期貨實(shí)務(wù)習(xí)題課件

期貨實(shí)務(wù)習(xí)題期貨交易制度與期貨交易流程

考點(diǎn)：

1.平倉(cāng)盈虧、持倉(cāng)盈虧；2.交易保證金。某新客戶存入保證金10萬元，在4月1日買開倉(cāng)大豆期貨合約40手，成交價(jià)為2000元/噸，同一天該客戶賣出平倉(cāng)20手大豆合約，成交價(jià)為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則客戶的當(dāng)日保證金情況為：套期保值

套期保值的計(jì)算：(1)知道什么是基差走強(qiáng)，什么樣是走弱；

(2)明白套期保值的效果和基差變化的關(guān)系：基差不變->完全保護(hù)，不賠不賺；強(qiáng)賣贏利(即在基差走強(qiáng)、賣出套期保值的情形下，會(huì)有贏利；其他情形以此為標(biāo)準(zhǔn)類推)加工者買入套期保值案例7月1日，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸2040元，某加工商為了避免將來買入大豆時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格可能上升，從而使原材料的成本提高，因此決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值交易。7月1日大豆9月份期貨合約的價(jià)格為每噸2010元，該加工商在期貨市場(chǎng)上買入10手9月份大豆合約。8月1日，他在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以每噸2080元的價(jià)格買入大豆100噸，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以每噸2050元賣出10手9月份大豆合約，來對(duì)沖7月1日建立的多頭頭寸。套期保值結(jié)果

現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)7月份大豆價(jià)格2040元/噸買10手9月份大豆合約價(jià)格2010元/噸8月份買100噸大豆賣10手9月份大豆合約價(jià)格2080元/噸價(jià)格2040元/噸套利結(jié)果損失40元/噸盈利40元/噸合計(jì)0元注：1手=10噸問題：某加工商為了避免玉米現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元/噸，賣出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A:盈利3000元

B:虧損3000元

C:盈利1500元

D:虧損1500元問題：7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸，某加工商對(duì)該價(jià)格比較滿意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買進(jìn)200噸大豆。為了避免將來現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7月1日買進(jìn)20手9月份大豆合約，成交價(jià)格2050元/噸。8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)大豆的同時(shí)，賣出20手9月大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2060元。請(qǐng)問在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，8月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為（）元/噸能使該加工商實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

A:＞-30

B:＜-30

C:＜30

D:＞30

某進(jìn)口商5月份以17000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口銅，一時(shí)還沒有找到買主，為了回避日后價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該進(jìn)口商在期貨交易所做了賣期保值。以17500元/噸的價(jià)格賣出三個(gè)月后到期的期貨合約，則此時(shí)的基差為-500元/噸，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上積極尋找買家。

6月中旬，有一銅桿加工廠認(rèn)為銅價(jià)還將繼續(xù)下跌，不愿意當(dāng)時(shí)確定價(jià)格，雙方經(jīng)過協(xié)商，同意以低于8月份到期的期貨合約價(jià)格100元/噸的價(jià)格作為雙方買賣現(xiàn)貨的價(jià)格，并且由買方確定8月1日至15日內(nèi)上海金屬交易所交易時(shí)間內(nèi)的任何一天的8月份到期的期貨合約價(jià)格為基準(zhǔn)期貨價(jià)格。8月10日，上海金屬交易所8月的銅期貨合約的收盤價(jià)跌至15700元/噸，銅桿加工廠認(rèn)為銅價(jià)已跌得差不多了，決定以8月10日8月期銅價(jià)的收盤價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算現(xiàn)貨買賣價(jià)。2月1日，3、5、7月份的大豆合約價(jià)格分別為2850元／噸、2930元／噸和2975元／噸，某交易者認(rèn)為3月份和5月份的價(jià)差過大而5月份和7月份之間價(jià)差過?。嘿I入5手3月份合約、賣出15手5月份合約，同時(shí)買入10手7月份大豆期貨合約．到了2月18日，三個(gè)合約的價(jià)格出現(xiàn)不同幅度的下跌，3月份、5月份和7月份的合約價(jià)格分別跌至2650元／噸、2710元／噸和2770元／噸，交易者平倉(cāng)．某套利者以461美元/盎司賣出8月份黃金期貨，同時(shí)以450美元/盎司買入12月份黃金。假設(shè)經(jīng)過一段時(shí)間之后，8月份價(jià)格變?yōu)?64美元/盎司，同時(shí)12月份價(jià)格變?yōu)?57美元/盎司時(shí)，該套利者同時(shí)將兩合約對(duì)沖平倉(cāng)，套利結(jié)果：2月1日，3、5、7月份的大豆合約價(jià)格分別為2850元／噸、2930元／噸和2975元／噸，某交易者認(rèn)為3月份和5月份的價(jià)差過大而5月份和7月份之間價(jià)差過小：買入5手3月份合約