第六章工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

會(huì)計(jì)學(xué)1第六章工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本概念

是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用、編制財(cái)務(wù)報(bào)表、計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)、考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。第1頁(yè)/共51頁(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的（1）衡量競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目的盈利能力

（2）權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施

（3）合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)

（4）項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù)。第2頁(yè)/共51頁(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容

（1）盈利能力（2）清償能力（3）外匯平衡能力第3頁(yè)/共51頁(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本程序（一）準(zhǔn)備工作1.熟悉擬建項(xiàng)目基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料2.編制輔助報(bào)表建設(shè)投資估算表，流動(dòng)資金估算表，建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃表，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表，無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表，資金使用計(jì)劃與資金籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總成本費(fèi)用估算表。3.編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表第4頁(yè)/共51頁(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本程序（二）計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（三）進(jìn)行不確定性分析第5頁(yè)/共51頁(yè)第一節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)的對(duì)應(yīng)關(guān)系

評(píng)價(jià)內(nèi)容

基本報(bào)表

靜態(tài)指標(biāo)

動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值動(dòng)態(tài)投資回收期資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表------資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表------投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤(rùn)分配表投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利潤(rùn)率------清償能力分析資金來(lái)源與運(yùn)用表借款償還計(jì)劃表借款償還期償債備付率利息備付率------第6頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析一、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用二、基準(zhǔn)參數(shù)的選擇三、計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)第7頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（一）建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期1.項(xiàng)目壽命期（lifecycle）的概念：項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)的年限。2.確定項(xiàng)目壽命期的方法（1）按產(chǎn)品的壽命期確定（如對(duì)產(chǎn)品更新速度快的項(xiàng)目）（2）按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命確定（如對(duì)產(chǎn)品更新速度較慢的項(xiàng)目）（3）綜合分析確定即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期3.建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期計(jì)算期＝建設(shè)期+項(xiàng)目壽命期＝投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期第8頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（二）負(fù)債比例與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)：K—全部投資，K0—資本金，KL—借款，R—項(xiàng)目投資利潤(rùn)率，R0—資本金利潤(rùn)率，RL—借款利率則：式中KL/K0為負(fù)債比例。當(dāng)R>RL時(shí)，R0>R；反之，R0<R。第9頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（三）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期借款利息的計(jì)算生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期借款利息＝建設(shè)投資借款利息＋流動(dòng)資金借款利息1.建設(shè)投資借款利息計(jì)算方式（1）等額利息法：每期等額付息，期末還本。（2）等額本金法：每期等額還本并付相應(yīng)利息。第10頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（3）等額攤還法：每期等額償還本利。（4）一次性償付法：期末一次償還本利。第11頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（5）量入償付法（“氣球法”）：任意償還本利，到期末全部還清。在以上建設(shè)投資借款的還本付息方式中，最常用的是量入償付法。對(duì)于量入償付法，建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息計(jì)算公式為：每年支付利息=年初本金累計(jì)額×年利率為簡(jiǎn)化計(jì)算，還款當(dāng)年按年末償還，全年計(jì)息。2.流動(dòng)資金借款利息流動(dòng)資金利息=流動(dòng)資金借款累計(jì)金額×年利率第12頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析四、通貨膨脹與項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（一）通貨膨脹的概念通貨膨脹（Inflation）是指物價(jià)水平的持續(xù)、普遍提高。它使貨幣貶值、購(gòu)買力降低。和通貨膨脹相對(duì)的是通貨萎縮（Deflation），它會(huì)使貨幣的購(gòu)買力提高。通貨膨脹引起不同商品和勞務(wù)的價(jià)格升降幅度不同，變化的時(shí)間也不一樣，所以，對(duì)通貨膨脹的度量是困難的，通常是以各種物價(jià)指數(shù)的變化情況來(lái)衡量其大小。主要的物價(jià)指數(shù)有:消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)(PPI)等。價(jià)格指數(shù)的增長(zhǎng)率，基本反映了通貨膨脹率的大小。第13頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（二）通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響1.對(duì)財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的影響（1）建設(shè)投資（2）投入物價(jià)格（3）產(chǎn)出物價(jià)格2.對(duì)貸款利率的影響設(shè)：in—表面利率（名義利率），ir—實(shí)際利率，f—通脹率則有：故：3.對(duì)項(xiàng)目盈利能力分析的影響第14頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（三）考慮通貨膨脹的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法（1）不變價(jià)格法該方法采用基期不變價(jià)格，投入物和產(chǎn)出物都不考慮通貨膨脹率。優(yōu)點(diǎn)是：在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定通貨膨脹率較小時(shí)，可以獲得較可靠的評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)，且簡(jiǎn)單易行；缺點(diǎn)是在通貨膨脹率較高情況下，按不變價(jià)格計(jì)算的各項(xiàng)收支金額，不能滿足項(xiàng)目在建設(shè)期用款計(jì)劃。第15頁(yè)/共51頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析（2）建設(shè)期時(shí)價(jià)法——該方法最常用該法只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素，以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，投入物和產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末，但不考慮生產(chǎn)期各種因素的通貨膨脹因素。該方法僅考慮到建設(shè)期價(jià)格變動(dòng)，其通貨膨脹率較好預(yù)測(cè)，缺點(diǎn)是通貨膨脹因素考慮得不夠全面。（3）簡(jiǎn)單時(shí)價(jià)法該方法是在考慮建設(shè)期通貨膨脹的基礎(chǔ)上再進(jìn)一步考慮生產(chǎn)期的通貨膨脹因素，優(yōu)點(diǎn)是克服了前兩種方法的不足，缺點(diǎn)是整個(gè)計(jì)算期的通貨膨脹率不好預(yù)測(cè)。第16頁(yè)/共51頁(yè)第三節(jié)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例

一、案例的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表1.數(shù)據(jù)資料新建一個(gè)化肥廠，預(yù)計(jì)從此項(xiàng)目建設(shè)開始?jí)勖跒?5年，項(xiàng)目建設(shè)期為3年，第4年投產(chǎn)，第5年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。（1）固定資產(chǎn)投資8000萬(wàn)元，其中自有資金投資4000萬(wàn)元。分年投資情況見下表：第17頁(yè)/共51頁(yè)

不足部分向銀行借款，銀行貸款條件是年利率10%，建設(shè)期間只計(jì)利息不還款，第4年投產(chǎn)后開始還貸，每年付清利息并分10年等額償還建設(shè)期利息資本化后的全部借款本金。年份項(xiàng)目123合計(jì)固定資產(chǎn)投資（萬(wàn)元）其中自有資金投資（萬(wàn)元）25001500350015002000100080004000第18頁(yè)/共51頁(yè)（2）流動(dòng)資金投資約需2490萬(wàn)元，全部用銀行貸款，年利率為10%，。（3）銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)值見下表：其他支出忽略不計(jì)。第19頁(yè)/共51頁(yè)年末項(xiàng)目456┉15銷售收入銷售稅金及附加經(jīng)營(yíng)成本560032035008000480500080004805000┉┉┉80004805000銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營(yíng)成本預(yù)測(cè)值第20頁(yè)/共51頁(yè)2.要求進(jìn)行全投資和自有資金投資盈利能力分析和清償能力分析。（基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%）3.基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表（1）借款需用量計(jì)算表（2）固定資產(chǎn)投資借款建設(shè)期利息計(jì)算表（3）固定資產(chǎn)投資還款計(jì)劃與利息計(jì)算表第21頁(yè)/共51頁(yè)借款需用量計(jì)算表年份內(nèi)容1234合計(jì)固定資產(chǎn)投資總額流動(dòng)資金自有資金2500150035001500200010002490800024904000借款需用量10002000100024906490第22頁(yè)/共51頁(yè)借款需用量計(jì)算表年份內(nèi)容1234合計(jì)固定資產(chǎn)投資總額流動(dòng)資金自有資金2500150035001500200010002490800024904000借款需用量10002000100024906490第23頁(yè)/共51頁(yè)建設(shè)期利息計(jì)算表年份內(nèi)容1234合計(jì)年初欠款當(dāng)年借款當(dāng)年利息01000501050200020532551000375.54630.5

建設(shè)期利息約630年末欠款累計(jì)105032554630.5

當(dāng)年借款按一半計(jì)息。第4年初累計(jì)的欠款即為利息資本化后的總本金。第24頁(yè)/共51頁(yè)固定資產(chǎn)投資還款計(jì)劃與利息計(jì)算表年份內(nèi)容45678910111213年初欠款當(dāng)年利息支付當(dāng)年還本年末欠款46304634634167416741746337043704370463324132413244632778277827846323152315232463185218521854631389138913946392692693463463463464630

根據(jù)與銀行商定的條件，第4年開始支付每年的利息，再還本金的1/10，10年內(nèi)還清，利息可計(jì)入當(dāng)期損益。第25頁(yè)/共51頁(yè)4.固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算平均折舊年限為15年，殘值率為5%，建設(shè)期利息計(jì)入固定資產(chǎn)原值內(nèi)。第15年回收固定資產(chǎn)余值為：（8000+630）-547×12=2066萬(wàn)元第26頁(yè)/共51頁(yè)

二.主要財(cái)務(wù)報(bào)表（1）損益及利潤(rùn)分配表（2）全投資現(xiàn)金流量表（3）自有資金現(xiàn)金流量表（4）資金來(lái)源與運(yùn)用表（5）資產(chǎn)負(fù)債表第27頁(yè)/共51頁(yè)損益及利潤(rùn)分配表

年份內(nèi)容4567891011121314151.銷售收入2.經(jīng)營(yíng)成本3.折舊4.建設(shè)投資借款利息5.流動(dòng)資金借款利息6.銷售稅金及附加7.利潤(rùn)總額8.所得稅9.稅后利潤(rùn)10.盈余公積金11.公益金12..應(yīng)付利潤(rùn)13.未分配利潤(rùn)560035005474632493205211723493518296080005000547417249480130743187688447440800050005473702494801354

447907914577108000500054732424948014004629389447797080005000547278249480144647796997488240800050005473232494801492492100010050850080005000547185249480153950810311035287608000500054713924948015855231062106539030800050005479324948016315381093109559560800050005474624948016785541124112569560800050005470249480172456911511658981080005000547024948017245691155116589810第28頁(yè)/共51頁(yè)全投資現(xiàn)金流量表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567

(一)現(xiàn)金流入1.產(chǎn)品銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金(二)現(xiàn)金流出1.固定資產(chǎn)投資2.流動(dòng)資金3.經(jīng)營(yíng)成本4.銷售稅金及附加5.所得稅(三）凈現(xiàn)金流量（1-2）2500-25003500-35002000-20002490-2490560035003201721608800050004804312089800050004804472073

800050004804622058第29頁(yè)/共51頁(yè)全部投資現(xiàn)金流量表(續(xù)表）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期89101112131415

(一)現(xiàn)金流入1.產(chǎn)品銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金(二)現(xiàn)金流出1.固定資產(chǎn)投資2.流動(dòng)資金3.經(jīng)營(yíng)成本4.銷售稅金及附加5.所得稅(三）凈現(xiàn)金流量（1-2）

800050004804772043800050004804922028

800050004805082012800050004805231997800050004805381982

800050004805541966

800050004805691951

80002066249050004805696507第30頁(yè)/共51頁(yè)自有資金現(xiàn)金流量表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567

(一)現(xiàn)金流入1.產(chǎn)品銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金(二)現(xiàn)金流出1.固定資產(chǎn)投資（自有資金）2.流動(dòng)資金(（自有資金）3.經(jīng)營(yíng)成本4.銷售稅金及附加5.所得稅6.固定投資本金償還7.固定投資利息支付8.流動(dòng)資金本金償還9.流動(dòng)資金利息支付(三）凈現(xiàn)金流量（1-2）1500

-15001500

-15001000-1000

56003500320172463463249433

8000500048043146341724996080005000480447463370249991

800050004804624633242491022第31頁(yè)/共51頁(yè)自有資金現(xiàn)金流量表（續(xù)表）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期89101012131415

(一)現(xiàn)金流入1.產(chǎn)品銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金(二)現(xiàn)金流出1.固定資產(chǎn)投資（自有資金）2.流動(dòng)資金(（自有資金）3.經(jīng)營(yíng)成本4.銷售稅金及附加5.所得稅6.固定投資本金償還7.固定投資利息支付8.流動(dòng)資金本金償還9.流動(dòng)資金利息支付(三）凈現(xiàn)金流量（1-2）8000

5000480477463278

24910538000

500048049246323224910848000

500048050846318524911158000

5000480523463139249114680005000480538463932491177800050004805544634624912088000500048056946302491702

8000206624905000480569463024902493768第32頁(yè)/共51頁(yè)資金來(lái)源與運(yùn)用表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345671.資金來(lái)源1.1利潤(rùn)總額1.2折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)1.3長(zhǎng)期借款1.4短期借款1.5自有資金1.6回收固定資產(chǎn)余值1.7回收流動(dòng)資金2.資金運(yùn)用250010001500350020001500200010001000249024901068521547

185413075471901135454719471400547第33頁(yè)/共51頁(yè)資金來(lái)源與運(yùn)用表（續(xù)表1）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期期末余值891011121314151.資金來(lái)源1.1利潤(rùn)總額1.2折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)1.3長(zhǎng)期借款1.4短期借款1.5自有資金1.6回收固定資產(chǎn)余值1.7回收流動(dòng)資金2.資金運(yùn)用1993144654720391492547208615395472132158554721781631547

222516785472271172454722711724547455620662490第34頁(yè)/共51頁(yè)資金來(lái)源與運(yùn)用表（續(xù)表2）年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345672.資金運(yùn)用2.1固定資產(chǎn)2.2建設(shè)期利息2.3流動(dòng)資金2.4所得稅2.5應(yīng)付利潤(rùn)2.6長(zhǎng)期借款本金償還2.7短期借款本金償還3.盈余資金4.累計(jì)盈余資金2500250000350035000020002000002490249000931172296463137137163843174446321635316814477714632205731722462797463225798第35頁(yè)/共51頁(yè)資金來(lái)源與運(yùn)用表（續(xù)表3）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期期末余值891011121314152.資金運(yùn)用2.1固定資產(chǎn)2.2建設(shè)期利息2.3流動(dòng)資金2.4所得稅2.5應(yīng)付利潤(rùn)2.6長(zhǎng)期借款本金償還2.7短期借款本金償還3.盈余資金4.累計(jì)盈余資金1764477824463229102718054928504632341261184750887646323915001889523903463243174319305389294632481991197355495646325222431550569981072129641550569981072136852490249020665751第36頁(yè)/共51頁(yè)資產(chǎn)負(fù)債表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期12345671資產(chǎn)1.1流動(dòng)資產(chǎn)總額1.1.1流動(dòng)資產(chǎn)總額1.1.2累計(jì)盈余資金1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益2.1流動(dòng)負(fù)債總額2.1.1短期借款2.2長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債小計(jì)255025502550105010506255625562553255325511120249024908630111202490249046307210107102627249013780831061024902490416766571037928432490353753610379249024903704619410052306324905736989100522490249032415731973032882490798644297302490249027785268第37頁(yè)/共51頁(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)表1）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期891011121314151資產(chǎn)1.1流動(dòng)資產(chǎn)總額1.1.1流動(dòng)資產(chǎn)總額1.1.2累計(jì)盈余資金1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益2.1流動(dòng)負(fù)債總額2.1.1短期借款2.2長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債小計(jì)941235172490102758959412249024902315480590993751249012615348909924902490185243428791399024901500480187912490249013893879848742332490174342548487249024909263416818844812490199137078188249024904632953789347332490224331607893249024900249080675454249029642613806724902490024908241617524903685206682412490249002490第38頁(yè)/共51頁(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)表2）年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期12345672.3所有者權(quán)益2.3.1資本金2.3.2累計(jì)盈余公積金2.3.3累計(jì)公益金15001500003000300000400040000040534000351841854000123624321400021410744634000308154資產(chǎn)負(fù)債率0.410.520.640.620.600.570.54流動(dòng)比率--11.11.11.21.3第39頁(yè)/共51頁(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)表3）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期891011121314152.3所有者權(quán)益2.3.1資本金2.3.2累計(jì)盈余公積金2.3.3累計(jì)公益金460740004052024757400050525249124000608304501740007143575235400082341254034000935468557740001051526575140001167584資產(chǎn)負(fù)債率0.510.480.440.400.360.320.310.30流動(dòng)比率1.41.51.61.71.81.92.22.5第40頁(yè)/共51頁(yè)借款償還計(jì)算表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期12345671借款及還本付息

1.1年初借款本息累計(jì)1.2本年借款1.3本年應(yīng)計(jì)利息1.4本年還本01000501050200020532551000375.5463046389637343731452228222815497337316532償還借款本金的來(lái)源8961452154916532.1未分配利潤(rùn)2.2折舊34954790554710025471106547（8000-5000-547-373-249-480）×67%=905第41頁(yè)/共51頁(yè)三.分析與說(shuō)明1.盈利能力分析

在全投資現(xiàn)金流量表中，列出了所得稅后的凈現(xiàn)金流量，由此可計(jì)算所得稅后的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)。

投資回收期（靜態(tài)）T全=8.31年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR全=12.94%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV全=522.12萬(wàn)元第42頁(yè)/共51頁(yè)由自有資金現(xiàn)金流量表可計(jì)算出自有資金投資的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)。

投資回收期（靜態(tài)）T自=7.56年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR自=16.27%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值