第10章 證券投資技術(shù)分析

第10章證券投資技術(shù)分析1.技術(shù)分析概述2.K線分析3.切線分析4.形態(tài)分析5.技術(shù)分析相關(guān)理論1.技術(shù)分析概述概念

－技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，借助圖表和各類指標(biāo)，探索出一些典型的變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法；－技術(shù)分析更多地被應(yīng)用于預(yù)測(cè)證券價(jià)格的短期波動(dòng)和幫助投資者獲得短期收益。1.技術(shù)分析概述基本假設(shè)各種影響股票價(jià)格的內(nèi)、外在因素?zé)o一例外地反映在市場(chǎng)行為中；沒有必要過多關(guān)心影響股票價(jià)格的具體因素。市場(chǎng)涵蓋一切信息證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)是按照一定的規(guī)律來進(jìn)行的；證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)具有沿著原來的方向展開的慣性。價(jià)格按趨勢(shì)變動(dòng)市場(chǎng)行為是投資者行為的綜合反映；人性基本上不會(huì)隨著時(shí)間的變動(dòng)而有所差異。歷史會(huì)重演1.技術(shù)分析概述基本要素價(jià)量時(shí)空成交價(jià)格時(shí)間成交量空間1.技術(shù)分析概述基本要素－量?jī)r(jià)關(guān)系是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。價(jià)量關(guān)系趨勢(shì)判斷價(jià)升量增市場(chǎng)中出現(xiàn)利多因素刺激股市需求，交投活躍，成交量增加，價(jià)格上升價(jià)跌量增當(dāng)股市已經(jīng)持續(xù)上升后，出現(xiàn)價(jià)跌量增的現(xiàn)象，標(biāo)志著行情轉(zhuǎn)跌價(jià)升量縮股價(jià)上升乏力，漲勢(shì)行情將結(jié)束價(jià)跌量縮賣方惜售，而買方又不愿進(jìn)場(chǎng)，這種陰跌行情往往消磨多頭的意志，從而導(dǎo)致加速下跌1.技術(shù)分析概述評(píng)價(jià)－與基本分析不同，它與市場(chǎng)接近，考慮問題比較直觀；－跟數(shù)量化方法不同，它的預(yù)測(cè)功能趨于簡(jiǎn)化，不那么繁瑣，投資者容易掌握；－它往往具有一定的滯后性特點(diǎn)，它考慮問題的范圍具有局限性。1.技術(shù)分析概述注意事項(xiàng)－單純的技術(shù)分析是片面的；－注意多種技術(shù)分析方法的結(jié)合使用；－用實(shí)踐驗(yàn)證已經(jīng)存在的結(jié)論。2.1K線概述K線理論

－Ｋ線來源于日本米市；

－Ｋ線也叫蠟燭線、陰陽線圖表；

－通過Ｋ線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來。繪制方法2.1K線概述陽線最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)陽線實(shí)體上影線下影線陰線最高價(jià)最低價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)陰線實(shí)體上影線下影線2.1K線概述K線類型

－根據(jù)K線的計(jì)算周期可將其分為日K線、周K線、月K線、年K線；

－眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價(jià)值。陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭光腳陽線代表強(qiáng)烈的漲勢(shì)陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)下影陽線行情看漲，股價(jià)上升力強(qiáng)陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭陽線股價(jià)趨升陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光腳陽線上升力強(qiáng)；但進(jìn)出需謹(jǐn)慎陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)小陽線行情表現(xiàn)撲朔迷離陽線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)上影陽線上方拋壓重；行情難以判斷陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭光腳陰線代表強(qiáng)烈的跌勢(shì)陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)下影陰線行情疲軟，但下方有較強(qiáng)的承接盤陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光頭陰線股價(jià)趨降；下方承接力量力道較弱陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)光腳陰線先漲后跌，后市看淡陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)小陰線行情表現(xiàn)撲朔迷離陰線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)上影陰線上方拋壓重；行情難以判斷十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)四值同時(shí)線1.漲停板；2.跌停板；3.交易清淡。十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)丁字線賣方雖強(qiáng)，但買方力量更強(qiáng)，股價(jià)升勢(shì)十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)倒丁字線買方雖強(qiáng)，但賣方力量更強(qiáng)，股價(jià)跌勢(shì)十字K線形態(tài)2.2K線的主要形態(tài)十字線買賣雙方力量相當(dāng)，漲跌難以判斷2.3K線分析的應(yīng)用應(yīng)用方法

－單根K線的應(yīng)用；

－由多根K線組合推測(cè)行情。2.3K線分析的應(yīng)用評(píng)價(jià)

－K線表現(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場(chǎng)行為的圖表之一；

－沒有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯；－錯(cuò)誤率比較高；－作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段；－K線分析結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力不大。3.切線分析切線理論

－按一定的方法和原則在股票價(jià)格數(shù)據(jù)圖形中畫出特點(diǎn)的直線——切線，然后依據(jù)股票價(jià)格曲線與所畫直線的狀況推測(cè)出價(jià)格的未來走勢(shì)；－從對(duì)趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識(shí)別大勢(shì)是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向；－這些方法只提供參考意見。3.1趨勢(shì)分析趨勢(shì)的含義

－所謂趨勢(shì)就是股票價(jià)格的波動(dòng)方向，也是證券市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)方向；－通常情況下趨勢(shì)并不是簡(jiǎn)單的上升或下降，而是由很多的曲折和反復(fù)；－趨勢(shì)不是一個(gè)絕對(duì)的概念，而是相對(duì)于時(shí)間的長(zhǎng)短而言的。3.1趨勢(shì)分析趨勢(shì)的方向上升方向下降方向水平方向3.1趨勢(shì)分析趨勢(shì)的層次

主要趨勢(shì)次要趨勢(shì)短暫趨勢(shì)趨勢(shì)的主要方向?qū)χ饕厔?shì)的調(diào)整對(duì)次要趨勢(shì)的調(diào)整實(shí)際

趨勢(shì)圖

3.2支撐線和壓力線含義

－支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升，這個(gè)阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置；－壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落，這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。3.2支撐線和壓力線含義3.2支撐線和壓力線作用

－支撐線和壓力線會(huì)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)；－支撐線和壓力線遲早會(huì)有被突破的可能；－支撐線和壓力線又有徹底阻止價(jià)格沿原來方向變動(dòng)的可能。3.2支撐線和壓力線相互轉(zhuǎn)化

－支撐被突破，這個(gè)支撐將成為今后的壓力；－壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐；－支撐和壓力的角色不是一成不變的，前提是被有效的足夠強(qiáng)大的價(jià)格變動(dòng)所突破。3.2支撐線和壓力線相互轉(zhuǎn)化3.3趨勢(shì)線含義

－趨勢(shì)線是表現(xiàn)證券價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的直線；－從趨勢(shì)線的方向中，可以明確地看出價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)；－在上升趨勢(shì)中，將上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線；－在下降趨勢(shì)中，將下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。3.3趨勢(shì)線含義下降趨勢(shì)線和上升趨勢(shì)線實(shí)例3.3趨勢(shì)線作用

－對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用：使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方(上升趨勢(shì)線)或下方(下降趨勢(shì)線)；－對(duì)趨勢(shì)線的突破是價(jià)格下一步的走勢(shì)將要改變波動(dòng)的方向（反轉(zhuǎn)）的信號(hào)，越重要越有效的趨勢(shì)線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng)烈；－被突破的趨勢(shì)線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度。3.3趨勢(shì)線作用趨勢(shì)線被突破后起相反作用實(shí)例3.4軌道線含義

－在得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或低點(diǎn)），可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線；－兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道”，這就是市場(chǎng)中常說的上升和下降通道；－圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實(shí)中沒有這么“規(guī)矩”的軌道。3.4軌道線含義3.4軌道線軌道線的突破

－對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是原來趨勢(shì)加速的開始，即原來的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。趨勢(shì)加速的實(shí)例3.4軌道線作用

－一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)，如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價(jià)格將有一個(gè)大的變化；－如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了。4.1形態(tài)分析概述含義

－價(jià)格形態(tài)分析是通過股價(jià)的軌跡和股價(jià)曲線的各種形態(tài)，分析多空雙方力量的對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)方向，進(jìn)而指導(dǎo)實(shí)際操作；

－價(jià)格移動(dòng)方向由多空雙方力量對(duì)比決定；

－波動(dòng)過程是不斷地尋找平衡和打破平衡。

4.1形態(tài)分析概述形態(tài)的類型反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂（底）、雙重頂（底）三重頂（底）、圓弧頂（底）V形、潛伏底、菱形、喇叭形持續(xù)整理形態(tài)三角形：對(duì)稱三角形、上升三角形、下降三角形矩形、旗形、楔形4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)特點(diǎn)

－形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相反；

－股價(jià)原先必須確有趨勢(shì)存在；－某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)；

－某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來的市場(chǎng)波動(dòng)也越大；

－交易量是向上突破的重要參考因素，向下突破時(shí)，交易量可能作用不大。4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)圓形頂、底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)雙重頂4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)雙重底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)三重頂4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)三重底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)潛伏底4.2反轉(zhuǎn)突破形態(tài)V形4.3持續(xù)整理形態(tài)含義

－所謂整理是指股價(jià)經(jīng)過一段時(shí)間的快速變動(dòng)后，即不再前進(jìn)而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)以往的走勢(shì)，這種顯示以往走勢(shì)的型態(tài)稱之為整理型態(tài)。4.3持續(xù)整理形態(tài)特點(diǎn)

－形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相同；

－持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費(fèi)的時(shí)間比后者少；

－實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的。4.3持續(xù)整理形態(tài)對(duì)稱三角形

4.3持續(xù)整理形態(tài)上升三角形

4.3持續(xù)整理形態(tài)下降三角形

4.3持續(xù)整理形態(tài)楔形

－楔型是股價(jià)界于二條收斂直線中變動(dòng)；

－與三角線不同處在于二條界線同時(shí)上傾或下斜。成交量變化和三角形一樣向頂端遞減；

－楔型又分為上升楔形和下降楔形。4.3持續(xù)整理形態(tài)上升楔形4.3持續(xù)整理形態(tài)下降楔形4.3持續(xù)整理形態(tài)矩型

－矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)；

－股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，上也上不去，下也下不來，一直作橫向延伸的運(yùn)動(dòng)；

－矩形又分為上升矩形和下降矩形。4.3持續(xù)整理形態(tài)上升矩形4.3持續(xù)整理形態(tài)下降矩形4.3持續(xù)整理形態(tài)旗型

－旗形走勢(shì)的型態(tài)就象一面掛在旗桿頂上的旗幟；

－這型態(tài)通常在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)，股價(jià)經(jīng)過一連串緊密的短期波動(dòng)后，形成一個(gè)稍徽與原來趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長(zhǎng)方形；

－旗形又分為上升起形和下降旗形。4.3持續(xù)整理形態(tài)上升旗型4.3持續(xù)整理形態(tài)下降旗型5.1道氏理論主要觀點(diǎn)

－價(jià)格指數(shù)包含一切行為；

－市場(chǎng)具有三種變動(dòng)趨勢(shì)；

－收盤價(jià)是最重要的價(jià)格；

－趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn)。5.1道氏理論局限性

－預(yù)測(cè)股價(jià)存在著遲鈍性；－對(duì)短期投資者沒有用處；－道氏理論對(duì)于何時(shí)能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無法預(yù)測(cè)，也不能指明應(yīng)購(gòu)買何種股票方能獲利；－道氏理論過于簡(jiǎn)單，僅僅依賴工業(yè)指數(shù)及鐵路指數(shù)來觀察市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)。5.2隨機(jī)漫步理論核心思想

－買賣雙方同樣聰明機(jī)智；他們都能夠接觸同樣的信息，因此在買賣雙方都認(rèn)為價(jià)格公平合理時(shí)，交易才會(huì)完成；股價(jià)確切地反應(yīng)股票實(shí)質(zhì)。

－股價(jià)變動(dòng)基本上是隨機(jī)的。5.2隨機(jī)漫步理論基本觀點(diǎn)

－新的經(jīng)濟(jì)、政治新聞消息是隨意，不固定地流入市場(chǎng)；

－注重基本分析的人士會(huì)重新估計(jì)股票的價(jià)值，而作出買賣方針，致使股票發(fā)生新變化；－因?yàn)槭虑安o人能夠預(yù)告信息，股票走勢(shì)預(yù)測(cè)這回事并不可以成立，圖表派所說的只是一派胡言；－股票現(xiàn)時(shí)是沒有記憶系統(tǒng)的，每日與另一日之間的升跌并無相關(guān)；－股票價(jià)格完全沒有方向，隨機(jī)漫步，我們無法預(yù)知股市去向，無人肯定一定是贏家，亦無人一定會(huì)輸。5.3相反理論核心思想

－不論股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，當(dāng)所有人都看好時(shí)，就是牛市開始到頂。

－當(dāng)人人看淡時(shí)，熊市已經(jīng)見底；

－只要你和群眾意見相反的話，致富機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。5.3相反理論基本觀點(diǎn)

－并非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大眾看淡時(shí)我們便要看好；

－從實(shí)際市場(chǎng)研究中，發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占5%，95%都是輸家；－相反理論并不是說大眾一定是錯(cuò)的；－當(dāng)每一個(gè)人都有相同想法時(shí)，每一個(gè)人都錯(cuò)；－牛市就會(huì)在所有人看好聲中完結(jié)，熊市會(huì)在所有人都沽清貨時(shí)見到了谷底。5.3相反理論投資策略

－深思熟慮，不要被他人所影響，要自己去判斷；－要向傳統(tǒng)智慧挑戰(zhàn)，群眾所想所做未必是對(duì)的；－凡事物發(fā)展，并不一定好似表面一樣；－要控制個(gè)人情緒；－勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。5.4波浪理論概述

－道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在大海上沖浪；

－波浪理論是一種價(jià)格趨勢(shì)分析工具，它是一套完全靠而