專業(yè)的投行直投項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告

xx項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告雷石投資xx項(xiàng)目組雷石投資內(nèi)部交流資料絕密資料請勿外傳1聲明本資料僅供雷石投資內(nèi)部討論交流，任何雷石投資以外人士請勿傳閱參考。資料中數(shù)據(jù)來源于雷石投資的調(diào)研、訪談，以及引用其他中介機(jī)構(gòu)的報(bào)告，雷石投資對數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠不能作出保證。資料中所有信息不構(gòu)成對企業(yè)的投資建議。2投資主題投資于快速發(fā)展的鍛造行業(yè)中具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢的企業(yè)，分享成長（65%）利用雷石的優(yōu)勢，幫助企業(yè)在2009-2010年完成IPO，分享本輪牛市溢價(jià)（35%）3投資亮點(diǎn)（一）行業(yè)進(jìn)入快速成長周期國家近年來陸續(xù)頒布了振興大型船舶制造業(yè)的計(jì)劃，啟動(dòng)了大型客機(jī)項(xiàng)目、新一批核電站項(xiàng)目、鐵路進(jìn)入新一輪投資高潮、鼓勵(lì)風(fēng)能開發(fā)，鍛造作為重大裝備制造業(yè)的核心能力之一，行業(yè)進(jìn)入快速成長階段，行業(yè)產(chǎn)能不足矛盾突出，目前行業(yè)處于本輪增長周期的前1/3階段。所屬行業(yè)具有較高的進(jìn)入壁壘鍛造行業(yè)進(jìn)入壁壘體現(xiàn)在投入資金多、技術(shù)門檻高、批量訂單少定制訂單多、項(xiàng)目建設(shè)周期長等，新進(jìn)入行業(yè)的企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)間長，現(xiàn)有企業(yè)能夠相對持久地分享行業(yè)增長帶來的業(yè)績成長。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)得當(dāng)企業(yè)以鍛造技術(shù)為核心，采用避免在成套設(shè)備上與國家大型重工集團(tuán)競爭、集中力量研制替代進(jìn)口的核心部件的策略，迄今為止取得了很好的效益。企業(yè)開發(fā)的管模產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率第一，毛利率約40%-50%；兆瓦級風(fēng)電主軸產(chǎn)品在國內(nèi)處于壟斷地位、產(chǎn)品80%出口，且與全球第四大風(fēng)電設(shè)備企業(yè)SUZLON簽訂了長期供貨協(xié)議，毛利率50%左右；冷軋輥產(chǎn)品即將在2008年進(jìn)入市場；預(yù)計(jì)兆瓦級風(fēng)電主軸項(xiàng)目和冷軋輥項(xiàng)目有可能保證企業(yè)業(yè)績未來3-4年的持續(xù)快速增長。4投資亮點(diǎn)（二）具備民營企業(yè)的競爭優(yōu)勢企業(yè)的主要競爭對手包括一重、二重、大重等老牌國有企業(yè)，預(yù)計(jì)在行業(yè)產(chǎn)能不足矛盾突出，國有大型重點(diǎn)國有企業(yè)承擔(dān)大量國家重點(diǎn)產(chǎn)品技術(shù)攻關(guān)任務(wù)的行業(yè)背景下，短期內(nèi)在在通裕領(lǐng)先的專用零部件市場細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域還不能對企業(yè)構(gòu)成威脅。在與國有企業(yè)競爭的過程中，民營企業(yè)成本控制能力得到了充分發(fā)揮，成為企業(yè)利潤水平超過行業(yè)平均水平的關(guān)鍵之一。企業(yè)業(yè)績增長迅速、上市需求迫切，能夠發(fā)揮雷石的核心能力重大裝備制造行業(yè)需要持續(xù)性資本開支來保證業(yè)績的高速增長，若能開辟暢通的資本市場融資渠道，預(yù)計(jì)企業(yè)將進(jìn)入持續(xù)投入資本性開支的發(fā)展階段，因此企業(yè)的上市融資需求迫切。雷石投資的長處之一在于具有準(zhǔn)確把握企業(yè)上市可能、能夠在企業(yè)上市過程中提供真實(shí)有價(jià)值增值服務(wù)的能力。5現(xiàn)場工作情況：財(cái)務(wù)調(diào)研中瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所已經(jīng)為企業(yè)服務(wù)三年，出具了截至2007年9月30日的兩年零一期的正式審計(jì)報(bào)告；項(xiàng)目組聘請立信永華會(huì)計(jì)師事務(wù)所就以下方面開展獨(dú)立工作：1、對過去三年業(yè)績真實(shí)性的評價(jià)2、對企業(yè)內(nèi)控的評價(jià)3、對上市過程中可能遇到關(guān)鍵問題的復(fù)核和獨(dú)立判斷4、對2007年四季度業(yè)績是否能達(dá)到企業(yè)提供報(bào)表的水平作初步判斷此外，還要求立信永華就以下問題作特別關(guān)注：1、07年末母公司存貨余額大2、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用比例較低3、往來科目期末余額較大立信永華與雷石投資本項(xiàng)目負(fù)責(zé)人王宇有長期的合作記錄，該事務(wù)所的專業(yè)水平和為雷石服務(wù)的原則立場值得信賴。項(xiàng)目組成員林云飛曾在畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事審計(jì)工作，具有出色的財(cái)務(wù)調(diào)研和分析能力，項(xiàng)目組在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況調(diào)研分析工作中具有獨(dú)立工作和判斷能力。。立信永華會(huì)計(jì)師經(jīng)現(xiàn)場工作，認(rèn)為中瑞華的審計(jì)遵循了穩(wěn)健保守的會(huì)計(jì)原則，工作較細(xì)致，對相關(guān)問題的處理意見專業(yè)而穩(wěn)健保守，2007年實(shí)現(xiàn)或接近實(shí)現(xiàn)企業(yè)提供財(cái)務(wù)指標(biāo)的可能性較大。出具報(bào)告見附件。6現(xiàn)場工作情況：法律調(diào)研君澤君律師事務(wù)所已經(jīng)為企業(yè)服務(wù)三年，對企業(yè)情況了解深入全面；項(xiàng)目組聘請君澤君律師事務(wù)所就本次收購重新履行調(diào)研程序，為雷石投資出具專門法律意見，并對上市過程中可能遇到的問題進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估、提供解決方案。該事務(wù)所與雷石投資有長期可靠的交往記錄，項(xiàng)目主管合伙人專業(yè)水平值得信賴。珠?；浐饩\律師事務(wù)所與雷石投資本項(xiàng)目負(fù)責(zé)人王宇有多年業(yè)務(wù)合作，該事務(wù)所的專業(yè)水平和為雷石服務(wù)的原則立場值得信賴，該所主要合伙人在本次調(diào)研過程中為項(xiàng)目組提供了咨詢幫助。本報(bào)告中對相關(guān)問題的判斷符合與上述兩家律師事務(wù)所咨詢的結(jié)果。君澤君律師事務(wù)所的報(bào)告見附件。7現(xiàn)場工作情況：行業(yè)調(diào)研行業(yè)調(diào)研分四部分：雷石投資獨(dú)立工作，聘請東方證券風(fēng)電行業(yè)首席分析師鄒慧現(xiàn)場調(diào)研后提供風(fēng)電主軸產(chǎn)品的市場前景分析，原機(jī)械工業(yè)部政府官員、現(xiàn)雷巖投資總監(jiān)張谷良現(xiàn)場調(diào)研，景鴻投資聘請的行業(yè)顧問。四方獨(dú)立工作后提供的傾向性意見基本一致，沒有重大分歧，基本符合本報(bào)告中的傾向性意見。其中東方證券鄒慧的報(bào)告見附件。8現(xiàn)場工作情況：IPO條件分析判斷針對會(huì)計(jì)師和律師提供的IPO過程中可能遇到的問題，項(xiàng)目組與西南證券、國信證券、平安證券、中信證券的專業(yè)人士分別作了廣泛細(xì)致的咨詢，以上專業(yè)人士與雷石投資本項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人王宇有多年合作交往，其專業(yè)水平和為雷石服務(wù)的原則立場值得信賴。本報(bào)告中的相關(guān)判斷體現(xiàn)了上述咨詢的結(jié)論性意見。9目錄（一）一、企業(yè)基本情況二、行業(yè)分析1、行業(yè)管制2、行業(yè)政策導(dǎo)向3、行業(yè)概述三、核心產(chǎn)品與核心競爭能力分析1、球墨鑄鐵管管模2、兆瓦級風(fēng)力發(fā)電機(jī)主軸3、冷軋輥4、儲(chǔ)備和在研項(xiàng)目5、企業(yè)核心競爭能力分析10目錄錄（二二）四、財(cái)務(wù)務(wù)分析與與預(yù)測1、財(cái)務(wù)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表表資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)分析盈利能力力分析2、財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)測五、管理理團(tuán)隊(duì)考考察與評評價(jià)1、通裕裕的管控控架構(gòu)和和團(tuán)隊(duì)評評價(jià)2、XX簡歷和和評價(jià)3、核心心團(tuán)隊(duì)簡簡歷六、交易易結(jié)構(gòu)與與回報(bào)分分析七、項(xiàng)目目風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)點(diǎn)分析與與控制11一、企業(yè)業(yè)基本情情況12企業(yè)基本本情況13公司榮譽(yù)譽(yù)25MN數(shù)控校校直液壓壓機(jī)獲國國家級火火炬計(jì)劃劃項(xiàng)目公司被認(rèn)認(rèn)定為國國家火炬炬計(jì)劃重重點(diǎn)高新新技術(shù)企企業(yè)公司獲中中國船級級社工廠廠認(rèn)可證證書大管徑球球墨鐵管管管模被被認(rèn)定為為國家級級重點(diǎn)新新產(chǎn)品數(shù)控電梯梯導(dǎo)軌刨刨床被認(rèn)認(rèn)定為國國家重點(diǎn)點(diǎn)新產(chǎn)品品數(shù)控電梯梯導(dǎo)軌刨刨床獲科科技中小小企業(yè)技技術(shù)創(chuàng)新新基金立立項(xiàng)證書書數(shù)控電梯梯導(dǎo)軌刨刨床通過過創(chuàng)新基基金項(xiàng)目目驗(yàn)收25MN數(shù)控校校直液壓壓機(jī)獲科科技型中中小企業(yè)業(yè)技術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新基金金立項(xiàng)證證書兆瓦級風(fēng)風(fēng)電主軸軸項(xiàng)目獲獲國家發(fā)發(fā)改委2750萬元專專項(xiàng)資金金支持14公司股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)和和對外投投資32.79%12000萬元元100%20%19.33%27.88%3934.90萬元2400萬元2319.2萬萬元3345.90萬元92%70%10963萬元元800萬萬元1000萬元70%15二、行業(yè)業(yè)分析16名詞解釋釋：鑄造造、鍛造造鑄造指將金屬屬熔煉成成液體，，澆進(jìn)鑄鑄型里，，經(jīng)冷卻卻凝固、、清整處處理后得得到有預(yù)預(yù)定形狀狀、尺寸寸和性能能的鑄件件（零件件或毛坯坯）的工工藝過程程，是機(jī)機(jī)械制造造工業(yè)的的基礎(chǔ)工工藝。鑄鑄造生產(chǎn)產(chǎn)的毛坯坯成本低低廉，對對于形狀狀復(fù)雜、、特別是是具有復(fù)復(fù)雜內(nèi)腔腔的零件件，更能能顯示出出它的經(jīng)經(jīng)濟(jì)性；；同時(shí)它它的適應(yīng)應(yīng)性較廣廣，且具具有較好好的綜合合機(jī)械性性能。鑄鑄造造是人類類掌握較較早的一一種金屬屬熱加工工工藝，，已有約約6000年的的歷史，，如商代代青銅器器。鑄造造的目的的在于改改變金屬屬的形狀狀，并不不改變物物體本身身的金屬屬屬性，，如延展展性、強(qiáng)強(qiáng)度等。。鍛造指利用鍛鍛壓機(jī)械械對金屬屬坯料施施加壓力力，使其其產(chǎn)生變變形以獲獲得具有有一定機(jī)機(jī)械性能能、一定定形狀和和尺寸鍛鍛件的加加工方法法。通過過鍛造能能消除金金屬的鑄鑄態(tài)疏松松，焊合合孔洞，，鍛件的的機(jī)械性性能優(yōu)于于同樣材材料的鑄鑄件。機(jī)機(jī)械中負(fù)負(fù)載高、、工作條條件嚴(yán)峻峻的重要要零件和和核心部部件多采采用鍛件件。鍛鍛造工藝藝是現(xiàn)代代裝備制制造業(yè)的的核心工工藝之一一。17行業(yè)管制制該行業(yè)屬屬于協(xié)會(huì)會(huì)管理，，屬于中中國重型型機(jī)械工工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)大型鑄鑄鍛件分分會(huì)管理理18行業(yè)概述述（一））大型鑄鍛鍛件，指指需要3,150噸以以上液壓壓機(jī)生產(chǎn)產(chǎn)的鍛件件和單件件毛重5噸以上上的鑄件件。大型型鑄鍛件件一方面面為重大大成套設(shè)設(shè)備的制制造提供供毛坯，，另一方方面也直直接為重重大工程程項(xiàng)目提提供備品品備件。。大型鑄鑄鍛件制制造是重重大技術(shù)術(shù)裝備制制造的關(guān)關(guān)鍵技術(shù)術(shù)之一，，其質(zhì)量量直接影影響到成成套裝備備的整體體水平和和運(yùn)行可可靠性。。大型鑄鑄鍛件是是發(fā)展電電力、船船舶、冶冶金、石石化、重重型機(jī)械械和國防防等工業(yè)業(yè)的基礎(chǔ)礎(chǔ)和前提提，是衡衡量一個(gè)個(gè)國家重重工業(yè)發(fā)發(fā)展水平平和國家家綜合國國力的重重要標(biāo)志志。大型鑄鍛件行行業(yè)具有投資資大、建設(shè)周周期長、高投投入以及產(chǎn)品品單件難以形形成批量生產(chǎn)產(chǎn)銷售等特點(diǎn)點(diǎn)，這些使得得我國大型鑄鑄鍛件行業(yè)發(fā)發(fā)展緩慢。國國家急需的一一些技術(shù)含量量高、質(zhì)量過過硬的大型高高附加值鑄鍛鍛件產(chǎn)品目前前仍依賴于進(jìn)進(jìn)口。19行業(yè)概述（二二）國際大型型鑄鍛件生產(chǎn)產(chǎn)情況國際大型鑄鍛鍛件的生產(chǎn)主主要集中在中中國、日本、、韓國、美國國和德國，產(chǎn)產(chǎn)量約占世界界總產(chǎn)量的70%左右，，其中中國產(chǎn)產(chǎn)量增長最快快。但大型高高端鑄鍛件的的生產(chǎn)主要集集中在日本、、韓國、德國國和美國，并并出現(xiàn)了一批批生產(chǎn)規(guī)模和和裝備水平均均居一流的大大型企業(yè)，其其中有4個(gè)個(gè)廠家具有提提供500噸噸以上的優(yōu)優(yōu)質(zhì)合金鋼錠錠的能力，即即日本制鋼所所（JSW））、日本鑄鍛鍛鋼株式會(huì)社社(JCFC)、神戶制制鋼高砂工廠廠(KOBE)、斗山重重工(DOOSAN)；；有10個(gè)個(gè)廠家具有提提供300噸噸以上的優(yōu)優(yōu)質(zhì)合金鋼錠錠的能力，即即日本的日立立公司、川崎崎制鋼公司、、關(guān)東特鋼公公司，美國的的依爾伍德-蘇爾茨鋼公公司，德國的的VSG能能源鍛造公司司、薩爾鍛造造公司，奧鋼鋼聯(lián)（VAI），意大利利臺爾尼公司司（TERNI），俄羅羅斯的依諾爾爾斯克機(jī)器廠廠、福格馬斯斯特工廠等。。20行業(yè)概述（三三）國際大型型鑄鍛件消費(fèi)費(fèi)情況世界大型鑄鍛鍛件的消費(fèi)從從地區(qū)情況來來看，亞洲是是最大的消費(fèi)費(fèi)地區(qū)，2004年、2005年亞亞洲大型鑄鍛鍛件消費(fèi)量占占世界總量的的比例均超過過80%。2005年世世界大型鑄鍛鍛件消費(fèi)量約約85.3萬萬噸，消費(fèi)行行業(yè)主要是船船舶、電力、、冶金、石油油化工。21行業(yè)概述（四四）我國大型型鑄鍛件行業(yè)業(yè)概況之一我國的大型鑄鑄鍛件生產(chǎn)企企業(yè)有30多多家，大部分分是國有大中中型企業(yè)，其其中具有60MN及以上上壓機(jī)的大型型鑄鍛件生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)有9家家，120MN以上壓機(jī)機(jī)的有3家，，能夠生產(chǎn)300噸級及及以上的鋼錠錠、200噸噸級及以上鑄鑄件的只有大大重、一重、、二重、上重重等四家。整整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)品主要向國國內(nèi)市場供應(yīng)應(yīng)，少量出口口。品種主要要為電站設(shè)備備、船用設(shè)備備、冶金設(shè)備備、石油化工工設(shè)備、礦山山設(shè)備以及航航空航天設(shè)備備用大型鑄鍛鍛件產(chǎn)品。22行業(yè)概述（五五）我國大型型鑄鍛件行業(yè)業(yè)概況之二經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長長是我國大型型鑄鍛件消費(fèi)費(fèi)快速增長的的根本原因。?！笆濉逼谄陂g，電力、、船舶、石化化、冶金、航航天等使用大大型鑄鍛件的的主要行業(yè)均均保持了較高高的增長速度度，使得國內(nèi)內(nèi)對大型鑄鍛鍛件的市場需需求持續(xù)增長長。“十五”期間間我國大型鑄鍛件消費(fèi)費(fèi)量快速增長，鍛鍛件消費(fèi)量從2000年的10.6萬萬噸增至2005年的的28.6萬萬噸，年均復(fù)合合增長率21.96%。23行業(yè)概述（六六）我國大型型鑄鍛件行業(yè)業(yè)概況之三國內(nèi)高端大型型鑄鍛件的供供需缺口依靠靠進(jìn)口解決：：我國進(jìn)口大大型鑄鍛件的的數(shù)量持續(xù)增增長，從2000年的5萬噸增至2005年的的15.6萬萬噸，年均復(fù)復(fù)合增長率為為25.55%；進(jìn)口主主要來自日本本、韓國和德德國，進(jìn)口產(chǎn)產(chǎn)品主要是大大型混流式水水輪機(jī)鑄鋼件件、100萬萬千瓦核電站站核島主泵泵殼、、電站轉(zhuǎn)子、船用鍛件、冷軋工作輥等大型高端鑄鍛件24行業(yè)政策導(dǎo)向向（一）當(dāng)前中國大型型鑄鍛件行業(yè)業(yè)政策是：積積極鼓勵(lì)大型型鑄鍛件產(chǎn)品品向高精度、、深加工方向向發(fā)展，加快快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整與優(yōu)化升升級，通過自自主創(chuàng)新、引引進(jìn)技術(shù)、合合作開發(fā)、聯(lián)聯(lián)合制造等方方式，提高大大型高端鑄鍛鍛件產(chǎn)品國產(chǎn)產(chǎn)化水平，滿滿足國民經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長對大型型鑄鍛件不斷斷增長的需求求。目前我國航空空航天、電力力、造船、石石化、冶金等等重大技術(shù)裝裝備制造中所所需的大型高高端鑄鍛件幾幾乎完全依賴賴進(jìn)口，成為為我國重工業(yè)業(yè)時(shí)代發(fā)展的的瓶頸，大型型高端鑄鍛件件已被列為““國家十一五五規(guī)劃”重點(diǎn)點(diǎn)發(fā)展的課題題之一。25行業(yè)政策導(dǎo)向向（二）政策策摘抄《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整指導(dǎo)目錄錄（2005年本）》的的規(guī)定，“大大型、精密、、專用鑄鍛件件技術(shù)開發(fā)及及設(shè)備制造，，船用動(dòng)力系系統(tǒng)、電站、、特輔機(jī)制造造，單機(jī)60萬千瓦及以以上超臨界、、超超臨界機(jī)機(jī)組電站建設(shè)設(shè)，風(fēng)力發(fā)電電，水力發(fā)電電”等都是國國家鼓勵(lì)的項(xiàng)項(xiàng)目，國家產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策支持持大型鑄鍛件件及其下游產(chǎn)產(chǎn)業(yè)（重大裝裝備制造業(yè)））的發(fā)展。2005年2月，國家發(fā)發(fā)改委、科技技部聯(lián)合印發(fā)發(fā)文件《國家家重大技術(shù)裝裝備研制和重重大產(chǎn)業(yè)技術(shù)術(shù)開發(fā)專項(xiàng)規(guī)規(guī)劃》明確了了“重大技術(shù)術(shù)裝備研制的的重點(diǎn)任務(wù)包包括三峽水輪輪機(jī)大型鑄鍛鍛件研制、超超超臨界火電電機(jī)組鑄鍛件件研制、百萬萬千瓦級核電電站核島及汽汽輪機(jī)鑄鍛件件研制、30萬噸成品油油輪及大型船船舶鑄鍛件研研制”。2005年12月，國務(wù)務(wù)院《促進(jìn)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整整暫行規(guī)定》》第六條指出出：“以振興興裝備制造業(yè)業(yè)為重點(diǎn)，發(fā)發(fā)展先進(jìn)制造造業(yè)，發(fā)揮其其對經(jīng)濟(jì)發(fā)展展的重要支撐撐作用”。2006年2月，《國家家中長期科學(xué)學(xué)和技術(shù)發(fā)展展規(guī)劃綱要（（2006－－2020年年）》要求““重點(diǎn)研究開開發(fā)重大裝備備所需的關(guān)鍵鍵基礎(chǔ)件和通通用部件的設(shè)設(shè)計(jì)、制造和和批量生產(chǎn)的的關(guān)鍵技術(shù)，，開發(fā)大型及及特殊零部件件成形及加工工技術(shù)、通用用部件設(shè)計(jì)制制造技術(shù)”。。2006年2月，《國務(wù)務(wù)院關(guān)于加快快振興裝備制制造業(yè)的若干干意見》明確確要求“發(fā)展展大型清潔高高效發(fā)電設(shè)備備，包括百萬萬千瓦級核電電機(jī)組、超超超臨界火電機(jī)機(jī)組、大型水水電機(jī)組及大大功率風(fēng)力發(fā)發(fā)電機(jī)等新型型能源裝備、、大型煤化工工成套設(shè)備的的研制開發(fā)””。2006年12月，為解解決我國重大大技術(shù)裝備制制造中一批關(guān)關(guān)鍵技術(shù)問題題，經(jīng)過專家家調(diào)研及評審審，科技部在在《十一五國國家科技支撐撐計(jì)劃》中設(shè)設(shè)立了《大型型鑄鍛件制造造關(guān)鍵技術(shù)及及裝備研制》》專項(xiàng)計(jì)劃，，并明確了大大型水電、核核電、超超臨臨界汽輪機(jī)、、船用曲軸鑄鑄鍛件研制的的重點(diǎn)任務(wù)。。2007年3月，《國家家十一五發(fā)展展規(guī)劃》要求求“十一五期期間要加快發(fā)發(fā)展先進(jìn)制造造業(yè)，提高重重大裝備國產(chǎn)產(chǎn)化水平，在在高效清潔發(fā)發(fā)電設(shè)備等領(lǐng)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破破”。26行業(yè)政策導(dǎo)向向（三）稅收收優(yōu)惠鼓勵(lì)財(cái)政部、國家家稅務(wù)總局《《關(guān)于鑄鍛件件產(chǎn)品增值稅稅先征后返問問題的通知》》（財(cái)稅[2003]96號）及《《關(guān)于鑄鍛件件產(chǎn)品增值稅稅先征后退政政策的通知》》（財(cái)稅[2006]150號）規(guī)規(guī)定，自2004年1月月1日起至2008年12月31日日止，大型鑄鑄鍛件產(chǎn)品產(chǎn)產(chǎn)品享受先按按規(guī)定征收增增值稅，后按按實(shí)際繳納增增值稅返還35%的稅收收優(yōu)惠政策。。根據(jù)規(guī)定，出出口大型鑄鍛鍛件產(chǎn)品產(chǎn)品品享受增值稅稅返還14%。財(cái)政部、國家家稅務(wù)總局《《關(guān)于鑄鍛、、模具和數(shù)控控機(jī)床企業(yè)取取得的增值稅稅返還收入征征免企業(yè)所得得稅的通知》》（財(cái)稅[2005]33號）規(guī)定定，自2004年1月1日起，以上上增值稅返還還收入免征企企業(yè)所得稅。。27國家在重大裝裝備制造業(yè)政政策取向之一一：國產(chǎn)大型型飛機(jī)溫家寶主持召召開國務(wù)院常常務(wù)會(huì)議，，原則批準(zhǔn)大大型飛機(jī)研制制重大科技專專項(xiàng)正式立項(xiàng)項(xiàng)，同意組組建大型客機(jī)機(jī)股份公司新華社北京（（2007年年）3月18日電國務(wù)務(wù)院總理溫家家寶2月26日主持召開開國務(wù)院常務(wù)務(wù)會(huì)議，聽取取大型飛機(jī)重重大專項(xiàng)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)小組關(guān)于大大型飛機(jī)方案案論證工作匯匯報(bào)，原則批批準(zhǔn)大型飛機(jī)機(jī)研制重大科科技專項(xiàng)正式式立項(xiàng)，同意意組建大型客客機(jī)股份公司司，盡快開展展工作。大型飛機(jī)是指指起飛總重在在100噸以以上的運(yùn)輸機(jī)機(jī)或座位數(shù)在在150座以以上的干線客客機(jī)。目前世世界上只有美美國、歐洲四四國和俄羅斯斯有制造大飛飛機(jī)的能力，，而占領(lǐng)國際際市場的只有有美國的波音音和歐洲的空空客兩家公司司。為實(shí)施《國家家中長期科學(xué)學(xué)和技術(shù)發(fā)展展規(guī)劃綱要》》確定的重大大科技專項(xiàng)，，國務(wù)院成立立了大型飛機(jī)機(jī)重大專項(xiàng)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)小組，組組織了專家論論證委員會(huì)獨(dú)獨(dú)立開展論證證，經(jīng)過6個(gè)個(gè)月的工作，，形成了《大大型飛機(jī)方案案論證報(bào)告》》。大飛機(jī)項(xiàng)項(xiàng)目研發(fā)將““軍機(jī)、民機(jī)機(jī)兩立”。初初步測算投資資研制經(jīng)費(fèi)約約500億元元-600億億元人民幣；；國家發(fā)改委委、科技部將將負(fù)責(zé)項(xiàng)目牽牽頭，國防科科工委等部門門參與，并由由一位副部級級官員統(tǒng)籌。。國務(wù)院常務(wù)會(huì)會(huì)議認(rèn)為，研研制大型飛機(jī)機(jī)是黨中央、、國務(wù)院作出出的重大戰(zhàn)略略決策，也是是全國人民多多年的愿望。。我國航空工工業(yè)經(jīng)過50多年的發(fā)展展，已經(jīng)具備備發(fā)展大型飛飛機(jī)的技術(shù)和和物質(zhì)基礎(chǔ)。。自主研制大大型飛機(jī)，發(fā)發(fā)展有市場競競爭力的航空空產(chǎn)業(yè)，對于于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增增長方式、帶帶動(dòng)科學(xué)技術(shù)術(shù)發(fā)展、增強(qiáng)強(qiáng)國家綜合實(shí)實(shí)力和國際競競爭力，加快快現(xiàn)代化步伐伐，具有重大大意義。第一財(cái)經(jīng)日日報(bào)消息：：中國大型型客機(jī)公司司有望在““兩會(huì)”前前成立28國家在重大大裝備制造造業(yè)政策取取向之二：：造船業(yè)發(fā)發(fā)展（一））產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及及發(fā)展前景景：(1)“十五”期期間，我國國船舶工業(yè)業(yè)發(fā)展速度度明顯加快快，發(fā)展質(zhì)質(zhì)量顯著提提高，產(chǎn)業(yè)業(yè)規(guī)模和素素質(zhì)躍上了了一個(gè)新臺臺階。特特別是近三三年來，造造船產(chǎn)量年年均增速達(dá)達(dá)45％，，呈現(xiàn)加速速發(fā)展態(tài)勢勢。從2003年起起，我國造造船完工量量、新接訂訂單量和年年底手持訂訂單量三大大指標(biāo)都已已全面超過過歐洲造船船國家的總總和，與日日本和韓國國的差距大大幅縮小，，主要客戶戶群已由中中小船東轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜缃缰蟠瑬|。（2）世界界十大造船船集團(tuán)中中中國企業(yè)有有兩家，中中國船舶工工業(yè)集團(tuán)和和中國船舶舶重工集團(tuán)團(tuán)。中國在在人力成本本、原材料料等方面的的優(yōu)勢逐漸漸顯現(xiàn)。根根據(jù)上?？瓶茖W(xué)技術(shù)情情報(bào)研究所所資料，2006年年中國造船船單位勞動(dòng)動(dòng)成本為3880.8美元/人年，而而日本是中中國9.33倍，韓韓國是中國國4倍。日日韓勞動(dòng)力力成本平均均占一艘新新船成本的的30%左左右，而中中國只有10%不到到。29國家在重大大裝備制造造業(yè)政策取取向之二:造船業(yè)發(fā)發(fā)展（二））政策扶持：：（1）2006年6月，政府府就發(fā)布《《國務(wù)院關(guān)關(guān)于振興裝裝備制造業(yè)業(yè)的若干意意見》表明明扶持造船船業(yè)的態(tài)度度。同年8月在《船船舶工業(yè)中中長期發(fā)展展規(guī)劃(2006-2015)》?！丁兑?guī)劃》主主要內(nèi)容涉涉及了船舶舶工業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方方針和目標(biāo)標(biāo)、技術(shù)發(fā)發(fā)展、產(chǎn)品品發(fā)展、生生產(chǎn)組織現(xiàn)現(xiàn)代化、對對外合作、、重大項(xiàng)目目規(guī)劃、投投資管理和和發(fā)展政策策等，將大大力推進(jìn)中中國船舶工工業(yè)發(fā)展的的納入國家家戰(zhàn)略規(guī)劃劃。（2）自2002年年，在國家家全面壓縮縮新建擴(kuò)建建鋼鐵項(xiàng)目目的背景下下，大型船船用中厚板板項(xiàng)目成為為證監(jiān)會(huì)少少量批準(zhǔn)的的可以實(shí)施施融資的鋼鋼鐵項(xiàng)目。。30國家在重大大裝備制造造業(yè)政策取取向之三：：重新啟動(dòng)動(dòng)核電站項(xiàng)項(xiàng)目（1）我國國在過去二二十年間共共建成并投投入使用3個(gè)核電基基地：浙江江省的秦山山核電基地地（5臺核核電機(jī)組）），廣東大大亞灣核電電基地（4臺核電機(jī)機(jī)組），江江蘇省田灣灣核電基地地。2003年我我國核電發(fā)發(fā)電量437億千瓦瓦時(shí)。（2）伴隨隨國際原油油價(jià)格持續(xù)續(xù)攀升，2007年年11月，，國務(wù)院正正式批準(zhǔn)了了國家發(fā)展展改革委上上報(bào)的《國國家核電發(fā)發(fā)展專題規(guī)規(guī)劃(2005-2020年年)》，并并對關(guān)鍵設(shè)設(shè)備國產(chǎn)化化率提出了了較高要求求。（3）2008年1月，國務(wù)務(wù)院批準(zhǔn)了了浙江省三三門核電基基地和廣東東省陽江核核電基地建建設(shè)項(xiàng)目，，標(biāo)志著一一度備受爭爭議而中斷斷的核電站站項(xiàng)目重新新啟動(dòng)。31國家在重大大裝備制造造業(yè)政策取取向之四：：鐵路設(shè)備備制造業(yè)（（一）產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及及發(fā)展前景景：（1）中國國鐵路是世世界上最繁繁忙的鐵路路。1985-2004的的20年間間，國家鐵鐵路營業(yè)里里程年均增增長率不足足1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GDP年均8%以上增增速。2006年年底，中國國大陸人均均鐵路長度度不足6厘厘米，以占占全球6%的鐵路總總長度承擔(dān)擔(dān)著全球約約24%的的鐵路運(yùn)輸輸。（2）運(yùn)速速低、裝備備落后是我我國鐵路運(yùn)運(yùn)輸另一個(gè)個(gè)明顯的弊弊端，新建建和更新改改造將是未未來十年到到二十年內(nèi)內(nèi)鐵路行業(yè)業(yè)投資的主主題詞。32國家在重大大裝備制造造業(yè)政策取取向之四：：鐵路設(shè)備備制造業(yè)（（二）政策支持行行業(yè)加速發(fā)發(fā)展：（1）2004年國國務(wù)院批準(zhǔn)準(zhǔn)《中長期期鐵路路網(wǎng)網(wǎng)規(guī)劃》，，新一輪鐵鐵路大規(guī)模模建設(shè)開始始啟動(dòng)，根根據(jù)規(guī)劃，，到2020年我國國將建成超超過1.2萬公里的的客運(yùn)專線線和約1.6萬公里里的其他新新線；2006年出出臺鐵路““十一五””規(guī)劃，大大規(guī)模鐵路路建設(shè)進(jìn)一一步加快推推進(jìn)。同時(shí)時(shí)，運(yùn)價(jià)機(jī)機(jī)制、經(jīng)營營體制改革革的穩(wěn)步推推進(jìn)將逐步步改善鐵路路運(yùn)輸業(yè)盈盈利欠佳的的局面，提提升行業(yè)盈盈利能力。。在跨越式式發(fā)展和漸漸進(jìn)式改革革的驅(qū)動(dòng)下下，我國鐵鐵路運(yùn)輸業(yè)業(yè)正迎來新新中國成立立以來發(fā)展展最快的黃黃金時(shí)期。。鐵路集裝裝箱，鐵鐵路貨運(yùn)和和鐵路客運(yùn)運(yùn)將進(jìn)入跨跨越式發(fā)展展的新階段段。（2）2005年7月鐵道部部表示，中中國鐵路將將按照平等等準(zhǔn)入、公公平待遇原原則，凡是是允許外資資進(jìn)入的領(lǐng)領(lǐng)域，也允允許國內(nèi)非非公有資本本進(jìn)入，并并適當(dāng)放寬寬限制條件件。鐵道部部稱，中國國鐵路將有有四大領(lǐng)域域鼓勵(lì)國內(nèi)內(nèi)非公有資資本進(jìn)入：：鐵路建設(shè)設(shè)，鐵路運(yùn)運(yùn)輸，鐵路路運(yùn)輸裝備備制造，鐵鐵路多元經(jīng)經(jīng)營等領(lǐng)域域。（3）2003年以以來，我國國鐵路建設(shè)設(shè)投資規(guī)模?；颈３殖衷?00—600億元之間間，呈逐漸漸加速態(tài)勢勢。鐵路投投資加快為為鐵路運(yùn)輸輸設(shè)備制造造業(yè)迎來跨跨越式發(fā)展展機(jī)遇。33小結(jié)：在國家戰(zhàn)略略指導(dǎo)下，，大型飛機(jī)機(jī)制造、大大型輪船制制造、核電電、鐵路設(shè)設(shè)備制造等等產(chǎn)業(yè)正在在進(jìn)入新一一輪擴(kuò)張周周期，為我我國高端鍛鍛造行業(yè)提提供了充裕裕的市場需需求，預(yù)計(jì)計(jì)高端大型型鍛件行業(yè)業(yè)隨即進(jìn)入入了新一輪輪快速增長長周期。由于以上產(chǎn)產(chǎn)業(yè)建設(shè)周周期長、前前期投入資資金量巨大大，預(yù)計(jì)高高端大型鍛鍛件產(chǎn)業(yè)的的景氣周期期將伴隨以以上產(chǎn)業(yè)的的發(fā)展，維維持較長時(shí)時(shí)間的快速速發(fā)展。34鍛造行業(yè)小小結(jié)影響行業(yè)發(fā)發(fā)展的正面面因素：1、國家產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策扶扶持、稅收收優(yōu)惠政策策配套逐步步到位；2、下游產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的快速速發(fā)展為行行業(yè)持續(xù)成成長提供了了空間；3、全球制制造業(yè)向中中國轉(zhuǎn)移及及跨國公司司的全球采采購戰(zhàn)略，，為獨(dú)立的的專業(yè)大型型鑄鍛件企企業(yè)提供了了良好的發(fā)發(fā)展機(jī)遇。。35三、核心產(chǎn)產(chǎn)品與核心心競爭能力力分析361、球墨鑄鑄鐵管管模模背景：球墨鑄鐵管管是供水管管道的最佳佳選擇之一一。球墨鑄鑄鐵管是國國家規(guī)定的的輸水、輸輸氣的專用用材料。球球墨鑄鐵管管因其具有有與鋼管相相近高韌性性、良好的的耐腐蝕性性能、使用用壽命長達(dá)達(dá)50－100年年，安裝簡簡便，運(yùn)行行與維修費(fèi)費(fèi)用低廉，，輸送過程程中無二次次污染，無無泄露等，，成為世界界城市地下下輸水、輸輸氣管網(wǎng)建建設(shè)中主要要用材。發(fā)發(fā)達(dá)國家已已經(jīng)普遍采采用了球墨墨鑄鐵管作作為供水管管道的主要要材質(zhì)。目前制約約球墨鑄鑄管需求求的主要要來自于于球墨鑄鑄管的價(jià)價(jià)格比灰灰口鑄鐵鐵管、普普通的焊焊接鋼管管、水泥泥管、PVC管管要高高一些。?；铱阼T鑄鐵管、、鋼管、、水泥管管、PVC管管的缺點(diǎn)點(diǎn)在短期期內(nèi)不會(huì)會(huì)顯現(xiàn)出出來，因因此在資資金緊缺缺和責(zé)任任缺失的的背景下下，很多多市政工工程和自自來水公公司選用用了價(jià)格格更便宜宜的管材材。如果果自來水水公司是是個(gè)自負(fù)負(fù)盈虧的的企業(yè)，，則在資資金到位位的情況況下，選選擇球墨墨鑄鐵管管更能夠夠?qū)崿F(xiàn)利利潤最大大化的目目標(biāo)。37球墨鑄鐵鐵管市場場的增長長動(dòng)力之之一：體體制改革革供水是個(gè)個(gè)自然壟壟斷的行行業(yè)，國國家的管管制必不不可少。。但我國國供水系系統(tǒng)以前前是行政政性的制制度安排排，供水水提供者者并不是是真正的的企業(yè)。。隨著我我國水務(wù)務(wù)市場化化進(jìn)程的的加快，，已經(jīng)出出現(xiàn)了外外資和民民營的企企業(yè)進(jìn)入入這一行行業(yè)，自自來水公公司將逐逐步轉(zhuǎn)變變?yōu)樘卦S許經(jīng)營背背景下的的真正的的企業(yè)，，將更加加關(guān)心自自己的長長期利潤潤最大化化的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。我國國水務(wù)投投融資體體制改革革迫在眉眉睫，一一方面供供水排水水系統(tǒng)需需要大量量的投資資進(jìn)行設(shè)設(shè)備更新新技術(shù)改改造，另另一方面面，社會(huì)會(huì)資本正正通過各各種的渠渠道加快快的進(jìn)入入這一投投資領(lǐng)域域，將對對球墨鑄鑄管的需需求產(chǎn)生生積極的的影響。。38球墨鑄鐵鐵管市場場的增長長動(dòng)力之之二：管管網(wǎng)更新新即將啟啟動(dòng)我國供水水管道的的主要問問題是管管道老化化和材質(zhì)質(zhì)低劣。。管道老老化和材材質(zhì)低劣劣占到非非正常運(yùn)運(yùn)行管道道的70%左右右，這是是供水管管道需要要解決的的首要問問題。目目前我國國使用年年限超過過27年年的供供水管道道的比例例高達(dá)27.5%，這這部分管管道的更更新改造造將促進(jìn)進(jìn)新一輪輪的管道道采購高高峰。39xx的優(yōu)優(yōu)勢隨著我國國球墨鑄鑄鐵管的的大量應(yīng)應(yīng)用，能能夠生產(chǎn)產(chǎn)離心球球墨鑄鐵鐵管模的的企業(yè)逐逐漸增多多，xx已經(jīng)逐逐漸退出出普通球球墨鑄鐵鐵管模的的生產(chǎn)，，專門生生產(chǎn)直徑徑1200-1800mm的的大口徑徑離心球球墨鑄鐵鐵管模。。由于技技術(shù)工藝藝復(fù)雜，，目前只只有內(nèi)蒙蒙北方重重工業(yè)集集團(tuán)和xx分享享這一領(lǐng)領(lǐng)域市場場分額，，其中xx產(chǎn)品品市場分分額50%以上上，產(chǎn)品品毛利率率約45%。xx自主主研發(fā)了了專利““大直徑徑深孔套套料管””。采用用該工藝藝后，一一件坯料料從只能能生產(chǎn)一一支管模模變?yōu)榭煽梢陨a(chǎn)產(chǎn)出三支支管模，，大大降降低了成成本。40預(yù)測預(yù)計(jì)該市市場在未未來五年年內(nèi)將保保持15%-20%的的穩(wěn)定較較快增長長，作為為該細(xì)分分市場的的龍頭企企業(yè)，預(yù)預(yù)計(jì)xx球墨鑄鑄鐵管管管模產(chǎn)品品銷售數(shù)數(shù)量增長長速度將將與行業(yè)業(yè)基本持持平。412、兆瓦瓦級風(fēng)力力發(fā)電機(jī)機(jī)主軸——行業(yè)概概述之一一：世界界風(fēng)電發(fā)發(fā)展特點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)力發(fā)電電具備大大規(guī)模商商業(yè)化運(yùn)運(yùn)作的條條件：風(fēng)風(fēng)力發(fā)電電在可再再生能源源中技術(shù)術(shù)最為成成熟，過過去20年里風(fēng)風(fēng)力發(fā)電電成本下下降了80%，，成為發(fā)發(fā)電成本本最接近近火電的的新能源源。這使使得風(fēng)力力發(fā)電具具備了大大規(guī)模商商業(yè)化運(yùn)運(yùn)作的基基礎(chǔ)。至至2006年年底，全全球風(fēng)電電裝機(jī)容容量約為為7422萬萬千瓦，，當(dāng)年風(fēng)風(fēng)電新增增裝機(jī)1500萬千千瓦。預(yù)預(yù)計(jì)到2020年風(fēng)風(fēng)力發(fā)電電量比重重可升至至12%。單機(jī)容容量加加大，，風(fēng)能能轉(zhuǎn)換換效率率不斷斷提高高：世世界風(fēng)風(fēng)電設(shè)設(shè)備技技術(shù)發(fā)發(fā)展的的特點(diǎn)點(diǎn)具體體表現(xiàn)現(xiàn)為以以下三三點(diǎn)：：單機(jī)機(jī)容量量不斷斷增大大；變變槳變變速恒恒頻型型風(fēng)電電機(jī)組組取代代失速速型風(fēng)風(fēng)電機(jī)機(jī)組；；發(fā)電電機(jī)驅(qū)驅(qū)動(dòng)方方式由由直驅(qū)驅(qū)式和和混合合式取取代雙雙饋式式。政策支支持：：國外外風(fēng)電電發(fā)展展的成成功經(jīng)經(jīng)驗(yàn)：：風(fēng)電電發(fā)展展較快快的國國家，，如德德國、、丹麥麥、印印度等等國的的風(fēng)電電產(chǎn)業(yè)業(yè)都無無一例例外的的得益益于政政府對對風(fēng)電電產(chǎn)業(yè)業(yè)的政政策支支持。。政府府通過過財(cái)政政資助助、稅稅收優(yōu)優(yōu)惠、、專項(xiàng)項(xiàng)低息息貸款款、國國際援援助項(xiàng)項(xiàng)目等等措施施積極極培育育國內(nèi)內(nèi)風(fēng)電電市場場和風(fēng)風(fēng)電設(shè)設(shè)備制制造企企業(yè)。。42受相關(guān)關(guān)國家家產(chǎn)業(yè)業(yè)政策策影響響，在在傳統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)電電市場場歐洲洲之外外，中中國、、美國國、印印度的的風(fēng)力力發(fā)電電行業(yè)業(yè)快速速增長長，中中國2006年年當(dāng)年年新增增風(fēng)電電裝機(jī)機(jī)容量量相當(dāng)當(dāng)于此此前歷歷年總總裝機(jī)機(jī)容量量之和和，印印度的的這一一比率率也超超過了了50%。。43兆瓦級級風(fēng)力力發(fā)電電機(jī)主主軸——行業(yè)業(yè)概述述之二二：我我國風(fēng)風(fēng)電發(fā)發(fā)展特特點(diǎn)我國風(fēng)風(fēng)力資資源儲(chǔ)儲(chǔ)量充充裕：：“三三北””地區(qū)區(qū)和東東南沿沿海儲(chǔ)儲(chǔ)量豐豐富。。我國國風(fēng)能能資源源總儲(chǔ)儲(chǔ)量為為32.26億億千千瓦。。陸地地10米高高度層層實(shí)際際可開開發(fā)的的風(fēng)能能儲(chǔ)量量為2.53億億千千瓦，，近海海地區(qū)區(qū)可開開發(fā)風(fēng)風(fēng)能儲(chǔ)儲(chǔ)量為為7.5億億千千瓦，，共計(jì)計(jì)10億億千瓦瓦以上上。我國風(fēng)風(fēng)電發(fā)發(fā)展規(guī)規(guī)劃與與相關(guān)關(guān)政策策：從從2005年年開始始，我我國加加快了了風(fēng)電電發(fā)展展速度度，不不斷出出臺各各種扶扶持政政策，，促進(jìn)進(jìn)風(fēng)電電產(chǎn)業(yè)業(yè)發(fā)展展。這這些政政策以以《可可再生生能源源法》》為基基礎(chǔ)，，主要要涉及及技術(shù)術(shù)要求求、國國產(chǎn)化化要求求、價(jià)價(jià)格扶扶持、、上網(wǎng)網(wǎng)保障障、稅稅收優(yōu)優(yōu)惠、、專項(xiàng)國內(nèi)企業(yè)逐步取代外國企業(yè)在國內(nèi)的市場份額：隨著我國風(fēng)電裝機(jī)容量的不斷增長，國內(nèi)有20多家企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入到風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域，并逐步取代了外國企業(yè)在國內(nèi)的市場份額。國外風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)在中國建廠情況：在中國努力扶持國內(nèi)風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的情況下，國外企業(yè)開始轉(zhuǎn)而實(shí)行在中國建立風(fēng)電零部件生產(chǎn)基地的策略，主要生產(chǎn)葉片和齒輪箱等工藝要求較高零部件。44兆瓦級級風(fēng)力力發(fā)電電機(jī)主主軸——行業(yè)業(yè)概述述之三三：全全球風(fēng)風(fēng)電設(shè)設(shè)備制制造商商概覽覽風(fēng)力發(fā)發(fā)電的的領(lǐng)先先國家家有德德國、、西班班牙、、美國國、印印度、、丹麥麥等，，它們們同時(shí)時(shí)也是是風(fēng)電電設(shè)備備的制制造大大國。。歐洲洲是世世界上上主要要的風(fēng)風(fēng)電市市場和和設(shè)備備供應(yīng)應(yīng)商。。2006年全全球風(fēng)風(fēng)電裝裝機(jī)容容量7422萬萬千瓦瓦，其其中歐歐盟25國國總量量為4855萬萬千瓦瓦，占占65%。。在全球球風(fēng)電電制造造業(yè)中中，歐歐洲企企業(yè)占占據(jù)主主導(dǎo)地地位，，在2006年年全球球已安安裝的的風(fēng)機(jī)機(jī)中，，歐洲洲企業(yè)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)的產(chǎn)產(chǎn)品份份額占占85%，，在2006年年當(dāng)當(dāng)年新新增份份額中中占據(jù)據(jù)75%，，逐步步形成成了以以丹麥麥的Vestas、、西班班牙的的Gamesa、德德國的的Enercon、、Siemens和和Repower為為代代表的的一批批世界界級風(fēng)風(fēng)電制制造企企業(yè)。。目前，，歐洲洲是世世界各各國風(fēng)風(fēng)電制制造企企業(yè)的的重要要技術(shù)術(shù)供應(yīng)應(yīng)商,向世世界各各地輸輸出技技術(shù)已已經(jīng)成成為歐歐洲風(fēng)風(fēng)電產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的的主要要發(fā)展展方向向。世世界風(fēng)風(fēng)機(jī)雙雙饋齒齒輪驅(qū)驅(qū)動(dòng)技技術(shù)、、無齒齒輪直直驅(qū)技技術(shù)和和混合合驅(qū)動(dòng)動(dòng)技術(shù)術(shù)三大大技術(shù)術(shù)都是是首先先在歐歐洲發(fā)發(fā)展起起來的的。我我國30多多家風(fēng)風(fēng)電制制造企企業(yè)的的原始始技術(shù)術(shù)均來來自歐歐洲。。歐洲以以外的的大型型風(fēng)電電制造造企業(yè)業(yè)有美美國的的GEWind和和印印度的的Suzlon等等。4546兆瓦級級風(fēng)力力發(fā)電電機(jī)主主軸——行業(yè)業(yè)概述述之四四：我我國風(fēng)風(fēng)電產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政政策“十一一五””期間間我國國電力力工業(yè)業(yè)發(fā)展展的基基本方方針是是“提提高能能源效效率，，保護(hù)護(hù)生態(tài)態(tài)環(huán)境境，有有序發(fā)發(fā)展水水電，，優(yōu)化化發(fā)展展煤電電，積積極推推進(jìn)核核電建建設(shè)，，適度度發(fā)展展天然然氣發(fā)發(fā)電，，鼓勵(lì)勵(lì)新能能源（（風(fēng)力力、太太陽能能、生生物質(zhì)質(zhì)能））發(fā)電電，帶帶動(dòng)裝裝備工工業(yè)的的技術(shù)術(shù)進(jìn)步步”。。國國家發(fā)發(fā)改委委對我我國的的電源源結(jié)構(gòu)構(gòu)的調(diào)調(diào)整中中對可可再生生能源源的占占比提提出了了明確確的要要求，，加大大了清清潔能能源的的比重重。47484950在政策策扶持持鼓勵(lì)勵(lì)下，，我國國風(fēng)電電裝機(jī)機(jī)容量量快速速增長長51從整機(jī)機(jī)來看看，國國產(chǎn)設(shè)設(shè)備市市場分分額快快速上上升，，但關(guān)關(guān)鍵部部件基基本依依賴進(jìn)進(jìn)口52根據(jù)國國家發(fā)發(fā)改委委規(guī)劃劃，我我國未未來的的風(fēng)電電新增增裝機(jī)機(jī)將以以1.5MW、、2MW機(jī)機(jī)型型為主主，1MW以以下機(jī)機(jī)型所所在比比重將將逐漸漸降低低。53風(fēng)電機(jī)機(jī)組示示意圖圖54xx兆兆瓦級級風(fēng)力力發(fā)電電機(jī)主主軸產(chǎn)產(chǎn)品的的優(yōu)勢勢1、預(yù)計(jì)風(fēng)風(fēng)力發(fā)電行行業(yè)在未來來十年內(nèi)將將持續(xù)快速速增長，帶帶動(dòng)包括主主軸在內(nèi)的的設(shè)備和零零部件供應(yīng)應(yīng)商快速成成長；設(shè)備備和零部件件供應(yīng)商將將先于風(fēng)力力發(fā)電企業(yè)業(yè)賺到錢；；2、單機(jī)容容量不斷加加大是風(fēng)電電發(fā)電成本本下降的重重要驅(qū)動(dòng)因因素，兆瓦瓦以上級風(fēng)風(fēng)力發(fā)電機(jī)機(jī)是未來的的主流，通通裕是目前前國內(nèi)唯一一在生產(chǎn)該該等規(guī)格產(chǎn)產(chǎn)品的企業(yè)業(yè)；3、伴隨中中國風(fēng)電總總?cè)萘康某殖掷m(xù)上升和和國際制造造業(yè)產(chǎn)能向向包括中國國在內(nèi)的發(fā)發(fā)展中國家家轉(zhuǎn)移的大大趨勢，預(yù)預(yù)計(jì)中國和和印度將逐逐漸與歐洲洲共同成為為風(fēng)力發(fā)電電機(jī)設(shè)備及及零部件的的主要供應(yīng)應(yīng)商，參與與全球采購購；xx與與印度SUZLON公司的大大宗長期采采購合同印印證了這一一觀點(diǎn)。55蘇士蘭公司司所提供的的需求計(jì)劃劃時(shí)間600KW需求量(支)1.25MW需求量(支)1.5MW需求量(支)2.1MW需求量(支)3.5MW需求量(支)合計(jì)2008年100250600700501,7002009年1504008009001002,3502010年2005001,0001,2001503,0502011年2506001,3001,5002003,8502012年3007001,5002,0003004,800截止到2008年1月31日日，蘇士蘭蘭公司通過過電子郵件件和傳真確確認(rèn)2008年交貨貨的訂單量量為340只主軸，，合同金額額約7000萬元。。56預(yù)測測2007年年剛剛進(jìn)入入市場的兆兆瓦級風(fēng)力力發(fā)電機(jī)主主軸項(xiàng)目將將在未來3-5年內(nèi)內(nèi)為通裕帶帶來豐厚的的利潤，推推動(dòng)公司業(yè)業(yè)績快速成成長。573、儲(chǔ)備項(xiàng)項(xiàng)目：冷軋軋輥項(xiàng)目冷軋輥是大大型高端鍛鍛件產(chǎn)品，，是鋼廠冷冷軋?jiān)O(shè)備的的必備配件件，目前除除邢臺軋輥輥廠可以生生產(chǎn)部分品品種產(chǎn)品外外，其余依依賴進(jìn)口；；xx冷軋輥輥項(xiàng)目預(yù)計(jì)計(jì)2008年正式投投產(chǎn)，預(yù)計(jì)計(jì)產(chǎn)品毛利利率40%以上。584、其他儲(chǔ)儲(chǔ)備項(xiàng)目船用曲軸、、雙超電站站鍋爐管等等項(xiàng)目預(yù)計(jì)計(jì)在一到兩兩年內(nèi)形成成產(chǎn)業(yè)化，，石油套管管項(xiàng)目正正在研發(fā)中中；以上項(xiàng)目均均為核心零零部件進(jìn)口口替代產(chǎn)品品項(xiàng)目。59xx的核心心競爭能力力分析（一一）核心技技術(shù)大型鍛件產(chǎn)產(chǎn)品的核心心技術(shù)更多多體現(xiàn)在生生產(chǎn)過程中中積累的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)和工藝藝方法，而而不依靠專專利等法律律手段保障障。xx采采用按工藝藝流程分段段管理方法法降低關(guān)鍵鍵崗位人員員流失帶來來技術(shù)外泄泄的風(fēng)險(xiǎn)。。xx在生產(chǎn)產(chǎn)過程記錄錄的控制、、核心關(guān)鍵鍵技術(shù)人員員的獎(jiǎng)勵(lì)與與控制、生生產(chǎn)現(xiàn)場管管理控制方方面具有嚴(yán)嚴(yán)格的程序序，并得到到了很好的的執(zhí)行。60xx的核心心競爭能力力分析（二二）戰(zhàn)略發(fā)發(fā)展思路xx的產(chǎn)品品戰(zhàn)略：避避免與大重重、一重、、二重等萬萬人規(guī)模的的大型國有有軍工企業(yè)業(yè)在大型成成套設(shè)備領(lǐng)領(lǐng)域的競爭爭，開發(fā)的的新產(chǎn)品必必須符合兩兩個(gè)基本條條件：1、、以xx掌掌握的鍛造造技術(shù)為核核心；2、、走核心零零部件替代代進(jìn)口的產(chǎn)產(chǎn)品路線。。xx以往往三年產(chǎn)品品的成功和和目前在研研儲(chǔ)備項(xiàng)目目都遵循了了以上思路路，取得了了出色的業(yè)業(yè)績。從球墨鑄鐵鐵管管模、、兆瓦級風(fēng)風(fēng)機(jī)主軸產(chǎn)產(chǎn)品到冷軋軋輥、石油油套管產(chǎn)品品，都是以以鍛造為核核心技術(shù)的的產(chǎn)品，生生產(chǎn)工藝流流程接近，，使用的制制造設(shè)備70—80%是通用用設(shè)備，突突出了公司司核心技術(shù)術(shù)，降低了了固定資產(chǎn)產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。61xx的核心心競爭能力力分析（三三）成本控控制對于大型鍛鍛造企業(yè)，，成本控制制是企業(yè)核核心競爭能能力之一。。xx的成本本控制特色色：1、生產(chǎn)過過程中產(chǎn)生生的廢鋼屑屑根據(jù)鋼材材品種不同同分類收集集，由專人人負(fù)責(zé)分類類入庫管理理；2、企業(yè)小小車隊(duì)由帕帕薩特B5、北京現(xiàn)現(xiàn)代、桑塔塔納各一輛輛構(gòu)成，凸凸現(xiàn)節(jié)約；；3、企業(yè)通通過各種方方法獎(jiǎng)勵(lì)技技術(shù)工藝進(jìn)進(jìn)步，尤其其是通過工工藝改進(jìn)降降低成本。。企業(yè)常設(shè)設(shè)員工合理理化建議領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)小組，，由總裁任任組長，對對合理化建建議提供者者予以物質(zhì)質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)。62xx的核心心競爭能力力分析（四四）員工薪薪酬和人才才xx為熟練練技術(shù)工人人提供高薪薪。技術(shù)工工人中約20%月薪薪超過5000元，，和中層干干部收入相相當(dāng)；x高高檔商品房房售價(jià)約2500-2700元/平方方米；xx在x市市中心為中中高級管理理人員購買買商品房，，管理人員員在xx服服務(wù)到退休休后可無償償獲得該商商品房的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。公司司在工廠附附近提供員員工宿舍。。xx的中高高級管理人人員中約2/3來自自青重、北北方重工、、洛礦、太太重等國有有大型重工工企業(yè)。xx為這些些外來人員員提供股票票、住房、、解決配偶偶工作。這這些管理人人員管理著著xx的產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)、、技術(shù)革新新、生產(chǎn)現(xiàn)現(xiàn)場、產(chǎn)品品銷售，與與xx本地地員工和諧諧相處，為為xx的發(fā)發(fā)展做出了了至關(guān)重要要的貢獻(xiàn)。。63四、財(cái)務(wù)分分析與預(yù)測測641、財(cái)務(wù)分分析財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)結(jié)構(gòu)盈利能力分分析公司應(yīng)采取取的財(cái)務(wù)策策略2、財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測65財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債債表（1/5）資產(chǎn)2007年12月31日2007年9月30日2006年12月31日2005年12月31日流動(dòng)資產(chǎn):

貨幣資金160,742,816313,520,026280,898,002200,947,999短期投資000464,800應(yīng)收票據(jù)21,873,50212,782,6634,881,7362,000,000應(yīng)收股利0000應(yīng)收利息0000應(yīng)收脹款57,971,41743,597,77128,856,05326,087,087其他應(yīng)收款140,641,214137,735,277111,592,11173,336,458預(yù)付脹款51,429,71337,669,27220,307,1466,563,541應(yīng)收補(bǔ)貼款0000存貨297,443,253251,378,611207,400,346118,827,199待攤費(fèi)用0177,26300一年內(nèi)到期的長期債券投資0000其他流動(dòng)資產(chǎn)0000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)730,101,915796,860,883653,935,395428,227,084長期投資:

長期股權(quán)投資140,178,573129,222,422120,109,95384,831,875長期債權(quán)投資0000長期投資合計(jì)140,178,573129,222,422120,109,95384,831,875單位：人民民幣元66財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債債表（2/5）資產(chǎn)2007年12月31日2007年9月30日2006年12月31日2005年12月31日固定資產(chǎn):

固定資產(chǎn)原價(jià)369,057,196316,660,901164,393,765149,774,447減:累計(jì)折舊79,800,00565,703,30351,471,74338,332,615固定資產(chǎn)凈值289,257,191250,957,598112,922,022111,441,831減:固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0000固定資產(chǎn)凈額289,257,191250,957,598112,922,022111,441,831工程物資

000在建工程53,702,20518,827,28092,034,6628,789,339固定資產(chǎn)清理0152,64000固定資產(chǎn)合計(jì)342,959,395269,937,518204,956,684120,231,170無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn):

無形資產(chǎn)16,989,65817,055,04114,311,59514,619,405長期待攤費(fèi)用0000其他長期資產(chǎn)0000無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)16,989,65817,055,04114,311,59514,619,405遞延稅項(xiàng):

遞延稅款借項(xiàng)

資產(chǎn)總計(jì)1,230,229,5421,213,075,863993,313,626647,909,535單位：人民民幣元67財(cái)務(wù)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債債表（3/5）負(fù)債及股東權(quán)益2007年12月31日2007年9月30日2006年12月31日2005年12月31日流動(dòng)負(fù)債:

短期借款319,290,000334,540,000247,640,000187,710,000應(yīng)付票據(jù)212,300,000303,200,000220,862,400211,879,218應(yīng)付賬款19,064,04820,241,04157,463,62420,464,938預(yù)收帳款45,303,13528,472,97532,651,44625,337,157應(yīng)付工資4,100,5953,538,2963,117,4920應(yīng)付福利費(fèi)4,025,0543,410,5652,583,4521,303,610應(yīng)付股利24,000,0003,360,00012,000,0006,000,000應(yīng)交稅金55,132,50255,597,46031,026,99014,104,219其他應(yīng)交款92,33745,26327,52715,702其他應(yīng)付款78,994,12183,249,12670,851,26868,890,996預(yù)提費(fèi)用5,681,5875,776,7121,339,7581,694,260預(yù)計(jì)負(fù)債0000一年內(nèi)到期的長期負(fù)債0000其他流動(dòng)負(fù)債0000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)767,983,378841,431,438679,563,958537,400,100單位：人民民幣元68財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表——資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表表（（4/5））負(fù)債及股東權(quán)益2007年12月31日2007年9月30日2006年12月31日2005年12月31日長期負(fù)債:

長期借款148,600,000148,520,000160,113,45052,300,338應(yīng)付債券0000長期應(yīng)付款0000專項(xiàng)應(yīng)付款0000其他長期負(fù)債0000長期負(fù)債合計(jì)148,600,000148,520,000160,113,45052,300,338遞延稅項(xiàng):

遞延稅款貸項(xiàng)

負(fù)債合計(jì)912,422,316989,951,438839,677,408589,700,438單位位：：人人民民幣幣元元69財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表——資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表表（（5/5）負(fù)債及股東權(quán)益2007年12月31日2007年9月30日2006年12月31日2005年12月31日股東權(quán)益：

實(shí)收資本120,000,000120,000,000120,000,00060,000,000資本公積66,310,718841,371678,5810盈余公積27,065,16615,783,8168,851,2744,121,362其中：公益金9,021,722000未分配利潤100,270,27986,499,23924,106,363(5,912,266)股東權(quán)益合計(jì)313,646,163223,124,426153,636,21858,209,097負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)1,230,229,5421,213,075,863993,313,626647,909,535注：截截止止到到2005年年12月月31日日、、2006年年12月月31日日及及2007年年9月月30日日的的報(bào)報(bào)表表數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)取取自自經(jīng)經(jīng)審審計(jì)計(jì)的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)告告，，與與企企業(yè)業(yè)的的原原賬賬務(wù)務(wù)相相比比進(jìn)進(jìn)行行過過審審計(jì)計(jì)調(diào)調(diào)整整；；截截止止到到2007年年12月月31日日的的數(shù)數(shù)字字為為企企業(yè)業(yè)提提供供的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表，，尚尚未未經(jīng)經(jīng)過過審審計(jì)計(jì)。。單位位：：人人民民幣幣元元70項(xiàng)目2007年度2007年1-9月2006年度2005年度一、主營業(yè)務(wù)收入481,035,629330,940,269328,075,377224,264,853減：主營業(yè)務(wù)成本270,747,387171,268,855200,593,169155,536,147主營業(yè)務(wù)稅金及附加1,387,7591,028,7431,556,620944,399二、主營業(yè)務(wù)利潤208,900,483158,642,671125,925,58867,784,307加：其他業(yè)務(wù)利潤(76,713)(15,007)70,831(7,327)減:營業(yè)費(fèi)用5,698,3574,222,6582,728,0761,549,960管理費(fèi)用23,581,68019,089,69615,926,6238,950,175財(cái)務(wù)費(fèi)用42,601,02830,114,55129,913,01623,788,809三、營業(yè)利潤136,942,704105,200,76077,428,70433,488,035加：投資收益4,617,145842,879(5,388,363)(10,080,136)補(bǔ)貼收入4,130,99802,722,0482,892,096營業(yè)外收入74,17523,834356,47997,943減：營業(yè)外支出489,172469,1722,519,7593,929,026四、利潤總額145,275,850105,598,30172,599,10922,468,913減:所得稅45,195,42236,272,88325,911,74410,825,352少數(shù)股東損益

五、凈利潤100,080,42869,325,41846,687,36511,643,560財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表——利利潤潤表表單位位：：人人民民幣幣元元71項(xiàng)

目金

額（元）一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金354,283,301.67收到的稅費(fèi)返還

收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金976,716.59現(xiàn)金流入小計(jì)355,260,018.26購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金256,003,205.14支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金13,729,243.75支付的各項(xiàng)稅費(fèi)23,846,190.86支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2,438,541.02現(xiàn)金流出小計(jì)296,017,180.77經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額59,242,837.49二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金19,200.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額23,400.00收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金124,013,428.98現(xiàn)金流入小計(jì)124,056,028.98購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金103,965,627.04投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金136,408,969.81現(xiàn)金流出小計(jì)240,374,596.85投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-116,318,567.872007年年9月月30日日財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表——現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表（（1/2））722007年年9月月30日日財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表——現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表（（2/2））項(xiàng)目金額（元）三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

吸收投資所收到的現(xiàn)金

借款所收到的現(xiàn)金665,990,000.00收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金21,108,152.10現(xiàn)金流入小計(jì)687,098,152.10償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金538,083,450.07分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金38,252,130.60支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金21,064,817.48現(xiàn)金流出小計(jì)597,400,398.15籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額89,697,753.95四、匯率變動(dòng)對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額32,622,023.5773主要要財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)指指標(biāo)標(biāo)（（一一））營營運(yùn)運(yùn)能能力力營運(yùn)能力指標(biāo)

2007.12.312006.12.31

營業(yè)周期(天)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)368.12322.88

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)180*（期初存貨+期末存貨）/主營業(yè)務(wù)成本335.63292.74

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)180*（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/主營業(yè)務(wù)收入32.4930.14

存貨周轉(zhuǎn)率(次)2*主營業(yè)務(wù)成本/（期初+期末存貨）1.071.23

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)2*主營業(yè)務(wù)收入/（期初+期末應(yīng)收賬款）11.0811.94

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2*主營業(yè)務(wù)收入/（期初+期末流動(dòng)資產(chǎn)）0.690.60

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2*主營業(yè)務(wù)收入/（期初+期末固定資產(chǎn)）1.611.76

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2*主營業(yè)務(wù)收入/（期初+期末總資產(chǎn)）0.420.3874主要要財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)指指標(biāo)標(biāo)（（二二））償償債債能能力力償債能力指標(biāo)

2007.12.312006.12.312005.12.31

資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債/總資產(chǎn)0.750.780.91權(quán)益比率