項(xiàng)目二 為投資者選擇基金類型提供咨詢服務(wù)

項(xiàng)目二

為投資者選擇基金類型提供咨詢服務(wù)

【學(xué)習(xí)目標(biāo)】知識(shí)目標(biāo)：掌握基金類型與特點(diǎn)，了解不同類型投資者投資基金的特點(diǎn)，了解中國(guó)市場(chǎng)上基金類型與特點(diǎn)。能力目標(biāo)：學(xué)生能夠把不同投資風(fēng)格的投資者與不同類型的基金相對(duì)應(yīng)。學(xué)生能夠與團(tuán)隊(duì)成員針對(duì)不同的投資者推薦適合其投資的基金類型?！緦W(xué)習(xí)任務(wù)】任務(wù)1：掌握各類基金與不同投資風(fēng)格對(duì)應(yīng)關(guān)系任務(wù)2：為投資者選擇適合的基金類型提供咨詢服務(wù)任務(wù)1：

掌握各類基金與不同投資風(fēng)格對(duì)應(yīng)關(guān)系模擬情境唐僧師徒四人如何買基金？唐僧師徒四人西天取經(jīng)回來(lái)，雖然加官進(jìn)爵，一掃以前的清貧日子，但仍覺(jué)得生財(cái)無(wú)道，看看其他神仙逍遙自在的樣子，甭提多羨慕。后來(lái)四人一合計(jì)，還是八戒鬼點(diǎn)子多，他前陣子想找財(cái)神爺借點(diǎn)錢時(shí)，看到其門前的基金賣得很火，于是提議不如向財(cái)神爺買點(diǎn)基金。其他三人都覺(jué)得這主意不錯(cuò)，就找到財(cái)神爺，財(cái)神爺根據(jù)理財(cái)規(guī)律與性格，給他們下了一個(gè)診書。

唐三藏，難于接受新事物，小氣、節(jié)約。面對(duì)基金這新鮮物，又冒出幾萬(wàn)年前面對(duì)人參果時(shí)那句“善哉，善哉，拿走，拿走”。作為師父級(jí)人物，也相當(dāng)于一個(gè)正教授了，其收入頗豐，除了較高的固定月薪之外，還有四處講課誦經(jīng)的酬勞，但其堅(jiān)信銀行儲(chǔ)蓄最安全。所以建議連哄帶騙讓他先買點(diǎn)貨幣基金、保本基金，小氣之人必然小計(jì)，等他看到貨幣基金的收益率比銀行定期還是高那么一點(diǎn)，而且比定存方便多了，他就會(huì)慢慢轉(zhuǎn)變觀念的：念經(jīng)可以把死人講活，基金一樣可以把死錢轉(zhuǎn)活的。唐三藏：固步自封型孫悟空，有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光（火眼金睛），敢于冒險(xiǎn)，好大喜功、愛(ài)面子、好交朋友。雖然收入在三兄弟最高，可惜全都用在應(yīng)酬上了，像個(gè)漏斗似的，因此可以建議他先省點(diǎn)錢下來(lái)買股票型基金，比如廣發(fā)聚豐或廣發(fā)小盤，不過(guò)這猴子急躁，怕過(guò)兩天賺了點(diǎn)錢又想贖回去買點(diǎn)桃吃了，所以還得用基金轉(zhuǎn)換“緊箍咒”，讓他耐不住時(shí)可以將基金轉(zhuǎn)換出來(lái)到貨幣，可以省下不少手續(xù)費(fèi)，平時(shí)分的紅利可以夠他買桃、請(qǐng)朋友喝點(diǎn)酒，還可以吹噓一下。

孫悟空：聰明、急躁型豬八戒，不用說(shuō)，好吃懶做，今朝有酒今朝醉，吃喝嫖賭還都俱全，典型的月光族，所以才搞得做了凈壇使者還要找人家借錢零花的下場(chǎng)。建議高老莊高小姐在豬八戒發(fā)糧時(shí)直接由財(cái)務(wù)將工資中的2000元用于基金定投，傾向于買混合型基金，否則到他手上就沒(méi)得剩了。

豬八戒：月光族型沙僧，老實(shí)本分，穩(wěn)重，但行事謹(jǐn)慎，做事猶豫不定，認(rèn)定之后就很執(zhí)著，怕老婆。他買比較穩(wěn)健的基金比較合適，價(jià)值型股票、成長(zhǎng)型股票。如廣發(fā)聚富、廣發(fā)穩(wěn)健比較適合他，做長(zhǎng)期投資，可以選擇后端收費(fèi)，投資3年以上，那時(shí)小沙僧出世時(shí)估計(jì)就可能有小轎車坐了。沙僧：穩(wěn)健型規(guī)則與要求1、以小組為單位，六人一組，根據(jù)基金類型與投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好確定相關(guān)知識(shí)，針對(duì)西游記中的四個(gè)人物特征，每個(gè)組選擇一個(gè)人物，討論所選人物的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征與投資風(fēng)格特點(diǎn)。2、以小組為單位，根據(jù)以上討論結(jié)果，給所選的人物配置相應(yīng)類型的基金，說(shuō)明配置的理由。并派代表發(fā)言。3、教師引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)基金類型及投資風(fēng)格等知識(shí)，輔助學(xué)生完成任務(wù)。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由學(xué)生互評(píng)，教師點(diǎn)評(píng)，評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如下：1、對(duì)人物的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征與投資風(fēng)格特點(diǎn)描述是否合理。2、給所選的人物配置相應(yīng)類型的基金是否合適。3、團(tuán)隊(duì)成員參與活動(dòng)的態(tài)度與效率

類別基金名稱特點(diǎn)運(yùn)作方式封閉式基金、開(kāi)放式基金組織形式契約型基金、公司型基金投資對(duì)象股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金投資目標(biāo)成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金投資理念主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金募集方式公募基金、私募基金資金來(lái)源用途在岸基金、離岸基金特殊類型基金系列基金、子基金、保本基金、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金、上市開(kāi)放式基金一、基金分類概述

封閉式基金和開(kāi)放式基金區(qū)別

封閉式基金開(kāi)放式基金期限不同有固定存續(xù)期（5，15）無(wú)固定存續(xù)期份額限制不同封閉型基金發(fā)行規(guī)模固定，并在封閉期限內(nèi)不能再增加發(fā)行新的基金單位；開(kāi)放型基金則沒(méi)有發(fā)行規(guī)模限制，投資者認(rèn)購(gòu)新的基金單位時(shí)，其基金規(guī)模就增加；贖回基金單位時(shí)，其基金規(guī)模就減少。轉(zhuǎn)讓方式不同封閉型基金在封閉期限內(nèi)，投資者一旦認(rèn)購(gòu)了基金受益單位就不能向基金管理公司提出贖回，只能尋求在證券交易所或其他交易場(chǎng)所掛牌，交易方式類似于股票及債券的買賣開(kāi)放型基金的投資者則可隨時(shí)向基金管理公司或銀行等中間機(jī)構(gòu)提出認(rèn)購(gòu)或贖回申請(qǐng)，買賣方式靈活。價(jià)格形成方式不同不完全取決于基金凈值，受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大開(kāi)放型基金的價(jià)格則是完全取決于每單位資產(chǎn)凈值的大小。激勵(lì)約束機(jī)制不同基金經(jīng)理在經(jīng)營(yíng)上面臨的直接壓力小，激勵(lì)約束不大基金經(jīng)理在經(jīng)營(yíng)上面臨的直接壓力小，激勵(lì)約束很大投資策略不同無(wú)贖回壓力，可進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資，有利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提高重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，必須保留一定現(xiàn)金，影響長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)公司型基金和契約型基金的主要區(qū)別

公司型基金契約型基金法律依據(jù)不同契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)；公司型基金是依照公司法組建的。法人資格不同公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司契約型基金不具有法人資格，投資者的地位不同公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見(jiàn)。契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對(duì)基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)；融資渠道不同公司型基金由于具有法人資格。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開(kāi)展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時(shí)，可以向銀行借款；契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)的依據(jù)不同。公司型基金則依據(jù)公司章程來(lái)經(jīng)營(yíng)，像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性；契約型基金憑借基金契約經(jīng)營(yíng)基金財(cái)產(chǎn)；依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金運(yùn)營(yíng)也就終止。各類基金的投資特征投資優(yōu)勢(shì)股票型基金為投資者提供了一種長(zhǎng)期的投資增值性，為中小投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資提供了投資工具。是應(yīng)付通貨膨脹的有效手段，可以較滿足投資者遠(yuǎn)期支出的需要適合風(fēng)險(xiǎn)承受力較強(qiáng)的投資者債券型基金投資收益相對(duì)穩(wěn)定，且從長(zhǎng)期來(lái)看其收益棄權(quán)高于同期的銀行定期儲(chǔ)蓄利率。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好厭惡型的投資者來(lái)說(shuō)，能夠更好地滿足他們的投資需求。對(duì)于資金規(guī)模較大的投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)債券型基金及股票型基金、股票等不同投資產(chǎn)品可以構(gòu)造合理的投資組合，較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。債券基金為資產(chǎn)優(yōu)化配置提供了具有一定穩(wěn)定性的投資產(chǎn)品，是組合投資的一個(gè)重要組成部分?；旌闲突鸹旌匣鸬娘L(fēng)險(xiǎn)收益特征處于股票基金與債券基金之間，其收益高于債券基金，風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金。為投資者提供了一種風(fēng)險(xiǎn)收益特征處于中等水平的投資工具，比較適合于較為保守的投資者。貨幣型基金風(fēng)險(xiǎn)較低，流動(dòng)性較好。比較適合于厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的短期投資者。由于收益率低，不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

指數(shù)基金(IndexFund)，顧名思義就是以指數(shù)成份股為投資對(duì)象的基金，即通過(guò)購(gòu)買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來(lái)構(gòu)建指數(shù)基金的投資組合，目的就是使這個(gè)投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)與該指數(shù)相一致，以取得與指數(shù)大致相同的收益率。保本基金的投資特征適合投資保本基金的客戶類型個(gè)人儲(chǔ)戶，這些人理財(cái)是為了兒女教育、養(yǎng)老、醫(yī)療做準(zhǔn)備，他們最核心的要求是不能虧損。特大型的企業(yè)集團(tuán)，他們經(jīng)常做現(xiàn)金的管理，由于結(jié)算等原因會(huì)長(zhǎng)時(shí)間地保持大規(guī)模的資金余額，但這些錢也決不能虧損。工作時(shí)間不太長(zhǎng)，資金積累比較少，而且很可能在短時(shí)間內(nèi)就會(huì)動(dòng)用這筆資金的年輕人來(lái)說(shuō)，保本基金也很有誘惑力?？傇u(píng)主要那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低的投資者購(gòu)買ETF基金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金是一種在交易所上市交易的開(kāi)放式證券投資基金產(chǎn)品，交易手續(xù)與股票完全相同。自從1993年美國(guó)推出第一個(gè)ETF產(chǎn)品以來(lái)，ETF在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅猛。2002年，全球280只ETF管理的資產(chǎn)為1416億美元；2003年，281只ETF管理的資產(chǎn)卻增加到2100億美元。ETF基金的特征

ETF的特點(diǎn)交易規(guī)則一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)門檻高。在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)ETF至少要100萬(wàn)份。申購(gòu)時(shí)不是用現(xiàn)金，而是要用一籃子股票來(lái)申購(gòu)。如果是贖回基金份額，投資者最終拿到手的也是一籃子股票，贖回至少也要100萬(wàn)份。目前，ETF的申購(gòu)、贖回只能在指定的代理券商柜臺(tái)進(jìn)行。中小投資者可通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)參與ETF的投資，就像買賣封閉式基金一樣，手續(xù)費(fèi)較低，不用繳印花稅，最小投資份額只有100份。實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)“T+0”操作如果投資者買好一籃子股票后，在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)ETF基金，申購(gòu)成功后，他并不用等基金到賬，當(dāng)天就可以在二級(jí)市場(chǎng)上拋出，實(shí)現(xiàn)“T+0”交易。同樣，投資者也可以在二級(jí)市場(chǎng)上買入ETF，然后在一級(jí)市場(chǎng)要求贖回。贖回成功后，也不用等一籃子股票到賬，就可以將這些股票拋出，也是“T+0”交易。但投資者在同一市場(chǎng)中不能實(shí)現(xiàn)“T+0”操作。單位凈值等于上證50指數(shù)的1%上證50ETF的單位凈值與上證50指數(shù)的關(guān)系非常簡(jiǎn)單，為上證50指數(shù)的1%。當(dāng)上證50指數(shù)為875點(diǎn)時(shí)，上證50ETF的基金份額凈值應(yīng)約為0.875元，當(dāng)上證50指數(shù)上升或下跌10點(diǎn)，上證50指數(shù)ETF之單位凈值應(yīng)約上升或下跌0.01元。套利機(jī)制由于ETF在二級(jí)市場(chǎng)交易，受供需關(guān)系的影響，會(huì)造成ETF市場(chǎng)交易價(jià)格與其凈值之間產(chǎn)生偏差。此外，ETF收取管理費(fèi)、付出交易成本以及分派股息紅利，也會(huì)造成兩者間一定的偏差。當(dāng)這種偏差較大時(shí)，投資者就可以利用申購(gòu)贖回機(jī)制進(jìn)行套利交易。比如，當(dāng)上證50ETF的市場(chǎng)交易價(jià)格高于基金份額凈值時(shí)，投資者可以買入組合證券，用此組合證券申購(gòu)ETF基金份額，再將基金份額在二級(jí)市場(chǎng)賣出，從而賺取扣除交易成本后的差額。相反，當(dāng)ETF市場(chǎng)價(jià)格低于凈值時(shí)，投資者可以買入ETF，然后通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)贖回，換取一籃子股票，再在A股市場(chǎng)將股票拋掉，賺取其中的差價(jià)。第一只ETF――上證50ETF

上海證券交易所將上證50指數(shù)授權(quán)給華夏基金使用，華夏基金管理公司拔得頭籌，成為中國(guó)第一個(gè)ETF的管理人。華夏上證50ETF產(chǎn)品將采用完全復(fù)制法，緊密跟蹤上證50指數(shù)，組合中的股票種類和上證50指數(shù)包含的成份股相同，股票數(shù)量比例和該指數(shù)成份股構(gòu)成權(quán)重一致，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，在上證所上市交易后，其申購(gòu)與贖回也將通過(guò)上證所系統(tǒng)進(jìn)行。LOF基金上市開(kāi)放式基金是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購(gòu)或贖回。上市型開(kāi)放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過(guò)投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。LOF主要特點(diǎn)

（1）上市開(kāi)放式基金本質(zhì)上仍是開(kāi)放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)、贖回。（2）上市開(kāi)放式基金發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)與深交所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢(shì)。銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用現(xiàn)行的營(yíng)業(yè)柜臺(tái)銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式。（3）上市開(kāi)放式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后，投資者既可以選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值申購(gòu)、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部按撮合成交價(jià)買賣基金份額。

LOF基金套利操作1、1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項(xiàng)目下的“場(chǎng)內(nèi)基金申贖”，輸入LOF基金代碼，然后點(diǎn)擊“申購(gòu)”和購(gòu)買金額后，完成基金申購(gòu)；

2）T+2交易日，基金份額將到達(dá)客戶賬戶。也就是說(shuō)，您星期一申購(gòu)的LOF基金，如中間無(wú)休息日，份額將星期三到您的賬戶；

3）從申購(gòu)（也包括認(rèn)購(gòu)）份額到達(dá)您賬戶的這一天開(kāi)始，任何一天，只要市場(chǎng)價(jià)格大于凈值的幅度超過(guò)套利交易費(fèi)用（一般情況下，該費(fèi)用=1.5%申購(gòu)費(fèi)+0.3%交易費(fèi)用=1.8%），無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。比如，您以1元凈值申購(gòu)，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格在1.018元以上時(shí)，例如價(jià)格在1.04元，那么，您以1.04元賣出?？鄢灰踪M(fèi)用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達(dá)2.2%。以上是A類套利過(guò)程。B類套利過(guò)程1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進(jìn)入“場(chǎng)內(nèi)基金申贖”）買入，即可。這個(gè)過(guò)程被稱為L(zhǎng)OF基金二級(jí)市場(chǎng)買入，和買賣封閉式基金一樣。

2）您在二級(jí)市場(chǎng)買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達(dá)您的賬戶，從這一天開(kāi)始，任何一天，當(dāng)LOF基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過(guò)其中的交易費(fèi)用（一般情況下，0.8%）時(shí)，那么您就可以在股票交易項(xiàng)目下的“場(chǎng)內(nèi)基金申贖”贖回了。例如，您第一天以1.0元在二級(jí)市場(chǎng)買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，并且您贖回時(shí)，當(dāng)天基金凈值是1.04元，那么扣除0.008元交易費(fèi)后，您獲益0.032元，收益率達(dá)3.2%。

二、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好確定（一）客戶經(jīng)理幫助投資者選擇投資基金的思路讓投資者必須認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性向投資者清楚地解釋各類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益屬性幫助客戶確定理財(cái)目標(biāo)基金投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好分類及基金投資理財(cái)建議

投資類型分析投資理財(cái)建議激進(jìn)投資型激進(jìn)型投資者或者因?yàn)樨?cái)務(wù)狀況十分樂(lè)觀，或者因?yàn)橥顿Y期限較長(zhǎng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)承受能力很強(qiáng)。為了追求最大回報(bào)，愿意承受資產(chǎn)價(jià)格的短期大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至相對(duì)長(zhǎng)時(shí)間的虧損。但承擔(dān)的較高風(fēng)險(xiǎn)水平，在大多數(shù)情況下，也往往能夠帶來(lái)較高的收益回報(bào)。這種類型的投資者可以將絕大部分的資金投資于股票型基金，并且主動(dòng)涉足一些創(chuàng)新領(lǐng)域。但為了保證投資的收益，需要保證資金的閑置時(shí)間，做到長(zhǎng)期投資。同時(shí)，建議配置一定比例的低風(fēng)險(xiǎn)投資品種，以保證資產(chǎn)的流動(dòng)性，并降低整體風(fēng)險(xiǎn)水平。積極投資型積極型投資者在投資中注重獲得豐厚的投資回報(bào)，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)難以控制的領(lǐng)域敬而遠(yuǎn)之。這類投資者的投資時(shí)間較長(zhǎng)，投資品種風(fēng)險(xiǎn)偏高，因此，在投資期限內(nèi)，最終獲得的投資回報(bào)也往往較為可觀。對(duì)于積極型投資者，其投資組合可以較大比例配置股票類資產(chǎn)或股票型基金，同時(shí)還有小部分比例配置于債券型基金和現(xiàn)金類金融工具。在資產(chǎn)配置過(guò)程中，要注重把控整體的期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)水平。穩(wěn)健投資型穩(wěn)健型投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注要大于對(duì)收益的關(guān)注，希望在較低風(fēng)險(xiǎn)下獲取穩(wěn)健的收益。盡管投資時(shí)間較短，但風(fēng)險(xiǎn)較低，投資者的資產(chǎn)可能保持一個(gè)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。對(duì)于穩(wěn)健型投資者，其投資組合可以均衡配置于股票類資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)（或股票型基金和債券型基金）以及混合型基金，為了應(yīng)付緊急的資金使用，還需要配置一定比例的貨幣市場(chǎng)基金。保守型投資者保守型投資者是典型的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，注重獲得相對(duì)確定的投資回報(bào)，但不追求高額的回報(bào)，且忍受不了短期內(nèi)的資產(chǎn)大幅波動(dòng)。建議其投資組合主要配置于風(fēng)險(xiǎn)較小的品種，同時(shí)，可以用小部分的資金配置于混合型基金和股票型基金，以在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，增加投資收益。任務(wù)2：為投資者選擇適合的基金類型提供咨詢服務(wù)模擬情境為張先生做基金投資基本情況咨詢?？蛻魪埾壬悄称髽I(yè)退休職工，已退休5年，每月能領(lǐng)到固定退休金，有幾萬(wàn)元積蓄。但因兒子、兒媳先后下崗，孫子學(xué)業(yè)也需用錢，所以打算投資基金，目標(biāo)是能使資金比銀行存款收益高一些，但本人對(duì)證券知識(shí)知之甚少。規(guī)則與要求1、要求寫一份基金投資類型選擇的咨詢對(duì)話內(nèi)容，應(yīng)包括基金類型與投資者偏好之間關(guān)系、基金產(chǎn)品組合與推薦理由說(shuō)明等內(nèi)容。2、在模擬咨詢中要體現(xiàn)證券客戶經(jīng)理的規(guī)范接待客戶能力、語(yǔ)言溝通能力、證券產(chǎn)品推薦能力。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由學(xué)生互評(píng)，教師點(diǎn)評(píng)，評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如下：1、基金種類及特點(diǎn)等知識(shí)點(diǎn)介紹準(zhǔn)確。2、對(duì)話設(shè)計(jì)符合角色身份。3、語(yǔ)言表達(dá)準(zhǔn)確，用詞通俗易懂。4、客戶經(jīng)理服務(wù)禮儀規(guī)范一、股票基金

（一）股票基金的特點(diǎn)股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長(zhǎng)期投資。與其他類型的基金相比，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。股票基金提供了一種長(zhǎng)期的投資增值性，可供投資者用來(lái)滿足教育支出、退休支出等遠(yuǎn)期支出的需要。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。（二）股票基金的類型基金名稱含義投資風(fēng)格收益與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值型股票基金收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低。專注于價(jià)值型股票投資的股票基金稱為價(jià)值型股票基金；投資者比成長(zhǎng)型股票的投資者一般表現(xiàn)得更有耐心，更傾向于長(zhǎng)期投資。價(jià)值型股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)要低于成長(zhǎng)型股票基金，但回報(bào)通常也不如成長(zhǎng)型股票基金。平衡型基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)則介于價(jià)值型股票基金與成長(zhǎng)型股票基金之間。成長(zhǎng)型股票基金收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善保涫杏?、市凈率通常較高。專注于成長(zhǎng)型股票投資的股票基金稱為成長(zhǎng)型股票基金成長(zhǎng)型股票的投資者往往會(huì)選擇快進(jìn)快出，進(jìn)行短線操作。平衡型基金同時(shí)投資于價(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票的基金則稱為平衡型基金。介于以上兩者之間的投資風(fēng)格股票基金的分析1、反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)2、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)二、債券基金債券基金的特點(diǎn)債券基金主要以債券為投資對(duì)象，因此對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引力。債券基金的波動(dòng)性通常要小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。此外，當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合投資時(shí)，常常能較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券基金常常也被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。（二）債券基金的類型高等級(jí)債券基金短期高信用債券基金中期高信用債券基金長(zhǎng)期高信用債券基金中等級(jí)債券基金短期中信用債券基金中期中信用債券基金長(zhǎng)期中信用債券基金低等級(jí)債券基金短期低信用債券基金中期低信用債券基金長(zhǎng)期低信用債券基金三、貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金的投資特點(diǎn)與其他類型基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所。但需要注意的是，貨幣市場(chǎng)基金的長(zhǎng)期收益率較低，并不適合進(jìn)行長(zhǎng)期投資。貨幣市場(chǎng)基金案例某工薪家庭，每月得還房貸1300元，每年得交保險(xiǎn)費(fèi)1.42萬(wàn)元(1180元)，討厭在銀行排隊(duì)，以往都是每年年初一次性往銀行存足約3萬(wàn)元，銀行及保險(xiǎn)公司到時(shí)按時(shí)扣款。

客戶的問(wèn)題什么是貨幣市場(chǎng)基金和人民幣理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)別什么?與一般的開(kāi)放式基金有什么區(qū)別你說(shuō)的貨幣市場(chǎng)基金是投資于貨幣上的工具,那我自己買債券不行嗎?貨幣市場(chǎng)基金價(jià)格是多少?第一次必須買多少?目前存在的問(wèn)題每年年初存往銀行的約3萬(wàn)元只有活期利息，收益不高，若通過(guò)國(guó)債或人民幣理財(cái)產(chǎn)品替代儲(chǔ)蓄，可能找不到到期日正好符合交款日要求的產(chǎn)品，而且還需要去排隊(duì)買賣。建議：通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金在每個(gè)還款日前的3天賣出適當(dāng)金額的基金網(wǎng)上交易不必排隊(duì)如期還款可以享受到高于同期活期存款利息的收益分析平時(shí)存活期享受的是0.576%的活期儲(chǔ)蓄收益(稅后)；而買入貨幣市場(chǎng)基金，以華安現(xiàn)金福利基金為例，這只基金近期的7天年化平均收益率都在3.0%左右，是活期的5倍多，申購(gòu)贖回都免手續(xù)費(fèi)，而且還免利息稅。什么是七日年化收益率？是貨幣基金最近7日的平均收益水平，進(jìn)行年化以后得出的數(shù)據(jù)。如某貨幣基金當(dāng)天顯示的七日年化收益率是2％，并且假設(shè)該貨幣基金在今后一年的收益情況都能維持前7日的水準(zhǔn)不變，那么持有一年就可以得到2％的整體收益。實(shí)際上是變化的，因此，七日年化收益率只能當(dāng)作一個(gè)短期指標(biāo)來(lái)看，通過(guò)它可以大概參考近期的盈利水平，但不能完全代表這只基金的實(shí)際年收益。四、混合基金（一）混合基金的投資特點(diǎn)混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者?；旌匣鸨M管提供了一種“一站式”的資產(chǎn)配置投資方式，但如果購(gòu)買多只混合基金，投資者在各種大類資產(chǎn)上的配置可能變得模糊不清，這將不利于投資者根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置。（二）混合基金的類型偏股型基金股票的配置比例較高，債券的配置比例相對(duì)較低。股票的配置比例在50%～70%，債券的配置比例在20%～40%。偏債型基金債券的配置比例較高，股票的配置比例則相對(duì)較低。股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡比例大約在40%～60%左右。靈活配置型基金股票、債券上的配置比例則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行調(diào)整，有時(shí)股票的比例較高，有時(shí)債券的比例較高。五、保本基金

（一）保本基金的特點(diǎn)保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書中明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全或?qū)崿F(xiàn)最低回報(bào)，保本基金通常會(huì)將大部分資金投資于與基金到期日一致的債券；同時(shí)，為提高收益水平，保本基金會(huì)將其余部分投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，使得市場(chǎng)不論是上漲還是下跌，該基金于投資期限到期時(shí)，都能保障其本金不遭受損失。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。保本基金在投資到期后，當(dāng)基金份額累計(jì)凈值低于投資者的投入資本金時(shí)，基金管理人或基金擔(dān)保人應(yīng)向投資者支付其中的差額部分。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，也并不放棄追求超額收益的空間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)1．保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。如果投資者在到期前急需資金，提前贖回，則不享有保證承諾，投資可能發(fā)生虧損。保本基金的保本期通常在3～5年，但也有長(zhǎng)至7～10年的。基金持有人在認(rèn)購(gòu)期結(jié)束后申購(gòu)的基金份額不適用保本條款。2．保本的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空間。為了保證到期能夠向投資者兌現(xiàn)保本承諾，保本基金通常會(huì)將大部分資金投資在期限與保本期一致的債券上。保本基金中債券的比例越高，其投資于高回報(bào)上的資產(chǎn)比例就越少，收益上升空間就會(huì)受到一定限制。3．盡管投資保本基金虧本的風(fēng)險(xiǎn)幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機(jī)會(huì)成本與通貨膨脹損失。如果到期后不能取得比銀行存款利率和通貨膨脹率高的收益率，保本將變得毫無(wú)意義。投資時(shí)間的長(zhǎng)短，決定投資機(jī)會(huì)成本的高低。投資期限愈長(zhǎng)，投資的機(jī)會(huì)成本愈高。ETF是一種在交易所上市交易的，基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。交易型開(kāi)放式指數(shù)基金的投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回ETF份額，不過(guò)申購(gòu)贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。六、ETF交易型開(kāi)放式指數(shù)基金被動(dòng)操作的指數(shù)型基金獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度ETF特點(diǎn)ETF的募集與交易機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)做市商申購(gòu)二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)做市商贖回散戶投資者ETF成分股ETF成分股套利申購(gòu)是指用一籃子指數(shù)成份股股票換取一定數(shù)額的ETF基金份額。例如，投資者可使用187手中國(guó)聯(lián)通、36手浦發(fā)銀行、12手白云機(jī)場(chǎng)等股票，換取100萬(wàn)份ETF基金份額；或者374手中國(guó)聯(lián)通、72手浦發(fā)銀行、24手白云機(jī)場(chǎng)等股票，換取200萬(wàn)份ETF基金份額。上證50指數(shù)ETF上證50指數(shù)ETF的投資組合包含中國(guó)聯(lián)通、浦發(fā)銀行等50只股票，且投資比例同指數(shù)樣本中各只股票的權(quán)重對(duì)應(yīng)一致。由于上證50指數(shù)涵蓋了多個(gè)行業(yè)的龍頭公司，具有典型的藍(lán)籌特征，因此，投資上證50ETF就等于投資了一大把藍(lán)籌股。上證50ETF提供的認(rèn)購(gòu)方式有3種網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)如何參與認(rèn)購(gòu)與現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)新股的方式相似，所有認(rèn)購(gòu)金額都會(huì)被接受，發(fā)行時(shí)間是1天,為發(fā)行期的最后一天，投資者可以通過(guò)上交所的交易系統(tǒng)用上海A股股東卡認(rèn)購(gòu)，所有券商都有該項(xiàng)資格，最小認(rèn)購(gòu)金額為1000元。網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)傳統(tǒng)開(kāi)放式基金相似，在發(fā)行期內(nèi)通過(guò)有代銷資格的券商認(rèn)購(gòu)，投資者可以通過(guò)上海基金帳戶卡或者上海A股股東卡認(rèn)購(gòu)，最小認(rèn)購(gòu)金額為1000元。網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者可以以持有的上證50成分股的任一只股票或者多個(gè)股票來(lái)認(rèn)購(gòu)ETF份額，認(rèn)購(gòu)期為1天，是發(fā)行期的最后一天。具體做法是投資者通過(guò)開(kāi)戶券商填寫《網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)ETF份額登記表》，由券商凍結(jié)股票并向華夏基金公司申請(qǐng)，最小認(rèn)購(gòu)單位是單只個(gè)股10000股，10000股以上增加為100股的整數(shù)倍。網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)首先，投資者可以在指數(shù)較低時(shí)用一籃子股票申購(gòu)ETF，在指數(shù)較高時(shí)(EFT的凈值自然也升高)贖回股票，并到市場(chǎng)上拋售獲利；其次，直接在二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF獲利；第三，持有ETF，等待分紅。ETF怎樣賺錢由于同時(shí)存在二級(jí)市場(chǎng)交易和申購(gòu)贖回機(jī)制，投資者可以在ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。

套利機(jī)會(huì)一個(gè)是二級(jí)市場(chǎng)由供求關(guān)系決定的交易價(jià)格另一個(gè)是一級(jí)市場(chǎng)由50指數(shù)成分股價(jià)格變動(dòng)決定的、華夏基金公司通過(guò)上交所交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)發(fā)布的價(jià)格IOPV參考單位基金凈值（IndicativeOptimizedPortfolioValue,IOPV）。兩個(gè)價(jià)格不完全相同，其差額就給同時(shí)參與一、二級(jí)市場(chǎng)的投資者提供了套利機(jī)會(huì)。ETF有兩個(gè)價(jià)格由于套利機(jī)制中存在當(dāng)天買入的ETF份額在當(dāng)天可以贖回為一籃子股票賣出(當(dāng)天買入的一籃子股票也可以申購(gòu)為ETF份額在當(dāng)天賣出)，就為同時(shí)參與一、二級(jí)市場(chǎng)的投資者提供了T+0交易獲利機(jī)會(huì)的可能。實(shí)行T+0機(jī)制當(dāng)日申購(gòu)的基金份額，同日可以賣出，但不可贖回當(dāng)日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出當(dāng)日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購(gòu)基金份額當(dāng)日買入的證券，同日可以用于申購(gòu)基金份額買賣、申購(gòu)、贖回的規(guī)定如果二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于IOPV價(jià)格假設(shè)上證50ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為99元，而基金公司顯示的凈值估值卻為100元，投資者可以99元價(jià)格買進(jìn)ETF,再將買進(jìn)的ETF置換成一籃子上證50指數(shù)