財(cái)管營(yíng)運(yùn)資金管理

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)管營(yíng)運(yùn)資金管理二、營(yíng)運(yùn)資本管理的內(nèi)容、核心問(wèn)題和管理目標(biāo)（一）管理的內(nèi)容包括營(yíng)運(yùn)資本管理政策、短期資產(chǎn)管理和短期負(fù)債管理。（二）核心問(wèn)題

1、如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量【營(yíng)運(yùn)資本持有政策】2、如何籌措短期資金【營(yíng)運(yùn)資本籌集政策】（三）管理目標(biāo)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本管理，既要保證有足夠的資金滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又要保證企業(yè)能按時(shí)按量?jī)斶€各種到期債務(wù)。第1頁(yè)/共87頁(yè)三、營(yíng)運(yùn)資本管理政策1.營(yíng)運(yùn)資本管理政策（短期資產(chǎn)政策）(1)解決的是流動(dòng)資產(chǎn)（短期資產(chǎn)）投資量（營(yíng)運(yùn)資本持有量）的問(wèn)題(2)流動(dòng)資產(chǎn)投資量的高低影響著企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)投資量的確定，就是在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡(3)營(yíng)運(yùn)資本持有政策類(lèi)型：可以分為三類(lèi)：激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本持有政策、適中的營(yíng)運(yùn)資本持有政策和保守的營(yíng)運(yùn)資本持有政策。第2頁(yè)/共87頁(yè)營(yíng)運(yùn)資本持有政策類(lèi)型（1）激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資本持有政策（2）適中的營(yíng)運(yùn)資本持有政策第3頁(yè)/共87頁(yè)（3）保守的營(yíng)運(yùn)資本持有政策第4頁(yè)/共87頁(yè)四、營(yíng)運(yùn)資本籌集政策（短期籌資政策）1、解決的核心問(wèn)題：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的匹配問(wèn)題，即如何安排臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)與永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源。2、需要了解的相關(guān)概念：自然性短期負(fù)債臨時(shí)性短期負(fù)債第5頁(yè)/共87頁(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)第6頁(yè)/共87頁(yè)

3、營(yíng)運(yùn)資本籌集影響著企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的確定，就是在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡4、營(yíng)運(yùn)資本籌集政策類(lèi)型根據(jù)企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度以及企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，營(yíng)運(yùn)資本籌集政策可以分為三類(lèi)：保守的籌資政策、激進(jìn)的籌資政策和配合的籌資政策。第7頁(yè)/共87頁(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌集政策類(lèi)型（1）保守的籌資政策（2）激進(jìn)的籌資政策（3）配合的籌資政策第8頁(yè)/共87頁(yè)五、營(yíng)運(yùn)資本持有政策與籌集政策的配合

三種營(yíng)運(yùn)資本持有政策和三種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，在營(yíng)運(yùn)資本管理中，并不是孤立的，營(yíng)運(yùn)資本持有政策和營(yíng)運(yùn)資本籌資政策需要協(xié)調(diào)配合。當(dāng)企業(yè)采用某一種營(yíng)運(yùn)資本持有政策時(shí)，必然要求其選擇與之相適應(yīng)的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。第9頁(yè)/共87頁(yè)第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目的與管理內(nèi)容二、為什么持有現(xiàn)金三、持有現(xiàn)金的成本四、最佳現(xiàn)金持有量的確定（存量管理）五、現(xiàn)金收支日常管理（流量管理）第10頁(yè)/共87頁(yè)一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

交易動(dòng)機(jī):為了滿足日常業(yè)務(wù)的需要預(yù)防動(dòng)機(jī):為了預(yù)防意外緊急事項(xiàng)投機(jī)動(dòng)機(jī):為了用于不尋常的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)第11頁(yè)/共87頁(yè)二、現(xiàn)金管理的目的與管理內(nèi)容1、現(xiàn)金管理的目的在于如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性和收益性之間進(jìn)行合理選擇2、現(xiàn)金管理內(nèi)容主要是現(xiàn)金存量管理和現(xiàn)金流量管理，具體來(lái)說(shuō)包括編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，以便合理地估計(jì)未來(lái)的現(xiàn)金需求；對(duì)日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制，力求加速收款，延緩付款；用特定的方法確定最佳現(xiàn)金持有量；短缺或閑置現(xiàn)金的籌措或投資管理。第12頁(yè)/共87頁(yè)三、持有現(xiàn)金的成本

管理成本

機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)換成本短缺成本第13頁(yè)/共87頁(yè)四、現(xiàn)金收支日常管理（流量管理）現(xiàn)金流量同步化合理估計(jì)現(xiàn)金浮游量加速收款控制現(xiàn)金支出第14頁(yè)/共87頁(yè)五、最佳現(xiàn)金持有量的確定（存量管理）

成本分析模型存貨模式隨機(jī)模式（米勒.歐爾現(xiàn)金管理模型）第15頁(yè)/共87頁(yè)成本分析模型1、相關(guān)總成本：機(jī)會(huì)成本短缺成本2、決策規(guī)則：相關(guān)總成本最小所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量第16頁(yè)/共87頁(yè)一個(gè)例子某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，各方案有關(guān)成本資料如下表：項(xiàng)目 甲 乙 丙丁現(xiàn)金持有量 30000 40000 50000 60000機(jī)會(huì)成本率

8% 短缺成本

3000 1000 500 0要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。第17頁(yè)/共87頁(yè)參考答案由上表可知，乙方案的總成本最低，因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為40000元。方案機(jī)會(huì)成本短缺成本合計(jì)甲30000×8%=240030005400乙40000×8%=320010004200丙50000×8%=40005004500丁60000×8%=480004800第18頁(yè)/共87頁(yè)存貨模型能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。1、前提假設(shè)：1)企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小；2)企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；3)現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過(guò)部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；4)證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。2、最佳現(xiàn)金持有量。持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時(shí)，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金管理總成本＝持有機(jī)會(huì)成本＋轉(zhuǎn)換成本第19頁(yè)/共87頁(yè)原理：只考慮持有機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本，不考慮短缺成本，即現(xiàn)金管理總成本=持有機(jī)會(huì)成本+轉(zhuǎn)換成本，第20頁(yè)/共87頁(yè)計(jì)算公式：2、決策規(guī)則：相關(guān)總成本最小所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。第21頁(yè)/共87頁(yè)【例8—2】旭東公司全年需要現(xiàn)金6000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次100元，有價(jià)證券的利息率為30%，則企業(yè)最佳現(xiàn)金余額是多少元？

最佳現(xiàn)金持有量元全年的轉(zhuǎn)換成本=元全年的機(jī)會(huì)成本=元最佳現(xiàn)金持有量所對(duì)應(yīng)的最低現(xiàn)金相關(guān)總成本=300+300=600元或：元第22頁(yè)/共87頁(yè)隨機(jī)模式（米勒.歐爾現(xiàn)金管理模型）前提：現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi):上限H

最優(yōu)現(xiàn)金返還線R

下限L計(jì)算公式第23頁(yè)/共87頁(yè)

隨機(jī)模式例題【例8—3】旭東公司的日現(xiàn)金余額標(biāo)準(zhǔn)差為5000元，每次證券交易的成本為500元，有價(jià)證券的日收益率為0.06%，公司每日最低現(xiàn)金需要量是2000元，旭東公司的最優(yōu)現(xiàn)金返還線、現(xiàn)金存量的上限分別為多少？第24頁(yè)/共87頁(yè)第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)二、應(yīng)收賬款的成本三、應(yīng)收賬款信用政策的制定與選擇四、應(yīng)收賬款日常管理第25頁(yè)/共87頁(yè)一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)在利用賒銷(xiāo)擴(kuò)大企業(yè)銷(xiāo)售收入的同時(shí)，盡量避免由于應(yīng)收賬款的存在而給企業(yè)帶來(lái)的成本的增加。應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，是要制定科學(xué)合理的應(yīng)收賬款信用政策。應(yīng)收帳款的功能：1.增加功能；2.減少存貨第26頁(yè)/共87頁(yè)二、應(yīng)收賬款的成本

機(jī)會(huì)成本管理成本壞賬損失成本現(xiàn)金折扣成本第27頁(yè)/共87頁(yè)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算（1）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款平均占用額*機(jī)會(huì)成本率應(yīng)收賬款平均占用額=應(yīng)收賬款平均余額=賒銷(xiāo)收入凈額/360*應(yīng)收賬款收現(xiàn)期=日賒銷(xiāo)收入凈額*應(yīng)收賬款收現(xiàn)期應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=日賒銷(xiāo)收入凈額*應(yīng)收賬款收現(xiàn)期*機(jī)會(huì)成本率第28頁(yè)/共87頁(yè)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算（2）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款平均占用額*機(jī)會(huì)成本率應(yīng)收賬款平均占用額=應(yīng)收賬款平均余額*變動(dòng)成本率=賒銷(xiāo)收入凈額/360*應(yīng)收賬款收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率=日賒銷(xiāo)收入凈額*應(yīng)收賬款收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=日賒銷(xiāo)收入凈額*應(yīng)收賬款收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率*機(jī)會(huì)成本率第29頁(yè)/共87頁(yè)第30頁(yè)/共87頁(yè)三、應(yīng)收賬款信用政策的制定與選擇應(yīng)收賬款信用政策選擇信用標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的要求。通常用壞帳損失率來(lái)表示。

信用期限信用條件折扣期限

現(xiàn)金折扣收賬政策：信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略。第31頁(yè)/共87頁(yè)應(yīng)收賬款信用政策選擇決策思路選擇某項(xiàng)信用政策增加的收益與因選擇該項(xiàng)信用政策增加的應(yīng)收賬款總成本的權(quán)衡，只有當(dāng)所增加的收益超過(guò)運(yùn)用此政策所增加的成本時(shí)，才能實(shí)施和推行使用這種信用政策。第32頁(yè)/共87頁(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)的制定與選擇信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用的標(biāo)準(zhǔn)，也是客戶獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的基本條件。如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)定得較為嚴(yán)格，將使許多客戶因信用品質(zhì)達(dá)不到所設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)而被企業(yè)拒之門(mén)外，不利于擴(kuò)大企業(yè)的銷(xiāo)售量；如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)較為寬松，則有利于增加企業(yè)的銷(xiāo)售量，但會(huì)相應(yīng)增加應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本和壞賬損失成本。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況在成本與收益之間權(quán)衡，以確定適宜的信用標(biāo)準(zhǔn)。第33頁(yè)/共87頁(yè)信用期間的制定與選擇信用期限是指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間間隔。通常，延長(zhǎng)信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)大銷(xiāo)售量，從而增加收益。但是，提供較為寬松的信用期間，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)額外的負(fù)擔(dān)，引起成本的增加。例題：208頁(yè)【8-4】第34頁(yè)/共87頁(yè)現(xiàn)金折扣政策的制定與選擇

現(xiàn)金折扣政策包括現(xiàn)金折扣期限和現(xiàn)金折扣率。其中，現(xiàn)金折扣期限是為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間；現(xiàn)金折扣率是在顧客提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠比率。如果客戶享受現(xiàn)金折扣則可加速資金的回收，縮短平均收現(xiàn)期，減少占用在應(yīng)收賬款的資金，從而減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本和壞賬損失成本，但增加了現(xiàn)金折扣成本，因此，企業(yè)是否給客戶提供現(xiàn)金折扣，確定怎樣的現(xiàn)金折扣政策，要在降低的機(jī)會(huì)成本和壞賬損失成本與增加的現(xiàn)金折扣成本之間相權(quán)衡。例題：209頁(yè)【例8-5】第35頁(yè)/共87頁(yè)收賬政策的制定與選擇企業(yè)如果采取較積極的收賬政策，可能會(huì)減少賒銷(xiāo)收入，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，減少壞賬損失，但會(huì)增加收賬成本。如果采用較消極的收賬政策，則可能會(huì)增加賒銷(xiāo)收入，增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，增加壞賬損失，但會(huì)減少收賬成本。因此，在制定收賬政策時(shí)，應(yīng)在選擇某項(xiàng)收賬政策增加的收益與因選擇該項(xiàng)政策而增加的應(yīng)收賬款總成本之間相權(quán)衡。如果收賬政策不影響賒銷(xiāo)收入，則在制定收賬政策時(shí)，應(yīng)權(quán)衡增加的收賬成本與減少的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本和壞賬損失成本之間的得失。例題：210頁(yè)【8-6】第36頁(yè)/共87頁(yè)例：?jiǎn)我恍庞脳l件備選方案的評(píng)價(jià)１、不同信用期方案的評(píng)價(jià)。例題：某企業(yè)年度賒銷(xiāo)收入凈額為1200萬(wàn)元，信用期為30天，壞帳損失率為3%，收賬費(fèi)用為10萬(wàn)元，應(yīng)收帳款管理費(fèi)用10萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60％，資金成本率（或有價(jià)證券利息率）為20％。目前企業(yè)尚有剩余生產(chǎn)能力，擬放寬信用條件促銷(xiāo)。有甲、乙兩個(gè)備選方案，其中，甲方案信用期為60天，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入增加400萬(wàn)元，壞帳損失率為4%，應(yīng)收帳款管理費(fèi)用為15萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為20萬(wàn)元；乙方案信用期為90天，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入增加600萬(wàn)元，壞帳損失率為5%，應(yīng)收帳款管理費(fèi)用20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用40萬(wàn)元。計(jì)算分析選擇過(guò)程如表4—4第37頁(yè)/共87頁(yè)第38頁(yè)/共87頁(yè)練習(xí)題某公司現(xiàn)有銷(xiāo)售額100000元，銷(xiāo)售毛利率20%，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本率為15%?，F(xiàn)準(zhǔn)備改變信用條件，假設(shè)銷(xiāo)售部門(mén)提出了A、B兩個(gè)有關(guān)信用條件的方案，見(jiàn)下表，你認(rèn)為應(yīng)選擇哪個(gè)方案？第39頁(yè)/共87頁(yè)應(yīng)收賬款日常管理1、企業(yè)信用調(diào)查（1）直接調(diào)查；（2）銀行及信用評(píng)估機(jī)構(gòu)證明；（3）企業(yè)間證明；（4）其他來(lái)源渠道。2、企業(yè)信用評(píng)估（1)5C法；（2）信用評(píng)分法第40頁(yè)/共87頁(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞帳損失率表示。1、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定——定性分析

“5C”系統(tǒng)——客戶的品質(zhì)（Character）、能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押品（Collateal）、情況（Conditions）等。品質(zhì)：品質(zhì)是指客戶的償債意愿，即客戶履約的可能性。能力：在這指的是客戶的償債能力，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩方面。資本：資本反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務(wù)的最終保證。抵押品：即客戶為了獲得企業(yè)的商業(yè)信用而提供的可作為資信安全保證的資產(chǎn)。情況：是指一般的經(jīng)濟(jì)情況對(duì)企業(yè)的影響，或某一地區(qū)的一些特殊情況對(duì)顧客償還能力的影響。第41頁(yè)/共87頁(yè)第42頁(yè)/共87頁(yè)第43頁(yè)/共87頁(yè)3、應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)控（1）應(yīng)收賬款賬齡分析

（2）應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析第44頁(yè)/共87頁(yè)4、催收拖欠款項(xiàng)收帳政策亦稱收帳方針，是指公司為催收已過(guò)期的應(yīng)收帳款所遵循的程序，以及企業(yè)應(yīng)該采取的收帳策略與措施。應(yīng)遵循以下兩條原則：(1)、兼顧企業(yè)當(dāng)前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益(2)、兼顧收賬的收益與成本確定合理的收賬程序：第45頁(yè)/共87頁(yè)

權(quán)衡收賬政策選擇的利與弊第46頁(yè)/共87頁(yè)第四節(jié)存貨管理一、存貨管理目標(biāo)二、存貨的成本三、經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定四、存貨的日常控制第47頁(yè)/共87頁(yè)一、存貨管理的目標(biāo)進(jìn)行存貨管理，就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間作出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨效益的同時(shí)降低儲(chǔ)備存貨的成本、增加收益，達(dá)到二者的最佳結(jié)合，這就是存貨管理的目標(biāo)。第48頁(yè)/共87頁(yè)二、存貨成本

固定訂貨成本取得成本訂貨成本變動(dòng)訂貨成本購(gòu)置成本儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本缺貨成本第49頁(yè)/共87頁(yè)三、經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定1、只考慮存貨相關(guān)總成本2、決策規(guī)則：相關(guān)總成本最小所對(duì)應(yīng)的存貨進(jìn)貨批量為最佳采購(gòu)批量。3、公式（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的表達(dá)公式（2）拓展的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型第50頁(yè)/共87頁(yè)經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型假設(shè)條件（1）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨。（2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)。（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本，即。（4）需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)，即為已知常量。（5）存貨單價(jià)不變，即為已知常量。（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨。（7）所需存貨在市場(chǎng)上供應(yīng)充足。第51頁(yè)/共87頁(yè)217頁(yè)例【8-8】艷紅公司每年耗用某種材料5000千克，該種材料的單價(jià)為50元，每次訂貨成本為50元，單位儲(chǔ)存成本為2元，求經(jīng)濟(jì)訂貨批量、與批量相關(guān)的最小總成本、最佳訂購(gòu)次數(shù)、最佳訂購(gòu)周期、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金。第52頁(yè)/共87頁(yè)拓展的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型1、實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型2、允許缺貨的經(jīng)濟(jì)批量模型3、有訂貨提前期的經(jīng)濟(jì)批量模型4、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用前提下的經(jīng)濟(jì)批量模型5、建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備的經(jīng)濟(jì)批量模型第53頁(yè)/共87頁(yè)實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型為了鼓勵(lì)客戶購(gòu)買(mǎi)更多的商品，銷(xiāo)售企業(yè)通常會(huì)給以不同程度的價(jià)格優(yōu)惠，即實(shí)行商業(yè)折扣政策。此時(shí)，進(jìn)貨企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的確定，除了考慮變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本以外，還應(yīng)考慮存貨的購(gòu)置成本，因?yàn)榇藭r(shí)的存貨購(gòu)置成本已經(jīng)與進(jìn)貨數(shù)量的大小有了直接的聯(lián)系，屬于決策的相關(guān)成本。例題【例8—9】第54頁(yè)/共87頁(yè)允許缺貨的經(jīng)濟(jì)批量模型在允許缺貨的情況下，由于會(huì)發(fā)生缺貨成本，此時(shí)，進(jìn)貨企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的確定，除了考慮變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本以外，還應(yīng)考慮存貨的缺貨成本，因?yàn)榇藭r(shí)的存貨缺貨成本已經(jīng)與進(jìn)貨數(shù)量的大小有了直接的聯(lián)系，屬于決策的相關(guān)成本。

例題【例8—10】課堂練習(xí)：課后自測(cè)與練習(xí)6第55頁(yè)/共87頁(yè)假設(shè)經(jīng)濟(jì)訂貨批量為Q.全年總需求量為D.每次訂貨費(fèi)用為K.平均儲(chǔ)存成本為Kc.平均缺貨成本為Cs.當(dāng)缺貨量為S時(shí).購(gòu)入Q.故在一年中.有(Q-S)/Q的時(shí)間有存貨成本.S/Q的時(shí)間有缺貨成本.

則總成本=(D/Q)＊K+Kc＊(Q-S)/Q＊(Q-S)/2+Cs＊S/Q＊S/2

把Q視為已知數(shù).對(duì)S求導(dǎo)數(shù).化簡(jiǎn)得.(Kc+Cs)S=QKc

解以上方程得S=QKc/(Kc+Cs)第56頁(yè)/共87頁(yè)有訂貨提前期的經(jīng)濟(jì)批量模型訂貨提前期對(duì)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量并無(wú)影響，只不過(guò)應(yīng)在達(dá)到再訂貨點(diǎn)時(shí)，立即發(fā)出訂單。在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量，稱為再訂貨點(diǎn)，用來(lái)表示。再訂貨點(diǎn)的計(jì)算用下式表示：

R=Ld

第57頁(yè)/共87頁(yè)考慮訂貨提前期此時(shí)，只會(huì)影響訂貨時(shí)間，不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)參數(shù)的變化。續(xù)前例，企業(yè)訂貨至到貨期的時(shí)間為10天，每日存貨需要量10千克，則：R=L*d=10*10=100(千克)結(jié)論：訂貨提前期模型有關(guān)存貨的每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時(shí)間等無(wú)變化，與基本模型時(shí)相同，所不同的是發(fā)出訂貨單時(shí)間。第58頁(yè)/共87頁(yè)存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用前提下的經(jīng)濟(jì)批量模型

在存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型中，假設(shè)存貨一次全部入庫(kù)，事實(shí)上，各批存貨可能會(huì)陸續(xù)入庫(kù)，尤其是產(chǎn)成品入庫(kù)和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。在這種情況下，由于存貨平均存量不再是1/2，因此，應(yīng)對(duì)基本模型進(jìn)行修正。第59頁(yè)/共87頁(yè)存貨陸續(xù)供應(yīng)與使用在陸續(xù)供應(yīng)與陸續(xù)使用的條件下，將會(huì)影響儲(chǔ)存存貨的余額，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)參數(shù)的變化。假設(shè)一次訂貨成本為K，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為Kc，某零件年需要量D.評(píng)價(jià)：總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本=(D/Q)*K+平均存量*Kc，訂貨成本=儲(chǔ)存成本①送貨期=②送貨期內(nèi)耗用量=③最高庫(kù)存量=④平均存量=第60頁(yè)/共87頁(yè)第61頁(yè)/共87頁(yè)建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備的經(jīng)濟(jì)批量模型在基本模型下，假定企業(yè)存貨供需穩(wěn)定且確知，即每日需求量不變，交貨時(shí)間也固定不變。實(shí)際上，每日需求量可能變化，交貨時(shí)間也可能變化，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生缺貨或供應(yīng)中斷。為防止發(fā)生缺貨造成的損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備。這些存貨在正常情況下不動(dòng)用，只有當(dāng)存貨過(guò)量使用或送貨延遲時(shí)才動(dòng)用。假設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量用表示，則再訂貨點(diǎn)為：

R=Ld+B第62頁(yè)/共87頁(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量會(huì)導(dǎo)致存貨儲(chǔ)存成本、訂購(gòu)成本和缺貨成本的變化。假設(shè)某企業(yè)全年平均日需要量（d）存貨10件，平均每次交貨時(shí)間（L）為10天。為防止需求變化引起缺貨損失，設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量（B）為100件。再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間*平均日需要量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=L*d+B=10*10+100=200第63頁(yè)/共87頁(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的決策問(wèn)題建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備，固然可以使企業(yè)避免缺貨造成的損失，但由于存貨平均儲(chǔ)存量加大，儲(chǔ)存成本升高。因此，企業(yè)應(yīng)找到合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨成本和儲(chǔ)存成本之和最小。第64頁(yè)/共87頁(yè)[例]

假定某存貨的年需要量3600件，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本2元，單位缺貨成本4元，交貨時(shí)間10天；已經(jīng)計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量300件，每年訂貨次數(shù)12次。交貨期內(nèi)存貨需要量及其概率分布見(jiàn)表?？偝杀?設(shè)單位缺貨成本為Ku，一次訂貨缺貨量為S，保險(xiǎn)儲(chǔ)備為B。評(píng)價(jià)：

加權(quán)平均需要量=70×0.01+80×0.04+90×0.2+100×0.5+110×0.2+120×0.04+130×0.01=100（件）（1）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為0件此時(shí)再訂貨點(diǎn)為100件，因此100件以下需要量時(shí)不可能缺貨。S0=（110–100）×0.2+（120–100）×0.04+（130–100）×0.01=3.1（件）總成本=4×3.1×12+0×2=148.8（元）第65頁(yè)/共87頁(yè)（2）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為10件S10=(120-110)×0.04+(130-110)×0.01=0.6（件）總成本=0.6×4×12+2×10=48.8（元）（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件

S20=(130-120)×0.01=0.1（件）總成本=0.1×4×12+2×20=44.8（元）（4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為30件

S30=0（件）總成本=3×10=60（元）當(dāng)B=20件時(shí)，總成本為44.8元，是各總成本中最低的，故最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20件，或者說(shuō)最佳再訂貨點(diǎn)為120件。第66頁(yè)/共87頁(yè)存貨的ABC分類(lèi)管理法ABC分類(lèi)管理是按照存貨占用資金的大小和品種數(shù)量的多少這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)把存貨分為A、B、C三個(gè)等級(jí)，采取有差別、分主次的辦法和措施對(duì)各類(lèi)庫(kù)存物品進(jìn)行管理。第67頁(yè)/共87頁(yè)存貨管理的ABC分析法第68頁(yè)/共87頁(yè)存貨儲(chǔ)存期控制存貨在儲(chǔ)存過(guò)程中要產(chǎn)生一系列的成本費(fèi)用，如倉(cāng)儲(chǔ)管理費(fèi)、占用資金的機(jī)會(huì)成本等，因此，縮短存貨儲(chǔ)存時(shí)間，加速資金周轉(zhuǎn)，是節(jié)約資金占用，降低成本費(fèi)用，提高企業(yè)獲利水平的重要保證。通過(guò)對(duì)存貨儲(chǔ)存期的分析和控制，可以及時(shí)地將企業(yè)存貨的信息傳輸給企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策部門(mén)，決策者就可以針對(duì)不同情況，采取相應(yīng)的管理措施。第69頁(yè)/共87頁(yè)存貨儲(chǔ)存期控制通常根據(jù)本量利分析的原理，求出存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)和存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)，作為加強(qiáng)存貨儲(chǔ)存管理的參考依據(jù)。利潤(rùn)=毛利-固定儲(chǔ)存費(fèi)-每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)*儲(chǔ)存天數(shù)-銷(xiāo)售稅金及附加

第70頁(yè)/共87頁(yè)例：希誠(chéng)公司購(gòu)進(jìn)甲商品2000件，單位進(jìn)價(jià)（不含增值稅）100元，單位售價(jià)（不含增值稅）150元，經(jīng)銷(xiāo)該批商品的固定儲(chǔ)存費(fèi)20000元，該批存貨的月保管費(fèi)用率為3%，機(jī)會(huì)成本率7.2%（年利率），銷(xiāo)售稅金及附加為2000元。若一年按360天計(jì)算，則：該公司的存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)以及存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)是多？第71頁(yè)/共87頁(yè)第五節(jié)短期負(fù)債管理短期銀行借款自然性融資管理（應(yīng)付賬款管理）第72頁(yè)/共87頁(yè)短期銀行借款短期借款的信用條件信貸限額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議補(bǔ)償性余額借款抵押短期借款的利息支付方法收款法貼現(xiàn)法加息法短期借款籌資的評(píng)價(jià)第73頁(yè)/共87頁(yè)收款法收款法，又稱利隨本清法，是一種利息在貸款到期時(shí)與本金一并支付給銀行的方法。這是一種較常用的方法。在這種方法下，實(shí)際利率與名義利率相等。第74頁(yè)/共87頁(yè)貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法是銀行在向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中將利息部分預(yù)先扣除，而貸款到期時(shí)借款企業(yè)只償還貸款全部本金的方法。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此，在這種計(jì)息方法下，企業(yè)貸款的實(shí)際利率高于名義利率。第75頁(yè)/共87頁(yè)加息法加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。由于本金分期等額償還，故企業(yè)可利用的貸款金額實(shí)際上只相當(dāng)于借款總額的一半，而卻要按借款全額與名義利率的乘積支付利息，即實(shí)際利率是名義利率的兩倍。第76頁(yè)/共87頁(yè)短期借款籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：（1）短期借款是一種及時(shí)、方便的籌資方式。（2）短期借款具有較好的彈性。缺點(diǎn)：（1）資本成本較高。（2）銀行對(duì)企業(yè)提出的限制性條件較多。第77頁(yè)/共87頁(yè)商業(yè)信用商業(yè)信用方式具體有三種：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款。1.應(yīng)付賬款（1）免費(fèi)信用（2）有代價(jià)信用