2022年行業(yè)分析國際銅加工精煉費上漲原因分析

國際銅加工精煉費上漲原因分析2022年銅冶煉加工費談判正在進(jìn)行中，據(jù)悉美國礦商自由港邁克墨倫銅精礦公司已與江西銅業(yè)達(dá)成協(xié)議，上調(diào)2022年度銅加工精煉費Tc/Rc至92美元/噸和9.2美分/磅，較2022年上漲超過30%。業(yè)內(nèi)視這一價格為指標(biāo)價格，2022年銅加工精煉費必漲無疑。

以下是銅加工精煉費上漲緣由分析：

近年來，隨著世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的漸漸過渡，全球主要經(jīng)濟(jì)體重新步入經(jīng)濟(jì)的漫長復(fù)蘇期，這也導(dǎo)致對全球礦產(chǎn)資源的開采力度呈現(xiàn)上升的趨勢。依據(jù)國際礦業(yè)討論機(jī)構(gòu)BrookHunt早前猜測數(shù)據(jù)顯示：2022年全球擴(kuò)產(chǎn)或新增量大于3萬噸的銅礦項目多達(dá)22個，這22個銅礦在2022年的銅精礦產(chǎn)量為477.9萬噸，較2022年大幅增加141.9萬噸。

同時，國際礦石供應(yīng)進(jìn)入寬松周期及中國需求的樂觀預(yù)期，也推升全球礦產(chǎn)商的生產(chǎn)熱忱。今年年中智利ANTOFAGASTA礦業(yè)公司曾宣布，2022年該公司銅礦現(xiàn)金生產(chǎn)成本將達(dá)到1.4美元/磅，假如去除副產(chǎn)品成本將達(dá)到1.85美元/磅。智利作為全球銅礦成本較高的地區(qū)，其每磅銅的生產(chǎn)成本也沒有超過2美元，而目前銅期貨價格仍處于3美元/磅上方，因此銅礦廠商連續(xù)產(chǎn)出的意愿依舊較強(qiáng)。國際銅討論小組(ICSG)認(rèn)為，到2022年，全球銅精礦產(chǎn)能擴(kuò)張同比增速將飆升至11.5%，銅礦供應(yīng)將極為充裕。

大量銅礦產(chǎn)能步入釋放周期，全球礦產(chǎn)商的目光不約而同地轉(zhuǎn)到了中國。過去三年中國銅冶煉產(chǎn)能年均投資增速高達(dá)15%，這部分產(chǎn)能自2022年起進(jìn)入產(chǎn)能釋放高峰。據(jù)調(diào)研，紫金銅業(yè)20萬噸產(chǎn)能即將于年底投產(chǎn)，而2022年方案全面投產(chǎn)的產(chǎn)能還包括金川防城港的40萬噸、山東恒邦的20萬噸及中金黃金旗下河南中原的20萬噸。加上中國目前已有的900多萬噸產(chǎn)能，不完全測算，到2022年底中國精煉銅產(chǎn)能將近1000萬噸。放眼全球，中國儼然成為銅礦的最佳需求國。

中國是世界上最大的銅消費國，中國銅進(jìn)口量約占全球的40%。從較長周期看，中國正在進(jìn)入新的工業(yè)化階段，增長的“質(zhì)量”開頭漸漸替代“數(shù)量”，成為經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的重點。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，中央財政對工業(yè)投資的力度或?qū)⒂兴啪?，但將來中國銅需求在城鎮(zhèn)化建設(shè)的拉動下依舊存在亮點。從詳細(xì)政策方向看，消費(電器設(shè)備等)、鐵路投資、保障房建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)有望獲得傾斜。

綜合來看，今年起全球銅礦供應(yīng)將轉(zhuǎn)向全面過剩。估計經(jīng)季調(diào)后2022年和2022年全球銅礦產(chǎn)量分別增加約5.5%至1760萬噸和1850萬噸，增長率要高于之前五年1.5%的年均增幅。在中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的拉動下，“中國需求”仍獲得了大部分礦產(chǎn)商的相對看好。20