世紀年代拉美債務危機

20世紀80年代拉美債務危機債務危機產生的背景“拉美奇跡”：二戰(zhàn)戰(zhàn)以后，拉美國家采取進口替代工業(yè)化戰(zhàn)略，鼓勵本國制造業(yè)發(fā)展，并且大量出口國內資源豐富的初級產品，因此這些國家在經濟上發(fā)展迅猛。尤其在20世紀50年代中期到60年代，拉美國家的工業(yè)年均增長在8%以上，GDP年均增長6.5。人均GDP僅10多年就從400多美元提升到1000多美元，被成為世界經濟的“拉美奇跡”。債務危機產生的背景這些拉美國家的政府為了更快的實現(xiàn)工業(yè)化，趕超發(fā)達國家，于是采取擴張性的經濟政策，對外大規(guī)模舉債，以增加政府對公共事業(yè)的支出。70年代兩次石油漲價使得靠石油輸出的拉美國家積累了大量的美元，這些美元存在發(fā)達國家的商業(yè)銀行里。這樣使得美元的供給充裕，而對美元的需求穩(wěn)定，于是利率很低。為了取得高回報的投資機會，這些商業(yè)銀行非常愿意將錢貸給發(fā)展前景良好的拉美國家。債務危機的爆發(fā)這樣的“兩情相愿”使得拉美國家在80年代的債務急劇增長。1970年拉美國家外債總額只有212億美元，到了1982年就增長到了3153億美元，其中超過一半是向西方發(fā)達資本主義國家商業(yè)銀行借的款。但隨著70年代末和80年代初美國利率大幅度提高，投向拉美國家的資本有減少的趨勢。這時，拉美國家的負債已經很重了，拉美國家的主要借款國(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等國)平均每年要用其出口創(chuàng)匯的50%以上來還本付息。債務危機的爆發(fā)1982年8月，墨西哥政府宣布無力償還外債；1984年6月玻利維亞、厄瓜多爾等國相繼停止還債；1986年初，隨著油價暴跌，墨西哥等國債務告急；1987年2月，巴西因外匯短缺，宣布停止償還外債利息；1989年1月，委內瑞拉宣布暫停產償還拖欠國際私人銀行的公共外債；這樣以墨西哥金融危機為先導在拉美爆發(fā)了全面的債務危機。債務危機的成因造成拉美債務如此嚴重的危機，有著深刻的內在原因及復雜的外部因素。內在原因有：1、不切實際的經濟發(fā)展戰(zhàn)略目標；2、殖民統(tǒng)治留下來的畸形經濟結構；3、外債政策的失誤。外部因素有：1、西方國家的貿易保護主義；2、國際市場初級產品價格的下跌，削弱了償債能力；3、國際金融市場借貸利率的急劇上升。債務危機的內因戰(zhàn)后，拉美許多國家急于實現(xiàn)國民經濟現(xiàn)代化，追求不切實際的經濟發(fā)展速度。實行“高目標，高投資，高速度”的方針，不得不大量舉借外債。用這些資金來投資大型的公共事業(yè)如水利水電工程、開采石油礦藏資源。這些投資在短期內是無法獲得較高的受益的。盲目舉債是拉美國家陷入危機的主要原因。債務危機的內因拉美國家過去長期被殖民，經濟結構單一，只是以少數(shù)農產品、礦產品的出口為主。許多產品需要考國外進口才能滿足自身的需求，但是出口收入不足以填補進口支出，所以需要外國資金。70年代，由于世界經濟危機，國際市場的原材料和礦產品跌價，使得拉美國家出口收入銳減，造成國際收支的嚴重逆差。為了維持國際收支平衡，拉美國家不得不對外舉債。債務危機的內因拉美國家外債政策的失誤也是釀成債務危機的成因之一。在過于樂觀的經濟發(fā)展計劃指導下，這些國家的政府對外債規(guī)模缺乏必要的控制，往往不能根據本國的具體情況，對本國的外匯儲備、利用外資項目的資金回收期、出口創(chuàng)能力、借債期限、償債能力等進行稠密的的規(guī)劃。對外債缺乏健全的統(tǒng)計、監(jiān)督的機構和制度，以至于外債規(guī)模失控，資金利用率低下。還有將外債用于非生產性支出，削弱了償債能力。拉美一些國家政府機構編制龐大，人浮于事，國營企業(yè)管理混亂，浪費嚴重，普遍虧損。債務危機的外因西方國家的貿易保護主義70年代西方世界陷入滯脹的局面加強貿易保護主義政策提高關稅，進口限額，進口最低限價等出口受限，償債能力自然被削弱債務危機機的外因因國際市場場初級產產品價格格的下跌跌據統(tǒng)計，，1985年拉拉美17種主要要產品的的價格下下跌了10%以以上，是是拉美國國家出口口收入損損失了近近百億美美元石油價格格的猛跌跌又使像像墨西哥哥這樣靠靠石油出出口的國國家的收收入下降降這樣也就就加大其其還債能能力債務危機機的外因因美元利率率上浮和和美元匯匯率堅挺挺直接加加重了債債務國的的債務負負擔。80年代代初，為為了控制制日益嚴嚴重的通通貨膨脹脹，里根根政府采采取緊縮縮貨幣政政策，其其結果導導致美國國貨幣市市場利率率迅速攀攀升，吸吸引了大大量國外外資金流流向美國國，美元元匯率因因而大幅幅度提升升。其他他發(fā)達國國家為了了避免資資金外流流，也相相繼提高高其國內內貨幣市市場利率率，從而而形成世世界范圍圍的利率率大幅上上升。歐歐洲貨幣幣市場的的LIBOR從從1976年的的6％提提高到1980年的11.6％和1981年的18.9％及1982年15.3％。發(fā)發(fā)展中國國家的債債務大部部分按可可變利率率計息，，這就大大大地加加重了債債務國的的負擔。。由于進入入80年年代后，，美元變變得十分分堅挺，，拉美國國家的貨貨幣卻因因經濟形形勢的逐逐漸惡化化而日益益貶值，，這樣拉拉美債務務國的外外債在無無形中大大大地增增了值。。㈠對債務務國的影影響㈡對債權權國的影影響㈢動搖國國際金融融體系的的穩(wěn)定四、債務務危機的的影響（一）對對債務國國的影響響1.國內內投資規(guī)規(guī)模大幅幅縮減壓縮進口口生生產企業(yè)業(yè)萎縮生生產產活動受受挫國際資信信降低籌籌資資受阻國際投資資者投資資減少國內資金金的持有有者抽回回資金投投資資規(guī)模萎萎縮建設資金金不足（一）對對債務國國的影響響2.通貨膨脹脹加劇資金流出出即即貨物流流出企業(yè)生產產能力受受限，產產品的生生產供供應應危機進口商品品中的基基本消費費品（一）對對債務國國的影響響3.經濟濟增長減減慢或停停滯1981年－1990年的拉拉美經濟年均均增長率率人人均年年增長率率1.0％％－－1.0％％失去的十十年（一）對對債務國國的影響響4.社會會后果嚴嚴重倒閉失業(yè)高通貨膨膨脹購買力下下降貧困化游行入不敷出出？債務危機機是否會會給債權權國帶來來不利影影響（二）對對債權國國的影響響出口減縮縮，影響響債權國國經濟的的長遠利利益。（三）動動搖國際際金融體體系的穩(wěn)穩(wěn)定五、解決決國際債債務危機機的措施施1.債務務國必須須重新制制定符合合國情的的經濟恢恢復和發(fā)發(fā)展計劃劃拉美國家能否否依靠自身力力量來償還全全部債務呢？1.緊急融資資和共同貸款款。處理方法法：出現(xiàn)債務務危機時，進進行緊急救援援，提供救急急貸款，并附附加非?？量炭痰馁J款條件件。1982年下下半年至1985年上半半年為調整的的第一階段。。拉美國家按按照傳統(tǒng)做法法，并在國際際貨幣基金組組織的壓力下下，普遍進行行緊縮型的應應急調整：犧犧牲經濟發(fā)展展，實行“急急剎車”政策策，減少投資資，壓縮消費費、擴大出口口，讓人民勒勒緊褲腰帶，，籌集資金以以償還債務。。這種政策沒沒有從根本上上解決償還問問題，反而使使國家和企業(yè)業(yè)還債能力下下降，國內經經濟嚴重衰退退，人民生活活水平大幅度度下降。1985年下下半年至1988年是調調整的第二階階段。債務國國提出應該在在發(fā)展經濟的的基礎上還債債，不能因還還債而不顧經經濟和社會后后果，否則反反而會削弱債債務國的還債債能力。經過一段時間間，債權組織織和國家也逐逐漸認識到拉拉美的債務已已不是一時的的資金周轉不不靈問題，而而是喪失了還還債能力的問問題，如果不不改變僵硬的的立場，逼債債過甚，可能能會使許多拉拉美債務國干干脆倒賬，反反過來損害自自身利益。出出于這些考慮慮，以美國為為首的西方債債權國先后提提出了一些重重新安排債務務、放寬償債債條件、增加加新貸款使一一些債務國獲獲得機會和時時間恢復經濟濟、創(chuàng)造緩和和債務危機的的條件等計劃劃或方案。三、國際債務務危機的搶救救措施1、債務重新新安排（Debtrescheduling）：債債務重新安排排是債務危機機的最初解決決方案(1982—1984年)，，是指重新安安排到期未能能償還債務的的償還期限，，即延長債務務的償還期（（本金和利息息均可能被重重新安排償還還期）。債務務重新安排有有三種基本形形式：一是由由債權債務雙雙方協(xié)商延長長償還本息的的期限；二是是減免債務國國的利息或本本金負擔；三三是把已有的的債務重新轉轉換債權人，，即把對私人人商業(yè)銀行的的債務轉換成成為某個債權權國官方或某某個國際金融融機構的債務務。三、國際債務務危機的搶救救措施2、債務資本本化：債務資本化化是指債權銀銀行按官方匯匯率將全部債債務折合成債債務國貨幣，，并在債務國國購買等值的的股票或直接接投資取得當當?shù)仄髽I(yè)股權權，這一過程程也稱為“債債務——股本本互換”。例例如，智利政政府實行的就就是允許國內內外投資者在在二級市場公公開購買智利利的外債，并并將債務兌換換成本國貨幣幣進行生產投投資。該計劃劃首先在巴西西、阿根廷進進行，起先規(guī)規(guī)模很小。從從1985年年開始，該計計劃在債務國國逐漸鋪開。。到1988年，通過債債務資本化減減少的債務額額已經從1984年的10億美元增增加到270億美元，其其中巴西、墨墨西哥和智利利最為積極。。雖然這一措施施在債務危機機的解決方案案中的地位并并不重要，但但至少說明發(fā)發(fā)展中國家在在抑制危機過過程中也付出出了不懈的努努力。三、國際債務務危機的搶救救措施3、債務證券券化（1988年年后）。1987年，美美國摩根保證證信托銀行提提出了“債券券換債務”計計劃，得到了了美國和墨西西哥政府的認認可。所謂“債券換換債務”，是是指墨西哥政政府將用20億美元現(xiàn)金金購買美國財財政部發(fā)行的的為期20年年的特別無息息票債券（到到期后一次還還本付息）。。墨西哥政府府將以上債券券為擔保，發(fā)發(fā)行本金100億美元、、為期20年年的債券，并并將其在盧森森堡證券交易易所向國際債債權銀行出售售，債權銀行行將以墨西哥哥欠它們的債債務以50％％的折扣換取取墨西哥的新新債券。也就就是說，100億美元的的新債券可以以換回200億美元的舊舊債務。這一計劃能從從本質上減輕輕債務負擔，，是債務危機機解決方案中中一種重要的的金融創(chuàng)新手手段，為今后后的債務危機機的解決提供供了重要的思思路(在此之之后，又出現(xiàn)現(xiàn)了諸如債務務回購等方案案)。然而，，雖然美國在在這項計劃中中承擔了一定定責任，但由由于美國政府府僅僅擔保墨墨西哥新債券券的本金，而而不包括利息息，使該債券券的信用有所所下降。同時時，各國銀行行也不愿意接接受50％之之高的折扣比比例。這使墨墨西哥的債務務只被抵銷了了1l億美元元（其總額為為780億美美元）。所以以，這個計劃劃在實際操作作中仍然缺乏力度。三、國際債務務危機的搶救救措施此外，在搶救救債務危機的的過程中，還還伴隨著債務務國調整國內內經濟、發(fā)達達國家政府提提供優(yōu)惠貸款款等主要措施施。四、解決債務務問題的方案案卡塔赫納計劃劃：1984年年6月拉丁美美洲十一個債債務國在哥倫倫比亞的卡塔塔赫納舉行外外長和財長會會議，討論解解決日趨嚴重重的債務問題題，它強調通通過債權債務務雙方對話來來共同解決債債務問題，提提出解決債務務問題的根本本途徑在于促促進債務國的的經濟發(fā)展。。四、解決債務務問題的方案案貝克計劃：1985年年10月，IMF用世界界銀行的名義義在漢城召開開了第四十屆屆年會，前美美國財長貝克克在會議上提提出了解決國國際債務危機機的新方案，，即“貝克計計劃”。它強強調三個特點點：一是強調調債務國發(fā)展展經濟提高經經濟增長率；；二是強調債債權國、債務務國、大商業(yè)業(yè)銀行和國際際金融機構的的通力協(xié)作；；三是規(guī)定一一個固定的貸貸款數(shù)額。四、解決債務務問題的方案案布雷迪計劃：是美國財長長布雷迪于1989年3月提出的減減債方案。該該方案主張加加強債務戰(zhàn)略略，同時對積積極改革經濟濟和實現(xiàn)持久久增長的債務務國提出資助助；承認債務務問題是償付付能力危機而而非資金周轉轉失靈的危機機，必須采取取措施加以解解決。實際上上，在布雷迪迪計劃執(zhí)行之之后，債務危危機到1992年已基本本宣告結束。。拉美債債務危危機對對中國國的啟啟示要建立立適合合本國國國情情的經經濟發(fā)發(fā)展模模式要控制制舉借借外債債的數(shù)數(shù)量，，提高高使用用外債債的質質量9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。14:17:1214:17:1214:171/1/20232:17:12PM11、以我我獨沈沈久，，愧君君相見見頻。。。1月-2314:17:1214:17Jan-2301-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。14:17:1214:17:1214:17Sunday,January1,202313、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。1月-231月-2314:17:1314:17:13January1,202314、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國國見見青青山山。。。。01一一月月20232:17:13下下午午14:17:131月月-2315、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。。一月232:17下午午1月-2314:17January1,202316、行動動出成成果，，工作作出財財富。。。2023/1/114:17:1314:17:1301January202317、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。2:17:13下下午午2:17下下午午14:17:131月月-239、沒有失敗敗，只有暫暫時停止成成功！。1月-231月-23Sunday,January1,202310、很多事情情努力了未未必有結果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。14:17:1314:17:1314:171/1/20232:17:13PM11、成功就是日日復一日那一一點點小小努努力的積累。。。1月-2314:17:1314:17Jan-2301-Jan-2312、世世間間成成事事，，不不求求其其絕絕對對圓圓滿滿，，留留一一份份不不足足，，可可得得無無限限完完美美。。。。14:17:1314:17:1314:17Sunday,January1,202313、不知香積寺寺，數(shù)里入云云峰。。1月-231月-2314:17:1314:17:13January1,202314、意意志志堅堅強強的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。01一一月月20232:17:13下下午午14:17:131月月-2315、楚塞塞三湘湘接，，荊門門九派派通。。。。。一月232:17下下午午1月-2314:17January1,202316、少年十五二二十時，步行行奪得胡馬