ch16通貨膨脹失業(yè)和聯(lián)邦儲備制

會計學1ch16通貨膨脹失業(yè)和聯(lián)邦儲備制2of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系

菲利普斯曲線

失業(yè)率和通貨膨脹率的短期關系圖

學習目標1第1頁/共27頁3of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系16-1

菲利普斯曲線通貨膨脹率失業(yè)率第2頁/共27頁4of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系用總需求曲線和總供給曲線來解釋菲利普斯曲線16-2用總供給和總需求解釋菲利普斯曲線

通貨膨脹率失業(yè)率1.初始均衡點（失業(yè)率為5％，通貨膨脹率為4％）2如果總需求曲線移至此處，失業(yè)率仍為5%，而通貨膨脹率仍為4%。4.2008年以及如果快速增長的2009年的經(jīng)濟狀況5.如果慢速增長的2009年的經(jīng)濟狀況b)菲利普斯曲線a)總需求和總供給（AD-AS)模型3.如果總需求曲線僅移到此處，則失業(yè)為6%，而通脹率為2%價格水平實際ＧＤＰ(萬億美元）第3頁/共27頁5of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系菲利普斯曲線是政策菜單嗎

結構關系

依賴于消費者和企業(yè)的基本行為并且保持長期不變的一種關系。

菲利普斯曲線的政策菜單觀點

16-1學習目標1第4頁/共27頁6of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系短期菲利普斯曲線是一成不變的嗎？

長期菲利普斯曲線

自然失業(yè)率當經(jīng)濟處于潛在GDP水平時的失業(yè)率第5頁/共27頁7of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系長期菲利普斯曲線

16-3垂直的長期總供給曲線意味著垂直的長期菲利普斯曲線

通貨膨脹率失業(yè)率長期總供給曲線長期菲利普斯曲線價格水平潛在GDP自然失業(yè)率第6頁/共27頁8of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系

對未來通貨膨脹率的預期的作用

名義工資

預期實際工資

真實的實際工資

預期價格水平=105預期通貨膨脹率=5%真實價格水平=102真實通貨膨脹率=2%真實價格水平=108真實通貨膨脹率=8%$31.50未預期到的價格水平變化對實際工資的影響

16–1第7頁/共27頁9of46通貨膨脹和失業(yè)之間的短期交替關系

對未來通貨膨脹率的預期的作用

如果…于是…以及…實際通貨膨脹高于預期通貨膨脹

真實發(fā)生的實際工資低于預期實際工資

失業(yè)率下降

實際通貨膨脹低于預期通貨膨脹真實發(fā)生的實際工資高于預期實際工資

失業(yè)率上升短期菲利普斯曲線的基礎

16–2第8頁/共27頁10of46工人理解通貨膨脹嗎？

16-1她的工資與通貨膨脹增長同步嗎？

第9頁/共27頁11of46短期和長期菲利普斯曲線

學習目標216-420世紀60年代短期和長期菲利普斯曲線

通貨膨脹率失業(yè)率長期菲利普斯曲線1.20世紀60年代美國經(jīng)濟均衡沿此短期菲利普斯曲線移動......2.工人和企業(yè)預期通貨膨脹率為1.5%......3.……現(xiàn)實通貨膨脹率為4.5%第10頁/共27頁12of46短期和長期菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線的移動

16-5預期和短期菲利普斯曲線

失業(yè)率長期菲利普斯曲線預期通貨膨脹率為4.5%預期通貨膨脹率為1.5%短期菲利普斯曲線通貨膨脹率第11頁/共27頁13of46短期和長期菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線的移動16-6對應于每個通貨膨脹率的短期菲利普斯曲線

通貨膨脹率失業(yè)率長期菲利普斯曲線預期通貨膨脹率為1.5%預期通貨膨脹率為4.5%預期通貨膨脹率為7.5%第12頁/共27頁14of46短期和長期菲利普斯曲線垂直的長期菲利普斯曲線是如何影響貨幣政策的16-7長期中的通貨膨脹率和自然失業(yè)率

通貨膨脹率失業(yè)率長期菲利普斯曲線通貨膨脹率下降，曲線下移通貨膨脹率上升，曲線上移通貨膨脹率不變預期通貨膨脹率為3%第13頁/共27頁15of46自然失業(yè)率會改變嗎?16-216-2

學習目標2

對于菲利普斯曲線認識的改變

摩擦性失業(yè)或結構性失業(yè)能夠由于以下原因而改變，因而自然失業(yè)率也改變。

人口變化

勞動力市場的制度

過去的高失業(yè)率

什么因素會導致自然失業(yè)率的上升或下降？

第14頁/共27頁16of46通貨膨脹率預期

學習目標3美國過去50多年的經(jīng)驗表明，工人和企業(yè)調(diào)整其對通貨膨脹的預期是建立在通貨膨脹率的水平上。這有三種可能低通貨膨脹溫和而穩(wěn)定的通貨膨脹

劇烈而不穩(wěn)定的通貨膨脹

第15頁/共27頁17of46通貨膨脹率預期

學習目標3理性預期

建立在對經(jīng)濟變量所有可得信息上的預期

第16頁/共27頁18of46通貨膨脹率預期理性預期對貨幣政策的影響

16-8理性預期和菲利普斯曲線

通貨膨脹率失業(yè)率長期菲利普斯曲線短期菲利普斯曲線工人和企業(yè)具有理性預期時擴張性貨幣政策的效果工人和企業(yè)不知道發(fā)生了通貨膨脹，或他們具有適應性預期時擴張性貨幣政策的效果預期通貨膨脹率為１.５％第17頁/共27頁19of46通貨膨脹率預期短期菲利普斯曲線真的垂直嗎？

實際經(jīng)濟周期模型

實際經(jīng)濟周期模型

關注于用真實因素而非貨幣供給的變化去解釋實際GDP的波動第18頁/共27頁20of46美聯(lián)儲如何治理通貨膨脹學習目標4供給沖擊對菲利普斯曲線的影響

16-9供給沖擊導致SRAS和短期菲利普斯曲線移動

通貨膨脹率失業(yè)率長期菲利普斯曲線（a）總供給和總需求（b）菲利普斯曲線價格水平1.石油價格上升，SRAS左移1973年短期菲利普斯曲線1975年短期菲利普斯曲線令SRAS左移的供給沖擊也使得菲利普斯曲線發(fā)生移動2.導致新的短期均衡：實際GDP降低了，價格水平上升了第19頁/共27頁21of46美聯(lián)儲如何治理通貨膨脹保羅·沃爾克和反通貨膨脹

16-10美聯(lián)儲治理通貨膨脹,

1979-1989年通貨膨脹率長期菲利普斯曲線沃爾克反通貨膨脹之前的短期菲利普斯曲線沃爾克反通貨膨脹之后的短期菲利普斯曲線失業(yè)率第20頁/共27頁22of46美聯(lián)儲如何治理通貨膨脹保羅·沃爾克和反通貨膨脹

反通貨膨脹

通貨膨脹率的顯著下降

不要混淆了反通貨膨脹和通貨緊縮

第21頁/共27頁23of46

16-3通過貨幣政策降低通貨膨脹率

學習目標4通貨膨脹率通貨膨脹率失業(yè)率失業(yè)率長期菲利普斯曲線長期菲利普斯曲線預期通貨膨脹率為6%短期菲利普斯曲線預期通貨膨脹率為6%預期通貨膨脹率為2%第22頁/共27頁24of46美聯(lián)儲如何治理通貨膨脹艾倫·格林斯潘和可靠貨幣政策的重要性

不再重視貨幣供給

美聯(lián)儲主席與通貨膨脹率16–3美聯(lián)儲主席

任期

任期內(nèi)平均年通貨膨脹率（%）威廉.麥克切斯尼.馬丁1952年4月-1970年1月2.0亞瑟.波恩1970年2月-1978年1月6.5G.威廉.米勒1978年3月-1979年8月9.2保羅.沃爾克1979年8月-1987年8月6.2艾倫.格林斯潘1987年8月-2006年1月3.1第23頁/共27頁25of46美聯(lián)儲如何治理通貨膨脹美聯(lián)儲聲望的重要性

格林斯潘之后貨幣政策的可信性

日本銀行的信譽失靈

聯(lián)邦儲備政