公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理專業(yè)課件

公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理1歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理概論公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的概念注意公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的兩個(gè)基本特征：（1）公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)屬于公司制企業(yè)；（2）公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)制度。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)設(shè)立——國(guó)有獨(dú)資公司、多元持股的有限責(zé)任公司和股份有限公司。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)——公路建設(shè)、公路養(yǎng)護(hù)、收費(fèi)經(jīng)營(yíng)、服務(wù)區(qū)經(jīng)營(yíng)、廣告、客運(yùn)與旅游、沿線土地和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品制造、酒店經(jīng)營(yíng)、證券投資等業(yè)務(wù)。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制2歡迎下載可修改公路車輛通行費(fèi)制度理論基礎(chǔ)（一）國(guó)外收費(fèi)公路的產(chǎn)生與發(fā)展（二）西方國(guó)家實(shí)行通行費(fèi)制度的基本條件（三）我國(guó)收費(fèi)公路的產(chǎn)生與發(fā)展（四）實(shí)行車輛通行費(fèi)制度的理論依據(jù)（五）我國(guó)有關(guān)收費(fèi)公路的法律規(guī)范（六）收費(fèi)公路的分類3歡迎下載可修改國(guó)外收費(fèi)公路的產(chǎn)生與發(fā)展世界上最早的高質(zhì)量公路屬于私人經(jīng)營(yíng)收費(fèi)的公路。在近代發(fā)展史上，私人擁有并經(jīng)營(yíng)的收費(fèi)公路對(duì)美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等西方國(guó)家公路事業(yè)的發(fā)展曾經(jīng)發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用。由于鐵路的競(jìng)爭(zhēng)，私人經(jīng)營(yíng)的收費(fèi)公路在19世紀(jì)20～80年代退出歷史舞臺(tái)。由于汽車發(fā)明所導(dǎo)致的公路快速發(fā)展的需要和公路建設(shè)資金的相對(duì)短缺，收費(fèi)公路在20世紀(jì)20年代末以特許經(jīng)營(yíng)制度的形式又重新登上歷史舞臺(tái)，并且在一定程度上促進(jìn)了西方國(guó)家高等級(jí)公路的發(fā)展。2022年，日本六家高速公路經(jīng)營(yíng)公司管理的收費(fèi)公路達(dá)9033公里；2021年底，歐洲20個(gè)國(guó)家擁有29243公里收費(fèi)公路，其中法國(guó)8522公里，意大利5694公里，西班牙3335公里。4歡迎下載可修改2021年底，美國(guó)擁有收費(fèi)公路8464.88公里，其中國(guó)道收費(fèi)公路8146.97公里。2021年底，南非擁有收費(fèi)公路2500公里。2021年初，俄羅斯第一條收費(fèi)公路建設(shè)項(xiàng)目在圣彼得堡啟動(dòng)。公路全長(zhǎng)46公里，靜態(tài)投資預(yù)計(jì)超過(guò)20億美元。俄羅斯政府將以此項(xiàng)目為實(shí)驗(yàn)基地，為全俄各地收費(fèi)公路建設(shè)、引資和運(yùn)營(yíng)積累經(jīng)驗(yàn)。2021年底，世界上有60多個(gè)國(guó)家采取收費(fèi)公路的形式建設(shè)和發(fā)展高速公路。2022年1月24日，位于奧克蘭北部的出入口收費(fèi)公路（TheNorthernGatewayTollRoad）建成通車，使得新西蘭成為國(guó)際收費(fèi)公路俱樂(lè)部新的成員。5歡迎下載可修改西方國(guó)家實(shí)行車輛通行費(fèi)制度

的基本條件公路建設(shè)資金短缺；收費(fèi)公路能夠提供級(jí)差效益；具有與收費(fèi)公路平行的不收費(fèi)公路提供車主選擇。加拿大安大略省運(yùn)輸協(xié)會(huì)宣布，在具有可供使用者選擇的不收費(fèi)公路的前提下，安大略省運(yùn)輸協(xié)會(huì)支持修建收費(fèi)公路。美國(guó)政府中的一部分人反對(duì)修建收費(fèi)公路，因?yàn)椤笆召M(fèi)公路是公路投資的重復(fù)浪費(fèi)”。澳大利亞、意大利、法國(guó)和西班牙等國(guó)政府也均主張將具有一條不收費(fèi)的平行公路供車主選擇作為建設(shè)收費(fèi)公路的前提條件。6歡迎下載可修改我國(guó)收費(fèi)公路的產(chǎn)生與發(fā)展廣東省于20世紀(jì)80年代初期率先進(jìn)行貸款修路、收費(fèi)還貸的改革試點(diǎn)；1984年1月1日開(kāi)始收費(fèi)的廣東廣深公路中堂大橋，是我國(guó)第一個(gè)收取車輛通行費(fèi)的路橋基礎(chǔ)設(shè)施。我國(guó)從20世紀(jì)80年代中期開(kāi)始有計(jì)劃地修建政府還貸公路；廣東省從20世紀(jì)80年代末期率先進(jìn)行公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)的改革試點(diǎn)；我國(guó)從20世紀(jì)90年代初期開(kāi)始有計(jì)劃地發(fā)展收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路。到2021年3月底為止，我國(guó)擁有19家公路上市公司，還擁有一批國(guó)有及國(guó)有控股的公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)。2021年底，我國(guó)收費(fèi)公路總里程達(dá)到12.46萬(wàn)公里，其中政府還貸公路9.79萬(wàn)公里；收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路2.67萬(wàn)公里。2021年底，我國(guó)收費(fèi)公路占公路總里程的8.1%。2021年底，我國(guó)收費(fèi)公路總量達(dá)到19.56萬(wàn)公里，其中經(jīng)營(yíng)性公路和政府還貸公路分別占21%和79%。7歡迎下載可修改按照國(guó)務(wù)院的決定，2022年全國(guó)先后有福建、江蘇、安徽、山東、吉林、河北、黑龍江、河南、江西、湖北、湖南、遼寧、山西、廣東等十四個(gè)省撤消了全部政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)站，涉及收費(fèi)公路總里程7.9萬(wàn)公里。國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司副巡視員張光遠(yuǎn)提到“中國(guó)90％以上的高速公路、70％的一級(jí)公路和40％以上的二級(jí)公路都是依靠收費(fèi)政策建設(shè)的”。8歡迎下載可修改實(shí)行車輛通行費(fèi)制度的理論依據(jù)公路基礎(chǔ)設(shè)施屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的基礎(chǔ)設(shè)施；屬于應(yīng)當(dāng)由國(guó)家提供的重要公共產(chǎn)品。世上沒(méi)有真正意義的免費(fèi)公共物品，所有公路的建設(shè)都需要有人提供資金，只是，這種資金的提供是選擇用車輛通行費(fèi)制度由特定的用戶提供還是選擇由納稅人提供。公路建設(shè)事業(yè)快速發(fā)展的要求和公路建設(shè)資金相對(duì)短缺的矛盾，是推行公路車輛通行費(fèi)制度的主要原因。公路用戶所面臨的選擇是：是以支付通行費(fèi)為代價(jià)來(lái)?yè)Q取增加運(yùn)輸量、降低運(yùn)行成本、縮短運(yùn)行距離、節(jié)約運(yùn)行時(shí)間、減少交通擁擠等道路使用效益，還是以忍受交通不便為代價(jià)，換取在公路上免費(fèi)通行的權(quán)利？車輛通行費(fèi)制度的實(shí)施意味著銀行貸款和民間資金將成為高等級(jí)公路建設(shè)資金的主要來(lái)源。9歡迎下載可修改我國(guó)有關(guān)收費(fèi)公路的法律規(guī)范1987年10月13日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國(guó)公路管理?xiàng)l例》；1988年1月5日，交通部、財(cái)政部、國(guó)家物價(jià)局聯(lián)合發(fā)布的《貸款修建高等級(jí)公路和大型橋梁、隧道收取車輛通行費(fèi)規(guī)定》；1994年7月18日，交通部、財(cái)政部、國(guó)家計(jì)委聯(lián)合頒布的《最新在公路上設(shè)置收費(fèi)站（點(diǎn)）的規(guī)定》；1996年10月交通部發(fā)布的《公路經(jīng)營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓管理辦法》。交通運(yùn)輸部部長(zhǎng)李盛霖10歡迎下載可修改9、人的價(jià)值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2023/2/32023/2/3Friday,February3,202310、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2023/2/32023/2/32023/2/32/3/20234:31:56PM11、人總是珍惜為得到。2023/2/32023/2/32023/2/3Feb-2303-Feb-2312、人亂于心，不寬余請(qǐng)。2023/2/32023/2/32023/2/3Friday,February3,202313、生氣是拿別人做錯(cuò)的事來(lái)懲罰自己。2023/2/32023/2/32023/2/32023/2/32/3/202314、抱最大的希望，作最大的努力。03二月20232023/2/32023/2/32023/2/315、一個(gè)人炫耀什么，說(shuō)明他內(nèi)心缺少什么。。二月232023/2/32023/2/32023/2/32/3/202316、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2023/2/32023/2/303February202317、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2023/2/32023/2/32023/2/32023/2/31997年7月3日發(fā)布、1999年10月31日修改的《中華人民共和國(guó)公路法》。1999年1月7日交通部以交公路發(fā)[1999]9號(hào)文印發(fā)的《最新清理整頓公路收費(fèi)站（點(diǎn)）的實(shí)施方案（試行）》。2022年10月國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的《交通與車輛稅費(fèi)改革實(shí)施方案》。2021年4月15日國(guó)務(wù)院辦公廳以國(guó)辦發(fā)[2021]31號(hào)印發(fā)的《國(guó)務(wù)院辦公廳最新治理向機(jī)動(dòng)車輛亂收費(fèi)以及整頓道路收費(fèi)站點(diǎn)的通知》。2021年4月23日交通部交科教發(fā)[2021]143號(hào)發(fā)出《最新發(fā)布交通行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)車型分類的通知》。2021年9月13日國(guó)務(wù)院公布的《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》。2021年11月27日交通部交公路發(fā)[2021]654號(hào)印發(fā)了《最新進(jìn)一步規(guī)范收費(fèi)公路管理工作的通知》。2021年8月交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》。12歡迎下載可修改9、人的價(jià)值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2023/2/32023/2/3Friday,February3,202310、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2023/2/32023/2/32023/2/32/3/20234:31:56PM11、人總是珍惜為得到。2023/2/32023/2/32023/2/3Feb-2303-Feb-2312、人亂于心，不寬余請(qǐng)。2023/2/32023/2/32023/2/3Friday,February3,202313、生氣是拿別人做錯(cuò)的事來(lái)懲罰自己。2023/2/32023/2/32023/2/32023/2/32/3/202314、抱最大的希望，作最大的努力。03二月20232023/2/32023/2/32023/2/315、一個(gè)人炫耀什么，說(shuō)明他內(nèi)心缺少什么。。二月232023/2/32023/2/32023/2/32/3/202316、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2023/2/32023/2/303February202317、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2023/2/32023/2/32023/2/32023/2/3收費(fèi)公路分類收費(fèi)控制公路政府還貸公路經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路收費(fèi)公路以控制交通量為目的的收費(fèi)公路縣級(jí)以上地方人民政府交通運(yùn)輸主管部門(mén)利用貸款或者向企業(yè)、個(gè)人有償集資建成的收費(fèi)公路國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法投資建設(shè)或者依法受讓政府還貸公路收費(fèi)權(quán)的收費(fèi)公路14歡迎下載可修改收費(fèi)控制公路設(shè)置收費(fèi)控制公路的主要目的是為了有效控制交通量，使得有限的通行能力發(fā)揮最大的社會(huì)效益。所以，實(shí)行控制收費(fèi)的公路應(yīng)當(dāng)是交通量飽和的公路。制定收費(fèi)控制公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的基本思路是：按使用公路的邊際成本確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，以促使公路使用效益最大化。收費(fèi)控制公路一般是用于交通量較大、但道路基礎(chǔ)設(shè)施有限的城市道路。目前我國(guó)尚未設(shè)置以控制交通量為主要目的的收費(fèi)公路。1998年荷蘭計(jì)劃在其主要城市阿姆斯特丹、海牙、鹿特丹和烏得勒支四周設(shè)立總共110個(gè)自動(dòng)收費(fèi)站，通過(guò)向進(jìn)城的機(jī)動(dòng)車收取一定費(fèi)用的方式，“勸阻”駕車者盡量減少不必要的進(jìn)城交通，以減少在荷蘭城市四周道路上時(shí)有發(fā)生的阻車現(xiàn)象以及因車輛過(guò)多而造成的城市空氣污染。15歡迎下載可修改英國(guó)倫敦市長(zhǎng)利文斯通在2021年2月26日宣布，從2021年2月17日起，開(kāi)車進(jìn)入倫敦市區(qū)的車輛，需繳納車輛通行費(fèi)，以緩解市內(nèi)交通的擁擠現(xiàn)象。實(shí)施收費(fèi)政策后，倫敦市中心的交通擁擠現(xiàn)象下降了30%；2021年進(jìn)入倫敦市中心車輛數(shù)減少了18%，進(jìn)入市中心的小汽車減少了30%。2021年，倫敦交通公司收取擁堵費(fèi)6800萬(wàn)英鎊，將用于改善市政交通設(shè)施。在倫敦實(shí)行擁擠收費(fèi)取得初步成效后，英國(guó)政府于2021年11月28日宣布一項(xiàng)新舉措：在英格蘭的另外7個(gè)城市推廣擁擠收費(fèi)，以鼓勵(lì)民眾少開(kāi)車，減少市區(qū)堵車現(xiàn)象。2021年初，紐約市政府提出在曼哈頓島實(shí)施道路擁擠收費(fèi)政策的建議，以控制交通量，并減少噪音和污染。我國(guó)上海、深圳等城市也在積極探索控制收費(fèi)問(wèn)題。16歡迎下載可修改政府還貸公路政府還貸公路是指利用貸款和社會(huì)有償集資修建的收費(fèi)公路。政府還貸公路收費(fèi)的目的是為了按期償還貸款本息；收費(fèi)期限取決于償還全部貸款本息所需的時(shí)間；并且最長(zhǎng)不得超過(guò)國(guó)務(wù)院規(guī)定的期限?！妒召M(fèi)公路管理?xiàng)l例》規(guī)定，政府還貸公路的最長(zhǎng)收費(fèi)期限為15年；中西部地區(qū)為20年。公路的主體是政府還貸公路?？梢酝ㄟ^(guò)依法轉(zhuǎn)讓政府公路收費(fèi)權(quán)，將政府還貸公路轉(zhuǎn)化為收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路。目前我國(guó)一些公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)管理的收費(fèi)公路也屬于政府還貸公路。17歡迎下載可修改經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路是推行公路特許經(jīng)營(yíng)制度的產(chǎn)物。設(shè)置收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路的主要目的是為了有利于引進(jìn)民間資金建設(shè)公路，在一定程度上緩解公路建設(shè)事業(yè)快速發(fā)展的需求與公路建設(shè)資金相對(duì)短缺的矛盾。實(shí)行收費(fèi)經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織（公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)）通過(guò)建造、接受投資者投入或者有償收購(gòu)取得的只是規(guī)定期限內(nèi)公路的建設(shè)與收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)。我國(guó)收費(fèi)公路總量中，經(jīng)營(yíng)性公路大約占20%。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，法國(guó)、意大利、日本等國(guó)家的收費(fèi)高速公路，一般由公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)實(shí)施經(jīng)營(yíng)管理。國(guó)家是公路的唯一投資主體和所有者。18歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)籌資管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)股權(quán)資金的籌集公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)股本融資的特點(diǎn)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)資金的籌集公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)資金籌集的特點(diǎn)及其籌資策略公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)籌資決策分析19歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)股權(quán)資金的籌集公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)籌措股權(quán)資金的方式：——交通主管部門(mén)用非償還性交通基本建設(shè)資金投入。國(guó)債資金、車購(gòu)稅資金以及公路客貨附加費(fèi)資金屬于非償還性公路基本建設(shè)資金的主要構(gòu)成部分。在實(shí)務(wù)中，公路養(yǎng)路費(fèi)和車輛通行費(fèi)收入也被作為非償還性公路建設(shè)資金的組成部分。投入公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的非償還性公路基本建設(shè)資金構(gòu)成企業(yè)的國(guó)家資本金?！景咐浚航K省交通廳等單位通過(guò)用交通規(guī)費(fèi)出資6.53億元人民幣于1992年8月1日發(fā)起設(shè)立江蘇寧滬高速公路股份有限公司；公司使用投入股本和銀行借款投資建設(shè)全長(zhǎng)258公里的滬寧高速公路江蘇段。工程總投資62.1億元人民幣?！景咐浚汉鲜「咚俟方ㄔO(shè)開(kāi)發(fā)總公司通過(guò)用交通規(guī)費(fèi)出資發(fā)起設(shè)立了“湖南長(zhǎng)永高速公路股份有限公司”，公司使用投入股本和銀行借款投資建設(shè)長(zhǎng)沙至永安高速公路。20歡迎下載可修改——發(fā)起人用已經(jīng)建成政府還貸公路收費(fèi)權(quán)折股投入?！景咐浚汉苯鹇犯咚俟方ㄔO(shè)開(kāi)發(fā)有限公司2022年用已建成的漢宜高速公路武漢至荊州段路產(chǎn)出資設(shè)立“湖北楚天高速公路股份有限公司”，占發(fā)起總股本的99.85%。

【案例】：河南高速公路發(fā)展有限責(zé)任公司2022年用已建成的鄭漯高速公路和鄭州黃河公路大橋出資設(shè)立“河南中原高速公路股份有限公司”，占發(fā)起總股本的99.88%。用交通基本建設(shè)資金建設(shè)的政府還貸公路投入公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)所形成的股權(quán)，一般屬于國(guó)家資本金；交通部用車購(gòu)稅投資形成的股權(quán)，一般委托華建交通經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)中心（現(xiàn)改名為招商局華建公路投資有限公司）持股，作為國(guó)有法人資本金?！鐣?huì)公眾（法人和個(gè)人）通過(guò)購(gòu)買股票投入現(xiàn)金。企業(yè)內(nèi)部職工以職工持股會(huì)的形式向公路有限責(zé)任公司出資的方式一般不存在。交通系統(tǒng)以外的國(guó)有法人企業(yè)和非國(guó)有法人企業(yè)通過(guò)投資設(shè)立公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)來(lái)投資建設(shè)公路，或有償取得某特定公路的收費(fèi)權(quán)。21歡迎下載可修改【案例】：江蘇悅達(dá)集團(tuán)通過(guò)出資8億元人民幣與陜西省高速公路建設(shè)集團(tuán)公司投共同資設(shè)立“陜西西銅高速公路有限公司”，負(fù)責(zé)受讓收費(fèi)權(quán)的西安至銅川一級(jí)公路（包括機(jī)場(chǎng)二級(jí)公路）的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)。

【案例】：中國(guó)華聞事業(yè)發(fā)展總公司通過(guò)在廣西投資注冊(cè)設(shè)立“廣西新長(zhǎng)江高速公路有限責(zé)任公司”，負(fù)責(zé)廣西興業(yè)至六景高速公路的投資建設(shè)和建成后的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)工作。

【案例】：香港越秀集團(tuán)通過(guò)出資設(shè)立“陜西金秀交通發(fā)展有限公司”，負(fù)責(zé)受讓收費(fèi)權(quán)的西安至臨潼高速公路的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)。

【案例】：民營(yíng)企業(yè)泉州市名流實(shí)業(yè)股份有限公司通過(guò)出資設(shè)立“泉州刺桐大橋投資開(kāi)發(fā)有限公司”，負(fù)責(zé)福建泉州市刺桐大橋的投資建設(shè)和建成后的收費(fèi)經(jīng)營(yíng)。22歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)股權(quán)資金籌集股權(quán)資金非償還性交通基本建設(shè)資金投入發(fā)起人用收費(fèi)權(quán)折價(jià)入股社會(huì)公眾投入23歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)股本融資的特點(diǎn)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資本金不得低于建造公路或者收購(gòu)公路收費(fèi)權(quán)總投資的35%。09年調(diào)整為25%?！陡咚俟饭矩?cái)務(wù)管理辦法》許可公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資本金可以分期籌集，但第一次的出資額不得低于應(yīng)出資額的15%；當(dāng)發(fā)起人承諾的出資額因各種因素未能按期到位，企業(yè)的實(shí)收資本有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于35%?！景咐浚航K連徐高速公路有限公司投資62億元人民幣修建全長(zhǎng)236公里的江蘇連云港至徐州高速公路；全部工程總投資概算78.8億元。由于投資者承諾的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位，2021年末，公司資產(chǎn)總額62.23億元，負(fù)債總額57.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到91.82%。與一般企業(yè)相比，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)股本融資的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在用收費(fèi)權(quán)折價(jià)入股投資上。這涉及到公路資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估問(wèn)題。24歡迎下載可修改公路資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法一般有兩種：（1）重置成本法；（2）收益現(xiàn)值法。采用何種方法評(píng)估取決于：投入公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的收費(fèi)權(quán)屬于固定資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)？采用重置成本法，公路資產(chǎn)的評(píng)估值取決于公路的重置成本；采用收益現(xiàn)值法，公路資產(chǎn)的評(píng)估值取決于未來(lái)的獲利能力。一般來(lái)說(shuō)，將收費(fèi)權(quán)作為固定資產(chǎn)管理，可在重置成本法和收益現(xiàn)值法中選擇；將收費(fèi)權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)，一般需要采用收益現(xiàn)值法評(píng)估。影響未來(lái)獲利能力的主要因素包括：分車型收費(fèi)交通量；收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；收費(fèi)期限等。25歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)資金的籌集債務(wù)資金金融機(jī)構(gòu)借款發(fā)行債券公司債券短期融資券資產(chǎn)支持證券企業(yè)債券可轉(zhuǎn)換債券26歡迎下載可修改債務(wù)資金是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的重要組成部分。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)資金籌措方式主要包括：——國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)借款，包括商業(yè)銀行借款和政策性銀行借款；——發(fā)行企業(yè)債券，包括公司債券、企業(yè)債券、短期融資券和資產(chǎn)支持證券（ABS）?！景咐拷?jīng)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)改財(cái)金[2021]457號(hào)文批準(zhǔn)，河南中原高速公路股份有限公司于2021年3月21日至3月23日采用實(shí)名制記賬式發(fā)行方式，發(fā)行了2021年企業(yè)債券，發(fā)行總額為15億元人民幣，債券期限10年，債券利率采用固定利率方式，票面年利率為4.0%，單利按年計(jì)息，到期一次還本，逾期不另計(jì)息，本期債券發(fā)行所籌資金全部用于鄭州至石人山高速公路項(xiàng)目建設(shè)?！景咐拷?jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，2022年3月27日，福建省高速公路有限責(zé)任公司正式向社會(huì)發(fā)行40億元短期融資券，用于流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)以及優(yōu)化企業(yè)整體負(fù)債結(jié)構(gòu)。本期短期融資券發(fā)行期限一年，采用固定利率方式，票面利率3.6%，到期一次還本付息。27歡迎下載可修改【案例】為降低融資成本，東莞發(fā)展控股股份有限公司通過(guò)廣發(fā)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"廣發(fā)證券"）發(fā)起設(shè)立規(guī)模為5.8億元的莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。在莞深收益計(jì)劃存續(xù)期的18個(gè)月內(nèi)，公司每半年歸還給該計(jì)劃2億元，合計(jì)6億元；每半年內(nèi)將莞深高速一、二期的每天實(shí)際收入逐日劃入莞深收益計(jì)劃指定賬戶，直至每半年劃足2億元；由銀行為上述的劃款提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，是一種低成本的融資方式，有利于股東利益的最大化，同時(shí)也為公司今后的發(fā)展提供了一個(gè)全新的融資渠道。28歡迎下載可修改2021年12月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)《最新同意廣發(fā)證券股份有限公司設(shè)立莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的批復(fù)》（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字［2021］162號(hào)），同意廣發(fā)證券設(shè)立莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃申請(qǐng)。2021年12月27日，莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)立；同日，莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)托管專戶將5.8億元的資金劃入本公司賬戶。發(fā)行債券籌資屬于直接融資范疇。當(dāng)發(fā)行債券的利率低于從金融機(jī)構(gòu)貸款利率時(shí)，債券融資是降低融資成本的有效途徑。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)借款的主要原因是投資需要。一般不存在因收費(fèi)經(jīng)營(yíng)引發(fā)的借款需求。29歡迎下載可修改目前，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券需要注意解決好以下三個(gè)問(wèn)題：1、企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備較高的資信。目前，企業(yè)發(fā)行債券必須連續(xù)三年盈利，并且資信級(jí)別達(dá)到AAA級(jí)。2、要有好的投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目必須是經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)立項(xiàng)的新建與擴(kuò)建項(xiàng)目。3、要保證申報(bào)材料的質(zhì)量，有實(shí)力雄厚的擔(dān)保人以及經(jīng)驗(yàn)豐富的承銷商，把握好申報(bào)時(shí)機(jī)，認(rèn)真做好債券發(fā)行報(bào)批所需的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)資金籌集的方式和金額等，在很大程度上取決于企業(yè)投資的需要以及投資決策和籌資決策權(quán)衡的結(jié)果。30歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)資金籌集的特點(diǎn)及其籌資策略公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般不需要籌措短期債務(wù)資金。如果公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)不搞新的投資，則隨著債務(wù)本息的逐步償還，公司的資產(chǎn)負(fù)債率具有逐年下降的趨勢(shì)。受項(xiàng)目資本金制度的影響，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般不應(yīng)當(dāng)超過(guò)75%。如果公司發(fā)起人承諾的出資額未能按時(shí)到位，公司不得不依賴債務(wù)來(lái)建設(shè)公路，則公司的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于75%。是否利用債務(wù)資金發(fā)展公司的公路建設(shè)與經(jīng)營(yíng)事業(yè)，主要取決于：——債務(wù)利率與總資產(chǎn)報(bào)酬率的權(quán)衡；——公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)能否籌措到所需的股權(quán)資金。31歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)籌資效益分析如果公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)不能夠靠借新債來(lái)還舊債，則貸款或者債券期限以及對(duì)未來(lái)分年度現(xiàn)金凈流入量的預(yù)計(jì)，影響和制約著企業(yè)的債務(wù)融資策略。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)籌資管理的主要目的是為了追求籌資效益；反映籌資效益的理想指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率高低受總資產(chǎn)報(bào)酬率和資本結(jié)構(gòu)的雙重影響。由于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)債務(wù)的特點(diǎn)所決定，凈資產(chǎn)收益率應(yīng)當(dāng)具有逐年上升的趨勢(shì)。如果公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資建造新的公路或者收購(gòu)公路收費(fèi)權(quán)，則投資行為將影響公司的凈資產(chǎn)收益率。在現(xiàn)行體制下，由于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)承擔(dān)著發(fā)展本地區(qū)高速公路建設(shè)事業(yè)的重要職責(zé)，還需要投資建設(shè)財(cái)務(wù)效益較差的公路項(xiàng)目，因而國(guó)有及國(guó)有控股的公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般更重視社會(huì)效益，而不是公司的股權(quán)投資（籌資）效益。32歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資管理概論公路建設(shè)投資管理公路收費(fèi)權(quán)投資管理對(duì)外投資管理33歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資管理概論公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資包括內(nèi)部投資和對(duì)外投資。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部投資主要包括公路建設(shè)投資和公路收費(fèi)權(quán)投資。按其與未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系可分為維持性投資和擴(kuò)大生產(chǎn)能力投資。維持性投資主要包括固定資產(chǎn)的更新與大修等。擴(kuò)大生產(chǎn)能力投資主要包括新建經(jīng)營(yíng)性公路、購(gòu)買已建成政府還貸公路收費(fèi)權(quán)、對(duì)現(xiàn)有公路進(jìn)行擴(kuò)建與技術(shù)改造。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資主要是對(duì)其他公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資。除了公路經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)（包括與公路經(jīng)營(yíng)相關(guān)的服務(wù)區(qū)經(jīng)營(yíng)、通訊業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)等）以外，我國(guó)目前尚不存在法律和法規(guī)上對(duì)其他業(yè)務(wù)投資的限制。34歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資管理概論公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資的主要目的是為了通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的理想目標(biāo)和企業(yè)利潤(rùn)最大化的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)。投資管理的主要目的是為了最大限度的提高投資收益率。稅前投資收益率是指息稅前利潤(rùn)與投資總額的比值。稅后投資收益率是指息前稅后利潤(rùn)與投資總額的比值。息前稅后利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)×（1?所得稅率）對(duì)于新建公路，投資收益率又反映為項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，反映了投資項(xiàng)目在整個(gè)收費(fèi)經(jīng)營(yíng)期間的平均獲利水平，屬于動(dòng)態(tài)投資收益率。收費(fèi)經(jīng)營(yíng)期的確定應(yīng)按照既能夠收回全部投資本金、又要有合理投資回報(bào)的原則。是滿足達(dá)到投資者期望的投資收益率所需的投資回收期，最長(zhǎng)不得超過(guò)國(guó)家規(guī)定的收費(fèi)期限。35歡迎下載可修改公路建設(shè)投資管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的公路建設(shè)（包括橋梁、隧道等）投資可進(jìn)一步劃分為：——新建公路的投資；——對(duì)原有公路進(jìn)行擴(kuò)建與技術(shù)改造的投資；——對(duì)公路進(jìn)行大修理的投資；——對(duì)公路的其他投資（包括對(duì)服務(wù)區(qū)建設(shè)的投資、對(duì)收費(fèi)與通訊設(shè)施的投資、公路沿線綠化建設(shè)投資等）。依據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》，建設(shè)收費(fèi)公路，應(yīng)當(dāng)符合下列技術(shù)等級(jí)和規(guī)模：（1）高速公路連續(xù)里程30公里以上。但是，城市市區(qū)至本地機(jī)場(chǎng)的高速公路除外。（2）一級(jí)公路連續(xù)里程50公里以上。（3）二車道的獨(dú)立橋梁、隧道，長(zhǎng)度800米以上；四車道的獨(dú)立橋梁、隧道，長(zhǎng)度500米以上。36歡迎下載可修改技術(shù)等級(jí)為二級(jí)以下（含二級(jí)）的公路不得收費(fèi)。但是，在國(guó)家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市建設(shè)的二級(jí)公路，其連續(xù)里程60公里以上的，經(jīng)依法批準(zhǔn)，可以收取車輛通行費(fèi)。依據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》，經(jīng)營(yíng)性公路的收費(fèi)期限，按照收回投資并有合理回報(bào)的原則確定，最長(zhǎng)不得超過(guò)25年。國(guó)家確定的中西部省、自治區(qū)、直轄市的經(jīng)營(yíng)性公路收費(fèi)期限，最長(zhǎng)不得超過(guò)30年。依據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》，經(jīng)營(yíng)性公路車輛通行費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)依照價(jià)格法律、行政法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行聽(tīng)證，并由省、自治區(qū)、直轄市人民政府交通主管部門(mén)會(huì)同同級(jí)價(jià)格主管部門(mén)審核后，報(bào)本級(jí)人民政府審查批準(zhǔn)。應(yīng)當(dāng)根據(jù)公路的技術(shù)等級(jí)、投資總額、當(dāng)?shù)匚飪r(jià)指數(shù)、收回投資的期限以及交通量等因素計(jì)算確定。37歡迎下載可修改公路建設(shè)投資決策分析的一般程序：1、確定決策目標(biāo)——在特許經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)通過(guò)收取通行費(fèi)收入來(lái)收回建路投資并獲得滿意的投資收益率。2、收集與決策相關(guān)的資料——包括投資成本、公路收費(fèi)、經(jīng)營(yíng)成本、未來(lái)的交通量、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、政府對(duì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的承諾等。3、擬定初始方案并對(duì)初始方案進(jìn)行可行性分析——擬定實(shí)現(xiàn)決策目標(biāo)的各種方案，并對(duì)所擬方案作技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上的可行性分析。4、計(jì)算方案的各種經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)進(jìn)行比較分析5、考慮非計(jì)量因素的影響——包括生活習(xí)俗、消費(fèi)偏好、自然條件、生產(chǎn)力布局、資源分布狀況等。6、建立選優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)，選擇最優(yōu)方案例：參書(shū)P198.38歡迎下載可修改江蘇潤(rùn)揚(yáng)長(zhǎng)江大橋建設(shè)項(xiàng)目江蘇潤(rùn)揚(yáng)長(zhǎng)江公路大橋北起于揚(yáng)州南繞城公路，跨經(jīng)長(zhǎng)江世業(yè)州，南迄于312國(guó)道，通過(guò)南接線延伸段連接滬寧高速公路，全長(zhǎng)33.992公里，按照雙向六車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。項(xiàng)目總投資約58億元，2022年10月動(dòng)工建設(shè)，2021年4月30日建成通車。江蘇潤(rùn)揚(yáng)長(zhǎng)江公路大橋由江蘇潤(rùn)揚(yáng)大橋發(fā)展有限責(zé)任公司作為項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。項(xiàng)目資本金24.4億元，其余建設(shè)資金通過(guò)國(guó)內(nèi)銀行貸款解決。39歡迎下載可修改江蘇潤(rùn)揚(yáng)長(zhǎng)江公路大橋40歡迎下載可修改公路收費(fèi)權(quán)投資管理公路收費(fèi)權(quán)投資是指公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)以出資方式取得政府還貸公路收費(fèi)權(quán)的投資。加拿大多倫多環(huán)線高速公路（H407ETR）項(xiàng)目全長(zhǎng)108公里；其中69公里已經(jīng)建造完畢。項(xiàng)目公司（407InternationalInc）1999年通過(guò)付款21億美元取得了已建成高速公路的經(jīng)營(yíng)權(quán)，以及其他39公里的建造與收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)。項(xiàng)目總投資為24.30億美元，特許經(jīng)營(yíng)期限為99年，從2022年初開(kāi)始計(jì)算，到2098年底為止。公路收費(fèi)權(quán)投資可采取兩種方式進(jìn)行：——公司直接投資公路收費(fèi)權(quán)，使之成為公司的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)——無(wú)形資產(chǎn)（例如現(xiàn)代投資對(duì)公路收費(fèi)權(quán)的投資）。——通過(guò)投資設(shè)立公司全資擁有或者控股的子公司，以子公司的名義投資購(gòu)買公路收費(fèi)權(quán)（例如福建高速對(duì)福泉高速公路收費(fèi)權(quán)的投資）。41歡迎下載可修改加拿大H407ETR高速公路多倫多42歡迎下載可修改公路收費(fèi)權(quán)投資的特點(diǎn)與公路建設(shè)投資相比，公路收費(fèi)權(quán)投資具有以下特點(diǎn)：1、公路建設(shè)投資形成公路的建設(shè)成本；公路收費(fèi)權(quán)投資反映了公路收費(fèi)權(quán)的交易價(jià)格。2、對(duì)于公路建設(shè)投資而言，公路建設(shè)投資額的高低決定著投資效益；針對(duì)收費(fèi)權(quán)投資來(lái)說(shuō)，對(duì)投資收益率的追求決定著收費(fèi)權(quán)投資的高低。3、購(gòu)買收費(fèi)權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。4、經(jīng)營(yíng)期限長(zhǎng)短影響和制約著公路收費(fèi)權(quán)的價(jià)值。5、國(guó)家現(xiàn)行政策制約著公路的最長(zhǎng)收費(fèi)期限。目前我國(guó)政府規(guī)定收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓的最長(zhǎng)期限為30年。43歡迎下載可修改公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值確定的理論分析在收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格問(wèn)題上轉(zhuǎn)讓方與受讓方之間存在較大的看法分岐，也許是影響收費(fèi)權(quán)成功轉(zhuǎn)讓的主要原因。根據(jù)《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》中的有關(guān)規(guī)定，進(jìn)行收費(fèi)公路收費(fèi)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，應(yīng)采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)確定的公路收費(fèi)權(quán)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，應(yīng)作為公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓成交作價(jià)的依據(jù)。轉(zhuǎn)讓公路收費(fèi)權(quán)的實(shí)際成交價(jià)不得低于評(píng)估確認(rèn)價(jià)值。進(jìn)行公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)搞清以下理論問(wèn)題：1、轉(zhuǎn)讓收費(fèi)公路收費(fèi)權(quán)與公路所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓2、公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值與公路建設(shè)成本之間的關(guān)系3、公路收費(fèi)權(quán)的成交價(jià)與評(píng)估確認(rèn)價(jià)值的關(guān)系公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值的影響因素分析：一般有收費(fèi)期限、投資者的期望投資回報(bào)率（投資收益率）、公路未來(lái)的分車型交通量、分車型收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、營(yíng)運(yùn)費(fèi)用、稅金等。44歡迎下載可修改公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值確定的理論分析在收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格問(wèn)題上轉(zhuǎn)讓方與受讓方之間存在較大的看法分岐，也許是影響收費(fèi)權(quán)成功轉(zhuǎn)讓的主要原因。根據(jù)《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》中的有關(guān)規(guī)定，進(jìn)行收費(fèi)公路收費(fèi)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，應(yīng)采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)確定的公路收費(fèi)權(quán)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，應(yīng)作為公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓成交作價(jià)的依據(jù)。轉(zhuǎn)讓公路收費(fèi)權(quán)的實(shí)際成交價(jià)不得低于評(píng)估確認(rèn)價(jià)值。進(jìn)行公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)搞清以下理論問(wèn)題：1、轉(zhuǎn)讓收費(fèi)公路收費(fèi)權(quán)與公路所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓2、公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值與公路建設(shè)成本之間的關(guān)系3、公路收費(fèi)權(quán)的成交價(jià)與評(píng)估確認(rèn)價(jià)值的關(guān)系公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值的影響因素分析：一般有收費(fèi)期限、投資者的期望投資回報(bào)率（投資收益率）、公路未來(lái)的分車型交通量、分車型收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、營(yíng)運(yùn)費(fèi)用、稅金等。45歡迎下載可修改公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓的政策規(guī)定依據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》的授權(quán)，2021年8月20日交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部令2021年第11號(hào)公布了《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》（以下簡(jiǎn)稱《轉(zhuǎn)讓辦法》）等?！掇D(zhuǎn)讓辦法》于2021年10月1日開(kāi)始實(shí)施，成為規(guī)范公路收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要部門(mén)規(guī)章。1996年10月9日交通部9號(hào)令發(fā)布的《公路經(jīng)營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓管理辦法》同時(shí)廢止。46歡迎下載可修改對(duì)外投資管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資包括：——對(duì)其他公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資；——對(duì)非公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資，包括對(duì)交通行業(yè)（物流業(yè)、道路運(yùn)輸、停車場(chǎng)、信息服務(wù)等）的投資和對(duì)非交通行業(yè)（房地產(chǎn)、商品流通等）的投資。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資方式包括：——購(gòu)買股票的投資——購(gòu)買債券的投資——其他投資（用現(xiàn)金、實(shí)物和無(wú)形資產(chǎn)對(duì)其他企業(yè)的投資）。目前，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資主要采取其他投資的方式，以試圖對(duì)被投資單位進(jìn)行有效控制或者實(shí)施重大影響。47歡迎下載可修改公路上市公司——粵高速?gòu)?022年開(kāi)始將主要精力放在對(duì)子公司或者控股公司的管理上，不再直接從事收費(fèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。2021年該公司年度凈利潤(rùn)18118萬(wàn)元主要來(lái)自對(duì)外投資收益所做的貢獻(xiàn)。2022年底該公司主要擁有的子公司包括：擁有75%股權(quán)的廣佛高速公路有限公司、擁有75%股權(quán)的廣東省佛開(kāi)高速公路有限公司；等等。2022年末，公司對(duì)外長(zhǎng)期投資29.13億元，占公司總資產(chǎn)30.77億元的94.67%。公路上市公司——成渝高速2021年底直接經(jīng)營(yíng)全長(zhǎng)226公里的成渝高速公路四川段和144公里的成雅高速公路；并通過(guò)其控股子公司成都城北出口高速公路有限公司等以及聯(lián)營(yíng)公司——成都機(jī)場(chǎng)高速公路有限公司（25%股權(quán)）等經(jīng)營(yíng)著10.35公里的成都城北出口高速公路、全長(zhǎng)4800米的青龍場(chǎng)立交橋和全長(zhǎng)11.92公里的成都機(jī)場(chǎng)高速公路。48歡迎下載可修改浙江滬杭甬高速公路股份有限公司投資結(jié)構(gòu)圖49歡迎下載可修改投資效益分析公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資效益包括動(dòng)態(tài)投資效益和靜態(tài)投資效益。動(dòng)態(tài)投資效益一般反映的是公路建設(shè)項(xiàng)目在整個(gè)特許經(jīng)營(yíng)期間（包括建設(shè)期在內(nèi)）的平均投資效益。衡量動(dòng)態(tài)投資效益的基本指標(biāo)是內(nèi)部收益率。靜態(tài)投資效益一般反映的是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的年度投資效益。衡量靜態(tài)投資效益的基本指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)年度投資收益的高低不僅受特定項(xiàng)目投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，還取決于各項(xiàng)目投資之間以及對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資之間的權(quán)衡。50歡迎下載可修改如果受政府行政干預(yù)的影響，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)不得不履行“發(fā)展所在地區(qū)高速公路建設(shè)事業(yè)”的職責(zé)，被迫投資一些效益不理想的公路建設(shè)項(xiàng)目，企業(yè)的決策者就很難保證公司的投資效益。國(guó)有大股東的代表也許更為重視的是政府的“政績(jī)”而并非公司的投資效益。在這種情況下，公司董事會(huì)的決策也許是非經(jīng)濟(jì)性的。對(duì)于非上市的公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)而言，這種情況也許更為突出。51歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)管理概論公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)管理52歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)管理概論除了對(duì)外投資，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)（經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)）主要是公路資產(chǎn)；所以公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)是公路資產(chǎn)的管理。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的公路資產(chǎn)，一部分表現(xiàn)為固定資產(chǎn)（公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資建造的收費(fèi)公路以及投資者作價(jià)投入的收費(fèi)公路）；一部分表現(xiàn)為無(wú)形資產(chǎn)（公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資取得的公路收費(fèi)權(quán)以及公路用地形成的土地使用權(quán)）。由于在國(guó)家規(guī)定的經(jīng)營(yíng)期限屆滿時(shí)，公路資產(chǎn)需要無(wú)償交還國(guó)家，所以公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)不是以其資產(chǎn)、而是用未來(lái)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)管理的內(nèi)容一般包括流動(dòng)資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理、無(wú)形資產(chǎn)管理等。53歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理公路經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)決定了公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重較少，不屬于資產(chǎn)管理的重點(diǎn)內(nèi)容。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的主要組成部分是貨幣資金。所以現(xiàn)金管理屬于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般沒(méi)有應(yīng)收賬款，不涉及應(yīng)收賬款管理的問(wèn)題。存貨在公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)總資產(chǎn)以及流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重很低，也不屬于流動(dòng)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)?！景咐浚?021年底18家上市公司流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重為14.90%。其中貨幣資金占8.15%；應(yīng)收賬款占0.75%；存貨占0.55%。54歡迎下載可修改參教材P233,2021年底，在18家上市公司中，五洲交通、深圳高速、重慶路橋、中原高速等流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大，分別達(dá)到了39.51%、32.43%、49.24%和45.06%。在18家上市公司中，貨幣資金所占比重較大的有五洲交通（34.92%）、華北高速（26.57%）、重慶路橋（36.36%）、中原高速（44.92%）等。貨幣資金所占比重較大一般屬于流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大的主要原因。貨幣資金所占比重較大的原因一般有：（1）公司發(fā)行新股上市；募股籌措的資金尚未得到有效使用；（2）由于政府方面的原因使得公司喪失了部分公路收費(fèi)權(quán)；公司獲得的補(bǔ)償收入尚未得到有效使用。（3）公司計(jì)劃投資建路從銀行借入大量資金，但投資決策尚未實(shí)施。在18家上市公司中，由于海南高速存在交通廳拖欠通行費(fèi)收入補(bǔ)助款的問(wèn)題，以及非公路收費(fèi)業(yè)務(wù)所占比重較大，所以應(yīng)收賬款和存貨所占比重分別達(dá)到11.39%和4.93%。55歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)管理公路資產(chǎn)是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)的主要組成部分，也是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)管理的重點(diǎn)。公路資產(chǎn)的管理，在界定其內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，除了投資過(guò)程的管理以外，主要涉及公路資產(chǎn)使用過(guò)程的管理以及公路資產(chǎn)處置過(guò)程的管理等內(nèi)容。公路固定資產(chǎn)，包括：（1）公路及構(gòu)筑物（包括路面、路基、橋梁、隧道、涵洞、防護(hù)工程等），及與公路正常使用密切不可分割的安全設(shè)施（包括護(hù)網(wǎng)、護(hù)欄、標(biāo)志、標(biāo)線、燈桿、燈具、配電控制柜等）；（2）房屋和建筑物；（3）監(jiān)控、收費(fèi)與通訊設(shè)施（包括數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)、業(yè)務(wù)電話系統(tǒng)等）等。2021年底18家公路上市公司中，部分上市公司將收費(fèi)權(quán)確認(rèn)為固定資產(chǎn)：——公路及構(gòu)筑物。在總資產(chǎn)中固定資產(chǎn)所占比重為67.56%；其中路橋基礎(chǔ)設(shè)施所占比重為60.68%。56歡迎下載可修改參教材P2452021年底，在16家公路上市公司中，福建高速的固定資產(chǎn)和路橋資產(chǎn)所占比重最高，分別達(dá)到94.15%和90.61%；相比較之下，現(xiàn)代投資所占比重最低，分別只有14.86%和7.44%。考慮到現(xiàn)代投資公路資產(chǎn)主要是作為無(wú)形資產(chǎn)管理的，加上占總資產(chǎn)75.28%的份額，現(xiàn)代投資公路資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重高達(dá)82.72%。57歡迎下載可修改公路固定資產(chǎn)折舊管理公路固定資產(chǎn)折舊管理所涉及的基本問(wèn)題是：公路固定資產(chǎn)的投資成本應(yīng)當(dāng)如何科學(xué)地在經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)合理攤銷？目前我國(guó)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)折舊的方法一般為：（一）公路構(gòu)筑物和安全設(shè)施折舊1、平均年限法2、工作量法——減速折舊方法3、償債基金法——減速折舊方法美國(guó)印第安納收費(fèi)公路特許權(quán)公司、美國(guó)高架公路特許權(quán)有限責(zé)任公司、英國(guó)中部高速公路有限公司等西方國(guó)家的公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)，也采取車流量法計(jì)提確認(rèn)為固定資產(chǎn)的路產(chǎn)折舊。采取工作量法折舊所涉及的基本問(wèn)題是：工作量法折舊的依據(jù)是經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)的預(yù)計(jì)總工作量和分年度的實(shí)際工作量；當(dāng)經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)的預(yù)計(jì)工作量與實(shí)際工作量不符時(shí)，應(yīng)當(dāng)計(jì)提的折舊與實(shí)際計(jì)提的折舊之間就會(huì)產(chǎn)生差異。58歡迎下載可修改2021年公路上市公司公路及構(gòu)筑物折舊方法分析表上市公司折舊方法上市公司折舊方法深圳高速車流量法中原高速車流量法山東高速平均年限法福建高速車流量法滬杭甬高速償債基金法現(xiàn)代投資平均年限法成渝高速償債基金法重慶路橋平均年限法華北高速平均年限法五洲交通車流量法東北高速車流量法海南高速平均年限法寧滬高速車流量法贛粵高速車流量法延邊公路平均年限法粵高速平均年限法楚天高速平均年限法皖通高速平均年限法59歡迎下載可修改目前我國(guó)大多數(shù)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)公路的實(shí)際交通量低于預(yù)計(jì)交通量，這將導(dǎo)致折舊不足的風(fēng)險(xiǎn)。福建高速、深圳高速等公路上市公司所采取的應(yīng)對(duì)措施是定期對(duì)已提折舊進(jìn)行調(diào)整。償債基金折舊法的基本原理如下：固定資產(chǎn)應(yīng)計(jì)提折舊總額=年償債基金計(jì)提額×年金終值系數(shù)年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用=年償債基金計(jì)提額+年初累計(jì)償債基金余額×年利率所以，隨著累計(jì)償債基金余額的增加，年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用將呈逐年上升趨勢(shì)。參教材P250，例【9-2】。如果未來(lái)的交通量難以預(yù)計(jì)，可采用償債基金法對(duì)公路及附屬設(shè)施提取折舊。60歡迎下載可修改公路固定資產(chǎn)管理（二）房屋和建筑物折舊一般采用平均年限法計(jì)提折舊。其中收費(fèi)站建筑物折舊年限為公路收費(fèi)年限。（三）通信、收費(fèi)、監(jiān)控設(shè)施理論上，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的通信、收費(fèi)、監(jiān)控設(shè)施等固定資產(chǎn)可采用雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法等加速折舊法計(jì)提折舊。但目前，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)也普遍選擇平均年限法作為計(jì)提確認(rèn)為固定資產(chǎn)的通信、收費(fèi)、監(jiān)控設(shè)施折舊的主要方法。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)維修管理固定資產(chǎn)維修包括固定資產(chǎn)保養(yǎng)（預(yù)防性措施）、固定資產(chǎn)日常維修和中修（治療性措施）和固定資產(chǎn)大修（局部更新）。應(yīng)根據(jù)修理費(fèi)用金額的大小以及發(fā)生均衡與否，采取分期攤銷、分期預(yù)提或一次計(jì)入有關(guān)費(fèi)用的方式進(jìn)行。大修費(fèi)用應(yīng)按照規(guī)定計(jì)入當(dāng)期損益或者予以資本化。61歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的主要構(gòu)成：公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)土地使用權(quán)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值攤銷無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所有權(quán)轉(zhuǎn)讓——出售使用權(quán)轉(zhuǎn)讓——出租62歡迎下載可修改公路收費(fèi)權(quán)管理現(xiàn)代投資、延邊公路、悅達(dá)投資、粵高速、重慶路橋等上市公司將投資收購(gòu)的已建成政府還貸公路收費(fèi)權(quán)，確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。【例】現(xiàn)代投資股份有限公司2021年末總資產(chǎn)51.67億元，其中路橋收費(fèi)權(quán)32.50億元，占62.90%。路橋收費(fèi)權(quán)的主要構(gòu)成如下：岳陽(yáng)107線收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)：3416萬(wàn)元長(zhǎng)潭高速公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)：82853萬(wàn)元湘衡高速公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)：156540萬(wàn)元衡耒高速公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)：82200萬(wàn)元但寧滬高速、中原高速、山東高速、福建高速等公路上市公司，仍將投資收購(gòu)的收費(fèi)權(quán)確認(rèn)為固定資產(chǎn)。63歡迎下載可修改公路上市公司無(wú)形資產(chǎn)構(gòu)成分析表（一）公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目投資原值（萬(wàn)元）攤銷方法現(xiàn)代投資岳陽(yáng)107線收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)16450平均年限法現(xiàn)代投資長(zhǎng)潭高速公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)113011平均年限法現(xiàn)代投資湘衡高速公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)260900平均年限法重慶路橋南山旅游公路收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)9500平均年限法延邊公路烏金屯松花江大橋經(jīng)營(yíng)權(quán)16800平均年限法延邊公路雙龍大橋經(jīng)營(yíng)權(quán)4055平均年限法延邊公路金義公路經(jīng)營(yíng)權(quán)10781平均年限法粵高速九江大橋經(jīng)營(yíng)權(quán)6692平均年限法64歡迎下載可修改從2021年開(kāi)始，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第二號(hào)》以及國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則解釋第12號(hào)的規(guī)定，深圳高速、滬杭甬高速、寧滬高速、海南高速、成渝高速、山東高速、皖通高速等上市公司，將投資建造取得的公路收費(fèi)權(quán)，重新確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。這樣在這些公司中，無(wú)形資產(chǎn)成為主要的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。依據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則解釋第12號(hào)：服務(wù)特許權(quán)協(xié)議的規(guī)定，澳大利亞特蘭斯?fàn)柋炯瘓F(tuán)（TransurbanGroup）、法國(guó)南方高速公路公司（ASF）等國(guó)外收費(fèi)公路公司，也將投資建造取得的收費(fèi)公路基礎(chǔ)設(shè)施，重新確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。65歡迎下載可修改土地使用權(quán)管理公路上市公司有關(guān)土地使用權(quán)的財(cái)務(wù)處理采取了以下三種方式：——評(píng)估入賬，作為無(wú)形資產(chǎn)處理；例如，江蘇滬寧高速公路江蘇段占用的土地，按照評(píng)估值17億元人民幣入賬，作為寧滬高速的無(wú)形資產(chǎn)?！恋刈赓U；例如福建高速、東北高速、華北高速等上市公司以支付租金的方式取得高速公路占用土地的使用權(quán)。——不單獨(dú)入賬?，F(xiàn)代投資股份有限公司的公路收費(fèi)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成中已經(jīng)包括所占用土地使用權(quán)的價(jià)值。從2021年開(kāi)始，由于執(zhí)行了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第二號(hào)》，深圳高速、皖通高速等上市公司，將原來(lái)確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的土地使用權(quán)并入收費(fèi)公路特許經(jīng)營(yíng)權(quán)中，不再單獨(dú)確認(rèn)為一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)。66歡迎下載可修改公路上市公司無(wú)形資產(chǎn)構(gòu)成分析表（二）67歡迎下載可修改無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值攤銷和無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》規(guī)定，企業(yè)選擇的無(wú)形資產(chǎn)攤銷方法，應(yīng)當(dāng)反映與該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式。無(wú)法可靠確定預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式的，應(yīng)當(dāng)采用直線法攤銷。目前公路上市公司基本采用平均年限法攤銷無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，H股上市公司同時(shí)還可以采用償債基金法攤銷無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓：——無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓：按無(wú)形資產(chǎn)出售對(duì)待。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)出售的關(guān)鍵在于企業(yè)是否有權(quán)將所取得的收費(fèi)權(quán)再次轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)。——無(wú)形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓：按無(wú)形資產(chǎn)出租對(duì)待。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般不存在公路收費(fèi)權(quán)或者土地使用權(quán)出租問(wèn)題。68歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用管理主要涉及以下內(nèi)容：——公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用的概念和內(nèi)容——公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用的特點(diǎn)——公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用的管理與控制69歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用的概念和內(nèi)容公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成本費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用?！陡咚俟饭矩?cái)務(wù)管理辦法》中把公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本劃分為公路維護(hù)成本；安全、監(jiān)控、通訊設(shè)施的維護(hù)成本；公路災(zāi)害預(yù)防與搶修成本；公路綠化成本；收費(fèi)業(yè)務(wù)成本和其他成本。目前公司上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主要分類構(gòu)成包括：公路養(yǎng)護(hù)成本、路產(chǎn)折舊成本、收費(fèi)業(yè)務(wù)成本等。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的期間費(fèi)用包括行政管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用管理需進(jìn)一步討論的問(wèn)題有：公路資產(chǎn)折舊成本是否屬于主要的業(yè)務(wù)成本項(xiàng)目？公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值攤銷、路政管理支出和交通安全管理支出等應(yīng)當(dāng)屬于業(yè)務(wù)成本還是期間費(fèi)用？銷售費(fèi)用有無(wú)必要單獨(dú)列項(xiàng)？70歡迎下載可修改福建高速主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成成本項(xiàng)目202120222021金額比例（%）金額比例金額比例征收業(yè)務(wù)成本153221%501512%826817%養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)成本196927%1490636%1384528%監(jiān)控業(yè)務(wù)成本0011723%24165%路產(chǎn)折舊276538%1731942%2097742%路政支出2774%9142%14973%土地租金79911%19595%23005%合計(jì)7342100%41285100%49303100%71歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用的特點(diǎn)參教材P260.以福建高速提供的資料為例：在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成中，路產(chǎn)折舊或者價(jià)值攤銷、養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)成本和收費(fèi)業(yè)務(wù)成本，屬于公路經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)成本的三個(gè)主要項(xiàng)目。路產(chǎn)折舊或者收費(fèi)權(quán)價(jià)值攤銷方法的選擇，對(duì)公路經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)成本有重要的影響。福建高速采取的是車流量法。隨著交通量的增長(zhǎng)，公司的路產(chǎn)折舊額從2021年的2765萬(wàn)元增加到2021年的20977萬(wàn)元。隨著交通量的增長(zhǎng)以及高速公路使用年限的延長(zhǎng)，公路養(yǎng)護(hù)成本的上升勢(shì)頭迅猛，從2021年的1969萬(wàn)元增加到2021年的13845萬(wàn)元。72歡迎下載可修改收費(fèi)業(yè)務(wù)成本在公路經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)成本中也占有較大的比重。隨著交通量的增加，新路的不斷投入，收費(fèi)業(yè)務(wù)成本呈上升趨勢(shì)；隨著電子收費(fèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，收費(fèi)業(yè)務(wù)成本所占比重呈下降趨勢(shì)。2021年公司收費(fèi)業(yè)務(wù)成本1532萬(wàn)元，占21%；2021年收費(fèi)業(yè)務(wù)成本8268萬(wàn)元，占17%。還需要關(guān)注其他兩個(gè)費(fèi)用項(xiàng)目：1、有些公司將確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的收費(fèi)權(quán)價(jià)值攤銷計(jì)入了管理費(fèi)用；例如，現(xiàn)代投資2022年將收費(fèi)權(quán)攤銷額23402萬(wàn)元計(jì)入了管理費(fèi)用，導(dǎo)致管理費(fèi)用總額達(dá)到26781萬(wàn)元，接近27619萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)成本；2021年底對(duì)2022年的數(shù)據(jù)進(jìn)行追溯調(diào)整后，營(yíng)業(yè)成本和管理費(fèi)用分別為51023萬(wàn)元和3378萬(wàn)元。2、貸款利息費(fèi)用在企業(yè)成本費(fèi)用總額中所占比重不可忽視。例如福建高速2021年財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出為15494萬(wàn)元，相當(dāng)于收費(fèi)業(yè)務(wù)成本49303萬(wàn)元的31.43%。73歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用

的管理與控制從成本費(fèi)用管理與控制的要求出發(fā)，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和期間費(fèi)用（不考慮籌資引發(fā)的財(cái)務(wù)費(fèi)用）可進(jìn)一步劃分為：1、付現(xiàn)成本。付現(xiàn)成本（OutofPocketCost）是指經(jīng)營(yíng)成本中的公路日常小修保養(yǎng)成本和收費(fèi)業(yè)務(wù)成本以及行政管理費(fèi)用中的需要在當(dāng)期支付現(xiàn)金的部分。2、非付現(xiàn)成本。非付現(xiàn)成本一般包括經(jīng)營(yíng)成本和行政管理費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊成本、無(wú)形資產(chǎn)攤銷成本以及其他非付現(xiàn)成本。在管理會(huì)計(jì)中，非付現(xiàn)成本又叫做“沉沒(méi)成本”（Sunkcost）。3、專項(xiàng)工程成本。專項(xiàng)工程成本是指公路經(jīng)營(yíng)成本中的公路大中修成本、搶修工程成本、改造工程成本、公路綠化成本和其他專項(xiàng)工程成本。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)成本費(fèi)用控制的重點(diǎn)是付現(xiàn)成本。74歡迎下載可修改公路小修保養(yǎng)成本和收費(fèi)業(yè)務(wù)成本控制一般可采用定額控制法。每公里成本定額=材料費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)+人員經(jīng)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)=∑定員標(biāo)準(zhǔn)×人均業(yè)務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)+∑用量標(biāo)準(zhǔn)×價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)公司行政管理費(fèi)用的控制一般需要采用預(yù)算控制法。專項(xiàng)工程成本控制一般采用工程成本預(yù)算控制法進(jìn)行。專項(xiàng)工程成本一般由工程直接材料費(fèi)、直接人工費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)、其他直接費(fèi)、施工管理費(fèi)等構(gòu)成。目標(biāo)：在保證公路正常使用的前提下，努力降低公路維修費(fèi)用，有效減少收費(fèi)業(yè)務(wù)費(fèi)用，科學(xué)控制行政管理費(fèi)用，促使利潤(rùn)最大化。75歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入管理公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入管理概論車輛通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定收費(fèi)制式的選擇公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入日常管理76歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入管理概論與其他企業(yè)一致，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也劃分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一般屬于路橋通行費(fèi)收入。隨著投資多樣化的發(fā)展，在一些公路上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，也逐漸出現(xiàn)了物流業(yè)收入、商品流通收入、旅游開(kāi)發(fā)收入、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)收入等項(xiàng)目。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)收入管理的重點(diǎn)是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的管理，主要涉及車輛通行費(fèi)收入管理問(wèn)題。車輛通行費(fèi)收入屬于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。在現(xiàn)行收費(fèi)管理模式下，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)取得的基本上屬于現(xiàn)金收入。77歡迎下載可修改車輛通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定可采取開(kāi)放式與封閉式兩種方式收費(fèi)；所以收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也包括每輛次的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和車公里收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。一般采取分車型確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；不同車型收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)之間的比例關(guān)系形成收費(fèi)系數(shù)。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)確定的原則尚需進(jìn)一步討論。根據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》，車輛通行費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公路的技術(shù)等級(jí)、投資總額、當(dāng)?shù)匚飪r(jià)指數(shù)、償還貸款或者有償集資款的期限和收回投資的期限以及交通量等因素計(jì)算確定。目前尚缺乏判斷收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是否科學(xué)合理的理論依據(jù)和法規(guī)依據(jù)。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的主要依據(jù)是物價(jià)變動(dòng)情況?！豆贩ā芬?guī)定，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)確定及其調(diào)整需要經(jīng)過(guò)省級(jí)人民政府交通主管部門(mén)批準(zhǔn)。而《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》中則規(guī)定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及其調(diào)整需經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)。78歡迎下載可修改收費(fèi)制式的選擇1、人工收費(fèi)系統(tǒng)2、半自動(dòng)化（計(jì)算機(jī)輔助）收費(fèi)系統(tǒng)3、全自動(dòng)化收費(fèi)（電子收費(fèi)ElectronicTollCollection）系統(tǒng)——信用卡刷卡收費(fèi)——投幣收費(fèi)——不停車電子收費(fèi)系統(tǒng)（TelePassSystem）4、影子收費(fèi)。影子收費(fèi)是指：對(duì)于公路經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)的公路，由于某種原因不再向車主收取通行費(fèi)；改為由政府按照確切的實(shí)際應(yīng)收費(fèi)交通量和規(guī)定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)定期給予公司財(cái)政補(bǔ)償。5、聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)。目前我國(guó)各省級(jí)交通主管部門(mén)主要推行在所轄區(qū)域內(nèi)的聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)。不同的收費(fèi)管理系統(tǒng)對(duì)收費(fèi)管理具有重要的影響。79歡迎下載可修改世界上第一條全線不停車電子收費(fèi)管理系統(tǒng)在全長(zhǎng)108公里的加拿大多倫多環(huán)線（H407）高速公路上使用。2021年底歐洲收費(fèi)公路橋梁隧道特許經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)奧地利、比利時(shí)、法國(guó)、意大利等20個(gè)成員國(guó)共擁有收費(fèi)車道28275個(gè)。其中不停車自動(dòng)收費(fèi)車道14246個(gè)，占50.38%。西班牙全長(zhǎng)14.4公里的馬德里M45號(hào)高速公路等采取了影子收費(fèi)的方式。目前我國(guó)主要采取人工收費(fèi)和半自動(dòng)化收費(fèi)管理系統(tǒng)；并在進(jìn)行不停車收費(fèi)的積極嘗試。目前我國(guó)大多數(shù)省、自治區(qū)、直轄市在高速公路上積極推行聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)。到2022年7月底，我國(guó)已經(jīng)在500多個(gè)收費(fèi)站開(kāi)通ETC車道近600條，用戶數(shù)量突破53萬(wàn)。6、計(jì)重收費(fèi)。計(jì)重收費(fèi)主要針對(duì)的是貨車，一般根據(jù)貨車的總重（包括自重和載重）收取車輛通行費(fèi)。80歡迎下載可修改加拿大H407高速公路全自動(dòng)收費(fèi)系統(tǒng)81歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)車輛通行費(fèi)收入管理主要涉及以下五個(gè)問(wèn)題：1、如何科學(xué)合理地確定與調(diào)整車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)?2、如何建立科學(xué)合理的收費(fèi)管理系統(tǒng)？3、如何通過(guò)加強(qiáng)對(duì)收費(fèi)環(huán)節(jié)的管理，有效避免票款流失以及票款無(wú)效占用現(xiàn)象的發(fā)生？4、高速公路聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)模式下車輛通行費(fèi)收入管理問(wèn)題。5、高速公路電子收費(fèi)模式下的車輛通行費(fèi)收入管理問(wèn)題。一些公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)管理的是政府還貸公路。需要關(guān)注企業(yè)管理政府還貸公路狀況下收入確認(rèn)和計(jì)量的特殊要求。需要關(guān)注的問(wèn)題82歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)及其分配管理與其他企業(yè)相比，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)及其分配并無(wú)特殊性。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)及其分配管理涉及以下需要討論的問(wèn)題：1、公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊或者攤銷的公路收費(fèi)權(quán)價(jià)值能否納入分配的范疇？2、公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行折舊（攤銷）分配需要作出怎樣的財(cái)務(wù)處理？3、公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)折舊（攤銷）分配實(shí)務(wù)將引發(fā)怎樣的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論問(wèn)題？83歡迎下載可修改公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)清算管理與