金融機構規(guī)模與風險課件

金融機構規(guī)模與風險：真的“太大不能倒”嗎？，2010.12.02中國金融學會理事，湖北金融學會常務理事、學術委員會委員2000.9~2003.1）加拿大SaintMary’sUniversity進修（2004.6~2004.12）美國UniversityofRhodeIsland訪問學者（2007.8~2008.8)金融機構規(guī)模與風險：真的“太大不能倒”嗎？宋清華陳雄兵曲良波一、問題的提出二、文獻綜述三、金融機構“太大不能倒”：美國的實踐四、金融機構“太大不能倒”：救助理由與救助困難五、金融機構“太大不能倒”：為什么必須解決？六、金融機構規(guī)模與風險的實證分析：以中國商業(yè)銀行為例七、結論與政策建議一、問題的提出金融機構“太大不能倒”（toobigtofail，TBTF），是指大型金融機構因為太大而不能讓其倒閉，因為大型金融機構一旦倒閉，很可能會引起連鎖反應，引發(fā)系統(tǒng)性風險，甚至導致整個金融體系崩潰，因此，當大型金融機構出了問題，中央銀行或監(jiān)管部門會選擇救助而不會聽任其倒閉。“Toobigtofail,TBTF”，還可以翻譯為“大而不倒”、“大不宜倒”、“大到不能倒”、“太大以至于不能倒”以及“太大因此不能倒”、“坐大不倒”等。系統(tǒng)重要性銀行(systemicallyimportantbanks，SIBs)2010年11月11日至12日，二十國集團(G20)首爾峰會召開，會議以匯率、全球金融安全網(wǎng)、國際金融組織改革和發(fā)展為四大主要議題。出席G20首爾峰會的領導人對SIBs的定義存在分歧，是BaselⅢ未能如期在此次峰會期間出爐的重要原因。2010年11月26日，中國銀監(jiān)會表示，目前銀監(jiān)會尚未提出系統(tǒng)重要性銀行的明確標準和名單，國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的識別評估方法和監(jiān)管政策框架尚處于研究階段。此前有媒體報道稱，工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行和中信銀行已被監(jiān)管層列為系統(tǒng)性重要銀行。表1NYUSternSystemicRiskRankingsofU.S.FinancialsTOP10SRISK%MESMVBankOfAmerica18%5.93126770.3Citigroup17.79%5.83128401.6JPMorganChase12.08%4.75158790.8MorganStanley11.04%5.0540166.86WellsFargo9.66%6.07150009.2GoldmanSachs6.85%3.6185490.06PrudentialFinancial5.49%4.0225937.7MetLife4.33%4.8640316.61HartfordFinancialServicesGroup3.09%5.1611540.28GenworthFinancial1.9%8.595904.52MarginalExpectedShortfall(MES)

SystemicRiskContributionIndex(SRISK%)二、文獻綜述Stern和Feldman在2004年出版的《太大不能倒：銀行救助的道德風險》（TooBigtoFail:TheHazardsofBankBailouts）AndrewRossSorkin在2009年出版的《太大不能倒：華爾街和華盛頓為挽救金融體系和他們自己而戰(zhàn)的內(nèi)幕》（TooBigtoFail:TheInsideStoryofHowWallStreetandWashingtonFoughttoSavetheFinancialSystemandThemselves）。（美）索爾金著，巴曙松、陳劍等譯：《大而不倒》，北京，中國人民大學出版社，2010。廖子光：《“太大不能倒”對抗道德風險》，2008年9月23日。MeasuringSystemicRisk，Acharya,Pedersen,PhilipponandRichardson(2010)四、金融機構“太大不能倒”：救助理由與救助困難監(jiān)管部門或中央銀行所以認為金融機構太大不能倒，是因為擔心大型金融機構破產(chǎn)后引發(fā)系統(tǒng)性風險，甚至導致金融體系出現(xiàn)崩潰。的確，大型金融機構的倒閉具有很強的負部外性，容易引發(fā)系統(tǒng)性風險。然而：并非所有大型金融機構的倒閉都必然會引發(fā)系統(tǒng)性風險。并非所有大型金融機構出了問題都應該救助。并非所有大型金融機構都能救助，即有可能出現(xiàn)金融機構“太大不能救”（TooBigtoRescue）。并非所有的系統(tǒng)性風險都能識別。英格蘭銀行為什么不救巴林銀行？1995年2月23日，巴林期貨（新加坡）有限公司28歲的尼克·利森（NickLeeson）逃往德國，而此時利森已致使巴林銀行購進了200億美元或者更多的日本政府債券和以日元度量的利率期貨以及價值70億美元的日經(jīng)－225股指期貨，最后給巴林銀行帶來了8.5億英鎊(約14億美元)的損失。10天后，荷蘭國際集團收購以1.6英鎊收購了巴林銀行。1995年7月18日，英國銀行監(jiān)督理事會在經(jīng)過了近5個月的調(diào)查后，結論是：巴林銀行破產(chǎn)主要原因是“銀行的管理失控及其他最基本的內(nèi)部控制機制失靈”。斯蒂芬·菲1996年出版了《巴林銀行的崩潰》一書（Fay,S.TheCollapseofBarings.London）。書中寫道：“公司管理層的疏忽，使利森的把戲耍了32個月。如果巴林銀行早一點兒購買一套系統(tǒng)，…利森利用88888賬號進行欺詐的交易行為，即使幾周內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)，幾個月內(nèi)肯定會暴露無遺。例如，大家都知道的BRAINS就是這樣的一個系統(tǒng)，購買它大約需要花1000萬英鎊，但巴林銀行在1995年1月才使用它，這時已經(jīng)太晚了。”法國興業(yè)銀行“不難不死”2008年1月24日，法國興業(yè)銀行(法文SociétéGénérale，英文SocieteGenerale，簡稱SG)曝出該行歷史上最大違規(guī)操作丑聞，該行交易員熱羅姆·蓋維耶爾（Jér?meKerviel，又譯蓋維耶爾、蓋維耶爾、蓋維耶爾、卡林斯等）違規(guī)購入大量歐洲股指期貨，給銀行造成49億歐元（折合71.6億美元）損失。此次法國興業(yè)銀行的損失金額是英國巴林銀行當時損失金額的4倍多，是全球銀行業(yè)歷史上最大規(guī)模的欺詐案之一，也是有史以來單筆涉案金額最大的交易員欺詐事件。法國總統(tǒng)薩科齊稱法興銀行欺詐案只是一個個案，“法國金融體系的穩(wěn)定性和可靠性沒有受到影響”。法國總理菲永(FrancoisFillon)表示“這是一起嚴重的事件”，要求財政部長在8天內(nèi)提供有關這一欺詐案的詳細情況。法國央行總裁諾亞相信法興銀行能夠度過這場危機。法國經(jīng)濟部長拉加德宣布將要求銀行監(jiān)管機構對銀行進行“額外”監(jiān)控。法國興業(yè)銀行創(chuàng)建于1864年。法國第二，歐洲第四。

美國政府為什么救AIG而不救雷曼兄弟？美國國際集團（AmericanInternationalGroup，AIG）是全球最大保險公司，業(yè)務遍布130多個國家和地區(qū)。截至2008年6月底，其資產(chǎn)總額達1.05萬億美元。AIG在CDS業(yè)務中損失慘重。2008年9月16日，美聯(lián)儲宣布授權紐約聯(lián)邦儲備銀行向AIG提供850億美元的緊急貸款，貸款將以AIG的全部資產(chǎn)為抵押。作為提供貸款的條件，美國政府將持有AIG共79.9%的股份，并有權否決普通和優(yōu)先股股東的派息收益。2008年11月11日，美聯(lián)儲和美國財政部聯(lián)合宣布救助美國國際集團（AIG）新方案。美國政府將購買400億美元高級優(yōu)先股。美聯(lián)儲還授權紐聯(lián)儲設立兩個新的獨立機構，以舒緩AIG的資本和流動性壓力。按照該方案，美國政府對AIG的救助將增至1500億美元。在1500億美元的政府救助中，包括了600億美元的貸款、400億美元的優(yōu)先股投資以及500億美元的注資。AIG最終累計接受超過1700億美元的政府救助。美國政府為什么救AIG而不救雷曼兄弟？2008年9月15日，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，其債務總額達到了6130億美元，有超過10萬個債權人，創(chuàng)下美國歷史上最大金額的破產(chǎn)案，也由此引發(fā)了全球金融危機或海嘯。雷曼兄弟公司創(chuàng)辦于1850年，有158年歷史，是歷史最悠久的投行，在美國抵押貸款債券業(yè)務上連續(xù)40年獨占鰲頭。雷曼兄弟持有大量MBS和CDO。2010年9月1日，美國金融危機調(diào)查委員會（FinancialCrisisInquiryCommission,FCIC）主席菲爾·安吉里德斯（PhilAngelides）表示，美國官員似乎從一開始便不打算拯救雷曼兄弟。此前，前雷曼兄弟首席執(zhí)行員迪克·福爾德（RichardFuld）曾說，為防止雷曼破產(chǎn)，美國聯(lián)邦儲備委員會和財政部本可有更多，美聯(lián)儲聽憑雷曼破產(chǎn)的行為加劇了金融危機。作為為什么不救雷曼？因為時任美國財長的保爾森曾為高盛公司CEO？雷曼兄弟公司還在清算中。申請破產(chǎn)前該公司的現(xiàn)金為35億美元，但截至2009年6月底，現(xiàn)金已經(jīng)增至120億美元以上，且雷曼債務組合的市場價值也有所改善。雷曼兄弟在申請破產(chǎn)時每一美元的債務交易價值不足10美分，而到2009年9月接近20美分。五、金融機構“太大不能倒”：為什么必須解決？1．助長道德風險2．破壞市場紀律3．救助效果受到質(zhì)疑4.造成投資過度（一）我國商業(yè)銀行規(guī)模與風險的實證分析Bankscope數(shù)據(jù)庫和各銀行年報，選擇我國15家商業(yè)銀行2001—2009年的數(shù)據(jù)進行實證研究。15家樣本銀行包括4家大型銀行、7家中型銀行和4家小型銀行。樣本跨度不完全相同，最早的從2001年開始，最晚的從2006年開始，經(jīng)差分后得到90個有效樣本。15家樣本銀行包括：中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、交通銀行、深圳發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、華夏銀行、招商銀行、民生銀行、浦東發(fā)展銀行、寧波銀行、上海銀行、南京銀行和北京銀行。兩個模型表23SLS與GMM方法下的聯(lián)立方程的估計結果3SLSGMM系數(shù)資本方程風險方程資本方程風險方程系數(shù)t值系數(shù)t值系數(shù)t值系數(shù)t值7.047***3.87728.543***6.1508.025***3.80726.117***5.2530.0370.5580.0500.913-0.384-1.261-0.304**-2.012-0.528***-6.285-0.519***-4.642-0.798***-7.167-0.865***-5.771-0.464**-2.1050.0130.025-0.618*-1.9210.2380.5116.076***4.9627.163***3.6340.693***3.5390.684***3.222-0.765-0.729-4.231-1.574-1.303-1.380-5.118-1.3190.3660.4570.3390.446注：*、**和***分別代表系數(shù)在10%、5%和1%的置信度水平上顯著。（二）我國商業(yè)銀行規(guī)模與風險的統(tǒng)計描述分別比較大型銀行、中型銀行、小型銀行的不良貸款率、加權風險資產(chǎn)比例、資本充足率等風險指標。圖1不同規(guī)模銀行的不良貸款率

圖2不同規(guī)模銀行的加權風險資產(chǎn)比例

圖4不同規(guī)模銀行的風險狀況分析

圖5大型銀行的風險狀況分析

不同規(guī)模銀行之間的風險比較通過將我國15家商業(yè)銀行劃分為大型、中型、小型三種類型進行統(tǒng)計描述，我們發(fā)現(xiàn)2004年以來，大型銀行的不良貸款率是最高的，中型銀行的加權風險資產(chǎn)比例最高，小型銀行的資本充足率最高，中型銀行的資本充足率最低。商業(yè)銀行規(guī)模與風險之間沒有必然的聯(lián)系，我們不能得出結論：大型銀行的風險是最高的，大型銀行就是高風險銀行。名次機構損失額名次機構損失額1美聯(lián)銀行（Wachovia)9656美林5592花旗銀行6727瑞銀4863AIG6098華盛頓共同基金4564房地美（FreddieMac）5849匯豐銀行3315房利美（FannieMae）56010美國銀行274數(shù)據(jù)來源：Bloomberg表3金融機構損失前十名（截止到2008年底）單位：億美元國際金融危機對我國大型銀行的影響：相對有限還是相當嚴重？“中國銀行業(yè)在本次國際金融危機中沒有受到很大沖擊”（王華慶，2009）國際金融危機對我國大型銀行的影響相對有限嗎？以國有大型銀行外幣債券投資減值損失或撥備為例。工商銀行2008年外幣債券投資撥備情況2008年末，本集團持有美國次級住房貸款支持債券（Sub-primeResidentialMortgage-backedSecurities）面值合計11.95億美元；持有Alt-A住房貸款支持債券面值合計5.99億美元；持有結構化投資工具（SIVs）面值合計0.55億美元。上述債券投資面值合計18.49億美元，相當于本集團全部資產(chǎn)的0.13%。持有美國雷曼兄弟公司的相關債券面值1.44億美元，相當于本集團全部資產(chǎn)的0.01%。持有公司債務抵押債券（CorporateCDOs）面值5.05億美元，相當于本集團全部資產(chǎn)的0.04%。本集團已對上述資產(chǎn)（面值24.98億美元）按市值評估結果累計提取撥備達17.91億美元，撥備覆蓋率（撥備金額/浮虧金額）達到101.88%，撥備率（撥備金額/面值）為71.70%。2008年末，本集團持有與美國房地產(chǎn)按揭機構房地美（FreddieMac）和房利美（FannieMae）有關的債券面值合計16.42億美元，其中房地美和房利美發(fā)行債券2.10億美元，房地美和房利美擔保抵押債券（MBSs）14.32億美元，合計相當于本集團全部資產(chǎn)的0.12%。本集團已對該類債券累計提取撥備1.26億美。（中國工商銀行股份有限公司2008年年度報告（A股））債券總面值41.4億美元，占集團資產(chǎn)的0.3%，總撥備19.17億美元。工商銀行2009年外幣債券投資撥備情況2009年末，本集團持有美國次級住房貸款支持債券（Sub-primeResidentialMortgage-backedSecurities）、Alt-A住房貸款支持債券、結構化投資工具（SIVs）、公司債務抵押債券（CorporateCDOs）以及美國雷曼兄弟公司的相關債券面值合計18.08億美元，相當于本集團全部資產(chǎn)的0.10%。本集團已對上述資產(chǎn)按市值評估結果累計提取撥備15.54億美元，撥備覆蓋率（撥備金額/浮虧金額）達到104.37%，撥備率（撥備金額/面值）為85.95%。本集團持有與美國房地產(chǎn)按揭機構房地美（FreddieMac）和房利美（FannieMae）有關的債券面值合計12.02億美元，相當于本集團全部資產(chǎn)的0.07%。本集團已對該類債券累計提取撥備1.27億美元，撥備覆蓋率119.81%，撥備率10.57%。該類債券目前還本付息情況正常。賬面價值30.1億美元（2008年為41.4億美元），累計提取撥備16.81美元（2008年為19.17億美元）。中國銀行的外幣債券投資情況2008年，中國銀行集團為美國次級、Alt-A及Non-Agency三種住房貸款抵押債券計提的減值損失分別為22.45億美元、11.48億美元和15.06億美元，合計48.99億美元，折合人民幣304.81億元。2009年，中國銀行集團資產(chǎn)減值損失149.87億元人民幣，較上年減少300.44億元人民幣，降幅66.72%。其中：集團貸款減值損失為154.45億元人民幣，較上年減少13.47億元人民幣；集團實現(xiàn)其它資產(chǎn)減值損失回撥4.58億元人民幣，主要是受外幣債券價格回升等因素影響，集團債券減值準備回撥8.65億元人民幣。年份2009年2008年美國次級住房貸款抵押債券6517,500美國Alt-A住房貸款抵押債券(105)4,810美國Non-Agency住房貸款抵押債券(911)10,094其他證券(489)4,742損失(轉(zhuǎn)回)/計提合計(854)27,146資料來源：中國銀行股份有限公司2009年年度報告。表4中國銀行集團為美國債券投資提取的減值損失情況

單位：百萬元人民幣建設銀行的外幣債券投資情況(2008)建行主動減持風險較大的外匯債券。截至2008年12月31日，建行所持外幣債券投資組合賬面價值較上年末減少223.1億美元；外幣債券占債券投資的4.96%,占資產(chǎn)總額的1.4%。同期，建行外匯凈敞口為157.6億元，僅占資產(chǎn)總額的0.2%。建設銀行持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價值1.36億美元（折合人民幣9.28億元），已累計提取減值損失準備7.33億美元（折合人民幣50.13億元）；彭博綜合信用評級AAA級占比68.44%，AA級占比4.76%，A級占比5.26%。中間級別債券(Alt-A)賬面價值2.12億美元（折合人民幣14.52億元），已累計提取減值損失準備3.00億美元（折合人民幣20.51億元）；彭博綜合信用評級AAA級占比64.98%。上述債券占本集團資產(chǎn)總額比例較小，債券的市場價值波動對盈利影響不大。對所持美國雷曼兄弟控股公司相關債券1.89億美元（折合人民幣12.92億元）全額提取減值損失準備。持有美國房利美公司和美國房地美公司相關債券賬面價值7.10億美元（折合人民幣48.52億元），全部為兩家公司發(fā)行的債券。“上述債券本息償還正常債券賬面價值12.41億美元，減值損失準備總額=7.33+3+1.89=12.22億美元（折人民幣83.56億元）。建設銀行的外幣債券投資情況(2009)“于2009年12月31日，本集團持有外幣債券投資組合賬面價值83.28億美元（折合人民幣568.59億元）。于2009年12月31日，本集團持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價值1.09億美元（折合人民幣7.41億元），占外幣債券投資組合的1.30%，累計提取減值準備7.22億美元（折合人民幣49.27億元）。于2009年12月31日，本集團持有中間級別債券（Alt-A）賬面價值1.93億美元（折合人民幣13.18億元），占外幣債券投資組合的2.32%，累計提取減值準備2.64億美元（折合人民幣18.02億元）。綜合考慮上述債券的信用狀況和市場因素，本集團審慎提取債券減值準備，并將繼續(xù)關注美國信貸市場未來變化。”累計提取減值準備7.22＋2.64=9.86億美元，折合人民幣67.29億元。農(nóng)業(yè)銀行的外幣債券投資情況2008年末，農(nóng)行外幣債券投資1345.52億元，較上年增加366.74億元。主要是由于匯金公司注資后，將部分外匯資金投資于美國國債及高信用等級的商業(yè)票據(jù)。2008年末，農(nóng)行持有美國Alt-A住房貸款支持債券面值29.37億美元，持有次級住房貸款支持債券面值4.88億美元，持有房貸相關CDO面值3.13億美元。上述合計37.38億美元，相當于農(nóng)行總資產(chǎn)的0.36%。農(nóng)行已按上述資產(chǎn)市值評估結果穩(wěn)健提取撥備22.92億美元（損失率61.3%）。持有雷曼兄弟相關債券面值1.76億美元，相當于農(nóng)行總資產(chǎn)的0.02%。已全額計提撥備和確認損失。持有“兩房”有關債券面值8.23億美元，相當于農(nóng)行總資產(chǎn)的0.08%，已計提撥備0.15億美元。該類債券目前還本付息正常。農(nóng)行2008年投資撥備總額=22.92+1.76+0.15=24.83億美元（約170億元）銀行金額內(nèi)容影響中國工商銀行1.518億美元境內(nèi)外機構直接持有雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口總計1.39億美元，其控股的澳門誠興銀行持有一筆與雷曼信用相掛鉤的債券，面值折合1281萬美元占工行資產(chǎn)總額的萬分之一、債券投資規(guī)模的萬分之三，上半年稅后利潤95億美元的1.6％中國銀行7562萬美元共持有雷曼兄弟控股公司及子公司發(fā)行的債券7562萬美元。其中，中銀（香港）持有6921萬美元，紐約分行對雷曼兄弟控股公司貸款余額5000萬美元，對其子公司貸款余額320萬美元占該行集團總資產(chǎn)0.01%，占集團凈資產(chǎn)0.19%興業(yè)銀行3360萬美元與美國雷曼兄弟公司相關的投資與交易產(chǎn)生的風險敞口總計折合約3360萬美元中國建設銀行1.914億

美元持有美國雷曼兄弟控股公司相關債券共計1.914億美元,其中高級債券1.414美元,次級債券0.5億美元占集團總資產(chǎn)的0.019％交通銀行7002萬美元共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發(fā)行的債券7002萬美元占總資產(chǎn)的0.02%，凈資產(chǎn)的0.35%招商銀行7000萬美元持有美國雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計7000萬美元中信銀行7600萬美元與美國雷曼兄弟公司相關的投資與交易產(chǎn)生的風險敞口總計折合約7600萬美元，但并未持有雷曼兄弟的次級債券表57家中資銀行披露持有雷曼債券或有對雷曼的貸款

余明：《從金融危機看農(nóng)業(yè)銀行未來發(fā)展路徑》，2009年5月20日2008年國有商業(yè)銀行外幣債券投資減值損失或撥備工商銀行：19.17億美元（約130億元人民幣）中國銀行：48.99億美元（304.81億元人民幣）建設銀行：12.22億美元（83.56億元人民幣）農(nóng)業(yè)銀行：24.83億美元（約170億元人民幣）四家銀行合計：105.21億美元，約688億元人民幣銀行名稱股票價格（元）中國工商銀行4.68中國建設銀行7.43中國銀行3.38中國農(nóng)業(yè)銀行2.72表6國有商業(yè)銀行股票價格（2010年11月12日收盤價）我國大型銀行為什么能夠安然度過金融危機？不良資產(chǎn)的剝離政府注資公共政策的支持，如相當可觀的存貸款利差上市第一次剝離1999年四大國有商業(yè)銀行12940億元不良貸款按賬面價值賣給四家金融資產(chǎn)管理公司（不包括國家開發(fā)銀行剝離給信達資產(chǎn)管理公司的1000億元），其中：工商銀行剝離給華融資產(chǎn)管理公司的不良貸款為4080億元，農(nóng)業(yè)銀行剝離給長城資產(chǎn)管理公司的不良貸款為3460億元，建設銀行將2730億元不良貸款剝離給信達資產(chǎn)管理公司，中國銀行將2670億元不良資產(chǎn)剝離給東方資產(chǎn)管理公司。此次國有商業(yè)銀行不良貸款的剝離工作在2000年完成，剝離的不良貸款占2000年國有商業(yè)銀行貸款總額的20.1%。成立之初，四家AMC以賬面價值收購了中央政府剝離工、農(nóng)、中、建四大銀行總計約1.4萬億元的銀行不良資產(chǎn)，其中從央行獲得再貸款6041億元，另外8110億元來自對商業(yè)銀行和國開行發(fā)行的金融債券。再貸款與金融債的固定年利率都是2.25%。第二次剝離2004年中國銀行剝離和處置了賬面總值為2720億元的不良貸款及政策性資產(chǎn)。其中，中國銀行向信達資產(chǎn)管理公司以無追索權方式出售總賬面值1485.4億元的不良貸款（扣除貸款減值損失準備后賬面凈值為734.3億元），以換取人民銀行所發(fā)行的本金為734.3億元的五年期專項中央銀行票據(jù)；向人民銀行出售總賬面值181億元的政策性資產(chǎn)，以換取人民銀行所發(fā)行的本金為181億元的三年期專項中央銀行票據(jù)；向東方資產(chǎn)管理公司以零價格無追索權方式出售總賬面值1053.8億元的損失類貸款。建設銀行在赴香港上市前剝離和處置了1858億元不良貸款。2003年12月31日用所有者權益核銷了569億元損失類不良貸款。2004年6月末，建設銀行以賬面價值的50%無追索權地將賬面價值1289億元的損失類不良貸款出售給信達資產(chǎn)管理公司，信達資產(chǎn)管理公司向建設銀行支付了644.5億元的出售款項。第二次剝離2005年5月，工商銀行剝離的不良資產(chǎn)達7050億元。其中工商銀行將賬面值1760億元的損失類不良貸款和700億元的其他減值資產(chǎn)以無追索權方式轉(zhuǎn)讓給華融資產(chǎn)管理公司，工商銀行同時取得應收財政部款項2460億元，自2005年6月21日開始，應收財政部款項的未償還余額按年利率3.0%計息。工商銀行和財政部已設立一項共管基金，用以在五年內(nèi)償還工商銀行應收財政部款項的本金，并支付相應利息。2005年6月，工商銀行分別與4家資產(chǎn)管理公司簽署了35個資產(chǎn)包、總額4590億元可疑類信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，四大金融資產(chǎn)管理公司通過向人民銀行申請再貸款以無追索權方式按減值損失準備前賬面值購買工商銀行不良貸款，總購買價達4590億元。工商銀行將從該項處置獲得的所得款項中的4305億元，購買人民銀行發(fā)行的五年期特別央行票據(jù)，特別央行票據(jù)的年利率為1.89%。

農(nóng)業(yè)銀行股份制改革2008年11月21日，國務院審議并原則通過了農(nóng)業(yè)銀行股份制改革實施總體方案。2009年1月15日，農(nóng)業(yè)銀行完成工商登記變更手續(xù)，由國有獨資商業(yè)銀行整體改制為股份有限公司。2008年11月29日，中央?yún)R金公司注入與1300億元人民幣等值的外匯資產(chǎn)。財政部保留1300億元權益作為改制基基準日投入的資本金。2008年11月21日，按賬面價值剝離處置不良資產(chǎn)8156.95億元，其中1506.02元以免息再貸款等額置換，6650.93億元形成應收財政部款項，自2008年1月1日起按3.3%計息。農(nóng)業(yè)銀行與財政部建立“共管基金”，用以在15年內(nèi)償還農(nóng)行應收財政部款項本息。共管基金的資金來源包括現(xiàn)金股利、上繳中央財政所得稅、不良資產(chǎn)處置回收資金扣除回收費用后的部分以及財政部減持農(nóng)行股份收入等。四大國有商業(yè)銀行上市前剝離不良貸款總計19785億元。銀行名稱財政部發(fā)債匯金公司注資境外戰(zhàn)略投資IPO：上海IPO：香港發(fā)行次級債合計工商銀行850124030546612663504477中國銀行42518644302009006004419建設銀行49218623285717464004399農(nóng)業(yè)銀行933130068510003918合計27006266106319223912135017213

表7國有商業(yè)銀行資本補充情況

單位：億元人民幣表82008年國有商業(yè)銀行主要財務指標

單位：%指標工行建行中行農(nóng)行交行存款付息率2.172.032.301.982.29貸款收息率7.077.167.017.157.09風險調(diào)整后貸款收息率6.316.256.525.94-存貸款利差4.905.134.715.174.80風險調(diào)整后存貸款利差4.144.224.223.95-凈利差（NIS）2.803.102.452.932.87凈利息收益率（NIM，凈息差）2.953.242.633.032.96總資產(chǎn)回報率（ROA）1.211.311.000.841.19凈資產(chǎn)回報率（ROE）19.3120.8213.7217.7219.57凈手續(xù)費和傭金收入/營業(yè)收入14.2114.3717.5011.2711.53非利息收入/營業(yè)收入15.1015.9228.638.1914.38成本收入比29.5430.7133.5540.4339.38不良貸款率2.292.212.654.321.92撥備覆蓋率130.15131.58121.7263.53166.1信貸成本率0.800.960.511.270.80信貸成本率（不包含NI）0.760.910.491.210.65資本充足率13.0612.1613.439.4113.47表9中國農(nóng)業(yè)銀行凈利差情況生息資產(chǎn)平均收益率（%）付息負債平均付息率（%）項目20092008變化項目20092008變化一、貸款總額5.257.15一、存款總額1.491.98-0.49公司類貸款5.767.3-1.54（一）公司存款1.151.64-0.49票據(jù)貼現(xiàn)2.145.66-3.52定期2.453.81-1.36個人貸款5.297.21-1.92活期0.640.96-0.32境外及其他1.633.15-1.52（二）個人存款1.712.20-0.49二、非重組類債券投資2.982.20-0.78定期2.753.42-0.67重組類債券投資活期0.360.67-0.31三、存放央行款項1.531.80-0.27二、同業(yè)存拆放1.642.52-0.88四、拆放同業(yè)1.163.36-2.2三、其他付息負債凈利息收益率=利息凈收入/生息資產(chǎn)平均余額；凈利差=生息資產(chǎn)平均收益率-付息負債平均付息率存貸款利差3.765.17-1.41凈利息收益率2.283.03-0.75凈利差2.202.93-0.73資料來源：根據(jù)《中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司2009年年度報告》的資料整理。我國大型銀行需要領袖意識還是危機意識？全球銀行市值排名變化大，中國三大銀行躋身三甲。2009年7月，國內(nèi)媒體援引法國財經(jīng)新聞社《財經(jīng)周刊》報道，按2009年6月底的市值排名，中國工商銀行以2570億美元市值高居榜首，中國建設銀行和中國銀行分列第二、第三位，交通銀行也以約593億美元的市值位列全球第13位。全球15大銀行的市值總額相比兩年前縮水了28％。在仍留在榜單上的10家銀行中，只有中國工商銀行和中國建設銀行市值出現(xiàn)上漲?；ㄆ旒瘓F市值由兩年前的2560億美元縮水至145億美元。匯豐銀行是目前排位最靠前的歐美銀行，位居第四位，但其市值在兩年里也縮水了32％。項俊波談中國農(nóng)業(yè)銀行的兩個世界第一“中國農(nóng)業(yè)銀行在世界1000家銀行中，有兩項指標排第一：在職員工45萬人，員工排第一；現(xiàn)有網(wǎng)點