第四章投資結構

第4章投資結構投資學學習目標明確投資結構的含義了解投資對經濟結構的影響認識投資結構與經濟增長的關系掌握投資結構合理化的標準了解我國投資結構的演變及投資結構戰(zhàn)略選擇的內容和原則內容綱要4.1

投資結構概述4.2

投資結構與國民經濟結構

4.3

我國投資結構格局的演進4.4

投資結構選擇√投資規(guī)模和投資結構是宏觀投資調控的主要指標。投資規(guī)模從總量上研究投資與國民經濟發(fā)展的關系和影響；投資結構從結構上研究投資與國民經濟發(fā)展的關系合影響。20世紀50年代以前，經濟學家們對投資問題的研究重點是對投資總量（即投資規(guī)模）的研究。20世紀50年代以來，以庫茲涅茨、劉易斯、羅斯托、錢納利等為首的經濟學家開始兼用總量分析和結構分析來研究經濟增長問題。4.1.1投資結構概述4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論一、投資結構的涵義根據(jù)《辭?！分械慕忉專敖Y構”同“功能”相對，是指物質系統(tǒng)內各組成要素之間的相互關系、相互作用的方式。投資結構是指一定時期投資總體中所含要素的內在聯(lián)系及其數(shù)量比例關系，它是經濟結構中的一個重要的方面。案例：“4萬億”投資構成2008年，在全球金融危機不斷向實體經濟蔓延、我國國內經濟下滑之際，中國政府果斷出手，出臺了4萬億的經濟刺激計劃，加入到全球政府的救援行動當中。措施的出臺，贏得了國際社會和國內社會的高度關注和普遍贊譽。那么這4萬億的具體分配就是投資結構的問題了。而且這4萬億的投資，國家在前后4個月的期間內也進行了調整，而這些看似細微的調整也影響著很多產業(yè)后期的走勢?！?萬億”投資是指中央政府擬于兩年內投資1.18億元，帶動地方政府和社會投資共約4萬億。思考：1.請用投資學中學過的理論解釋國家出臺“4萬億”經濟刺激計劃的目的。2.調整后，“4萬億”投資構成中那兩項的比重最高？3.請分析調整前后“4萬億”投資構成發(fā)生的變化？4.你預計那些產業(yè)會受到影響？調整前的的“4萬億”投資構成調整后的的“4萬億”投資構成二、投資結構分類（一）投資來源結構

反映不同來源渠道投資資金的相互關系及其數(shù)量比例。從價值構成和再生產的角度看，投資資金主要來源于新增投資（儲蓄）和折舊資金。表現(xiàn)為新增投資和折舊再投資之間的比例關系。從國民經濟資金運行的角度看，投資來源結構主要表現(xiàn)為國家預算內資金，銀行信貸資金，各部門、各地區(qū)、企事業(yè)單位及個人的自籌資金，社會集團資金，國外資金等的數(shù)量比例關系，或者簡單地表現(xiàn)為預算內投資與預算外投資的比例關系。提問：思考一下，計劃經濟時期，那種來源的資金所占比重高？4.1.1投資結構概述4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論（二）投資分配結構

主要反映投資資金在投資總體各構成要素之間的分配比例關系。這里的投資資金可以是存量，也可以是增量。投資產業(yè)結構。指投資資金在三次產業(yè)中的分配比例關系。三次產業(yè)是由英國著名經濟學家和統(tǒng)計學家科林?克拉克于1940年提出的產業(yè)劃分方法。第一次產業(yè)的特征是廣義的農業(yè)，第二次產業(yè)是廣義的工業(yè)，而第三次產業(yè)則是廣義的服務業(yè)。4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論（二）投資分配結構2.投資部門結構。指投資資金在各部門之間的分配比例關系。國民經濟物質生產部門非物質生產部門生產資料生產部門消費資料生產部門生產性投資形成非生產性投資形成生產性投資：投入到生產、建設等物質生產領域中的投資。非生產性投資：投入到非物質生產領域中的投資，主要是滿足人們的物質文化生活需要。4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論（二）投資分配結構3.投資地區(qū)結構。指投資資金在各地區(qū)之間的分配比例關系?！罢衽d東北”“東部開放，中部崛起，西部大開發(fā)”4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論（二）投資分配結構4.投資主體結構。指各種投資主體之間投資的數(shù)量比例關系。

構成：投資主體主要分為中央政府、地方政府、企業(yè)、個人、外國投資主體。指外國政府、金融機構、企業(yè)和個人對我國進行的直接投資、包括外商獨資、合資和合作經營等。他們之間的相互關系和分配比例。思考：政府投資通常采取何種形式？分析：從一般情況看，發(fā)展中國家的政府投資通常采取兩種形式：1、政府本身的資本性投資，如用于國防、大型公路、鐵路等基礎設施建設及醫(yī)院、學校等方面的投資；2、對國有企業(yè)的投資，而國有企業(yè)大都分布在大型制造業(yè)、礦業(yè)、金融業(yè)和運輸通訊等經濟部門4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論投資再生產結構。指投資資金在更新改造和基本建設之間的分配比例關系。投資技術結構。指投資資金在建筑安裝工程、機器設備和其他投資之間的分配比例關系。投資項目規(guī)模結構。指投資資金在不同規(guī)模項目上的分配比例關系，一般是指大、中、小型投資項目之間的比例關系。投資固流結構。指投資資金分配于固定資產和流動資產之間的比例關系。合理的投資固流結構，有利于社會再生產的順利進行。4.1.1投資結構概述4.1投資結構概論（三）投資時期結構

指投資資金在不同時期之間的數(shù)量比例關系。投資來源結構和投資分配結構主要是從橫向角度來考察投資結構的，而投資時期結構則主要是從縱向角度來考察的。

小結4.1投資結構概論總而言之，投資結構的多重含義從各個不同側面說明和展示了各種投資構成之間的內在聯(lián)系，對投資管理活動具有一定的指示作用和參考價值。研究投資結構，必須從不同側面和不同的層次進行，并注意它們之間的相互聯(lián)系。從相對意義上講，其中的投資產業(yè)結構、投資部門結構和投資地區(qū)結構具有更為重要的意義，因為這三種投資結構反映了國民經濟發(fā)展對投資的內在要求。4.1.2投資結構的意義4.1投資結構概論一、投資來源結構對投資規(guī)模和投資效益的影響投資來源結構投資規(guī)模投資效益資金成本資金使用效率規(guī)模效益國家預算內投資容易控制低低容易形成銀行貸款難以控制高高可以形成企業(yè)自籌難以控制高高難以形成4.1.2投資結構的意義4.1投資結構概論二、投資分配結構對投資規(guī)模和投資效益的影響一定的投資分配結構形成一定的產業(yè)結構，投資產業(yè)（或部門）結構的變化，會通過產業(yè)結構的變動影響投資規(guī)模和投資效益的變化。投資分配結構不合理，必然導致將有限的資金過多地占用在并非真正緊缺甚至發(fā)展過度的產業(yè)、部門和企業(yè)，而真正的投資需求卻得不到滿足。產業(yè)結構的失衡，必然會使投資短缺部門的投資需求不斷擴大，為了滿足這部分投資需求，必須分配足夠的投資來緩解這一矛盾。投資分配結構的不同，必然帶來不同產品和生產能力的變化，從而影響固定資產投資規(guī)模和效益的變化。內容綱要4.1

投資結構概述4.2

投資結構與國民經濟結構（自學）

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我國投資結構格局的演進4.4

投資結構選擇√4.2投資結構與國民經濟結構4.2投資結構與國民經濟結構國民經濟結構簡稱經濟結構，它是指國民經濟組成要素之間相互聯(lián)系和相互制約的數(shù)量比例關系。投資與經濟結構之間存在非常密切的關系，經濟結構制約著投資總量與投資結構，同時投資總量與投資結構又是經濟結構演變的原動力。4.2.1經濟結構與經濟增長4.2投資結構與國民經濟結構一、經濟結構與經濟增長的關系發(fā)展經濟學有一個重要概念，即經濟發(fā)展不僅是指經濟增長，同時還必須伴隨著經濟結構的轉換。經濟結構與經濟增長既相互影響，又相互制約。合理的經濟結構是國民經濟健康迅速發(fā)展的條件。4.2.1經濟結構與經濟增長4.2投資結構與國民經濟結構二、經濟結構影響經濟增長的途徑經濟結構通過兩大部類之間的比例關系影響經濟增長。經濟結構通過兩大部類各自內部的比例關系影響經濟發(fā)展速度。經濟結構通過生產過程和流通過程影響經濟增長速度。經濟結構通過生產資料和勞動力的利用影響經濟增長。經濟結構通過科學技術影響經濟增長。6.經濟結構通過經濟效果影響經濟增長。經濟結構從生產目的方面影響經濟增長。

經濟增長同樣也制約著經濟結構的轉換。各種經濟結構的變化，如農輕重比例、積累和消費的比例等，都是經濟增長的結果。經濟增長是經濟結構變動的基礎。4.2.2投資是經濟結構的決定性因素4.2投資結構與國民經濟結構一、投資對經濟結構的影響投資對經濟結構的決定作用可以從兩個方面考察：（1）投資存量是經濟結構形成的決定因素；（2）投資增量是經濟結構演變的決定因素。經濟結構一般都是從產出角度來考察的，而投資一般是從投入的角度來考察的。因此，投入與產出之間的因果關系，也就決定了投資與經濟結構之間的決定與被決定的關系。投資對經濟結構的作用主要是通過資源配置來實現(xiàn)的。投資是資源配置的方式，而經濟結構是資源配置的結果。4.2.2投資是經濟結構的決定性因素4.2投資結構與國民經濟結構二、投資與主要經濟結構的關系（一）投資與所有制結構所有制結構是指國民經濟中各種經濟成分的比例關系，即各種經濟成分在國民經濟中的地位及相互關系。投資對所有制結構的影響作用，從長期發(fā)展看，包含在生產力提高的過程之中；而從中短期看，則表現(xiàn)為本期各種經濟成分的投資比重差異，從而有可能使下一時期不同經濟成分在國民經濟中所占比重發(fā)生一定的變動。所有制結構對投資也有很大的制約作用。一般而言，經濟所有制結構，即各種經濟成分在國民經濟中所占的比重，決定投資結構（從所有制角度來劃分），即各種經濟成分投資占社會總投資的比重。4.2.2投資是經濟結構的決定性因素4.2投資結構與國民經濟結構（二）投資與地區(qū)經濟結構地區(qū)經濟結構是指生產力在各個地區(qū)之間的空間分布以及其相互制約關系。地區(qū)經濟結構是國民經濟結構的一個重要方面。地區(qū)經濟結構的形成和改善，主要是由投資在各地區(qū)的分配比例關系所決定的。投資在地區(qū)之間的分配結構對地區(qū)經濟結構起著決定性的作用，尤其是隨著社會主義市場經濟體制的逐步建立，資金在地區(qū)之間的流動逐漸增加，這種作用會越來越大。4.2.2投資是經濟結構的決定性因素4.2投資結構與國民經濟結構（三）投資與產業(yè)結構產業(yè)結構有廣義和狹義之分。狹義的產業(yè)結構是指產業(yè)之間的比例關系。廣義的產業(yè)結構則還包括產業(yè)內的企業(yè)間關系，也稱為產業(yè)組織理論。從投資需求角度看，投資需求強烈地影響著產業(yè)結構的變化方向。某一投資品的需求增多，就會促使生產該投資品產業(yè)的擴張。如果投資需求不足，生產投資品的產業(yè)就會相應萎縮。從投資供給的角度看，投資供給將形成新的生產能力，從而直接影響產業(yè)結構?，F(xiàn)存的產業(yè)結構是過去投資供給的結果，而現(xiàn)在的投資供給結構又決定著未來的產業(yè)結構。產業(yè)結構對投資總量以及投資結構也有一定的制約作用?，F(xiàn)存的產業(yè)結構制約投資的總量，對投資在產業(yè)之間的分配比例也有很大的制約作用。內容綱要4.1

投資結構概述4.2

投資結構與國民經濟結構

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我國投資結構格局的演進（自學）4.4

投資結構選擇√思考：1.我國傳統(tǒng)投資結構的特征是什么？2.“雙重超前”是什么意思？“非均衡”是什么意思？3.改革開放后，我國的投資產業(yè)結構經歷了什么樣的變化？4.3我國投資結構格局的演進4.3我國投資結構格局的演進新中國成立---1979年：優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)的非均衡的投資產業(yè)政策，在固定資產投資領域，具有投資結構雙重超前的非均衡特征：在農業(yè)和工業(yè)之間，農業(yè)投資相對滯后，而工業(yè)投資則超常增長；在工業(yè)內部，輕工業(yè)投資相對滯后，而重工業(yè)投資則超常增長。1979年經濟體制改革：國家調整了投資的產業(yè)結構，逐步增加了對第一產業(yè)和第三產業(yè)的投資額。固定資產投資在三次產業(yè)的投資比例呈現(xiàn)如下態(tài)勢：第一產業(yè)投資比重經歷了上升、下降、上升的變化過程，第二產業(yè)投資由升到降，第三產業(yè)投資比重總的呈上升趨勢，特別是20世紀90年代后上升較快。4.3我國投資結構格局的演進4.3我國投資結構格局的演進

表4-1國內生產總值產業(yè)結構（％）年份195319601965197019781980198519901995200020032008第一產業(yè)41.117.130.926.928.430.429.828.420.515.914.611.3第二產業(yè)43.170.458.667.748.649.045.443.748.850.952.248.6第三產業(yè)15.812.610.558.823.020.624.828.030.733.233.240.1資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒》（各年）。4.3我國投資結構格局的演進4.3我國投資結構格局的演進改革開放以后，我國產業(yè)結構的變化經歷了以下四個階段：1978-1984年是農村改革全面展開的時期，農業(yè)投資加大，第一產業(yè)占國民生產總值的比重上升。1985-1992年是我國消費品工業(yè)較快發(fā)展的時期。1993-1999年是我國重化工時代的前導時期。2000年起我國進入重化工時代，工業(yè)增長明顯轉向以重工業(yè)為主導的格局。這一輪的重化工快速增長是在房地產銷售及隨后發(fā)生的汽車消費等結構升級的推動下發(fā)生的。內容綱要4.1

投資結構概述4.2

投資結構與國民經濟結構

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我國投資結構格局的演進4.4

投資結構選擇√4.4.1投資結構合理化的標準4.4投資結構選擇投資結構合理化也就意味著資源的最優(yōu)分配。資源的最優(yōu)分配，套用“帕累托最優(yōu)性”，是指不同產業(yè)、部門之間資源的任何轉移都不能再進一步提高實際國民收入時的資源配置狀態(tài)。4.4.1投資結構合理化的標準4.4投資結構選擇在社會主義市場經濟體制下，投資結構合理化的標準：一、判斷投資結構合理化的宏觀標準資源型城市——金昌

金昌被譽為祖國“鎳都”。金昌市有著得天獨厚的自然資源，已探明的鎳儲量在世界居第二位，僅次于加拿大一礦區(qū)，與銅鎳伴生的其他稀有金屬，儲量都居全國首位，所以就決定了金昌是以有色金屬、重化工為主體的重工業(yè)城市，是我國最大的鎳鈷生產基地和鉑族金屬提煉中心。金昌市更多的產業(yè)是與金屬冶煉加工相關的。資源型城市——白銀白銀是我國唯一以貴金屬命名的城市。白銀的礦藏開采始于漢代，到明朝洪武年間形成一定規(guī)模，有“日出斗金”之說，官方曾在此設置辦礦機構“白銀廠”，白銀緣此而得名。白銀地區(qū)貯藏著豐富的金、銀、銅、鉛、鋅、錳等礦物，所以白銀是國家重要的有色金屬工業(yè)基地。白銀市更多的產業(yè)是與金屬冶煉加工相關的。4.4.1投資結構合理化的標準4.4投資結構選擇二、投資結構合理化的微觀標準

投資結構的合理化標準應該是各投資主體的產出最大化。當期產出和消費最大化的資本周轉率標準；

根據(jù)哈羅德—多馬的經濟增長模型，要提高經濟增長率，必須提高資本周轉率，而發(fā)展中國家往往缺少資本，因此，投資分配標準應偏重選擇資本產量比率低或資本周轉率高的產業(yè)和部門。將來產出和消費最大化的MRIS標準（可供投資的剩余產品率最大化標準）。

MRIS標準強調在一個未來時點上使實際產出和消費最大。依據(jù)MRIS標準，投資應該偏重那些可能產生高的再投資率的部門和項目。4.4.2投資結構的演變機制4.4投資結構選擇實現(xiàn)投資結構演變的動力，從根本上講，在于社會經濟結構和需求結構的變動。而國民經濟的發(fā)展、科學技術的進步以及社會制度的變遷，會使社會經濟結構和需求結構，尤其是使其中的居民消費需求結構發(fā)生變動。投資結構的演變不可能是一帆風順的，在演變過程中會遇到各種各樣的阻力，例如不適當?shù)恼谓洕w制和不當?shù)慕洕撸òㄘ斦?、信貸、產業(yè)和匯率政策等）。4.4.3投資結構合理化的戰(zhàn)略選擇和政策選擇4.4投資結構選擇一、投資結構戰(zhàn)略選擇的原則4.4.3投資結構合理化的戰(zhàn)略選擇和政策選擇4.4投資結構選擇二、投資結構合理化戰(zhàn)略選擇的內容（一）重視基礎產業(yè)的投資基礎產業(yè)：社會經濟活動所依賴的基礎設施與基礎工業(yè)。

基礎產業(yè)發(fā)展的滯后必然會使整個國民經濟的增長速度受到影響，重視基礎產業(yè)的投資，應成為投資結構的首要戰(zhàn)略選擇。

1.農業(yè)；2.能源；3.原材料；4.交通運輸；5.教育。（二）必須對高科技產業(yè)實行投資傾斜

現(xiàn)代社會，技術進步對經濟增長的作用越來越大．生產的過程已成為科學的過程，經濟發(fā)展越來越取決于科學技術的進步及其在生產中的應用。4.4.3投資結構合理化的戰(zhàn)略選擇和政策選擇4.4投資結構選擇據(jù)外國學者統(tǒng)計，在經濟發(fā)達國家的經濟增長中，技術進步因素所占比重已由20世紀初的5%～20%增大到20世紀中葉的50%～70%，目前已達到60%～80%，而我國技術進步所占的比重與經濟發(fā)達國家相比還有一定差距。為縮短與發(fā)達國家的差距，我國已注意到對高科技產業(yè)實行投資傾斜，對高科技產業(yè)的投資高速增長。4.4.3投資結構合理化的戰(zhàn)略選擇和政策選擇4.4投資結構選擇表4-2