個(gè)人國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)培訓(xùn)

西部證券漢中東大街證券營(yíng)業(yè)部

財(cái)富管理部曹建偉個(gè)人國(guó)債逆回購(gòu)業(yè)務(wù)培訓(xùn)一、國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品基礎(chǔ)知識(shí)二、國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)目錄三、國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品操作策略四、國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品目標(biāo)客戶分析什么是債券逆回購(gòu)？債券回購(gòu)交易是買賣雙方在成交的同時(shí)約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的合約中規(guī)定,融資方在賣出該筆債券后須在雙方商定的時(shí)間,以商定的價(jià)格再買回該筆債券,并支付原商定的利率利息。什么是債券逆回購(gòu)？債券逆回購(gòu)其實(shí)是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息，別人用債券作抵押，到期還本付息。交易方向?yàn)椋嘿u出資金價(jià)格為：約定年化收益率目前交易所可操作債券逆回購(gòu)的品種序號(hào)品種名稱上海市場(chǎng)代碼深圳市場(chǎng)代碼11天逆回購(gòu)20400113181022天逆回購(gòu)20400213181133天逆回購(gòu)20400313180044天逆回購(gòu)20400413180957天逆回購(gòu)204007131801614天逆回購(gòu)204014131802728天逆回購(gòu)204028131803891天逆回購(gòu)2040911318059182天逆回購(gòu)204182131806國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品收益率計(jì)算＊盈利計(jì)算公式：凈收益=收入（成交額x年收益率x回購(gòu)天數(shù)/360天）—成本（成交額x手續(xù)費(fèi)率）＊以100萬(wàn)元作此交易，收益下：代碼回購(gòu)天數(shù)傭金當(dāng)前回購(gòu)利率傭金實(shí)際收益204001一天十萬(wàn)分之一2.685%1064.6204007七天十萬(wàn)分之五5.295%50979.67國(guó)債逆回購(gòu)交易如何申報(bào)？融券方按“賣出”予以申報(bào)。申報(bào)以“手”為單位，1手等于1000元面值。申報(bào)時(shí)上海每筆最小100手(相當(dāng)于10萬(wàn)元)，最大不超過(guò)1萬(wàn)手。深圳申報(bào)的最低金額為1000元（即1手）。交易申報(bào)的價(jià)格就是客戶想要的收益率。國(guó)債逆回購(gòu)的交易流程回購(gòu)委托客戶委托證券公司做回購(gòu)交易?？蛻粢部梢韵癯垂梢粯樱ㄟ^(guò)柜臺(tái)、電話自助、網(wǎng)上交易等直接下單；回購(gòu)交易申報(bào)根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報(bào)，下達(dá)回購(gòu)交易指令?；刭?gòu)交易指令必須申報(bào)證券賬戶，否則回購(gòu)申報(bào)無(wú)效。交易撮合交易所主機(jī)將有效的融資交易申報(bào)和融券交易申報(bào)撮合配對(duì)成交數(shù)據(jù)發(fā)送T日閉市后，交易所將回購(gòu)交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。清算交收結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購(gòu)成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在1日辦理資金交收?；乜畋热缯f(shuō)是做7天逆回購(gòu)，則在7日，客戶資金可用，8日可轉(zhuǎn)帳，而且是自動(dòng)回款，不用做交易。品種市場(chǎng)成本年化率上海深圳1天傭金按成交金額計(jì)算0.001％0.001％0.36%2天0.002％0.002％0.36%3天0.003％0.003％0.36%4天0.004％0.004％0.36%7天0.005％0.005％0.26%14天0.01％0.01％0.26%28天0.02％0.02％0.26%91天0.03％0.03％0.12%182天0.03％0.03％0.06%上交所國(guó)債回購(gòu)交易經(jīng)手費(fèi)暫免，深交所按成交金額在100萬(wàn)元以下（含）每筆收0.1元，100萬(wàn)元以上每筆收1元，反向交易不再收取。債券交易免收印花稅。交易費(fèi)用(成交金額的比率)七.放假期期間回購(gòu)資資金如何計(jì)計(jì)息？回購(gòu)到期日日為非工作作日的，回回購(gòu)清算日日順延到第第一個(gè)開市市日，但客客戶利息按按回購(gòu)品種種規(guī)定的天天數(shù)計(jì)算。。例如：周五五拆出資金金參與1日日回購(gòu)，在在下周一結(jié)結(jié)算，計(jì)息息日按回購(gòu)購(gòu)利率計(jì)算算1天回購(gòu)購(gòu)利息，下下周二資金金可取。1、客戶攜帶身份證、滬深股東卡前來(lái)營(yíng)業(yè)部2、閱讀《債券回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》3、簽訂<<債券質(zhì)押式回購(gòu)委托協(xié)議書>>4、營(yíng)業(yè)部為客戶賬戶開通回購(gòu)交易權(quán)限5、開通之后馬上就可交易國(guó)債逆回購(gòu)購(gòu)業(yè)務(wù)權(quán)限限開通流程程一、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品基礎(chǔ)知識(shí)識(shí)二、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品的優(yōu)點(diǎn)目錄錄三、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品操作策略略四、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品目標(biāo)客戶戶分析國(guó)債逆回購(gòu)購(gòu)特點(diǎn)1、收益高，高出同類產(chǎn)品好幾倍4、操作簡(jiǎn)單，和股票一樣3、流動(dòng)性較好，資金使用效率高2、安全性高，基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)各主要銀行行短期理財(cái)財(cái)產(chǎn)品收益益表銀行名稱理財(cái)產(chǎn)品名稱周期購(gòu)買起點(diǎn)收益率工商銀行靈通快線7天5萬(wàn)2.1%招商銀行歲月流金7天5萬(wàn)2.5%中國(guó)銀行中銀集富7天10萬(wàn)1.65%注：國(guó)債逆逆回購(gòu)7天天周期收益益率5.08%，是是銀行理財(cái)財(cái)產(chǎn)品2倍倍，而且歷歷史收益率率最高曾達(dá)達(dá)到46%。收益率對(duì)比比期限逆回購(gòu)（%）建行通知存款（%）1天4.1950.82天4.1033天8.1614天8.0217天5.0831.35注：表中逆逆回購(gòu)利率率為2013年6月月4日數(shù)據(jù)據(jù)交易品種價(jià)格成交金額手續(xù)費(fèi)收益一天逆回購(gòu)4.19%1000萬(wàn)1001153.89活期存款0.35%1000萬(wàn)97.22一天通知存款0.8%1000萬(wàn)212.22一天逆回購(gòu)購(gòu)交易收益益是一天通通知存款收收益的5.43倍，，是活期存存款的11.87倍倍。收益率對(duì)比比國(guó)債逆回購(gòu)購(gòu)交易安全全性極高融資方交易前，必須申報(bào)足額的質(zhì)押債券，而這些質(zhì)押債券被過(guò)戶到質(zhì)押庫(kù)中，不可以賣出。借出資金安全有保證，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。債券逆回購(gòu)在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，收益率的高低在回購(gòu)成交時(shí)即確定。因此，基本無(wú)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)假日操作該產(chǎn)品可享受高收益弱勢(shì)行情下，不買股票也可高收益，資金使用效率高T日交易，1日可用，2日可取資金使用效效率高，流流動(dòng)性好操作簡(jiǎn)單客戶不需要另外開戶，只需要開通權(quán)限客戶節(jié)假日不需要向銀行轉(zhuǎn)賬就可享受高收益操作和買賣股票一樣，交易便捷一、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品基礎(chǔ)知識(shí)識(shí)二、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品的優(yōu)點(diǎn)目錄錄三、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品操作策略略四、國(guó)債逆逆回購(gòu)產(chǎn)品品目標(biāo)客戶戶分析國(guó)內(nèi)逆回購(gòu)購(gòu)現(xiàn)狀現(xiàn)階段，國(guó)國(guó)債逆回購(gòu)購(gòu)交易較為為活躍的品品種為1天天、7天及及14天的的產(chǎn)品，1天的逆回回購(gòu)交易日日成交額達(dá)達(dá)400億億元，7天天也達(dá)150億元左左右國(guó)債回購(gòu)利利率與資金金市場(chǎng)的供供求有著密密不可分的的關(guān)系。在在每個(gè)月末末、季末、、特別是長(zhǎng)長(zhǎng)假期前夕夕，國(guó)債回回購(gòu)利率明明顯地跳高高，這由于于通常是銀銀行不惜高高息攬儲(chǔ)的的時(shí)間，市市場(chǎng)上的資資金需求量量較大。掌掌握這些規(guī)規(guī)律，將獲獲得比資金金臨時(shí)搬家家到銀行更更高的收益益。在204001中，，一般周四四利率高，，主要是因因?yàn)橹芪遒Y資金回來(lái)后后不能取，，相當(dāng)于周周四支付了了三天的利利息，周五五操作204001，雖然資資金周一回回來(lái)，但是是只有一天天利息，因因?yàn)樵谥芩乃牡臅r(shí)候已已經(jīng)預(yù)支了了三天；8、上海深深圳逆回購(gòu)購(gòu)比較1.上海的的一天、二二天、七天天的逆回購(gòu)購(gòu)代碼分別別為204001、、204002、204007深圳對(duì)應(yīng)的的是131910、、131911、131901。2.上海的的流動(dòng)性比比深圳好的的多，深圳圳有時(shí)候甚甚至沒(méi)有買買賣盤。3.相對(duì)對(duì)收益，上上海的價(jià)格格通常比深深圳低，做做逆回購(gòu)的的收益不如如深圳。4.上海海的交易金金額必須以以10萬(wàn)元元為單位，，深圳沒(méi)有有這個(gè)限制制，幾千、、幾萬(wàn)都可可以做，方方便散戶。。

操作方方法：比較較兩地的價(jià)價(jià)格，誰(shuí)給給的價(jià)高拋拋給誰(shuí)，畢畢竟手續(xù)費(fèi)費(fèi)是一樣的的。月底、年底底、節(jié)假日日價(jià)格較高高新股、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債、新債債申購(gòu)日價(jià)價(jià)格高因此，我們們回購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)人員尤其其要注意以以上兩種情情況來(lái)賺取取高收益或或降低資金金成本1.交易所所回購(gòu)市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格主要要規(guī)律2011年年4-6月月質(zhì)押式回回購(gòu)走勢(shì)圖圖資金規(guī)模較較大的客戶戶一般來(lái)說(shuō)，，客戶資金金帳戶中除除具有初始始補(bǔ)足現(xiàn)券券成交價(jià)格格與抵押標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)券價(jià)值值的差值、、初始購(gòu)買買現(xiàn)券和正正回購(gòu)交易易的傭金外外，還應(yīng)有有在持續(xù)回回購(gòu)期間不不斷支付回回購(gòu)利息和和傭金的資資金或是被被證實(shí)有提提供后續(xù)資資金的能力力目標(biāo)客戶四.為什么么要做逆回回購(gòu)？客戶做國(guó)債債逆回購(gòu)有有以下好處處：1、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，流動(dòng)性性好；2、增加資資金使用效效率，提高高客戶收益益；3、操作簡(jiǎn)簡(jiǎn)單；4、鎖定客客戶資產(chǎn)。。目標(biāo)客戶：：1、有閑散散資金，追追求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，高收益益?zhèn)€人、企企業(yè)或事業(yè)業(yè)單位；2、生意周周轉(zhuǎn)、賬上上有不定期期款項(xiàng)流動(dòng)動(dòng)的生意人人或企業(yè)；；3、打新股股客戶。9、交易技技巧根據(jù)自己的的資金情況況、可用期期限,選擇擇相應(yīng)的投投資品種。。1、7、14天等短短期品種最最受歡迎,也最活躍躍。國(guó)債逆回購(gòu)購(gòu)實(shí)際是短短期貸款,因此,其其收益率與與利率關(guān)系系密切,利利率下跌,收益率必必然下跌。。此外,股股市活躍、、新股發(fā)行行時(shí),收益益率也會(huì)上上升；年末末資金緊張張,收益率率當(dāng)然也高高。10、債券券逆回購(gòu)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)提示嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，，債券逆回回購(gòu)有以下下幾種極低低的風(fēng)險(xiǎn)：：1.機(jī)會(huì)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。如果其其他投資收收益率更高高，則債券券逆回購(gòu)存存在機(jī)會(huì)成成本損失；；2.系統(tǒng)統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。。經(jīng)濟(jì)蕭條條時(shí)，所有有投資產(chǎn)品品收益下降降，債券逆逆回購(gòu)也不不例外；3.銀行行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。當(dāng)擔(dān)保保的券商倒倒閉時(shí)，債債券逆回購(gòu)購(gòu)可能無(wú)法法收回本金金。但這種種情況在中中國(guó)幾乎不不可能發(fā)生生。國(guó)債逆回購(gòu)購(gòu)交易技巧巧1、根據(jù)自自己的資金金情況、可可用期限，，選擇相應(yīng)應(yīng)的投資品品種。2、1、、7、14天等短期期品種最受受歡迎，也也最活躍。。3、國(guó)債逆逆回購(gòu)實(shí)際際是短期貸貸款，因此此，其收益益率與利率率關(guān)系密切切，利率下下跌，收益益率必然下下跌。此外外，股市活活躍、新股股發(fā)行時(shí)，，收益率也也會(huì)上升；；年末資金金緊張，收收益率當(dāng)然然也高。4、上海的的流動(dòng)性比比深圳好，，深圳有時(shí)時(shí)候甚至沒(méi)沒(méi)有買賣盤盤。相對(duì)的的上海的價(jià)價(jià)格通常比比深圳低，，做逆回購(gòu)購(gòu)的收益不不如深圳。。308.可可以給給何種種個(gè)人人客戶戶推薦薦做交交易所所市場(chǎng)場(chǎng)國(guó)債債逆回回購(gòu)（1））建議議僅給給資金金量較較大，，比如如上千千萬(wàn)的的客戶戶和只只做固固定收收益品品種的的客戶戶推薦薦：1.因因?yàn)槿缛绻Y資金量量少，，由于于是固固定收收益品品種，，那么么絕對(duì)對(duì)的回回報(bào)很很少,對(duì)客客戶沒(méi)沒(méi)有什什么實(shí)實(shí)質(zhì)性性的意意義。。2.如果果不是是做固固定收收益，，而是是喜歡歡在二二級(jí)市市場(chǎng)操操作的的客戶戶，那那么這這么低低的收收益客客戶也也看不不上，，而且且會(huì)有有7天天的機(jī)機(jī)會(huì)成成本，，所以以如果果客戶戶資金金量不不大,因絕絕對(duì)收收益較較少，，此產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)對(duì)其意意義不不大。。（2））此產(chǎn)產(chǎn)品最最主要要的作作用在在于留留住客客戶的的資產(chǎn)產(chǎn)，這這些客客戶的的資金金是專專門做做無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收收益的的，資資金量量較大大，都都是上上千萬(wàn)萬(wàn)的，，專門門打新新股，，如果果沒(méi)有有新股股就把把錢劃劃走去去做7天通通知存存款，，所以以可以以給這這類客客戶推推薦做做國(guó)債債回購(gòu)購(gòu)讓客客戶把把資產(chǎn)產(chǎn)留在在中金金。（3））對(duì)于于自己己的員員工，，由于于不能能打新新股，，而在在打新新期間間，回回購(gòu)利利率較較高，，可以以做逆逆回購(gòu)購(gòu)，賺賺取較較高的的收益益，可可以作作為吸吸引我我們員員工的的一種種產(chǎn)品品。（4））交易易方式式，原原則上上資金金量上上千萬(wàn)萬(wàn)的客客戶可可以做做柜臺(tái)臺(tái)交易易，而而資金金量較較少的的客戶戶則通通過(guò)網(wǎng)網(wǎng)上交交易的的方式式做交交易。。（5））客戶戶開通通流程程，客客戶需需簽訂訂債券券交易易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提示示和一一個(gè)委委托協(xié)協(xié)議，，然后后給發(fā)發(fā)郵件件開能能權(quán)根根即可可。此此服務(wù)務(wù)正式式開通通后會(huì)會(huì)給發(fā)發(fā)正式式郵件件。國(guó)債逆逆回購(gòu)購(gòu)實(shí)例例例:8月21日日，做做了一一筆一一天的的逆回回購(gòu)，，代碼碼204001。申申報(bào)為為賣出出，報(bào)報(bào)價(jià)為為3.000(相當(dāng)當(dāng)于年年化收收益率率3%)，，手續(xù)續(xù)費(fèi)1元，，成交交數(shù)量量1000，8月22日日錢就就返到到了交交易賬賬戶，，可用用于買買賣證證券。。但不不能提提現(xiàn)，，并得得到利利息8元。。(活活期的的話只只有1.9元)。因因?yàn)?2日日是周周五,周六六周日日只能能放在在證券券賬戶戶上，，按活活期計(jì)計(jì)息，，想用用錢的的話，，周一一才能能把錢錢轉(zhuǎn)到到銀行行提出出。西部證證券官官網(wǎng)：：金鼎智智富網(wǎng)網(wǎng)：手機(jī)網(wǎng)網(wǎng)址：：曹建偉偉漢中東東大街街證券券營(yíng)業(yè)業(yè)部9、靜靜夜夜四四無(wú)無(wú)鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。1月月-231月月-23Thursday,January5,202310、雨雨中中黃黃葉葉樹樹，，燈燈下下白白頭頭人人。。。。12:31:1012:31:1012:311/5/202312:31:10PM11、以我獨(dú)獨(dú)沈久，，愧君相相見頻。。。1月-2312:31:1012:31Jan-2305-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。12:31:1012:31:1012:31Thursday,January5,202313、乍見翻疑疑夢(mèng)，相悲悲各問(wèn)年。。。1月-231月-2312:31:1012:31:10January5,202314、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國(guó)國(guó)見見青青山山。。。。05一一月月202312:31:10下下午午12:31:101月月-2315、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。一月2312:31下午1月-2312:31January5,202316、行動(dòng)出成成果，工作作出財(cái)富。。。2023/1/512:31:1012:31:1005January202317、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時(shí)時(shí)，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點(diǎn)點(diǎn)的的射射線線向向前前。。。。12:31:10下下午午12:31下下午午12:31:101月月-239、沒(méi)沒(méi)有有失失敗敗，，只只有有暫暫時(shí)時(shí)停停止止成成功功??！。。1月月-231月月-23Thursday,January5,202310、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有結(jié)結(jié)果果，，但但是是不不努努力力卻卻什什么么改改變變也也沒(méi)沒(méi)有有。。。。12:31:1112:31:1112:311/5/202312:31:11PM11、成功功就是是日復(fù)復(fù)一日日那一一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小小努力力的積積累。。。1月-2312:31:1112:31Jan-2305-Jan-2312、世間間成事事，不不求其其絕對(duì)對(duì)圓滿滿，留留一份份不足足，可可得無(wú)無(wú)限完完美。。。12:31:1112:31:1112:31Thursday,January5,202313、不知香香積寺，，數(shù)里入入云峰。。。1月-231月-2312:31:1112:31:11January5,202314、意志志堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥塊一一樣任任意揉揉捏。。05一一月月202312:31:11下下午午12:31:111月-2315、楚塞三三湘接，，荊門九九派通。。。。一月2312:31下下午1月-2312:31January5,202316、少年十五五二十時(shí)，，步行奪得得胡馬騎。。。2023/1/512:31:1112:31:1105January202317、空山新雨雨后，天氣氣晚來(lái)秋。。。