新材料周報：新材料板塊窄幅震蕩收漲工信部印發(fā)“生物基材料三年行動方案”

新材料新材料周報(230109-230113)領先大市-B(維持)新材料板塊窄幅震蕩收漲，工信部印發(fā)“生物基材料三年行動方案”/行業(yè)周報基礎化工新材料近一年市場表現(xiàn)資料來源：最聞相關報告：【山證化工】新材料板塊強勁反彈，生物基塑料碳足跡國標下月實施-新材料周報2023.1.9【山證化工】化工行業(yè)2022年三季報總結：化工行業(yè)承壓業(yè)績有所回落，未來有望迎來景氣反轉2022.11.7分析師：葉中正執(zhí)業(yè)登記編碼：S0760522010001郵箱：yezhongzheng@研究助理：冀泳潔博士郵箱：jiyongjie@王銳郵箱：wangrui1@投資要點市場與板塊表現(xiàn)：本周化工與新材料窄幅震蕩，多數(shù)子板塊下跌。基礎化工漲跌幅為-0.19%，跑輸滬深300指數(shù)2.54%，在申萬一級行業(yè)中排名第22位。新材料指數(shù)漲跌幅為0.49%，跑輸滬深300指數(shù)1.86%。觀察各子板塊，除鋰電化學品上漲3.84%以外，其余板塊均收跌，半導體材料下跌0.51%、可降解塑料下跌1.01%、OLED材料下跌1.92%、有機硅下跌2.22%、膜材料下觀察估值，新材料各子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為24.28倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機硅市盈率為14.11倍(0%，近三年分位數(shù)水平)；碳纖維市盈率為45.63倍(0%)；鋰電池市盈率為42.24倍(7%)；鋰電化學品市盈率為20.81倍(0%)；半導體材料市盈率為97.94倍 (13%)；可降解塑料市盈率為16.81倍(54%)；OLED材料市盈率為100.51倍(47%)；膜材料市盈率為47.35倍(41%)。從交易擁擠度情況看，當前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為6.22%，處于近兩年34.0%分位數(shù)水平，具備顯著的配置優(yōu)勢。 超七成個股下跌：上周新材料板塊中，實現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為28.42%，表現(xiàn)占優(yōu)的個股有奧園美谷(12.8%)、恩捷股份(9.12%)、天岳先進(8.34%)等，表現(xiàn)較弱的個股包括激智科技(-7.66%)、光威復材(-7.41%)、天元股份(-6.95%)天賜材料(5.81億)、當升科技(3.42億)等。41只個股中外資凈流入占比為51.22%，凈流入較多的個股有京東方A(4.93億)、萬華化學(2.99億)、中偉股份(2.54億)等。行業(yè)動態(tài)工信部印發(fā)《加快非糧生物基材料創(chuàng)新發(fā)展三年行動方案的通知》2024年底，北京兩區(qū)農(nóng)貿市場停止使用不可降解一次性塑料購物袋中復神鷹年產(chǎn)三萬噸高性能碳纖維建設項目簽約天齊鋰業(yè)斥資6.32億元澳洲買鋰礦重要上市公司公告(詳細內容見正文)投資建議碳纖維國產(chǎn)化替代加速，下游需求持續(xù)高景氣。碳纖維由于其質量輕、輕度高、耐高溫、耐腐蝕等優(yōu)異的化學性質，被稱為“新材料之王”，廣泛應用于風電葉片、壓力容器、交通建設、航天航空等領域。國內碳纖維行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境。受益于風電、光伏、氫能等新能源下游的高請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明行業(yè)研究/行業(yè)周報行業(yè)研究/行業(yè)周報1.行情回顧 51.1市場與板塊表現(xiàn) 51.2個股情況 92.核心觀點 113.行業(yè)要聞及上市公司重要公告 123.1行業(yè)要聞 123.2上市公司重要公告 134.重點標的跟蹤 145.宏觀與中觀數(shù)據(jù)跟蹤 176.產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù) 207.風險提示 23圖1：行業(yè)周漲跌幅(%) 5圖2：創(chuàng)業(yè)板指與新材料指數(shù)近三年累計漲跌幅 6圖3：新材料細分板塊近三年累計漲跌幅 6圖4：新材料子板塊市盈率及市盈率分位數(shù)情況 7圖5：近三年新材料子板塊市盈率分位數(shù)情況 7圖6：近兩年新材料指數(shù)交易擁擠度與相對萬得全A表現(xiàn)情況 8圖7：新材料各子板塊的近兩年交易擁擠度及分位數(shù) 8圖8：個股漲跌幅、機構買入、外資買入、機構調研與估值市盈率分位數(shù)情況 10圖9：近兩年我國GDP、工業(yè)增加值、投資、進出口與社零等情況 17請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明圖10：我國近兩年PMI各分項指標 18圖11：費城半導體指數(shù)同比與我國集成電路產(chǎn)量當月同比 18圖12：新材料及子板塊近三年累計各季度在建工程增速(%) 18圖13：82種工業(yè)品產(chǎn)量同比增速、景氣分位數(shù)與近四年同比增速變化趨勢 19圖14：有機硅中間體DMC參考價格(元/噸) 20圖15：金屬硅參考價格(元/噸) 20圖16：可降解塑料PBAT原料成本(元/噸) 21圖17：1,4—丁二醇BDO參考價格(元/噸) 21圖18：國產(chǎn)硅料市場價(元/千克) 21圖19：聚乙烯醇膜PVA參考價格(元/噸) 21圖20：CCFEI價格指數(shù)：丙烯腈(元/噸) 21圖21：碳纖維價格(國產(chǎn)，T300，12K)(元/kg) 21圖22：碳纖維價格(國產(chǎn)，T300，48/50K):(元/kg) 22圖23：碳纖維周度庫存(噸) 22圖24：聚乳酸當月出口數(shù)量與出口均價 22表1：過去一周重要公司公告 13表2：重點覆蓋公司核心邏輯 14表3：重點關注公司及盈利預測(2023年1月13日數(shù)據(jù)) 16請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明41.行情回顧1.1市場與板塊表現(xiàn)本周化工與新材料窄幅震蕩，多數(shù)子板塊下跌。本周(20230109-20230113)滬深300漲跌幅為2.35%，上證指數(shù)漲跌幅為1.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為2.93%。漲幅前三行業(yè)分別是非銀金融(4.23%)、食品飲料 (4.05%)、煤炭(3.6%)。基礎化工漲跌幅為-0.19%，跑輸滬深300指數(shù)2.54%，跑輸上證指數(shù)1.38%，跑跑輸創(chuàng)業(yè)板指2.44%，跑輸上證指數(shù)0.7%。觀察各子板塊，除鋰電化學品上漲3.84%以外，其余板塊均收跌，半導體材料下跌0.51%、可降解塑料下跌1.01%、OLED材料下跌1.92%、有機硅下跌2.22%、膜材料數(shù)據(jù)來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明圖2：創(chuàng)業(yè)板指與新材料指數(shù)近三年累計漲跌幅資料來源：Wind，山西證券研究所圖3：新材料細分板塊近三年累計漲跌幅資料來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明觀察估值，新材料各子板塊估值水平處于近三年較低水平。新材料指數(shù)市盈率為24.28倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機硅市盈率為14.11倍(0%，近三年分位數(shù)水平)；碳纖維市盈率為45.63倍(0%)；鋰電池市盈率為42.24倍(7%)；鋰電化學品市盈率為20.81倍(0%)；半導體材料市盈率為97.94倍(13%)；可降解塑料市盈率為16.81倍(54%)；OLED材料市盈率為100.51倍(47%)；膜材料市盈率為47.35倍(41%)。圖4：新材料子板塊市盈率及市盈率分位數(shù)情況資料來源：Wind，山西證券研究所圖5：近三年新材料子板塊市盈率分位數(shù)情況資料來源：Wind，山西證券研究所從交易擁擠度情況看，當前新材料正處于良好的配置窗口。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為6.22%，處于請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明近兩年34.0%分位數(shù)水平，仍具備顯著的配置優(yōu)勢。觀察各個子板塊近期交易擁擠度在近兩年的分位數(shù)水平，有機硅擁擠度分位數(shù)為70.0%，碳纖維擁擠度分位數(shù)為93.0%，鋰電池擁擠度分位數(shù)為82.0%，鋰電化學品擁擠度分位數(shù)為95.0%，半導體材料擁擠度分位數(shù)為51.0%，可降解塑料擁擠度分位數(shù)為33.0%，OLED材料擁擠度分位數(shù)為64.0%，膜材料擁擠度分位數(shù)為70.0%。圖6：近兩年新材料指數(shù)交易擁擠度與相對萬得全A表現(xiàn)情況資料來源：Wind，山西證券研究所圖7：新材料各子板塊的近兩年交易擁擠度及分位數(shù)資料來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明1.2個股情況從收益表現(xiàn)觀察：上周新材料板塊中，實現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為28.42%，表現(xiàn)占優(yōu)的個股有奧園美谷(12.8%)、恩捷股份(9.12%)、天岳先進(8.34%)、當升科技(6.82%)、科恒股份(6.75%)等，表現(xiàn)較弱的個股包括激智科技(-7.66%)、光威復材(-7.41%)、天元股份(-6.95%)、國恩股份(-5.45%)、長鴻高科(-4.96%)等。從機構流動角度觀察：上周新材料板塊中，機構凈流入的個股占比為23.40%，凈流入較多的個股有京東方A(10.85億)、天賜材料(5.81億)、當升科技(3.42億)、恩捷股份(3.28億)、中偉股份(1.89億)等，凈流出較多的個股包括光威復材(-2.21億)、君正集團(-2.18億)、雙星新材(-1.53億)、彤程新材(-1.41億)、海優(yōu)新4億)等。從外資流動角度觀察：上周新材料板塊中，41只個股中外資凈流入占比為51.22%，凈流入較多的個股有京東方A(4.93億)、萬華化學(2.99億)、中偉股份(2.54億)、當升科技(0.92億)、新宙邦(0.53億)等，凈流出較多的個股包括恩捷股份(-4.13億)、光威復材(-0.96億)、德方納米(-0.96億)、彤程新材(-0.37億)、雙星新材(-0.28億)等。從市盈率分位數(shù)角度觀察：當前市盈率分位數(shù)處于近兩年的較高位的前十個股為樂凱膠片(98.97分位)、集泰股份(95.27分位)、明冠新材(94.86分位)、匯隆新材(94.47分位)、億帆醫(yī)藥(94.35分位)、激智科技(93.84分位)、中晶科技(93.83分位)、帝科股份(91.67分位)、美瑞新材(89.72分位)、力合科創(chuàng)(88.48分位)等。請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明圖8：個股漲跌幅、機構買入、外資買入、機構調研與估值市盈率分位數(shù)情況資料來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明2.核心觀點長期觀點：新材料是化工行業(yè)未來發(fā)展的重要方向。在碳中和背景下，傳統(tǒng)化工行業(yè)迎來又一輪供給側改革，下游需求增速放緩，未來競爭主要體現(xiàn)在一體化建設，成本和效率為主要競爭門檻，業(yè)內龍頭的市占率有望進一步提高。而新材料領域的下游仍處于快速增長階段，需求持續(xù)旺盛，在全球分工和疫情等多因素影響下，全球新材料產(chǎn)業(yè)中心逐漸向亞太地區(qū)轉移。隨著國內研發(fā)創(chuàng)新能力增強、服務能力提高、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化以及政策大力支持，我國新材料產(chǎn)業(yè)將乘勢追趕迎來加速成長期，因此我們看好新材料行業(yè)。長期來看，新材料產(chǎn)業(yè)應圍繞三大投資邏輯：1)進口替代：關注性價比與市場開拓能力。國產(chǎn)化替代大趨勢已至，未來企業(yè)在縮小差距的基礎上以低成本取得競爭優(yōu)勢2)政策推動：立足產(chǎn)業(yè)基礎，把握政策節(jié)奏。我們應持續(xù)關注相關行業(yè)政策演變，重點把握政策推出力度，關注企業(yè)的政府資源。3)消費升級：技術創(chuàng)新與市場開拓能力并重。光伏、新能源、半導體等產(chǎn)業(yè)鏈在產(chǎn)業(yè)邏輯背景下仍將維持高景氣，消費升級有望拉動上游材料市場需求。短期觀點：碳纖維國產(chǎn)化替代加速，下游需求持續(xù)高景氣。碳纖維由于其質量輕、輕度高、耐高溫、耐腐蝕等優(yōu)異的化學性質，被稱為“新材料之王”，廣泛應用于風電葉片、壓力容器、交通建設、航天航空等領域。國內碳纖維行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境。受益于風電、光伏、氫能等新能源下游的高景氣拉動，近兩年碳纖維需求大增，國內企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，隨著產(chǎn)能規(guī)模上量，2022年碳纖維價格呈下降趨勢。對于風電等對價格較敏感的領域，碳纖維價格下跌有望進一步提升產(chǎn)品滲透率。此外，雖然目前國內航天航空用量有限(占比3.2%)，但長期成長空間較大。隨著國內民航市場復蘇，國產(chǎn)C919交付運營，國產(chǎn)航空碳纖維迎來快速發(fā)展期。中長期來看，碳纖維行業(yè)國產(chǎn)化替代進程加速，新能源下游需求高景氣，產(chǎn)品滲透率不斷提升，建議關注率先突破干噴濕紡工藝、產(chǎn)能規(guī)模居前且布局航天航空級碳纖維的企業(yè)中復神鷹，以及具備成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的碳纖維原絲龍頭吉林碳谷。請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明3.行業(yè)要聞及上市公司重要公告3.1行業(yè)要聞工信部印發(fā)《加快非糧生物基材料創(chuàng)新發(fā)展三年行動方案的通知》1月9日，工業(yè)和信息化部等六部門發(fā)布《關于印發(fā)加快非糧生物基材料創(chuàng)新發(fā)展三年行動方案的通知》，三年行動方案提出，到2025年，非糧生物基材料產(chǎn)業(yè)基本形成自主創(chuàng)新能力強產(chǎn)品體系不斷豐富、綠色循環(huán)低碳的創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)，非糧生物質原料利用和應用技術基本成熟，部分非糧生物基產(chǎn)品競爭力與化石基產(chǎn)品相當，高質量、可持續(xù)的供給和消費體系初步建立。具體來看，到2025年，高效工業(yè)菌種與酶蛋白元件不斷豐富，非糧生物質利用共性技術取得突破，大規(guī)模糖化技術基本成熟，產(chǎn)學研用協(xié)同創(chuàng)新體系更加高效完善?；诜羌Z生物質的糖化生產(chǎn)線規(guī)模達到萬噸/年，乳酸生產(chǎn)線規(guī)模達到十萬噸級，戊二胺、聚羥基脂肪酸酯規(guī)模達到萬噸級。豐富基于非糧生物質的乳酸、戊二胺、聚羥基脂肪酸酯等生物基化學品及聚合物品種，穩(wěn)定提高聚合物加工性能，在塑料制品、紡織纖維等領域規(guī)?；瘧谩Ｐ纬?家左右具有核心競爭力、特色鮮明、發(fā)展優(yōu)勢突出的骨干企業(yè)，建成3—5個生物基材料產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)不斷優(yōu)化。資料來源：中國政府網(wǎng)2024年底，北京兩區(qū)農(nóng)貿市場停止使用不可降解一次性塑料購物袋近日，北京市出臺《關于支持密云區(qū)、延慶區(qū)開展塑料污染治理規(guī)范化試點的通知》，重點從6個方面采取12項具體措施支持推動兩區(qū)塑料污染治理規(guī)范化試點工作，其中明確：兩區(qū)農(nóng)貿市場到2024年底將提前停止使用不可降解一次性塑料購物袋。此次《試點通知》提出“到2025年底，全面提升各領域塑料污染治理水平，將密云、延慶兩區(qū)打造成塑料污染治理的典范，為全國塑料污染治理工作做出‘北京示范’，推動生態(tài)涵養(yǎng)區(qū)綠色發(fā)展再上新臺階”。資料來源：北京日報網(wǎng)中復神鷹年產(chǎn)三萬噸高性能碳纖維建設項目簽約近日，中復神鷹“年產(chǎn)三萬噸高性能碳纖維建設項目”簽約儀式在江蘇連云港舉行。該項目將充分利用核能蒸汽、光伏發(fā)電實現(xiàn)碳纖維生產(chǎn)過程中的能源綠色低碳轉型，同時將首次采用國內最先進的4.0版本的碳纖維產(chǎn)業(yè)化技術進行新的生產(chǎn)基地設計。此次簽約落戶連云區(qū)的項目，計劃總投資59.62億元，通過建設多套聚合裝置、原絲生產(chǎn)線、碳化生產(chǎn)線以及配套工程，打造年產(chǎn)3萬噸高性能碳纖維的生產(chǎn)能力。資料來源：智通財經(jīng)網(wǎng)請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明天齊鋰業(yè)斥資6.32億元澳洲買鋰礦1月9日，天齊鋰業(yè)公告稱，旗下子公司計劃以約1.36億澳元(約合人民幣6.32億元)的價格購買澳大利亞上市公司EssentialMetalsLimited(ESS)的全部股權，繼而獲得ESS持有的PioneerDome鋰礦項目礦業(yè)權。項目鋰礦資源總量為1120萬噸，平均氧化鋰含量為1.16%，合計為12.9萬噸氧化鋰當量，鋰礦項資料來源：新材料在線3.2上市公司重要公告表1：過去一周重要公司公告公告日期證券代碼主要內容2023-01-13300073.SZ當升科技:關于投資建設當升科技(攀枝花)新材料產(chǎn)業(yè)基地首期項目的公告2023-01-13300073.SZ當升科技:關于設立當升蜀道(攀枝花)新材料有限公司的公告2023-01-13300806.SZ斯迪克:關于使用募集資金置換預先投入募投項目及支付發(fā)行費用的自籌資金的公告2023-01-13300806.SZ斯迪克:關于投資設立全資子公司的公告2023-01-13300806.SZ斯迪克:方正證券承銷保薦有限責任公司關于江蘇斯迪克新材料科技股份有限公司使用募集資金置換預先投入募投項目及已支付發(fā)行費用的自籌資金的核查意見2023-01-13300806.SZ斯迪克:關于江蘇斯迪克新材料科技股份有限公司以自籌資金預先投入募集資金投資項目及支付發(fā)行費用的鑒證報告(容誠專字[2023]230Z0138號)2023-01-13002768.SZ國恩股份:關于參與中信國安化工有限公司等十一家公司合并重整的進展公告(更新)2023-01-13002768.SZ國恩股份:關于參與中信國安化工有限公司等十一家公司合并重整的進展公告2023-01-13601118.SH海南橡膠:關于投資設立合資公司暨關聯(lián)交易的公告2023-01-12300842.SZ帝科股份:2022年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股票募集資金使用可行性分析報告(修訂稿)2023-01-12300842.SZ帝科股份:關于2022年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股票攤薄即期回報的風險提示及填補回報措施和相關主體承諾(修訂稿)的公告2023-01-12300699.SZ光威復材:2022年度業(yè)績快報2023-01-12688126.SH滬硅產(chǎn)業(yè):股東集中競價減持股份時間過半暨減持進展公告2023-01-11300073.SZ當升科技:2022年度業(yè)績預告2023-01-11300666.SZ江豐電子:關于對外投資產(chǎn)業(yè)基金的公告2023-01-11002909.SZ集泰股份:關于歸還用于暫時補充流動資金的募集資金的公告2023-01-11002632.SZ道明光學:2022年年度業(yè)績預告2023-01-11688386.SH泛亞微透:關于持股5%以上股東減持比例達到1%的提示性公告2023-01-11605399.SH晨光新材:股東減持股份進展公告2023-01-10688295.SH中復神鷹:2022年年度業(yè)績預告2023-01-10002243.SZ力合科創(chuàng):關于持股5%以上股東減持計劃時間過半的進展公告2023-01-10688669.SH聚石化學:關于參與安徽海德化工科技有限公司破產(chǎn)重整投資的進展公告2023-01-10300699.SZ光威復材:關于股東股份減持計劃時間屆滿及后續(xù)減持股份的預披露公告2023-01-10000930.SZ中糧科技:安徽淮河律師事務所關于中糧生物科技股份有限公司限制性股票激勵計劃部分限制性股票回購并注銷事項的法律意見書請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明公告日期證券代碼主要內容2023-01-10000930.SZ中糧科技:上海榮正企業(yè)咨詢服務(集團)股份有限公司關于中糧生物科技股份有限公司限制性股票激勵計劃第二個解鎖期解鎖條件成就之獨立財務顧問報告2023-01-10000930.SZ中糧科技:關于回購注銷部分限制性股票減資暨通知債權人公告2023-01-10000930.SZ中糧科技:關于回購注銷部分限制性股票的公告2023-01-10000930.SZ中糧科技:關于限制性股票激勵計劃授予股票第二個解鎖期解鎖條件成就的公告2023-01-10000930.SZ中糧科技:安徽淮河律師事務所關于中糧生物科技股份有限公司限制性股票激勵計劃授予股票第二個解鎖期解鎖的法律意見書2023-01-09300568.SZ星源材質:關于調整公司2022年限制性股票激勵計劃預留權益授予數(shù)量的公告2023-01-09300568.SZ星源材質:北京市中倫(深圳)律師事務所關于深圳市星源材質科技股份有限公司2022年限制性股票激勵計劃預留部分限制性股票數(shù)量調整及授予相關事項的法律意見書2023-01-09300568.SZ星源材質:關于向公司2022年限制性股票激勵計劃激勵對象授予預留部分限制性股票的公告2023-01-09300568.SZ星源材質:監(jiān)事會關于公司2022年限制性股票激勵計劃預留部分授予日激勵對象人員名單的核查意見2023-01-09300568.SZ星源材質:2022年限制性股票激勵計劃預留部分激勵對象名單資料來源：Wind，山西證券研究所4.重點標的跟蹤表2：重點覆蓋公司核心邏輯代碼公司市值(億上市日期首次覆蓋時間核心邏輯688267.SH中觸媒59.222022-02-162022/2/26險公司主營特種分子篩及催化劑、非分子篩催化劑、催化應用險工藝及化工技術服務三大類，在特種分子篩及催化劑、非分子篩催化劑領域具備較強的競爭實力。公司移動源脫硝分子篩市場空間巨大，是巴斯夫亞洲區(qū)域的獨家供應商，預計2022-2024年歸母公司凈利潤2.02、3.27、4.71億元，同比增風險提示：客戶集中風險；汽車行業(yè)環(huán)保監(jiān)管政策對公司主要產(chǎn)品銷售存在較大影響的風險；下游客戶經(jīng)濟周期變化風險；傳統(tǒng)燃料汽車市場受新能源汽車擠占的風險；未能保持技術與工藝先進性所引致的風險；募投項目不及預期的風。688281.SH華秦科技255.732022-03-072022/3/7公司是目前市場上唯一一家以隱身材料為主營的上市公司，是國內極少數(shù)能夠全面覆蓋常溫、中溫和高溫隱身材料設計、研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術企業(yè)，契合國家發(fā)展戰(zhàn)略目標。公司先發(fā)優(yōu)勢顯著，產(chǎn)品格局穩(wěn)定，下游滲透率提升空間大，我們預計公司2022-2024年分別實現(xiàn)營收7.25、9.65、12.38請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明代碼公司市值(億上市日期首次覆蓋時間核心邏輯27.3%。風險提示：業(yè)務受國防政策影響較大的風險；客戶集中度較高的風險；技術及產(chǎn)品不達預期的風險；民品推廣不及預期的風險；募投項目不能順利實施的風險。688295.SH中復神鷹365.402022-04-062022/4/6在國內企業(yè)中，公司率先突破干噴濕紡碳纖維制造工藝，建成穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線，依托干噴濕紡核心技術優(yōu)化產(chǎn)品性能并降低成本。國產(chǎn)化替代加速+下游應用高景氣+西寧萬噸產(chǎn)能落地為公司發(fā)展保駕護航。我們預計2022-2024年分別實9、35.02億元，同比增長50.8%、44.0%、37.4%；分別實現(xiàn)歸母凈利潤4.56、7.07、9.94億元，同比增風險提示：市場競爭加劇風險；產(chǎn)能擴張不達預期風險；技術升級迭代的風險；原材料和能源價格波動風險；募投項目不能順利實施的風險。688323.SH瑞華泰40.952021-04-282022/5/4公司專業(yè)從事熱控、電子、電工PI薄膜等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是全球高性能PI薄膜產(chǎn)品種類最豐富的供應商之一，其產(chǎn)品廣泛應用于國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領域，銷量的全球占比約為6%，打破了國外廠商的技術封鎖與市場壟斷，跨入全球競爭行列，預計在公司CPI專用生產(chǎn)線建設完成后有望實現(xiàn)量產(chǎn)，從而填補該領域的國內空白。預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為4.28、6.06、8.08億元，凈利潤分別為0.72、1.07、1.61億元。風險提示：業(yè)務規(guī)模、產(chǎn)品技術與國際知名企業(yè)存在較大差距的風險；PMDA和ODA等原材料采購價格波動風險；募投項目實施后新增產(chǎn)能難以消化的風險；新產(chǎn)品拓展導致產(chǎn)品結構變化的風險；疫情反復的風險；股東減持對公司股價影響的風險。688203.SH海正生材32.022022-08-16/16公司從事聚乳酸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司在聚乳酸技術方面積累近20年，率先突破丙交酯技術實現(xiàn)量產(chǎn)，打破國外技術封鎖。2021年公司聚乳酸銷量為2.1萬噸，國內市占率34%，居全國第一，海外銷量占出口比例80%，居國內第一。公司產(chǎn)品受到國內外認可，擁有長期穩(wěn)定合作的優(yōu)質客戶，持續(xù)數(shù)十年。預計公司2022-2024年實現(xiàn)營業(yè)收入9.05、11.17、18.03億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.60、0.94、1.69億元。風險提示：原材料上漲的風險、產(chǎn)能擴張不及預期的風險、市場競爭加劇的風險、公司業(yè)務拓展受下游需求影響較大的風險、政策執(zhí)行力度不及預期的風險。688733.SH壹石通74.242021-08-17公司從事鋰電池涂覆材料、電子通信功能填充材料和低煙無鹵阻燃材料等先進無機非金屬復合材料的生產(chǎn)和銷售。鋰電涂覆材料占營收80%以上。2021年公司勃姆石全球市占率超請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明代碼公司市值(億上市日期首次覆蓋時間核心邏輯50%，國內市占率超80%。2022年底勃姆石設計產(chǎn)能有望達6萬噸，產(chǎn)能釋放節(jié)奏大幅領先同行。預計公司2022-2024年分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.64、12.96和17.40億元，實現(xiàn)歸母凈。風險提示：新能源汽車銷量不及預期的風險、產(chǎn)品價格下降超預期風險、產(chǎn)能擴張不及預期風險、新冠疫情風險、原材料價格上漲的風險。資料來源：Wind，山西證券研究所表3：重點關注公司及盈利預測(2023年1月13日數(shù)據(jù))行業(yè)代碼公司市值(億元)收盤價(元)每股收益(EPS，元)市盈率(PE，倍)2020A2021A2022E2023E2024E2020A2021A2022E2023E2024E碳纖維300699.SZ光威復材340.760.002.382.9144.927.622.6300777.SZ中簡科技215.0048.910.530.46.03.56.9592.5106.847.331.4600862.SH中航高科321.930.310.420.560.730.9574.754.441.531.424.3688598.SH金博股份226.69240.97.795.336.949.04134.545.234.726.719.9836077.BJ吉林碳谷149.7647.000.440.993.043.88107.647.621.415.5可降解塑料000930.SZ中糧科技153.898.250.320.610.610.630.7325.913.63.4002838.SZ道恩股份76.3617.06.910.510.000.000.008.933.8300829.SZ金丹科技39.3521.780.660.730.99.392.2032.929.622.015.79.9600143.SH金發(fā)科技257.759.70.730.630.680.87.075.615.514.39.1600309.SH萬華化學2,930.3393.333.207.855.897.388.8129.215.812.710.6688203.SH海正生材34.6217.080.260.430.694.024.9688065.SH凱賽生物349.9760.000.78.04.21.6376.557.649.736.827.9鋰電化學品002812.SZ恩捷股份1,350.3155.477.9610.67121.049.727.719.04.2300073.SZ當升科技63.990.764.034.956.2184.229.715.912.910.3300769.SZ德方納米437.82251.984.6112.4820.501.554.720.215.612.3688779.SH長遠鋰科302.6915.690.060.360.78.01.27275.7膜材料300806.SZ斯迪克78.9324.360.560.6343.537.630.920.2688680.SH海優(yōu)新材174.76208.002.663.004.459.2312.2878.369.346.822.516.9半導體材料003026.SZ中晶科技48.9148.4456.437.241.531.422.5300346.SZ南大光電165.7230.480.250.480.670.89190.4121.763.645.234.4600206.SH有研新材110.3113.030.200.280.480.76.0864.8688126.SH滬硅產(chǎn)業(yè)-U487.3317.840.030.050.08559.7333.5221.9152.2OLED材料000725.SZ1,431.803.760.680.260.3928.55.626.414.59.7數(shù)據(jù)來源：Wind，山西證券研究所(盈利預測來自Wind一致預期)請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明行行業(yè)研究/行業(yè)周報5.宏觀與中觀數(shù)據(jù)跟蹤圖9：近兩年我國GDP、工業(yè)增加值、投資、進出口與社零等情況資料來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明行行業(yè)研究/行業(yè)周報圖10：我國近兩年PMI各分項指標資料來源：Wind，山西證券研究所圖11：費城半導體指數(shù)同比與我國集成電路產(chǎn)量當月同比資料來源：Wind，山西證券研究所圖12：新材料及子板塊近三年累計各季度在建工程增速(%)資料來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明行行業(yè)研究/行業(yè)周報圖13：82種工業(yè)品產(chǎn)量同比增速、景氣分位數(shù)與近四年同比增速變化趨勢資料來源：Wind，山西證券研究所請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明請務必閱讀最后一頁股票評級說明和免責聲明行業(yè)研究/行業(yè)周報行業(yè)研究/行業(yè)周報6.產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)截至2023年1月13日，有機硅中間體DMC參考價格為16800元/噸，較上周環(huán)比不變；截至2023年1月13日，金屬硅參考價格為17948元/噸，較上周環(huán)比下降2.46%；截至2023年1月13日，PBAT原料成本為11962.42元/噸，較上周環(huán)比上漲3.73%；截至2023年1月13日，BDO參考價格為10817元/噸，較上周環(huán)比上漲6.23%；截至2022年12月，國產(chǎn)硅料市場價為275元/千克，較上月環(huán)比下降10.13