黃大豆1號期貨合約與規(guī)則講義課件

大連商品交易所

黃大豆一號期貨品種介紹目錄一、大豆概述二、大豆用途三、大豆的供給和需求四、黃大豆一號期貨合約五、大豆價(jià)格變動(dòng)影響因素六、黃大豆一號期貨合約特點(diǎn)七、黃大豆一號交易交割規(guī)則一、大豆概述1、按季節(jié)分類：春播：4、5月播種，9、10月收獲，11月進(jìn)入流通，分布東北、華北、西北地區(qū)。夏播：6月播種，9、10月收獲。我國分布于黃淮平原和長江流域各省。二、大豆用途1、食用：一種優(yōu)質(zhì)高含量的植物蛋白資源，東亞國家的傳統(tǒng)副食品。2、榨油用：最主要的植物油和蛋白餅粕的提供者。每1噸大豆可以制出大約0.18噸的豆油和0.8噸的豆粕。

三、大豆的供給與需求（一）國際市場1、大豆的生產(chǎn)主要生產(chǎn)國：美國、巴西、阿根廷、中國2、大豆的貿(mào)易出口國：美國、巴西、阿根廷進(jìn)口國：歐盟、中國、日本、東南亞3、大豆的消費(fèi)逐年增長，2004/2005年度消費(fèi)4200多萬噸2、大豆進(jìn)出口1996年以來成為大豆凈進(jìn)口國，近年來進(jìn)口量不斷增加。2005年進(jìn)口2659萬噸，2006年進(jìn)口2828萬噸。進(jìn)口大豆來源國主要是美國、巴西、阿根廷。3、國內(nèi)大豆消費(fèi)逐年增加，壓榨和食用需求增幅很大。大豆供求平衡圖四、黃大豆一號期貨合約DCE黃大豆一號期貨合約(2)最后交割日最后交易日后七日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級：具體內(nèi)容見附表交割地點(diǎn)大連商品交易所指定交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5%交易手續(xù)費(fèi)不超過4元/手交割方式實(shí)物交割合約代碼A上市交易所大連商品交易所附表：品質(zhì)技術(shù)要求交割等級純糧率最低指標(biāo)升水貼水標(biāo)準(zhǔn)品三等黃大豆91%————替代品一等黃大豆96%30元/噸——二等黃大豆93.5%10元/噸——四等黃大豆88.5——30元/噸種皮：黃色混有異色粒限度為5.0%雜質(zhì)：低于1.0%水分：13.0%氣味色澤：正常注：1、黃大豆：種皮為黃色，臍色為黃褐、淡褐、深褐、黑色或其它顏色，粒形一般為圓形、橢圓形或扁圓形；2、轉(zhuǎn)基因大豆不得以標(biāo)準(zhǔn)品或替代品交割；3、標(biāo)準(zhǔn)品交割價(jià)=交割結(jié)算價(jià)；4、替代品交割價(jià)=交割結(jié)算價(jià)+替代品升貼水+質(zhì)量差異升扣價(jià)；5、質(zhì)量檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)及方法按照GB5490～5539-85《糧食、油料及植物油脂檢驗(yàn)》執(zhí)行；附表2：質(zhì)量差異升扣價(jià)項(xiàng)目質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)允許范圍質(zhì)量差異(高+;低-)升扣價(jià)(元/噸)水分13%11、1、3月份合約<15%,5、7、9合約月份≤13.5%-1.0%+20+1.0%-55雜質(zhì)1%<2.0%-0.5%+10+0.5%-30注：水分：1.升水升至水份含量12.0%；2.低于或高于標(biāo)準(zhǔn)不足1.0%不計(jì)算升扣價(jià)雜質(zhì)：低于或高于標(biāo)準(zhǔn)不足0.5%不計(jì)算升扣價(jià)五、大豆價(jià)格變動(dòng)

影響因素（一）大豆供應(yīng)情況1、國際市場供應(yīng)情況：南美4-5月收獲，美國中國9-10月收獲。2、國內(nèi)大豆供應(yīng)情況：季節(jié)性價(jià)格變化明顯；種植面積變化影響大豆價(jià)格；種植期內(nèi)天氣、生長狀況、收獲進(jìn)度等。3、進(jìn)口的多少對大豆市場供給產(chǎn)生影響，從而對國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因黃大豆價(jià)格產(chǎn)生影響。（三）相關(guān)商品價(jià)格

1、菜籽、棉籽、葵花籽、花生的供需情況對大豆價(jià)格有間接影響。

2、大豆后續(xù)產(chǎn)品豆油、豆粕的需求變化對大豆價(jià)格有重大影響。（四）大豆相關(guān)政策1、農(nóng)業(yè)政策的影響2、貿(mào)易政策的影響3、食品政策的影響（五）大豆國際市場價(jià)格中國進(jìn)口量在世界大豆貿(mào)易中比重較大，大豆國際市場價(jià)格和國內(nèi)價(jià)格相互影響，從而對國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因黃大豆的價(jià)格產(chǎn)生影響。（一）合約標(biāo)的物為非轉(zhuǎn)基因黃大豆合約標(biāo)的物是非轉(zhuǎn)基因黃大豆，與轉(zhuǎn)基因大豆相比，有相對獨(dú)立的價(jià)格走勢，但是二者之間的價(jià)格關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。轉(zhuǎn)基因大豆主要為榨油用，非轉(zhuǎn)基因大豆除榨油用外，還有很大一部分供食用。（二）產(chǎn)量大、商品率高我國國產(chǎn)大豆均為非轉(zhuǎn)基因大豆，產(chǎn)量大，每年1600萬噸左右，是僅次于小麥、大米、玉米的大宗農(nóng)產(chǎn)品，商品率在70%左右。（三）價(jià)格波動(dòng)大由于我國大豆種植面積變化較大，加上氣候、自然災(zāi)害等因素影響，大豆產(chǎn)量極不穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)也相當(dāng)劇烈。（五）期貨價(jià)格含稅和包裝物期貨價(jià)格中包含了增值稅、包裝物價(jià)格禁止自然人交割（六）交割制度靈活采取集中交割、滾動(dòng)交割和期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨制度進(jìn)口的非轉(zhuǎn)基因大豆能夠進(jìn)行交割取決于國家政策（七）成熟的期貨品種

大豆是個(gè)成熟的期貨交易品種，CBOT的大豆期貨價(jià)格已經(jīng)成為全球大豆貿(mào)易的一個(gè)指標(biāo)性價(jià)格。DCE的大豆期貨價(jià)格也已經(jīng)成為國內(nèi)大豆種植、貿(mào)易的重要參考價(jià)格。（八）開展期貨交易條件優(yōu)越大豆放開經(jīng)營，眾多大豆生產(chǎn)、貿(mào)易、加工企業(yè)面臨著市場風(fēng)險(xiǎn)，都可以參與進(jìn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套期保值。七、黃大豆一號期貨合約

交易交割規(guī)則（一）保證金制度大豆交易保證金為5%保證金變化因素：1、交割期2、持倉量交易保證金隨交割期變化交易時(shí)間段交易保證金一般月份合約價(jià)值的5%交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日合約價(jià)值的10%交割月前一個(gè)月第六個(gè)交易日合約價(jià)值的15%交割月前一個(gè)月第十一個(gè)交易日合約價(jià)值的20%交割月前一個(gè)月第十六個(gè)交易日合約價(jià)值的25%交割月第一個(gè)交易日合約價(jià)值的30%交易保證金隨持倉量變化合約月份雙邊持倉總量(N)交易保證金N≤50萬手合約價(jià)值的5%50萬手<N≤60萬手合約價(jià)值的8%60萬手<N≤70萬手合約價(jià)值的9%N>70萬手合約價(jià)值的10%（二）漲（跌）停板制度大豆的漲跌停板為4%漲跌停板發(fā)生變化的因素：1、新合約：8%2、進(jìn)入交割月：6%（三）持倉限額制度：一般月份單邊持倉量經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶大于20萬手≤25%≤20%≤10%小于等于20萬手50000手40000手20000手持倉限額制度：臨近交割月交易時(shí)間段經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員客戶交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起25000手20000手10000手交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日起12500手10000手5000手交割月份6250手5000手2500手（四）大戶報(bào)告制度大戶定義投機(jī)頭寸持倉限量80%以上報(bào)告內(nèi)容資金情況頭寸情況（五）強(qiáng)制平倉制度強(qiáng)制平倉的條件：資金不足持倉超限違規(guī)強(qiáng)平緊急措施（六）每日無負(fù)債結(jié)算制度結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知

（七）交割流程1、交割預(yù)報(bào)(10元/噸交割定金)2、按交易所指定的交割倉庫發(fā)貨3、入庫檢驗(yàn)(倉庫和大連市質(zhì)檢所)4、倉單申請和流通5、票據(jù)交換買方取得倉單6、倉單注銷7、開具提貨通知單8、提貨（八）交割費(fèi)用1、交割手續(xù)費(fèi)：4元/噸；2、儲(chǔ)存費(fèi)：

11月1日--4月30日:0.4元/噸·天；

5月1日