第七章保險(xiǎn)投資與保險(xiǎn)公司上市

第七章保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理

（見課本第五篇）財(cái)經(jīng)系陳曉安2/3/20231《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第七章保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理教學(xué)目的與要求：通過本章教學(xué)使學(xué)生掌握保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)流程及其具體業(yè)務(wù)操作；明確保險(xiǎn)公司加強(qiáng)核保與核賠管理的意義；正確理解我國(guó)保險(xiǎn)公司上市以及保險(xiǎn)資金入市的必要性。重點(diǎn)：保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)流程及其具體業(yè)務(wù)操作特點(diǎn)難點(diǎn)：我國(guó)保險(xiǎn)公司上市以及保險(xiǎn)資金入市的必要性本章課時(shí)：2學(xué)時(shí)2/3/20232《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第七章保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理第一節(jié)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)則第二節(jié)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)第三節(jié)再保險(xiǎn)第四節(jié)保險(xiǎn)投資第五節(jié)保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)2/3/20233《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第一節(jié)

保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)則一、保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍二、提取和結(jié)轉(zhuǎn)準(zhǔn)備金三、償付能力四、保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用2/3/20234《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有一、保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍（一）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，及其再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；（二）人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，及其再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2/3/20235《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有一、保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍同一保險(xiǎn)人不得同時(shí)兼營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。如果允許兼營(yíng)，難以保證財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)核算的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，也很難避免保險(xiǎn)公司內(nèi)部各種準(zhǔn)備金的相互占用；長(zhǎng)此以往將嚴(yán)重影響保險(xiǎn)公司的償付能力。2/3/20236《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有二、提取和結(jié)轉(zhuǎn)準(zhǔn)備金1、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金2、未決賠款準(zhǔn)備金3、保證金4、保險(xiǎn)保障基金5、公積金6、公益金2/3/20237《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金經(jīng)營(yíng)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，應(yīng)當(dāng)從當(dāng)年自留保險(xiǎn)費(fèi)中提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金；提取和結(jié)轉(zhuǎn)的數(shù)額，應(yīng)當(dāng)相當(dāng)于當(dāng)年自留保險(xiǎn)費(fèi)的百分之五十。經(jīng)營(yíng)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，應(yīng)當(dāng)按照有效的人壽保險(xiǎn)單的全部?jī)糁堤崛∥吹狡谪?zé)任準(zhǔn)備金。2/3/20238《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金未到期責(zé)任準(zhǔn)備金，又稱未滿期保險(xiǎn)費(fèi)準(zhǔn)備金，是指保險(xiǎn)公司在會(huì)計(jì)年度決算時(shí)，按還沒有到期的保險(xiǎn)責(zé)任從自留保險(xiǎn)費(fèi)中提取準(zhǔn)備金，結(jié)轉(zhuǎn)到下一個(gè)會(huì)計(jì)年度，以備賠付。自留保險(xiǎn)費(fèi)是指保險(xiǎn)公司收取的全部保險(xiǎn)費(fèi)中扣除分出業(yè)務(wù)的那部分保險(xiǎn)費(fèi)，再加上分入業(yè)務(wù)的那部分保險(xiǎn)費(fèi)之后的保險(xiǎn)費(fèi)。經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司當(dāng)年自留保險(xiǎn)費(fèi)，不得超過其實(shí)有資本金加公積金總和的四倍。2/3/20239《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、未決賠款準(zhǔn)備金保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照已經(jīng)提出的保險(xiǎn)賠償或者給付金額，以及發(fā)生保險(xiǎn)事故但尚未提出的保險(xiǎn)賠償或者給付金額，提取未決賠款準(zhǔn)備金。未決賠款準(zhǔn)備金可分為兩種：已報(bào)案未賠付已發(fā)生未報(bào)案2/3/202310《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有3、保證金保險(xiǎn)公司成立后應(yīng)當(dāng)按照其注冊(cè)資本總額的百分之二十提取保證金，除在清算時(shí)用于清償債務(wù)外，平時(shí)不得挪用。2/3/202311《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有4、保險(xiǎn)保障基金為了保障被保險(xiǎn)人的利益，支持保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)的規(guī)定提存保險(xiǎn)保障基金，集中管理，統(tǒng)籌使用。保險(xiǎn)保障基金應(yīng)單獨(dú)提取，專戶存儲(chǔ)于國(guó)家保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)指定的商業(yè)銀行。這項(xiàng)基金在其他國(guó)家或地區(qū)，有的叫“破產(chǎn)基金”，有的叫“安定基金”。2/3/202312《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有4、保險(xiǎn)保障基金當(dāng)一家保險(xiǎn)公司因經(jīng)營(yíng)不善或遭受特大災(zāi)害，以致無法履行合同義務(wù)，造成資不抵債時(shí)，保險(xiǎn)監(jiān)管部門有權(quán)命令使用保險(xiǎn)保障基金有條件地償付該破產(chǎn)清理公司保險(xiǎn)合同項(xiàng)下的賠償給付。保險(xiǎn)保障基金實(shí)際上是一項(xiàng)行業(yè)共同基金，承擔(dān)了各個(gè)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2/3/202313《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有5、公積金企業(yè)公積金有兩種：資本公積金盈余公積金《保險(xiǎn)法》：“保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)及國(guó)家財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定提取公積金?！边@主要是針對(duì)盈余公積金而言的盈余公積金分為法定盈余公積金和任意盈余公積金。2/3/202314《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有5、公積金法定盈余公積金按稅后利潤(rùn)的10%提取，法定盈余公積金累計(jì)達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可不再提取。提取公積金用于彌補(bǔ)公司虧損，或者轉(zhuǎn)為增加公司資本金。提取公積金的目的在于保護(hù)股東、債權(quán)人的利益，穩(wěn)定公司的經(jīng)營(yíng)。2/3/202315《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有6、公益金除了公積金以外，保險(xiǎn)公司分配利潤(rùn)時(shí)還應(yīng)提取法定公益金。公益金主要用于公司的職工集體福利設(shè)施支出。2/3/202316《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有三、償付能力保險(xiǎn)公司的償付能力是指保險(xiǎn)公司的賠償或給付的能力。保險(xiǎn)公司應(yīng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力。具有足夠的償付能力，保險(xiǎn)公司就可以保證在發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí)有足夠的資金向被保險(xiǎn)人支付賠款或給付保險(xiǎn)金，使被保險(xiǎn)人得到保險(xiǎn)保障。國(guó)家保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)依法對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行監(jiān)管，也是為了保證保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，維護(hù)被保險(xiǎn)人的利益。2/3/202317《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有三、償付能力在我國(guó)，保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力為其會(huì)計(jì)年度末實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值減去實(shí)際負(fù)債的差額。實(shí)際資產(chǎn)種類及其認(rèn)可比率由中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值為各項(xiàng)認(rèn)可資產(chǎn)認(rèn)可價(jià)值之和。保監(jiān)會(huì)規(guī)定了具體的最低償付能力額度，保險(xiǎn)公司實(shí)際償付能力低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，按規(guī)定方式處理。2/3/202318《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第七章第一節(jié)

回顧一、保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍二、提取和結(jié)轉(zhuǎn)準(zhǔn)備金三、償付能力2/3/202319《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第二節(jié)

保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)一、保險(xiǎn)定價(jià)二、保險(xiǎn)展業(yè)三、保險(xiǎn)核保四、保險(xiǎn)理賠2/3/202320《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有一、保險(xiǎn)定價(jià)（一）保險(xiǎn)費(fèi)率的含義（二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)率（三）人壽保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)率2/3/202321《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）保險(xiǎn)費(fèi)率的含義保險(xiǎn)費(fèi)率是保險(xiǎn)的價(jià)格，是計(jì)算和收取保險(xiǎn)費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。保險(xiǎn)費(fèi)率是指單位保險(xiǎn)金額在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)交保險(xiǎn)費(fèi)的比率。通常以每千元保險(xiǎn)金額的一定比率來表示。保險(xiǎn)費(fèi)的計(jì)算公式：保險(xiǎn)費(fèi)=保險(xiǎn)金額*保險(xiǎn)費(fèi)率2/3/202322《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)率財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)率由三部分組成：1、凈費(fèi)率2、第一附加費(fèi)率3、第二附加費(fèi)率2/3/202323《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、凈費(fèi)率凈費(fèi)率是以正常損失率為基礎(chǔ)的，凈保費(fèi)用于對(duì)正常損失進(jìn)行的賠償和給付；依據(jù)一定時(shí)期內(nèi)保險(xiǎn)賠償總額與總保險(xiǎn)金額的比率。2/3/202324《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、第一附加費(fèi)率第一附加費(fèi)率是以異常損失為基礎(chǔ)的，第一附加保費(fèi)用于對(duì)異常損失進(jìn)行的賠償支付；如果實(shí)際發(fā)生的損失大于正常損失，這種超過正常損失的部分，就稱為異常損失，它只能由第一附加費(fèi)率計(jì)算的保險(xiǎn)費(fèi)來補(bǔ)償；在制定第一附加費(fèi)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)既要保證保險(xiǎn)人自身的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性又要盡量減輕投保人的保費(fèi)負(fù)擔(dān)，在綜合考慮這兩個(gè)方面的基礎(chǔ)上合理地制定第一附加費(fèi)率。2/3/202325《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有3、第二附加費(fèi)率凈費(fèi)率和第一附加費(fèi)率都是以實(shí)際損失率為基礎(chǔ)的，要隨實(shí)際損失率的變動(dòng)而變動(dòng)；第二附加費(fèi)率則是以經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用以及利潤(rùn)為基礎(chǔ)的，在正常情況下它是一個(gè)常數(shù)，通常用占凈費(fèi)率的一定比例來表示。假定第二附加費(fèi)率為凈費(fèi)率的20%，則：保險(xiǎn)費(fèi)率=凈費(fèi)率+第一附加費(fèi)率+（凈費(fèi)率*20%）2/3/202326《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）人壽保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)率人壽保險(xiǎn)費(fèi)率厘定三要素：死亡率利率費(fèi)用率人壽保險(xiǎn)的保費(fèi)由純保費(fèi)（凈保費(fèi)）和附加保費(fèi)構(gòu)成。純保費(fèi)以死亡率和利率為基礎(chǔ)附加保費(fèi)以費(fèi)用率為基礎(chǔ)由于壽險(xiǎn)多為長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，其費(fèi)率測(cè)算過程與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有根本的不同。2/3/202327《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有二、保險(xiǎn)展業(yè)（一）含義（二）意義（三）途徑2/3/202328《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）保險(xiǎn)展業(yè)的含義保險(xiǎn)展業(yè)，即為保險(xiǎn)營(yíng)銷。2/3/202329《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）保險(xiǎn)展業(yè)的意義保險(xiǎn)展業(yè)對(duì)于保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)具有重要意義大數(shù)法則要求保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)必須具有承保風(fēng)險(xiǎn)的大量性保險(xiǎn)商品的特殊性決定了保險(xiǎn)銷售的特殊性2/3/202330《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）保險(xiǎn)展業(yè)的途徑1、直接展業(yè)2、間接展業(yè)保險(xiǎn)代理人保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人2/3/202331《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有三、保險(xiǎn)核保（一）含義（二）核保程序（三）核保要素（四）劃分風(fēng)險(xiǎn)類別2/3/202332《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）保險(xiǎn)核保的含義是指保險(xiǎn)人對(duì)投保申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)估，決定是否接受這一風(fēng)險(xiǎn)，并在接受這一風(fēng)險(xiǎn)的情況下，決定以什么樣的條件和費(fèi)率進(jìn)行承保的過程。2/3/202333《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）核保程序1、接受投保單2、體格檢查3、核保調(diào)查4、核保決定2/3/202334《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）核保要素1、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的核保要素（1）投保財(cái)產(chǎn)所處的環(huán)境（2）標(biāo)的狀況（3）檢驗(yàn)有無處于危險(xiǎn)狀態(tài)中的財(cái)產(chǎn)（4）檢查各種安全管理制度的制定和實(shí)施情況2/3/202335《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）核保要素2、人身保險(xiǎn)的核保要素（1）年齡和性別（2）職業(yè)和習(xí)慣嗜好（3）體格和身體情況（4）個(gè)人病史和家族病史2/3/202336《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）劃分風(fēng)險(xiǎn)類別1、標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)2、優(yōu)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)3、弱質(zhì)或弱體風(fēng)險(xiǎn)4、不可保風(fēng)險(xiǎn)2/3/202337《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有四、保險(xiǎn)理賠（一）含義（二）理賠環(huán)節(jié)（三）我國(guó)法律規(guī)定2/3/202338《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）保險(xiǎn)理賠的含義是指保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)標(biāo)的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事故后，對(duì)被保險(xiǎn)人提出的索賠要求進(jìn)行處理的行為。2/3/202339《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）理賠環(huán)節(jié)1、出險(xiǎn)通知“投保人、被保險(xiǎn)人或者受益人知道保險(xiǎn)事故發(fā)生后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知保險(xiǎn)人。”“人壽保險(xiǎn)以外的其他保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人或者受益人，對(duì)保險(xiǎn)人請(qǐng)求賠償或者給付保險(xiǎn)金的權(quán)利，自其知道保險(xiǎn)事故發(fā)生之日起二年不行使而消滅。”2、驗(yàn)證保單驗(yàn)證保單的有效性3、現(xiàn)場(chǎng)查勘2/3/202340《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）理賠環(huán)節(jié)4、保險(xiǎn)審核對(duì)照查勘報(bào)告和保險(xiǎn)單5、賠款計(jì)算6、賠付結(jié)案2/3/202341《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）我國(guó)法律規(guī)定“保險(xiǎn)人收到被保險(xiǎn)人或者受益人的賠償或者給付保險(xiǎn)金的請(qǐng)求后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)做出核定；對(duì)屬于保險(xiǎn)責(zé)任的，在與被保險(xiǎn)人或者受益人達(dá)成有關(guān)賠償或者給付保險(xiǎn)金額的協(xié)議后十日內(nèi)，履行賠償或者給付保險(xiǎn)金義務(wù)?！薄氨ｋU(xiǎn)人自收到賠償或者給付保險(xiǎn)金的請(qǐng)求和有關(guān)證明、資料之日起六十日內(nèi)，對(duì)其賠償或者給付保險(xiǎn)金的數(shù)額不能確定的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)已有證明和資料可以確定的數(shù)額先予支付；保險(xiǎn)人最終確定賠償或者給付保險(xiǎn)金的數(shù)額后，應(yīng)當(dāng)支付相應(yīng)的差額?！?/3/202342《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第七章第二節(jié)

回顧一、保險(xiǎn)定價(jià)二、保險(xiǎn)展業(yè)三、保險(xiǎn)核保四、保險(xiǎn)理賠2/3/202343《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第三節(jié)

再保險(xiǎn)一、再保險(xiǎn)概述二、再保險(xiǎn)的合同形式三、再保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)方式四、我國(guó)法律規(guī)定2/3/202344《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有一、再保險(xiǎn)概述（一）再保險(xiǎn)的概念（二）再保險(xiǎn)的作用（三）再保險(xiǎn)與原保險(xiǎn)的關(guān)系2/3/202345《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）再保險(xiǎn)的概念再保險(xiǎn)又叫分保，它是保險(xiǎn)人將自己承保的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任一部分或全部向其他保險(xiǎn)人再進(jìn)行投保的行為。再保險(xiǎn)就是對(duì)保險(xiǎn)人的保險(xiǎn)。原保險(xiǎn)人、分出人再保險(xiǎn)人、分入人、分保接受人分出公司：付出分保費(fèi)，攤回分保賠款，收取分保手續(xù)費(fèi)（分保傭金）；分入公司：收取分保費(fèi)，攤付分保賠款，付出分保手續(xù)費(fèi)（分保傭金）。經(jīng)營(yíng)再保險(xiǎn)的公司有兼營(yíng)再保險(xiǎn)公司、專營(yíng)再保險(xiǎn)公司等。2/3/202346《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）再保險(xiǎn)的作用1、分散風(fēng)險(xiǎn)2、限制責(zé)任3、擴(kuò)大承保能力4、形成巨額聯(lián)合保險(xiǎn)基金2/3/202347《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）再保險(xiǎn)與原保險(xiǎn)的關(guān)系原保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)有聯(lián)系，但再保險(xiǎn)是一項(xiàng)獨(dú)立的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。再保險(xiǎn)合同只對(duì)原保險(xiǎn)人和再保險(xiǎn)人具有約束力，而與原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的被保險(xiǎn)人無關(guān)。即，被保險(xiǎn)人無權(quán)向再保險(xiǎn)人索賠，再保險(xiǎn)人也無權(quán)向投保人收取保費(fèi)；原保險(xiǎn)人不能因再保險(xiǎn)人未履行分保責(zé)任而對(duì)被保險(xiǎn)人（或受益人）不履行賠償義務(wù)。2/3/202348《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有二、再保險(xiǎn)的合同形式（一）臨時(shí)再保險(xiǎn)合同（二）固定再保險(xiǎn)合同（三）預(yù)約再保險(xiǎn)合同2/3/202349《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）臨時(shí)再保險(xiǎn)合同1、含義又稱臨時(shí)分保，分出公司和分入公司臨時(shí)商定是否分保及分保條件等。2、優(yōu)點(diǎn)具有靈活性，選擇余地大3、缺點(diǎn)只有全部臨分業(yè)務(wù)安排完畢后，原保險(xiǎn)人才可能對(duì)保戶承保，有可能失去機(jī)會(huì)；必須逐筆安排業(yè)務(wù)，手續(xù)繁雜，容易增加費(fèi)用。2/3/202350《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）固定再保險(xiǎn)合同1、含義又稱合同分保，用事先簽定合同的方式來使分出公司和分入公司自動(dòng)履行再保險(xiǎn)合同的權(quán)利和義務(wù)。2、優(yōu)點(diǎn)不必逐筆安排，節(jié)省費(fèi)用3、缺點(diǎn)缺乏靈活性2/3/202351《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）預(yù)約再保險(xiǎn)合同是介于臨時(shí)分保與合同分保之間的一種再保險(xiǎn)。通常做法是：對(duì)于分出公司來說，在合同訂明的業(yè)務(wù)種類與范圍中的各項(xiàng)業(yè)務(wù)是否分出、分出多少可以自由決定；對(duì)于分入公司來說，對(duì)分出公司分出的業(yè)務(wù)只有接受的義務(wù)，不能拒絕。2/3/202352《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有三、再保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)方式（一）比例分保（二）非比例分保2/3/202353《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）比例再保險(xiǎn)1、含義2、成數(shù)分保3、溢額分保2/3/202354《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、比例分保的含義是原保險(xiǎn)人與再保險(xiǎn)人以保險(xiǎn)金額為基礎(chǔ)，計(jì)算分出公司自留額及接受公司承保額的分保方式。主要包括：成數(shù)分保溢額分保2/3/202355《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、成數(shù)分保分出公司以保險(xiǎn)金額為基礎(chǔ)，將每一風(fēng)險(xiǎn)單位劃出一個(gè)固定比例即一定成數(shù)作為自留額，然后把其余的一定成數(shù)轉(zhuǎn)讓給分保接受人。保險(xiǎn)費(fèi)和保險(xiǎn)賠款按同一比例分?jǐn)偂?/3/202356《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有3、溢額分保分出公司以保險(xiǎn)金額為基礎(chǔ)，規(guī)定每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位的一定額度作為自留額，并將超過自留額即溢額的部分轉(zhuǎn)給分入公司。分入公司按照所承擔(dān)的溢額占總保險(xiǎn)金額的比例收取分保費(fèi)，攤付分保賠款。2/3/202357《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）非比例分保1、含義2、險(xiǎn)位超賠分保3、事故超賠分保4、賠付率超賠分保2/3/202358《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、非比例分保的含義又稱超額損失再保險(xiǎn)，是一種以賠款為基礎(chǔ)，計(jì)算自賠限額和分保責(zé)任限額的再保險(xiǎn)。主要包括：險(xiǎn)位超賠分保事故超賠分保賠付率超賠分保2/3/202359《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、險(xiǎn)位超賠分保（鎖定損失超賠再保險(xiǎn)）以每一風(fēng)險(xiǎn)單位的賠款為基礎(chǔ)，確定自留額和分出額。2/3/202360《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有3、事故超賠分保（巨災(zāi)事故超賠再保險(xiǎn)）是以一次巨災(zāi)事故中多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)單位的累積賠款為基礎(chǔ)計(jì)算賠款額的再保險(xiǎn)，可以看作是鎖定損失超賠再保險(xiǎn)在空間上的擴(kuò)展。2/3/202361《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有4、賠付率超賠分保（累積超賠再保險(xiǎn)）是以一定時(shí)期（如一年）的累積賠款為基礎(chǔ)來計(jì)算自留額和分出額的一種再保險(xiǎn)當(dāng)賠款總額過高致使其賠付率超過規(guī)定的賠付率時(shí)，超過部分由分入人負(fù)責(zé)；累積超賠再保險(xiǎn)可以被看作是鎖定損失超賠再保險(xiǎn)在時(shí)間上的延伸。2/3/202362《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有四、我國(guó)法律規(guī)定“除人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)將其承保的每筆保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的百分之二十按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理再保險(xiǎn)?！薄氨ｋU(xiǎn)公司需要辦理再保險(xiǎn)分出業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向中國(guó)境內(nèi)的保險(xiǎn)公司辦理。”“金融監(jiān)管部門有權(quán)限制或者禁止保險(xiǎn)公司向中國(guó)境外的保險(xiǎn)公司辦理再保險(xiǎn)分出業(yè)務(wù)或者接受中國(guó)境外再保險(xiǎn)分入業(yè)務(wù)?！?/3/202363《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第七章第五節(jié)

回顧一、再保險(xiǎn)概述二、再保險(xiǎn)的合同形式三、再保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)方式四、我國(guó)法律規(guī)定2/3/202364《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有第四節(jié)保險(xiǎn)投資

一、保險(xiǎn)投資的客觀必然性二、保險(xiǎn)投資的資金來源與投資工具三、保險(xiǎn)投資三原則的具體運(yùn)用四、保險(xiǎn)投資的國(guó)際慣例與國(guó)情差異2/3/202365《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有四、保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用（一）保險(xiǎn)公司可運(yùn)用資金的來源（二）保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的原則（三）保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的方式（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定

(五)保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)融合2/3/202366《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有一、保險(xiǎn)投資的客觀必然性1、保險(xiǎn)投資的含義：資金運(yùn)用、保值增值2、保險(xiǎn)投資的可能性：保費(fèi)收入的沉淀與金融市場(chǎng)發(fā)展3、保險(xiǎn)投資的可能性2/3/202367《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（一）保險(xiǎn)公司可運(yùn)用資金的來源1、資本金2、各項(xiàng)準(zhǔn)備金3、其他資金2/3/202368《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、資本金這里所說的資本金指屬于保險(xiǎn)公司股東所有的資金，包括：（1）實(shí)收資本（股本）（2）資本公積（3）盈余公積（4）未分配利潤(rùn)這幾項(xiàng)統(tǒng)稱為“所有者權(quán)益”，歸公司股東所有。2/3/202369《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、資本金（1）實(shí)收資本實(shí)收資本是公司設(shè)立時(shí)股東注入的資本金，以及公司增資擴(kuò)股時(shí)募集的資金。（2）資本公積資本公積的來源主要是資本溢價(jià)（股票溢價(jià)）法定資產(chǎn)重估增值接受捐贈(zèng)2/3/202370《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、資本金（3）盈余公積指公司每年從稅后利潤(rùn)中提取的公積金，包括：法定盈余公積金任意盈余公積金（4）未分配利潤(rùn)公司每年決算后的利潤(rùn)可以全部進(jìn)行分配（繳納稅金、提取公積金、向股東分紅），在尚未分配完畢之前就形成未分配利潤(rùn)。2/3/202371《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、各項(xiàng)準(zhǔn)備金各項(xiàng)準(zhǔn)備金是指從保險(xiǎn)費(fèi)收入中提取的、用于以后支付賠款或給付的資金準(zhǔn)備。主要包括：（1）未到期責(zé)任準(zhǔn)備金指短期險(xiǎn)業(yè)務(wù)的一年期財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、人身意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等，按當(dāng)年自留保險(xiǎn)費(fèi)一定比例提取的用于支付下年度所發(fā)生賠款的資金準(zhǔn)備。（2）未決賠款準(zhǔn)備金指對(duì)于保險(xiǎn)事故已經(jīng)發(fā)生、但尚未報(bào)案或?qū)嶋H支付的賠款，因此而提取的資金準(zhǔn)備。2/3/202372《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、各項(xiàng)準(zhǔn)備金（3）人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金指長(zhǎng)期人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的責(zé)任準(zhǔn)備金，其性質(zhì)與未到期責(zé)任準(zhǔn)備金相同，但并非按當(dāng)年保險(xiǎn)費(fèi)的一定比例提取，而是按照精算公式計(jì)算每張有效保險(xiǎn)單的未到期責(zé)任提取。（4）長(zhǎng)期責(zé)任準(zhǔn)備金指按業(yè)務(wù)年度核算提取的長(zhǎng)期財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資金準(zhǔn)備。2/3/202373《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有3、其他資金其他資金來源包括應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤(rùn)等各類應(yīng)付款項(xiàng)。這些資金在未付出前亦可由保險(xiǎn)公司進(jìn)行運(yùn)用。2/3/202374《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（二）保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的原則1、安全性2、效益性3、流動(dòng)性4、分散性不同原則之間可能產(chǎn)生沖突2/3/202375《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（三）保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的方式1、銀行存款2、債券政府債券金融債券（金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的）公司債券3、股票4、不動(dòng)產(chǎn)5、貸款一般貸款保單貸款2/3/202376《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，并保證資產(chǎn)的保值增值。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。保險(xiǎn)公司運(yùn)用的資金和具體項(xiàng)目的資金占其資金總額的具體比例，由金融監(jiān)督管理部門規(guī)定。2/3/202377《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定1998年10月，人行批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司加入全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)，不過僅可從事債券現(xiàn)券交易。1999年7月，人行批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司在國(guó)務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購(gòu)買信用評(píng)級(jí)在AA+以上的中央企業(yè)債券，并可對(duì)在滬、深證券交易所上市的債券進(jìn)行交易，但購(gòu)買的企業(yè)債券額不得超過該公司總資產(chǎn)的10%。1999年8月12日，人行發(fā)出通知，批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司在全國(guó)銀行間同市場(chǎng)辦理債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，交易券種為人行批準(zhǔn)交易的國(guó)債、央行融資券、政策性銀行金融債券等，交易期限最長(zhǎng)為1年。2/3/202378《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定1999年10月26日，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，保險(xiǎn)資金可通過購(gòu)買證券投資基金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)，根據(jù)實(shí)施方案的規(guī)定，保險(xiǎn)公司將在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在二級(jí)市場(chǎng)買賣已上市的證券投資基金和在一級(jí)市場(chǎng)配售新發(fā)行的證券投資基金；經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)新發(fā)行的基金，將按一定比例向保險(xiǎn)公司配售，并根據(jù)保險(xiǎn)公司的投資需求增發(fā)新基金。

2/3/202379《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定2000.5證監(jiān)會(huì)周小川主席公開指出，歡迎保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及養(yǎng)老機(jī)構(gòu)參股基金管理公司。2003年允許保險(xiǎn)資金投資中央銀行票據(jù).2004中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司境外上市.中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)融合，籌集資金，擴(kuò)大承保能力。2004出臺(tái)《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理暫行辦法》。允許保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債券，為解決保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展中的增資壓力，為改善償付能力提供了新的途徑。2004年2月,國(guó)務(wù)院發(fā)布<關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見>,明確保險(xiǎn)資金可以直接入市.

2/3/202380《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定2004泰康人壽發(fā)行13億元、新華人壽發(fā)行13.5億元次級(jí)債券，滿足償付能力監(jiān)管的要求。2005.2中國(guó)保監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)共同下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資交易有關(guān)問題的通知》,明確了保險(xiǎn)資金直接入市涉及的證券賬戶、交易席位、資金結(jié)算、投資比例等問題。監(jiān)管層加強(qiáng)合作，為融合創(chuàng)造制度基礎(chǔ)。保險(xiǎn)資金直接入市，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，可拓寬收益渠道，增加投資的自主性，同時(shí)也可激活疲弱的資本市場(chǎng)。

2/3/202381《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有（四）我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的規(guī)定2005.2.17中國(guó)保監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《保險(xiǎn)公司股票資產(chǎn)托管指引》和《保險(xiǎn)資金股票投資有關(guān)問題的通知》。至此，保險(xiǎn)資金股票投資的基本制度和運(yùn)作框架初步建立。三大金融監(jiān)管部門為健全保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管體系、完善穩(wěn)健運(yùn)行機(jī)制做出的重要制度安排也全部完成。2007年7月25日保監(jiān)會(huì)會(huì)同央行、外管局正式發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)用外匯或購(gòu)匯、總資產(chǎn)15%的資金進(jìn)行境外投資，從固定收益類拓展到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。2/3/202382《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有(五)保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)融合1、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合的路徑

2、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合發(fā)展的影響2/3/202383《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的主要問題1、結(jié)構(gòu)不合理

2000年到2004年我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)分布表年份銀行存款國(guó)債投資基金20005137.30.8200148.737.75.320025228.85.4200352285200449.222.45.7200533.423.67.22006322152/3/202384《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的主要問題2、效益總體偏低2001至2006年保險(xiǎn)資金收益率、通脹率與GDP增速表時(shí)間保險(xiǎn)資金收益率通脹率（CPI）GDP增速20014.30.78.320023.14-0.89.120032.681.21020042.43.910.120053.61.810.220065.81.510.72/3/202385《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的主要問題3、期限匹配4、專業(yè)人才缺乏5、監(jiān)管機(jī)制有待完善2/3/202386《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有提高我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平的對(duì)策1、圍繞經(jīng)濟(jì)金融體制改革深化的主線，加大爆破縣資金行業(yè)滲透度和社會(huì)影響力：提高對(duì)銀行業(yè)的融合度，補(bǔ)充社會(huì)保障體系的構(gòu)筑，加快再保險(xiǎn)市場(chǎng)的建設(shè)。2、契合保險(xiǎn)行業(yè)開放度增加的趨勢(shì)，家大保險(xiǎn)資金運(yùn)用的探索和研究：保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，拓寬資金運(yùn)用渠道；增加保險(xiǎn)公司投資的自決權(quán)；薪酬激勵(lì)機(jī)制的完善。3、優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)組合，若化宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響，建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用預(yù)警機(jī)制，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2/3/202387《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合的路徑（1）.保險(xiǎn)資金運(yùn)用

保險(xiǎn)資金一般由資本金、保險(xiǎn)基金和借款三部分組成。保險(xiǎn)資金根據(jù)其不同來源，具有不同的期限結(jié)構(gòu)、收益率結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。在保險(xiǎn)資金運(yùn)用的原則方面，各國(guó)保險(xiǎn)公司共同遵守、普遍采用流動(dòng)性、安全性和收益性原則；在監(jiān)管方面，通常是放寬資金運(yùn)用渠道，設(shè)定投資比例。保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的核心內(nèi)容主要有兩個(gè)：一是確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的寬度，即確定資金運(yùn)用渠道的寬窄；二是確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的深度，即確定資金運(yùn)用的規(guī)模和某個(gè)品種的額度或比例限制。從現(xiàn)實(shí)看，受制于各種條件，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式和范圍較窄，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用總量增長(zhǎng)較快。至2004年底，資金運(yùn)用余額達(dá)11249.8億元。2/3/202388《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合的路徑（2）.投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品不論名稱如何，它們都有一個(gè)共同點(diǎn)：保單的保障因素和投資因素相分離。保障因素以保險(xiǎn)精算為基礎(chǔ)，提供合同約定的純風(fēng)險(xiǎn)保障權(quán)益；投資因素則根據(jù)保戶意愿，依據(jù)共同基金的原理，由保險(xiǎn)公司代為運(yùn)作，保戶承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。1999年10月23日，中國(guó)平安保險(xiǎn)公司在上海率先推出了“世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險(xiǎn)”，這是中國(guó)第一代投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品，之后，其他壽險(xiǎn)公司紛紛跟進(jìn)。雖然產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，但開辟了中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合的新路徑。

2/3/202389《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合的路徑（3）.保險(xiǎn)證券化巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化是保險(xiǎn)證券化的核心內(nèi)容之一，保險(xiǎn)證券化可以定義為：保險(xiǎn)人或再保險(xiǎn)人通過資本市場(chǎng)，創(chuàng)造和發(fā)行金融工具，將承保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)的一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的證券化產(chǎn)品一般也稱為保險(xiǎn)連結(jié)證券（Insurance-linkedSecurities），具有兩種基本形式：一是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)融資（CatastropheRiskFinancing），巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)承保的現(xiàn)金流向改變而大小不變，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為可交易的金融證券，如本金和利息保全的可延期巨災(zāi)債券等；二是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（CatastropheRiskTransferring），巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)承保的現(xiàn)金流向和大小都改變，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)通過可交易的金融證券轉(zhuǎn)嫁到資本市場(chǎng)，如可免除部分或全部本金和利息的巨災(zāi)債券或者其他金融產(chǎn)品。2/3/202390《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有1、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合的路徑（4）.保險(xiǎn)公司上市、機(jī)構(gòu)的融合2004年，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司境外上市，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)融合，籌集資金，擴(kuò)大承保能力。

機(jī)構(gòu)的融合，主要是通過建立金融控股公司或全能銀行，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，為客戶提供全方位服務(wù)。代表性的有德國(guó)的安聯(lián)、英國(guó)的保誠(chéng)，中國(guó)的光大集團(tuán)、中信集團(tuán)等。2/3/202391《保險(xiǎn)學(xué)》財(cái)經(jīng)系陳曉安版權(quán)所有2、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)融合發(fā)展的影響

1.對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響

兩個(gè)市場(chǎng)的融合對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響，很大程度上取決于資本市場(chǎng)的成熟、規(guī)范程度。如果成熟、規(guī)范程度較高，融合有利于保險(xiǎn)公司進(jìn)行以資產(chǎn)負(fù)債匹配為基礎(chǔ)的投資組合管理，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資收益并滿足其流動(dòng)性需求。

依托于資本市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司可以開發(fā)更具競(jìng)爭(zhēng)力的投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足投資者需要，開拓業(yè)務(wù)生存空間。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化，可將保險(xiǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分散到資本市場(chǎng)，利用資本市場(chǎng)雄厚的資金來化解保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司上市，可募集巨額資金，滿足其償付能力監(jiān)管要求。這些都可以擴(kuò)大承保業(yè)務(wù)規(guī)模，提升整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的承保容量。通過保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的融合發(fā)展，保險(xiǎn)產(chǎn)品改變了過去僅注重保障和儲(chǔ)蓄的單調(diào)性，拓展了保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和競(jìng)爭(zhēng)空間，引發(fā)了保險(xiǎn)業(yè)一系列的金融創(chuàng)新?？傊?，適度的融合，有助于保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，