期權(quán)及個(gè)股期權(quán)課件

目錄1.發(fā)展歷程2.期權(quán)介紹3.價(jià)值分析4.個(gè)股期權(quán)5.個(gè)股期權(quán)實(shí)務(wù)起源2期權(quán)思想古已有之3起源腓尼基人用期權(quán)輔助貿(mào)易發(fā)展5成熟6成熟的理論成熟的市場(chǎng)目錄1.發(fā)展歷程2.期權(quán)介紹3.價(jià)值分析4.個(gè)股期權(quán)5.個(gè)股期權(quán)實(shí)務(wù)期權(quán)的分類（一）外匯期權(quán)股票期權(quán)互換期權(quán)利率期權(quán)期貨期權(quán)商品期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)按標(biāo)的資產(chǎn)劃分期權(quán)的分類（一）按標(biāo)的資產(chǎn)劃分期權(quán)的分類（二）按行權(quán)時(shí)間劃分1美式期權(quán)2歐式期權(quán)3百慕大期權(quán)期權(quán)的盈虧分析看跌期權(quán)買方賣方賣方買方盈/虧

盈/虧到期日股價(jià)盈/虧到期日股價(jià)盈/虧到期日股價(jià)到期日股價(jià)看漲期權(quán)期權(quán)的分類（四）實(shí)值期權(quán)平值期權(quán)虛值期權(quán)認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價(jià)<市場(chǎng)價(jià)行權(quán)價(jià)=市場(chǎng)價(jià)行權(quán)價(jià)>市場(chǎng)價(jià)認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價(jià)>市場(chǎng)價(jià)行權(quán)價(jià)=市場(chǎng)價(jià)行權(quán)價(jià)<市場(chǎng)價(jià)市場(chǎng)價(jià)格行權(quán)價(jià)格按內(nèi)在價(jià)值劃分目錄1.發(fā)展歷程2.期權(quán)介紹3.價(jià)值分析4.個(gè)股期權(quán)5.個(gè)股期權(quán)實(shí)務(wù)價(jià)值構(gòu)成內(nèi)在價(jià)值期權(quán)價(jià)值時(shí)間價(jià)值期權(quán)類型內(nèi)在價(jià)值買入期權(quán)MAX（0，標(biāo)的股票價(jià)格-行權(quán)價(jià)）賣出期權(quán)MAX（0，行權(quán)價(jià)-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）影響因子價(jià)檔有效期到期日價(jià)值深度市價(jià)、行權(quán)價(jià)波動(dòng)率不確定無風(fēng)險(xiǎn)收益率基準(zhǔn)利率期權(quán)定價(jià)模型期權(quán)價(jià)值布萊克-斯科爾斯公式C=S*N(d1)?Xe?rTN(d2)

S：股票價(jià)格X：行權(quán)價(jià)r:無風(fēng)險(xiǎn)利率T：剩余到期日波動(dòng)率：N(d1)波動(dòng)率：

N(d2)費(fèi)舍爾-布萊克（芝加哥大學(xué)）、麥倫-斯科爾斯（麻省理工學(xué)院）期權(quán)組合管理Δvegaρ波動(dòng)率θγ用不同的指標(biāo)輔助期權(quán)決策目錄1.發(fā)展歷程2.期權(quán)介紹3.價(jià)值分析4.個(gè)股期權(quán)5.個(gè)股期權(quán)實(shí)務(wù)選擇標(biāo)準(zhǔn)：參照國際經(jīng)驗(yàn)，借鑒國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)作，遵循上交所產(chǎn)品設(shè)計(jì)思想，個(gè)股期權(quán)標(biāo)的選擇應(yīng)滿足如下條件：規(guī)模大抗操縱能力強(qiáng)流動(dòng)性好波動(dòng)性適中股票標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)上證50指數(shù)樣本股,且是融資融券標(biāo)的上市時(shí)間不少于6個(gè)月最近6個(gè)月日均流通市值不低于500億元最近6個(gè)月日均成交金額不低于3億元最近6個(gè)月日均波動(dòng)率不超過基準(zhǔn)指數(shù)的3倍

最近6個(gè)月日均持股帳戶數(shù)不低于1萬戶ETF標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)融資融券標(biāo)的

成立時(shí)間不少于6個(gè)月最近6個(gè)月日均市值不低于100億元最近6個(gè)月日均成交額不低于3億元最近6個(gè)月日均持有帳戶數(shù)不低于1萬戶標(biāo)的證券名單每六個(gè)月調(diào)整和公布一次合約標(biāo)的上交所個(gè)股期權(quán)項(xiàng)目合約類型同時(shí)推出認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)合約單位20元以下（含）1000020-100元（含）5000100元以上1000到期月份當(dāng)月、下月、下季、隔季最后交易日到期月份的第四個(gè)星期三（遇法定節(jié)假日順延）行權(quán)日同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30時(shí)段）履約方式歐式行權(quán)價(jià)根據(jù)靠檔原則確定（行權(quán)價(jià)格間距），對(duì)于同一到期月份的合約，行權(quán)價(jià)格序列包括1個(gè)平值、1-2個(gè)實(shí)值、1-2個(gè)虛值最小報(bào)價(jià)單位0.001元交易最小單位1張交割方式實(shí)物交割合約設(shè)計(jì)上交所個(gè)股期權(quán)風(fēng)控措施風(fēng)控制度保證金、互保金限倉限購限開倉合格投資人大戶報(bào)告強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn)警示上交所個(gè)股期權(quán)前端控制和盤中試算目錄1.發(fā)展歷程2.期權(quán)介紹3.價(jià)值分析4.