新綱p2ima上隨章練習(xí)題總

新綱2上練習(xí)題。以下為2012.12月--2014.2月考試的學(xué)員在學(xué)習(xí)的過程中遇到的疑難問題的解答，相信20144即將考試的學(xué)員在學(xué)習(xí)的過程中也會(huì)同樣遇到問題。以下的問題有可能正好是您在學(xué)習(xí)中遇到的疑難問題，可參考借鑒下。檢索的方式為：檢索頁數(shù)是最快的，也可檢索部分的字段這些內(nèi)容會(huì)不斷的更新及時(shí)的發(fā)給大家，也請(qǐng)知曉下，謝謝第2章第六節(jié)——這些是上的怎么做答案第一年本金償還額=48.78- 與你答案不一樣，不知道你答案是哪兒來的 這道題在哪兒呢？我沒找到。麻煩下次標(biāo)注一下頁碼在確定租賃凈利率NAL時(shí)，租賃資產(chǎn)的預(yù)期殘值應(yīng)以哪個(gè)利率進(jìn)行貼現(xiàn)問：為什么不是稅后“借款利率”而是稅后“目標(biāo)回報(bào)率”，你的講義上236討論購置資產(chǎn)使用租賃還是用借款的問題，題目給的就是“xx電子公司以年息12%為期7年的為其融資”，這里的”12%“就是"借款利率"吧？請(qǐng)解釋下。實(shí)在不懂~~~~率要比借款利率率要比借款利率高一些。通常，租賃資產(chǎn)的預(yù)期殘值的折現(xiàn)率根據(jù)項(xiàng)目的必 率確定） 哪本講義P236？為什么“可轉(zhuǎn)換債券”的“直接“價(jià)值<該債券的”市場(chǎng)“價(jià)值，，，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券包含了一個(gè)轉(zhuǎn)換權(quán)相當(dāng)于一個(gè) 這個(gè) 是有價(jià)值的所以其市場(chǎng)價(jià)，，，。正確的式子是((100/0.65)*1.1*0.7)/100-1=18.46% ，第4題，我的式子是：((0.7-0.65)/0.65)x0.1算出來結(jié)果。正確的式子是((100/0.65)*1.1*0.7)/100-1=18.46% ， 7，“力平價(jià)理論”是“利率平價(jià)理論”的另一名字嗎不是，兩個(gè)不同的理論。理論的具體內(nèi)容參見講義 第9，沒概念，這是哪一塊的知識(shí)考的是基本的經(jīng)濟(jì)知識(shí)，還涉及一點(diǎn)點(diǎn)匯率問題 隨著穩(wěn)健的貨幣供給增長，則意味著這個(gè)欠發(fā)達(dá)國家不 匯率損失 隨著穩(wěn)健的貨幣供給增長，則意味著這個(gè)欠發(fā)達(dá)國家不 匯率損失 是增加了這個(gè)欠發(fā)達(dá)國家 能力，與還債能力無關(guān)第10，我最后算的是圣水，我的式子是：Pd=((1+Ih)/(1+If)）-1，A為本最后Pd>0,升水這兒應(yīng)該用Pi，而非Pd，所以你算出來是升水Pi=((1+If)/(1+Ih))-1<0，所以是貼水第1，我算結(jié)果不。。。是我式子：國幣為意大幣，設(shè)計(jì)的成在通貨膨脹之前為x，通貨膨脹之后為x(1+5%),以意大利幣計(jì)價(jià)：x(1+5%)（1+1%）=1155，11-=5%x/(1-10%)外幣。進(jìn)行通貨膨脹調(diào)整后，該商品的價(jià)格為x/(1-10%)*(1+5%)=1.1667x，，第第16，要問的就是：A和B （或商品） ，，第21，我在網(wǎng)上查的：為防貨幣升值，大量買入外匯，這跟A是一個(gè)概念嗎？大，，是一個(gè)概念，出售本幣，對(duì)應(yīng)的也就是買入外幣 文字游戲你把因果弄反了題目問的是當(dāng)什么時(shí)候A國貨幣會(huì)相對(duì)于B 23，我弄不明白，不是本幣升文字游戲你把因果弄反了題目問的是當(dāng)什么時(shí)候A國貨幣會(huì)相對(duì)于B importimport需要外幣，只好用本幣兌換，所以會(huì)增加本幣的supply；export外國人需要本幣，只進(jìn)進(jìn) 于出口，會(huì)導(dǎo)致supply小于demand，進(jìn)而導(dǎo)致A國貨幣相對(duì)于B國貨幣升值完全類似于第11題，詳細(xì)解答見第11題。700*（1+3%）/（1-5%）=759第31，問的是：關(guān)于“轉(zhuǎn)移定價(jià)”的方法是不是只有一個(gè)，就是，把商品從低稅率國家以高價(jià)轉(zhuǎn)移至高稅率國家？ 32，A，我認(rèn)為的解釋是：為了利用國外的原材料，生產(chǎn)資料，技術(shù)。B，與收入相關(guān)的好處。C，我沒找到那條跟這個(gè)相符。D，“征收”是指征收嗎？在國內(nèi)市場(chǎng)投資，那所認(rèn)識(shí)的都是國內(nèi)市場(chǎng)；開展FDI，能夠增進(jìn)企業(yè)對(duì)國外市場(chǎng)（國際市場(chǎng)） 上有，講義上沒提到Expropriation，Expropriation，翻譯為“征用”更好，是。第33，B，對(duì)于投資接受國而言不應(yīng)該是“資本投資接受國限制資本流出，那 投資者投資國外企業(yè)所賺的利潤可能就不能轉(zhuǎn)回國 給國內(nèi)投資者這顯然 投資者不利所以是一項(xiàng)很重要的因 你理解錯(cuò)了（），，。第35，怎么算的），，。對(duì) 分部而言，邊際成本 =8500，所以邊際貢獻(xiàn)=8000-8500=-對(duì)對(duì) 分部而言，邊際成本 =8500，所以邊際貢獻(xiàn)=8000-8500=- 新綱P2，不是講義，P832，第五題，“每機(jī)器工時(shí)的貢獻(xiàn)”要算進(jìn)去嗎，為什么？~~~~~因產(chǎn)品需求無限大那公司的生產(chǎn)限制就只來自機(jī)器工時(shí)（可能還要其它限制但是題目沒有涉及）。為了使公司能夠在有限的條件（機(jī)器工時(shí)）下賺取的利潤，那么公司應(yīng)該首先生產(chǎn)單位機(jī)器工時(shí)貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品，即產(chǎn)品C，選C。 第一題，不是應(yīng)該降低至可接受水平嗎？B項(xiàng)，收益都小于風(fēng)險(xiǎn)了，怎么可以接受啊，我是覺C項(xiàng)還可以就選了~~~~ 24上，P950頁，第5,6非上市公司沒 非上市公司沒 ，也就沒有市值，所以不適用市場(chǎng)價(jià)值 為什么市盈率比其他選項(xiàng)要大些？市盈率比市凈率，市銷率都大嗎通常情況下，市盈率最大每股賬面價(jià)值和每股收入小。市凈率和市銷率都大。這是因?yàn)?，通常情況下通常情況下，市盈率最大 樣題2D5-CQ02暈…樣題2D5-CQ02不是在P963么？下次請(qǐng)標(biāo)注正確的頁碼 NPV0 P965倒數(shù)第二提，講義里可沒寫有“適應(yīng)我也是第一次聽說，網(wǎng)上也沒查到相關(guān)的內(nèi)容 P988題目中提到的“預(yù)算松弛”“零基預(yù)算”不考 P988題目中提到的“預(yù)算松弛”“零基預(yù)算”不考吧？？？聽都項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及其開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算法 預(yù)算松弛屬于考查范圍，你的復(fù)習(xí)有盲點(diǎn) P652樣題2A3- 為啥選A??？權(quán)益乘數(shù)的分子也有個(gè)“總資產(chǎn)” 而增加。所以 隨資產(chǎn)的增加而下降 成本而經(jīng)濟(jì)利潤包含所以在計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤時(shí)要在會(huì)計(jì)利潤的基 成本而經(jīng)濟(jì)利潤包含所以在計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤時(shí)要在會(huì)計(jì)利潤的基上上減 成本。所以，答案選BP1004那一面第二題。CPA公司。A題第三問，這是我的式子，幫忙找下哪不對(duì)。0.6x(25x(80-40)-300)+(1200/4)x0.4+0.6x(90+120)-140+140x0.4我是覺得成本能抵稅就把“理設(shè)備的費(fèi)用”了下營運(yùn)現(xiàn)金=0.6x(25x(80-40)- P988題目中提到的“預(yù)算松弛”“零基預(yù)算”不考吧？？？聽都沒聽預(yù)算松弛預(yù)算松弛是指最終確定的預(yù)算水平與最優(yōu)預(yù)算水平之間的差異，是預(yù)算編制過程中普遍存 零基預(yù)算 而是以所有的預(yù)算支出為零作為出發(fā)點(diǎn)一切從實(shí)際需要與可能出發(fā)逐項(xiàng)審議預(yù)算 法追問：追問：這是哪章哪節(jié)的知識(shí)預(yù)算松弛 P498；零基預(yù)算在 P526。P2P877,2C2-CQ15，(1)總邊際貢獻(xiàn)為啥不帶上“飯店（2）題目里說銷量降低5%，為什么答案里讓“單位邊際貢獻(xiàn)”乘了題目問的是“如果終止飯店業(yè)務(wù)，總邊際貢獻(xiàn)將為多少”，當(dāng)然不用帶上飯店 P988題目中提到的“預(yù)算松弛”“零基預(yù)算”不考吧？？？聽都沒聽預(yù)算松弛預(yù)算松弛是指最終確定的預(yù)算水平與最優(yōu)預(yù)算水平之間的差異，是預(yù)算編制過程中普遍存 零基預(yù)算 而是以所有的預(yù)算支出為零作為出發(fā)點(diǎn)一切從實(shí)際需要與可能出發(fā)逐項(xiàng)審議預(yù)算 法追問：這是哪章哪節(jié)的知識(shí)預(yù)算預(yù)算松弛 P498；零基預(yù)算在 P526。追問：再問下這個(gè)大盲點(diǎn)的問題 上，P498是英文，我還翻了講義，講義上沒頁···· P1而不是P2哈P2p1025，問題C的參考答案我看不懂T_T第一題的問題（前半句不明白，后半句，， ）假設(shè)變化 計(jì)算出的每年應(yīng)基金存入為，， ）假設(shè)變化 計(jì)算出的每年應(yīng)基金存入為 所得稅稅率為x% 托基金存入100的目的，則需要向客戶收取100/(1-x%)，所以要除以（1-稅 ；15年后進(jìn)土地開墾時(shí)，這筆支出可以抵稅，這土地開墾時(shí)，這筆支出可以抵稅，這 好處 綜合上述兩方面的影響會(huì)發(fā) 答案沒錯(cuò)，，P2P765，第二題答案錯(cuò)了么？答案沒錯(cuò)，，第一年償還本金=34777-第二年利息） P765，第4題，“稅后目標(biāo)回報(bào)率”聽著名字感覺是這個(gè)，但不知體的內(nèi)涵 率（稅后的。） 并不代表順序P2P766-第8題的答案跟書上P763的順序不一樣啊，完 并不代表順序易易所有時(shí)間登記，除息日通常在登記日前面P2書上P788，第一題，以這道題為例?！皻W元兌”這句話講得是“歐元的直接標(biāo)價(jià)法”嗎用用歐元是間接標(biāo)價(jià)法，也就是說用外幣的數(shù)量來表示一單位本幣，即歐元 的匯率表示 的匯率為1.25。類似，本年度，匯率為 ，所以1歐元等于1.25，也就是說歐 歐于多少外幣。上一年度，100歐元對(duì)應(yīng)1. 書本歐于多少外幣。上一年度，100歐元對(duì)應(yīng)這個(gè)我也不清楚，文中沒有說明書本621頁，選擇題第一題為什么選 在中文考試中會(huì)不會(huì)出現(xiàn)英文縮寫，比如我考的是英文，中文不太確定。但我覺得一般表示方式為“投資回報(bào)率（ROI）”，所以不用 ，財(cái)務(wù)決策992樣題2A-ES01總資產(chǎn)回報(bào)率的計(jì)算公式=(凈利+利息費(fèi)用-利息費(fèi)用節(jié)約的稅金)/平均總資產(chǎn)如果考試遇到這總題目,而財(cái)務(wù)比率有多種公式時(shí),怎么知道用哪一個(gè),像本題我們一般都是用凈利/平均總資產(chǎn).只要回答其中一種還是想到的都回答，） ）財(cái)務(wù)規(guī)劃績效與控制P841樣題1B-ES01問題A要計(jì)算成本差異(沒聽過這名毛利=銷售收入-銷售成本 *銷量-銷售成 銷量銷售成本都會(huì)影響毛利題目問的也正是從這 銷售成本差異=預(yù)算銷售成本-實(shí)際銷售成以下是追問(上次已問過Texas公司正在考慮一項(xiàng)投資的機(jī)會(huì)，數(shù)量和折扣如下條數(shù)折90$180270360哪一選擇會(huì)使得Texas公司的年收益最高90天的投180天的270天的 90天的投資回 180天的投資的 270天的投資的 年收益率看的是百分比，不用乘以金額（也就是題目中的“數(shù)量”一列。乘以金額之后就不是收益率了，而是賺得的利潤（或稱為收益。所以 天項(xiàng)目的年收益率=5%*360/90=20%。以此類推,）你說的是對(duì)的，應(yīng)該除以（1-折扣率）2.6-SorbaBookEssayPart1andPartSorba是一家只銷售一種產(chǎn)品的零售公司，其業(yè)務(wù)開展時(shí)間為第1年，其財(cái)務(wù)報(bào)表如下：銷售收銷貨成毛其他費(fèi)營業(yè)利折利稅$資產(chǎn)負(fù)債表第一第二現(xiàn)存應(yīng)收賬其他資總資 $2,555應(yīng)付賬 $50$500應(yīng)計(jì)費(fèi)其他負(fù)權(quán)總負(fù)債和權(quán)益 Sorba存貨均采用記賬方式購入，其20%的銷售也采用記賬方式。公司在過去三年里均銷售同一種商品，產(chǎn)品的單位銷售成本保持不變。公司有效所得稅率為30%，所得稅在當(dāng)年最后一天支付。問題：Sorba公司計(jì)劃于第4年初借款$1,000,000以償還貿(mào)易負(fù)債。借款時(shí)間一年，利率為15%，并與當(dāng)年最后一天還清本息。除了借款以外，Sorba公司預(yù)計(jì)其第4年財(cái)務(wù)表現(xiàn)與第3年一致。請(qǐng)計(jì)算Sorba公司第4年年末的凈收益和營業(yè)現(xiàn)金流解利息開支從$100增至$250,因此稅前收入減少至$1,350?？鄣羲枚?405,凈收益為$945。營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流：$945凈收益+$200折舊?$1,350存貨及應(yīng)收賬款增加?$500應(yīng)付賬款減少+$100應(yīng)計(jì)費(fèi)用增加=($605)疑問疑問表,但是不合理吧少吧??表借款$1,000,000以償還貿(mào)易負(fù)債,請(qǐng)確認(rèn)和說明在公司財(cái)務(wù)分析中，僅著重分析公司凈收益的三點(diǎn)局限性解會(huì)計(jì)慣例試圖將支出與收入相匹配，因此在計(jì)算營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流時(shí)，報(bào)表上的凈收益可能會(huì)產(chǎn)出，并沒有包括在損益表上(上述答案不是很理解而且好像不完整,的是三局限性)其他局限如凈其他局限如凈利潤受會(huì)計(jì)處理方法的影響，真實(shí)性較差，容易受 ， 書本P673DFL=2.51%,將導(dǎo)致EPS2.5%(2.5*1%),我的疑問是:按照公式,應(yīng)該是1%/2.5=0.4%才對(duì)啊. 的變動(dòng)百分比/營運(yùn)收入的變動(dòng)百分所以 的變動(dòng)百分比=DFL*營運(yùn)收入的變動(dòng)百分比=2.5*1%=2.5%書本P722,第8-10K=5%/（1-答案錯(cuò)了R=2%+1.8*（8%- 優(yōu)先股和普通股股利都不能稅前扣除，所以你說的是對(duì)的，有效稅率這個(gè)條件用不上書本P729,鎖箱舉例中，為何總浮差成本要除以30天800萬為每月的金額，除以30天得到每天的金額書本P765習(xí)題第二題,如何計(jì)算第二年的償付額中的利息部分金額?第一年償還本金=34777- 書本P793習(xí)題2B3-CQ01,我覺得答案應(yīng)該是D,參考答案中優(yōu)先股凈價(jià)沒有減去成是的，它沒有減是的，它沒有減 成本杜邦分析模型，ROE的計(jì)算中正好生產(chǎn)在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿的乘積中消掉了。題目說了“財(cái)務(wù)報(bào)表中的其他所有關(guān)系均保持不變”ROE（她用的是雙語 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EPS的變動(dòng)百分比/營運(yùn)收入的變動(dòng)百分比=營運(yùn)收入/(營運(yùn)收入-利息費(fèi)用-優(yōu) P673,DFL=2.51%,EPS我的疑問是 按照公式,應(yīng)該是1%/2.5=0.4%才對(duì)啊 的變動(dòng)百分比/營運(yùn)收入的變動(dòng)百分所以 的變動(dòng)百分比=DFL*營運(yùn)收入的變動(dòng)百分比=2.5*1%=2.5%追問：可是公式中明明營運(yùn)收入在分子啊財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EPS的變動(dòng)百分比/營運(yùn)收入的變動(dòng)百分比=營運(yùn)收入/(營運(yùn)收入-利息費(fèi)用-優(yōu) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算有兩個(gè)公式，如上，見書上公式上方的話書本P722,第8-10K=5%/（1-答案錯(cuò)了追問1：第8題沒有解R=2%+1.8*（8%-追問2：第10題的公式不是很理解，在書上第幾R(shí)b=6%/101*(1-1010：對(duì)于固定增長股利 而言，其中，P為股價(jià)，D1為第一年年末的股利，R為資本成本，g為股利增長率。所以，R=D0*（1+g）/P+g。 ，）， 4個(gè)工作日，之所以如此規(guī)定，是因?yàn)? 才能 交易的當(dāng)天即可辦理交割過戶手續(xù)在這種交易條件下除息日可確定為股權(quán)登記日的）， 下一個(gè)工作日下一個(gè)工作日 家化便是如此應(yīng)該是答案錯(cuò)了，正確應(yīng)該是答案錯(cuò)了，正確算法應(yīng)該是資產(chǎn)除以權(quán)益 P607答案的叫做財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)或財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，兩者計(jì)算公式不一樣，有區(qū)別書本P609說“只有在可轉(zhuǎn)換時(shí)的收益率小于平均AA級(jí)公司債券收益率的2/3時(shí)，，，請(qǐng)注意后面一句話，“其他完全稀釋性如果在AA級(jí)公司債券的收益率，這些稀釋性才可以作為可轉(zhuǎn)換”。下面例題中說的是“大于”，所以作為可轉(zhuǎn)換在計(jì)算稀釋每股權(quán)益時(shí)按照可轉(zhuǎn)換進(jìn)行處理即假設(shè)可轉(zhuǎn)已，，書本P641第一題，我覺得應(yīng)該選D，為什么選A呢用功能性貨幣計(jì)量財(cái)務(wù)報(bào)表所有項(xiàng)目）用現(xiàn)行匯率把功能性貨幣換算成報(bào)告貨幣（reportingcurrency。）為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿比率是不是一個(gè)概念,如果不是,那么他們的公式分別是什么?書習(xí)題P649,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=營運(yùn)收入/[稅前收益-優(yōu)先股股利/(1-稅率)] 。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和 。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/EBT，EBIT為息稅前利潤，EBT為稅前利潤；或財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤的百分比變化/EBIT的百分比變化。疑問722,第九題，為什么答案優(yōu)先股考慮的抵稅呢？優(yōu)先股的股息不可以稅前扣除的呀。答案是5/98*60%,個(gè)人覺得不應(yīng)該乘以60%。第十題的普通股不就是不能抵稅的嗎？是的，優(yōu)先股股息不能稅前扣除 P673，為什么在計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿的時(shí)候，優(yōu)先股要除 1-稅率呢優(yōu)先股從稅后利潤支付，所以1元的優(yōu)先股股息需要1/（1-稅率）的營業(yè)收入。具體DFL的推導(dǎo)公式請(qǐng)幫我問問老師第四章管理的目的是什么呢？掌中寶說是賦予管理者靈活性，我不太管 又稱實(shí) ，允許管理者在項(xiàng)目實(shí)施后，做出一些會(huì)影響隨后現(xiàn)金和/或投資 的變動(dòng)，這就是賦予了管理者靈活性，比如放 。放 是指提前終止項(xiàng)目的權(quán)利 當(dāng)項(xiàng)目進(jìn)展不如預(yù)期時(shí)，有可能放棄才是最好的選擇。這樣的權(quán)利便給了管理者靈活性 p2752頁那個(gè)例題，有個(gè)地方不太明白有一道P2練習(xí)題百思不得其解，麻煩你問一下鳳老師B.5.54（P2210頁）A$32400C64800，是不是多除了一個(gè)2？為什么要除兩個(gè)2？謝原采購計(jì)劃的存貨的持有成本 上的答案不對(duì)。所以，在計(jì)算該邀約全部的機(jī)會(huì)成本時(shí)，增加存貨的持有成本=81-16.2=64.8，答上的答案不對(duì)。 應(yīng)該是答案錯(cuò)了，應(yīng)該是資產(chǎn)除以權(quán) P606,應(yīng)該是答案錯(cuò)了，應(yīng)該是資產(chǎn)除以權(quán)答答案計(jì)算的，應(yīng)該叫做財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)或財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，兩者計(jì)算公式不一樣，有區(qū)別書本P838例題中，為何分銷成本與該定價(jià)決策無關(guān)？特別訂單發(fā)貨時(shí)不是會(huì)影響分銷成本訂單發(fā)貨不會(huì)影響分銷成本，只會(huì)影成本該訂單只需要投標(biāo)就行，不需要，所以成本與該定價(jià)決策無關(guān)；另外，該訂單生產(chǎn)訂單發(fā)貨不會(huì)影響分銷成本，只會(huì)影成本風(fēng)險(xiǎn)收益小于風(fēng)險(xiǎn)成本，便不會(huì)有人去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)收益小于風(fēng)險(xiǎn)成本，便不會(huì)有人去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閯澆粊恚虼朔乐沽孙L(fēng)險(xiǎn)的生，所以是“小于”而不是“大于”題目說，“如果取B，固定銷貨成本能1500”，這個(gè)的意思是說，因B的取消，總的固定銷貨成題目說，“如果取B，固定銷貨成本能1500”，這個(gè)的意思是說，因B的取消，總的固定銷貨成本4000可以減少至1500，變2500，全部分配給A部門。相原來，總的來說，增加了1500。也就是答案中的“部門B的固定銷貨成本1500”書本P871習(xí)題2C1-CQ02，方案B中的支出為酌定性固定成本，在計(jì)算邊際貢獻(xiàn)請(qǐng)幫解釋下第二章，第4節(jié)，資本成本書上的習(xí)題第8題和第9題如果債券以101出售的話，那值應(yīng)該為k100*6%*140% 假設(shè)優(yōu)先股的面值為100并以面值出k 100*5%

謝在講義上，我們有一題是說債券的價(jià)格為$1083，那么該債券的面值就是1000。同理，如果價(jià)格為101，我們可以肯定的推斷面值就是100。因?yàn)槊嬷蹈鐑r(jià)或折價(jià)的價(jià)格不可能差得太遠(yuǎn)由可知，的稅后資本成本可以通過下列方式計(jì)算上述稅前成本即債券的到期收益率，亦即實(shí)際利率本題本身設(shè)計(jì)的有點(diǎn)問題，并沒有給出債券的期限，無法得知其到期收益率。在這樣的情況下，可以通過排除的方式來處理。就本題而言，選項(xiàng)A和D可以首先排除。理由為該債券是溢價(jià)，實(shí)際利率一定低于6%，稅后資本成本也就一定低于6%*（1-40%）=3.6%價(jià)格為101可知，實(shí)際利率應(yīng)接近但小于6%，稅后資本成本也就應(yīng)接近但小于3.6%。因此選擇B優(yōu)先股成本的一般計(jì)算公式為kp=Dp/(Pp-其中，kp=優(yōu)先股的成本；Dp=優(yōu)先股股利；Pp=每股股價(jià)；F=以貨幣表示的成設(shè)每股股價(jià)為P，則由題優(yōu)先股股利為5%×P，成本為2%×P，帶入優(yōu)先股成本一般計(jì)K=5%×P/(P-2%×P)=5%/(1-答案應(yīng)該選擇計(jì)算結(jié)果是在此基礎(chǔ)上乘以（1-40%）【K(1-40%)=306%】，類似于稅后成本的計(jì)算方法，但是通常情況下，優(yōu)先股股利代表的是稅后流出，不可免稅，也就不具有利息費(fèi)用的稅盾作用，因此求出的5.1%即為優(yōu)先股的稅后成本。由書知道普通股權(quán)益資本成本的計(jì)算方法為由題，普通股權(quán)益成本為3（1+4%/40+4%=1.8%，普通股股利也是稅后支出，故普通股權(quán)益資本成本即為稅后資本成本溫馨提示：以上題目主要強(qiáng)調(diào)資本成本要從稅前成本轉(zhuǎn)化為稅后成本P2-- 租賃凈利益舉例題中的采用修正成本加速回收。什么是修正成本，它的公式是什么，字母都代表什么解析：修正成本加速回收系統(tǒng)（MACRS，即ModifiedAcceleratedCostRecoverySystem）是會(huì)計(jì)制度下常用的加速折舊法。依據(jù)是效用遞減，即固定資產(chǎn)的效用隨著其使用的縮短而逐漸降低。當(dāng)固定資產(chǎn)處于較新狀態(tài)時(shí)，效用高，產(chǎn)出也高，而較低，所取得的現(xiàn)金流量較大；當(dāng)固定資產(chǎn)處于較舊狀態(tài)時(shí)，效用低，產(chǎn)出也小，而較高，所取得的現(xiàn)金流折舊由于具有稅盾效應(yīng)，可被視為國家的一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，用于鼓勵(lì)相關(guān)行業(yè)發(fā)展或刺激投資對(duì)稅法中的舊方法作多資調(diào)整，MACRS1986年稅后法案》允許公司為了而采用特定的加速折舊法，即修正成本加速回收系統(tǒng)。MACRS實(shí)際上是一種上使用的折舊方法。 將可折舊的資產(chǎn)分為不同的類別，如下表所示，參見稅法上的回收期MACRS根據(jù)資產(chǎn)的入賬成本來計(jì)算折舊，資產(chǎn)的預(yù)期凈殘值沒有從折舊基礎(chǔ)中扣除。除了上述最后2在何時(shí)開始使用該資產(chǎn)。折舊率的設(shè)定如下表所示： 的折舊率或折舊額在題目中一般會(huì)直接給出，如果計(jì)算需要使用解析：高于4年小于10年的設(shè)備，本題中資產(chǎn)為5年，故使用5-年類的折舊率。各年應(yīng)計(jì)折舊額如下1年末：50000*20%=10000；2年末：50000*32%=16000；4年末：50000*11.52=5760；5年末：50000*11.52=5760；第6年末：50000*5.76=2880；述分析只是想解釋MACRS的計(jì)算過程。希望對(duì)學(xué)員理解有幫助！另外，如果學(xué)員想了解MACRS抵扣計(jì)算方法，可以參考下面的 /news表中（6）450不知從何而來本題中（6）450視為題目給定的信息。實(shí)際上題目中除了給出計(jì)算公式的列，其余列均表中（13）-1296是如何計(jì)算來的表中第6年的橫 數(shù)額是如何計(jì)算解析解析：由知，租賃凈利益的計(jì)算如下資產(chǎn)的添置成本=50000折舊稅盾效應(yīng)的現(xiàn)值=4000*0.943 2304*0.747+1152*0.705=17 額外稅后營運(yùn)成本現(xiàn)值 稅后殘值的現(xiàn)值=20000*（1-40%）*0.432=5 租賃凈利潤=（1）-（2）-（3）+（4）-與中答案基本一致，誤差可能由于小數(shù)四舍五入引起P589頁圖2A-7我有疑問應(yīng)收賬款是流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)減少應(yīng)加上但為什么書上是（31445）所以，在速動(dòng)比率的計(jì)算中，所以，在速動(dòng)比率的計(jì)算中，是包括其他應(yīng)收款的。但是，作為一個(gè)會(huì)計(jì)科目，應(yīng)收賬款不不包括其他應(yīng)收款的計(jì)算ESP ，分母平均的普通股數(shù)量中，在外的數(shù)量包括嗎在在計(jì)算基本EPS時(shí)，不要；在計(jì)算稀釋EPS時(shí)，需要考 外 P7062A解析本題涉及的情況較為復(fù)雜，與答案對(duì)應(yīng)的一種合理的解釋如下當(dāng)利率較低時(shí)，我們簡單理解利率已經(jīng)低到一定程度，而不會(huì)再繼續(xù)降低，也就是說，預(yù)期未會(huì)下降，浮動(dòng)利率債券的票面利率是雖經(jīng)濟(jì)變化而變化的，相當(dāng)于浮動(dòng)利率的利息是隨著利率的升高也會(huì)相應(yīng)增加的，這樣，浮動(dòng)利率債券的價(jià)格相對(duì)就會(huì)比較穩(wěn)定，在二級(jí)市場(chǎng)上也就具有更高的。A選項(xiàng)中Aaa或AAA只是債券的一種，且在期內(nèi)債券的也可能會(huì)調(diào)整，Aaa或AAA級(jí)債券就是利率最低，風(fēng)險(xiǎn)較小的債券，類似于國債（2011年之前很長一段時(shí)間國債的都為AAA）。22P7229解析優(yōu)先股成本的一般計(jì)算公式為kp=Dp/(Pp-其中，kp=優(yōu)先股的成本；Dp=優(yōu)先股股利；Pp=每股股價(jià)；F=以貨幣表示的成設(shè)每股股價(jià)為P，則由題優(yōu)先股股利為5%×P，成本為2%×P，帶入優(yōu)先股成本一般計(jì)K=5%×P/(P-2%×P)=5%/(1-答案應(yīng)該選擇計(jì)算結(jié)果是在此基礎(chǔ)上乘以（1-40%）【K(1-40%)=306%】，類似于稅后成本但下股是稅不就利費(fèi)用的稅盾作用，因此不存在題目中所謂的優(yōu)先股的稅后成本。（盡管目前在可以通過sructuring實(shí)現(xiàn)股利稅前支出，但我認(rèn)為就目前來講，這也只是特例）3P950頁第2題β值反映某一項(xiàng)投資對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度，可為什么這題選C，A呀解析：本題應(yīng)該選擇a，β值衡量的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)4P956頁樣題2D2- 個(gè)不理我算的是（700000-450 哪里錯(cuò)了解析本題中要求計(jì)算的是凈影響，（700000-450000-320000）相當(dāng)于該項(xiàng)投資第2年的入扣除現(xiàn)金及非現(xiàn)金費(fèi)用，即凈利潤，計(jì)算結(jié)果負(fù)70000。由于題目中說，公司總體上仍能繼續(xù)保持并實(shí)現(xiàn)可觀的應(yīng)稅所得，而此項(xiàng)投資減少了公司應(yīng)稅所得70000，進(jìn)而減少了公司稅負(fù)70000×40%=28000。稅負(fù)減少，則對(duì)現(xiàn)金流的影響為正面的。000-450000）*0.6相當(dāng)于稅后現(xiàn)金利潤，320000*0.4其對(duì)凈利潤的影響還應(yīng)該減去320000這部分折舊費(fèi)，亦即，該項(xiàng)投資第2年對(duì)凈利潤的 所以，對(duì)現(xiàn)金流的凈影響應(yīng)為-280005P957頁樣題2D2-CQ16初始投資=原始成本+應(yīng)收賬款的增加-應(yīng)付賬款的增加-本題可以用下面的思路來理解初始投資=該投資項(xiàng)目初始時(shí)現(xiàn)金總投入=初始現(xiàn)金凈流出額=初始現(xiàn)金流出-初始現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出包括：新設(shè)備原始成本95000，應(yīng)收賬款增加2000，400因此，初始投資=（95000 part2中第一章財(cái)務(wù)報(bào)表分析中第618頁：對(duì)總資產(chǎn)比率和總對(duì)總資本的比例有什么區(qū)別嗎 對(duì)總資產(chǎn)比率 /總資 對(duì)總資本的比例 /總資本 /（實(shí)收資本和資本公積和總有什么區(qū)別 總資產(chǎn)和總資本有什么區(qū)別 總資本是從投資者角度去衡量股東對(duì) part2625頁的習(xí)題中，計(jì)算速動(dòng)比率是分子為什么是現(xiàn)金+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收賬款+速動(dòng)比率的分子——速動(dòng)資產(chǎn)準(zhǔn)確來講，等于“流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款” 簡化的條件下，速動(dòng)資產(chǎn)等于最主要的三項(xiàng)，即“現(xiàn)金+有 +應(yīng)收賬款”解析您的問題應(yīng)該是下面這道總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)*營運(yùn)杠桿系數(shù)=1.25*2=2.5，計(jì)算無 您問的應(yīng)該是下面這本題答案應(yīng)該改選對(duì)于企業(yè)已經(jīng)存在的優(yōu)先股，其成本=股息/每價(jià)對(duì)于新的優(yōu)先股，其成本=股息/凈收益本題中題目說的應(yīng)該是新優(yōu)先股的情況，因此優(yōu)先股成本=8/（92-上上的隨章練習(xí)題 -9.23-解答完17-新鋼P(yáng)2追問699頁選擇題5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)第4題給出答案了是1.67，第5題總杠桿系數(shù)，我計(jì)解析看CMA考試，發(fā)現(xiàn)第606頁的第8題要求計(jì)算“財(cái)務(wù)杠桿比率”而不是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，但第607頁答案卻是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。考試中，如何會(huì)不會(huì)出現(xiàn)要計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿比率（權(quán)益乘，解析本題中答案把財(cái)務(wù)杠桿比率與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)概念弄混了。根據(jù)，在涉及“財(cái)務(wù)杠桿比率”“財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)”時(shí)，按照財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)定義計(jì)算。10082A-ES01參考答案里問題B.2總資產(chǎn)回報(bào)率=（凈利+利息費(fèi)用-利息費(fèi)用這個(gè)分子看不懂，為什么分子不是只有凈利EBIT，用的可以看做是息前稅后利潤，這個(gè)數(shù)并沒什么意義。我再單獨(dú)問一個(gè)問題權(quán)益成本最小化是股東利益最大化嗎因?yàn)楣蓶|利益還受企業(yè)價(jià)值、占比等許多的影響。這兩者并不是一個(gè)層上的概念，不能放在一起比較的。企業(yè)的最終目標(biāo)是股東權(quán)益最大化。際貢獻(xiàn)-固定成本也就是息稅前利潤。到底是默認(rèn)營業(yè)利潤就是邊際貢獻(xiàn)-固定成本還是跟中國的會(huì)計(jì)里面一樣，營業(yè)利潤是稅前利潤呢？請(qǐng)確認(rèn)，謝謝答 考試中，其實(shí)基本用不到營業(yè)利潤的概念。最常用的幾個(gè)是以下幾個(gè)營業(yè)利潤常用的說法，就是EBIT第一章643頁，本章實(shí)戰(zhàn)練習(xí)斷是否被高估，D為什么錯(cuò)，怎么判斷增長機(jī)會(huì)?答：你的問題可以拆成以下兩點(diǎn)回答從題目給出的信息，我們并不知道第二年股價(jià)60是被高估還是被低估，還是正常。如果第二年股價(jià)應(yīng)該是70，那反而應(yīng)該是被低估了。所以A項(xiàng)不能說錯(cuò)，但肯定不是最優(yōu)選擇。司能力的體現(xiàn)。所以C項(xiàng)是最有可能對(duì)的。652頁，AT01，ROE的三因素公式展開后，資產(chǎn)不是可以上下約掉嘛，資產(chǎn)的增加為什答：還是拆成兩點(diǎn)回了嗎？分母變大，ROE自然變小。654頁，LS01，第2個(gè)管理層的薪酬不影響收益質(zhì)量嗎？管理層不是會(huì)粉飾報(bào)表嗎答：從現(xiàn)實(shí)生活角度來說，如果管理層的薪資是和收益掛鉤的，那管理層是很有可能會(huì)去粉飾層去粉飾利潤，這是個(gè)很間接地關(guān)系。也是個(gè)成的規(guī)。是考，問什影收質(zhì)量問是人那種不包括動(dòng)物保。因?yàn)槭且巴脺p少才導(dǎo)致了動(dòng)物保的出臺(tái)，而不是現(xiàn)有保后有野兔生存。 頁，LS03，收益隨時(shí)間推移嚴(yán)重，怎么理解這句話的含義答這么說吧如果你，在1970年開個(gè)公司，留存收益總