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認(rèn)證信息

認(rèn)證類型：個(gè)人認(rèn)證

認(rèn)證主體：梁**（實(shí)名認(rèn)證）

IP屬地：廣東

IP屬地：廣東 上傳時(shí)間：2023-02-02 格式：DOCX 頁(yè)數(shù)：7 大?。?.07MB 積分：20 舉報(bào) 版權(quán)申訴

“全球音樂(lè)社區(qū)第一股”網(wǎng)易云音樂(lè)掛牌上市未來(lái)具有較大發(fā)展?jié)摿?/p>

2021年12月2日，網(wǎng)易云音樂(lè)在港交所掛牌上市，成為“全球音樂(lè)社區(qū)第一股”，股票代碼9899，開盤報(bào)價(jià)205港元，與發(fā)行價(jià)持平，對(duì)應(yīng)市值425。9億港元。但好景不長(zhǎng)，網(wǎng)易云音樂(lè)開盤破發(fā)，開盤價(jià)205港元，收盤跌至199。9港元。

上市可謂一波三折

事實(shí)上早在2021年5月26日，網(wǎng)易云音樂(lè)就正式向港交所遞交了招股書，但五個(gè)月過(guò)去遲遲不見其掛牌消息。\t"/jingzheng/202112/_blank"，到2021年8月，網(wǎng)易云音樂(lè)才通過(guò)了港交所聆訊，但當(dāng)月9日晚間，網(wǎng)易云音樂(lè)突然宣布暫停其IPO計(jì)劃，稱是基于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)整體環(huán)境等綜合因素的考量，后續(xù)將選擇更好的時(shí)機(jī)，盡快推進(jìn)IPO相關(guān)事宜。直到11月16日，港交所官網(wǎng)顯示，網(wǎng)易云音樂(lè)上載全新的聆訊后資料集并通過(guò)港交所上市聆訊，上市聯(lián)席保薦人為美銀證券、中金及瑞信。

上半年凈虧5億

網(wǎng)易云音樂(lè)是一款專注于發(fā)現(xiàn)與分享的音樂(lè)產(chǎn)品，依托專業(yè)音樂(lè)人、DJ、好友推薦及社交功能，為用戶打造全新的音樂(lè)生活。網(wǎng)易云是網(wǎng)易集團(tuán)旗下云計(jì)算和大數(shù)據(jù)品牌，場(chǎng)景化云服務(wù)和大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商。

網(wǎng)易云音樂(lè)自2013年誕生以來(lái)，借著“簡(jiǎn)潔界面、精準(zhǔn)推歌、社區(qū)互動(dòng)”等特色，吸引了大批90后、00后年輕用戶，特別是偏愛民謠、電音、搖滾等小眾曲風(fēng)的一群人，在平臺(tái)上聽歌互動(dòng)。有數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，網(wǎng)易云音樂(lè)日活聽歌用戶日均聽歌時(shí)長(zhǎng)76。9分鐘，UGC歌單總數(shù)達(dá)28億。2021年前三季度，MAU從2020年同期的1。80億增至1。84億;在線音樂(lè)付費(fèi)用戶數(shù)為2752萬(wàn)。

近三年來(lái)，網(wǎng)易云音樂(lè)營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率超100%。根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，2021年前三季度，網(wǎng)易云音樂(lè)營(yíng)收增長(zhǎng)至51。1億元，相較2020年前三季度的33。7億元同比增長(zhǎng)了52%。2018-2021年前三季度網(wǎng)易云音樂(lè)營(yíng)業(yè)收入情況

但累計(jì)虧損超百億，遠(yuǎn)不及2016年開始盈利的騰訊音樂(lè)。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年（截至6月30日）虧了5個(gè)億，而前三季度毛利率雖已轉(zhuǎn)正，但只有0。4%。2018-2022年上半年網(wǎng)易云音樂(lè)凈虧損情況

而招股書顯示，導(dǎo)致平臺(tái)虧損的主要原因是高昂的內(nèi)容成本。有數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，網(wǎng)易云音樂(lè)內(nèi)容服務(wù)成本分別為19。7億元、28。5億元、47。9億元，在營(yíng)收中的占比分別為171。7%、123。1%、97。8%。2021上半年，內(nèi)容服務(wù)成本27。6億元，在營(yíng)收中占比降至86。7%。具體如下：公司財(cái)報(bào)

此外，網(wǎng)易云音樂(lè)的負(fù)債總額也在一路飆升，從2018年的88。6億元增至2021年中的160億元，負(fù)債率在2020年已升至94。54%。與之對(duì)應(yīng)的是，其歸屬于母公司股東權(quán)益的持續(xù)下滑，從2018年的-9億元跌至2021年中的-89億元。

實(shí)際上，在正式掛牌之前，網(wǎng)易云音樂(lè)就被質(zhì)疑IPO發(fā)行估值過(guò)高，有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。有媒體指出，以公司2020年收入（49億元）計(jì)算，網(wǎng)易云音樂(lè)發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)市效率(PS)倍數(shù)為7。1倍。作為對(duì)比，目前行業(yè)龍頭騰訊音樂(lè)（TME。US）PS估值為2。73倍。

未來(lái)仍具潛力

雖然近三年來(lái)，網(wǎng)易云音樂(lè)累計(jì)虧損超百億，遠(yuǎn)不及2016年開始盈利的騰訊音樂(lè)。但其音樂(lè)社區(qū)生態(tài)價(jià)值開始顯現(xiàn)，隨著平臺(tái)用戶粘性增加、UGC創(chuàng)造力凸顯，在2021年上半年，用戶付費(fèi)率超過(guò)騰訊音樂(lè)。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，網(wǎng)易云音樂(lè)已為超過(guò)30萬(wàn)名注冊(cè)獨(dú)立音樂(lè)人提供服務(wù)，目前為中國(guó)最大的獨(dú)立音樂(lè)人在線孵化器。僅6月注冊(cè)獨(dú)立音樂(lè)人的音樂(lè)曲目占網(wǎng)易云音樂(lè)所有音樂(lè)流媒體播放量的47%以上。

此外招股書顯示，2021年上半年，網(wǎng)易云音樂(lè)日活聽歌用戶日均聽歌時(shí)長(zhǎng)76。9分鐘，UGC歌單總數(shù)28億。2021年6月，主動(dòng)進(jìn)行UGC創(chuàng)作的月活用戶占比約27%，每10次音樂(lè)播放有3次來(lái)自平臺(tái)推薦。

另外在線音樂(lè)服務(wù)板塊，網(wǎng)易云音樂(lè)2021年前三季度的MAU從2020年同期的1。80億增至1。84億；在線音樂(lè)付費(fèi)用戶數(shù)同比增長(zhǎng)超93%至2752萬(wàn)，在線音樂(lè)付費(fèi)率14。9%，付費(fèi)用戶增速及付費(fèi)率均持續(xù)位居行業(yè)第一。

最后從用戶畫像來(lái)看，網(wǎng)易云音樂(lè)是所有音樂(lè)平臺(tái)中出生于1990年或以后的用戶占比最高的平臺(tái)，且其在出生于1990年或以后用戶中的滲透率高于行業(yè)平均值；而這一快速增長(zhǎng)的年齡段群體占在線音樂(lè)娛樂(lè)市場(chǎng)近50%。

由此可見，未來(lái)網(wǎng)易云音樂(lè)的發(fā)展?jié)摿^大。但目前仍面臨版權(quán)問(wèn)題與流量問(wèn)題。版權(quán)問(wèn)題方面，網(wǎng)易云方面表示，一是將繼續(xù)深耕音樂(lè)社區(qū)，而此次募資主要用途之一就是繼續(xù)深耕音樂(lè)社區(qū)，占總募資額的40%，將用于繼續(xù)創(chuàng)新并提高技術(shù)能力，與版權(quán)方開展公平開放的合作，共同建設(shè)良好健康的音樂(lè)市場(chǎng)。但網(wǎng)易云音樂(lè)相關(guān)人士并未透露會(huì)將多少募資額花在版權(quán)采買上。

有流量問(wèn)題方面：