洽洽食品財(cái)務(wù)報(bào)告分析

洽洽食品財(cái)務(wù)分析小組成員（會(huì)計(jì)1410）：樊晶晶,魯甜麗，魏家妹,何婷，尚靜玲日期：2017年4月10日目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"一、企業(yè)概況簡(jiǎn)介 3\o"CurrentDocument"1、公司簡(jiǎn)介 4\o"CurrentDocument"2、發(fā)展歷程 6\o"CurrentDocument"3、發(fā)展戰(zhàn)略分析 8\o"CurrentDocument"二、洽洽食品資產(chǎn)負(fù)債表分析 8\o"CurrentDocument"1、資本結(jié)構(gòu)分析 8\o"CurrentDocument"2、垂直分析 9\o"CurrentDocument"1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 92）流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 113）非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 12\o"CurrentDocument"4）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 13\o"CurrentDocument"5）流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 14\o"CurrentDocument"6）所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 15\o"CurrentDocument"三、洽洽食品利潤(rùn)表分析 16\o"CurrentDocument"1、利潤(rùn)表整體分析 19\o"CurrentDocument"2、營(yíng)業(yè)收入分析 19\o"CurrentDocument"3、主要項(xiàng)目占營(yíng)業(yè)收入比重分析 20\o"CurrentDocument"4、成本及期間費(fèi)用分析 20\o"CurrentDocument"5、特殊指標(biāo)分析 22\o"CurrentDocument"四、洽洽食品盈利能力分析 23\o"CurrentDocument"1、資產(chǎn)盈利能力分析 24\o"CurrentDocument"2、經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 24\o"CurrentDocument"3、特殊指標(biāo)分析 24\o"CurrentDocument"五、洽洽食品營(yíng)運(yùn)能力分析 25\o"CurrentDocument"1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 26\o"CurrentDocument"2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 26\o"CurrentDocument"3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 26\o"CurrentDocument"4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 26\o"CurrentDocument"5、存貨周轉(zhuǎn)率分析 26\o"CurrentDocument"六、洽洽食品償債能力分析 27\o"CurrentDocument"1、短期償債能力分析 27\o"CurrentDocument"1）營(yíng)運(yùn)資本分析 27\o"CurrentDocument"2）流動(dòng)比率分析 27\o"CurrentDocument"3）速動(dòng)比率分析 27\o"CurrentDocument"2、長(zhǎng)期償債能力分析 28\o"CurrentDocument"1）資產(chǎn)負(fù)債率分析 28\o"CurrentDocument"2）產(chǎn)權(quán)比例分析 28\o"CurrentDocument"3）債務(wù)保障比率分析 28\o"CurrentDocument"4）已獲利息倍數(shù)分析 29\o"CurrentDocument"七、附錄 29\o"CurrentDocument"1、資產(chǎn)負(fù)債表 29\o"CurrentDocument"2、利潤(rùn)表 34\o"CurrentDocument"3、學(xué)員任務(wù)及其評(píng)分 36一、企業(yè)概況簡(jiǎn)介

1、公司簡(jiǎn)介洽洽食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱”公司”）的前身是安徽洽洽食品有限公司，成立于2001年8月9日.＞公司領(lǐng)導(dǎo)2008年6月6日，整體變更設(shè)立為股份公司，之前注冊(cè)資本為6,648。09萬元。2008年4月24日，經(jīng)安洽公司董事會(huì)決議通過，由華泰集團(tuán)、亞洲華海、合肥、華元作為發(fā)起人，以安洽公司截至2008年3月31日，經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)205，617,681。22元按1：0。72951的比例折成150，000,000股，整體變更設(shè)立股份有限公司。2008年5月21日，安洽公司整體變更股份公司獲得商務(wù)部《商務(wù)部關(guān)于同意安徽洽洽食品有限公司轉(zhuǎn)制為股份有限公司的批復(fù)》（商資批［2008］611號(hào)）的批準(zhǔn)。2008年5月27日，安洽公司領(lǐng)取了外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書（商外資資審A字［2008］0099號(hào)）。2008年5月30日，華普會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上述出資情況進(jìn)行審驗(yàn)，并出具了華普驗(yàn)字［2008］第641號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》。2008年6月6日，公司在安徽省工商行政管理局注冊(cè)登記并領(lǐng)取《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。注冊(cè)資本為15000萬元，法定代表人:陳先保。＞公司經(jīng)營(yíng)范圍堅(jiān)果炒貨類食品生產(chǎn)和銷售農(nóng)副產(chǎn)品的生產(chǎn)和收購（除糧、油）肉制品生產(chǎn)和銷售;油炸食品生產(chǎn)和銷售；蜜餞食品生產(chǎn)和銷售;焙烤類食品生產(chǎn)和銷售；膨化食品生產(chǎn)和銷售;海藻類食品生產(chǎn)和銷售；醬腌菜類食品生產(chǎn)和銷售；糖果類、果凍類、豆制品類食品銷售（批發(fā)）（涉及許可證的憑許可證經(jīng)營(yíng)）.

＞品牌理念愿景：創(chuàng)世界致命品牌建世界一流企業(yè)使命：創(chuàng)造美味食品傳播快樂味道精神：團(tuán)結(jié)敬業(yè)創(chuàng)新＞信念以滿足顧客的需要為永恒追求，并通過一點(diǎn)一滴的艱苦奮斗，使我們成為食品界的一流企業(yè)，致力于把“洽洽一快樂的味道”傳播到世界各地＞社會(huì)責(zé)任以產(chǎn)業(yè)報(bào)國(guó)和科技興國(guó)為己任，做大做強(qiáng)民族企業(yè)；以企業(yè)的發(fā)展為社會(huì)福祉做貢獻(xiàn)；為祖國(guó)的繁榮，為民族的振興，為自己和親人的幸福而奮斗＞利益洽洽利益來源于社會(huì)，回報(bào)社會(huì);洽洽主張按生產(chǎn)要素分配方式,努力在顧客|員工與投資人之間建立穩(wěn)固的利益共同體,實(shí)現(xiàn)共同致富品牌新形象更時(shí)尚、更快樂洽洽食品堅(jiān)持以“創(chuàng)造美味產(chǎn)品，傳播快樂味道”為使命,經(jīng)過近十多年的發(fā)展，品線日趨豐富，成功推廣“洽洽香瓜子”、洽洽喀吱脆”、“洽洽小而香”、“洽洽怪U味”等產(chǎn)品,深受消費(fèi)者的喜愛，品牌知名度和美譽(yù)度不斷提升，是中國(guó)堅(jiān)果炒貨行業(yè)的領(lǐng)軍品牌，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷國(guó)內(nèi)外30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2、發(fā)展歷程公司自成立以來專業(yè)從事堅(jiān)果炒貨食品的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品種類齊全，品質(zhì)優(yōu)良，當(dāng)前主要產(chǎn)品有葵花子類、西瓜子類、豆類、南瓜子類、花生類等傳統(tǒng)炒貨產(chǎn)品和以開心果、核桃、杏仁等為代表的高檔堅(jiān)果產(chǎn)品.公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、快捷的服務(wù)、精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和科學(xué)的管理已成長(zhǎng)為堅(jiān)果炒貨行業(yè)的龍頭企業(yè).”洽洽”品牌深得廣大消費(fèi)者認(rèn)可，在市場(chǎng)上樹立了良好的聲譽(yù)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)堅(jiān)果炒貨領(lǐng)域的第一品牌2002年,”洽洽"商標(biāo)被國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)定為"中國(guó)馳名商標(biāo)",品牌價(jià)值達(dá)18。225億元.2006—2008年,洽洽品牌連續(xù)位居中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)堅(jiān)果炒貨專業(yè)委員會(huì)評(píng)選的"全國(guó)堅(jiān)果炒貨食品十大著名品牌”之首。2007—2009年度各年銷售收入均居全行業(yè)首位，綜合市場(chǎng)占有率排名居行業(yè)第一位。公司先后榮獲了“中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)50強(qiáng)"、"中國(guó)食品工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)“、“中國(guó)食品工業(yè)質(zhì)量效益先進(jìn)企業(yè)獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號(hào)。公司引領(lǐng)著國(guó)內(nèi)堅(jiān)果炒貨行業(yè)的技術(shù)發(fā)展與工藝創(chuàng)新，參與制訂了國(guó)內(nèi)多個(gè)炒貨行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司率先將堅(jiān)果炒貨的加工方法變炒為煮”，開發(fā)并建成了我國(guó)第一條堅(jiān)果炒貨機(jī)械化流水線，并創(chuàng)新性地對(duì)主要產(chǎn)品大規(guī)模使用紙塑包裝此外，公司還擁有多項(xiàng)專利技術(shù)，并掌握了堅(jiān)果炒貨生產(chǎn)的關(guān)鍵工藝和核心技術(shù)，持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新為公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司建立了覆蓋國(guó)內(nèi)大中型城市的全國(guó)性銷售網(wǎng)絡(luò)，終端掌控能力強(qiáng)，市場(chǎng)反應(yīng)速度快，銷售渠道穩(wěn)定、通暢.公司實(shí)行“精耕戰(zhàn)略”，將全國(guó)市場(chǎng)劃為21個(gè)片區(qū)，有117家辦事處、1100家專業(yè)經(jīng)銷商及4家大型零售商。2006至今，洽洽品牌連續(xù)位居“全國(guó)堅(jiān)果炒貨食品十大著名品牌”之首.先后榮獲了“中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)50強(qiáng)"、“中國(guó)食品工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)”、“中國(guó)食品工業(yè)質(zhì)量效益先進(jìn)企業(yè)獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號(hào)。為確保食品安全，公司在業(yè)內(nèi)率先建立了以ISO9001

和HACCP質(zhì)量保證體系為基礎(chǔ)的質(zhì)量管理體系和食品安全管理體系。根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)公司制定和實(shí)施了嚴(yán)密的質(zhì)量控制措施，并形成了從供方管理、入廠檢測(cè)、在線檢測(cè)、產(chǎn)品出廠檢測(cè),到市場(chǎng)售中檢測(cè)的全流程質(zhì)量監(jiān)控體系，切實(shí)將嚴(yán)格的質(zhì)量管理落實(shí)到原料采購、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、產(chǎn)品銷售、售后服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)。公司自成立以來在歷次國(guó)家級(jí)市場(chǎng)抽檢中,產(chǎn)品質(zhì)量均合格并得到了良好評(píng)價(jià)，被中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)授予最高級(jí)別的企業(yè)信用等級(jí)AAA級(jí)、企業(yè)食品安全信用等級(jí)A級(jí)，多次榮獲“全國(guó)食品安全示范單位"、“全國(guó)質(zhì)量管理先進(jìn)單位”等稱號(hào)..洽洽食品（002557）于2011-3—2在深圳交易所掛牌上市。.洽洽食品股份有限公司于2013—9—13收購江蘇洽康食品有限公司60%股權(quán)股權(quán)完成工商變更登記及股權(quán).洽洽食品股份有限公司于2016-1—29關(guān)于控股股東合肥華泰集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華泰集團(tuán)”同海通證券就13,500,000股（占公司總股本的2。66%）公司股票進(jìn)行期限為一年的股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)進(jìn)行股票質(zhì)押式回購交易，華泰集團(tuán)共持有公司股份253,244,423股，占公司總股本的49.95%:其中83,990,000股處于質(zhì)押狀態(tài)，占公司總股本的16。57%。洽洽食品憑借美味的食品、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和科學(xué)的管理成長(zhǎng)為堅(jiān)果炒貨行業(yè)的龍頭企業(yè)?！扒⑶ⅰ逼放粕畹脧V大消費(fèi)者認(rèn)可，在市場(chǎng)上樹立了良好的聲譽(yù)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)堅(jiān)果炒貨領(lǐng)域的第一品牌。如今的洽洽更時(shí)尚、更快樂、更有活力.全球知名華人設(shè)計(jì)師陳幼堅(jiān)為洽洽量身打造的全新視覺形象.對(duì)品牌識(shí)別設(shè)計(jì)系統(tǒng)進(jìn)行重新演繹，用符合時(shí)代潮流并切合品牌的元素為主線索，設(shè)計(jì)出投射著時(shí)尚、快樂、創(chuàng)新、活力、中國(guó)元素的獨(dú)特品牌DNA。設(shè)計(jì)理念A(yù)_洽洽是一個(gè)快樂、輕松、健康、親切的休閑食品品牌.B_品牌識(shí)別設(shè)計(jì)著重演繹人性化的品牌特質(zhì)和個(gè)性，體現(xiàn)喜慶、團(tuán)聚、分享的快樂，投射創(chuàng)新、時(shí)尚、年輕、活力的品牌形象C_新標(biāo)志造型一方面以手的造型描繪吃著休閑食品的輕松狀態(tài);也可聯(lián)想為一個(gè)充滿活力和陽光健康的吉祥物；還有以嘴巴代表品嘗食品的味覺享受和分享美食的快樂氣氛,傳遞「快樂的味道」。D_新標(biāo)志以洽洽英文名稱ChaCha的字首C字造型,加強(qiáng)設(shè)計(jì)的包容性,塑造國(guó)際化的品牌形象.3、發(fā)展戰(zhàn)略分析1）一體化戰(zhàn)略：針對(duì)原材料供應(yīng)不足，價(jià)格波動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈及原材料價(jià)格難以保證的不利環(huán)境，可采取后向一體化戰(zhàn)略,建設(shè)自己的生產(chǎn)基地，并采用前一體化戰(zhàn)略，將成本和機(jī)會(huì)分散到大量個(gè)人，是企業(yè)與個(gè)人共同擴(kuò)大市場(chǎng)份額,一次迅速擴(kuò)展業(yè)務(wù),是公司贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).2）多元化戰(zhàn)略：主打品牌香瓜子，由于炒貨的產(chǎn)品同質(zhì)化，差異化與創(chuàng)新空間有限，再加上其他品牌的模仿與追隨，單一的品牌結(jié)構(gòu)難以保持長(zhǎng)遠(yuǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此洽洽應(yīng)積極拓展其他領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，走多元化的道路3）防御性戰(zhàn)略：在瓜子領(lǐng)域能夠爭(zhēng)奪的市場(chǎng)空間已經(jīng)不多了，因此洽洽應(yīng)在瓜子市場(chǎng)采取防御的態(tài)勢(shì)，將市場(chǎng)開拓的方向放在更為廣闊的休閑食品領(lǐng)域，以此滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求二、洽洽食品資產(chǎn)負(fù)債表分析1、資本結(jié)構(gòu)分析洽洽食品資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成表 （單位：萬元）201620152014資產(chǎn)合計(jì)422，014458,081428,065負(fù)債合計(jì)118，866164,956146，103所有者權(quán)益合計(jì)303，148293,125281，962資本結(jié)構(gòu)變化情況2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率

資產(chǎn)合計(jì)-36067—7。87%300167.01%負(fù)債合計(jì)-46090-27。94%1885312。90%所有者權(quán)益合計(jì)100233.42%111633。96%資本結(jié)構(gòu)分析由上圖表可知，洽洽食品2015年資產(chǎn)總額相比2014年資產(chǎn)總額上升了7。01%,負(fù)債總額上升了12.90%,所有者權(quán)益總額上升了3.96%。2016年資產(chǎn)總額相比2015年資產(chǎn)總額下降了7。87%,負(fù)債總額下降了27。94%,所有者權(quán)益總額上升了3.42%。三年數(shù)據(jù)對(duì)比，洽洽公司的所有者權(quán)益呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)，資產(chǎn)在2016年有所下降，其原因是其負(fù)債在2016年下降了27。94%。資產(chǎn)和負(fù)債呈穩(wěn)定趨勢(shì)同向變動(dòng)且變動(dòng)比率差異不大，說明洽洽公司資本結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定.但是資產(chǎn)的減少讓公司的規(guī)模減小，在下文總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率中有分析，總資產(chǎn)的減少對(duì)權(quán)益凈利率的變動(dòng)是正影響，說明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)有著充分利用.資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債所占比例較小，可見該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，償債能力較強(qiáng)。2、垂直分析1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析洽洽食品資產(chǎn)構(gòu)成情況（單位：萬元）

洽洽食品資產(chǎn)構(gòu)成情況（單位：萬元）項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重(%)金額比重(%)金額比重⑸流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)263,88862。53310,77467.84276,55164。60非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)158,12637。47147,30732.16151,51435。40資產(chǎn)總計(jì)422,014100.00458,081100。00428,065100.00資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)率2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-46886—15。09%3422312。37%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)108197.34%—4207—2.78%資產(chǎn)總計(jì)—36067-7。87%300167.01%洽洽食品費(fèi)產(chǎn)構(gòu)成比重由上圖表可知，洽洽食品2014—2016年的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例均達(dá)到60%以上,說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)，企業(yè)的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力也較強(qiáng).但是，由于流動(dòng)資產(chǎn)占較高比例，其周轉(zhuǎn)速度會(huì)相對(duì)較慢，占用資金的成本也會(huì)相應(yīng)增加，其獲利能力相應(yīng)地也會(huì)降低。洽洽食品作為一家食品企業(yè)，銷售渠道多為委托代銷經(jīng)銷商銷售，其流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收賬款所占比例較大，該企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力將在下文應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率中進(jìn)行進(jìn)一步分析。

洽洽食品流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析（節(jié)選） 單位:（萬元）項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重（%）金額比重（％）金額比重（%）貨幣資金22999.18。72%35201。811。33%66834。924。17%應(yīng)收賬款14996.15。68%123333。97%9628。593。48%存貨10858541。15%11830438。07%95051.334.37%其他流動(dòng)資產(chǎn)11344642。99%13056042.01%9481634。29%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)263888100。00310774100。00276551100.00流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)率（節(jié)選）2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率貨幣資金—12202。7—34.66%—31633.1—47.33%應(yīng)收賬款2663.121.59%2704.4128。09%存貨-9719—8.22%23252。724。46%其他流動(dòng)資產(chǎn)—17114-13。11%3574437.70%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-46886—15.09%3422312。37%由上表可得，洽洽食品2014—2016存貨和其他流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)資產(chǎn)比例最大，而貨幣資金卻在逐年下降，并且在2016年下降幅度達(dá)到34。66％，主要原因是因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，減少定期存單存款金額，增加理財(cái)產(chǎn)品投資所致。還有另外三個(gè)次要原因①是改變了信用政策，賒銷增加應(yīng)收賬款增多導(dǎo)致企業(yè)收到現(xiàn)金減少；②是企業(yè)在2015年購置了大量其他流動(dòng)資產(chǎn);③是在2016年歸還了銀行的短期借款。2015年企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加了12。37％，2016年卻下降了15.09%，雖然在2016年企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性有所下降，但是因?yàn)闅w還了短期借款,使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，且企業(yè)在總資產(chǎn)減少的情況下流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率仍高達(dá)62。53％，綜合來看,洽洽食品的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)且具有較強(qiáng)的償債能力.

洽洽食品非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析（節(jié)選） 單位：（萬元）項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重（%）金額比重（％）金額比重（％）長(zhǎng)期股權(quán)投資5777.583.65%13992.49。50%11965.57。90%固定資產(chǎn)凈額10600367。04%9819166.66%90932。660。02%在建工程6442。34。07%3847.492。61%18792.712.40%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)2579.091.63%2053.451.39%273.8250.18%無形資產(chǎn)25757.916。29%17653.811.98%18527。312。23%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)158126100.00147307100.00151514100.00非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)率（節(jié)選）2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率長(zhǎng)期股權(quán)投資-8214.82-58.71%2026.916.94%固定資產(chǎn)凈額78127。96%7258。47.98%在建工程2594.8167。44%—14945.21-79.53%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)525。6425。60%1779。625649。91%無形資產(chǎn)8104。145.91%—873。5—4。71%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)108197.34%-4207-2。78%由上表可知，洽洽食品2014—2016年固定資產(chǎn)占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例最大,且固定資產(chǎn)逐年增加，增加幅度接近8％。在建工程2015年減少了79。53％，是因?yàn)橐徊糠衷诮üこ剔D(zhuǎn)為了固定資產(chǎn)，而2016年在建工程又有67.44%的增幅，推測(cè)今后年度固定資產(chǎn)會(huì)繼續(xù)增加.2016年企業(yè)處置了一部分長(zhǎng)期股權(quán)投資，而無形資產(chǎn)增加了45.91%，綜合固定資產(chǎn)的增加,推測(cè)企業(yè)有轉(zhuǎn)化外部投資為內(nèi)部投資的趨勢(shì).企業(yè)或許為了增加市場(chǎng)份額，購置新的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)開發(fā)新的產(chǎn)品。4）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析洽洽食品負(fù)債構(gòu)成情況 （單位：萬元）項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重（％）金額比重（％）金額比重（％）流動(dòng)負(fù)債合計(jì)11462896。4316086097.5214132496.73非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4237.453.564095。862.484778。423。27負(fù)債合計(jì)118866100.00164956100.00146103100。00負(fù)債結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)率2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-46232—28.74%1953613。82%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)141.593。46%—682。56一14。28%負(fù)債合計(jì)-46090-27.94%1885312。90%洽洽食品負(fù)債構(gòu)成對(duì)比圖通過上述圖表可知，洽洽食品負(fù)債主要由流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成。過高的流動(dòng)負(fù)債使得企業(yè)具有較大的融資風(fēng)險(xiǎn)，但是該企業(yè)2016年的負(fù)債比率僅為28。17%，財(cái)務(wù)成本較低，償債能力較強(qiáng)，可以抵消流動(dòng)負(fù)債帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債融資資本成本較低，可以使企業(yè)節(jié)約負(fù)債成本，并且能夠更靈活得通過融資取得資金。雖然通過下文的凈資產(chǎn)收益率中分析，得知企業(yè)沒有

充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠杠效應(yīng).但是因?yàn)榍⑶⑹称穬H僅只是一家休閑食品企業(yè)，既無法形成壟斷也無法達(dá)到寡頭，幾乎處于一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)之中，具有較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率即保持較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才是適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略。5）流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析洽洽食品流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析（節(jié)選） 單位:（萬元）項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重（%）金額比重（％）金額比重（％）短期借款3600031。41%7850048.80%5800041。04%應(yīng)付票據(jù)104159。09%152359.47%43853.10%應(yīng)付賬款2880925.13%33662。720.93%28813。320.39%預(yù)收款項(xiàng)1548413.51%8639.35。37%7805.835.52%應(yīng)付職工薪酬4783.964.17%4711。62.93%4582。433。24%應(yīng)交稅費(fèi)3791。123.31%4105。882。55%5938。574.20%其他應(yīng)付款5360.454.68%4910.393。05%4881.583。45%其他流動(dòng)負(fù)債9416.328。21%10465.46.51%2597118.38%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)114628100。00%160860100。00%141324100。00%流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)率（節(jié)選）2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率短期借款-42500-54.14%2050035。34%應(yīng)付票據(jù)-4820-31.64%10850247。43%應(yīng)付賬款—4853.7—14.42%4849.416.83%預(yù)收款項(xiàng)6844。779.23%833。4710。68%應(yīng)付職工薪酬72.361。54%129。172。82%應(yīng)交稅費(fèi)-314。76—7.67%-1832。69—30.86%

其他應(yīng)付款450.069。17%28。810。59%其他流動(dòng)負(fù)債-1049.08-10.02%—15505.6—59.70%流動(dòng)負(fù)債-46232-28。74%1953613.82%由上表可知，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債主要由短期借款，應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款構(gòu)成,分別達(dá)到了流動(dòng)負(fù)債總額的31.41％，25.13%和13。51%.短期借款占流動(dòng)負(fù)債總額最高且波動(dòng)不定，說明企業(yè)比較依賴于靈活的短期借款籌資。應(yīng)付賬款占流動(dòng)負(fù)債的比重雖然逐年增高，但在2016年企業(yè)應(yīng)付賬款較之2015年下降了14。42％，說明企業(yè)可能面臨信用下降的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)商不愿賒銷。2016年預(yù)收賬款較之2015年增加了79。23％，經(jīng)查系春節(jié)銷售旺季在報(bào)告期內(nèi)所致,而2015年和2014年該科目余額變動(dòng)平緩，由于該科目使用不頻繁但變動(dòng)較大，不排除企業(yè)有利用預(yù)收賬款提前確認(rèn)收入或是將預(yù)收賬款長(zhǎng)期掛賬達(dá)到偷稅漏稅的目的的嫌疑。6）所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析洽洽食品所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 單位：（萬元）項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重（％）金額比重（％）金額比重（％）實(shí)收資本（或股本）5070016.72%5070017。30%3380011。99%資本公積15823052.20%15879454.17%17575462。33%盈余公積18393。26.07%14939.45.10%11478。24.07%未分配利潤(rùn)67343。722。21%60868。820。77%5169718。33%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)29492397.20%28540297.33%27270096.73%少數(shù)股東權(quán)益8225.012。71%7723。182.63%9262。733。29%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)303148100%293125100%281962100%所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)增減變動(dòng)率2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率實(shí)收資本（或股本）001690050.00%資本公積-564-0.36%—16960—9。65%盈余公積3453。823.12%3461。230。15%未分配利潤(rùn)6474.910。64%9171.817.74%歸屬于母公司股東權(quán)益95213.34%127024.66%少數(shù)股東權(quán)益501。836.50%—1539.55—16。62%所有者權(quán)益合計(jì)100233。42%111633.96%由上兩表可知，洽洽食品股東權(quán)益主要來源于歸屬于母公司股東權(quán)益,2014—2016年歸屬于母公司股東權(quán)益的比重都占主要部分，說明企業(yè)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定.3、資產(chǎn)負(fù)債表分析總結(jié)根據(jù)上述分析總結(jié),洽洽食品在2016年已然進(jìn)入成熟期，資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,總資產(chǎn)雖然有減少，但是資產(chǎn)利用率有提高，企業(yè)處于一個(gè)穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)。重點(diǎn)指標(biāo)分析：①資產(chǎn)方面著重分析了貨幣資金，應(yīng)收賬款，固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資。得知企業(yè)改變了資金結(jié)構(gòu)，增加了理財(cái)產(chǎn)品投資，減少了對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資；企業(yè)有著開發(fā)新產(chǎn)品,改變信用政策以增加應(yīng)收收入的可能性。綜合來看，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，有著較強(qiáng)的償債能力。②負(fù)債方面著重分析了短期借款,應(yīng)付賬款,預(yù)收賬款。得知企業(yè)有著較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有著較強(qiáng)的償債能力,但卻沒能合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。綜合利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)的減少，預(yù)收賬款的異常變動(dòng)也使得企業(yè)有著提前確認(rèn)收入的嫌疑。③所有者權(quán)益方面可以看出企業(yè)股東權(quán)益結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。三、洽洽食品利潤(rùn)表分析洽洽食品利潤(rùn)表分析 （單位：萬元）項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（％）金額結(jié)構(gòu)（%）金額結(jié)構(gòu)（％）2016年2016年2015年2015年2014年2014年一、營(yíng)業(yè)總收入351,301100331,137100311,323100營(yíng)業(yè)收入351,301100331,137100311,323100

二、營(yíng)業(yè)總成本310,79288.47292,68988.392803，4090。05營(yíng)業(yè)成本242，16568.93223，39267。46214，93869.04營(yíng)業(yè)稅金及附加4,075.601.162,483。860.752,495.820。8銷售費(fèi)用45,074.6012.8343,288.8013。0741,207。3013。24管理費(fèi)用20,235。805。7621,456.806.4820，341。106.53財(cái)務(wù)費(fèi)用—1，161。01-0。33—716。272-0.22 1,024.19—0.33資產(chǎn)減值損失401。5310。112,783.860.842，381.770.77公允價(jià)值變動(dòng)收益00-37。176—0.016.9590投資收益2,737。570.785,729。111.734,047.821.3三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43，246。9012.3144，140。1013。3335,03811.25營(yíng)業(yè)外收入3,970.621.134，012.311。213,189。971.02營(yíng)業(yè)外支出230。7310.07727。7720。22642。1430。21非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失175.9470。05575.6720.17300.9950。1利潤(rùn)總額46,986.8013。3847,424。6014。3237,585。9012.07所得稅費(fèi)用11,083。303.1510,909.303.298，359.662。69四、凈利潤(rùn)35,903.6010.2236,515。4011.0329，226。209。39歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)35,37110.0736,394.2010.9929,345。309。43少數(shù)股東損益532。610。15121.1790.04—119.047-0.04五、每股收益（元）基本每股收益（元）0.70.720.87稀釋每股收益（元）0.70.720。87

六、其他綜合收益156.4080.04129.7660.043.74七、綜合收益總額36,06010。2636，645。1011.0729,229。909.39歸屬于母公司所有者的綜合收益總額35,527。4010.1136，52411.0329,350。509。43歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額532。610.15121.1790.04—120。577-0。04洽洽食品利潤(rùn)表增減變動(dòng)額2016變動(dòng)額2016變動(dòng)率2015變動(dòng)額2015變動(dòng)率一、營(yíng)業(yè)總收入20,164。006。09%19，814o006.36%營(yíng)業(yè)收入20，164.006。09%19,814.006o36%二、營(yíng)業(yè)總成本18，103.006。19%12,349o004.41%營(yíng)業(yè)成本18,773。008。40%8,454o003o93%營(yíng)業(yè)稅金及附加1,591.7464。08%-11.96—0o48%銷售費(fèi)用1，785。804。13%2，081.505.05%管理費(fèi)用-1，221。00—5。69%1，115o705o48%財(cái)務(wù)費(fèi)用-444。7462.09%307.92-30.06%資產(chǎn)減值損失-2,382.33-85。58%402.0916.88%公允價(jià)值變動(dòng)收益37.18-100O00%-44.14-634.21%投資收益-2,991。54—52。22%1，681.2941o54%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)—893。20—2o02%9,102.1025.98%營(yíng)業(yè)外收入—41。69-1o04%822o3425o78%營(yíng)業(yè)外支出—497.04—68o30%85.6313.33%非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失-399。73—69o44%274o6891.26%

利潤(rùn)總額-437.80—0。92%9,838。7026。18%所得稅費(fèi)用174.001.59%2,549。6430.50%四、凈利潤(rùn)—611.80-1。68%7,289.2024.94%歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)—1,023。20-2.81%7,048.9024.02%少數(shù)股東損益411.43339.52%240。23-201。79%基本每股收益0。00-2。78%0.00—17。24%稀釋每股收益0。00—2。78%0.00-17。24%六、其他綜合收益26。6420.53%126.023367.85%七、綜合收益總額—585。10—1.60%7,415.2025.37%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額-996.60—2.73%7,173。5024.44%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額411。43339。52%241.76—200。50%1、利潤(rùn)表整體分析從上述兩表中可以看出，洽洽食品在2015年凈利潤(rùn)增加了24.94%,在2016年卻下降了1.68％，下降幅度雖然不大，卻值得警惕.推其原因,雖然營(yíng)業(yè)收入有所增加且其增加額大于營(yíng)業(yè)成本的增加額,但是2016年企業(yè)的投資收益卻減少了52.22%，直接導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較之2015年減少了893.20萬元.綜合資產(chǎn)負(fù)債表可看出，企業(yè)在2016年處置了大量的長(zhǎng)期股權(quán)投資,可推測(cè)企業(yè)在2016年投資決策有較大失誤.2、營(yíng)業(yè)收入分析洽洽食品營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成情況 (單位:萬元)項(xiàng)目2016年2015年2014年金額比重(%)金額比重(％)金額比重(％)營(yíng)業(yè)收入351,301100331,137100311,323100其他收入000000

合計(jì)351,301100331，137100311，323100由上表可知企業(yè)營(yíng)業(yè)收入每年都穩(wěn)定地增長(zhǎng)且主營(yíng)業(yè)務(wù)方向十分明確和突出。3、主要項(xiàng)目占營(yíng)業(yè)收入比重分析項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（％）金額結(jié)構(gòu)（％）金額結(jié)構(gòu)（％）2016年2016年2015年2015年2014年2014年?duì)I業(yè)總收入351,301100331,137100311,323100營(yíng)業(yè)總成本310,79288。47292，68988。392803，4090。05營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43,246.9012.3144,140。1013.3335，03811。25凈利潤(rùn)35，903。6010。2236，515。4011.0329，226。209。39洽洽主要項(xiàng)目占營(yíng)業(yè)總收入的比重100.00：；：：008000M00100.00：；：：008000M00：：：00邛XW3二二2二二:;00201&20152014■營(yíng)業(yè)總成本■菅世利閏■凈利制該企業(yè)雖然營(yíng)業(yè)收入每年都有增長(zhǎng)，但在2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入比重均有下降，整體分析中提到過一部分原因是投資收益大幅度減少引起的，另外一部分原因則是成本控制不夠理想，上表中營(yíng)業(yè)總成本占營(yíng)業(yè)收入比重有略微上升.4、成本及期間費(fèi)用分析項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)（％）金額結(jié)構(gòu)金額結(jié)構(gòu)（％）

(%)2016年2016年2015年2015年2014年2014年?duì)I業(yè)成本242,16577。92223,39276.32214,93876。67營(yíng)業(yè)稅金及附加4,075.601.312,483.860.852,495。820。89銷售費(fèi)用45，074.6014。543,288.8014。7941,207.3014.7管理費(fèi)用20,235.806.5121,456。807。3320,341.107。23財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,161。01-0。37-716.27一0。24-1,024.19-0。37營(yíng)業(yè)總成本310，792100292，689100280,340100成本及期間費(fèi)用增減變動(dòng)率（節(jié)選）2016增減變動(dòng)額2016增減變動(dòng)率2015增減變動(dòng)額2015增減變動(dòng)率營(yíng)業(yè)成本18,773.008.40%8,454.003。93%營(yíng)業(yè)稅金及附加1,591。7464.08%-11。96—0.48%銷售費(fèi)用1,785。804。13%2,081。505.05%管理費(fèi)用—1,221.00-5.69%1,115。705。48%財(cái)務(wù)費(fèi)用-444。74—62.09%307。92-30.06%營(yíng)業(yè)總成本18,103。006。19%12,349。004。41%洽洽食品期間費(fèi)用水平分析表50W00兆即HW4。；二.二35,000.（：：；30,0000025,0000020,（：MU：；U15.WW.OT10,00000'i.OOT.Cuaoo5,00000由上兩表可知，營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)總成本的比重最大，營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用一直都隨著銷售收入的增加而增加，在市場(chǎng)上這是一種合理的變動(dòng)。2016年?duì)I業(yè)稅金及附加增長(zhǎng)了64。08%,經(jīng)查系5—12月房產(chǎn)稅核算導(dǎo)致。2016年財(cái)務(wù)費(fèi)用比2015年減少了62。09%,經(jīng)查系2016年短期借款大幅度減少，利息支出減少導(dǎo)致的，并且企業(yè)增加了理財(cái)產(chǎn)品投資，使得利息收入大于利息支出.5、特殊指標(biāo)分析①2016變動(dòng)額2016變動(dòng)率2015變動(dòng)額2015變動(dòng)率資產(chǎn)減值損失—2,382.33—85.58%402.0916.88%44,費(fèi)產(chǎn)減值損失單曲元面日?1：郎院生新上胡發(fā)生頌一.飆賬損失4,01531441l^2VO6.72:「存猿歌價(jià)根興362T7fi2.73十三、商譽(yù)派值損失4.B24380.00十四、其他21,122^222.22今計(jì)4.015.314.4127.K?KP59I.672016年資產(chǎn)減值損失較之2015年減少了85。85%,經(jīng)查系本年商譽(yù)減值，委托貸款減值減少導(dǎo)致的，也不排除企業(yè)有少計(jì)提減值虛增利潤(rùn)的嫌疑.

2016變動(dòng)額2016變動(dòng)率2015變動(dòng)額2015變動(dòng)率營(yíng)業(yè)外支出—497.04-68。30%85。6313.33%4N.營(yíng)業(yè)外支出單他T元域H本煙殳生渤上期發(fā)生頓計(jì)入當(dāng)期非往常性損施的金領(lǐng)粘就劫資聲處置損失個(gè)計(jì)]?759474.^^537St,71fi.ft7IJ5Q471.33其中：固定量產(chǎn)處置根關(guān)],759,474.335,756,716.671.759.47433對(duì)外掂畤3J57.27KrOCMlM3/75工27其他544啊181,492,008.08544.080.1?☆計(jì)2,3C-7311.7R7J77J24.752Jfl7311.7f2016年?duì)I業(yè)外支出較之上年減少了68。3%,經(jīng)查系本期固定資產(chǎn)處置損失減少導(dǎo)致的，也不排除企業(yè)少記固定資產(chǎn)處置損失來達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的的嫌疑。四、洽洽食品盈利能力分析洽洽食品資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬元）項(xiàng)目2014年2015年2016年稅前利潤(rùn)37585。947424。646986。8凈利潤(rùn)29226.236515。435903.6資產(chǎn)合計(jì)428065458081422014股東權(quán)益合計(jì)281962293125303148營(yíng)業(yè)收入311323331137351301營(yíng)業(yè)成本214938223392242165毛利率9。638510。774510。9136所得稅費(fèi)用8359.6610909。311083。3期間費(fèi)用22.3323。4325。33營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3503844140.143246。9盈利指標(biāo)分析表項(xiàng)目2014年2015年2016年總資產(chǎn)報(bào)酬率9。22%10.70%10。68%總資產(chǎn)凈利率7。17%8.24%8.16%凈資產(chǎn)收益率10.59%12.70%12。04%銷售毛利率30.96%32.54%31.07%銷售利潤(rùn)率11.25%13。33%12.31%銷售凈利率9.39%11.03%10.22%成本費(fèi)用利潤(rùn)率9。07%10.60%9.80%1、資產(chǎn)盈利能力分析由上表可知,企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率在2015年有較大幅度上升，說明企業(yè)的盈利能力在往好的方向發(fā)展,2016年企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率趨于平穩(wěn),這是由于企業(yè)的總資產(chǎn)和利潤(rùn)總額（凈利潤(rùn)）同時(shí)下降導(dǎo)致的，企業(yè)的資產(chǎn)利用率趨于穩(wěn)定，說明企業(yè)在節(jié)約資金方面取得了良好的效果，如何在節(jié)約資金的同時(shí)增加利潤(rùn)，是企業(yè)需要進(jìn)一步突破的難題.2、經(jīng)營(yíng)盈利能力分析由上表可知，①企業(yè)的銷售毛利率，銷售凈利率，銷售利潤(rùn)率，在2015年均有上升，卻在2016年均有下降，這是因?yàn)槠髽I(yè)銷售收入雖然增加但是銷售利潤(rùn)卻反而下降了；②企業(yè)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率在2015年有上升,卻在2016年有下降，這是因?yàn)槠髽I(yè)成本費(fèi)用雖然增加但是銷售利潤(rùn)卻反而下降了。結(jié)合①②，企業(yè)如何在保持銷售收入、成本費(fèi)用增長(zhǎng)的同時(shí)增加利潤(rùn)是企業(yè)需要解決的一大難題。3、特殊指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）——杜邦分析體系凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo),該指標(biāo)越高說明企業(yè)的盈利能力越好。重要指標(biāo)因素分析表項(xiàng)目2016年2015年變動(dòng)情況凈資產(chǎn)收益率12。04%12。70%-0。66%銷售凈利率10。22%11.03%—0。81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率79。83%74.74%5.09%權(quán)益乘數(shù)139.21%156.27%—17。06%凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率＊總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＊權(quán)益乘數(shù)差額計(jì)算法：銷售凈利率的影響:—0。81％*156.27％*74。74%=-0.095％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響:10.22％*5.09%＊156。27%=0。81%權(quán)益乘數(shù)的影響：10.22%*79.83%*-17.06%=—1。39％—0。66%=—0.095％+0。81%+-1。39%可見，權(quán)益乘數(shù)的變化對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響最大,說明企業(yè)沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是正影響，結(jié)合總資產(chǎn)報(bào)酬率可以得知，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)；銷售凈利率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響雖然不大，但2016年凈利潤(rùn)呈負(fù)增長(zhǎng)，仍值得企業(yè)警惕；2016年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為28.17％,較之2015年減少了27。94％，雖然較少的負(fù)債可以保持較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但是卻因?yàn)闆]有充分利用財(cái)務(wù)杠杠而影響了凈資產(chǎn)收益率，如何在凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負(fù)債率中取得一個(gè)最優(yōu)點(diǎn)，也是企業(yè)需要解決的一大難題。五、洽洽食品營(yíng)運(yùn)能力分析項(xiàng)目時(shí)間流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)期2015年1.183052。301570。744862016年1.222952。221620。80450項(xiàng)目應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)2015年30.16122。091722016年25。71142。131691、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析由上表，洽洽公司2015年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.18，,2016年為1。22,均高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值1，且2016年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于2015年,說明在2016年企業(yè)節(jié)約了流動(dòng)資產(chǎn),相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析由上表，洽洽公司2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2。30，,2016年為2。22，2016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較之2015年下降了0。08，說明在2016年企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用效率低于2015年，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平不夠好,可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力.3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析由上表，洽洽公司2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0。74，，2016年為0.8，企業(yè)在2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值,且2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于2015年，表明企業(yè)在2016年銷售能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率較好。4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析由上表，洽洽公司2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為30。16，，2016年為25.17，兩年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都較高，說明其收回速度非常快。2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降，很有可能是企業(yè)為了增加銷售收入放寬了信用政策導(dǎo)致。5、存貨周轉(zhuǎn)率分析由上表,洽洽公司2015年的存貨周轉(zhuǎn)率為2.09,，2016年為2。13，該指標(biāo)雖然略低，但是因?yàn)榍⑶⑹称方?0%的流動(dòng)資產(chǎn)都為存貨，且因?yàn)殇N售渠道多為委托代銷,在沒有收到代銷清單前相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬無法轉(zhuǎn)移,無法確認(rèn)收入和結(jié)轉(zhuǎn)成本，這是行業(yè)特性導(dǎo)致。且2016年存貨周轉(zhuǎn)率有所增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少了3天，說明存貨的占用資金率有所降低,資金流動(dòng)性有所增強(qiáng)，存貨管理水平有所提高.

六、洽洽食品償債能力分析1、短期償債能力分析1）營(yíng)運(yùn)資本分析項(xiàng)目2015年2016年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)160,860114,628流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)310,774263,888營(yíng)運(yùn)資本149,914149,260由上表可知，洽洽食品2016年?duì)I運(yùn)資本下降了654萬元，主要原因是2016年流動(dòng)負(fù)債降低了46232萬元，流動(dòng)資產(chǎn)減少了46886萬元，流動(dòng)資產(chǎn)的減少略大于流動(dòng)負(fù)債的減少。2016年，洽洽食品由于營(yíng)運(yùn)資本的減少,其短期償債能力有一定的下降，但是卻提高了企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,由于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，所以對(duì)償債能力的負(fù)面影響小于對(duì)資產(chǎn)利用率的正面影響。2）流動(dòng)比率分析項(xiàng)目2015年2016年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)160,860114,628流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)310,774263,888流動(dòng)比率1。932.30由上表可知,洽洽食品2016年的流動(dòng)比率比2015年提高了0。37，且超過了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2,說明企業(yè)在2016年有較強(qiáng)的短期償債能力，通過營(yíng)運(yùn)資本無法準(zhǔn)確分析出來的在流動(dòng)比率分析中得到了清晰的結(jié)論。3）速動(dòng)比率分析項(xiàng)目2015年2016年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)160,860114,628

速動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)52523。1239359.4速動(dòng)比率0.330。34有上表可知,洽洽食品的速動(dòng)比率遠(yuǎn)低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，因?yàn)樵撈髽I(yè)流動(dòng)資產(chǎn)主要由存貨和其他流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成.企業(yè)近兩年速動(dòng)比率僅為0.34~0。34，說明企業(yè)的短期快速償債能力偏低,和流動(dòng)比率有所沖突，但是對(duì)其他流動(dòng)資產(chǎn)的定義不明確，還要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況分析.2、長(zhǎng)期償債能力分析1）資產(chǎn)負(fù)債率分析項(xiàng)目2014年2015年2016年負(fù)債合計(jì)146,103164,956118,866資產(chǎn)合計(jì)428,065458,081422,014資產(chǎn)負(fù)債率34。13%36.01%28.17%由上表可知，洽洽食品的舉債經(jīng)營(yíng)比率呈下降趨勢(shì)，3年資產(chǎn)負(fù)債率均小于50%,說明企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力和較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這和洽洽食品處于高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境有關(guān)，使其不得不選擇低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略。2）產(chǎn)權(quán)比例分析項(xiàng)目2014年2015年2016年負(fù)債合計(jì)146,103164,956118,866股東權(quán)益合計(jì)281,962293,125303,148產(chǎn)權(quán)比率51。82%56.28%39.21%由上表可知，洽洽食品在2016年產(chǎn)權(quán)比率較之2015年下降了17.27％，說明債權(quán)人提供的資本在下降，企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)程度在降低,其長(zhǎng)期償債能力在上升。在資產(chǎn)負(fù)債比率中分析過，這是因?yàn)槠髽I(yè)選取的低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致。3）債務(wù)保障比率分析項(xiàng)目2014年2015年2016年

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量15,732.626,672。847,235.4負(fù)債總額146,103164,956118,866債務(wù)保障比率10。77%16.17%39。74%由上表可知，2015年的債務(wù)保障比率比2014年上升了5。4％，2016年的債務(wù)保障比率比2015年上升了23.57，但卻都低于40％。說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量對(duì)其債務(wù)償還的滿足程度較低,但是卻呈逐年上升的趨勢(shì)，也表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在逐步.增強(qiáng)4）已獲利息倍數(shù)分析項(xiàng)目2014年2015年2016年利潤(rùn)總額37585.947424.646986。8利息費(fèi)用-1024。19—716.272—1161。01債務(wù)保障比率—35.70—62.21—39.47由上表可知，洽洽食品2014-2016年已獲利息倍數(shù)均為負(fù)數(shù)，直接原因是財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，即利息收入高于利息費(fèi)用所導(dǎo)致。主要原因是因?yàn)槠髽I(yè)減少定期存單存款金額，增加理財(cái)產(chǎn)品投資所致。利息收入高于利息支出,也側(cè)面反映了該企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力.七、附錄1、資產(chǎn)負(fù)債表編制單位:洽洽食品股份有限公司 單位：萬元項(xiàng)目2016年2015年2014年流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金22,999.1035,201。8066,834。90交易性金融資產(chǎn)0。000。0014。32應(yīng)收票據(jù)0。000.00180。00

應(yīng)收賬款14,996。1012，333.009,628。59預(yù)付款項(xiàng)2，497。609,386。886,574。59應(yīng)收利息28。31170。901，343。40其他應(yīng)收款1,336。364,818.462,107。95存貨108,585.00118,304。0095，051.30其他流動(dòng)資產(chǎn)113，446。00130，560.0094,816。00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)263，888.00310,774.00276,551.00長(zhǎng)期股權(quán)投資5，777.5813，992.4011，965.50固定資產(chǎn)原值144,461.00128,142.00117,380000累計(jì)折舊38，458。5029，951.1026,446。90固定資產(chǎn)凈值106,003。0098,191。0090,932o60固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0.000.000.00固定資產(chǎn)凈額106，003。0098，191.0090，932.60在建工程6,442.303,847。4918,792.70工程物資0.000。000o00固定資產(chǎn)清理0。000。000.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)2，579.092,053。45273.83公益性生物資產(chǎn)0.000.000.00油氣資產(chǎn)0。000。000.00無形資產(chǎn)25，757.9017,653。8018，527o30開發(fā)支出0.000。000o00商譽(yù)2，645.822，645。823,128o26

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1，373.471，052。571,261。54股權(quán)分置流通權(quán)0.000.000.00遞延所得稅資產(chǎn)4，681。545,061。614,413.83其他非流動(dòng)資產(chǎn)2，865。752,808.652,218.52非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)158,126。00147，307。00151,514.00資產(chǎn)總計(jì)422，014.00458,081.00428，065。00流動(dòng)負(fù)債0.000。000。00短期借款36，000.0078，500。0058,000.00向中央銀行借款0。000。000。00吸收存款及同業(yè)存放0。000.000.00拆入資金0。000.000.00交易性金融負(fù)債0。0022。860.00衍生金融負(fù)債0。000。000.00應(yīng)付票據(jù)10,415.0015，235.004,385。00應(yīng)付賬款28,809.0033，662.7028，813。30預(yù)收款項(xiàng)15,484.008，639.307，805。83賣出回購金融資產(chǎn)款0。000。000.00應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0。000。000。00應(yīng)付職工薪酬4,783。964，711。604，582。43應(yīng)交稅費(fèi)3，791。124，105.885,938.57應(yīng)付利息49.69107.94139.19