中國銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)培訓(xùn)資料

資產(chǎn)管理及代客境外理財(cái)

全球金融市場部Nov2006資產(chǎn)管理及代客境外理財(cái)資產(chǎn)管理概況代客境外理財(cái)（QDII）概念及特點(diǎn)與其他產(chǎn)品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運(yùn)營概況Nov20062

資產(chǎn)管理理念資產(chǎn)管理是指投資者委托專業(yè)的投資管理人，在投資者認(rèn)可的投資范圍內(nèi)，投資于特定的金融市場的業(yè)務(wù)，屬于信托業(yè)務(wù)的范疇聘請投資管理人管理資產(chǎn)，是中央銀行、保險(xiǎn)公司、企業(yè)以及個(gè)人投資者的通行做法一般選用某個(gè)指數(shù)作為投資基準(zhǔn)，并以此來衡量投資管理人的績效通過選聘不同風(fēng)格的投資管理人和投資于不同類型的市場和產(chǎn)品，可以涉足廣泛的投資領(lǐng)域，使投資多元化，分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)Nov20063資產(chǎn)管理架構(gòu)投資者客戶基金經(jīng)理資產(chǎn)管理人托管銀行帳戶管理者資金托管協(xié)議資產(chǎn)委托管理協(xié)議Nov20064

資產(chǎn)管理流程確定委托經(jīng)營資產(chǎn)類別甄選投資管理人協(xié)議談判及簽署啟動及授權(quán)日常跟蹤及管理業(yè)績評估及調(diào)整Nov20065

資產(chǎn)管理流程確定委托經(jīng)營資產(chǎn)類別：結(jié)合自身經(jīng)營原則及資產(chǎn)配置策略制定政府債券信用債券資產(chǎn)抵押證券（ABS）住房按揭抵押債券（MBS）Nov20066

資產(chǎn)管理流程甄選投資管理人公司信譽(yù)，經(jīng)營業(yè)績高素質(zhì)投資經(jīng)理投資程序嚴(yán)格，各類系統(tǒng)先進(jìn)具備公認(rèn)的交易能力良好的合規(guī)記錄全面的風(fēng)險(xiǎn)管理手段與出色的風(fēng)險(xiǎn)控制能力技術(shù)轉(zhuǎn)讓與服務(wù)收費(fèi)合理Nov20067

資產(chǎn)管理流程協(xié)議談判及簽署-委托資產(chǎn)管理協(xié)議要點(diǎn)選擇投資基準(zhǔn)規(guī)定投資信用指引設(shè)置跟蹤誤差(TrackingError)區(qū)間設(shè)置投資比例選擇資產(chǎn)托管人管理費(fèi)和業(yè)績費(fèi)Nov20068

資產(chǎn)管理流程托管銀行的職能帳戶管理日常支付核算資產(chǎn)凈值核算、支付各項(xiàng)費(fèi)用客觀考核管理人業(yè)績管理人的合規(guī)監(jiān)控提供各種分析報(bào)表在適當(dāng)?shù)那闆r下開展債券出租業(yè)務(wù)Nov20069

資產(chǎn)管理流程啟動及授權(quán)托管銀行開戶資金調(diào)撥經(jīng)營授權(quán)Nov200610

資產(chǎn)管理流程日常跟蹤及管理合規(guī)經(jīng)營監(jiān)控月度例會托管銀行月報(bào)管理費(fèi)支付Nov200611

資產(chǎn)管理流程業(yè)績評估及調(diào)整經(jīng)營業(yè)績服務(wù)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用資產(chǎn)配置策略Nov200612

資產(chǎn)管理種類按投資產(chǎn)品劃分：股票型、債券型、貨幣市場型、平衡型按帳戶類型：集合帳戶（如基金、集合理財(cái)）、單獨(dú)帳戶按投資者進(jìn)出方式：開放式、封閉式按經(jīng)營風(fēng)格：積極經(jīng)營型、被動管理型Nov200613資產(chǎn)管理及代客境外理財(cái)資產(chǎn)管理概況代客境外理財(cái)（QDII）概念及特點(diǎn)與其他產(chǎn)品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運(yùn)營概況Nov200614

代客境外理財(cái)概念定義：取得代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，受境內(nèi)機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人（境內(nèi)非居民除外，簡稱“投資者”）委托以投資者的資金在境外進(jìn)行規(guī)定的金融產(chǎn)品投資的經(jīng)營活動屬于資產(chǎn)管理性質(zhì)，與基金、券商集合理財(cái)類似與QFII業(yè)務(wù)相反Nov200615

開展代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)的意義基本不占用銀行資本金，銀行不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，是收費(fèi)性質(zhì)的中間業(yè)務(wù)，可以提高銀行的資本回報(bào)率銀行可以充當(dāng)?shù)慕巧汗芾砣?、托管人、代銷機(jī)構(gòu)（管理人和托管人不能是同一家機(jī)構(gòu)）收取的費(fèi)用：管理費(fèi)、托管費(fèi)、與銷售相關(guān)的費(fèi)用Nov200616

代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)的種類面向大型機(jī)構(gòu)客戶投資金額大個(gè)性化的投資需求，由客戶制訂投資指引開立單獨(dú)帳戶管理（業(yè)界慣例，1億美元以上）客戶指定托管人面向零售及中小型機(jī)構(gòu)客戶由管理人發(fā)起募集，投資指引由管理人制訂，客戶一旦購買，則表明接受該投資指引集合帳戶由管理人確定托管人Nov200617

代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)涉及的收費(fèi)管理人收取的費(fèi)用管理費(fèi)業(yè)績費(fèi)托管人收取的費(fèi)用托管費(fèi)與交易清算相關(guān)的費(fèi)用代銷機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用認(rèn)購及申購費(fèi)贖回費(fèi)銷售及服務(wù)費(fèi)Nov200618收費(fèi)優(yōu)惠對于開立單獨(dú)帳戶的大型機(jī)構(gòu)客戶，一般由管理人負(fù)責(zé)銷售，不使用代銷機(jī)構(gòu)，因此不收取與銷售相關(guān)的費(fèi)用。在管理人內(nèi)部，主要通過相應(yīng)的考核方式來認(rèn)可營銷人員的工作。同時(shí)，管理費(fèi)和托管費(fèi)分別由客戶與管理人和托管人協(xié)商確定，原則上金額越大，費(fèi)率越低。對于集合產(chǎn)品，目前費(fèi)率的優(yōu)惠主要體現(xiàn)在與銷售相關(guān)的費(fèi)用上。Nov200619資產(chǎn)管理及代客境外理財(cái)資產(chǎn)管理概況代客境外理財(cái)（QDII）概念及特點(diǎn)與其他產(chǎn)品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運(yùn)營概況Nov200620

代客境外理財(cái)與匯聚寶的區(qū)別比較內(nèi)容代客境外理財(cái)匯聚寶對資金來源的核算資產(chǎn)負(fù)債表外，不屬于銀行負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，以資金管理科目核算，屬于銀行負(fù)債對資金運(yùn)用的核算資產(chǎn)負(fù)債表外，不屬于銀行資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，屬于銀行資產(chǎn)交易的歸屬交易不屬于中國銀行，如中國銀行出現(xiàn)信用問題，不影響交易的達(dá)成及交割，也不影響客戶資產(chǎn)安全對外交易屬于中國銀行，如果中國銀行出現(xiàn)信用問題，可能影響交易的達(dá)成及交割，客戶的資金也將面臨風(fēng)險(xiǎn)交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)，如果交易對手出現(xiàn)信用問題，中國銀行不承擔(dān)損失由中國銀行承擔(dān)，如果交易對手出現(xiàn)信用問題，中國銀行承擔(dān)損失投資產(chǎn)品按照客戶指定的范圍進(jìn)行投資，客戶承擔(dān)所有的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品與客戶無關(guān)，客戶按產(chǎn)品細(xì)節(jié)中的規(guī)定獲取收益及承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，其他風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)Nov200621

代客境外理財(cái)與匯聚寶的區(qū)別比較內(nèi)容代客境外理財(cái)匯聚寶本金保護(hù)除保本類產(chǎn)品外，一般不保證本金。而保本類產(chǎn)品是采用一定的保本技術(shù)并支付相關(guān)費(fèi)用后實(shí)現(xiàn)，并不是由銀行進(jìn)行本金的保證分為保本和非保本兩類，以保本為主。無論保本還是非保本，均以產(chǎn)品持有到期為其先決條件。收益取決于經(jīng)營狀況，無法事先獲知和描述收益在產(chǎn)品細(xì)節(jié)中均有明確描述?？蛻羰找嫱耆串a(chǎn)品中描述的支付條件進(jìn)行支付。銀行的收入來源管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售費(fèi)用。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)事先確定對沖產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)的過程中，無法事先預(yù)知有無托管銀行有無業(yè)務(wù)性質(zhì)資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)性存款，屬于存款和衍生工具的組合包裝Nov200622

與市場上其他代客境外理財(cái)產(chǎn)品的不同之處引入的理財(cái)理念不同法律架構(gòu)、透明度不同理財(cái)產(chǎn)品背后的資產(chǎn)不同銀行身份的不同Nov200623資產(chǎn)管理及代客境外理財(cái)資產(chǎn)管理概況代客境外理財(cái)（QDII）概念及特點(diǎn)與其他產(chǎn)品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運(yùn)營概況Nov200624貨幣市場投資工具及收益概況工具對象（發(fā)行體）市場水平備注存款商業(yè)銀行LIBID~LIBOR投資級別以上銀行存單商業(yè)票據(jù)政府機(jī)構(gòu)、半政府機(jī)構(gòu)LIBID-10BPs~LIBID級別在A以上公司（包括商業(yè)銀行的子公司）高于同級別銀行，差別較大貼現(xiàn)票據(jù)美國政府資助機(jī)構(gòu)（GSE）LIBID-5BPs資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)特殊目的發(fā)行體（SPV）LIBOR-6BPs左右評級為A-1+/P1回購與反回購商業(yè)銀行或金融類公司取決于用作回購或反回購的債券Nov200625債券市場投資工具及收益概況工具發(fā)行體市場水平備注政府及政府機(jī)構(gòu)各國政府及政府機(jī)構(gòu)Swap-50BPs~Swap-15BPs級別在A以上國際金融組織ADB/IBRD/EBRD/AFDB/IADB/IFCSwap-40BPs~Swap-20BPs級別在AA以上

半政府機(jī)構(gòu)各國半政府機(jī)構(gòu)Swap-30BPs~Swap-10BPs

級別在A以上資產(chǎn)抵押證券特殊目的發(fā)行體（SPV）LIBOR~LIBOR+50BPs級別在A以上債務(wù)抵押債券特殊目的發(fā)行體（SPV）LIBOR+50BPs左右

級別為AAA按揭抵押債券特殊目的發(fā)行體（SPV）Swap+60BPs~Swap+100BPs30年基準(zhǔn)債券公司債券公司及銀行Swap+40BPs，差異較大投資級別新興市場債券新興市場國家政府/政府機(jī)構(gòu)/公司/銀行Swap+200BPs,差別較大新興市場政府，含非投資級別Nov200626產(chǎn)品設(shè)計(jì)類型投資工具特點(diǎn)募集幣種美元貨幣市場美元貨幣市場工具流動性好，本金受損的可能性極小，作為現(xiàn)金管理的工具美元美元增強(qiáng)型貨幣市場美元貨幣市場工具，美元中短期債券（包括政府及機(jī)構(gòu)、國際金融組織、證券化產(chǎn)品、公司債券）流動性較好，本金受損的可能性較小美元/人民幣美元政府債券與政府相關(guān)的美元中長期債券以承擔(dān)美元利率風(fēng)險(xiǎn)為主美元/人民幣美元綜合債券各類型的美元中長期債券承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)及美元的利率風(fēng)險(xiǎn)美元/人民幣全球政府債券多幣種的與政府相關(guān)的中長期債券承擔(dān)多幣種的利率風(fēng)險(xiǎn)美元/人民幣全球綜合債券多幣種的各類型中長期債券承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)及多幣種的利率風(fēng)險(xiǎn)美元/人民幣Nov200627對匯率風(fēng)險(xiǎn)的處理不進(jìn)行套期保值如果人民幣升值幅度不大，可獲取較高的收益承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，如果人民幣大幅升值，收益將降低甚至為負(fù)對投資本金進(jìn)行全額套期保值不承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，收益不受人民幣升值的影響通過美元與人民幣的調(diào)期交易達(dá)到保值目的，但收益也會因此降低，按目前調(diào)期水平，收益率下降三個(gè)百分點(diǎn)左右通過在投資指引中賦予管理人一定范圍的運(yùn)作空間來相應(yīng)承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，前兩種方式的折衷在高收益和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩因素上取得平衡利用中國銀行作為主要做市商的優(yōu)勢，對匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，爭取達(dá)到通過承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)來提高收益的目標(biāo)Nov200628資產(chǎn)管理及代客境外理財(cái)資產(chǎn)管理概況代客境外理財(cái)（QDII）概念及特點(diǎn)與其他產(chǎn)品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運(yùn)營概況Nov200629香港交易室介紹香港交易室介紹香港交易室概況香港交易室組織架構(gòu)及職能香港交易室人員狀況香港交易室投資組合劃分

Nov200630香港交易室概況97年香港回歸后，為了提高外匯資金業(yè)務(wù)運(yùn)作水平,中國銀行決定在香港建立交易室，將資金部（后改為全球金融市場部）外匯資金業(yè)務(wù)南移至香港操作

99年年底前，第一批人員到位，并從2000年開始正式運(yùn)作。由于99年正是亞洲金融風(fēng)暴后香港經(jīng)濟(jì)最不景氣的時(shí)期，因此中行在香港設(shè)立交易室受到香港金管局的歡迎，具有一定的政治意義2001年中銀香港重組后，特地保留了香港分行的牌照供香港交易室使用，因此目前香港交易室雖然對內(nèi)作為總行全球金融市場部的一部分，但對外在香港的法律地位為香港分行，并同時(shí)接受香港金管局的監(jiān)管Nov200631香港交易室組織架構(gòu)及職能組織架構(gòu)管理層包括行政總裁1人及替代行政總裁2人全球投資作為內(nèi)部委托資產(chǎn)管理人，管理中國銀行的資產(chǎn)(約800億美元）；全球資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)客戶委托資產(chǎn)的管理；亞太資金中臺負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控及系統(tǒng)維護(hù)；調(diào)研牽頭國際金融市場（包括宏觀經(jīng)濟(jì)及公司狀況）研究Nov200632

香港交易室人員狀況香港交易室現(xiàn)有人員23人，其中管理層3人，投資人員13人，風(fēng)險(xiǎn)控制及系統(tǒng)維護(hù)5人，調(diào)研1人，行政1人管理層人員從業(yè)經(jīng)驗(yàn)均超過10年；投資人員則全部具有5年以上國際