行業(yè)研究-餐飲旅游只是不止于移動互聯(lián)網(wǎng)

年月行 行 投資要點薛蓓蓓編號：S0570512070039編號：S0570515030002研究相關(guān)研相關(guān)研注業(yè)務優(yōu)化及空間》2015.043《騰邦國際300178收入增速創(chuàng)新高，預計金融業(yè)務持續(xù)成長》201504行業(yè)走行業(yè)走勢-140414071410

不只是旅游，是全方位的生活服務。中產(chǎn)消費興起疊加移動互聯(lián)網(wǎng)加速滲透，旅業(yè)在供需兩端的效應下表現(xiàn)出巨大的增長彈性。但這只是冰山一隅，移動互聯(lián)網(wǎng)所改變的，是涵蓋吃住行游的全方位生活服務。過去信息化的盲點在移動時代最大程度地被覆蓋，不止于移動互聯(lián)網(wǎng)，第二代立體互聯(lián)網(wǎng)正悄然來臨。當不同的商業(yè)模式在技術(shù)的大背景下被創(chuàng)造，互聯(lián)網(wǎng)也正悄然完成著自我的進化：向上上升至“平臺+大數(shù)據(jù)”形成自己的大腦，向下通過“互聯(lián)網(wǎng)+”在現(xiàn)實世界中擁有了自己的觸角——從平面立體，從虛擬現(xiàn)實，O2O拉開了第二代互聯(lián)網(wǎng)時代的序幕。無論云端還是地上，都是一片廣闊天地；無論大公司還是小企業(yè)，均大有可為。勢在必行，能否勝出，拼的是決心和執(zhí)行力。一站式生活提升單個用戶價值，BATX行前、行中、行后大數(shù)據(jù)。O2O向上演進的背景假設(shè)為：1.延伸，提升單個用戶價值；2.大數(shù)據(jù)時代服務業(yè)信息化程度迅速提升，信息質(zhì)量和效率的提升打破信息不對稱瓶頸，企業(yè)優(yōu)勢從資源轉(zhuǎn)變?yōu)閷οM者需求的理解，進而催58式本化站生活第二假下，BATX作為大數(shù)據(jù)開發(fā)急先鋒，布局全面。我們對各個產(chǎn)品的大數(shù)據(jù)發(fā)展狀況的總結(jié)如下：機票大數(shù)據(jù)發(fā)展較快，競爭格局也較為清晰；酒店大數(shù)據(jù)時代剛剛開始，鹿死誰手尚未可知；度假旅數(shù)（如消習、玩時度大但隨著動滲率的升以及由此催生的各種商業(yè)模式的推陳出新，行業(yè)將會迎來大數(shù)據(jù)的春天。垂直公司深耕細作，產(chǎn)品服務非標程度決定O2O市場空間。互聯(lián)網(wǎng)無法解決每個行業(yè)的所有問題，除去向上的平臺化路徑，一部分企業(yè)選擇與后端能力很強、扎根于、又可能積極的傳統(tǒng)企業(yè)進行融合，完成對各個垂直細分領(lǐng)域的非標準化產(chǎn)品的覆預期差造就觸網(wǎng)傳統(tǒng)企業(yè)的投資價值，“可感知的服務才是硬道理”促使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品落地。轉(zhuǎn)變?yōu)榇怪奔毞制髽I(yè)。這些企業(yè)扎根于深處，或憑借資源掌控優(yōu)勢、或憑借物流服務管理體系，加上與互聯(lián)網(wǎng)的融合，將形成很好的生態(tài)圈，成為真正意義上的O2O公司。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)線上與線下從隔空到握手，正在吃、住、行、玩各個領(lǐng)域全面改造著我們的生活。根據(jù)上面的邏輯，對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，向上可以充實自己，成為平臺化的公司；或者將產(chǎn)品服務落地，構(gòu)造O2O生態(tài)圈。而優(yōu)秀傳統(tǒng)企業(yè)在經(jīng)歷了迷茫期和期后，即將進行全面反撲，從而進入融合期。對行業(yè)痛點精確的把握和在行業(yè)深耕多年的服務經(jīng)驗，互聯(lián)網(wǎng)的助力將會使其能量以指數(shù)級放大，未來的表現(xiàn)值得期待。具體到投資標的，我們綜合考慮了其成長空間、估值水多方面因素，對于相關(guān)個股的排列順序如下：基于平臺+大數(shù)據(jù)應用依次推薦攜程、58同城，基于O2O邏輯依次推薦攜程、眾信、神州租車、中青旅、途牛等。風險提示：自然因素和社會因素的風險；經(jīng)濟周期影響的風險；市場競爭風險；安全事故風謹謹請參閱尾頁重 和行 標正O2O拉開第二代立體式互聯(lián)網(wǎng)的序 不只是旅游，是全方位的生活服 UporDown,ThatisNotthe 向上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)步入“平臺+大數(shù)據(jù)”時 生活涌現(xiàn)，多元化需求一站式滿 【美團：團購之壤育生活服務之樹 【 同城：分類信息“雙雄”本地生活服務 大數(shù)據(jù)時代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑 持續(xù)發(fā) 機票大數(shù)據(jù)——航空數(shù)據(jù)的................................................................................ 旅游大數(shù)據(jù)——UGC模式重構(gòu)旅游...............................................................向下，“互聯(lián)網(wǎng)+”成社會服務新趨 垂直細分領(lǐng)域蘊含機遇，O2O生態(tài)圈蓄勢待 非標程度決定O2O市場空 Offlinetoonline：傳統(tǒng)企業(yè)的觸網(wǎng).......................................................................Onlinetooffline：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品服務落 吃：餐飲O2O尋變現(xiàn)模式，外賣C2C、B2C有望殊途同 ?。簜鹘y(tǒng)酒店擁抱O2O，短租讓你也能開旅 行：打車市場風云迭起，專車強龍與地頭蛇戰(zhàn)火紛 游：O2O構(gòu)建旅游大生態(tài) 【攜程：先發(fā)優(yōu)勢，資源方面拓展提升自營產(chǎn)品壁壘 【途牛：旅行社產(chǎn)品買手模式，實體開始下沉 【眾信旅游：“眾信系”布局游綜合服務生態(tài)圈 【中青旅：攜手遨游網(wǎng)打造O2O模式 相關(guān)標 圖圖1：互聯(lián)網(wǎng)生活行業(yè)變化方 圖1：中國餐飲O2O市場規(guī) 圖2：中國酒店市場規(guī) 圖3：中國用車市場規(guī) 圖4：中國旅游市場規(guī) 圖5：2014年團購各分類情況一 圖6：2014年上半年團購市場份 圖7：團購吸引各路的青 圖8：美團網(wǎng)團購市場增長迅 圖9：美團以團購為開展生活..............................................................................圖 中國主要分類信息瀏覽量和ALEXA全球..................................................圖 2014年平臺類移動生活APP累計用戶市場份 圖 2013-2014年各季度58同城營業(yè)收入和開 圖 2013-2014年各季度58同城營業(yè)收入結(jié) 圖 58同城O2O布 圖 中國旅客 圖 年中國酒店行業(yè)分銷市場份額（交易額 圖 年中國酒店行業(yè)分銷市場份額（間夜量 圖 攜程主營業(yè)務收入來自酒店及機票產(chǎn) 圖 慧評網(wǎng)酒店產(chǎn) 圖 攜程三維度布局酒店大數(shù) 圖 石基信息營業(yè)收入增長迅 圖 石基信息五星酒店市場占有率超過 圖 標準化定制幫助UGC完成變現(xiàn)過 圖 旅游UGC行業(yè)用戶數(shù)迅速增 圖 消費品化成熟度-標準化程度關(guān) 圖 旅業(yè)化成熟度-標準化程度關(guān) 圖 傳統(tǒng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)沖擊下的三個發(fā)展階 圖 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品服務落 圖 中國餐飲O2O用戶規(guī) 圖 中國餐飲O2O市場規(guī) 圖 餐飲O2O發(fā)展痛 圖 酒店預訂用戶規(guī) 圖 短租市場規(guī) 圖 短租市場參與 圖 租車市場滲透率中國僅為 圖 均汽車保有量處于較低水 圖 專車市場參與 圖 專車市場參與 圖 O2O生態(tài) 圖 中國旅游市場規(guī) 圖 中國旅游市場移動端交易規(guī) 圖 中國旅游度假市場份額（不含平臺 圖 中國旅游度假市場份額（含平臺 圖 攜程每年營業(yè)收入增長穩(wěn) 圖 攜程O2O投資大布 圖 攜程市值變 圖 途牛營業(yè)收入、毛利率情 圖 途牛產(chǎn)品中95%為跟團 圖 預計2015年途牛30%的銷售額將來自直 圖 途牛向利潤更高的中上游布 圖51：“眾信系”打通O2O環(huán) 圖52：“眾信系”布局游綜合服務生態(tài) 圖 中青旅+遨游網(wǎng)三位一體服務體 表格1：酒店試水O2O體驗平 表 2：以為例，各專車及出租車費用比 表格3：專車與傳統(tǒng)出租行業(yè)比 表格4：各專車價格情況匯 表格5：相關(guān)標的一覽表（58同城、攜程、途牛預測來源于Bloomberg，神州租車盈利預測來源于Wind） O2O拉開第二代立體式互聯(lián)網(wǎng)的序幕不只是旅游，是全方位的生活服務旅游目在一最時代。們總產(chǎn)輯的候發(fā)現(xiàn)旅正在歷雙游有望2014移動時代對于生活服務領(lǐng)域的最大影響，在于過去難以被信息化的盲點將在最大程度上被覆蓋，線上數(shù)據(jù)和線下服務的有效對接，構(gòu)建了一個包含人的服務、現(xiàn)金流和信息流在內(nèi)的完整生態(tài)圈。UporDown,ThatisNotthe當不同的商業(yè)模式在技術(shù)的大背景下被創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)也正悄然完成著自我的進化：向上上升至“平臺+大數(shù)據(jù)”形成自己的大腦，向下通過“互聯(lián)網(wǎng)+”在現(xiàn)實世界中擁有了自己的觸角——從平面立體，從虛擬現(xiàn)實，O2O拉開了第二代互聯(lián)網(wǎng)時代的序幕。無論云端還是地上，都是一片廣闊天地；無論大公司還是小企業(yè)，均大有可為。勢在必行，向上還是向下不是問題，能否勝出最終拼的是企業(yè)的決心和執(zhí)行力。圖 互聯(lián)網(wǎng)生活行業(yè)變化方資料資料來源向上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)步入“平臺+大數(shù)據(jù)”時代生活涌現(xiàn)，多元化需求一站式滿業(yè)鏈延伸可能成為，產(chǎn)品領(lǐng)域不會再局限于某個特別小的細分市場，產(chǎn)品類型以標準化為主。平臺背后的本質(zhì)，是將傳統(tǒng)的線下線上化，由于效率的提升，短期來看C端價格就有下降的空間（與傳統(tǒng)相比），從而使得消費者受益，推動滲透率的增長。但為什么現(xiàn)在反而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成本越來越高了呢？是因為互聯(lián)網(wǎng)打破了地域、群體的限制，營者按照這個邏輯，平臺化企業(yè)的最優(yōu)策略自然是盡可能多地豐富自身的產(chǎn)品組合——通過滿足不同客戶的個性需求降低單位用戶的實際獲取成本，同時通過滿足同一客戶的不同需求提升ARPU值，提高投入產(chǎn)出比。攜程、京東、美團和阿里即是典型代表。圖 中 酒店市場規(guī)從生活服務的市場規(guī)模來看，吃、住、行、游四塊均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長勢頭。除了用車仍圖 中 酒店市場規(guī)圖1：中國餐O2O市場規(guī)資料來源：品途網(wǎng) 資料來源：艾瑞咨詢，圖 中 圖 中 用車市場規(guī)圖 中 旅游市場規(guī)資料來源：尚普咨詢 資料來源：易觀，從商業(yè)模式來看，團購是主要的生活之一。根據(jù)團800發(fā)布的《2014年中國團購市場統(tǒng)計報告》，2014年中國團購市場總成交額為747.5億元，同比增長108.3%；參團人數(shù)為11.91億人次，同比增長97.2%；在售團單1341.2萬期，同比增長134.7%。2014年團購市場規(guī)模實現(xiàn)翻倍式高速增長，其中餐飲類團購的貢獻最大，不僅占據(jù)近的市場份額，而且年增長率高達1352%?？傮w來說，涵蓋“吃住行游”的生活服務類團購3.61%可見，在團購市場中未來的主要成長空間將來自于生活服務類商品。圖5：2014年團購各分類情況一覽資資料來源：團圖 2014年上半年團 市場份資料來源：團心中留下了很深的印象。然而時至今日，根據(jù)800去年6月份發(fā)布的報告，目前團購僅剩176家（這其圖 2014年上半年團 市場份資料來源：團20115058家的團購盛況，而眼下團購企業(yè)的率高達96.52%，令人唏噓。團購大戰(zhàn)最終仍逃不開價格戰(zhàn)的，尋找雄厚的“靠山”成為團購企業(yè)的必經(jīng)。從團購實則彰顯了自己在O2O領(lǐng)域的野心。圖圖 團 吸引各 的青資料來源：公司官網(wǎng)【美團：團購之壤育生活服務之樹】團購事實上是一個很明顯的線上線下互相導流的一個市場：商家通過更的價格吸引消費者，而也會主動吸引有消費傾向的人員流量。所以美團將自己在團購方面的優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為生活的土壤，可謂走得是直接又恰當。根據(jù)美團網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，其2014年的交易量達到460億，其中90%以上來自移動端交易美團網(wǎng)的用戶數(shù)超過2億，覆蓋城市聯(lián)絡(luò)點近1000個，其團網(wǎng)占據(jù)市場份額第一的市達到778個。而在合作商戶方面，美團網(wǎng)在范圍內(nèi)與超過80萬家商戶達成合作，較去年增300%以上。圖8：美團網(wǎng)團購市場增長迅資料資料來源：團貓眼讓美團在生活服務領(lǐng)域跨出了成功的第一步。團購市場團的市場占有率已經(jīng)高達70%，票房占比26%，覆蓋3500家院。在一些三、四線城市，業(yè)務剛型 在 面的發(fā)展還會走得更好酒店團購可謂是美團另一個野心之作。以前酒店的網(wǎng)絡(luò)銷售主要依靠OTA，現(xiàn)在增加了新的分銷，且對于酒店來說，美團不到10%的傭金足夠強大，所以酒店團購業(yè)務有56市300座，日交易額3300萬圖 美團以團購 開展生資料來源：公司官網(wǎng)美團網(wǎng)將2015年的交易額目標設(shè)定在了1000億元，可見其在生圖 美團以團購 開展生資料來源：公司官網(wǎng)【58同城：分類信息“雙雄”本地生活服務201358同城成功IPO、趕集網(wǎng)開始大幅融資，此消彼長之下市場格局從58同城趕集、百姓“三足鼎立”演變成了584月17日，兩家居然聯(lián)姻了，這著實讓市場不小，份額集中度的提升，也意味著又一個生活服務的大型平臺雛形已現(xiàn)。圖10：中國主要分類信息瀏覽量和ALEXA全球排

圖11：2014年平臺類移動生活APP累計用戶市場份名日均名日均資料來源：（月平均值 資料來源：比達咨詢，58同城和趕集網(wǎng)這一對老冤家從創(chuàng)建之初就結(jié)下了“梁子”，兩者均于2005年模仿大的分類Cragsst的營業(yè)模式開創(chuàng)。作為世界上最成熟也是最成功的分類信息之一，Cragsst在全球50多個國家、450多個城市設(shè)有分站，ALEXA全球排名62（以2015年4月9日為準Cragsst向絕大多數(shù)用戶和商家免費提供，同時上不登載任何推廣，其營業(yè)收入主要來自針對少數(shù)城市特定類型的（例如招聘以及中介2013年Cragsst的營業(yè)收入達1.67億，同比增長30%；另一方面，Craigslist全公司只有不到40名員工來和提供客戶服務，信息發(fā)布和都主要依靠用戶的反饋，根據(jù)AIMGroup的報告，2013Craigslist的運營費用基本沒有增加，凈利潤率高達80%。Cragsst在極高的市場占有率得益于在它創(chuàng)辦后的很長一段時間內(nèi)，市場上基本沒有進入其他競爭對手，Cragsst可以緩慢地擴大規(guī)模并逐步建立起用戶對的信任度。但是由于國內(nèi)分類信息市場起步晚，在2005年這一年突然涌現(xiàn)了幾千家同時進入競爭。目前，58同城的首頁上提供房屋租售、招聘求職、二手物品、二手車、二手房、商家息58同城和趕集網(wǎng)不得不花費大量人力物力用于推廣和銷售，因而僅僅憑借收取會以撐營，信對58但圖 2013-2014年各季度58同城營業(yè)收入和開 圖 2013-2014年各季度58同城營業(yè)收入結(jié)萬萬資料來源：公司財報 資料來源：公司財報，在率和市場占有率的雙重壓力下，58同城和趕集網(wǎng)又默契地將目光對準了本地生活服務O2O市場。今年3585個創(chuàng)新事業(yè)群：房及5858到家”是58同城于2014年初以上門家政服務為切入點打造的互聯(lián)網(wǎng)生活服務品牌，58到家平臺直接連接勞動者和用戶并定義了服務流程和價格，目前主要提供家庭保潔、上門美甲、搬家速運三201458到家已經(jīng)覆蓋了305858eO2O公司，從提供分類信息的半閉環(huán)模式轉(zhuǎn)變?yōu)镺2O的閉環(huán)經(jīng)營模式。在對O2O市場的布局上，趕集網(wǎng)與58同城不同，目前將精要專注于二手車和汽車后服務市場。2011年，趕集網(wǎng)推出首個O2O業(yè)務——“螞蟻短租”供短租、日租交易平臺；2014年，試水汽車后服務市場推出“易洗車”項目，使得車主可以通 、移動端APP或線上PC端呼叫技工提供上門洗車服務；同年推出首二手車O2O項目——“趕集好車”，采用C2C的交易模式，為二手車的搭建交易平臺；接下來趕集的O2O項目將會進一步接入洗車、保養(yǎng)、維修等一系列汽車后服務圖 58同城O2O布大數(shù)據(jù)時代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重BATX持續(xù)發(fā)自從麥肯錫公司提出了“大數(shù)據(jù)時代”的概念，我們親眼了整個世界的信息正在以不可思議的量級不斷增加著，哈佛大會學教授加里·金把這比作一場“量化的”。大數(shù)據(jù)和服尋他千”的人有很多，但能通過技術(shù)看到“闌珊處”的卻并不多。BATX早早嗅到了大數(shù)據(jù)的巨大能力，分別憑借自身的產(chǎn)品業(yè)務特點在這方面布局?；鶑姷乃亚娼藬?shù)據(jù)；訊則靠廣泛交建立個型08年起就將大數(shù)據(jù)作為公司的基本，通過切入數(shù)據(jù)，未來的方向則是希望建成一個囊括所有與消費相。大數(shù)據(jù)的是信息匹配效率的提升。在需求端，和時間成本的下降有助于拓展產(chǎn)品的受眾覆蓋面，打開下游市場空間；在供給端，大數(shù)據(jù)的利用將幫助企業(yè)實現(xiàn)的精準投放和針目前來看，機票由于產(chǎn)品標準化程度較高、的考慮，加上中航信的存在，在大數(shù)據(jù)方面比較領(lǐng)先，競爭格局也較為清晰。相比之下，酒店行業(yè)的大數(shù)據(jù)時代才剛剛開始，鹿死誰手尚未可知。而對信息最不夠透明、標準化程度也最低的度假，我們是否也可以大膽地做如下預測：雖然受到產(chǎn)品特性和信息化推動不完善等多方面制約，度假旅游的行中數(shù)據(jù)（例如消費習慣、游玩時長等）難度更大，但伴隨著移動端滲透率的上升、以及由此催生的各種商業(yè)模式的推陳出新，行中數(shù)據(jù)會有被記錄的途徑再結(jié)合行前的搜索和預定數(shù)據(jù)以及行后的游記和點評數(shù)據(jù)，度假旅游也會迎來大數(shù)據(jù)的春天。機票大數(shù)據(jù)——航空數(shù)據(jù)的中國民用航空局發(fā)布的《2013年行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》報告顯示，2013年中國共完成旅客量3.54億人次，同比增長10.8%。國內(nèi)航線完成旅客量3.27億人次，同增長10.6%；國際航線完成旅客量2655萬人次，同比增長13.7%圖圖 中 旅 資料來源信，將成為全球第一的航空旅行大國。效應和“走出去”導致中國在近幾年一直處于穩(wěn)步發(fā)展的過程中，但從普及率上來看，2012年均乘坐飛機次數(shù)僅有0.24次，而美國可以達到2.2次。中國的發(fā)展有望迎來更加平民化的大消費時代。如此巨大的市場帶了更加冗雜瑣碎的數(shù)據(jù)，航空大數(shù)據(jù)時代的到來在以下兩個方面產(chǎn)生的影響第一，航空系統(tǒng)進一步優(yōu)化，信息化程度提高有助于成本的下降。數(shù)據(jù)的增加盡管對系統(tǒng)處理提出了更高的要求，但也帶來了更加精確的行業(yè)分析。舉例來說，2013年山東航空利用自行開發(fā)的大數(shù)據(jù)算法系統(tǒng)，自動安排航線情況，使得其全年縮短飛行距離862萬公里,節(jié)省飛行時間1276個小時,節(jié)約油量2870噸。信息化程度的上升帶來了行業(yè)效率的提第二，更加了解旅客的需求，為其提供更優(yōu)質(zhì)的服務。在以前，旅客對于航空公司可以說航空業(yè)的服務觀逐漸被擺正。根據(jù)中航信的數(shù)據(jù)顯示，用戶對機票的查詢預訂比過去平均為150（150次查詢產(chǎn)生一個預定10001量以數(shù)式大隨移互網(wǎng)興，前能機大甚至才看的數(shù)據(jù)APP查詢到航班的起飛、到達、延誤、取消、返航、備降等狀態(tài)，從而提高自身的出行規(guī)劃效率。在這方面最初的進入者有民營企業(yè)航班管家和飛常準，而由中航信開發(fā)的航旅盡管上線較晚，卻憑借的一手信息優(yōu)勢緊追了上來。相比于中航信這個大佬，航班管家和飛常準顯然庫存、訂座和離港系統(tǒng)，不管是在數(shù)據(jù)的量還是質(zhì)上都有優(yōu)勢。酒店大數(shù)蓋中B端變訊2013為29863中額為6146，的206%業(yè)務全年交易額約占酒店市場總交易額的287%，位居第一。藝龍旅行網(wǎng)占比約為141%，在旅行商(OTA)中第二。平臺型旅游中，通過去哪兒網(wǎng)平臺商戶產(chǎn)生的酒店業(yè)務全年總交易額占比約為4.4%，位居平臺類第一。2013年，中國酒店行業(yè)全年總間夜量約為10.29億間夜，其中酒店市場總間夜量約為2.37億間夜，占酒店市場總間夜量23%。圖16：13年中國酒店行業(yè)分銷市場份額（交易額）

圖17：13年中國酒店行業(yè)分銷市場份額（間夜量） 資料來源：勁旅網(wǎng) 資料來源：勁旅網(wǎng)，根據(jù)Wnd數(shù)據(jù)，中國星級飯店客房出租率自2011年開始表現(xiàn)出連續(xù)下降。2013年中國星級飯店客房出租率為5597%，較2012年下降353pp。而以攜程、去哪兒為首的OT營業(yè)額卻增長了50%2013年攜程的傭金收入大約32700多家五星級酒店的利潤總和只有十幾個億。酒店經(jīng)營在不斷下降，OTA分。售對OTA的依賴性進一步加強，高額的傭金的的SEO功能等等。對于單體酒店來說，品牌認知度遠低于品牌酒店，客戶缺乏黏性，根本無力承擔高額的平臺建設(shè)費用。大數(shù)據(jù)時代下，依靠單一的力量去數(shù)據(jù)無論是在上還是在成本上都是不可行的。需要一個數(shù)據(jù)的搜集平臺來整合酒店、顧客的信息。分析用戶的體驗可以幫助酒店根據(jù)顧客需要改善服務質(zhì)量，同時細化客戶群體。了解酒店信息可以使顧客通過比價，針對自身的需求找到心儀的酒店。在我國酒店行業(yè)競爭日益加劇以及OTA迅速的背景下，通過信息化提高酒店自身的生產(chǎn)、管理效率已成為新的選擇。高速的數(shù)據(jù)交換網(wǎng)絡(luò)，完備酒店大數(shù)據(jù)可以分為住前、住中和住后數(shù)據(jù)。住前數(shù)據(jù)主要掌握在搜索引擎和各大手中，以搜索數(shù)據(jù)和預訂數(shù)據(jù)為主。攜程是我國目前最大的OTA，通過對大數(shù)據(jù)平臺的研究，比如對住客提OTA可以利用用戶對某地區(qū)酒店的預訂和搜索預測。在OTA 端搜索行為也是對酒店品牌知名度的反映。住后數(shù)據(jù)即用戶入住結(jié)束后的反饋數(shù)據(jù)一般來自 UGC，例如大眾點評或是旅游——雅高達 研究表明中國旅客在選擇酒店階段更看重酒店評價，商務旅客對其重視程度也比其他國家平均高出20%，66%的受訪者認為這些評價對他們選擇酒店起著粘準。OTA和UGC是酒店的大數(shù)據(jù)供應商，其數(shù)據(jù)不僅僅只包括評論信息，還有的價值以往行業(yè)對住前和住后的數(shù)據(jù)關(guān)注較多，很大一部分原因是這兩部分的數(shù)據(jù)獲取較為簡單，而隨著行業(yè)大數(shù)據(jù)體系的意識加強，住中數(shù)據(jù)成為了新的關(guān)注點。目前住中數(shù)據(jù)主要存在于PMS系統(tǒng)中。PMS是酒店前臺預訂系統(tǒng)的簡稱，是酒店銷售完全信息化（直連）的唯一，也是我國酒店星級評定的重要衡量指標之一，所有評定過的三星級及以上的酒店P(guān)MS。目前來看，酒店中，住前數(shù)據(jù)主要在搜索引擎（等）和OTA手中，住后數(shù)據(jù)分散在各大的點評中，利用爬蟲技術(shù)可以有效進行抓取，唯獨最重要的住中數(shù)據(jù)，基本上被鎖定在PMS的底層數(shù)據(jù)中，由酒店自行掌控。在移動互聯(lián)網(wǎng)時代下，流量成為了兵家必爭之地。具有流量的大型能夠很容易地OTA的客戶。阿里憑借自己的流量推出“去啊”就是很典型的例子。美團、蘇寧、京東也曾高調(diào)宣布進軍旅游市場。相對于住前數(shù)據(jù)和住后數(shù)據(jù)，更難得的應該是住中數(shù)據(jù)。拿到了住中數(shù)據(jù)就拿到了酒店的實時信息。面對其他行業(yè)進軍旅游市場的沖擊，OT只有控制了酒店數(shù)據(jù)，才能有更好的議價能力。PMS正是管理酒店客房的工具，也是酒店分銷的總開關(guān)。接口，而接口的標準形式由PMS廠商自己掌握。對于大型PMS廠商來說，他們有自己的直連技術(shù)——石基的暢聯(lián)，萬訊的千里馬，中軟的HT-Switch，因而大型PMS廠商不愿意開放PMS端口而為他人做嫁衣，相應的其客戶群體也受限于原有的PMS客戶群。對于中小型PMS廠商來說，獨立開發(fā)直連技術(shù)代價過高。而大型OTA他們的接入，他們只有開放端口與的OTA直連才能滿足酒店的尋求。對于酒店來說，自然是希望直連的分銷。在中小型酒店市場很多PMS是免費的。PMS服務。但其數(shù)據(jù)挖掘等增值服務仍是的。此外由于房價的透明，而且訂單是實時自動化確認，酒店出于短期化的考慮，也并不希望把房源信息全部開放。對于中小型OTA來說，市場才剛剛打開，攜程的客棧民宿頻道去年8月才上線，進入市場對于Switch廠商來說，他們只是第獨立的公司，提供服務聯(lián)接PMS和OTA，受制于PMS廠商對接口的把控。同時Switch環(huán)節(jié)會增加技術(shù)服務費，相比所節(jié)省的人工費用，綜攜程：酒店預訂業(yè)務貢獻了攜程主營業(yè)務中最多的一部分，其次是。因此，酒店資料來源圖 攜程主營業(yè)務收入來自酒店資料來源攜程自身作為酒店預訂OTA已經(jīng)掌握了酒店大數(shù)據(jù)中的行前數(shù)據(jù)：交易和搜索部分。2013年11月，公司以2200萬現(xiàn)金加股權(quán)的代價收購了益商網(wǎng)絡(luò)科技（慧評網(wǎng)）35%的股權(quán)?；墼u網(wǎng)成立于2012年，其根據(jù)中文語義理解技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)聚焦爬蟲技術(shù)對個店行并集合開酒點信，而酒提點評和理統(tǒng)慧評網(wǎng)實際上是將UGC的內(nèi)容進行了變現(xiàn)，通過對文本的挖掘，使各的點評變成有效圖19：慧評網(wǎng)酒店產(chǎn)資料資料來源：公司官網(wǎng)通過慧評網(wǎng)，攜程掌握了酒店大數(shù)據(jù)中的行后數(shù)據(jù)。而在另一方面，2014年末，攜程根據(jù)慧評網(wǎng)的價格技術(shù)在酒店預訂服務中推出了比價功能，通過該功能，用戶可以對比不同酒店預訂的平臺化吸引了的流量，提升自身競爭力。而在行中數(shù)據(jù)的布局程先后在2009年收購了PMS開發(fā)商中軟好泰并在年收購了佳馳軟件。通過對酒店庫存的有效控制，攜程在房源的優(yōu)勢上會更加明顯。2015年3月，攜程將旗下主營酒店業(yè)大數(shù)據(jù)挖掘及增值服務的“慧評網(wǎng)”與酒店管理系(PMS)供應商“中軟好泰”重組合并，成立了眾薈圖20：攜程三維度布局酒店大數(shù)資料資料來源阿里的酒店大數(shù)據(jù)：2014年9月阿里巴巴以281億投資石基信息，持有15%的。CHNAonne暢聯(lián)領(lǐng)先的酒店業(yè)接口管理軟件及服務提供商，由石基信息全資運營。2006年P(guān)MS龍頭企業(yè)西軟科技被石基控股。石基控股西軟之前已經(jīng)收購了當時位前五的泰能，目前五星級酒店行業(yè)石基在信息管理系統(tǒng)市場占有80%以上的份額，為6000家以上酒店提供服務。石基的酒店信息管理系統(tǒng)已成為業(yè)內(nèi)標桿，被超過100所中國旅游學院作為酒店專業(yè)課。盡管新推出的PMS系統(tǒng)有傾向于免費的模式，單對于前的中高端酒店市場來說，石基的地位不會因免費PMS的出現(xiàn)而動搖。反而相對而言，石基信息因為背靠阿里，因而在流量、技術(shù)和資本等方面享有一定的競爭優(yōu)勢。圖21：石基信息營業(yè)收入增長迅 圖22：石基信息五星酒店市場占有率超資料來源 資料來源：Wind，旅游大數(shù)據(jù)UGC模式重構(gòu)旅游大數(shù)據(jù)時代的到來使得UGC的價值不簡單局限在“”中。通過對用戶信息的特定篩選和分析，UGC得以清楚地知悉游客在不同目的地預設(shè)的時間、消費偏好等大量信息，利用大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)需求的變化，以及現(xiàn)有供需不匹配的環(huán)節(jié)，通過標準化定制在自身的進行產(chǎn)品銷售，從而實現(xiàn)數(shù)據(jù)變現(xiàn)。UGC作為距離C端最近的商業(yè)模式，其優(yōu)勢在于最大程度反映了用戶需求，且信息豐富，但劣勢在于信息和需求均碎片化，用戶難以利用，商家難以變現(xiàn)。部分UGC旅游通過數(shù)——成功解決了上述信息碎片化的問題。2014年成立的游譜旅行的模式更進一步地推進了的其能為性求入行程規(guī)劃類逐步發(fā)展的一個全新體現(xiàn)。圖圖23：標準化定制幫助完成變現(xiàn)過程根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年中國旅游UGC行業(yè)用戶規(guī)模達2.4億人，同比增128.0%，預計2015年旅游UGC將突破3.6億人從企業(yè)規(guī)模來看，攜程攻略社區(qū)憑借攜程大哥的名號在兩年內(nèi)用戶數(shù)迅速達 萬人位列行業(yè)第一；而螞蜂窩和窮游分別以5500萬人和5000萬人站進前三圖圖旅游UGC行業(yè)用戶數(shù)迅速增資料資料來源：艾瑞咨詢從幾大大型的UGC的發(fā)展方向來看：攜程攻略社區(qū)本身存在于攜程的大平臺中，其為向下，“互聯(lián)網(wǎng)+”成社會服務新趨勢垂直細分領(lǐng)域蘊含機遇，O2O生態(tài)圈蓄勢待一部分企業(yè)選擇了向下進入垂直細分領(lǐng)域深耕細作，不論是線上企業(yè)的落地縱深、還是線下企業(yè)的觸網(wǎng)之旅，都使得線上線下服務得以有效打通，尤其是移動端的興起，基于LBS時服務和行中服務成為可能，真正意義上的O2O時代到來。從而完成對個垂直細分領(lǐng)域的改造。非標程度決定O2O市場空間O2O的市場空間有多大？主要取決于產(chǎn)品/服務的非標準化程度。在“化成熟度-標準化程度”的二維坐標系下，大消費產(chǎn)業(yè)中越是標準化程度高的領(lǐng)域，純平臺的滲透率就越高，圖圖25：消費 化成熟度-標準化程度關(guān)資料資料來源圖26：旅 化成熟度-標準化程度關(guān)資料來源：公司官網(wǎng)具體到旅業(yè)，標準化的程度依次是機票>酒店>周邊游圖26：旅 化成熟度-標準化程度關(guān)資料來源：公司官網(wǎng)O2O存在的價值已毋庸置疑“線上線下哪頭強”，卻始終未能得到一個明確而一致的結(jié)論。Offlinetoonline：傳統(tǒng)企業(yè)的焦慮與在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，傳統(tǒng)企業(yè)將依次經(jīng)歷迷茫期、期和融合期。部分優(yōu)勢公司已進入到后兩個階段，但市場仍因其傳統(tǒng)企業(yè)的而大幅低估其價值，存在一定預期差，因而具有較大的投資價值。資料來源圖27：傳統(tǒng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)沖擊下的三個發(fā)資料來源由于互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)變更，首先帶來對的替代，新的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式具有高效率、低價格等（2014年的一條主線就是炒傳統(tǒng)行業(yè)觸網(wǎng)，多呼不，頭，市反有，志費業(yè)自此進入到一個新的階段，生產(chǎn)效率增長空間將大大提高，但此時線上線下仍是兩張皮，傳統(tǒng)企業(yè)的管理層很少具備互聯(lián)網(wǎng)思維，較難形成有效的數(shù)據(jù)共享和服務一致，我們稱之為“期等方面重新梳理架構(gòu)。很多企業(yè)在外部看來動作很慢，但管理層其實已焦頭爛額，苦練內(nèi)功，試圖在公司內(nèi)部全面推動線上化的思維，期是痛苦的。當傳統(tǒng)企業(yè)全面理順了公司內(nèi)部的各項關(guān)系，企業(yè)就進入了“融合期”。哦不，我們現(xiàn)在已不態(tài)圈，成為真正意義O2O企業(yè)。Onlinetooffline：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品服務落地社會服務行業(yè)說到底還是要到“服務”上面。而人們對于服務的理解，至少從現(xiàn)在來說，仍維持在面對面、可感知的服務才是硬道理的階段。盡管客戶遇到問題是歸資料來源圖28：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品資料來源相對統(tǒng)一的服務標準。攜程入股華遠旅游、以及在CallCenter上的投入就是一個很明顯的例子。盡管去哪兒、藝龍在市場上也保有自己的一席之地，但不得不承認，攜程在上做的是最好的。攜程在江蘇、擁有2萬余人的團隊，專門對產(chǎn)品問題進行細致的解答，無獨有偶，騰訊去年2月份宣布入股大眾點評，占股比例達到20%，從本質(zhì)上來講，實際上是希望依托大眾點評強大的地推團隊完善自己的物流地推能力，從而加速自身O2O的閉環(huán)。O2O尋變現(xiàn)模式，外賣C2C、B2C有望殊途同國人見面問好不是“howareyou”而是“你吃了沒”，而孔子老人家在《禮記》里也講道“飲食2014年線下餐飲市場規(guī)模高達279萬億元，同比增長97%，線下市場龐大的體量和快速增長的勢頭，顯現(xiàn)出餐飲O2O市場發(fā)展的廣闊前景。而LBS、支付在內(nèi)的移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為餐飲O2O2014年中國餐飲行業(yè)O2O2014年中國餐飲行業(yè)O2O用戶規(guī)模達到189億，同比增長3597%；2014年中國餐飲行業(yè)O2O市場規(guī)模為9437億同比增長515％，預計到2017年中國餐飲行業(yè)O2O市場規(guī)模將突破2000億。圖29：中國餐飲用戶規(guī)模圖30：中國餐飲O2O市圖29：中國餐飲用戶規(guī)模資料來源：品途網(wǎng) 資料來源：品途網(wǎng)，目前餐飲主要的商業(yè)模式是由UGC到SNS，搭建基于用戶端和商戶端的點評互動社交平臺，為用戶提供生活服務的決策參考信息，為中小商戶提供商業(yè)推廣，改善消費者和商戶餐飲O2O企業(yè)主要的難點有兩個：第一，用戶體驗與生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化，生態(tài)系統(tǒng)能一頭黏住客戶，一頭圈住商家；第二，流量可持續(xù)的變現(xiàn)能力。解決生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)化的辦法可以從兩個方向考慮：1.（積分制，以及找到一些體驗達人之類，有質(zhì)量的客戶會產(chǎn)出有質(zhì)量的點評，商戶管理（Yep的商戶質(zhì)量都很高，包括中高檔餐廳，和小的、具有特色的餐廳2.線下參與到餐飲企業(yè)的質(zhì)量把控中來，因為餐飲高度非標準化，其次是優(yōu)化物流等，掘深護城河。而解決變現(xiàn)的方法目前主要是四種：、團購、預訂、外賣。其中模式無法支撐公司的運作，團購模式其實是燒錢量，國內(nèi)預訂還處于”小荷才露尖尖角“階段（訂餐網(wǎng)站OpenTable主要是為各個商家提供訂餐軟件并收取一定的費用。外賣市場興起于2014年，雖然14年規(guī)模剛超過150億元，占比還不足整個餐飲市場的1%，但考慮到13年這一數(shù)據(jù)還不足30億元，超過5倍的增速使外賣成為餐飲O2O業(yè)最受人關(guān)注圖31：餐飲O2O發(fā)展痛點資料資料來源【餓了么：外賣淘寶，快享美食“餓了么”創(chuàng)立于2009年4月，12年APP上線，整合了線下餐飲品牌和線上網(wǎng)絡(luò)C2C網(wǎng)上訂餐的概念，目前已經(jīng)最大的餐飲O2O平臺之一。截止2014年9月，餓了么訂餐服務已覆蓋近200個城市，用戶量1000萬，加盟餐廳近18萬家，日均訂單超過100萬單，最高的日訂單量峰值其實超過了200萬，市場占有率高達60%要分析餓了么的商業(yè)模式和經(jīng)營特點，首先得從公司面向的客戶需求出發(fā)。公司創(chuàng)立時主要是為了解決寫字樓及學生用戶的用餐需求，因此首先招入平臺入駐的是中小型餐飲企業(yè)。這一類餐飲企業(yè)產(chǎn)品性價比高，因此，餓了么具有高訂單量、平均每單30元左右的低客單價的特點，并且由于這類小型餐飲企業(yè)本身就有一定的外送業(yè)務支C2C的外賣業(yè)務，餓了么可值得注意的是，事情正在慢慢的發(fā)生變化。首先，14年餓了么獲得了大眾點評和其原始創(chuàng)始人的8000有利于幫助餓了么引入一部分具有較高黏性的高品質(zhì)客流，帶動的消費額提升。其次，隨著中高端品牌的接入，以及小型餐飲店的物流水平較差（運送時間較長，包裝不合規(guī)范影響用戶體驗，公司的外送團隊在逐漸擴大，有往重資產(chǎn)邁進的趨勢?！镜郊颐朗硶涸诩乙灿猩橡^子的體驗】“到家美食會”成立于2010年，12年推出客戶端，專注于為城市家庭用戶提供知名特色餐廳的外賣服務。用戶通過“到家美食會”的呼叫中心、或客戶端，可以方便的從周邊知名特色餐廳訂餐，并由“到家美食會”的專業(yè)送餐團隊配送到家?！暗郊颐朗硶蓖锨Ъ抑惋嬈髽I(yè)建立了合作關(guān)系，根據(jù)到家美食會公布的數(shù)據(jù)，目前到家已開通、上海、杭州等8個城市的服務，用戶數(shù)接近一百萬，有超過一的配送團隊，預計15年覆蓋二十到三十個城市區(qū)域。evel的用餐需求，這一類的客戶相對而言對價格感而對的味、服要求，此，會從始定位高餐和流的控制，以做到把控送餐時間以及質(zhì)量。住：傳統(tǒng)酒店擁抱O2O，短租讓你也能開旅對于預訂酒店我們并不陌生，作為標準化程度較高的產(chǎn)品，OTA在這個領(lǐng)域早已做的較為成熟。而隨著傳統(tǒng)酒店對互聯(lián)網(wǎng)及移動終端的不斷打造，另一種基于O2O模式的體驗式消費成為傳統(tǒng)酒店新的發(fā)展方向。酒店針對體驗消費構(gòu)建O2O場景擁有以下天然優(yōu)勢：場景真實感強、客流量大、用戶黏性較高、消費能力強、行業(yè)服務標準等。成立于2009年的花間堂，作為國內(nèi)文化精品休閑度假酒店旗下有15家門店近400家客房。酒店旗下的“花間拾零”一方面提供傳統(tǒng)商禮品的銷售，另一方面也作為花間堂O2O的。從酒店的睡衣、拖鞋到洗浴用品，都可以通過“花間拾零”的下單后由快遞至家?；ㄩg堂作為國內(nèi)休閑游的精品酒店，開啟了國內(nèi)高端O2O的序幕。另外，許多知名酒店也搞出了許多新花樣：表格1店試水O2O體驗平臺酒 項門店入住客人若在全季酒店有良好的入住體可直接對商品全季酒

碼下開元酒 與奇高科技跨界合Aloft酒

去年和家居內(nèi)飾零售商DesignWithinReach簽訂合同，在20個門店展示和銷售家居

開設(shè)網(wǎng)店，銷售從泡到床具的各類家居用品雅高試圖打造國內(nèi)第一家在高級酒店采用O2O模式的購物社交平臺 推出了“體驗式生活平臺”碧桂 碧桂園鳳凰酒 服務O2O平資資料來源在利潤承壓的背景下，酒店基于O2O模式的體驗式消費并聯(lián)接上游企業(yè)或?qū)⒊蔀橐粋€有趣的方向。另一個不得不提就是近來備受關(guān)注的——短租。自從2013年Arbnb入片肥沃的土地上的各個參與者之間的較量也拉開了序幕。短租作為旅游中異常重要的“住”的。從2011年的700萬元迅速擴張到了201440.5億元2015年可160%的增速達到105億圖32：圖32：酒店預訂用戶規(guī)模圖短租市場規(guī)模資料來源 資料來源：艾瑞咨詢，Airbnb成立于2008年8月，總部設(shè)在加州舊金山市。相比行業(yè)哥HomeAway，Airbnb最大的不同是其完全是一個整合短租信息的平臺，其最初的動因只是因為創(chuàng)始人想掙點用戶已經(jīng)遍布190個國家近34000個城市，發(fā)布的房屋租賃信息達到5萬條，被時代稱為“住的eBay”。中國巨大的市場迎來了眾多的參與者：螞蟻短租，小豬短租，游天下，途家，如美家那，搜圖34：短租市場參與資料資料來源中國短租市場在不到4年的時間里發(fā)展迅猛，但也遇到了許多具有“”的問題：短租服務由于仍需要“客房服務員”進行清潔、驗房等服務，用和成本控制就成了亟待解與傳統(tǒng)的出租方式不同，短租讓租客和房客能夠在網(wǎng)絡(luò)上直接達成溝通，房客也可以將房間的信息發(fā)布在上，從而完成線上有交易，線下有體驗的過程。對于租客，租給希望深入體驗當?shù)厣畹挠慰鸵环N全新的體驗，而對于房客，也能將閑置的資源有效的運轉(zhuǎn)起來，這也是經(jīng)濟的一個環(huán)節(jié)。行：打車市場風云迭起，專車強龍與地頭蛇戰(zhàn)火紛紛升，同時也在一定程度上緩解了打車難的問題，用戶只需輸入路程信息便可以享受服務。根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2014年上半年打車APP市場份額基本被快的和滴滴：快的打車有53.57%；滴滴打車有45.56%；其他占0.87%。而就在今年的節(jié)，滴滴和快的這兩個打車市場的對手宣布實現(xiàn)合并，讓人直呼“又相信了愛情”。兩者合并后在出租車上的動作明（格數(shù)據(jù)顯示，中國租車市場規(guī)200890億元增2013340億元，年復合增長29%；車隊數(shù)量則從200810萬輛增至201336.9萬輛，復合增30%。預計2018年中國租車市場規(guī)模將650億元，車隊數(shù)量達到77.9萬輛（租賃車輛數(shù)占車輛總數(shù)比例還很低。格數(shù)據(jù)顯示2012年只有0.4%，而同期的2.5%，1.6%，韓國1.4%，巴西1.3%。這里可以看到，的租車市場滲透率高于；主要是因為的人口密度高，在大城市再來，面積和差不多，人口是的四倍；在人均GDP還不到1萬美時就已現(xiàn)了、城市牌策。有市規(guī)合的因更要下然輛持和低輛來和適。在有汽車數(shù)為07的和只圖均汽車保有量處于較低水有0.2輛左右。所以， 的休閑旅游需求和商務用車需求需要由租賃車輛來滿足。從這個角度說，中國的租車圖均汽車保有量處于較低水圖35：租車市場滲透率中國僅資料來源：格 資料來源：格，Uber專車，神州和一嗨等。圖37：專車市場參與資資料來源與出租車相比，各個專車的格與出租車價格范圍基本一致（以價格為例，出租車起步價14元、里程2.4元/公里，而專車最低檔用車的起步價均15元、里程2.17-2.9元/強烈沖擊表格表格2： 為例，各專及出租車費用比較車輛類

起步（里）

里（元/公里

時長（元鐘）

最低消（元

遠途（元滴滴專

一號專

易到用

神州專

1.4（15里以上 出租 2.4（3公里以上

3.6（10里以上資料來源：各專車軟件資料來源：各專車軟件APP表格3：專車與傳統(tǒng)出租行業(yè)比類 舉 運營模 優(yōu) 劣輕資產(chǎn)類專

平臺搭

成本優(yōu)勢；定位清晰；業(yè)務廣泛；填補缺口；發(fā)展迅速；豐富需求；

重資產(chǎn)類專 神州、一 自主運

整的；安全性、

型；人力成

自主運

對傳統(tǒng)行業(yè)的；市場覆對出租車

降；數(shù)量，不Uber、專車等資本相對更輕，以搭建平臺為主，而神州租車、一嗨租車、AA租車除搭建平臺外，還擁有自己的車隊。資料來源圖38：專車市資料來源專車之間的價格范圍相差不大，其中uber的人民優(yōu)步最便宜，而滴滴專車的豪華型價格最貴。表格4：各專車價格情況匯總專車類車起步（元/公里）里（元/公里）時長（元/分鐘最低消遠途費15公里以上（元舒適滴滴專商務型（7座豪華智選舒適一號專商務豪華經(jīng)濟3易到用舒適4商務5豪華5公務神州專商務型（7座豪華人民優(yōu)UberXL(6座高級資料來源：各專車軟件APP就在多地認定“專車”為服務時，2015年1月8日，交通部公開表示，當前各類“專車”是創(chuàng)新服務模式。不過，交通部將私人駕駛車輛混入專車經(jīng)營的行為定位為。由此可以看出在某種程度上中國鼓勵創(chuàng)新需O2O神州租車(0699.HK)在今年1月28日宣布進軍專車市場，其的主要優(yōu)勢正是在于其擁有大量的自有租賃汽車相比其他由車提供而屢屢爭議的公司在方面將更加有利。根據(jù)公司年報，2014年神州租車營業(yè)收入35.2億元，同比增長30.28%，其中短租收入達23億元，同比上升34%；歸屬母公司利潤4.36億元，同比增長幅度高達295.25%。公司毛利潤率43%，凈利率為20%而根據(jù)公司公布的信息，2014年12月，神州租車APP的訂單占比首次達到51%，從而成為首要流量 。而在1月28日，神州租車與優(yōu)車科技在60大城市同步推出“UCAR神州專車”的互聯(lián)網(wǎng)約車品牌，公司在O2O方面的戰(zhàn)O2O構(gòu)建旅游大生態(tài)圈O2O就是線上線下，可是怎么算是呢？問到細處，很多人就答不出來。所以具體到旅業(yè)，粗淺一點呢，大家就覺得線上有交易、線下有門店服務就算作了，看得深一點呢，覺得旅游是個資源為王的行業(yè)，O2O是對全的打通，實現(xiàn)供應鏈的線上線下全面對接。而我們認為，生態(tài)圈的本質(zhì)是O2O，或者說，O2O的后面，需要整個生態(tài)圈的支撐。這個生態(tài)圈，應該是完成了商品流、流和信息流的順利對接。其品流中的物流體系對于旅業(yè)而言，機票、酒店和自由行是不存在物流的，而在跟團游方面，人的流動過程相當于物流環(huán)節(jié)，背后對應的是線下旅行社的服務。資料來源圖39：O2O生資料來源優(yōu)秀的垂直細分企業(yè)如果可以做到這一步，既有線上、線量（商品流，又有的線上線動服務（流），然后還可以實現(xiàn)大數(shù)據(jù)帶來的動態(tài)運營管理、精準定位需求、提升企業(yè)內(nèi)外部信息流通效率等行為（信息流），那么，與他們現(xiàn)有的市場預期相比，將存在著巨大的成長想象空間，帶來長達3-5年的投資機會，值得每一個投資人重點關(guān)注?！緮y程：先發(fā)優(yōu)勢，資源方面拓展提升自營產(chǎn)品壁壘圖40：中國旅游市場規(guī)模圖41：中 旅游市場移動端交易規(guī)旅游業(yè)快速增長和線上化率快速提升，同時移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展對旅游起到了進一步促進作用。旅圖40：中國旅游市場規(guī)模圖41：中 旅游市場移動端交易規(guī)資料來源：易觀 資料來源：易觀，作為旅游 當之無愧的龍頭，攜程在機票、酒店產(chǎn)品中的市占率均明顯占優(yōu)，根據(jù)易圖42：2014中國旅游度假市場（不含平臺圖43：2014中 旅游度假市場份額（含平臺的數(shù)據(jù)，2013年酒店預訂OTA攜程的市場份額達到了40%，而第二名的藝龍約為15%。但在更細分的度假旅行板塊中，途牛、同程等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和眾信旅游、中青旅等圖42：2014中國旅游度假市場（不含平臺圖43：2014中 旅游度假市場份額（含平臺資料來源：艾瑞咨詢 資料來源：艾瑞咨詢，程家于機、店后靠兩大務優(yōu)勢推機酒打的單度假品著、根據(jù)攜程年報2014年公司凈營業(yè)收入為12億，同比增長36%；不計股權(quán)費用2014年歸屬于母公司凈利潤為1.19億，同比下降49%。其中兩大主營業(yè)務增長迅速2014年住宿預訂量同比增長63%，營業(yè)收入5.16億，同比增長45%；交通票務預訂營業(yè)收入4.75億，同比增長36%。圖44：攜程每年營業(yè)收入增長穩(wěn)資料資料來源攜程的度假產(chǎn)品以自營為，平臺上引入優(yōu)秀的供應商的差異化產(chǎn)品以增加豐富度攜程上可以看到，標注“供應商”的產(chǎn)品為產(chǎn)品，標注“零售商””為“攜程國旅”是旅發(fā)耕產(chǎn)壘，旅一，通系購造個強大游O2O2011年12012年22013年5于經(jīng)濟連鎖酒店搜索預訂業(yè)務的“快捷酒店管家”應用；2014年1月，攜程確認控股蟬游20132014O2O大方向發(fā)展，我們可以對未來的大攜程旅游生態(tài)圈拭圖45：攜程O2O投資大布局圖46：攜程市值變資料資料來源【途牛：旅行社產(chǎn)品買手模式，實 開始下沉途牛2007年發(fā)家于度假產(chǎn)品的，也就是從供應商處采購旅游產(chǎn)品，再銷售給消費者以賺取價差，正逐漸向產(chǎn)品自營。途牛成立之時，機票、酒店等標準品的已被攜程、 ，途牛為與OTA巨頭差異化競爭，選擇以跟團游切入市場，現(xiàn)在2014年年途牛凈收入5.697億同比大幅增長81.3%盡管毛利率仍處于較低的