利率有啥作用

9/9利率又稱利息率。表示一定時(shí)期內(nèi)利息量與本金的比率，通常用百分比表示,按年計(jì)算則稱為年利率。其計(jì)算公式是:利息率＝利息量÷本金÷時(shí)間×１00%目錄簡(jiǎn)介幾種利率理論如何解讀該指標(biāo)利率決定理論決定和影響我國(guó)現(xiàn)階段利率的主要因素（1)利潤(rùn)率的平均水平(2)資金的供求狀況(3）物價(jià)變動(dòng)的幅度（4)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的環(huán)境(5)政策性因素金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率基本特征影響銀行利率的因素銀行合理利率的計(jì)算模型及其分析利率水平確定的依據(jù)一是物價(jià)總水平二是國(guó)有大中型企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)三是國(guó)家財(cái)政和銀行的利益四是國(guó)家政策和社會(huì)資金供求狀況利率體系和利率結(jié)構(gòu)利率體系利率結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)介利率(iｎtｅrｅstrate），就表現(xiàn)形式來(lái)說(shuō),是指定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。利率是單位貨幣在單位時(shí)間內(nèi)的利息水平，表明利息的多少。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結(jié)構(gòu)和變化的理論.利率通常由國(guó)家的中央銀行控制,在美國(guó)由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)管理.現(xiàn)在，所有國(guó)家都把利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹上升時(shí)，便提高利率、收緊信貸；當(dāng)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹得到控制時(shí)，便會(huì)把利率適當(dāng)?shù)卣{(diào)低。因此，利率是重要的基本經(jīng)濟(jì)因素之一。中國(guó)人民銀行利率是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)重要的金融變量，幾乎所有的金融現(xiàn)象、金融資產(chǎn)均與利率有著或多或少的聯(lián)系。當(dāng)前，世界各國(guó)頻繁運(yùn)用利率杠桿實(shí)施宏觀調(diào)控，利率政策已成為各國(guó)中央銀行調(diào)控貨幣供求,進(jìn)而調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要手段,利率政策在中央銀行貨幣政策中的地位越來(lái)越重要。合理的利率，對(duì)發(fā)揮社會(huì)信用和利率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用有著重要的意義,而合理利率的計(jì)算方法是我們關(guān)心的問(wèn)題。利息率的高低,影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產(chǎn)力或資本的供求關(guān)系。此外還有承諾交付貨幣的時(shí)間長(zhǎng)度以及所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度。利息率政策是西方宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預(yù)經(jīng)濟(jì)，可通過(guò)變動(dòng)利息率的辦法來(lái)間接調(diào)節(jié)通貨。在蕭條時(shí)期，降低利息率,擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在膨脹時(shí)期，提高利息率,減少貨幣供應(yīng)，抑制經(jīng)濟(jì)的惡性發(fā)展。所以，利率對(duì)我們的生活有很大的影響。利率是借款人需向其所借金錢所支付的代價(jià)，亦是放款人延遲其消費(fèi)，借給借款人所獲得的回報(bào)。利率通常以一年期利息與本金的百分比計(jì)算。利率是調(diào)節(jié)貨幣政策的重要工具，亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業(yè)率等，繼而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。幾種利率理論從借款人的角度來(lái)看,利率是使用資本的單位成本，是借款人使用貸款人的貨幣資本而向貸款人支付的價(jià)格；從貸款人的角度來(lái)看,利率是貸款人借出貨幣資本所獲得的報(bào)酬率。如果用i表示利率、用I表示利息額、用P表示本金，則利率可用公式表示為:ｉ＝I/P一般來(lái)說(shuō),利率根據(jù)計(jì)量的期限標(biāo)準(zhǔn)不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，利率作為資金的價(jià)格，不僅受到經(jīng)濟(jì)社會(huì)中許多因素的制約，而且，利率的變動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大的影響，因此,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究利率的決定問(wèn)題時(shí)，特別重視各種變量的關(guān)系以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平衡問(wèn)題，利率決定理論也經(jīng)歷了古典利率理論、凱恩斯利率理利率論、可貸資金利率理論、ＩS—LM利率分析以及當(dāng)代動(dòng)態(tài)的利率模型的演變、發(fā)展過(guò)程。凱恩斯認(rèn)為儲(chǔ)蓄和投資是兩個(gè)相互依賴的變量,而不是兩個(gè)獨(dú)立的變量。在他的理論中，貨幣供應(yīng)由中央銀行控制，是沒(méi)有利率彈性的外生變量。此時(shí)貨幣需求就取決于人們心理上的“流動(dòng)性偏好”。而后產(chǎn)生的可貸資金利率理論是新古典學(xué)派的利率理論,是為修正凱恩斯的“流動(dòng)性偏好"利率理論而提出的。在某種程度上,可貸資金利率理論實(shí)際上可看成古典利率理論和凱恩斯理論的一種綜合.英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂沟热藙t認(rèn)為以上理論沒(méi)有考慮收入的因素,因而無(wú)法確定利率水平，于是于19３7年提出了一般均衡理論基礎(chǔ)上的ＩS-LM模型。從而建立了一種在儲(chǔ)蓄和投資、貨幣供應(yīng)和貨幣需求這四個(gè)因素的相互作用之下的利率與收入同時(shí)決定的理論。根據(jù)此模型，利率的決定取決于儲(chǔ)蓄供給、投資需要、貨幣供給、貨幣需求四個(gè)因素，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄投資、貨幣供求變動(dòng)的因素都將影響到利率水平。這種理論的特點(diǎn)是一般均衡分析。該理論在比較嚴(yán)密的理論框架下，把古典理論的商品市場(chǎng)均衡和凱恩斯理論的貨幣市場(chǎng)均衡有機(jī)的統(tǒng)一在一起。馬克思的利率決定理論是從利息的來(lái)源和實(shí)質(zhì)的角度，考慮了制度因素在利率決定中的作用的利率理論，其理論核心是利率是由平均利潤(rùn)率決定的。馬克思認(rèn)為在資本主義制度下,利息是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的一種轉(zhuǎn)換形式。利息的獨(dú)立化，對(duì)于真正顯示資金使用者在再生產(chǎn)過(guò)程中所起的能動(dòng)作用有積極意義。如何解讀該指標(biāo)利率水平對(duì)外匯匯率有著非常重要的影響，利率是影響匯率最重要的因素.我們知道，匯率是兩個(gè)國(guó)家的貨幣之間的相對(duì)價(jià)格。和其他商品的定價(jià)機(jī)制一樣,它由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系所決定。外匯是一種金融資產(chǎn)，人們持有它,是因?yàn)樗軒?lái)資本的收益。人們?cè)谶x擇是持有本國(guó)貨幣，還是持有某一種外國(guó)借幣時(shí)，首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來(lái)較大的收益。而各國(guó)貨幣的收益率首先是由其金融市場(chǎng)的利率來(lái)衡量的.某種貨幣的利率上升，則持有該種貨幣的利息收益增加,吸引投資者買入該種貨幣，因此,對(duì)該貨幣有利好（行情看好）支持;如果利率下降，持有該種貨幣的收益便會(huì)減少，該種貨幣的吸引力也就減弱了。因此,可以說(shuō)”利率升，貨幣強(qiáng)；利率跌，貨幣弱”。從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上講，在外匯市場(chǎng)均衡時(shí),持有任何兩種貨幣所帶來(lái)的收益應(yīng)該相等，這就是：Ri=Ｒj(利率平價(jià)條件)。這里,R代表收益率,ｉ和j代表不同國(guó)家的貨幣。如果持有兩種貨幣所帶來(lái)的收益不等，則會(huì)產(chǎn)生套匯：買進(jìn)A種外匯,而賣出B種外匯.這種套匯，不存在任何風(fēng)險(xiǎn)。因而一旦兩種貨幣的收益率不等時(shí)，套匯機(jī)制就會(huì)促使兩種貨幣的收益率相等，也就是說(shuō),不同國(guó)家貨幣的利率內(nèi)在地存在著一種均等化傾向和趨勢(shì)，這是利率指標(biāo)對(duì)外匯匯率走向影響的關(guān)鍵方面，也是我們解讀和把握利率指標(biāo)的關(guān)鍵。例如，198７年8月后，隨著美元下跌，人們爭(zhēng)相購(gòu)買英鎊這一高息貨幣,致使在很短的時(shí)間內(nèi)英鎊匯率由１。65美元升至１。90美元,升幅近20％。為了限制英鎊升勢(shì),在１9８8年5-6月間英國(guó)連續(xù)幾次調(diào)凱恩斯把利率看作是'使用貨幣的代價(jià)’低利率,由年利10％降至7.5％，伴隨每次減息，英鎊都會(huì)下跌。但是由于英鎊貶值過(guò)快、通貨膨脹壓力增加,隨后英格蘭銀行被迫多次調(diào)高利率,便英鎊匯率又開始逐漸回升。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模巨大，大大超過(guò)國(guó)際貿(mào)易額，表明金融全球化的極大發(fā)展。利率差異對(duì)匯率變動(dòng)的影響比過(guò)去更為重要了。當(dāng)一個(gè)國(guó)家緊縮信貸時(shí)，利率會(huì)上升，征國(guó)際市場(chǎng)上形成利率差異，將引起短期資金在國(guó)際間移動(dòng)，資本一般總是從利率低的國(guó)家流向利率高的國(guó)家.這樣,如果一國(guó)的利率水平高于其他國(guó)家，就會(huì)吸引大量的資本流入,本國(guó)資金流出減少,導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)上搶購(gòu)這種貨幣；同時(shí)資本賬戶收支得到改善,本國(guó)貨幣匯價(jià)得到提高。反之，如果一國(guó)松動(dòng)信貸時(shí)，利率下降,如果利率水平低于其他國(guó)家，則會(huì)造成資本大量流出，外國(guó)資本流人減少，資本賬戶收支惡化，同時(shí)外匯交易市場(chǎng)上就會(huì)拋售這種貨幣,引起匯率下跌。在一般情況下,美國(guó)利率下跌，美元的走勢(shì)就疲軟；美國(guó)利率上升,美元走勢(shì)偏好。從美國(guó)國(guó)庫(kù)券（特別是長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券）的價(jià)格變化動(dòng)向，可以探尋出美國(guó)利率的動(dòng)向,因而可以對(duì)預(yù)測(cè)美元走勢(shì)有所幫助.如果投資者認(rèn)為美國(guó)通貨膨脹受到了控制，那么在現(xiàn)有國(guó)庫(kù)券利息收益的吸引下，尤其是短期國(guó)庫(kù)券，便會(huì)受到投資者青睞,債券價(jià)格上揚(yáng)。反之，如果投資者認(rèn)為通貨膨脹將會(huì)加劇或惡化,那么利率就可能上升以抑制通貨膨脹，債券的價(jià)格便會(huì)下跌.２0世紀(jì)80年代前半期，美國(guó)在存在著大量的貿(mào)易逆差和巨額的財(cái)政赤字的情況下，美元依然堅(jiān)挺，就是美國(guó)實(shí)行高利率政策，促使大量資本從日本和西歐流入美國(guó)的結(jié)果.美元的走勢(shì)，受利率因素的影響很大。利率決定理論馬克思的利率決定論是建立在對(duì)利息的來(lái)源和本質(zhì)準(zhǔn)確把握的基礎(chǔ)上。馬克思揭示，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割出來(lái)的一部分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式.利息的這種質(zhì)的規(guī)定性決定了它的量的規(guī)定性（利息的這種質(zhì)的規(guī)定決定了它的量的規(guī)定）,利息量的多少取決于利潤(rùn)總額，利息率取決平均利潤(rùn)率。馬克思進(jìn)一步指出，在平均利潤(rùn)率與零之間,利息率的高低取決于兩個(gè)因素:一是利潤(rùn)率;二是總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間進(jìn)行分配的比例.這一比例的確定主要取決于借貸雙方的供求關(guān)系及其競(jìng)爭(zhēng)，一般來(lái)說(shuō)，供大于求時(shí)利率下降；供不應(yīng)求時(shí)利率上升。此外，法律、習(xí)慣等也有較大作用。馬克思的理論對(duì)于說(shuō)明社會(huì)化大生產(chǎn)條件下的利率決定問(wèn)題具有指導(dǎo)意馬克思義。西方的利率決定論大都著眼于供求對(duì)比關(guān)系的分析,認(rèn)為利率是種價(jià)格。其分歧在于什么樣的供求關(guān)系決定利率。如馬歇爾的實(shí)際利率論就強(qiáng)調(diào)非貨幣的實(shí)際因素－－生產(chǎn)率和節(jié)約在利率決定中的作用。生產(chǎn)率由邊際投資傾向表示,節(jié)約用邊際儲(chǔ)蓄傾向表示。投資量是利率的減函數(shù),儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，利率的變化則取決于投資量和儲(chǔ)蓄量的均衡點(diǎn);凱恩斯的貨幣供求論認(rèn)為決定利率是貨幣因素而非實(shí)際因素。貨幣供應(yīng)是由中央銀行決定的外生變量,貨幣需求取決于人們的流動(dòng)性偏好，當(dāng)人們的流動(dòng)性偏好增強(qiáng)則傾向于增加貨幣持有數(shù)量，因此利率是由流動(dòng)性偏好所決定的貨幣需求和貨幣供給共同決定的；可貸資金論綜合了前兩種利率決定論，認(rèn)為利率是由可貸資金的供求決定的，供給包括總儲(chǔ)蓄和銀行新增的貨幣量，需求包括總投資和新增的貨幣需求量,利率的決定取決于商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同均衡。決定和影響我國(guó)現(xiàn)階段利率的主要因素（1）利潤(rùn)率的平均水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利息仍作為平均利潤(rùn)的一部分,因而利息率也是由平均利潤(rùn)率決定的。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀與改革實(shí)踐，這種制約作用可以概括為：利率的總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力.也就是說(shuō)，利率總水平不能太高,太高了大多數(shù)企業(yè)承受不了;相反，利率總水平也不能太低，太低了不能發(fā)揮利率的杠桿作用。（2)資金的供求狀況在平均利潤(rùn)率既定時(shí),利息率的變動(dòng)則取決于平均利潤(rùn)分割為利息與企業(yè)利潤(rùn)的比例。而這個(gè)比例是由借貸資本的供求雙方通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)確定的。一般地,當(dāng)借貸資本供不應(yīng)求時(shí)，借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果將促進(jìn)利率上升；相反，當(dāng)借貸資本供過(guò)于求時(shí),競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果必然導(dǎo)致利率下降。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于作為金融市場(chǎng)上的商品的“價(jià)格”－－利率，與其他商品的價(jià)格一樣受供求規(guī)律的制約，因而資金的供求狀況對(duì)利率水平的高低仍然有決定性作用。(3）物價(jià)變動(dòng)的幅度由于價(jià)格具有剛性,變動(dòng)的趨勢(shì)一般是上漲，因而怎樣使自己持有的貨幣不貶值，或遭受貶值后如何取得補(bǔ)償，是人們普遍關(guān)心的問(wèn)題。這種關(guān)心使得從事經(jīng)營(yíng)貨幣資金的銀行必須使吸收存款的名義利率適應(yīng)物價(jià)上漲的幅度,否則難以吸收存款；同時(shí)也必須使貸款的名義利率適應(yīng)物價(jià)上漲的幅度,否則難以獲得投資收益。所以,名義利率水平與物價(jià)水平具有同步發(fā)展的趨勢(shì)，物價(jià)變動(dòng)的幅度制約著.名義利率水平的高低。(4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)的環(huán)境改革開放以后，我國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切。在這種情況下，利率也不可避免地受國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素的影響，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:①國(guó)際間資金的流動(dòng),通過(guò)改變我國(guó)的資金供給量影響我國(guó)的利率水平;②我國(guó)的利率水平還要受國(guó)際間商品競(jìng)爭(zhēng)的影響；③我國(guó)的利率水平，還受國(guó)家的外匯儲(chǔ)備量的多少和利用外資政策的影響.(5)政策性因素自1949年建國(guó)以來(lái)，我國(guó)的利率基本上屬于管制利率類型，利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理，在利率水平的制定與執(zhí)行中,要受到政策性因素的影響。例如,建國(guó)后至十年動(dòng)亂期間,我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行低利率政策，以穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定市場(chǎng)。1978年以來(lái),對(duì)一些部門、企業(yè)實(shí)行差別利率,體現(xiàn)出政策性的引導(dǎo)或政策性的限制.可見,我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率不是完全隨著信貸資金的供求狀況自由波動(dòng)，它還取決于國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的需要，并受國(guó)家的控制和調(diào)節(jié)。金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率基準(zhǔn)利率單位：年利率％調(diào)整時(shí)間活期3個(gè)月半年一年二年三年五年1９９０年4月15日2。886。３０７。741０。0８10.9811.8813．6８1９90年8月21日2.1６4．3２６。4８8.649.3６１０。0８11.5２1991年4月２1日１。803．2４５。407。567．９2８。28９．０01993年5月１5日２.1６4。867.２０9。1８９.901０.80１2。061９93年7月11日3．156.６69.０010。9811.７０12.2413.861996年５月1日２.９７４。867。209.１８9.9０1０。８0１２。0６1996年8月２3日1．983。335.4０7．477。9２8。28９。0０1９9７年1０月23日1。７１2.8８4.1４5。675。946．216。661９98年３月25日1．７12。8８４。145。225。586．２1６．６6１998年7月1日1。4４2.7９３.９64.７74。864．955.221998年1２月7日1。４４2.７93.333。783。９64.1４4．501999年6月１0日０。９91.９82。162．2５2.４３2.7０2。882002年２月21日0。721。７11.891．９82．252.52２．7９200４年１0月29日0．721.71２。07２。２52．７03.243。6０2006年8月19日０．721。８0２。252。523．063。６94.１42007年３月18日0。721。９82.432。793.333.964。41200７年5月１９日0。722.０7２．61３．０６３.６9４。414。952０07年7月２1日０.812.342。８８3。333。9６4．６85.2２2007年8月22日0。8１２。613.15３。604.234。95５。492007年9月15日0．812.883.42３．８74。50５.225。7620０7年12月21日0.723.３3３。784。１44．6８5。405．85２008年10月9日0.７23.153。513．８７４．415．１３５。58２008年1０月30日0.７22.883。243.6０4。414.７7５。1３2008年1１月２７日0.361．9８2．252。5２3.06３.6０3.8７2008年１2月23日0.36１.711。982.２52。79３.333。6０2010年1０月20日0.36１。９１2.202。5０3。253。854．202０10年１2月２5日0．362。252．５２。７53.554。154．５5201１年２月９日０.402。602。803。003．904.505．0020１1年4月6日0.502。853.053.254．1５4.７55.2５2011年7月７日0.53.13.33。54．45.0０５。5基準(zhǔn)利率是人民銀行公布的商業(yè)銀行存款、貸款、貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)的指導(dǎo)性利率，存款利率暫時(shí)不能上、下浮動(dòng),貸款利率可以在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮1０％至上浮70%?；鶞?zhǔn)利率是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率,其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來(lái)確定?；鶞?zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化的重要前提之一，在利率市場(chǎng)化條件下,融資者衡量融資成本，投資者計(jì)算投資收益,客觀上都要求有一個(gè)普遍公認(rèn)的利率水平作參考。所以，基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化機(jī)制形成的核心.基本特征基準(zhǔn)利率必須具備以下幾個(gè)基本特征:(1)市場(chǎng)化.這是顯而易見的，基準(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定,而且不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況,還要反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期；(2）基礎(chǔ)性.基準(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價(jià)格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性；（3）傳遞性?；鶞?zhǔn)利率所反映的市場(chǎng)信號(hào)，或者中央銀行通過(guò)基準(zhǔn)利率所發(fā)出的調(diào)控信號(hào)，能有效地傳遞到其他金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品價(jià)格上。影響銀行利率的因素利率指一定時(shí)期內(nèi)利息與本金的比率,是決定利息多少的因素與衡量標(biāo)準(zhǔn).利率作為資金的價(jià)格，決定和影響的因素很多、很復(fù)雜，利率水平最終是由各種因素的綜合影響所決定的.首先,利率分別受到產(chǎn)業(yè)的平均利潤(rùn)水平、貨幣的供給與需求狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況的決定因素的影響，其次,又受到物價(jià)水平、利率管制、國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策的影響.根據(jù)馬克思的利率理論，利息是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)換形態(tài)，所以利息首先要受平均利潤(rùn)的制約。一般來(lái)說(shuō)，平均利潤(rùn)率是利息的最高限。利率影響股市利率作為資本的價(jià)格，與普通商品一樣，貨幣的供求狀況決定和影響其價(jià)格的高低。一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況,決定了企業(yè)利潤(rùn)水平的高低和人們收入的多少，決定和影響了儲(chǔ)蓄供給與投資需求，也影響了貨幣的需求和供給。實(shí)際利率是隨價(jià)格水平預(yù)期變化而調(diào)整的,目前國(guó)際上通用的實(shí)際利率計(jì)算公式實(shí)際利率=（1+名義利率）／（１+物價(jià)變動(dòng)率）—１由于利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)有很大的影響，各國(guó)都通過(guò)法律、法規(guī)、政策的形式，對(duì)利率實(shí)施不同程度的管理。國(guó)家往往根據(jù)其經(jīng)濟(jì)政策來(lái)干預(yù)利率水平,同時(shí)又通過(guò)調(diào)節(jié)利率來(lái)影響經(jīng)濟(jì)?？傊?，決定利率及影響利率變動(dòng)的因素很多很復(fù)雜，其中，最終起決定作用的是一國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的狀況。因此,要分析一國(guó)利率現(xiàn)狀及變動(dòng)，必須結(jié)合該國(guó)國(guó)情,充分考慮到該國(guó)的具體情況,區(qū)分不同的特點(diǎn)分別對(duì)待。中央銀行在制定存款利率水平時(shí),主要考慮以下幾個(gè)因素:物價(jià)變動(dòng)率.在制定存款利率時(shí)，考慮物價(jià)變動(dòng)因素，是為了保障存款人不致因物價(jià)上漲而使存款的實(shí)際貨幣金額減少。證券收益率。確定存款利率時(shí)要考慮證券收益率,因?yàn)槿藗儗?duì)閑置的貨幣資本的支配方式有多種選擇，可以保留在手邊;可以存到銀行;可以購(gòu)買國(guó)券或企業(yè)股票、債券。綜合之,可得出理想狀態(tài)為：物價(jià)上漲率<銀行存款利率<有價(jià)證券收益率銀行合理利率的計(jì)算模型及其分析國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義值=國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)際值V*物價(jià)總指數(shù)Ｐ根據(jù)數(shù)據(jù),首先構(gòu)造國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)際值V與固定資本K及勞動(dòng)L之間的生產(chǎn)函數(shù)關(guān)系:V＝ＡＫaL1—ａ上式中V為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，Ｋ為全社會(huì)固定資本存量，L為全社會(huì)從業(yè)人員，A,ａ為參數(shù)。在不考慮技術(shù)進(jìn)步時(shí),可以認(rèn)為a,A為正常數(shù).應(yīng)當(dāng)指出,一個(gè)效用函數(shù)在某一特定時(shí)刻只有一種，而且很難用數(shù)學(xué)式子來(lái)完全準(zhǔn)確的表達(dá)出來(lái)。以上的效用函數(shù)僅是一個(gè)效用函數(shù)的近似表達(dá)式,還需在實(shí)踐中不斷完善。這樣便得到公式:V=3.3８０527６３5*K＊１.12８590175*L—0.1285９０175由上式算出的與實(shí)際的有一定的偏差，誤差率保持在0。0１5６7~0.10９912之間，屬于正常范圍。銀行利率的計(jì)算與租金的計(jì)算有著直接的聯(lián)系，因此我們首先需要求出租金的計(jì)算公式,所謂資本的租金是指如果一個(gè)人擁有K億元的資本，并將它租給生產(chǎn)者使用,生產(chǎn)者應(yīng)給她R*Ｋ的租金。由于折舊率為δ，資本折舊為δ*K，那么資本收益或回報(bào)為R＊K—δ*K。在定義資本收益率或回報(bào)率為:資本收益率或回報(bào)率r=資本收益或回報(bào)/資本，即：r=（R*K-δ*K）/Ｋ=R-δ（3)但由于資本回報(bào)中有相當(dāng)一部分要交納各種稅收，所以將錢存入銀行所得的利率i〈r,設(shè)資本回報(bào)r*K中要征收一定的稅作為公共投資,征收的各種稅費(fèi)占國(guó)民生產(chǎn)總值合理比例為&ｐound;,即征稅總額為£；＊V,在這里我們要考慮到誤差的存在，設(shè)誤差系數(shù)為b,在征完稅費(fèi)之后為資本應(yīng)得回報(bào)ｒ＊K－&ｐounｄ；*V*b.他與資本K之比可以理解為銀行利率i的合理位置，因此有如下式子:i＝ｒ＊Ｋ－&pounｄ;*V/K=r-＆ｐｏund；＊V／Ｋ＊b注意到r=R－δ，因此上式可以記為：i=R—δ—＆ｐoｕｎd；＊V/K＊b在單部門模型中，折舊率設(shè)為：δ=0．1，ｂ是誤差系數(shù)。從上式看出，利率的大小與K/L、&pouｎd;、ｂ有關(guān)。利率水平確定的依據(jù)改革開放以來(lái)，中國(guó)人民銀行加強(qiáng)了對(duì)利率手段的運(yùn)用,通過(guò)調(diào)整利率水平與結(jié)構(gòu),改革利率管理體制,使利率逐漸成為一個(gè)重要杠桿。１993年5月和7月,中國(guó)人民銀行針對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、市場(chǎng)物價(jià)上漲幅度持續(xù)攀升的情況，兩次提高了貸款利率.這兩次利率調(diào)整，與1994年以來(lái)出臺(tái)的其他重大經(jīng)濟(jì)改革措施相配合，對(duì)抑制固定資產(chǎn)投資規(guī)模、控制通貨膨脹，發(fā)揮了重要作用。1996年以來(lái)，針對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控已取得顯著成效、市場(chǎng)物價(jià)明顯回落的情況，中國(guó)人民銀行又適時(shí)先后七次降低了存貸款利率,在保護(hù)存款人利益的基礎(chǔ)上，對(duì)減少企業(yè),特別是國(guó)有大中型企業(yè)的利息支出，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。利率的調(diào)整，實(shí)際上是各方面利益的調(diào)整.中國(guó)人民銀行在確定利率水平時(shí),主要綜合考慮以下幾個(gè)因素。一是物價(jià)總水平這是維護(hù)存款人利益的重要依據(jù)。利率高于同期物價(jià)上漲率,就可以保證存款人的實(shí)際利息收益為正值;相反，如果利率低于物價(jià)上漲率,存款人的實(shí)際利息收益就會(huì)變成負(fù)值。因此，看利率水平的高低不僅要看名義利率的水平，更重要的是還要看是正利率還是負(fù)利率。二是國(guó)有大中型企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有大中型企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的資金大部分依賴銀行貸款，利率水平的變動(dòng)對(duì)企業(yè)成本和利潤(rùn)有著直接的重要的影響,因此，利率水平的確定，必須考慮企業(yè)的承受能力.例如,１99６年至１99９年,中國(guó)人民銀行先后七次降低存貸款利率，極大地減少了企業(yè)貸款利息的支出.據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),累計(jì)減少企業(yè)利息支出2６０0多億元三是國(guó)家財(cái)政和銀行的利益利率調(diào)整對(duì)財(cái)政收支的影響，主要是通過(guò)影響企業(yè)和銀行上交財(cái)政稅收的增加或減少而間接產(chǎn)生的。因此,在調(diào)整利率水平時(shí)，必須綜合考慮國(guó)家財(cái)政的收支狀況。銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣資金的特殊企業(yè),存貸款利差是銀行收入的主要來(lái)源，利率水平的確定還要保持合適的存貸款利差,以保證銀行正常經(jīng)營(yíng).四是國(guó)家政策和社會(huì)資金供求狀況利率