中國廢紙行業(yè)政策、進(jìn)口量、價(jià)格走勢及原材料結(jié)構(gòu)分析

中國廢紙行業(yè)政策、進(jìn)口量、價(jià)格走勢及原材料結(jié)構(gòu)分析

廢紙、木漿是中國造紙行業(yè)最重要的兩大原材料來源。造紙行業(yè)作為中游制造業(yè)，其上游原材料以廢紙和木漿為主，下游涉及包裝、印刷等眾多行業(yè)。按照用途不同，造紙產(chǎn)品（即成品紙）可被劃分為包裝紙、文化紙、生活用紙、特種紙等細(xì)分紙種，分別應(yīng)用于包裝、文教印刷、個(gè)人生活、工業(yè)制造等領(lǐng)域；按照原材料性質(zhì)的不同，成品紙又可被分為廢紙系和木漿系兩大類，其中廢紙系紙品主要包括箱板紙、瓦楞原紙、白板紙、新聞紙等，木漿系紙品則主要包括未涂布印刷書寫紙、銅版紙、白卡紙、生活用紙、特種紙等。

廢紙占據(jù)中國造紙行業(yè)纖維原材料的比重約60%，其中近三分之一來自進(jìn)口。20世紀(jì)80年代以來，為緩解原料不足，中國開始從境外進(jìn)口可用作原料的固體廢物，其中，進(jìn)口廢紙?jiān)谠旒堅(jiān)牧现谐洚?dāng)了重要的角色。

一、廢紙行業(yè)政策

中國廢紙進(jìn)口政策自2017年起發(fā)生較大變化，2018年以來政策持續(xù)收緊。2017年以來一系列廢紙進(jìn)口政策出臺(tái)，其背景源于2017年4月18日中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三十四次會(huì)議，此次會(huì)議由中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長習(xí)近平主持召開。會(huì)議通過了《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》。2017年7月18日，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》（以下簡稱《實(shí)施方案》），《實(shí)施方案》要求“嚴(yán)格固體廢物進(jìn)口管理，2017年年底前，全面禁止進(jìn)口環(huán)境危害大、群眾反映強(qiáng)烈的固體廢物；2019年年底前，逐步停止進(jìn)口國內(nèi)資源可以替代的固體廢物”。隨后，禁止“未經(jīng)分揀的廢紙”進(jìn)口、上調(diào)廢紙含雜率標(biāo)準(zhǔn)等一系列進(jìn)口廢紙相關(guān)改革措施陸續(xù)出臺(tái)，國務(wù)院于2018年6月明確了2020年底前基本實(shí)現(xiàn)外廢零進(jìn)口的目標(biāo)。

二、廢紙行業(yè)進(jìn)口量

《2020-2026年中國廢紙行業(yè)市場競爭狀況及供需形勢分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：受廢紙進(jìn)口政策調(diào)整影響，2017年至今廢紙進(jìn)口量逐年收縮。2017年、2018年、2019年中國廢紙進(jìn)口量分別達(dá)2572、1703、1036萬噸，同比下滑10%、34%、39%。根據(jù)國務(wù)院提出的“力爭2020年年底前基本實(shí)現(xiàn)固體廢物零進(jìn)口”目標(biāo)，預(yù)計(jì)未來兩年進(jìn)口廢紙將逐年減量，直至2020年底外廢基本實(shí)現(xiàn)零進(jìn)口。假設(shè)預(yù)留新聞紙所需外廢原材料，預(yù)計(jì)2021年及以后每年的外廢進(jìn)口量將保持在200萬噸左右。

預(yù)計(jì)2020年進(jìn)口廢紙將持續(xù)減量，直至2021年基本實(shí)現(xiàn)零進(jìn)口。由于企業(yè)進(jìn)口廢紙需先行向環(huán)保部申請(qǐng)進(jìn)口配額，獲批后方可進(jìn)口，因此廢紙進(jìn)口許可數(shù)量可以認(rèn)為是廢紙全年實(shí)際進(jìn)口數(shù)量的天花板。截至目前，2020年前三批進(jìn)口廢紙?jiān)S可已公布，共64家企業(yè)獲批，進(jìn)口許可數(shù)量合計(jì)321.36萬噸，與2019年相比下滑70.11%；其中第一批廢紙進(jìn)口許可共批準(zhǔn)278.35萬噸，與2019年第一批503.53萬噸相比，同比下滑44.72%。從全年進(jìn)口廢紙?jiān)S可批復(fù)節(jié)奏來看，2020年與2018年、2019年一致，均呈現(xiàn)出了不同于2016、2017年的特征：2016、2017年全年額度基本集中于第一批次批復(fù)，而2018年全年則較為平均，季節(jié)性特征較明顯，每季度第一批數(shù)量較多;2019年季節(jié)性特征延續(xù)，且各季度第一批數(shù)量呈現(xiàn)遞減趨勢。2020年廢紙進(jìn)口許可量、進(jìn)口量或?qū)⒗^續(xù)減少，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量約600萬噸，同比下滑近42%；2020年底基本實(shí)現(xiàn)外廢零進(jìn)口，2021年及以后外廢進(jìn)口量僅200萬噸左右。

三、廢紙行業(yè)價(jià)格走勢

2018年外廢價(jià)格先跌后漲，年內(nèi)呈現(xiàn)“U型”走勢，廢紙進(jìn)口政策是最主要的影響因素。受廢紙進(jìn)口政策調(diào)整影響，2018年年初至2月底，中國對(duì)于進(jìn)口廢紙的需求下滑，美、歐、日廢價(jià)格由250美元/噸下跌至150美元/噸；2018年3月1日起，含雜率新規(guī)開始實(shí)施，進(jìn)口門檻的提高使得滿足0.5%含雜率標(biāo)準(zhǔn)的廢紙數(shù)量大幅減少，進(jìn)口廢紙的邊際供需出現(xiàn)改善，外廢價(jià)格重回上漲通道。

廢紙政策下外廢需求整體下滑，預(yù)計(jì)2020年外廢價(jià)格整體仍將處于較低水平。2018年12月以來外廢價(jià)格持續(xù)下調(diào)，2019年美廢、歐廢、日廢均價(jià)分別較2018年同期下跌-40.2%、-40.3%、-44.1%。展望2020年，供給端，由于含雜率新規(guī)已于2018年3月實(shí)施，并無新增變化；需求端，2020年底外廢將基本實(shí)現(xiàn)零進(jìn)口，外廢進(jìn)口量逐步減少，預(yù)計(jì)外廢價(jià)格整體仍將處于較低水平。

國廢價(jià)格2018年上半年因進(jìn)口廢紙減量而大幅上漲。2018年1-5月，外廢進(jìn)口量減少，國廢原材料需求增加，國廢價(jià)格由年初2100元/噸上漲至3300元/噸。其中，5月漲價(jià)提速主要是受到了美廢政策收緊后廢紙進(jìn)口量大幅下滑的影響。美廢約占進(jìn)口廢紙數(shù)量的一半，美廢收緊造成2018年5-6月的廢紙實(shí)際進(jìn)口數(shù)量大幅減少，5、6月當(dāng)月廢紙進(jìn)口量同比下滑65%、53%，加劇了國內(nèi)廢紙供應(yīng)緊張的局面，國廢價(jià)格快速提升。

受終端需求影響，2018年6月起國廢價(jià)格出現(xiàn)下跌。2018年全國機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量與2017年相比下滑7.0%，6月起當(dāng)月產(chǎn)量同比下滑幅度呈擴(kuò)大趨勢；基于行業(yè)“以銷定產(chǎn)”特性，產(chǎn)量下滑體現(xiàn)了需求的疲軟，需求不及預(yù)期通過成品紙傳導(dǎo)至上游國廢原材料需求，進(jìn)而導(dǎo)致國廢價(jià)格自6月初開始下跌，8月小幅上漲后繼續(xù)回落。

2017年下半年之前，廢紙?jiān)牧瞎?yīng)相對(duì)充足，國廢、外廢之間并不存在明顯的價(jià)差。2017年7月前，中國廢紙進(jìn)口政策尚未明顯收緊，外廢原材料供應(yīng)相對(duì)充足，紙企在滿足外廢進(jìn)口配額約束的前提下，可在外廢與國廢原材料之間自由選擇，因此國廢、外廢價(jià)格整體平穩(wěn)，價(jià)差基本保持在300元/噸以下。2017年7月起，廢紙進(jìn)口政策持續(xù)收緊，國廢與外廢價(jià)差拉大。2017年下半年，一系列廢紙進(jìn)口政策出臺(tái)，廢紙進(jìn)口持續(xù)減量，外廢價(jià)格整體向下；國內(nèi)廢紙則出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的局面，國廢價(jià)格整體呈上漲態(tài)勢，導(dǎo)致國廢與外廢的價(jià)差曾一度擴(kuò)大至1900元/噸。2018年12月以來外廢價(jià)格持續(xù)下跌，國廢與外廢再次形成較大價(jià)差。外廢方面，廢紙進(jìn)口需求持續(xù)下滑，2019年以來外廢價(jià)格持續(xù)回落；國廢方面，終端需求尚未回暖，但受到外廢進(jìn)口配額持續(xù)收縮的影響，國廢價(jià)格短期以震蕩為主，導(dǎo)致國廢與外廢再次形成較大價(jià)差。

四、廢紙行業(yè)原材料結(jié)構(gòu)

進(jìn)口廢紙政策調(diào)整以來，行業(yè)原材料結(jié)構(gòu)分化，外廢配額多集中于龍頭企業(yè)，中小企業(yè)則幾乎全部采用國廢原材料生產(chǎn)。從獲批情況來看，2017年共有161家造紙企業(yè)獲批，而2018年企業(yè)數(shù)量縮減近半，僅81家企業(yè)獲批，且配額主要集中于龍頭，2018年、2019年前七家配額占比分別達(dá)79%、80%，2020年前三批配額中該比例也已達(dá)87%。從外廢配比角度來看，2018年行業(yè)平均外廢配比（進(jìn)口廢紙制漿占廢紙漿消耗量比重）約為27%，相比2017年下滑6pct；2019年該比例延續(xù)下滑趨勢，推測全年行業(yè)平均外廢配比約17%，相比2018年下滑12pct。玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹紙業(yè)2018年外廢配比分別約為41%、49%、43%，與2017年相比分別下滑23pct、33pct和22pct