基于配股權(quán)的上市公司盈余管理 2600字

基于配股權(quán)的上市公司盈余管理2600字摘要：盈余管理是實證會計研究的一個重要研究問題。所謂盈余管理，就是企業(yè)管理人員在會計準(zhǔn)那么允許的范圍之內(nèi)，為了實現(xiàn)自身效用的最大化或企業(yè)價值的最大化而做出的會計選擇。我國上市公司盈余管理的動機多種多樣，本文試圖從上市公司為了獲得配股資格公開發(fā)行股票的動機出發(fā)，研究上市公司盈余管理的伎倆，最后提出標(biāo)準(zhǔn)上市公司盈余管理的措施。

配股是我國上市公司融資的一種重要的伎倆，自1993年中國證監(jiān)會首次頒布了?證監(jiān)會關(guān)于上市公司送配股的暫行規(guī)定》以后，上市公司紛紛通過配股進(jìn)行融資。證監(jiān)會為了愛護(hù)投資者和股東的利益，抑制上市公司為獲得配股資格而進(jìn)行盈余管理行為的發(fā)生，曾先后六次對上市公司配股政策進(jìn)行修改。為迎合配股政策，上市公司采用了多種伎倆進(jìn)行盈余管理，以適應(yīng)證監(jiān)會的政策變更。則上市公司通過什么伎倆進(jìn)行盈余管理呢《如何標(biāo)準(zhǔn)上市公司的融資行為呢《本文對上述問題進(jìn)行探討。

研究上市公司盈余管理的背景

中國證監(jiān)會對我國上市公司獲得配股資格的規(guī)定經(jīng)歷了幾個階段：

1993—1996年的配股政策

1996年1月24日，中國證監(jiān)會下達(dá)了?關(guān)于一九九六年上市公司配股工作的通知》，將1993年12月17日規(guī)定的上市公司配股條件由“上市公司連續(xù)兩年盈利〞才能申請配股的條件，以及1994年12月20日規(guī)定的“須最近三年連續(xù)盈利，公司凈資產(chǎn)稅后利潤率三年平均在10%以上，屬于能源、原材料、根底設(shè)施類的公司可以略低于10%〞，改為“最近三年內(nèi)ROE每年都在10%以上，屬于能源、原材料、根底設(shè)施類的公司可以略低，但不低于9%〞。

陳小悅、肖星、過曉艷(1999)在?配股權(quán)與上市公司利潤操縱》一文中對凈資產(chǎn)收益率與配股條件的關(guān)系進(jìn)行實證研究后發(fā)現(xiàn)，在配股政策頒布后，上市公司對外頒布的財務(wù)報表中頒布的ROE大都集中在[10%，11%]區(qū)間，經(jīng)過分析推斷說，這可能是上市公司管理人員利用信息的不對稱性，憑借凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)條件，為了到達(dá)配股資格，對公司的利潤進(jìn)行操縱的結(jié)果。

1997—1999年的配股政策

考慮到上述問題，為了標(biāo)準(zhǔn)證券市場的秩序，中國證監(jiān)會于1999年3月發(fā)布了?關(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問題的通知》將原來的“公司凈資產(chǎn)稅后利潤率(ROE)三年平均在10%以上〞，改為“三年平均ROE不低于10%，每年ROE不低于6%〞。

閻達(dá)五等學(xué)者(2000)在?中國上市公司配股融資行為的實證研究》中指出，該政策出臺以后，上市公司ROE在[10%，11%]的公司數(shù)目明顯減少，而在[6%，7%]之間的公司數(shù)目明顯增加。

2000—2022年的配股政策

為了進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)資本市場和證券市場的秩序，降低上市公司的配股資格，抑制上市公司的盈余管理行為，中國證監(jiān)會于2022年3月15日頒布了?上市公司新股發(fā)行管理方法》，方法規(guī)定，上市公司配股的條件再一次降低為最近3個會計年度加權(quán)平均ROE不低于6%。

杜斌等學(xué)者(2022)在?DetectEarningsManagementatThresholdFirmsinChina》中發(fā)現(xiàn)，我國上市公司為了到達(dá)配股資格會進(jìn)行盈余管理，即“10%現(xiàn)象〞(1994—1998)、“6%現(xiàn)象〞(1999—2022)。

基于配股權(quán)的盈余管理方式

盈余管理的特點

盈余管理是關(guān)于“經(jīng)濟收益觀〞和“信息觀〞的問題所謂“經(jīng)濟收益觀〞是指盈余管理是通過某些會計指標(biāo)來反映企業(yè)經(jīng)濟收益的。所謂“信息觀〞是指盈余管理非常關(guān)懷信息的傳遞作用。在經(jīng)濟收益觀下，人們把真實收益作為衡量由于盈余管理導(dǎo)致偏差的規(guī)范;信息觀下，人們偏重會計盈余的信息含量，并不需要作為真實價值的盈余概念。數(shù)據(jù)的真實性在經(jīng)濟收益觀下至關(guān)重要，而在信息觀下不再是重要的屬性。

盈余管理的主體是企業(yè)的管理當(dāng)局企業(yè)會計政策、程序、辦法的選擇，都是企業(yè)的管理當(dāng)局、控股大股東、董事會選擇的，他們充當(dāng)了企業(yè)盈余管理行為的主角，會計人員只是充當(dāng)了配角角色。

盈余管理的客體是企業(yè)的會計原那么、會計政策、會計辦法盈余管理的空間要素是企業(yè)的一般會計準(zhǔn)那么、會計政策、會計辦法;時間要素是會計事項的發(fā)生時點。

此外，從現(xiàn)金流量表的角度看，利潤由兩局部組成：即經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量和應(yīng)計工程。其中應(yīng)計工程根據(jù)受到操縱的程度不同可進(jìn)一步分為：可操縱性應(yīng)計工程和不可操縱性應(yīng)計工程。盈余管理主要是在可操縱性利潤上做文章。

盈余管理的常用手法

利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理2022年，美國最大的能源公司——安然(Enron)公司造假披露，經(jīng)調(diào)查，安然公司在1997-2000年期間，通過與關(guān)聯(lián)方以對沖交易和發(fā)售回購的方式，高估營業(yè)收入42億美元，虛增利潤15億美元。在我國，多數(shù)上市公司都是由國有企業(yè)改制而來，有些還是將國有企業(yè)的一局部剝離從而改制的，因此，上市公司與其母公司、子公司及其聯(lián)營公司間存在著千絲萬縷的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，可以通過購銷、資金往來、擔(dān)保和抵押、租賃、特許權(quán)等與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。目前，關(guān)聯(lián)方交易及關(guān)聯(lián)方交易已成為影響上市公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一個不可無視的重要因素。

利用非經(jīng)常性損益工程進(jìn)行盈余管理非經(jīng)常性損益是指公司正常經(jīng)營損益之外的、一次性或偶然性損益，如債務(wù)重組收益、財政補貼收入、處置資產(chǎn)損益、合并價差等。非經(jīng)常性損益不同于持續(xù)性收益，是上市公司