促進資本市場發(fā)展的稅收政策研究 3300字

促進資本市場發(fā)展的稅收政策研究3300字以證券市場為主體的資本市場是市場經(jīng)濟中最重要的也是最核心的市場。有越來越多的跡象說明，以資本市場為根底而形成的現(xiàn)代金融正在成為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。資本市場或現(xiàn)代金融在經(jīng)濟活動中的這種核心作用，源于金融活動市場化和全球化根底上的強大的資源配置功能，即“促進資源在不確定條件下進行跨時期、跨區(qū)域以及跨部門的有效配置〞。

在這一根本功能的根底上，資本市場及由此為根底而形成的現(xiàn)代金融，通過改善儲蓄——投資轉(zhuǎn)化機制，提高儲蓄——投資的轉(zhuǎn)化效率和全社會資源的流動性，整合傳輸復雜的經(jīng)濟信息，分散并轉(zhuǎn)移經(jīng)濟體系的巨大風險，從而引導實體經(jīng)濟有效運行，促進國民經(jīng)濟的成長。正是由于具有上述重要功能，以資本市場為軸心的現(xiàn)代金融已逐步成為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。由此可知，作為現(xiàn)代經(jīng)濟動員機的資本市場，如果其經(jīng)濟功能得以充沛發(fā)揮，將實現(xiàn)對經(jīng)濟增長的巨大推動作用;反之，如果資本市場功能失衡，整個市場體系的有序運行勢必受到嚴重的負面影響。

我國資本市場正處于一個高速成長的量變過程。證券市場以1370余家上市公司、約4萬億人民幣市價總值而成為亞太地區(qū)規(guī)模僅次于日本的第二大市場。不過與興旺國家(地區(qū))相比，我國資本市場規(guī)模太小，上市公司的數(shù)量較少且規(guī)模小，股市綜合開展水平與歐美等國的差距很大。以證券化率比照來看，我國證券市場的市值占的比重不僅低于興旺國家，也低于一些新興的市場經(jīng)濟國家。從世界范圍內(nèi)金融市場的開展趨勢來看，直接融資替代間接融資成為金融市場的主導力量。在此背景下，我國惟有加快證券市場的開展速度，才能與整個世界金融市場逐漸接軌。而要開展證券市場，就有必要從各個方面為證券市場提供寬松的開展環(huán)境，以激勵資源向這一市場集中，更大程度發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，將社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期投資。

從興旺國家證券市場開展的歷程來看，證券市場的健康開展需要一個良好的外部環(huán)境，稅收是其中的重要要素之一。稅收對證券市場的影響比對商品市場、勞動力市場的影響更大，因為證券市場屬于一種中介效勞，對稅收的反饋更敏感。證券市場的交易對象是資金、投資者的目的是利用這些資金獲取更大的收益，但同時也承當著更大的風險。一旦稅收對其收益造成較大影響，就有可能降低投資者的熱情，從而影響金融市場的效率。我國證券稅制由于起步較晚，且落后于證券市場的開展，已暴露出一些弊端，影響了證券市場的快速開展。為此，借鑒世界各國證券稅制的成功經(jīng)驗，制定合理的稅收政策，盡快完善我國的證券稅制，是資本市場開展進程中亟待解決的問題。

一、我國證券稅制的課稅現(xiàn)狀

證券稅制是指與證券行為過程有關的各種稅收法令和規(guī)章制度的總稱，具體包括證券發(fā)行、證券交易、證券所得及證券的遺贈等環(huán)節(jié)的稅收。我國目前的證券稅制仍屬于以流轉(zhuǎn)稅為主的稅制，波及的稅種包括印花稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅、營業(yè)稅等。

1.印花稅。該稅種主要包括兩局部內(nèi)容：一是在發(fā)行市場上，對銀行及非銀行金融機構發(fā)行的金融債券、企業(yè)發(fā)行的債券和股票所取得的收入，按“營業(yè)賬簿〞稅目課征0.5‰的印花稅。二是對流通市場上交易的證券課征證券交易印花稅，這是目前我國證券稅制的主體稅種。稅法規(guī)定：對滬、深證券交易所上市的股票交易雙方征收的1‰的印花稅，對非上市的股票交易不征稅，對國債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等證券的交易也不征稅。證券交易印花稅統(tǒng)一由滬、深證券登記公司代扣代繳。

2.個人所得稅。稅法規(guī)定：對個人擁有股權、債權而取得的利息、股息、紅利所得按20%的比例稅率課征個人所得稅，不作任何扣除。但應稅個人所得的利息僅指企業(yè)債券利息，對投資于國債、金融債券及重點企業(yè)債券所獲得的投資收益那么免予征稅。對個人轉(zhuǎn)讓股票所取得的收入也免征個人所得稅。為減少個人投資者的投資本錢，激勵投資者長期投資，2022年9月13日，財政部、國家稅務總局聯(lián)合下發(fā)的?關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知》規(guī)定，對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計入個人應納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法計征個人所得稅。

3.企業(yè)所得稅。現(xiàn)行稅法規(guī)定：企業(yè)投資獲取的利息、股息及紅利收入并入企業(yè)所得額中按33%的比例稅率課征企業(yè)所得稅。對于在中國境內(nèi)設有機構從事生產(chǎn)經(jīng)營的外國企業(yè)，其取得的上述收入按30%的稅率納稅，并附征3%的地方所得稅。對在中國境內(nèi)未設立機構但又來源于中國境內(nèi)的利息、股息及紅利收入的外國企業(yè)，按20%的比例稅率繳納企業(yè)所得稅。同時，對各類機構投資者從事各類證券買賣業(yè)務的收益并入計稅所得額，按適用稅率征收企業(yè)所得稅(國債收益除外)。

4.營業(yè)稅。現(xiàn)行稅法規(guī)定：對金融機構從事股票、基金、企業(yè)債券、金融債券和金融期貨買賣業(yè)務的，應分季預繳、按年結算就其差價征收5%的營業(yè)稅，對非金融機構及個人從事上述業(yè)務的差價收入不征營業(yè)稅。

二、現(xiàn)行證券稅制存在的問題

我國現(xiàn)行的證券稅收制度是在證券市場不斷開展與完善的過程中逐步建立起來的，它在開辟財源、增加財政收入，抑制證券投機行為、促進證券市場健康開展，緩解社會分配不公、促進社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮了極其重要的積極作用。但是，由于我國證券市場起步較晚，相關稅制建設相對滯后，不可防止存在一些問題。主要表現(xiàn)在下列幾個方面：

稅制功能缺陷。由于我國證券市場僅有十多年的開展歷程，目前尚未形成完整的證券稅收制度?，F(xiàn)行的證券稅制只是國家針對證券市場開展過程中暴露出來的問題所采取的臨時性措施，根本上是一些比擬零星的條例和法規(guī)，課稅具有明顯的過渡性質(zhì)，不足完整性、標準性和系統(tǒng)性。示例，證券交易印花稅的主要功能在于調(diào)節(jié)市場交易，但作為我國證券稅制的主體稅種，已在某種程度上替代了其他稅種的功能，被賦予了多重政策目標，如調(diào)節(jié)市場參與者的收入水平等。盡管印花稅征收方式比擬簡單易行，稅務部門征收本錢較低，而且容易控制和管理，但要一個稅種擔負起多重責任，未免勉為其難。事實上國家為了到達對證券市場的調(diào)控目的，每一次印花稅稅率的調(diào)整，都引起了證券市場的巨大波動。

2.稅負不公。具體表現(xiàn)在：(1)證券交易印花稅只對滬深證交所上市交易的股票交易雙方征收，而對非上市的股票交易不征稅。(2)對金融機構從事證券買賣業(yè)務的就其差額收入征收5%的營業(yè)稅，而對其他投資者從事證券買賣業(yè)務的差額收入那么不征營業(yè)稅。(3)對各類機構投資者從事各類證券買賣業(yè)務的收益要并入利潤征收企業(yè)所得稅，而對個人投資者從事各類證券買賣業(yè)務的收益那么不征所得稅。(4)對上市公司的投資分紅，機構投資者并入利潤按其適用稅率征收企業(yè)所得稅，并且可以抵免以前年度的虧損，而對個人投資者那么要全額征收20%的個人所得稅，不考慮以前的投資是否虧損。(5)國有股、法人股與個人股所得稅待遇不一，前者股利所得免稅，個人股股東那么要繳稅。

3.征收過程隨意性大大。如上市公司與非上市公司之間所得稅稅率千差萬別，除隸屬中央的國有企業(yè)根本按稅法實行33%的所得稅稅率外，其他各種所有制企業(yè)大多按15%的稅率計稅。

4.對股票發(fā)行者不征稅，降低了上市本錢。導致許多公司不顧業(yè)績，只謀求上市圈錢，一旦上市后，一年虧損，兩年ST，三年就面臨摘牌的風險，嚴重打擊了投資者長期持股的信心，滬深證交所千余只股票中的10%近150余只ST股票就是明證。

5.存在重復課稅現(xiàn)象。主要體現(xiàn)在證券所得稅方面，稅法規(guī)定：個人取得的股利按20%的稅率交