產(chǎn)業(yè)地圖-鋼鐵7.14

鋼鐵產(chǎn)業(yè)圖

世經(jīng)未來：李敬康光大銀行:李松濱地圖的主要目的介紹鋼鐵冶煉及加工過程的基本原理、工藝特點及基本工藝流程，對鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的生產(chǎn)過程有一個全面而概括的了解，初步掌握行業(yè)中的一些技術(shù)、經(jīng)濟指標，提高對授信項目準確評估、判斷能力，進而利用技術(shù)、經(jīng)濟等指標判斷授信項目可行性。通過對鋼鐵行業(yè)風險的識別，找出風險緩釋措施，防范我行授信風險。地圖的主要內(nèi)容第一部分:總圖第二部分:煉鐵第三部分:鐵合金冶煉第四部分:煉鋼第五部分:爐外精煉與連鑄第六部分:軋鋼第七部分:鋼鐵產(chǎn)品的銷售模式第八部分:行業(yè)風險點及風險緩釋措施1.總圖5煤鐵礦噴煤廢鋼石灰石直接還原鐵爐渣鑄鐵天然氣高爐轉(zhuǎn)爐精煉爐電爐連鑄板坯方坯煤焦爐副產(chǎn)品1.3現(xiàn)代冶金過程—動態(tài)冶煉過程指標名稱單位統(tǒng)計口徑數(shù)量高爐利用系數(shù)t/m3綜合2.63>900m32.29500—900m32.83300——499m33.35入爐焦比kg/t綜合388>900m3370500—900m3391300——499m3417噴吹煤粉kg/t綜合138>900m3143500—900m3136300——499m3133指標名稱單位統(tǒng)計口徑數(shù)量轉(zhuǎn)爐鋼鐵料消耗kg/t綜合1085>100t108250—100t108815—49t1087轉(zhuǎn)爐爐襯壽命爐綜合6851>100t805750—100t1036715—49t6687指標名稱單位統(tǒng)計口徑數(shù)量連鑄比%綜合98.751.4現(xiàn)代冶金過程—動態(tài)軋鋼過程無縫管棒線材型材加熱爐熱軋板熱軋卷板坯和薄板坯軋鋼廠酸洗線冷軋線熱處理管材產(chǎn)品板材熱軋板帶線方坯和矩形坯指標名稱單位統(tǒng)計口徑數(shù)量綜合成材率%綜合95.652.燒結(jié)與煉鐵1、作業(yè)率，一般燒結(jié)機作業(yè)率在90%左右；2、利用系數(shù)，一般燒結(jié)機的利用系數(shù)是1.5噸/平方米.小時；3、燃料消耗，一般是50公斤/噸。燒結(jié)技術(shù)指標1、利用系數(shù):η=P（高爐晝夜產(chǎn)鐵量）/Vu（高爐有效容積）t/m3.d），平均2.6；2、焦比:K=Q（晝夜焦碳用量）/P（現(xiàn)主要核算綜合焦比），平均入爐焦比是388kg/t，綜合焦比是520kg/t；3、休風率:計劃外的檢修時間占規(guī)定作業(yè)時間的百分比（≤2%）；4、生鐵成本：原料占80%±；5、一代爐齡：高爐點火開爐→停爐大修歷經(jīng)時間（與耐材砌筑、I有關(guān)）。煉鐵技術(shù)指標2.1工藝流程圖1、不新建獨立煉鐵企業(yè)；2、淘汰并禁止新建土燒結(jié)、土焦（含改良焦）、熱燒結(jié)礦、容積300立方米及以下高爐（專業(yè)鑄鐵管廠除外）；3、建設燒結(jié)機使用面積180平方米及以上；焦爐炭化室高度6米及以上；高爐有效容積1000立方米及以上；沿海深水港地區(qū)建設鋼鐵項目，高爐有效容積要大于3000立方米。

2.2煉鐵產(chǎn)業(yè)政策及風險產(chǎn)業(yè)政策1、淘汰落后產(chǎn)能風險；2、鐵礦石和焦炭價格上漲風險；3、盈利能力下降風險。

產(chǎn)業(yè)風險3.鐵合金3.1鐵合金的生產(chǎn)方法1、高爐法。主要用于生產(chǎn)Fe-Mn，生產(chǎn)過程與高爐法生鐵冶煉基本相同。優(yōu)點：連續(xù)式生產(chǎn)，生產(chǎn)效率高，成本低。缺點：爐內(nèi)溫度低難還原元素不能被還原，生產(chǎn)品種有限。2、電爐法。分為礦熱爐和電弧爐（精煉爐）兩種。3、爐外法。用硅、鋁、或鋁鎂合金作還原劑，依靠反應產(chǎn)生的化學熱進行冶煉，在筒式爐中進行；主要用于生產(chǎn)Fe-Mo、Fe-Ti、Fe-B、Fe-W等。4、真空電阻爐法。功能：主要用于生產(chǎn)含氮合金、含碳極低的微碳Fe-Cr（[C]0.01~0.05%）。工藝：將壓制成型塊料裝入電阻爐內(nèi)，依靠電流通過電極時的電阻熱加熱，同時抽氣。脫碳反應是在固態(tài)下進行，生產(chǎn)為間歇式5、氧氣轉(zhuǎn)爐法。原料：液態(tài)碳素合金、純氧、冷卻劑及造渣材料；工藝：將液態(tài)碳素合金兌入轉(zhuǎn)爐，高壓氧氣經(jīng)氧槍入爐進行吹煉，依靠氧化反應放出的熱量脫碳，通過耗氧量判斷終點。按操作工藝特點分為連續(xù)式和間歇式，無熔劑法和有熔劑法。3.2鐵合金產(chǎn)業(yè)政策及風險1、對鐵合金生產(chǎn)實行準入制度；2、對高耗能、高污染的鐵合金進行淘汰；3、對鐵合金出口實現(xiàn)許可制度。產(chǎn)業(yè)政策1、淘汰落后能風險；我國現(xiàn)在有鐵合金生產(chǎn)企業(yè)1500家左右，生產(chǎn)能力約2470萬噸，生產(chǎn)嚴重過剩，同時我國鐵合金行業(yè)生產(chǎn)能耗高、污染重，是政府淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排的重點調(diào)控行業(yè)。2、原材料風險；鐵合金的重要原材料如鉻礦、鎳礦和錳礦等價格也迅速上漲，增加了我國鐵合金企業(yè)的生產(chǎn)成本。3、提高集中度；2006年，中國鐵合金生產(chǎn)企業(yè)1764戶，年生產(chǎn)能力2576萬噸。2007年，中國鐵合金生產(chǎn)企業(yè)大約1500家，年生產(chǎn)能力約為2470萬噸，其中，年生產(chǎn)能力在10萬噸以下的占80%。在2010年集中度有望大幅度提高。

產(chǎn)業(yè)風險4.煉鋼4.1轉(zhuǎn)爐煉鋼1、利用系數(shù)（t/t.d）。目前國內(nèi)平均水平在35左右，但大轉(zhuǎn)爐的利用系數(shù)低，小轉(zhuǎn)爐的利用系數(shù)高。2、冶煉周期（min）。平均冶煉周期是30分鐘?；旧鲜切∞D(zhuǎn)爐的冶煉周期短，大轉(zhuǎn)爐的冶煉周期長。3、氧消耗（m3/t）。平均氧氣消耗是60m3/t，大小轉(zhuǎn)爐的氧氣消耗不是太大，和操作水平及冶煉鋼種有關(guān)系。4、作業(yè)率（%）。平均作業(yè)率是85%左右，作業(yè)率越高，轉(zhuǎn)爐的利用效率越高。5、爐子壽命（爐）。平均轉(zhuǎn)爐壽命是6000爐。這和技術(shù)操作和維護水平有很大關(guān)系。最小的只有2000爐左右，最大的有30000爐，差別很大4.2電爐1、利用系數(shù)（t/MVA.d）。目前國內(nèi)平均水平在25左右，但大電爐的利用系數(shù)低，小電爐爐的利用系數(shù)高。2、冶煉周期（h）。平均冶煉周期是1.3小時。3、綜合電耗（kw.h）。平均綜合電耗是340kw.h，鋼種和技術(shù)水平差距會導致電耗有差別。4.金屬料消耗（kg/t）。平均冶煉一噸鋼消耗1120kg金屬料。5、電極消耗（kg/t）。平均是2.2kg/t。6、作業(yè)率（%）。平均作業(yè)率是70%左右，作業(yè)率越高，電爐的利用效率越高。4.3煉鋼產(chǎn)業(yè)政策及風險1、不新建獨立的煉鋼企業(yè)；2、對公稱容量20噸及以下轉(zhuǎn)爐、公稱容量20噸及以下電爐（機械鑄造和生產(chǎn)高合金鋼產(chǎn)品除外）進行淘汰；3、新上轉(zhuǎn)爐一般要大于200噸。產(chǎn)業(yè)政策1、產(chǎn)能過剩風險。我國的煉鋼產(chǎn)能過剩，尤其是電爐煉鋼產(chǎn)能過剩嚴重。目前我國轉(zhuǎn)爐煉鋼產(chǎn)能有4.8億噸，電爐煉鋼產(chǎn)能1億噸。電爐煉鋼的利用率不及50%。2、淘汰落后能風險。我國未來2年內(nèi)將淘汰落后煉鋼產(chǎn)能5000萬噸，在淘汰落后產(chǎn)能的同時，通過等量置換等方式，將產(chǎn)生更多產(chǎn)能，這勢必將促使產(chǎn)能過剩嚴重。3、原材料風險。由于鐵礦石價格上漲，轉(zhuǎn)移到煉鋼生鐵上來，使得獨立的煉鋼企業(yè)成本增加。

產(chǎn)業(yè)風險5.精煉與連鑄精煉

把傳統(tǒng)的煉鋼方法分為兩步，即初煉+精煉。初煉—在氧化性氣氛下進行爐料的熔化、脫P、脫C和合金化。精煉—在真空、惰性氣體或可控氣氛的條件下進行深脫C、去氣、脫氧、去夾雜物和夾雜物變性處理，調(diào)整成分，控制鋼水溫度等，從而優(yōu)化工藝和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、開發(fā)高附加值產(chǎn)品、節(jié)能降耗、降低成本增加經(jīng)濟效益。連鑄連鑄是將成分、溫度合格的鋼液通過連鑄機直接鑄成鋼坯的工藝。鋼液凝固成型有兩種方法：模注—獲得鋼錠；連鑄—獲得鋼坯。一般鋼材的生產(chǎn)工藝是：若采用模注：錠—軋制或鍛壓—鋼坯—軋制—鋼材（基本淘汰）若采用連鑄：鋼坯—軋制—鋼材6.軋鋼6.1軋鋼示意簡圖板材生產(chǎn)無縫管生產(chǎn)原料準備加熱軋制精整熱處理鋼錠、鋼坯、連鑄坯變形溫度變形程度變形速度加熱溫度加熱速度加熱時間冷卻、矯直、熱處理、檢查等工序6.2軋鋼工藝流程圖6.3軋鋼政策及風險1、不新建獨立的軋鋼企業(yè)；2、對疊軋薄板軋機、普鋼初軋機及開坯用中型軋機、三輥勞特式中板軋機、復二重式線材軋機、橫列式小型軋機、熱軋窄帶鋼軋機、直徑76毫米以下熱軋無縫管機組。產(chǎn)業(yè)政策1、產(chǎn)能過剩風險。我國的煉鋼產(chǎn)能過剩，尤其是附加值較低軋機產(chǎn)能過剩嚴重，如中板材軋機產(chǎn)能。2、淘汰落后能風險。我國未來2年內(nèi)將淘汰落后軋鋼產(chǎn)能近1億噸。3、原材料風險。對鋼鐵聯(lián)合企業(yè)將面臨原材料上漲風險；對獨立的軋鋼企業(yè)，將面臨鋼坯價格上漲風險。

產(chǎn)業(yè)風險7.鋼鐵產(chǎn)品的銷售模式7.1直銷模式鋼材產(chǎn)品所有權(quán)轉(zhuǎn)移、信息物流資金流、信息流鋼材生產(chǎn)企業(yè)鋼材消費企業(yè)直銷優(yōu)點1、建立和開發(fā)客戶比較困難；2、需要很強的管理客戶能力和強大完善的客戶服務體系。直銷缺點1、易控制；2、利潤率高；3、物流和資金流迅速；4、信息傳遞快；5、長期戰(zhàn)略合作。鋼材生產(chǎn)企業(yè)鋼材消費企業(yè)經(jīng)銷商…..代理商銷售子公司7.2分銷模式分銷優(yōu)點1、不能控制客戶；2、增加銷售費用；3、不利于溝通信息。分銷缺點1、產(chǎn)品分銷功能；2、中間商庫存功能；3、傳遞信息功能；4、分散資金風險；5、客戶服務功能。2007年全國分區(qū)域產(chǎn)量情況2007年全國主要企業(yè)生產(chǎn)情況鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策到2010年，我國鋼鐵產(chǎn)品基本滿足建筑、機械、化工、汽車、家電、船舶、交通、鐵路、軍工產(chǎn)業(yè)等國民經(jīng)濟發(fā)展需要。通過實施兼并、重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。到2010年，CR10達到50%以上；2020年達到70%以上。到2010年，布局不合理的局面得到改善；優(yōu)先考慮具備資源條件和港口條件較好的區(qū)域。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整組織結(jié)構(gòu)調(diào)整布局調(diào)整鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策鋼鐵行業(yè)按照可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟理念，提高環(huán)境保護和資源綜合利用水平，節(jié)能降耗。2010年分別降到0.73噸標煤、0.685噸標煤、8噸以下；2020年分別降到0.7噸標煤、0.64噸標煤、6噸以下。國家對各類經(jīng)濟類型的投資主體投資國內(nèi)鋼鐵行業(yè)和國內(nèi)企業(yè)投資境外鋼鐵領域的經(jīng)濟活動實行必要的管理，投資鋼鐵項目需按規(guī)定報國家發(fā)展和改革委員會審批或核準。建設煉鐵、煉鋼、軋鋼等項目，企業(yè)自有資本金比例必須達到40%及以上。金融機構(gòu)向煉鐵、煉鋼、軋鋼項目發(fā)放中長期固定資產(chǎn)投資貸款，要符合鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，向新增能力的煉鐵、煉鋼、軋鋼項目發(fā)放固定資產(chǎn)投資貸款需要項目單位提供國家發(fā)展和改革委員會出具的相應的項目批復、核準或備案文件。鼓勵鋼鐵生產(chǎn)和設備制造企業(yè)出口國內(nèi)有優(yōu)勢的技術(shù)和冶金成套設備，并在出口信貸等方面給予支持。能耗指標準入標準授信標準1.2主要經(jīng)濟指標2008年1-5月鋼鐵行業(yè)償債指標對比指標名稱2008年1-5月2007年1-5月同比增長資產(chǎn)負債率%63.4861.932.50%權(quán)益乘數(shù)2.742.634.24%利息保障倍數(shù)5.205.98-13.07%鋼鐵行業(yè)2008年1-5月資產(chǎn)負債率比07年同期增長2.50%，已達到63.48%，行業(yè)的負債水平處于偏高區(qū)域，面臨一定的風險；行業(yè)平均利息保障倍數(shù)比2007年同期降低了13.07%，仍高于3，企業(yè)所得利潤足以支付資本成本，財務風險一般。從整體看，2008年1-5月全國鋼鐵償債能力較好。2008年1-5月鋼鐵行業(yè)償債指標對比

1.2主要經(jīng)濟指標2008年1-5月鋼鐵行業(yè)營運指標對比指標名稱2008年1-5月2007年1-5月同比增長總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.331.237.84%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.042.924.35%存貨周轉(zhuǎn)率22.1921.692.31%應收賬款周轉(zhuǎn)率31.9627.7515.14%鋼鐵行業(yè)1-5月存貨周轉(zhuǎn)率比2007年同期增長2.31%，存貨的占用水平下降，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度加快；應收賬款周轉(zhuǎn)率比2007年同期增15.14%，表明營運資本水平上升，應收賬款轉(zhuǎn)化為企業(yè)現(xiàn)金的速度加快，企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)效率較好；另外，行業(yè)平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有所提高，流動資產(chǎn)相對節(jié)約，有利于提高企業(yè)的盈利能力。1.2主要經(jīng)濟指標2008年1-5月鋼鐵行業(yè)盈利能力指標對比指標名稱2008年1-5月2007年1-5月同比增長銷售利潤率%5.29%5.97%-11.41%資金利潤率%27.70%15.66%76.88%成本費用利潤率%5.57%6.37%-12.54%總資產(chǎn)報酬率%12.09%12.36%-2.20%凈資產(chǎn)報酬率%7.01%7.34%-4.46%

1-5月行業(yè)平均銷售利潤率較同期下降11.41%%，行業(yè)的主營業(yè)務競爭力較弱，主要產(chǎn)品的獲利能力下降；2008年1-5月行業(yè)資金利潤率比2007年同期增長76.88%，流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的總獲利能力有所增強；此外，行業(yè)平均成本費用利潤率同比下降12.54%，企業(yè)為獲得等量利潤所付出的代價增加；另外行業(yè)權(quán)益資本的獲利能力也有所降低。整體來看，2008年1-5月鋼鐵盈利能力有所下降。1.2主要經(jīng)濟指標選擇授信企業(yè)需參考的主要經(jīng)濟技術(shù)指標及參數(shù)指標合理范圍值備注主要財務指標償債周期≤3.8年行業(yè)良好值小于2.75，行業(yè)平均值3.8。資產(chǎn)負債率≤60%行業(yè)良好值34.2%，平均值59.7%?？傎Y產(chǎn)報酬率≥7%行業(yè)良好值10.8%，平均值6.3%，一般應不低于7%。其他關(guān)鍵財務指標銷售增長率20%行業(yè)良好值24.2，行業(yè)平均值14.2%，一般應不低于10%?，F(xiàn)金流動負債比率22%行業(yè)良好值27.5%，行業(yè)平均值15.2%。風險類別風險點風險緩釋措施宏觀調(diào)控風險目前政府采取財政緊縮的調(diào)控政策，并采取了包括加息、提高準備金率等一系列措施。這些措施雖然在目前的調(diào)控效果較差，但由于積累效應，今后一段時間必將對鋼鐵產(chǎn)業(yè)帶來較大的影響。

大型鋼鐵企業(yè)可以生產(chǎn)高端產(chǎn)品，并通過提高產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)移成本壓力，但中小鋼企資金力量薄弱，提價的空間較為有限，只能被動承擔損失，進而造成洗牌效應。產(chǎn)能過剩風險自2006年后，我國鋼材出口大于進口，實質(zhì)上從量上看，產(chǎn)量就是處在過剩狀態(tài)，而目前還在以10%以上高速增長，即每年凈增加5000萬噸。如果宏觀調(diào)控有明顯效果，這必將使鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩。擁有定價權(quán)的大型鋼企將通過鋼材漲價向下游企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本，規(guī)模較小的鋼企則可能面臨資金鏈斷裂的生存危機，選擇具有產(chǎn)品優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢的企業(yè)。

鋼鐵行業(yè)主要風險和風險緩釋措施鋼鐵行業(yè)主要風險和風險緩釋措施風險類別風險點風險緩釋措施原材料風險我國鐵礦石對外依存度較高，大約50%以上。中國作為最大的礦石消費國，在價格談判中沒有形成最佳的合力，定價話語權(quán)比較薄弱。加上海運費屢創(chuàng)新高，這使得我國鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高，盈利能力下降，尤其是地處內(nèi)陸，且沒有自有礦山的企業(yè)，面臨生存壓力。一部分鋼鐵企業(yè)擁有自己的礦山，對境外鐵礦石漲價的抵抗力較強，成本壓力也較小.選擇鐵礦石、焦炭等原材料自給率高的鋼鐵公司或雖然礦石自給率低，鐵礦石主要倚賴進口，但焦炭自給率高，鐵礦石、海運費按長期協(xié)議價計算的公司，限制原材料自給率低，鐵礦石、焦炭等原材料主要靠購買現(xiàn)貨的中小型鋼鐵公司。匯率風險、稅率風險、財務風險等鋼鐵行業(yè)近12個月EDF趨勢圖CreditEdge系統(tǒng)顯示鋼鐵行業(yè)（32家上市企業(yè)組合）EDF（預期違約率）從今年5月1日的0.46%急劇攀升到6月30日的1.23%，漲幅達167%。需關(guān)注主要原材料價格上漲對企業(yè)利潤的影響，鐵礦石、焦炭等主要原材料供應渠道的穩(wěn)定性，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理性，市場競爭能力，企業(yè)是否符合環(huán)保要求等，重點關(guān)注自有鐵礦石資源比重較少，生產(chǎn)成本較高的中小型鋼鐵企業(yè)風險。鋼鐵行業(yè)客戶的選擇鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)（1）企業(yè)發(fā)展符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃