XXXX沈陽大豆市場行情回顧與展望終講稿

大豆市場行情分析及期現(xiàn)市場感悟

1大豆市場行情分析及期現(xiàn)市場感悟前期市場行情回顧后期市場行情展望期現(xiàn)市場交易感悟2■前期大豆市場行情回顧2007年新大豆：

→大幅下跌→穩(wěn)步上漲

！

→瘋狂上漲→大幅上漲→加速上漲漲→快速上漲3最低點01年12月份全省平均價1622元/噸2004年03月末，全省平均價3500元/噸漲幅達1878元/噸此輪行情最低點06年8月平均價2116元/噸2008年3月4日，全省平均價5747元/噸漲幅達3631元/噸4新大豆開秤價3240元/噸2008.03.04

5747元/噸漲幅達2507元/噸08.04.024605元/噸由高點下跌1142元/噸08.7.75235元反彈630元/噸07.07.18

2929元/噸08.05.18日5188元高出去年2259元/噸5■前期大豆市場行情回顧07年09月15日新豆開秤3240元/噸→高開高走快速上漲07年11月01日輕松上破4000元/噸→破關(guān)繼續(xù)大幅上漲08年02月27日又上破了5000元/噸→關(guān)鍵價位加速上漲08年03月04日最高達到5747元/噸→失去理智瘋狂上漲08年04月02日價格跌至4606元/噸→價格回歸大幅下跌08年07月07日重新漲至5235元/噸→充分調(diào)整穩(wěn)步上漲08年07月18日價格降至5188元/噸→微幅回落07年07月18日收購價格2929元/噸→同期高出2259元/噸6■后期大豆市場行情展望支撐價格上漲（利多）因素壓制價格下跌（利空）因素影響價格變化的不確定因素對后期價格趨勢的初步預(yù)測7■后期市場展望

◆產(chǎn)量增需求增結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍然很低◆主產(chǎn)國大豆種植成本增加幅度大◆國產(chǎn)大豆新糧上市前供給仍偏緊□支撐價格上漲（利多）因素：8■后期大豆市場展望◆產(chǎn)量增需求增結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍然很低□支撐價格上漲（利多）因素：（單位：萬噸）06/0707/0808/09增減量增減比例年度總產(chǎn)量237232180023780+1980+9.1%年度使用量224822321923787+568+2.5%當(dāng)年產(chǎn)需差+1241-1419-7年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存616748844887

+3+0.1%消費庫存比27.4%21.0%20.5%-

0.5%7月份美國農(nóng)業(yè)部世界大豆供需數(shù)據(jù)9USDA7月份報告：美國大豆供需和價格對比（單位：百萬蒲式耳）05/06年度06/07年度07/08年度08/09預(yù)測播種面積（百萬英畝）72.075.563.674.5收獲面積（百萬英畝）71.374.662.872.1平均單產(chǎn)（蒲式耳/英畝）43.042.741.241.6期初庫存256449574125產(chǎn)量3063318825853000總供應(yīng)量3322364731693135壓榨量1739180618401830國內(nèi)總用量1933195520002037出口量940111811451000總使用量2873307330442996期末庫存449574125140庫存使用比（%）15.618.74.14.6農(nóng)場平均價格（美元/蒲）5.76.410.1512.00-13.5010■后期大豆市市場展望◆主產(chǎn)國大豆豆種植成本增增加幅度大□支撐價格上漲漲（利多）因因素：黑龍江大豆畝種植基本投入成本調(diào)查表項目07年08年增加比例種子19.7827.978.1941%化肥51.6479.8828.2455%除草劑9.5711.842.2824%起壟11.7014.422.7223%播種8.8810.701.8221%趟地三次16.6120.513.9023%農(nóng)藥8.5510.321.7621%防治打藥8.9810.511.5317%鏟地18.3921.953.5619%收獲脫粒18.9723.754.7825%玉米滅茬13.0415.662.6220%其他53.9465.0311.0912%合計240.04312.5372.4930%11■后期大豆市市場展望◆主產(chǎn)國大豆豆種植成本增增加幅度大□支撐價格上漲漲（利多）因因素：黑龍江大豆畝、公斤種植成本調(diào)查表（二）項目2007年2008年08畝產(chǎn)08成本比例綜合成本種植基本投入240.04312.53

補貼-38.54-53.70

基本承包地成本201.50258.831311.9860%1.19農(nóng)村轉(zhuǎn)包地費162.55197.15

農(nóng)村轉(zhuǎn)包地成本402.59509.671313.8917%0.66農(nóng)場承包地費158.61188.86

農(nóng)場承包地成本398.65501.391313.8323%0.88綜合公斤成本

2.73

2.7312■后期大豆市市場展望◆國產(chǎn)大豆新新糧上市前供供給仍偏緊□支撐價格上漲漲（利多）因因素：截止到今年2008年6月末，黑龍龍江省貿(mào)易商商及農(nóng)民大豆豆存貨量約50萬噸，較較去年同期少少30萬噸，，同時,大大連商品交交易所倉單大大豆庫存較去去年同期少近近30萬噸。。后二個月,國產(chǎn)大豆豆供給略顯偏偏緊。132008年6月末黑龍江省大豆產(chǎn)銷存平衡表項目產(chǎn)銷預(yù)計本年已購銷剩余數(shù)量備注產(chǎn)量預(yù)計647.5

結(jié)轉(zhuǎn)庫存1.2本年供銷存總量648.7599.049.7

本省消費合計242.0232.010.0

壓榨油用160.0156.04.0

居民食用40.035.05.0

國家儲備5.05.0

儲運損耗7.06.01.0

種子留用30.030.0

外省消費合計406.0367.039.0

壓榨油用130.0126.04.0

包括蛋白廠、市場城鄉(xiāng)食用231.0201.030.0

大豆出口20.018.02.0

期貨交割25.022.03.0

本年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存0.7

0.7

月結(jié)轉(zhuǎn)庫存量

49.7占總供給量7.7％糧商收存

25.0占總供給量3.9％農(nóng)民未售

24.7占總供給量3.8％14■后期大豆市市場展望□美國天氣轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為正常市場場產(chǎn)生壓力□阿根廷農(nóng)民民罷工已結(jié)束束關(guān)稅調(diào)整□價格過高限限制大豆需求求增長速度□原油期貨價價格快速影響響大豆市場□期貨自身交交易規(guī)律不會會只漲不跌抑制價格上漲漲（利空）因因素：15■后期大豆市市場展望□美中兩國能能否再出現(xiàn)災(zāi)災(zāi)害性天氣□美國指數(shù)基基金交易能否否受到限制□美國及世界界經(jīng)濟究竟會會變到程度□南美下年大大豆種植面積積增加幅度影響價格變化化的不確定因因素：16■后期大豆市市場展望□如果美國經(jīng)經(jīng)濟及基金不不出現(xiàn)太大問問題，振蕩向上的牛牛市行情還沒沒有結(jié)束，期期間振蕩將加加劇?！跞绻笃跂|東北主產(chǎn)區(qū)的的天氣比較正正常，下年國產(chǎn)新大大豆價格及大大連期貨可能能出現(xiàn)深幅調(diào)調(diào)整。對后期價格趨趨勢的初步預(yù)預(yù)測：17美國大豆（農(nóng)農(nóng)場）價格換換算黑龍江大大豆價格

03/0404/0505/0606/0707/0808/09年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存112256570574125140庫存使用比（%）4.68.5717.018.74.14.6農(nóng)場平均價格（美元/蒲）7.805.745.706.4010.1512.75上漲比例（倍數(shù)）-0.74-0.73-0.181.301.63黑龍江測算基礎(chǔ)價格1.751.291.281.532.282.86海運費上漲升水0.030.030.100.200.20物價上漲因素升水0.020.020.080.150.20黑龍江預(yù)計最高價格1.341.331.712.633.26黑龍江實際最高價格1.751.331.321.692.87！？提醒注意：只是探討研究究不是預(yù)測結(jié)果果18■后期大豆市市場展望

2007年2008年增減量增減率面積（萬畝）6195.87290.5+1094.4+17.7%單產(chǎn)（公斤/畝）104.5131.0+26.5+25.4%總產(chǎn)（萬噸）647.5955.1+307.6+47.5%2008年黑龍江省大大豆面積及產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)計表19較最高的2004年低687.3萬畝！高于8年平均均值741.9萬畝！2001年12月月至04年3月價格由最低點點運行到最高點時間為為28個月04年4月至至06年7月月價格由最高點點運行到最低點時間為為28個月06.08至至08.11運行時間28個月從目前情況分分析上漲趨勢沒變變！21關(guān)于豆粕市場場行情的幾個個觀點行情總體變化化走勢：與CBOT行行情變化聯(lián)動動緊密國內(nèi)豆粕市場場特點：壓榨能力過剩剩經(jīng)常導(dǎo)致豆豆粕階段性供供大于求各區(qū)域市場供供求情況導(dǎo)致致價格出現(xiàn)不不同變化以廠代庫交割割方式限制豆豆粕期貨價上上漲空間22現(xiàn)貨期貨市場場交易感悟■期貨價格變變化波動一大大特性■決定產(chǎn)區(qū)大豆豆價格二大主主體■分析價格要掌掌握的二個規(guī)規(guī)律■分析市場要要把握好三個個關(guān)系■期現(xiàn)貨交易易應(yīng)注重四個個問題23■市場感悟（一）期貨價格波動動變化一大規(guī)規(guī)律：□期貨價格與現(xiàn)現(xiàn)貨價格對比比：先漲先跌超超張超跌短期差異大大勢相同24■市場感悟（二）決定產(chǎn)區(qū)大豆豆價格二大主主體：□大豆供大于求求年份，外省省油廠左右黑黑龍江大豆價價格。□大豆供不不應(yīng)求年份，，當(dāng)?shù)赜蛷S左左右黑龍江大大豆價格。25■市場感悟（三）分析市場要把把握好三個規(guī)規(guī)律：□國際市場供大大于求時，國國產(chǎn)大豆價格格要低于國際際市場。□國際市場場供不應(yīng)求時時，國產(chǎn)大豆豆價格要高于于國際市場。。□國產(chǎn)大豆豆供應(yīng)緊張時時，產(chǎn)區(qū)油粕粕價格階段性性高于銷區(qū)。。26■市場感悟（四）分析市場要把把握好四個關(guān)關(guān)系：□國際市場－－－行情變化基基礎(chǔ)□國內(nèi)市場場－－即聯(lián)動動又獨立□當(dāng)?shù)厥袌鰣觯兓欠浅Ｖ匾跗诂F(xiàn)市場場－－并不完完全同步27■市場感悟（五）期現(xiàn)貨交易應(yīng)應(yīng)注重五個問問題：□期貨應(yīng)該參參與交易必須須謹慎□看準(zhǔn)行情大大勢堅持順勢勢而為□注重掌握國國際國內(nèi)市場場信息□加強交流全全面及時把握握市場28結(jié)論：按照現(xiàn)在CBOT價格格、到港完稅稅價格推算外省油廠在黑黑龍江收購價價格應(yīng)該在2220元/噸左右按照現(xiàn)在國內(nèi)內(nèi)豆粕豆油市市場銷售價格格推算省內(nèi)外油廠在在黑龍江收購購價格在2220－2360元/噸我們預(yù)計油用用大豆平均開開秤價格在2260元/噸左右后期行情我們們的觀點上半半年錯綜復(fù)雜雜下半年較為為看好這是在“2006中國秋秋季糧油市場場分析及貿(mào)易易洽談會”上上我們對產(chǎn)區(qū)區(qū)大豆價格走走勢的總體觀觀點！292007年3月9日，在在省農(nóng)委、大大商所、天琪琪期貨組織召召開的“2007年春季季農(nóng)產(chǎn)品市場場分析會”上上――預(yù)測大豆上上漲趨勢已已經(jīng)確立提出大豆價價格上4000的探探討30最低點01年12月月收購價1622元元/噸＝0.805元/斤斤；根據(jù)多方面面因素及農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品價格格變化規(guī)律律，價格向向上趨勢已已經(jīng)確立?。〈溯喰星樽钭畹忘c06年七月末末價格為2117元元/噸＝1.0585元/斤斤最低點與最最低點間相相差495元/噸＝0.2475元/斤價格最高點點3500元/噸＋加加底部抬高495元＝＝3995元這一輪28個月價價格周期價價格能否到到4000元？？？？31二.后期黑黑龍江省大大豆市場供供需及行情情展望3.后期大大豆行情走走勢分析綜合國際、、國內(nèi)及產(chǎn)產(chǎn)區(qū)各方面面因素分析析預(yù)計：在2006/07年年度剩余時時間里，支支撐國產(chǎn)大大豆價格上上漲的因素素將占據(jù)行行情主導(dǎo)地地位，國產(chǎn)大豆價價格將以振振蕩向上為為主。2007/08年度度新季大豆豆上市開秤秤價會比較較高，前期期價格可能能會適度回回落，后期期還將走出出振蕩向上上趨勢，整體價格將將明顯高于于今年。這是今年3月份在省省農(nóng)委和大大商所聯(lián)合合去辦的主主要農(nóng)產(chǎn)品品分析會上上我們對大大豆價格走走勢的總體體觀點！322007年年4月22日，在國國家糧食行行業(yè)協(xié)會、、中儲糧總公公司、中國國農(nóng)業(yè)發(fā)展展銀行、鄭鄭州糧食批批發(fā)市場、、鄭州商品品交易所組組織召開的的“2007年中國國糧油市場場論壇”上上――再次預(yù)測大大豆上漲趨趨勢已經(jīng)確確立提出大豆價價格有望到到4000的探討33根據(jù)多方面面因素及農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品價格格變化規(guī)律律，價格向向上趨勢已已經(jīng)確立！！最低點01年12月月收購價1622元元/噸＝0.805元/斤斤；此輪行情最最低點06年8月價價格為2117元元/噸＝1.0585元/斤斤最低點與最最低點間相相差495元/噸＝0.2475元/斤價格最高點點3500元/噸＋加加底部抬高495元＝＝3995元？又一輪28個月＝不不＝價格周周期？價格能否上上4000元？34四.未來來國內(nèi)大豆豆市場行情情走勢分析析綜合國際、、國內(nèi)及產(chǎn)產(chǎn)區(qū)各方面面因素分析析預(yù)計：在2006/07年年度剩余時時間里，支支撐國產(chǎn)大大豆價格上上漲的因素素將占據(jù)行行情的主導(dǎo)導(dǎo)地位，國產(chǎn)大豆價價格將以振振蕩向上為為主。2007/08年度度新大豆上上市后，開開秤價會比比較高，前前期價格可可能出現(xiàn)適適度回落，，后期還將走走出振蕩向向上趨勢，，整體價格將將明顯高于于今年。這是今年4月份在北北京中國糧糧油市場論論壇上我們們對大豆價價格走勢的的總體觀點點！352007年年，先后在在山東、大大連、沈陽陽、江蘇、、長春等地地相關(guān)會議議上――重申大豆上上漲趨勢已已經(jīng)確立觀觀點提出大豆價價格有望上上4000的探討362007年年9月15日，在中中國大豆網(wǎng)