金信托計劃外貿(mào)信托100萬12月100萬≤單筆認(rèn)購金額＜300萬8.2%

300萬≤單筆認(rèn)購金額8.7%本期信托計劃到期結(jié)束時，項目公司向受益人分配信托本金及對應(yīng)的預(yù)期收益，同時俊發(fā)地產(chǎn)以平價方式回購基金所持有的項目公司5%的股權(quán)。（2）某一個信托產(chǎn)品分析下面是中信信托的一款集合資金信托計劃。七、小結(jié)1、目前信托產(chǎn)品，尤其是集合信托產(chǎn)品投資領(lǐng)域中，房地產(chǎn)及政信合作占據(jù)了較大比例。其中政信合作項目有較好的政府信用，房地產(chǎn)項目因為基礎(chǔ)資產(chǎn)估值高，且有著成熟的控制模式和充足的抵押物，因而備受信托公司的青睞。、

不過，這兩項業(yè)務(wù)均受到監(jiān)管層的重點關(guān)注，監(jiān)管層擔(dān)憂業(yè)務(wù)集中造成風(fēng)險集中進而引發(fā)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。同時，房地產(chǎn)市場由于宏觀調(diào)控銷售形勢并不好，政信合作始終面臨政策風(fēng)險。因此這兩項業(yè)務(wù)在今年以來均出現(xiàn)不少風(fēng)險事件，降低了信托公司對這兩塊業(yè)務(wù)的熱情。2、信托具有的投資領(lǐng)域多元化