國際金融計算題的解答

第一章習(xí)題：計算遠(yuǎn)期匯率的原理：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋遠(yuǎn)期匯水遠(yuǎn)期匯水:“點數(shù)前大后小”→遠(yuǎn)期匯率貼水遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率–遠(yuǎn)期匯水舉例說明：即期匯率為:US$=DM1.7640/501:49/441解：買入價=1.7640-0.0049=1.7591賣出價=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.76062市場即期匯率為：￡1＝US$1.6040/50364/8031倫敦外匯市場英鎊對美元的匯率為：即期匯率：1.5305/15個月遠(yuǎn)期差價：20/30個月遠(yuǎn)期差價：60/706:130/1501262紐約外匯市場上美元對德國馬克：即期匯率：1.8410/20個月期的遠(yuǎn)期差價：50/40660/5036例如：依據(jù)下面的銀行報價答復(fù)以下問題：美元/103.4/103.7英鎊/美元1.3040/1.3050請問：某進(jìn)出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買進(jìn)日元的套匯價是多少？〔134.83/135.32; 134.83〕依據(jù)下面的匯價答復(fù)以下問題：美元/日元153.40/50美元/港元7.8010/20請問：某公司以港元買進(jìn)日元支付貨款，日元兌港元匯價是多少？〔19.662/19.667; 19.662〕練習(xí)依據(jù)下面匯率：美元/瑞典克朗6.9980/6.99861.2329/1.2359請問:某中加合資公司要以加拿大元買進(jìn)瑞典克郎朗，匯率是多少？〔1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623〕假設(shè)匯率為：美元/日元145.30/40英鎊/美元1.8485/95請問:某公司要以日元買進(jìn)英鎊，匯率是多少？〔1英鎊=268.59/268.92； 268.92〕貨幣升值與貶值的幅度：直接標(biāo)價法＝(舊匯率匯率－1)100%＝(匯率舊匯率－1)100%間接標(biāo)價法＝(匯率舊匯率－1)100%＝(舊匯率匯率－1)100%值。例如：19989101134.115元，20231251104.075元。在這一期間，日元對美元的匯率變化幅度為多少?134.115/104.075-〕100%=28.86%而美元對日元的匯率變化幅度為多少？104.075/134.115-〕100%=-22.40%補(bǔ)充習(xí)題：索一、一外匯交易所的電腦屏幕顯示如下：索幣種即期一月三月六月墨西哥比 9.3850--80 70_80 210_215 410_440南非蘭特6.1200_300425_4451100_12001825_1900英鎊1.6320_3540_34105_95190_170買入和賣出的直接報價是什么？你是一位顧客，想用英鎊買入三個月遠(yuǎn)期的墨西哥比索，實際匯率是多少？(1.6215×9.4060=15.2518)如何區(qū)分買入價和賣出價？市場的報價如下：巴黎：USD1=FRF5.7505～ 5.7615〔銀行買入美元價〕〔銀行賣出美元價〕倫敦：GBP1=USD1.8870～1.8890〔銀行賣出美元價〕〔銀行買入美元價〕留意：從銀行還是客戶的角度？哪種貨幣？第一章習(xí)題：假設(shè)你以向中國銀行詢問英鎊/美元〔英鎊兌美元，斜線中國銀行以什么匯價向你買進(jìn)美元？你以什么匯價從中國銀行買進(jìn)英鎊？假設(shè)你向中國銀行賣出英鎊，使用什么匯率？某銀行詢問美元對加坡元的匯價，你答復(fù)道“1.6403/1.6410”。請問，假設(shè)該銀行想把美元賣給你，匯率是多少？1=7.8000/10〕該銀行要向你買進(jìn)美元，匯價是多少？如你要買進(jìn)美元，應(yīng)按什么匯率計算？如你要買進(jìn)港元，又是什么匯率？/道：“0.7685/90”。請問假設(shè)客戶想把澳元賣給你，匯率是多少？假設(shè)客戶要買進(jìn)澳元，匯率又是多少？假設(shè)你向中國銀行詢問歐元/美元的報價，答復(fù)是：“1.2940/1.2960”。請問：中國銀行以什么匯價向你買進(jìn)美元，賣出歐元？如你要買進(jìn)美元，中國銀行給你什么匯率？如你要買進(jìn)歐元，匯率又是多少“1.4100/10”。請問：假設(shè)客戶想把瑞士法郎賣給你，匯率是多少？你以什么匯價向客戶賣出瑞士法郎？假設(shè)客戶要賣出美元，匯率又是多少？假設(shè)你是銀行，你向客戶報出美元兌換港幣匯率為7.8057/67，100你應(yīng)給客戶什么匯價？假設(shè)客戶以你的上述報價，向你購置了500港幣。隨后，你打給一經(jīng)紀(jì)人想買回美元平倉。幾家經(jīng)紀(jì)人的報價是：經(jīng)紀(jì)人A：7.8058/65經(jīng)紀(jì)人B：7.8062/70經(jīng)紀(jì)人C：7.8054/60經(jīng)紀(jì)人D：7.8053/63你同哪一個經(jīng)紀(jì)人交易對你最為有利？匯價是多少？/7.8905/7.8935。某客戶2~3你應(yīng)如何報出買入價和賣出價？依據(jù)下面的銀行報價答復(fù)以下問題：美元/103.1/103.7英鎊/美元0.3010/1.3050請問：某進(jìn)出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買進(jìn)日元的套匯價是多少？依據(jù)下面的匯價答復(fù)以下問題：美元/日元153.40/50美元/港元7.8010/20請問某公司以港元買進(jìn)日元支付貨款，日元兌港元匯價是多少？依據(jù)下面匯率：美元/瑞典克朗6.9980/6.9986美元/1.2329/1.2359請問某中加合資公司要以加拿大元買進(jìn)瑞典克郎朗，匯率是多少？假設(shè)匯率為：美元/日元145.30/40英鎊/1.8485/95請問某公司要以日元買進(jìn)英鎊，匯率是多少？1.紐約和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為￡1=$1.7810/1.7820，紐約市場為￡1=$1.7830/1.7840。依據(jù)上述2023解：依據(jù)市場構(gòu)造狀況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場賣出美元，在紐約市場上賣出英鎊〔1分潤如下：2023÷1.7820×1.7830－2023＝1.1223〔4〕某日，蘇黎士外匯市場美元/瑞士法郎即期匯率為：2.0000-2.0035，3130-115，某公司從瑞士進(jìn)口機(jī)械零件，3100如要求以美元報價，應(yīng)報多少美元？〔列出算式，步驟清楚〕解：買入價=2.0000-0.0130=1.9870賣出價=2.0035-0.0115=1.99201=1.9870/1.9920100÷1.9870=50.3271六、中國的一家外貿(mào)公司因從德國進(jìn)口一批貨物，三個月后需要12023001202300一家美國銀行詢價，答復(fù)為：即期匯率 1.2220/35三個月遠(yuǎn)期匯率 10/151202300解：買入價=1.2220+0.0010=1.2230賣出價=1.2235+0.0015=1.2250即：1=1.2230/0.2250你在報紙上讀到以下外匯信息：即期匯率1.7381.341122.31.503一個月遠(yuǎn) 1.732 1.343 122 1.499三個月遠(yuǎn) 1.72 1.345 121.5 1.493六個月遠(yuǎn)1.7041.35120.61.484美元/英鎊加元/美元日元/美元 美元/英鎊加元/美元日元/美元 美元期期期日元和加元之間一個月遠(yuǎn)期匯率為多少？22%。那么十年前英鎊的匯率〔即期〕是多少？其次章習(xí)題：套匯交易舉例1、空間套匯(直接套匯)紐約市場報丹麥克朗兌美元匯8.0750kr/$，倫敦市場報價8.0580kr/$。不考慮交易本錢，100答案：1.紐約市場：1008.0750=807.502.倫敦市場：807.50÷8.0580=100.2110套匯結(jié)果：100.2110-100=0.21102.三點套匯為例：在紐約外匯市場上，＄100＝FRF500.0000巴黎外匯市場上，￡1＝FRF8.5400在倫敦外匯市場上，￡1＝＄1.7200策略：首先在紐約市場上賣出美元，買進(jìn)法國法朗，然后在巴黎市場賣出法國法朗買進(jìn)英鎊，再馬上在倫敦市場上賣出英鎊買進(jìn)美元。結(jié)果：假設(shè)在紐約市場上賣出10001000100500.0008.541.72=1007.258萬美元，凈獲套匯利潤70258即期交易是指在外匯買賣成交后，原則上在2易。遠(yuǎn)期交易2個工作日以后進(jìn)展的。掉期交易限上的調(diào)換。易易匯率易匯率-瑞士法1502023-瑞士法1502023郎1.5010/201502023郎1.4676/86+美元1000000 -美元1023439.361000000×1.5020=1502023； 1502023÷1.4676=1023439.36你得到如下報價〔你可按所報價格買或賣〕加坡銀行：元報韓元 Won714.00/S$香港銀行：港幣報元 HK$4.70/S$韓國銀行：韓元報港幣 Won150.00/HK$假設(shè)你一開頭有元1000000.三角套匯可行嗎？如是，解釋步驟并計算利潤。答案：s$1012766-s$1000000=s$1276612023001202300銀行詢價，答復(fù)為：即期匯率 1.2200/35三個月遠(yuǎn)期匯率 10/151202300答案：賣出價：1.2220-0.0010=1.2190； 1.2235-0.0015=1.2220 1.2220×1202300=1.466400美元遠(yuǎn)期差價報價法

第三章習(xí)題外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出遠(yuǎn)期升貼水升貼水是以一國貨幣單位的百分位來表示的。也可承受報標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水的做法為USD1=CAD1.7814/1.7884，3CAD0.06/0.10，則31.7814+0.06/100=CAD1.7820和1.7884+0.01/100=CAD1.7894。又如，在倫敦外匯市場，某外匯銀行公布的即期匯率為GBP1=USD1.4608/1.4668，3USD0.09/0.07，則3個月遠(yuǎn)期匯率為1.4608-0.09/100=USD1.4599和1.4668-0.07/100=USD1.4661。年升貼水率：年升貼水率

期匯匯率-現(xiàn)匯匯率 12 100%現(xiàn)匯匯率 遠(yuǎn)期月數(shù)〔相應(yīng)〔相應(yīng)地外匯貼水等于兩國利差。例如：倫敦外匯市場上即期匯率是GBP/USD=1.9886,英鎊的年利率為8.5%6.431000031.9886×〔8.5%－6.4%〕×3÷12=0.0104倫敦外匯市場上客戶買入3個月遠(yuǎn)期美元的匯率為：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.97822%。1率計算出相應(yīng)期間的升貼水幅度，再據(jù)此計算遠(yuǎn)期匯率。還是上例，假設(shè)基期匯率為10，61610.11·單項選擇題】假設(shè)美國和歐元區(qū)年利率分別為3%和5%，則6個月的遠(yuǎn)期美元〔。A.升水2% 貼水2%C.升水1% 答案：C2·單項選擇題】2.〔2023〕62%，3個月的遠(yuǎn)期美元對人民幣〔。4%1%答案：D計算題1=1.54351美元的遠(yuǎn)期匯率。E1和E0一年的理論匯率差異為：E0×(12%—8%)=1.5435×(12%—8%)=0.06174由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率消滅貼水，故有：E1=1.5435—0.06174=1.48181=1.4818利用外匯遠(yuǎn)期套期保值套期保值：330033期美元。FBP1=USD1.8000，3GBP=USD1.7800GBP=USD1.78807541附：3001.7800-3001.7880=7541投機(jī)〔1〕投機(jī)：〔2〕91831003122010182GBP1=USD1.823010021220計算過程：1000000×〔1/1.8230-1/1.8245〕=451但是，假設(shè)推測錯誤，利用遠(yuǎn)期合約投機(jī)也會產(chǎn)生損失。利用外匯遠(yuǎn)期套利〔掉期性拋補(bǔ)套利〕即期匯率USD1=JPY1003個月遠(yuǎn)期匯率有兩種狀況：USD1=JPY101.50或者USD1=JPY98.00性拋補(bǔ)套利的收益狀況兩種遠(yuǎn)期匯率下的掉期套利收益比較在日本投資的本利和〔以日元計在美國投資的本利和〔以日元計價〕價〕在日本投資的本利和〔以日元計在美國投資的本利和〔以日元計價〕價〕1000×〔1＋4％×3/12〕=10101000/100×〔1＋10％×3/12〕×萬 98=1005萬1000/100×〔1＋10％×3/12〕×101.5=1040假設(shè)遠(yuǎn)期匯率不滿足拋補(bǔ)利息平價條件，就必定存在套利時機(jī)。計算題：2023119AB150合同商定B3A2023119日東京外匯市場日元兌美元匯率＄1=J￥110.25/110.45，3期匯匯率為＄1=J￥105.75/105.95試問：A值？②假設(shè)2023年2月9日東京外匯市場現(xiàn)匯匯率為＄1=J100.25/100.4A20231193150②2023119150獲日元150105.75=15862.5不賣三個月期＄150202329150兌換成日元＄150100.25=15037.515862.5-15037.5=825答：A2023119150825利用外匯期貨套期保值320匯率1256匯率時間現(xiàn)貨市場期貨市場320GBP1＝USD1.6200920GBP1＝USD1.6325交易過程320不做任何交易買進(jìn)20張英鎊期貨合約920125賣出20張英鎊期貨合約1.6325×125－1.6200×125＝結(jié)果1.56251.6425×125－1.6300×125＝1.5625轉(zhuǎn)移。例如：313250套期保值。其過程如表所示。84500〔289250－204750〕美元，到達(dá)了套期保值的目的。2503122503后歸還；當(dāng)日的現(xiàn)匯匯率為GBP／USD=1.5790－1.5806。為了避開將便在外匯期貨市場上做英鎊空頭套期保值業(yè)務(wù)。其交易過程如表4.5所示?？梢姡僭O(shè)該公司不進(jìn)展空頭套期保值，將損失15000利1750美元16750-1500，到達(dá)了對現(xiàn)匯保值的目的。計算：簡化后的市場匯率行情為：Bid/OfferRateThreeMonthRateDenmark6.1449/6.1515118/250Switzerland1.2820/1.282727/26UK1.8348/1.8353150/141請分別計算三個月后的丹麥馬克＼瑞士法郎、丹麥馬克＼英鎊的匯率。解：三個月后丹麥馬克/美元的匯率=6.1567/6.1765三個月后瑞士法郎/美元的匯率=1.2793/1.2801三個月后美元/英鎊的匯率=1.8198/1.8212三個月后丹麥馬克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三個月后丹麥馬克/英鎊=11.2040/11.2486練習(xí)：/日元匯率為153.30/43〔貼42/3938.312537.25%，為便利計算，不考慮拆入價與拆出價的差異。請問：331〕3月遠(yuǎn)期匯率的計算如下：153.30-0.42=152.88153.40-0.39=153.01美元兌日元的匯率為US$1=JP￥152.88/153.01〔2〕3下：153.30*〔8.3125%-7.25%〕*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89153.40*〔8.3125%-7.25%〕*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99美元兌日元的匯率為US$1=JP￥152.89/152.992US$1=DM1.7310/23個月230/241=US$1.4880/9，3150/140。US$/DM￡/US$3試套算即期￡/DM依據(jù)“前小后大往上加，前大后小往下減”的原理，3個月遠(yuǎn)期匯率的計算如下：1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560美元兌德國馬克的匯率為US$1=DM1.7540/1.75601.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750英鎊兌美元的匯率為￡1=US$1.4730/1.4750在標(biāo)準(zhǔn)貨幣不一樣時，承受同邊相乘法，由此可知：1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789即期英鎊對馬克的匯率為￡1=DM2.5757/2.5789第九章習(xí)題1、某投資工程的現(xiàn)金流量表如表所示：012345NCFi-2008080808080假設(shè)該工程的資金本錢為10%，使用內(nèi)含酬勞率法推斷該工程投資的可行性。計算方法：〔P/A，IRR，5〕=200÷80=2.5當(dāng)i=25%時，年金系數(shù)為：2.689當(dāng)i=30%時，年金系數(shù)為：2.436IRR=25%〔2.689-2.2.689-2.4330%-25=28.74%通過計算可知，IRR=28.74%﹥10%，該投資工程可行。2、某投資工程的現(xiàn)金流量表如表所示：012345NCFi-27000890087608620848015340假設(shè)該工程的資金本錢為15%，使用內(nèi)含酬勞率法推