短期資產(chǎn)管理

第九章短期資產(chǎn)管理主要內(nèi)容營(yíng)運(yùn)資本管理短期資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期金融資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制1、營(yíng)運(yùn)資本的概念2、營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)3、營(yíng)運(yùn)資本管理的原則一、營(yíng)運(yùn)資本管理廣義：指總營(yíng)運(yùn)資本，是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的短期資產(chǎn)。狹義：指凈營(yíng)運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額。即是通常所指的營(yíng)運(yùn)資本。1、營(yíng)運(yùn)資本的概念

經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本：指用于經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金。凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本：=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債凈運(yùn)營(yíng)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=短期資產(chǎn)-短期負(fù)債

1、營(yíng)運(yùn)資本的概念凈運(yùn)營(yíng)資本>0<0=0短期資產(chǎn)>短期負(fù)債短期資產(chǎn)=

短期負(fù)債短期資產(chǎn)

<短期負(fù)債解決的問(wèn)題如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量如何籌措短期資金可以了解公司的流動(dòng)性、短期資產(chǎn)變現(xiàn)能力和短期償債能力。1、營(yíng)運(yùn)資本的概念2、營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)訂貨收到貨物銷(xiāo)售對(duì)方付款收到現(xiàn)金采購(gòu)原料支付命令付出現(xiàn)金存貨周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)帳轉(zhuǎn)帳—————————90天———————————30天—————認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資本的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營(yíng)運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排短期資產(chǎn)與短期負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力3、營(yíng)運(yùn)資本管理的原則1、短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)2、短期資產(chǎn)的持有政策3、短期資產(chǎn)政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)與收益的影響二、短期資產(chǎn)管理短期資產(chǎn)：也稱(chēng)流動(dòng)資產(chǎn)，指可以在1年以內(nèi)或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨等。1、短期資產(chǎn)的特征與分類(lèi)特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)能力強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小短期資產(chǎn)按實(shí)物形態(tài)態(tài)分類(lèi)按在生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)循環(huán)中所處的流流程分類(lèi)現(xiàn)金短期金融資資產(chǎn)應(yīng)收及預(yù)付付款項(xiàng)存貨生產(chǎn)領(lǐng)域中中的短期資資產(chǎn)流通領(lǐng)域中中的短期資資產(chǎn)生息領(lǐng)域中中的短期資資產(chǎn)1、短期資產(chǎn)產(chǎn)的特征與與分類(lèi)現(xiàn)金型流動(dòng)資產(chǎn)債權(quán)型流動(dòng)資產(chǎn)物資型流動(dòng)資產(chǎn)短期資產(chǎn)庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款其他貨幣資金短期有價(jià)證券、應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)付款項(xiàng)企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中形成的各種存貨1、短期資產(chǎn)產(chǎn)的特征與與分類(lèi)影響短期資資產(chǎn)政策的的因素風(fēng)險(xiǎn)與收益益企業(yè)所處的的行業(yè)企業(yè)規(guī)模外幣融資環(huán)環(huán)境2、短期資產(chǎn)產(chǎn)的持有政政策流動(dòng)資產(chǎn)銷(xiāo)售額寬松政策緊縮政策適中政策02、短期資產(chǎn)產(chǎn)的持有政政策在資產(chǎn)總額額和籌資組組合保持不不變的情況況下：長(zhǎng)期資產(chǎn)減減少而短期期資產(chǎn)增加加，會(huì)減少少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，同時(shí)也也會(huì)減少企企業(yè)盈利；；長(zhǎng)期資產(chǎn)增增加，短期期資產(chǎn)減少少，會(huì)增加加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和盈利。2、短期資產(chǎn)產(chǎn)政策對(duì)公公司風(fēng)險(xiǎn)和和收益的影影響1、現(xiàn)金管理理的動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容2、現(xiàn)金預(yù)算算管理3、現(xiàn)金持有有量決策4、現(xiàn)金的日日常控制三、現(xiàn)金管管理現(xiàn)金指企業(yè)占用用在各種貨貨幣形態(tài)上上的資產(chǎn)，，包括庫(kù)存存現(xiàn)金、銀銀行存款及及其他貨幣幣。1、現(xiàn)金管理理的動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容特征：具有普遍的的可接受性性具有很強(qiáng)的的流動(dòng)性收益性最弱弱現(xiàn)金持有的的動(dòng)機(jī)：補(bǔ)償動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投資投機(jī)企業(yè)原意承承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的的程度；企業(yè)臨時(shí)舉舉債能力的的強(qiáng)弱；企業(yè)對(duì)現(xiàn)金金流量預(yù)測(cè)測(cè)的可靠程程度1、現(xiàn)金管理理的動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容現(xiàn)金管理的的內(nèi)容編制現(xiàn)金收支計(jì)劃企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)金日常管理確定最佳現(xiàn)金余額當(dāng)現(xiàn)金短缺時(shí)采用短期融資策略當(dāng)現(xiàn)金多余時(shí)采用還款或投資有價(jià)證券策略1、現(xiàn)金管理理的動(dòng)機(jī)與與內(nèi)容現(xiàn)金預(yù)算的的編制方法法---收支預(yù)算法法2、現(xiàn)金預(yù)算算管理計(jì)算預(yù)算期期內(nèi)現(xiàn)金收收入計(jì)算預(yù)算期期內(nèi)現(xiàn)金支支出計(jì)算現(xiàn)金不不足或結(jié)余余現(xiàn)金融通預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金結(jié)余=預(yù)算期初現(xiàn)金余額預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流出預(yù)算期末現(xiàn)金余額+--目標(biāo)：以保證生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)所需現(xiàn)金金盡可能節(jié)約約現(xiàn)金，減減少持有現(xiàn)現(xiàn)金數(shù)量現(xiàn)金預(yù)算的的編制方法法---調(diào)整凈收益益法調(diào)整凈收益益法：指將企業(yè)按按權(quán)責(zé)發(fā)生生制計(jì)算的的會(huì)計(jì)凈收收益調(diào)整為為按收付實(shí)實(shí)現(xiàn)制計(jì)算算的現(xiàn)金凈凈收益，加加減有關(guān)現(xiàn)現(xiàn)金收支項(xiàng)項(xiàng)目，使凈凈收益與現(xiàn)現(xiàn)金流量相相互關(guān)聯(lián)，，確定預(yù)算算期現(xiàn)金余余額并作出出財(cái)務(wù)安排排。步驟：編制制預(yù)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)表，求出出預(yù)算期的的凈收益；；逐筆處理影影響損益及及現(xiàn)金收支支的各會(huì)計(jì)計(jì)事項(xiàng)；計(jì)算預(yù)算期期現(xiàn)金余額額。2、現(xiàn)金預(yù)算算管理從凈利潤(rùn)入入手編制現(xiàn)現(xiàn)金流量表表成本分析模模型根據(jù)現(xiàn)金有有關(guān)成本，，分析其總總成本最低低時(shí)現(xiàn)金持持有量。3、現(xiàn)金持有有量決策現(xiàn)金的資金金成本現(xiàn)金的管理理成本現(xiàn)金的短缺缺成本現(xiàn)金的機(jī)會(huì)會(huì)成本(1)現(xiàn)金的資金金成本：指指持有現(xiàn)金金的代價(jià)。。一般用同同期利率表表示，與持持有的數(shù)量量成正比。。(2)現(xiàn)金的管理理成本：指指持有現(xiàn)金金需要為此此進(jìn)行管理理的成本。。通常是固固定的，與與持有量無(wú)無(wú)關(guān)。(3)現(xiàn)金的短缺成成本：指不能能應(yīng)付生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)所需而造造成的經(jīng)濟(jì)損損失，一般與與持有量成反反比。(4)現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成成本：指因保保留一定現(xiàn)金金余額而增加加的管理費(fèi)用用及喪失的投投資收益。機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率率3、現(xiàn)金持有量量決策成本分析模型型成本最低成本最佳持有量現(xiàn)金持有量短缺成本機(jī)會(huì)成本總成本03、現(xiàn)金持有量量決策存貨模型（鮑鮑曼模型）原理：將存貨貨的經(jīng)濟(jì)訂貨貨批量模型用用于確定目標(biāo)標(biāo)現(xiàn)金持有量量運(yùn)用存貨模式式確定最佳現(xiàn)現(xiàn)金持有量的的假設(shè)前提：：企業(yè)所需要的的現(xiàn)金可通過(guò)過(guò)證券變現(xiàn)取取得，證券變變現(xiàn)的不確定定性很??；企業(yè)預(yù)算期內(nèi)內(nèi)現(xiàn)金需要總總量可以預(yù)測(cè)測(cè)；現(xiàn)金的支出過(guò)過(guò)程比較穩(wěn)定定、波動(dòng)較小小、而且每當(dāng)當(dāng)現(xiàn)金余額降降至零時(shí)，均均通過(guò)部分證證券變現(xiàn)得得以補(bǔ)足；證券的利率或或報(bào)酬率以及及每次固定性性交易費(fèi)用可可以用獲悉。。3、現(xiàn)金持有量量決策存貨模型存貨模式下現(xiàn)現(xiàn)金管理的相相關(guān)成本機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本機(jī)會(huì)成本：保保留現(xiàn)金余額額喪失投資機(jī)機(jī)會(huì)而損失的的收益年機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金持有有量×有價(jià)證券的利利率=現(xiàn)金持有量/2×有價(jià)證券利率率=C/2×K3、現(xiàn)金持有量量決策存貨模型轉(zhuǎn)換成本：企企業(yè)每次以有有價(jià)證券轉(zhuǎn)換換回現(xiàn)金或者者以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)有價(jià)證券而而付出代價(jià)。。年轉(zhuǎn)換次數(shù)=年現(xiàn)金需要量量/現(xiàn)金持有量年轉(zhuǎn)換成本=年現(xiàn)金需要量量/現(xiàn)金持有量×每次轉(zhuǎn)換成本本=T/C×F3、現(xiàn)金持有量量決策存貨模型現(xiàn)金管理相關(guān)關(guān)總成本=持有現(xiàn)金成本本+固定性轉(zhuǎn)換成成本N：最佳現(xiàn)金余余額（理想的的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)數(shù)量）T：特定時(shí)間內(nèi)內(nèi)的現(xiàn)金需求求總額b：現(xiàn)金與有價(jià)價(jià)證券的轉(zhuǎn)換換成本I：短期有價(jià)證證券利息率3、現(xiàn)金持有量量決策存貨模型NN/20時(shí)間平均余額現(xiàn)金余額t1t23、現(xiàn)金持有量量決策隨機(jī)模型（米米勒-歐爾模型）是一種基于不不確定性的現(xiàn)現(xiàn)金管理模型型?；炯僭O(shè)企業(yè)無(wú)法確切切預(yù)知每日的的現(xiàn)金實(shí)際收收支狀況現(xiàn)金流量服從從正態(tài)分布現(xiàn)金與有價(jià)證證券之間能夠夠自由兌換3、現(xiàn)金持有量量決策現(xiàn)金余額UZLO*現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點(diǎn)時(shí)間每日現(xiàn)金余額額3、現(xiàn)金持有量量決策隨機(jī)模型（米米勒-歐爾模型）計(jì)算公式：3、現(xiàn)金持有量量決策現(xiàn)金流動(dòng)同步步化合理估計(jì)“浮浮存”加速應(yīng)收賬款款收現(xiàn)推遲付款4、現(xiàn)金的日常?？刂聘〈妫褐钙髽I(yè)賬薄中中的現(xiàn)金余額額與銀行記錄中的現(xiàn)金金余額的差額額。從企業(yè)開(kāi)出支支票，收票人收到支支票并存入銀行，至銀行行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，，中間需要一段時(shí)間。現(xiàn)現(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱(chēng)稱(chēng)為現(xiàn)金浮游量1、短期金融資資產(chǎn)管理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與內(nèi)容2、短期金融資資產(chǎn)的種類(lèi)3、短期金融資資產(chǎn)的投資組組合決策四、短期金融融資產(chǎn)管理短期金融資產(chǎn)產(chǎn)：指能夠隨時(shí)變變現(xiàn)并且持有有時(shí)間不準(zhǔn)備備超過(guò)1年的，包括股股票、債券、、基金等。動(dòng)機(jī)：作為現(xiàn)金的替替代品/取得一定收益益原則：安全性、分散散投資、理智智投資內(nèi)容：銀行、政府和和企業(yè)發(fā)行的的證券債券性質(zhì)的證證券、權(quán)益性性質(zhì)的證券1、短期金融資資產(chǎn)管理的動(dòng)動(dòng)機(jī)與內(nèi)容短期國(guó)庫(kù)券大額可轉(zhuǎn)讓定定期存單貨幣市場(chǎng)基金金商業(yè)票據(jù)證券化資產(chǎn)1、短期金融資資產(chǎn)的種類(lèi)資產(chǎn)證券化：：廣義的：指某一資產(chǎn)或或資產(chǎn)組合采采取證券資產(chǎn)產(chǎn)這一價(jià)值形形態(tài)的資產(chǎn)運(yùn)運(yùn)營(yíng)方式，它它包括以下四四類(lèi)：實(shí)體資產(chǎn)證券化：即實(shí)實(shí)體資產(chǎn)向證證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換，是以實(shí)實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)無(wú)形資產(chǎn)為基基礎(chǔ)發(fā)行證券券并上市的過(guò)過(guò)程。信貸資產(chǎn)證券化：是指指把欠流動(dòng)性性但有未來(lái)現(xiàn)現(xiàn)金流的信貸貸資產(chǎn)（如銀銀行的貸款、、企業(yè)的應(yīng)收收帳款等）經(jīng)經(jīng)過(guò)重組形成成資產(chǎn)池，并并以此為基礎(chǔ)礎(chǔ)發(fā)行證券。。證券資產(chǎn)證券化：即證證券資產(chǎn)的再再證券化過(guò)程程，就是將證證券或證券組組合作為基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)，再以以其產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流或與現(xiàn)現(xiàn)金流相關(guān)的的變量為基礎(chǔ)礎(chǔ)發(fā)行證券。?，F(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指指現(xiàn)金的持有有者通過(guò)投資資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化化成證券的過(guò)過(guò)程。狹義的：指信貸資產(chǎn)證證券化。按照照被證券化資資產(chǎn)種類(lèi)的不不同：住房抵押貸款款支持的證券券化和資產(chǎn)支持的的證券化資產(chǎn)證券化：：---多贏效應(yīng)發(fā)行者視角：：低成本融資資，提高了資資產(chǎn)流動(dòng)性和和盈利能力投資者視角：：拓寬了投資資渠道，分散散風(fēng)險(xiǎn)并提升升收益水平券商視角：拓拓展了理財(cái)業(yè)業(yè)務(wù)，提供了了全新的盈利利機(jī)會(huì)監(jiān)管當(dāng)局視角角：加強(qiáng)了對(duì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的的監(jiān)督，改善善了金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的質(zhì)量三分組合模式式風(fēng)險(xiǎn)與收益組組合模式期限搭配組合合模式3、短期金融資資產(chǎn)的投資組組合決策1/3資金短缺存入入銀行1/3資金投資于債債券股票等有有價(jià)證券1/3投資于房地產(chǎn)產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)較較大的成長(zhǎng)性性股票1/3投資于安全性性較高的有價(jià)價(jià)證券1/3投資于中等風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證證券同等風(fēng)險(xiǎn)的證證券，盡可能能選擇報(bào)酬高高的同等報(bào)酬的證證券，盡可能能選擇風(fēng)險(xiǎn)低低的，并盡可可能選擇一些風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)的的證券，以分分散非系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期不用的資資金進(jìn)行長(zhǎng)期期投資近期要用的資資金投資于風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較小、易易于變現(xiàn)的證證券使現(xiàn)金流入與與流出的時(shí)間間盡量接近，，降低機(jī)會(huì)成成本1、應(yīng)收賬款的的功能、成本本與管理目標(biāo)標(biāo)2、應(yīng)收賬款政政策的制定3、應(yīng)收賬款的的日?？刂莆?、應(yīng)收賬款款的管理應(yīng)收賬款：是企業(yè)對(duì)外銷(xiāo)銷(xiāo)售產(chǎn)品、提提供勞務(wù)等所所形成的尚未未收回的經(jīng)營(yíng)營(yíng)款項(xiàng)。功能：促進(jìn)銷(xiāo)售；減減少存貨1、應(yīng)收賬款的的功能、成本本與管理目標(biāo)標(biāo)成本：機(jī)會(huì)成本：指指資金用在應(yīng)應(yīng)收賬款而喪喪失其他投資資收益。與占用的資金金大小成正比比。管理成本：指指對(duì)應(yīng)收賬款款進(jìn)行管理而而發(fā)生的費(fèi)用用。如資信調(diào)查費(fèi)費(fèi)、催賬費(fèi)等等。壞賬成本：指指應(yīng)收賬款無(wú)無(wú)法收回而給給企業(yè)造成的的損失。與信用政策的的寬松成正比比，與應(yīng)收賬款數(shù)數(shù)量成正比。。應(yīng)收賬款管理理目標(biāo)發(fā)揮其競(jìng)爭(zhēng)、、擴(kuò)大銷(xiāo)售的的功能盡量降低應(yīng)收收賬款投資的的機(jī)會(huì)成本、、壞賬損失與與管理成本最大限度提高高應(yīng)收賬款的的投資效益1、應(yīng)收賬款的的功能、成本本與管理目標(biāo)標(biāo)

營(yíng)銷(xiāo)策略

銷(xiāo)售和市場(chǎng)份額目標(biāo)財(cái)務(wù)管理投入

信用條件

信用期限

應(yīng)收賬款管理目標(biāo)應(yīng)收賬款項(xiàng)目上的全部投資

投入總金額

信用對(duì)象可接受的客戶應(yīng)收賬款政策策又稱(chēng)信用政政策。信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收款政策2、應(yīng)收賬款的的制定信用標(biāo)準(zhǔn)指企業(yè)對(duì)客戶戶提供商業(yè)信信用時(shí)提出的的最低要求。。通常以預(yù)期的的壞賬損失率率作為判別標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)信用標(biāo)準(zhǔn)較寬寬總量法：分別計(jì)算兩種種信用政策可可能產(chǎn)生的凈收收益，并比較較加以決策；；增量法：通過(guò)比較不同同政策產(chǎn)生的的增量收益來(lái)得得出結(jié)論。2、應(yīng)收賬款的的制定信用條件是企業(yè)要求客客戶支付賒銷(xiāo)銷(xiāo)款項(xiàng)的條件件。信用期限：是是企業(yè)為客戶戶規(guī)定的最長(zhǎng)長(zhǎng)付款時(shí)間折扣期限：是是為客戶規(guī)定定的可享受現(xiàn)現(xiàn)金折扣的付付款時(shí)間現(xiàn)金折扣：是是客戶提前付付款時(shí)給予的的優(yōu)惠2、應(yīng)收賬款的的制定意思是：若客客戶能夠在發(fā)發(fā)票開(kāi)出后的的10日內(nèi)付款，可可以享受2%的現(xiàn)金折扣；；如果放棄折折扣擾惠，則則全部款項(xiàng)必必須在30日內(nèi)付清?！?/10，N/30”：信用期限：30天折扣期限：10天現(xiàn)金折扣：2%2、應(yīng)收賬款的的制定信用條件---信用期限指企業(yè)允許客客戶從購(gòu)貨到到支付貨款的的時(shí)間間隔。。延長(zhǎng)信用期限限好處在一定程度上上擴(kuò)大銷(xiāo)售量量，從而增加加毛利延長(zhǎng)信用期限限，會(huì)給企業(yè)業(yè)帶來(lái)不良后后果，使平均收賬期期延長(zhǎng)，引起壞賬損失失和收賬費(fèi)用用的增加。2、應(yīng)收賬款的的制定信用條件---現(xiàn)金折扣和折折扣期限給予現(xiàn)金折扣扣的好處加速賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度、機(jī)會(huì)會(huì)成本、壞賬賬損失、收賬賬費(fèi)用減少。。代價(jià)現(xiàn)金折扣成本本的增加2、應(yīng)收賬款的的制定信用條件---信用條件的決決策延長(zhǎng)信用期限限的收益收益的增加=銷(xiāo)售量的增加加×單位邊際貢獻(xiàn)獻(xiàn)=銷(xiāo)售量的增加加×（單價(jià)－單位位產(chǎn)品變動(dòng)成成本）延長(zhǎng)信用期限限的成本機(jī)會(huì)成本管理成本壞賬成本現(xiàn)金折扣成本本2、應(yīng)收賬款的的制定機(jī)會(huì)成本：指因資金投放放在應(yīng)收賬款款上而喪失的的其他收入。。含應(yīng)收帳款款和存貨占用用資金的機(jī)會(huì)會(huì)成本。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)會(huì)成本=維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)務(wù)所需要的資資金×資金成本率步驟：計(jì)算應(yīng)收賬款款平均余額=（年賒銷(xiāo)收入入凈額÷360）×應(yīng)收賬款信用用期計(jì)算維護(hù)賒銷(xiāo)銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要要的資金=應(yīng)收賬款平均均余額×（變動(dòng)成本÷銷(xiāo)售收入）平均每日賒銷(xiāo)銷(xiāo)額變動(dòng)成本率2、應(yīng)收賬款的的制定例：某企業(yè)預(yù)測(cè)的的年度賒銷(xiāo)凈凈額為2700000，應(yīng)收賬款信信用期為40天，變動(dòng)成本本率為60%，資金成本率率10%。計(jì)算應(yīng)收賬賬款的機(jī)會(huì)成成本。應(yīng)收收賬賬款款平平均均余余額額=（2700000÷360）×40=300000維持持賒賒銷(xiāo)銷(xiāo)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)所所需需資資金金=300000××60%=180000應(yīng)收收賬賬款款機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)成成本本=180000××10%=18000管理理成成本本：：應(yīng)收收賬賬款款的的管管理理成成本本是是指指企企業(yè)業(yè)對(duì)對(duì)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款進(jìn)進(jìn)行行管管理理而而耗耗費(fèi)費(fèi)的的開(kāi)開(kāi)支支。。主主要要包包括括對(duì)對(duì)客客戶戶的的資資信信調(diào)調(diào)查查費(fèi)費(fèi)用用、、收收帳帳費(fèi)費(fèi)用用和和其其他他費(fèi)費(fèi)用用。。壞賬賬成成本本：：應(yīng)收收賬賬款款基基于于商商業(yè)業(yè)信信用用而而產(chǎn)產(chǎn)生生，，存存在在無(wú)無(wú)法法收收回回的的可可能能性性，，由由此此而而給給應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款持持有有企企業(yè)業(yè)帶帶來(lái)來(lái)的的損損失失，，即即為為壞壞賬賬成成本本?！，F(xiàn)金金折折扣扣成成本本=銷(xiāo)售售水水平平×現(xiàn)金金折折扣扣率率×享受受現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣的的顧顧客客比比例例2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定信用用條條件件---信用用條條件件的的決決策策差量量比比較較總量量比比較較2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定信用用前前收收益益-信用用后后成成本本收賬賬政政策策收賬賬費(fèi)費(fèi)用用越越多多，，壞壞賬賬損損失失越越少少。。大大兩兩者者不不是是一一定定表表現(xiàn)現(xiàn)為為線線性性關(guān)關(guān)系系，，所所以以應(yīng)應(yīng)權(quán)權(quán)衡衡它它們們之之間間的的得得失失。。一一般般地地，，如如果果前前者者小小于于后后者者，，則則收收賬賬政政策策是是可可取取的的。。開(kāi)始始花花費(fèi)費(fèi)一一些些收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用，，應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款和和壞壞賬賬損損失失有有小小部部分分降降低低；；收賬賬費(fèi)費(fèi)用用繼繼續(xù)續(xù)增增加加，，應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款和和壞壞賬賬損損失失明明顯顯減減少少；；收賬賬費(fèi)費(fèi)用用達(dá)達(dá)到到一一定定程程度度，，應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款和和壞壞賬賬損損失失的的減減少少就就不不再再明明顯顯了了。。2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定壞賬損失收賬費(fèi)用OP收賬賬費(fèi)費(fèi)用用與與壞壞賬賬損損失失的的關(guān)關(guān)系系圖圖2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定綜合合信信用用政政策策信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬損失率信用條件收賬政策0-0.50.5-1

從寬信用條件(60天付款)

消極收賬政策(拖欠20天不催款)1-22-5

一般信用條件(45天付款)

一般收賬政策(拖欠10天不催款)5-1010-20

從嚴(yán)信用條件(30天付款)

積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上

不予賒銷(xiāo)2、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的制制定定企業(yè)業(yè)的的信信用用調(diào)調(diào)查查企業(yè)業(yè)的的信信用用評(píng)評(píng)估估催收收拖拖欠欠款款項(xiàng)項(xiàng)監(jiān)控控應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款3、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款的的日日常?？乜刂浦浦苯咏诱{(diào)調(diào)查查:采訪訪/詢問(wèn)問(wèn)/觀看看間接接調(diào)調(diào)查查:財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)報(bào)表表/信用用評(píng)評(píng)估估機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)/銀行行5C評(píng)估估法法:品德德/能力力/資本本/抵押押品品/情況況信用用評(píng)評(píng)估估法法信件件/電話話/個(gè)人人拜拜訪訪/收款款機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)/訴訟訟低成成本本---高成成本本;友好好---嚴(yán)厲厲賬齡齡分分析析表表應(yīng)收收賬賬款款平平均均賬賬齡齡判斷斷題題：：制定定應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款政政策策時(shí)時(shí)應(yīng)應(yīng)包包括括信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)、、信信用用條條件件和和收收賬賬政政策策的的制制定定。。信用用條條件件“2/10，，n/45”表示示如如果果在在開(kāi)開(kāi)票票后后10-45天天內(nèi)內(nèi)付付款款可可享享受受10%的的折折扣扣。。舉例例:某企企業(yè)業(yè)預(yù)預(yù)測(cè)測(cè)的的2002年賒賒銷(xiāo)銷(xiāo)額額為為3600萬(wàn)元元，，其其信信用用條條件件是是：：n/30，變變動(dòng)動(dòng)成成本本率率為為60%，資資金金成成本本率率（（或或有有價(jià)價(jià)證證券券利利息息率率））為為10%。假假設(shè)設(shè)企企業(yè)業(yè)收收賬賬政政策策不不變變，，固固定定成成本本總總額額不不變變。。該該企企業(yè)業(yè)準(zhǔn)準(zhǔn)備備了了三三個(gè)個(gè)信信用用條條件件的的備備選選方方案案：：A.維持持n/30的信信用用條條件件B.將信信用用條條件件放放寬寬到到n/60C.信用用條條件件放放寬寬到到n/90試問(wèn)問(wèn)：：該該企企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)選選擇擇哪哪種種方方案案？？ABCn/30n/60n/90年賒銷(xiāo)額360039604200應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)306090應(yīng)收賬款平均余額3600÷360×30=3003960÷360×60=6604200÷360×90=1050維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金300×60%=180660×60%=3961050×60%=630壞賬損失/年賒銷(xiāo)額2%3%6%收賬費(fèi)用3660144變動(dòng)動(dòng)成成本本率率為為60%，資資金金成成本本率率（（或或有有價(jià)價(jià)證證券券利利息息率率））為為10%。信用用條條件件備備選選方方案案表表ABCn/30n/60n/90年賒銷(xiāo)額3600.03960.04200.0變動(dòng)成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本180×10%=18.0396×10%=39.6630×10%=63.0壞賬損失3600×2%=723960×3%=118.84200×6%=252收賬費(fèi)用36.060.0144.0小計(jì)126.0218.4450.0信用成本后收益1314.01365.61221.0在這這三三種種方方案案中中，，B方案案（（N/60）的的獲獲利利最最大大，，因因此此，，在在其其它它條條件件不不變變的的情情況況下下，，應(yīng)應(yīng)選選擇擇B方案案。。存貨貨：：是企企業(yè)業(yè)在在日日常常生生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)過(guò)過(guò)程程中中持持有有以以備備出出售售，，或或者者仍仍然然處處在在生生產(chǎn)產(chǎn)過(guò)過(guò)程程，，或或者者在在生生產(chǎn)產(chǎn)或或者者提提供供勞勞務(wù)務(wù)過(guò)過(guò)程程中中將將消消耗耗的的材材料料或或物物料料等等。。1、存存貨貨管管理理的的功功能能及及成成本本2、存存貨貨規(guī)規(guī)劃劃3、存存貨貨控控制制六、、存存貨貨規(guī)規(guī)劃劃及及控控制制存貨貨的的成成本本采購(gòu)購(gòu)成成本本訂貨貨成成本本儲(chǔ)存存成成本本短缺缺成成本本1、存存貨貨管管理理的的功功能能及及成成本本指構(gòu)構(gòu)成成存存貨貨本本身身價(jià)價(jià)值值的的進(jìn)進(jìn)價(jià)價(jià)成成本本包括買(mǎi)買(mǎi)價(jià)、、運(yùn)雜雜費(fèi)等等與采購(gòu)購(gòu)數(shù)量量成正正比企業(yè)為為組織織訂購(gòu)購(gòu)存貨貨而發(fā)發(fā)生的的費(fèi)用用如差旅旅費(fèi)、、通信信費(fèi)、、郵資資等變動(dòng)性性訂貨貨成本本與訂訂貨次次數(shù)成成正比比企業(yè)為為儲(chǔ)存存存貨貨而發(fā)發(fā)生的的費(fèi)用用如保管管費(fèi)、、存貨貨殘損損、變變質(zhì)損損失等等變動(dòng)性性儲(chǔ)存存成本本與儲(chǔ)儲(chǔ)存存存貨數(shù)數(shù)量成成正比比由于存存貨儲(chǔ)儲(chǔ)備不不足給給企業(yè)業(yè)造成成的損損失因此造造成的的停工工損失失、銷(xiāo)銷(xiāo)售中中斷損損失與存貨貨儲(chǔ)備備數(shù)量量成反反比存貨的的功能能：保證企企業(yè)正正常經(jīng)經(jīng)營(yíng)有利于于銷(xiāo)售售節(jié)約企企業(yè)的的采購(gòu)購(gòu)成本本防止意意外事事件造造成的的損失失1、存貨貨管理理的功功能及及成本本存貨的的類(lèi)型型：原材料料存貨貨在產(chǎn)品品存貨貨產(chǎn)成品品存貨貨2、存貨貨規(guī)劃劃怎樣采采購(gòu)？？訂多少少？何時(shí)訂訂？經(jīng)濟(jì)批批量再訂貨貨點(diǎn)保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備考慮不不確定定性的的存貨貨成本本經(jīng)濟(jì)批批量（（EOQ）指一定定時(shí)期期訂貨貨成本本與儲(chǔ)儲(chǔ)存成成本之之和最最低的的采購(gòu)購(gòu)批量量。yQx最低成本點(diǎn)總成本線儲(chǔ)存成本線訂貨成本線2、存貨貨規(guī)劃劃定貨量量存貨成成本經(jīng)濟(jì)批批量基基本模模型的的假設(shè)設(shè)條件件⑴企業(yè)能能夠及及時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充存存貨，，即需需要訂訂貨時(shí)時(shí)便可可立即即取得得存貨貨。（瞬間間訂貨貨）⑵能集集中到到貨，，而不不是陸陸續(xù)入入庫(kù)（瞬間間到貨貨）⑶不允允許缺缺貨，，即無(wú)缺貨貨成本本，這是是因?yàn)闉榱己煤玫拇娲尕浌芄芾肀颈緛?lái)就就不應(yīng)應(yīng)該出出現(xiàn)缺缺貨成成本。。⑷需求求量穩(wěn)穩(wěn)定，，并且且能預(yù)預(yù)測(cè)。。⑸存貨貨單價(jià)價(jià)不變變。⑹企業(yè)業(yè)現(xiàn)金金充足足，不不會(huì)因因現(xiàn)金金短缺缺而影影響進(jìn)進(jìn)貨。。⑺所需存存貨市市場(chǎng)供供應(yīng)充充足，，不會(huì)會(huì)因買(mǎi)買(mǎi)不到到需要要的存存貨而而影響響其他他。2、存貨貨規(guī)劃劃2、存貨貨規(guī)劃劃A：全年年需求求量Q：每批批訂貨貨量F：每批批訂貨貨成本本C：每件件存貨貨的年年儲(chǔ)存存成本本（1）經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量量基本經(jīng)經(jīng)濟(jì)批批量模模型有數(shù)量折扣扣的經(jīng)濟(jì)批量模型2、存貨規(guī)劃劃公式法逐批測(cè)試法法圖示法按經(jīng)濟(jì)批量量采購(gòu)，不不取得數(shù)量量折扣不按經(jīng)濟(jì)批批量采購(gòu)，，取得數(shù)量量折扣總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+采購(gòu)成本（2）再訂貨點(diǎn)點(diǎn)(R)：指訂購(gòu)下一一批存貨時(shí)時(shí)本批存貨貨的儲(chǔ)備量量。再訂貨點(diǎn)=平均每日存存貨的正常常耗用量×訂貨時(shí)間2、存貨規(guī)劃劃再訂貨點(diǎn)時(shí)間數(shù)量交貨時(shí)間（3）保險(xiǎn)險(xiǎn)儲(chǔ)備(S)是為防止存貨貨使用量突突然增加或或交貨延誤誤等不確定定性情況所所持有的存存貨儲(chǔ)備。。這些存貨貨在正常情情況下不動(dòng)動(dòng)用，只有有當(dāng)存貨過(guò)過(guò)量使用或或送貨延遲遲時(shí)才動(dòng)用用。2、存貨規(guī)劃劃保險(xiǎn)儲(chǔ)備量量的確定S=?(mr-nt)保險(xiǎn)儲(chǔ)備下下的再訂貨貨點(diǎn)R=nt+S=1/2(mr+nt)數(shù)量時(shí)間再訂貨點(diǎn)保險(xiǎn)儲(chǔ)備O預(yù)計(jì)交貨期期內(nèi)的需要要預(yù)計(jì)原料使使用情況實(shí)際原料使使用增加延遲交貨（4）考慮不確確定性的存存貨成本由于企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)時(shí)常存在一一定的不確確定性，企企業(yè)的年度度存貨成本本包括訂貨貨成本、儲(chǔ)儲(chǔ)存成本和和缺貨成本本?？偝杀?訂貨成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本2、存貨規(guī)劃劃缺貨成本：：根據(jù)存貨貨中斷的概概率和相應(yīng)應(yīng)的存貨中斷斷造成的損損失計(jì)算。。存貨控制：：指在日常生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)過(guò)程中，按按照存貨計(jì)計(jì)劃的要求求，對(duì)存貨貨的使用和和周轉(zhuǎn)進(jìn)行行的組織、、調(diào)節(jié)和監(jiān)監(jiān)督。3、存貨控制制財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)對(duì)存貨資金金統(tǒng)一管理理實(shí)行資金的的歸口管理理實(shí)行資金的的分級(jí)管理理存貨的歸口口分級(jí)控