半導(dǎo)體照明上市公司發(fā)展?fàn)顩r分析

國內(nèi)半導(dǎo)體照明上市公司發(fā)展?fàn)顩r分析聯(lián)創(chuàng)光電(600363)_目前國內(nèi)從事半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的上市公司還不多，但已經(jīng)有眾多企業(yè)正在積極籌備通過各種方式進入證券市場這個重要的資本平臺，相信未來幾年國內(nèi)將出現(xiàn)半導(dǎo)體照明企業(yè)的上市高潮。合作機制，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，最大限度地發(fā)揮LED產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)；二是重新布局南昌光電科技園，建立模具、注塑、導(dǎo)光板等LED共性配套產(chǎn)品的供應(yīng)體系，奠定公司LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模壯大的基礎(chǔ)；三是做好共性技術(shù)研究，提升公司LED產(chǎn)業(yè)研發(fā)水平；四是有機整合“聯(lián)創(chuàng)”品牌，以“聯(lián)創(chuàng)”品牌拉動公司整體LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時為進一步加快線纜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐，在線纜分公司的基礎(chǔ)上，完成了電纜子公司的組建和改制，實現(xiàn)了投資主體多元化。

經(jīng)過近年的整合和調(diào)整，公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)LED及線纜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展初具規(guī)模，經(jīng)營業(yè)績快速增長，2007年實現(xiàn)銷售收入約9.2億元，為公司貢獻凈利潤3052.2萬元，分別比上年增長23%和19%。2007年LED產(chǎn)業(yè)和線纜產(chǎn)業(yè)的銷售收入占公司總銷售規(guī)模的55%，為公司貢獻的凈利潤占公司年度凈利潤的42%，LED產(chǎn)業(yè)和線纜產(chǎn)業(yè)作為公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的地位正在凸顯。

被投資單位名稱注冊地注冊資本所占權(quán)益比例主營收入主營利潤凈利潤

江西聯(lián)創(chuàng)通信有限公司（萬元）南昌市2,00096.55%9,054.193,876.831,297.98

南昌欣磊光電科技有限公司（萬美元）南昌市67274.00%11,034.531,514.62789.24

廈門華聯(lián)電子有限公司（萬元）廈門市12,20053.00%36,145.496,813.621,253.73

廈門宏發(fā)電聲有限公司（萬元）廈門市12,00047.70%59,307.6417,439.035,802.22

注：數(shù)據(jù)截至2007年1-9月

2、公司面臨主要問題

作為一家處于成長期的高科技企業(yè)，公司部分產(chǎn)品領(lǐng)域創(chuàng)新能力不足，缺乏有競爭力的技術(shù)；作為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的LED，產(chǎn)能規(guī)模偏小，中低端產(chǎn)品比重大，經(jīng)營分散，整體優(yōu)勢不明顯。公司存貨數(shù)額依然偏大。同時公司面臨著原材料價格上漲，勞動力成本高，行業(yè)競爭加劇等困難。

3、公司發(fā)展規(guī)劃

公司在圍繞LED及光電線纜主業(yè)進一步做強做大的同時，將繼續(xù)積極運作好繼電器、通信等其他支撐產(chǎn)業(yè)，以此保持公司獲取良好的投資收益。公司將牢牢抓住國家實施半導(dǎo)體照明工程產(chǎn)業(yè)化的機遇，以功率型高亮度LED器件封裝和液晶背光源、特種照明、景觀照明等應(yīng)用產(chǎn)品為突破口，形成功率型器件、芯片、半導(dǎo)體照明光源及燈具等產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化，快速提升公司LED產(chǎn)品的競爭力，將聯(lián)創(chuàng)光電建設(shè)成為國內(nèi)一流、具有國際競爭力的光電企業(yè)。

4、公司投資項目

公司2007年LED主要投資項目包括以下兩項：（1）高亮度、超高亮度及片式發(fā)光二極管技術(shù)改造：該項目投資19,900萬元，已完工。（2）移動通信配套用片式LED及微型電聲器件技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級：該項目投資16,000萬元，處于建設(shè)之中。二、方大集團股份有限公司

1、LED相關(guān)業(yè)務(wù)構(gòu)成

公司半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的技術(shù)積累和發(fā)展，已占領(lǐng)了中國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的制高點，取得了一系列重大技術(shù)突破和自主知識產(chǎn)權(quán)，形成了一條從半導(dǎo)體照明外延片、芯片，到半導(dǎo)體照明產(chǎn)品及工程應(yīng)用的開發(fā)、設(shè)計、制造、施工等終端市場應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不斷完善發(fā)展。

2007年，為進一步擴大規(guī)模，提高競爭力，公司與沈陽市渾南新區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營公司共同投資3.571億元人民幣在沈陽設(shè)立沈陽方大半導(dǎo)體照明有限公司，這對做大做強公司的半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)具有重大的戰(zhàn)略意義。

（1）深圳沃科半導(dǎo)體照明有限公司：LED產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及產(chǎn)品售后服務(wù)；LED彩顯幕墻安裝、城市及道路燈光工程安裝。

（2）方大國科公司：研究、開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營半導(dǎo)體材料及器件、光電器件、光電設(shè)備、電子顯示設(shè)備、視訊產(chǎn)品及其安裝工程；技術(shù)咨詢及服務(wù)；經(jīng)營進出口業(yè)務(wù)。

（3）沈陽方大公司：半半導(dǎo)體材料和芯片制造，光源封裝，半導(dǎo)體照明產(chǎn)品研發(fā)、制造、技術(shù)咨詢服務(wù)、銷售及半導(dǎo)體照明工程研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、工程安裝、施工和銷售，半導(dǎo)體照明相關(guān)的材料及產(chǎn)品、建筑材料銷售。

2、公司發(fā)展規(guī)劃

經(jīng)過多年的技術(shù)積累和發(fā)展，公司已形成從LED外延片、芯片到半導(dǎo)體照明產(chǎn)品及工程等終端市場應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，擁有多項國家專利，占領(lǐng)了國內(nèi)半導(dǎo)體照明的制高點。2007年，為進一步擴大規(guī)模，提高競爭力，公司在沈陽投資設(shè)立沈陽方大半導(dǎo)體照明有限公司。2008年，公司將加緊進行沈陽方大半導(dǎo)體照明有限公司的規(guī)劃建設(shè)，使沈陽方大半導(dǎo)體照明有限公司盡早投產(chǎn)發(fā)揮效應(yīng)，使公司半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進入新的快車道，充分分享國家大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的成果。

3、公司投資項目狀況

2007年9月21日，公司與沈陽市渾南新區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任有限公司簽訂合同，共同出資設(shè)立沈陽方大半導(dǎo)體照明有限公司（以下簡稱“合資公司”），合資公司投資總額為人民幣3.571億元人民幣，注冊資金2億元。公司以持有的全資子公司深圳市方大國科光電技術(shù)有限公司和深圳沃科半導(dǎo)體照明有限公司的股權(quán)作價2.321億元人民幣出資,占投資總額的65%（其中0.42%股權(quán)為公司代表李剛持有），在公司注冊時一次性投入，沈陽市渾南新區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任有限公司以現(xiàn)金1億元人民幣和位于遼寧省沈陽市渾南新區(qū)127畝土地（作價2500萬元人民幣）出資，占投資總額35%。截止目前，合資公司已經(jīng)完成工商注冊登記，正在進行建設(shè)工作。

三、福建福日電子股份有限公司

1、總體經(jīng)營情況

福建福日電子股份有限公司公司從事半導(dǎo)體照明業(yè)務(wù)的主要是子公司福建福日科光電子有限公司。福建福日科光電子有限公司注冊資本為5,800萬元人民幣，福建福日電子股份有限公司占68.97%股權(quán)。經(jīng)營范圍：半導(dǎo)體材料、器材及其應(yīng)用產(chǎn)品；半導(dǎo)體激光器材及其應(yīng)用產(chǎn)品；電子產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)；通訊產(chǎn)品銷售、照明電器、電子顯示屏的安裝、設(shè)計及銷售，自營和代理各類商品和技術(shù)的進出口。主要產(chǎn)品為高亮度發(fā)光二極管及其應(yīng)用產(chǎn)品。截止2007年12月31日，該公司的總資產(chǎn)為3,997.53萬元，凈資產(chǎn)為3,300.13萬元；2007年度實現(xiàn)營業(yè)總收入1,026.66萬元，凈利潤-618.88萬元。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營保持平穩(wěn)，但受產(chǎn)品原材料價格上漲影響，導(dǎo)致經(jīng)營發(fā)生虧損。

2、技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展

2007年，公司積極實施“創(chuàng)新驅(qū)動、產(chǎn)業(yè)升級”發(fā)展戰(zhàn)略，組織開展“產(chǎn)品創(chuàng)新年”活動，重點推進技術(shù)改造和新品開發(fā)工作。

福建福日科光電子有限公司推進LED應(yīng)用產(chǎn)品和高效大功率LED的研發(fā)，成功開發(fā)出LED胸卡、燈杯、汽車牌顯示屏等新產(chǎn)品，由其承擔(dān)的省科技廳“0.25瓦藍光LED芯片標(biāo)準(zhǔn)單元及其混合集成瓦級白光LED”項目順利通過驗收。3、公司發(fā)展規(guī)劃

（1）2008年，公司將繼續(xù)堅持“有所為有所不為”的原則，將有限的資源進行重點配置，在主營業(yè)務(wù)方面引進新項目，培育新的經(jīng)濟增長點。

（2）福建福日科光電子有限公司在大功率LED新品研發(fā)已取得長足進步，該產(chǎn)品將逐步取代傳統(tǒng)光源，市場前景看好。

（3）福建福日科光電子有限公司將加大市場拓展力度，開創(chuàng)營銷新模式；通過技改擴產(chǎn)，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和競爭實力；通過引進新項目，延長產(chǎn)業(yè)鏈，控制上游資源和成本，提高經(jīng)濟效益，壯大光電產(chǎn)業(yè)。

（4）2008年，公司計劃實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入16億元，成本費用在2007年的基礎(chǔ)上保持相對穩(wěn)定。主要工業(yè)產(chǎn)品中，半導(dǎo)體發(fā)光二極管4,500萬只。

四、杭州士蘭微電子股份有限公司

1、經(jīng)營情況

杭州士蘭明芯科技有限公司是杭州士蘭微電子股份有限公司從事半導(dǎo)體照明業(yè)務(wù)的子公司，注冊資本為20,000萬元，士蘭微所占比例為69.02%。截至2007年12月31日，該公司總資產(chǎn)為38,301萬元，實現(xiàn)LED器件芯片銷售收入1.68億元，較2006年增長了278.54%。

隨著新的廠房和設(shè)備投入使用，士蘭明芯MOCVD外延加工能力和管芯生產(chǎn)能力得到快速提高，2007年年底已有4臺MOCVD投入量產(chǎn)運行（另有2臺將在2008年4月份投入運行），高亮度藍、綠光管芯的生產(chǎn)能力已提高到200KK/月以上。隨著市場份額的擴大，士蘭明芯的品牌得到進一步提升。

2、公司發(fā)展規(guī)劃

目前公司產(chǎn)品線按以下七個方面進行規(guī)劃、管理和運行：電源和功率驅(qū)動產(chǎn)品線、數(shù)字音視頻產(chǎn)品線、MCU產(chǎn)品線、混合信號與射頻產(chǎn)品線、安防監(jiān)控產(chǎn)品線、分立器件產(chǎn)品線、LED器件產(chǎn)品線等。

其中LED器件產(chǎn)品線主要規(guī)劃為：

1）繼續(xù)擴大高性能藍、綠光芯片在戶內(nèi)、外彩屏市場的占有份額，同時向該市場推廣紅光芯片；

2）進入應(yīng)用于LCD背光源的白光LED領(lǐng)域；

3）加快新型結(jié)構(gòu)高效率功率照明芯片的研發(fā)。

預(yù)計LED器件產(chǎn)品在2008年將繼續(xù)實現(xiàn)銷售業(yè)績的快速增長。

3、公司投資項目

2007年公司對士蘭明芯公司以現(xiàn)金方式增加投資5,000萬元，上述增資完成后，士蘭明芯公司注冊資本更為20,000萬元，其中士蘭微公司出資13,804.30萬元，占69.02%，士蘭集成公司出資6,195.70萬元，占30.98%。2008年公司資本支出計劃：士蘭明芯LED芯片生產(chǎn)線技改項目，預(yù)計投資金額6,000萬元，資金來源銀行貸款3,000萬元及企業(yè)自籌3,000萬元。

五、同方股份有限公司

1、經(jīng)營情況

在節(jié)能照明領(lǐng)域，公司量產(chǎn)的高亮度半導(dǎo)體LED照明芯片發(fā)光效率達到了73lm/W，同時大功率1W芯片已經(jīng)批量上市。在城市與建筑聲光電環(huán)境領(lǐng)域，公司依托自有的高亮度半導(dǎo)體照明芯片(LED)研制技術(shù)和建筑聲光電領(lǐng)域豐富的工程經(jīng)驗，將半導(dǎo)體照明技術(shù)與景觀照明工程結(jié)合，加大投入，在光電產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)含量最高的LED芯片和景觀照明工程兩個環(huán)節(jié)深入經(jīng)營，以產(chǎn)品帶動工程，以工程推動產(chǎn)品，獲得了長足的發(fā)展。

公司完成了五條LED生產(chǎn)線的建設(shè)，并已經(jīng)形成年產(chǎn)大功率藍光LED芯片4億粒(以14mil計)的生產(chǎn)能力，同時二期十五條LED生產(chǎn)線建設(shè)工作也正在展開。在技術(shù)方面，公司已經(jīng)實現(xiàn)了批量生產(chǎn)發(fā)光強度140～200mcd的14mil藍光LED芯片，發(fā)光效率超過73lm/W，以及批量生產(chǎn)40mil大功率藍光LED芯片，達到發(fā)光強度3000mcd，封裝后白光LED光通量65lm/W以上的水平，技術(shù)處于國際領(lǐng)先地位。

報告期內(nèi)，公司還積極實施市場開拓，承接了一系列大型景觀照明工程，并進一步推廣了公司LED芯片在工程中的應(yīng)用。

2007年度，公司承接了奧林匹克森林公園南園照明工程、奧林匹克森林公園天元照明設(shè)計開發(fā)項目、奧林匹克公園中心龍形水系噴泉工程、青島奧運帆船中心照明工程、烏魯木齊米東新區(qū)水景及照明工程等。一系列奧運項目的承接展現(xiàn)了公司在光電產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢和雄厚的研發(fā)實力。其中，公司承接的奧森公園中的“天元景觀半導(dǎo)體照明”項目將通過安裝了190萬只LED芯片的發(fā)光板發(fā)光，并通過公司開發(fā)的控制程序模擬月象變化，進而體現(xiàn)“天人合一”的中國傳統(tǒng)文化意境，該項目已被列為國家863計劃項目。而公司承接的奧森公園龍形水系噴泉工程則第一次用到光間通訊方法避免干擾，是目前國內(nèi)最大的水系噴泉。本年度，公司還順利通過了建設(shè)部水景噴泉委員會關(guān)于水景噴泉、景觀設(shè)計、施工專業(yè)甲壹級資質(zhì)的資格審查，成為首批獲得該資質(zhì)的十一家企業(yè)之一。

2、技術(shù)創(chuàng)新

2007年度，公司還申請了五項涵蓋外延片生長、芯片工程方面的專利技術(shù)，進一步促進了核心競爭力的形成。

3、資本運作

2007年，公司出資102.5萬美元增資廊坊清華同方科技園光電有限公司，其他股東按照持股比例同比例增資。增資完成后，廊坊光電公司注冊資本增至1,000萬美元，公司持股比例仍為41%。同時該公司名稱變更為清芯光電有限公司。六、天頤科技股份有限公司（廈門三安）

天頤科技股份有限公司2007年決定對三安電子進行定向增發(fā)，發(fā)行股份的數(shù)量為114,945,392股，對應(yīng)購買資產(chǎn)的凈資產(chǎn)總額為497,713,547.36元。為保證重組注入資產(chǎn)的完整性，三安電子同意將本次經(jīng)評估的500,456,626.00元凈資產(chǎn)對應(yīng)的全部LED外延片及芯片資產(chǎn)出售給本公司，其中超出本次發(fā)行股份金額的2,743,078.64元資產(chǎn)直接贈予本公司。公司本次購買的目標(biāo)資產(chǎn)包括當(dāng)今世界先進的LED外延生長和芯片制造設(shè)備，主要為14臺國際一流的MOCVD和與之相匹配的芯片制造生產(chǎn)線及檢測設(shè)備，具備年產(chǎn)外延片45萬片，芯片150億粒的生產(chǎn)能力。

根據(jù)武漢眾環(huán)會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司出具的眾環(huán)審字（2007）737號審計報告，三安電子近兩年及一期備考營業(yè)收入及利潤情況如下：（單位：元）

指標(biāo)2007年1－9月2006年度2005年度

營業(yè)收入225,896,642.72203,388,562.42140,285,877.83

營業(yè)利潤72,928,267.9345,206,572.3413,474,950.45

凈利潤61,805,509.4841,202,248.2310,415,605.66

毛利率（%）45.2239.6538.13

因此，公司通過本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)將獲得經(jīng)營良好、效益穩(wěn)定的LED外延片及芯片業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。

本次重大資產(chǎn)重組完成后，公司主營業(yè)務(wù)將發(fā)生徹底改變，轉(zhuǎn)變?yōu)長ED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，從而獲得持續(xù)經(jīng)營的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。天頤科技未來發(fā)展將以全色系超高亮度發(fā)光二極管（LED）外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為重點，大力開發(fā)LED上游高端產(chǎn)品，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，實行產(chǎn)品多元化、專業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略。

天頤科技重組前后主要財務(wù)數(shù)據(jù)的變化（單位：元）

項目2006年報數(shù)據(jù)2007年預(yù)測數(shù)據(jù)2008年預(yù)測數(shù)據(jù)

營業(yè)收入462,341.43309,438,059.26393,393,605.54

利潤總額-71,098,466.9699,432,836.22115,405,829.13

凈利潤-70,396,488.1784,091,123.3197,621,920.65

如果本次重大資產(chǎn)重組順利實施并完成，則公司將成為一家以LED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主業(yè)的上市公司。LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅速，已被廣泛認(rèn)為是最有發(fā)展?jié)摿Φ母呒夹g(shù)領(lǐng)域之一，前景十分廣闊，本次重大資產(chǎn)重組有利于公司的長遠發(fā)展。

七、真明麗控股有限公司（香港上市）

1、總體經(jīng)營情況

截至2007年12月31日，集團營業(yè)額達15.72億港元，增幅24.9%。純利增加27.2%至創(chuàng)紀(jì)錄的331,700,000港元。每股基本盈利為0.439港元，較2006年的0.428港元增加2.6%。2007年的業(yè)績可人，主要歸功于本集團LED裝飾燈、LED一般裝飾燈及白熾裝飾燈產(chǎn)品銷情持續(xù)向好。有效的成本及營運成本控制，也有助提升利潤。

2、分類產(chǎn)品發(fā)展?fàn)顩r

（1）白熾裝飾燈

白熾裝飾燈的銷售收益由482,800,000港元增至545,900,000港元。雖然LED裝飾燈取代白熾裝飾燈繼續(xù)在市場上進行。我們預(yù)期白熾裝飾燈在未來幾年仍將會緩慢增長。

（2）LED裝飾燈

LED裝飾燈的銷售收益由2006年的497,000,000港元大幅上升至2007年的683,600,000港元，增幅37.5%。專利產(chǎn)品麗得柔性霓虹燈的收益，于2006年至2007年增加了38.6%。最近，我們已推出新一代的麗得柔性霓虹燈，光度與傳統(tǒng)玻璃霓虹燈相若但光效高出數(shù)倍。我們相信集團仍是LED裝飾燈行業(yè)的領(lǐng)先者。

（3）LED一般裝飾燈

于2007年，我們在市場推出LED一般裝飾燈。這是本集團歷史上首次進軍該市場。銷售收益為33,500,000港元，較我們的預(yù)期理想。

（4）舞臺燈具

舞臺燈具的銷售收益由2006年的232,200,000港元增至262,400,000港元，增幅13.0%。舞臺燈業(yè)務(wù)的增長較我們的預(yù)期為低。

2、產(chǎn)品創(chuàng)新狀況

本集團的研發(fā)實力對集團維持其作為世界燈飾業(yè)主要制造商之一的地位相當(dāng)重要。研發(fā)工作的重點是產(chǎn)品設(shè)計、新產(chǎn)品開發(fā)及提升產(chǎn)品的生產(chǎn)效益，以減低整體的制造成本。于2007年，我們推出若干新產(chǎn)品并投入大量資源于LED照明燈應(yīng)用技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)。我們深信LED照明燈市場潛力龐大，且LED燈未來將取代傳統(tǒng)燈飾類產(chǎn)品，例如白熾燈及熒光燈等的市場地位。3、公司發(fā)展規(guī)劃

（1）LED一般裝飾燈

2007年是我們首次進軍該市場并取得良好的業(yè)績。由于我們的科技水平處于照明行業(yè)的尖端，因此我們能以在市場上以優(yōu)惠的價格提供頂級的產(chǎn)品。有鑒于此，我們預(yù)計此分部的業(yè)務(wù)在2008年的增長至少會達到2007年的三倍。

（2）LED裝飾燈

今后數(shù)年，LED燈普遍取代白熾燈的速度將會加快。因此，我們有信心，就中期及長期而言，市場將會繼續(xù)快速增長。

（3）LED舞臺燈具

由于我們能生產(chǎn)出與HID及鹵素?zé)襞萘炼认喈?dāng)?shù)臒襞荩虼诵碌某壐吡量萍紵襞菘奢p易地應(yīng)用于舞臺燈具行業(yè)。此等革命性的燈泡將會使舞臺燈具行業(yè)發(fā)生徹底的改變。

由于良好的銷售前景及市場需求增加，我們計劃迅速擴展我們LED燈泡的產(chǎn)能以滿足市場的需求。我們還于2007年作出生產(chǎn)芯片的市場決策，這將有助我們減輕對外部供貨商的過度依賴。我們估計自產(chǎn)芯片將會減少我們的LED芯片制造成本至少25%。

LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，相關(guān)上市公司受益

2006年07月14日

浙商網(wǎng)半導(dǎo)體LED照明正在中國引發(fā)一場照明產(chǎn)業(yè)的技術(shù)和應(yīng)用的革命。

LED近年來在發(fā)光效率快速提升及具有低耗電、環(huán)保等特性下，帶動產(chǎn)品于交通號志、汽車、戶外看板、照明與LCD背光源等市場領(lǐng)域逐步的擴展。以高亮度LED來看，

GaN基

LE

D因為可發(fā)出藍光、綠光到紫外光，亦可加上螢光粉產(chǎn)生白光或是琥珀色等光芒，應(yīng)用市場比四元LED廣泛，如汽車室內(nèi)燈、手電筒、手機或LCD屏幕的背光源等。隨著中國政府的推動，半導(dǎo)體照明將很快成為中國的一個明亮產(chǎn)業(yè)。據(jù)美國權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，到2010年，全球LED應(yīng)用市場為500億美元；中國LED應(yīng)用市場為600億人民幣。下面就LED在中國的熱點應(yīng)用進行分析：

1

、背光源

高亮度LED在背光源應(yīng)用市場中的應(yīng)用需求主要來自手機、

PDA

、兒童玩具及數(shù)字相機(DSC)等，其中又以手機應(yīng)用為最大宗。過去手機市場以黑白機為主力，因此手機按鍵的背光板與面板的背光源過去皆以四元的產(chǎn)品為主，

02年以后隨著手機屏幕的彩色化，并且三星(Samsung)的手機按鍵背光板開始采用高亮度藍光LED

，并且在手機彩色化的趨勢帶動下，帶動GaN

LE

D的高度成長。目前GaN

LE

D最大的應(yīng)用市場為彩色手機上之手機按鍵與背光源，不過，以目前GaN

LE

D的發(fā)光亮度及售價跌幅來看，未來包括PDA

、汽車顯示器(7吋

)

、液晶顯示器(10~19吋等中尺寸)

、液晶電視(20吋以上)

等市場，都將逐漸采用GaN

LE

D來作為背光源。以Strategies

Unlimited的統(tǒng)計資料來看，對GaN

LE

D需求量最大的是手機，不過，隨著其它應(yīng)用市場的提升與手機成長趨緩，預(yù)期手機市場比重將逐年下降。

以手機應(yīng)用為例，一部手機約需1

顆LED來電指示燈，

2-4顆的屏幕背光源及6-8顆的按鍵背光源需求，有照相功能的手機需要3-4顆白光LED用于閃光燈，可見，一部彩屏手機約需要10-12顆

LED

。

2005年全球移動電話產(chǎn)量突破8

億部，富邦預(yù)估06年全球手機將成長7.1%

，來到8.3億支，雖然06年手機市場成長動力有限，但因應(yīng)3G市場與原有手機面板尺寸的放大趨勢，并搭配影像手機配備閃光燈的比重提升，持續(xù)拉升白光LED的需求，預(yù)期手機的白光LED市場出貨量提升至06年的40.3億顆，成長41%

。

目前我國手機生產(chǎn)量很大，從最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，

2005年我國僅出口手機量就達2.3億臺，價值206.4億美元，分別較2004年(下同)增長56%和

45.9%

。僅手機背光源LED的需求約15億人民幣左右。而且LED背光源還是以進口為主，這對于我國LED產(chǎn)品來說，這也是個極好的市場機會。

此外，過去DSC閃光燈絕大多數(shù)以氙氣閃光燈為主，不過隨著省電的訴求及輕薄短小的設(shè)計趨勢，

DSC有越來越多廠商開始采用LED來當(dāng)做閃光燈的來源。至于影像手機在省電訴求、消費者對暗處攝影需求增加及畫素的提升，閃光燈的搭配為必然之趨勢，使白光LED運用在閃光燈的市場領(lǐng)域備受矚目。

目前，

LED背光源的應(yīng)用主要集中于5

吋以下小型顯示器市場，這是由于LED具有輕薄短小及省電的優(yōu)勢，故在小尺寸的背光源市場中具有近乎獨占的市場地位。近年來，

LED應(yīng)用于LCD背光源具備色彩飽和度較佳等優(yōu)勢，吸引國內(nèi)LED廠商積極的切入這一市場，隨著LED特性的增進與產(chǎn)品單價的下滑，

LED開始導(dǎo)入中大型顯示器背光源市場，

LCD大廠如三星、友達、奇美等國際LCD大廠也紛紛推出相關(guān)的產(chǎn)品。

2004年

11月日商SONY與美商Lumileds合作推出全球第一款以白光LED為背光源之LCD-TV

“

QUALIA

005

”，正式開啟高亮度LED于中大型顯示器背光源應(yīng)用。另外，歐盟在2006年中起開始限制電子產(chǎn)品的含汞量，使CCFL(冷陰極管)

相關(guān)產(chǎn)品未來可能被限制使用，間接帶動白光LED有機會成為LCD的主要背光源。由于中大型顯示器對于高亮度LED單位需求量相當(dāng)高，以“

QUALIA

005

”

46吋產(chǎn)品為例，需要450顆高亮度白光LED

，對于擴增白光LED市場有很大助益。雖然目前LED的背光模塊價格仍為CCFL背光模塊的3~4倍價格左右，市場仍處于開發(fā)階段，不過，隨著LED單價的下滑，及效率的提升，以及技術(shù)的開發(fā)完成，使諸如LCD-TV的散熱問題得到解決，預(yù)期06年下半年將有部份LCD-TV也開始采用High

Power

LED的背光源，預(yù)期06年全年LCD-TV將有5%左右采用LED背光源。另外，

SONY已經(jīng)在今年的NB市場推出LED背光的產(chǎn)品，由于LED更省電與環(huán)保，并且體積更加輕薄短小，預(yù)期上06年第二季市場上將有多款的NB采用LED

，

LCD采用LED當(dāng)背光源的比例將進一步提升。

整體來看，我國廠商主要應(yīng)用的領(lǐng)域以小尺寸的背光源市場為主，在大尺寸背光源市場方面，由于國內(nèi)LCD產(chǎn)量快速上升，但因成本仍高于CCFL

，在成本與產(chǎn)品特性的限制下，短期內(nèi)LED不易進入如LCD-TV等大型背光模塊的市場，但是在例如手機、數(shù)字相機、汽車等中小尺寸之LCD背光模塊，應(yīng)會領(lǐng)先其它應(yīng)用市場使用LED作為背光源。隨著全球電子信息產(chǎn)品制造基地向我國轉(zhuǎn)移，未來幾年內(nèi)LCD背光源也將大量采用LED模塊，市場容量巨大。2

、屏幕顯示器3

、汽車用燈4

、交通信號燈5

、景觀燈光、裝飾燈及各種專用顯示器6

、白光照明LED產(chǎn)業(yè)投資狀況和態(tài)勢LED行業(yè)具有比較長的產(chǎn)業(yè)鏈(包括上游、中游、下游及應(yīng)用產(chǎn)品)，每一領(lǐng)域的技術(shù)特征和資本特征差異很大，從上游到中游再到下游，行業(yè)進入門檻逐步降低。上游外延片具有典型的“雙高”(高技術(shù)、高資本)特點，中游芯片技術(shù)含量高、資本相對密集，下游封裝在技術(shù)含量和資本投入上要低一些，而應(yīng)用產(chǎn)品的技術(shù)含量和資本投入最低。僅從投資規(guī)?？?，LED產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的情況大致如下：

LED產(chǎn)業(yè)鏈投資規(guī)模估算

產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點

產(chǎn)品類別

投資規(guī)模

上游（外延片）

GaN基外延片

1億元以上

四元外延片

6000萬元以上

中游（芯片）

藍綠芯片

5000萬元以上

紅黃芯片

3000萬元以上

下游（封裝）

2000萬元以上

應(yīng)用產(chǎn)品

如手電筒、指示燈、信號燈等

幾十萬或上百萬注：按中小投資規(guī)模估算。

LED產(chǎn)業(yè)鏈的不同特點吸引了不同的投資對象。從我國國內(nèi)來看,上游和中游的外延/芯片領(lǐng)域受到資本實力強大的企業(yè)的關(guān)注，這些企業(yè)有上市公司(如江西聯(lián)創(chuàng)、長電科技等)，也有資本雄厚的民營企業(yè)(如深圳世紀(jì)晶源、廈門三安、大連路美等)，目的是通過上游和中游高端切入，力爭在LED領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位；但該領(lǐng)域投資額度大，專業(yè)技術(shù)人才比較匱乏，投資風(fēng)險比較大，已投資企業(yè)的回報率還不高。下游封裝領(lǐng)域近期也受到投資者的高度關(guān)注，相對于外延芯片“雙高”的特點，投資封裝領(lǐng)域不但可以降低技術(shù)風(fēng)險，且投資規(guī)模適中，更加接近于應(yīng)用市場而降低市場風(fēng)險，故受到投資者的青睞，尤其是對功率型封裝更加充滿期望；但該領(lǐng)域用高品質(zhì)芯片還未完全國產(chǎn)化，基本以進口為主，受制于人，很難購買到高品質(zhì)產(chǎn)品，使功率型封裝行業(yè)受到很大的發(fā)展阻力。應(yīng)用產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入門檻最低，是直接面對終端市場的領(lǐng)域，技術(shù)風(fēng)險小、投資額低而且回收快，是小額資本進入LED行業(yè)的首選，如圣誕燈、草坪燈、手電筒、指示燈、信號燈等產(chǎn)品，這類企業(yè)在深圳、廣州、廈門、寧波等地已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)集聚；但因該領(lǐng)域進入門檻低，市場競爭日益激烈，定單對企業(yè)的生存與發(fā)展致關(guān)重要，多數(shù)廠商采取低價競爭策略，產(chǎn)品品質(zhì)缺乏基本保證。

MOCVD系統(tǒng)和封裝設(shè)備是我國發(fā)展半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的重要瓶頸之一，設(shè)備國產(chǎn)化不但是當(dāng)務(wù)之急更是大勢所趨。目前，中科院半導(dǎo)體所、

中國電子科技集團第48研究所和南昌大學(xué)等單位已經(jīng)在政府有關(guān)計劃的支持下開始MOCVD系統(tǒng)的開發(fā)，并取得了階段性成果；中國電子科技集團第45研究所等單位也在投資著手后封裝設(shè)備(如粘片機等)的開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

我國臺灣地區(qū)發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)是典型的下游切入模式，即通過二十多年下游封裝領(lǐng)域的經(jīng)驗積累，逐步延伸拓展到上游/中游的外延片/芯片領(lǐng)域。目前，臺灣約有10余家下游封裝廠商和14家上游外延片廠商。在整個產(chǎn)業(yè)鏈上的投資，從2000年開始急劇增加，尤其是2003年產(chǎn)能擴充達到了新的高度，且諸多上游廠商相繼將業(yè)務(wù)延伸到中游，同時，上游、中游和下游廠商相互持股現(xiàn)象日趨明顯，這本身也是一種投資策略聯(lián)盟。

在LED下游封裝領(lǐng)域，1975年以

LED封裝業(yè)務(wù)為主的光寶科技公司成立，標(biāo)志著臺灣正式開啟LED領(lǐng)域大門。雖然臺灣進入LED封裝領(lǐng)域的歷史較早，但早期投資主要以中低端普通亮度LED為主，由于產(chǎn)品單價較低，因此占全球產(chǎn)值比例并不高。事實上，臺灣地區(qū)對封裝高端領(lǐng)域的投資熱潮主要源于2000年開始的手機需求大增，導(dǎo)致SMD型LED需求激增，臺灣廠商紛紛投資進入SMD型LED領(lǐng)域，使得臺灣占全球產(chǎn)值比例逐漸上升。但因過度看好手機市場，各廠商全力擴充SMD生產(chǎn)線(廠商產(chǎn)能擴充幅度最大的時點為2003年)，由于臺灣封裝廠仍以大陸與韓國為主要銷售市場，受到大陸手機庫存偏高的影響，包括億光電子、佰鴻光電與宏齊光電等一線大廠均未達到預(yù)期目標(biāo)。另一方面，在汽車市場領(lǐng)域，由于認(rèn)證時間長，且增長趨勢較為平緩，市場現(xiàn)實需求尚小?？梢?，目前因手機背光源應(yīng)用趨于飽和，新應(yīng)用(大尺寸LCD背光源、汽車應(yīng)用)仍無法快速銜接上，臺灣封裝廠商產(chǎn)能擴充已經(jīng)告一段落，經(jīng)營策略相繼轉(zhuǎn)向多元化和差異化，如億光科技著力培育OLED成為第二利潤增長點，璨圓和晶電實現(xiàn)了ITO藍光LED量產(chǎn)

在LED上游/中游的外延片/芯片領(lǐng)域，雖然臺灣起步較晚，但是近年來投資力度非常之大，到2003年底，臺灣用于生產(chǎn)外延片設(shè)備的MOCVD已達250臺，2004年保守估計新購買的MOCVD系統(tǒng)也將超過30臺，堪稱全球設(shè)備密度最高的地區(qū)，臺灣在中上游的實力和地位越來越不容忽視。與此同時，由于近年來新設(shè)立的小廠紛紛涌現(xiàn)，且均以藍光為主，因大小廠商產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，從而造成了低端產(chǎn)品供過于求而高端產(chǎn)品供不應(yīng)求的競爭狀況。

面對市場競爭的加劇，

2005年一場新的產(chǎn)業(yè)整合和投資并購風(fēng)起云涌。繼聯(lián)電以1849萬余股參股元砷光電后，8月，臺灣第一和第二大LED企業(yè)，晶元與國聯(lián)宣布合并，合并后的晶元電，除躍升為全球最大四元LED供應(yīng)商外，在藍光LED產(chǎn)量方面，晶元電也將僅次于日亞化、美國Cree

、日本Toyota

Gosei

、元砷等企業(yè)，成為全球前5

大藍光LED供應(yīng)商。我國LED產(chǎn)業(yè)開始步入投資并購時代。臺灣地區(qū)一季度LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況

臺灣是電子元器件的領(lǐng)頭羊和晴雨表。由于低價手機盛行和中小尺寸LCD背光應(yīng)用增加，加上其他應(yīng)用領(lǐng)域的日益擴展，帶動藍、白光LED需求快速增長。與去年第四季度相比，臺灣第一季度LED產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出淡季不淡的需要旺勢。雖然第一季度因為春節(jié)假期導(dǎo)致1、2月份成為LED淡季，但由于三月份需求大增，從整體來看第一季度景氣仍持續(xù)上揚。

元砷光電(South

Epi)宣布3月份收入與去年同期相比增長了288%，并預(yù)計今年其紅黃光和藍光LED芯片的月產(chǎn)量將分別突破3億和3.5億只；晶元光電(Epistar)3月份收入增長了93%，4月份增長超過80%，與日亞(Nichia)專利糾紛和解后，晶元也計劃擴大其紅黃光、藍光LED芯片的月產(chǎn)量到12億只和3.5億只。

其他公司也表現(xiàn)出強勁的增長勢頭，如華上光電(Arima)與去年同期比收入增長了40%，其紅黃光、藍光LED芯片的月產(chǎn)量也計劃擴大到6.5億只和1.2億只；億光(Everlight)表示，3月份銷售開始轉(zhuǎn)好，而用于7寸LCD背光的產(chǎn)品也可望于3月開始出貨。華上光電與連威磊晶(AET)整合后，4月收入2.87億新臺幣(912萬美元)，創(chuàng)歷史新高，稅前利潤為8437萬新臺幣(264萬美元)，同比增加上升了367%，計劃第二季度將紅黃光、藍光LED芯片的月產(chǎn)量擴大到6億和3億只。

隨著LED性能的提高和成本的逐步降低，30英寸以上LCD-TV市場前景逐步明朗，各大LED相關(guān)企業(yè)也加緊了對LED背光的戰(zhàn)略部署，世界各大面板廠也在積極投入研發(fā)LED背光模塊。

臺灣兩大液晶面板供應(yīng)商友達光電(AUO)和奇美電子(CMO)都在加緊對LED背光液晶電視面板的開發(fā)。友達光電已開始供應(yīng)7英寸面板；臺灣奇美公司計劃在今年3季度推出32英寸LED背光TV面板，這也是臺灣面板制造商第一次推出大尺寸背光工藝面板。奇美公司宣稱，其32英寸LED背光TV面板在色彩顯示方面其幾乎能夠覆蓋NTSC色彩的全部，擁有出色的顯示效果，而功耗方面和傳統(tǒng)的冷陰極電子管(CCFL)幾乎一樣。臺灣背光模組制造商輔祥稱將于5月讓客戶驗證其7英寸背光模組，并計劃在這一季度晚些時候出貨，公司還在進行筆記本LED背光的開發(fā)。瑞儀則宣布將于2006年上半年完成筆記本電腦用LED背光的開發(fā)；億光(Everlight)3月獲得群創(chuàng)光電(Innolux

Display

)7英寸液晶背光板的訂單，5月份將開始對20英寸背光液晶電視用白光高亮度LED進行發(fā)貨。

由于LED業(yè)界普遍看好因面板背光源市場所帶動的需求，經(jīng)銷商在展望今年市場行情時都樂觀認(rèn)為，Notebook、LCD

TV、LCD顯示器市場一旦成長起來，LED需求量會變的非常大，將成為LED新的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一。國內(nèi)涉足LED上市公司

半導(dǎo)體照明作為新興的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其迅速發(fā)展已經(jīng)引起產(chǎn)業(yè)界的高度重視。在科技部牽頭組織啟動“國家半導(dǎo)體照明工程”后，國內(nèi)上市公司和大型企業(yè)集團對該行業(yè)給予了充分的關(guān)注。經(jīng)初步統(tǒng)計，在國內(nèi)約有13家上市公司涉足該領(lǐng)域，主要包括聯(lián)創(chuàng)光電(

600363)、方大A(000055)、長電科技(

600584)、福日電子(600203)、上?？萍?

600608)、京東方A(000725)、春蘭股份(

600854)、澳柯瑪(

600336)、金牛實業(yè)(

600199)、煤氣化(

000968)、東湖高新(600133)、嘉寶集團(

600622)、蘭寶信息(

000631)等。目前，“半導(dǎo)體照明”已經(jīng)成為股票市場上的一個新概念。

從行業(yè)類別看，

13家進入半導(dǎo)體照明領(lǐng)域的上市公司，有30%(4家公司)與LED同屬于電子元器件制造行業(yè)，2家屬于日用電子器具制造行業(yè)，1家屬于通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)，上述7家上市公司與半導(dǎo)體照明行業(yè)屬于同業(yè)或關(guān)聯(lián)行業(yè)，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，是關(guān)聯(lián)行業(yè)內(nèi)的有效延伸；另有金屬制品業(yè)、煤炭采掘業(yè)、房地產(chǎn)、交通運輸制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和工業(yè)上市公司各1家，其主業(yè)與LED非同一板塊，是跨行業(yè)拓展，謀求“半導(dǎo)體照明”高科技概念。

從主營業(yè)務(wù)比例看，在這13家上市公司中，僅有聯(lián)創(chuàng)光電把LED作為主導(dǎo)業(yè)務(wù)在發(fā)展，長電科技和福日電子也對LED給予了應(yīng)有的關(guān)注且投資很大，而其它公司尚是探索性投資，離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化還有很大的距離。

從進入方式看，這些上市公司多以參股的方式間接介入半導(dǎo)體照明領(lǐng)域，個別企業(yè)以控股的方式直接介入半導(dǎo)體照明領(lǐng)域。部分公司在技術(shù)來源上與國內(nèi)LED領(lǐng)域科研院所加強合作，如聯(lián)創(chuàng)光電緊密依托中科院長春物理所、浙江大學(xué)、南昌大學(xué)，方大A依托南昌大學(xué)、中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所，長電科技依托北京工業(yè)大學(xué)，福日電子與中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所的合作等；另有部分公司直接與國外具有LED背景的跨國公司合作，如上?？萍寂c韓國(株)

NiNEX合資、嘉寶集團與美國通用電氣公司合資以及京東方A對韓國現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會TFT-LED業(yè)務(wù)的直接收購等。

從經(jīng)濟效益看，大多數(shù)上市公司介入半導(dǎo)體照明領(lǐng)域時間較短，

LED相關(guān)業(yè)務(wù)尚處于培育期；僅有聯(lián)創(chuàng)光電、方大A、福日電子等較早介入半導(dǎo)體照明領(lǐng)域的上市公司，在LED業(yè)務(wù)上已逐步產(chǎn)生投資回報。其中聯(lián)創(chuàng)光電是龍頭企業(yè)，建議密切關(guān)注。節(jié)能照明相關(guān)個股：方大A(000055)、雪萊特(002076)、聯(lián)創(chuàng)光電(600363)、浙江陽光(600261)、福日電子(600203)、佛山照明(000541)。方大A(000055)：已形成從LED外延片、芯片到半導(dǎo)體照明產(chǎn)品及工程等終端市場應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過近幾年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整公司已形成從LED外延片、芯片到半導(dǎo)體照明產(chǎn)品及工程等終端市場應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，2008年7月8日公司公告,公司下屬企業(yè)方大國科公司通過了"節(jié)能減排與可再生能源"廣東省重大科技專項項目-"LED日光燈關(guān)鍵制造技術(shù)研究與應(yīng)用示范工程"論證。LED日光燈是國家綠色節(jié)能照明工程重點開發(fā)產(chǎn)品;國家出臺了多項政策措施以推動LED日光燈等高效節(jié)能產(chǎn)品在全社會的迅速普及推廣應(yīng)用。此次方大"LED日光燈關(guān)鍵制造技術(shù)研究與應(yīng)用示范工程"項目順利通過專家組論證,標(biāo)志著我國半導(dǎo)體照明的實用化邁出了堅實的步伐也證明公司在LED日光燈和節(jié)能建材領(lǐng)域具有較強的技術(shù)優(yōu)勢。公司已成功推出的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的太陽能光電幕墻，可以將太陽能轉(zhuǎn)變成電能,是一種清潔,安全,可靠的可持續(xù)發(fā)展能源,目前已成功應(yīng)用于我國首幢綠色奧運示范性建筑-清華大學(xué)超低能耗示范樓,該節(jié)能環(huán)保幕墻較普通幕墻可產(chǎn)生30%的節(jié)能效果。隨著國家《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》的發(fā)布,大力發(fā)展新能源及可再生能源已成為國家產(chǎn)業(yè)政策的重點，公司未來業(yè)務(wù)前景將十分廣闊。雪萊特(002076)：HID車燈和紫外線燈的技術(shù)均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，和國外廠商也不遑多讓公司掌握了車用氙氣金鹵燈(HID)核心技術(shù),目前公司HID汽車燈產(chǎn)能達到160萬只/年。HID燈有節(jié)能、光效高、壽命長、顯色性能好等特點,已被奔馳全系列、寶馬全系列、福特、三菱等高檔車型采用,銷量有望大幅增長。公司是具有自主創(chuàng)新能力專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)節(jié)能燈、車用氙氣金鹵燈、紫外線殺菌燈及其他特種光源和配套電子鎮(zhèn)流器的廣東省高新技術(shù)企業(yè)，"雪萊特"品牌被評為"最具影響力品牌"。公司產(chǎn)品在業(yè)界享有盛譽，成為我國電光源行業(yè)中優(yōu)質(zhì)、科技創(chuàng)新和值得信賴的代名詞。公司掌握了車用氙氣金鹵燈(HID)核心技術(shù)，將成為盈利主要來源。募資項目達產(chǎn)后，將新增240萬只HID燈產(chǎn)能。HID燈有節(jié)能、光效高、壽命長、顯色性能好等特點，已被奔馳全系列、寶馬全系列、