股票價(jià)格指數(shù)課件

股票價(jià)格指數(shù)概述股票價(jià)格指數(shù)的編制方法世界上幾種重要的股票價(jià)格指數(shù)中國股票價(jià)格指數(shù)一、概述股票價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生的原因股票價(jià)格指數(shù)的概念股票價(jià)格指數(shù)的作用股票價(jià)格指數(shù)編制機(jī)構(gòu)（一）產(chǎn)生的原因由于政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)及心理等各種因素的影響，每種股票的價(jià)格均處于不斷變動(dòng)之中，在瞬息萬變的股票交易市場(chǎng)中，用一種股票價(jià)格的變化來說明整個(gè)股市情況是不全面的，客觀上就要求有一個(gè)總的尺度標(biāo)準(zhǔn)，來衡量整個(gè)股票市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)水平和變動(dòng)趨勢(shì)。1884年查爾斯·亨利·道第一次用鉛筆和紙找出一種衡量尺度,這就是久負(fù)盛名的道瓊斯平均股價(jià)指數(shù)。世界上第一個(gè)股票價(jià)格誕生了。（三）股票價(jià)格指數(shù)的作用綜合反映一定時(shí)期內(nèi)某一證券市場(chǎng)上股票價(jià)格的變動(dòng)方向和變動(dòng)程度。為投資者和分析家研究、判斷股市動(dòng)態(tài)提供信息，便于對(duì)股票市場(chǎng)大勢(shì)走向做出分析。作為投資業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)尺，提供一個(gè)股市投資的“基準(zhǔn)回報(bào)”。作為指數(shù)衍生產(chǎn)品和其他金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)。（四）股票價(jià)格指數(shù)編制機(jī)構(gòu)證券交易所金融服務(wù)機(jī)構(gòu)咨詢研究機(jī)構(gòu)新聞單位股票價(jià)格指數(shù)編制舉例某機(jī)構(gòu)編制股票價(jià)格指數(shù)確定1990年1月10日為基期，并確定基期指數(shù)值為100點(diǎn)，經(jīng)計(jì)算基期日股價(jià)平均數(shù)為108元，1990年3月10日收盤時(shí)股價(jià)平均數(shù)為118.8元，1990年4月10日收盤時(shí)股價(jià)平均數(shù)是112.32元。計(jì)算：

1990年3月10日收盤時(shí)股價(jià)指數(shù)=？

1990年4月10日收盤時(shí)股價(jià)指數(shù)=？結(jié)論：（一）股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟選取有代表性的公司股票作為計(jì)算樣本；將選取的公司股票的市場(chǎng)價(jià)格加以平均化，計(jì)算出股票平均價(jià)格水平；選好計(jì)算股價(jià)指數(shù)的基期，并確定基期指數(shù)值；計(jì)算報(bào)告期股價(jià)指數(shù)。（二）股票價(jià)格指數(shù)的幾種計(jì)算方法簡單算術(shù)平均法簡單算術(shù)綜合法加權(quán)法1、簡單算術(shù)平均法（相對(duì)法）先計(jì)算采樣股票的個(gè)別股價(jià)指數(shù)，然后再采用算術(shù)平均法計(jì)算其平均值。

1P1i

股價(jià)指數(shù)＝─∑──×100

nP0i舉例計(jì)算修正簡單算術(shù)平均法(道.瓊斯股票價(jià)格指數(shù)采用此法)3、加權(quán)法加權(quán)法是以上市股票的基期或報(bào)告期的發(fā)行數(shù)量或成交數(shù)量作為權(quán)數(shù)，以反應(yīng)不同股票在市場(chǎng)上的不同地位計(jì)算的平均股價(jià)指數(shù)。∑P1i×Q股價(jià)指數(shù)＝────x100

∑P0i×QQ：為權(quán)數(shù),可以用以下能反映股票地位的數(shù)字

Q0基期發(fā)行量(交易量)，稱拉氏式指數(shù)

Q1

報(bào)告期發(fā)行量(交易量),稱派氏式指數(shù)（四）上市股票市價(jià)總額上市股票市價(jià)總額是指某一時(shí)期內(nèi)，在證券交易所上市的股票按市場(chǎng)價(jià)格（收盤價(jià)）與其發(fā)行量計(jì)算出的總金額。公式：上市股票市價(jià)總額＝∑(股票發(fā)行量×相應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格)上市股票市價(jià)總額＝∑(股票發(fā)行量×相應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格)舉例前例中4只采樣股票為交易所上市的全部股票，某日上市交易的成交價(jià)分別為8元、10元、11元和20元，其發(fā)行數(shù)量分別為1億股、2億股、3億股和4億股，其市價(jià)總額為：（10x1＋16X2＋24X3＋30X4）=234億元，上市股票市價(jià)總額是股票市場(chǎng)中各類相關(guān)信息綜合反映的結(jié)果，是描述股票市場(chǎng)規(guī)模大小的重要指標(biāo)。市價(jià)總額大，反映出股票成交的數(shù)量大或成交價(jià)上升；市價(jià)總額小則反映相反的情況。（一）道·瓊斯指數(shù)道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)。是世界上最有影響、使用最廣的股價(jià)指數(shù)它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為樣本編制而成，由四種股價(jià)平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；②以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；③以15家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯公用事業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；④以上述三種股價(jià)平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯股價(jià)綜合平均指數(shù)。道·瓊斯指數(shù)（續(xù)）道·瓊斯指數(shù)由美國報(bào)業(yè)集團(tuán)——道·瓊斯公司負(fù)責(zé)編制并發(fā)布，登載在其屬下的《華爾街日?qǐng)?bào)》上。歷史上第一次公布道·瓊斯指數(shù)是在1884年6月3日，當(dāng)時(shí)的指數(shù)樣本包括11種股票，由道·瓊斯公司的創(chuàng)始人之一、《華爾街日?qǐng)?bào)》首任編輯查爾斯·亨利·道（CharlesHenryDowl851-1902年）編制。1928年10月1日起其樣本股增加到30種并保持至今，但作為樣本股的公司已經(jīng)歷過多次調(diào)整，每兩年調(diào)整一次。道·瓊斯指數(shù)是修正簡單算術(shù)平均股價(jià)指數(shù)。以1928年10月1日為基期，基期的簡單算術(shù)平均數(shù)為100。

（二）標(biāo)準(zhǔn)普爾公司股票價(jià)格指數(shù)

普爾公司從1923年開始編制發(fā)表股價(jià)指數(shù)。最初采樣的股票有233種，到1957年擴(kuò)大為500種，包括：

85個(gè)工商行業(yè)的400種股票，商行、儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)和金融公司的40種股票，航空公司、鐵路公司和公路貨運(yùn)公司的20種股票公用事業(yè)的40種股票。標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)以1941年至1943年為基期(三年的平均數(shù))，基期指數(shù)值為100，采用發(fā)行量加權(quán)平均法計(jì)算，其計(jì)算公式為：∑P1×Q1股價(jià)指數(shù)＝────x100

∑P0×Q0（四）倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)是“倫敦《金融時(shí)報(bào)》工商業(yè)普通股票平均價(jià)格指數(shù)”的簡稱。由英國最著名的報(bào)紙《金融時(shí)報(bào)》編制和公布，用以反映英國倫敦證券交易所的行情變動(dòng)。該指數(shù)分三種：一是由30種股票組成的價(jià)格指數(shù)；二是由100種股票組成的價(jià)格指數(shù)；三是由500種股票組成的價(jià)格指數(shù)。通常是指第一種，即由30種有代表性的工商業(yè)股票組成并采用加權(quán)算術(shù)平均法計(jì)算出來的價(jià)格指數(shù)。該指數(shù)以1935年7月1日為基期日，以該日股價(jià)平均為100點(diǎn)，以后各期股價(jià)與其比較，所得數(shù)值即為各期指數(shù)。（五）日經(jīng)指數(shù)原稱為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價(jià)格指數(shù)”，是由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布用以反映日本東京證券交易所股票價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均指數(shù)。該指數(shù)的前身為1950年9月開始編制的“東證修正平均股價(jià)”，1975年5月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向美國道·瓊斯公司買進(jìn)商標(biāo)，采用修正的美國道·瓊斯公司股票價(jià)格平均數(shù)的計(jì)算方法計(jì)算，并將其所編制的股票價(jià)格指數(shù)定為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價(jià)格指數(shù)”，1985年5月1日在合同滿十年時(shí)，經(jīng)兩家協(xié)商，將名稱改為“日經(jīng)平均股價(jià)指數(shù)”（簡稱日經(jīng)指數(shù)）。日經(jīng)指數(shù)（續(xù)）日經(jīng)指數(shù)按其計(jì)算對(duì)象的采樣數(shù)目不同，現(xiàn)分為兩種：一是日經(jīng)225種平均股價(jià)指數(shù)，它是從1950年9月開始編制的；該指數(shù)因連續(xù)時(shí)間較長，具有很好的可比性，成為考察日本股票市場(chǎng)股價(jià)長期演變及最新變動(dòng)最常用和最可靠的指標(biāo)，傳媒日常引用的日經(jīng)指數(shù)就是指這個(gè)指數(shù)。二是日經(jīng)500種平均股價(jià)指數(shù)，它是從1982年1月開始編制的。

恒生指數(shù)成份股的選取原則如下：（1）按股票市值大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所所有上市普通股份總市值90％的排榜股票之列（市值指過去12個(gè)月的平均值）。（2）按成交額大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所上市所有普通股份成交額90％的排榜股票之列（成交額乃指過去24個(gè)月的成交總額）。（3）必須在聯(lián)交所上市滿24個(gè)月以上。

根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)初選出合格股票后、再按以下準(zhǔn)則最終選定樣本股：

（a)公司市值及成交額之排名。

（b）四個(gè)分類指數(shù)在恒生指數(shù)內(nèi)各占的比重需大體反映市場(chǎng)情況。

（c）公司在香港有龐大業(yè)務(wù)。

（d）公司的財(cái)政狀況。

四、中國股票價(jià)格指數(shù)

上海證券交易所股價(jià)指數(shù)深圳證券交易所股價(jià)指數(shù)（一）上海證券交易所股價(jià)指數(shù)共包括3類10項(xiàng)指數(shù)：1、綜合指數(shù)類：（1）上證綜合指數(shù)（2）上證A股指數(shù)（3）上證B股指數(shù)2、樣本指數(shù)類：（即成份股指數(shù)）（上證30指數(shù)）上證180指數(shù)3、分類指數(shù)類：（1）上證工業(yè)類指數(shù)