中美股市的差異

股票STOCKCATALOGUEPartOne總論.PartTwo中美股市差異PartThree股市熱點(diǎn)目錄概念分類美國(guó)股市中國(guó)股市12普通股優(yōu)先股后配股績(jī)優(yōu)股藍(lán)籌股

3中國(guó)股票市場(chǎng)也稱為中國(guó)股市，1989年開始作為試點(diǎn)。在1995年之前的股市運(yùn)作中，最大的利空通常是中國(guó)股市試點(diǎn)要停、股市要關(guān)門這類消息。后受“3.27國(guó)債期貨事件”影響，中國(guó)期貨市場(chǎng)于1995年進(jìn)行全面的整頓清理，中國(guó)股市成為扶持的對(duì)象，這樣股市才由此迎來了真正的利好，轉(zhuǎn)而進(jìn)入了大發(fā)展的時(shí)期。4美國(guó)紐約證券交易所于1811年由經(jīng)紀(jì)人按照粗糙的《梧桐樹協(xié)議》建立起來并開始運(yùn)營(yíng)，從此有了美國(guó)股市。目前主要由道瓊斯工業(yè)股票指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)三大股指來代表著美國(guó)股市的興衰1股票小知識(shí)股票是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。普通股普通股構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，現(xiàn)上海和深圳證券交易所上進(jìn)行交易的股票都是普通股。優(yōu)先股優(yōu)先股在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股。后配股后配股是在利益或利息分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)比普通股處于劣勢(shì)的股票，一般是在普通股分配之后，對(duì)剩余利益進(jìn)行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的發(fā)行數(shù)量又很有限，則購買后配股的股東可以取得很高的收益。發(fā)行后配股，一般所籌措的資金不能立即產(chǎn)生收益，投資者的范圍又受限制，因此利用率不高?？?jī)優(yōu)股公司經(jīng)營(yíng)很好，業(yè)績(jī)很好，每股收益0.5元以上.藍(lán)籌股股票市場(chǎng)上，那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。分類(一)發(fā)展歷程比較。美國(guó)股票市場(chǎng)歷史悠久，經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后美國(guó)政府加強(qiáng)對(duì)股票市場(chǎng)的立法監(jiān)管和控制快速發(fā)展，成為世界最大的股票市場(chǎng)。中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短、缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃、“政策市”明顯且投機(jī)性強(qiáng)是目前我國(guó)股票市場(chǎng)的特征。(二)投資品種比較。美國(guó)的投資品種十分豐富，有股票和股指的現(xiàn)貨、股票和股指的期貨及期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券、信托憑證(ADRs)等品種，投資者不僅可以進(jìn)行各類品種的投資，還可以進(jìn)行它們之間的套戥交易，避免暴漲暴跌的局面。我國(guó)的股票投資品種十分單一，僅有A、B股現(xiàn)貨交易和可轉(zhuǎn)換債券等品種，沒有避險(xiǎn)工具，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者只得拋售股票以減少市場(chǎng)下跌帶來的損失。此外，我國(guó)將整個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)人為地分割為流通股與非流通股，這有悖于股份制經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，扭曲了股票市場(chǎng)的本來面目，限制并阻礙了股票市場(chǎng)各種功能的正常、有效發(fā)揮。(三)發(fā)行市場(chǎng)比較。美國(guó)股票發(fā)行市場(chǎng)是國(guó)際性的市場(chǎng)，發(fā)行規(guī)模和容量都十分大，作為一個(gè)金融大國(guó)，股票市場(chǎng)除了有主板市場(chǎng)、NAS-DAQ市場(chǎng)，OTCBB市場(chǎng)及其它市場(chǎng)，構(gòu)成了一個(gè)相輔相成的市場(chǎng)體系我國(guó)的股票市場(chǎng)只為國(guó)內(nèi)的企業(yè)服務(wù)，自成立以來一級(jí)市場(chǎng)一貫清冷，目前我國(guó)只有上海證券交易所一個(gè)上市通道，同美國(guó)股票市場(chǎng)的上市渠道相比較，不僅市場(chǎng)容量小，缺乏鮮明的層次感，難以滿足不同層次企業(yè)的籌資需求，而且造成市場(chǎng)結(jié)構(gòu)非常不合理，各個(gè)層次的市場(chǎng)功能混亂，分工不明確，上市公司素質(zhì)參差不齊，難以提高整體的營(yíng)運(yùn)質(zhì)量和運(yùn)作效率。中美股票市場(chǎng)差異2(四)流通市場(chǎng)比較。股指波幅過大和換手率過高一直是中國(guó)股票流通市場(chǎng)的主要特征。我國(guó)股市波動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)位居世界前列。

(五)投資者結(jié)構(gòu)比較。我國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模迅速擴(kuò)大，投資者開戶人數(shù)持續(xù)增加，券商、證券投資基金、保險(xiǎn)公司、社?；鸬纫蚕群筮M(jìn)入股票市場(chǎng)，人市的規(guī)模逐步放大，它們已代替?zhèn)€人投資者成為我國(guó)股票市場(chǎng)的主體。美國(guó)股票市場(chǎng)最重要的是機(jī)構(gòu)投資者，如養(yǎng)老基金、人壽保險(xiǎn)基金、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)基金、共同基金、信托基金、對(duì)沖基金、商業(yè)銀行信托部、投資銀行(美國(guó)最有名的投資銀行有摩根?斯坦利、美林證券和高盛)等。中美股票市場(chǎng)差異中美股市比較，我們?nèi)笔裁?？——我們有茅臺(tái)和五糧液，卻沒有微軟和蘋果（一）市場(chǎng)規(guī)模差異：（二）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)差異：（三）市場(chǎng)功能導(dǎo)向：市場(chǎng)主導(dǎo)型（美國(guó)）直接融資規(guī)模龐大，資本市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)。PK銀行主導(dǎo)型（中國(guó)）銀行放貸壓力過大、銀行風(fēng)險(xiǎn)過于集中，資本市場(chǎng)比較薄弱。機(jī)構(gòu)市（美國(guó)）美國(guó)的共同基金與私人養(yǎng)老金共同構(gòu)成了美國(guó)資本市場(chǎng)最堅(jiān)實(shí)有力的兩大類機(jī)構(gòu)投資者PK散戶市（中國(guó)）機(jī)構(gòu)投資者力量的薄弱高科技、高端服務(wù)業(yè)（美國(guó)）美國(guó)的微軟、蘋果的成果屬于世界人民，占領(lǐng)了全世界每個(gè)角落。高科技、高端服務(wù)業(yè)代表了美國(guó)股市的世界實(shí)力PK千年燒酒（中國(guó)）我們的茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖則是屬于中國(guó)專有的國(guó)粹，它們占領(lǐng)了有權(quán)有勢(shì)國(guó)人的味口和腸胃。千年燒酒代表中國(guó)股市的自身實(shí)力。美國(guó)是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體。從GDP來看，按照國(guó)際貨幣基金組織的計(jì)算口徑，2011年美國(guó)GDP為15.09萬億美元，中國(guó)GDP為7.30萬億美元，大致相當(dāng)于美國(guó)的1/2。美國(guó)是世界第一大股市，中國(guó)是世界第二大股市。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股票總市值來看，2012年5月底，美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股票總市值為16.68萬億美元（不包括場(chǎng)外市場(chǎng)），而中國(guó)大陸境內(nèi)市場(chǎng)股票總市值為3.76萬億美元，尚不及美國(guó)的1/4。對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的啟示PartOne(一)豐富股票市場(chǎng)的交易品種，尤其是推出股票衍生品交易。PartTwo(二)加強(qiáng)多層次股票市場(chǎng)的建設(shè)，逐步形成主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和三板市場(chǎng)的多層次股票市場(chǎng)構(gòu)架。PartThree(三)合并A、B股市場(chǎng)，建立統(tǒng)一的股票市場(chǎng)。PartFour(四)構(gòu)建以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的股票市場(chǎng)。Nomatterhowbadyourhearthasbeenbroken,theworlddoesn’tstopforyourgrief.hasbeenbroken,theworldgrief.Thesuncomesright中國(guó)熱點(diǎn)分析3中國(guó)近期十大熱點(diǎn)板塊銀行券商軍工房地產(chǎn)保險(xiǎn)醫(yī)藥節(jié)能環(huán)保鐵路基建

銀行券商軍工25日消息稱，央行在24家大型金融機(jī)構(gòu)會(huì)議上稱“非銀行金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款與借款納入存貸比，但存款準(zhǔn)備金初步定為零，上述機(jī)構(gòu)不包括財(cái)務(wù)公司”。這一消息使得近期大起大落的銀行股，再度全線出現(xiàn)上漲。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2015年的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境推升銀行股出現(xiàn)估值修復(fù)行情。同時(shí)，偏松貨幣政策的保護(hù)下，將極大降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期和保險(xiǎn)、外資等邊際資金將助力A股銀行估值看齊國(guó)際，預(yù)計(jì)至少尚存50%上漲空間。

在本輪牛市中，券商股成為了最耀眼的明星，一些新進(jìn)股民甚至不惜以數(shù)倍的杠桿來博取券商股的收益。近期該板塊雖然出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整，但在機(jī)構(gòu)眼中，券商股在明年仍處于高成長(zhǎng)階段，華泰證券、德邦證券、光大證券等多家機(jī)構(gòu)看好。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在創(chuàng)新改革大周期下，證券公司的業(yè)務(wù)模式進(jìn)入全面革新，經(jīng)紀(jì)新模式、投行市場(chǎng)化、業(yè)務(wù)規(guī)?；I(lǐng)券商進(jìn)入新時(shí)代。同時(shí)，券商步入加杠桿化周期，業(yè)務(wù)模式加杠桿、資本加杠桿和人力加杠桿激活券商經(jīng)營(yíng)活力。此外，2015年直接融資體系有望迎來繁榮，證券公司將成為最直接受益的中介機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)將迎來盈利、估值的雙輪驅(qū)動(dòng)。明年券商行業(yè)將進(jìn)入高成長(zhǎng)階段，是市場(chǎng)的高彈性品種。在今年的牛市行情中，軍工股是唯一一個(gè)行情自始至終貫穿全年的板塊。近期該板塊出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，但幅度并不大。中銀國(guó)際、華容證券、華商基金、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著中國(guó)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，軍工行業(yè)仍然極具投資價(jià)值。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，201