正面銀漿行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

正面銀漿行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

一、正面銀漿概述

目前,利用太陽能的方式主要有光-熱-電轉(zhuǎn)換方式及光-電直接轉(zhuǎn)換方式兩種,前者由于需要兩次能量轉(zhuǎn)換,效率低、成本高,而后者可以直接實現(xiàn)光能電能的轉(zhuǎn)化,可以實現(xiàn)低成本高效率,因此后者被認為是利用光能的最佳方式.光-電轉(zhuǎn)換方式下,太陽光直接照射到硅材料上產(chǎn)生電流直接發(fā)電,形成了以硅材料的應用開發(fā)為內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)鏈條.光伏產(chǎn)業(yè)鏈

硅太陽能電池是一種典型的二端器件,兩個端子分別在硅片的受光面和背光面.太陽能電池使用的厚膜導體漿料分為三種：受光面的正面銀漿、背光面的背面銀漿和背面鋁漿.三種導體漿料經(jīng)過絲網(wǎng)印刷過程分別印制在硅片的兩面,烘干后經(jīng)共燒結(jié),形成硅太陽能電池的兩端電極.三種電極漿料的金屬化工藝共同實現(xiàn)硅太陽能電池的導電互聯(lián)機能.其中,正面銀漿是制備太陽能電池金屬電極的關鍵材料,直接關系著太陽能電池的光電性能.硅太陽能電池發(fā)電原理

正面銀漿由高純度的銀粉、玻璃體系、有機體系等組成.其中,銀粉作為導電功能相,其優(yōu)劣將直接影響到電極材料的體電阻、接觸電阻等,進而影響光電轉(zhuǎn)換效率；玻璃體系為高溫粘接相,對銀粉的燒結(jié)及銀-硅歐姆接觸的形成有決定作用；有機體系作為承載銀粉和玻璃體系的關鍵組成,對印刷性能、印刷質(zhì)量有較大影響.

二、正面銀漿市場發(fā)展概況

正面銀漿作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的重要環(huán)節(jié),其發(fā)展情況同光伏產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展情況息息相關,光伏產(chǎn)業(yè)的繁榮將增大對正面銀漿的需求,從而促進正面銀漿市場的發(fā)展.

（1）光伏行業(yè)發(fā)展概況

①全球光伏行業(yè)發(fā)展概況

由于傳統(tǒng)化石能源的不可再生性、易引發(fā)的環(huán)境污染以及氣候變化等因素,可再生能源愈發(fā)受到各個國家的高度重視.聯(lián)合國于2011年提出的2030年全球可再生能源占能源消費比重比2010年翻一番的目標；國際能源署發(fā)布的2017年世界能源展望預測：在可持續(xù)發(fā)展情景中,低碳能源在能源結(jié)構(gòu)中的份額在2040年將達到40%；2017年,歐盟提出2030年歐盟可再生能源在全部能源消費中占比提升至35%的目標.可再生能源中,太陽能光伏發(fā)電以其分布廣泛、資源豐富、獲取簡易為世界各國所重點關注.

在此背景下,世界各國陸續(xù)推出一系列支持太陽能光伏發(fā)電的計劃和政策,特別是在技術(shù)進步的推動下,從硅材料、電池、組件到系統(tǒng)的優(yōu)化創(chuàng)新,光伏產(chǎn)業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)的技術(shù)水平均有較大提升,提升了轉(zhuǎn)換效率的同時也降低了發(fā)電的單位成本,促進了光伏行業(yè)實現(xiàn)了快速發(fā)展.全球光伏累計裝機容量由2007年的9.8GW增長至2017年的402.5GW,年復合增長率達到45.00%.其中,2017年全球新增光伏裝機容量約99.4GW,較2016年的75.4GW增長31.83%；截至2017年末,全球光伏累計裝機容量達到402.5GW,較2016年底的303.1GW增長32.79%.2007-2017年全球光伏新增及累計裝機容量

在全球光伏市場分布方面,2011年前,以德國為代表的歐洲國家在補貼政策及裝機成本下降等因素影響下,光伏發(fā)電裝機規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長.至2011年,歐洲新增裝機容量占全球新增裝機容量的74%.但受歐債危機影響,2012年及2013年,歐洲新增裝機量出現(xiàn)顯著下滑.2013年以后,中國、美國、日本、印度等國家在政策驅(qū)動下,需求量快速增長,成為推動光伏發(fā)電裝機量的新動力.2017年,全球新增裝機規(guī)模前三位分別為中國、美國和印度,新增裝機分別為53GW、10.6GW和9.1GW,占全球新增裝機容量的74%,成為支撐全球光伏擴張的重要力量,但以美國為代表的部分國家新增裝機容量則普遍出現(xiàn)增速放緩甚至負增長.目前,以德國為代表的歐洲光伏市場逐步復蘇,巴西、土耳其為代表的新興市場開始嶄露頭角,增長勢頭較為明顯；馬來西亞、菲律賓、越南、印度尼西亞未來有大幅增長空間.綜上,全球光伏發(fā)電新增動力仍來源于中國、美國、印度、日本等主要國家,歐洲市場的復蘇及巴西、土耳其等新興市場及馬來西亞等潛在市場添加了增長點.2017年全球光伏發(fā)電新增及累計裝機規(guī)模前十新增裝機量（GW）累計裝機量（GW）1中國531中國1312美國10.62美國513印度9.13日本494日本74德國425土耳其2.65意大利19.76德國1.86印度18.37澳大利亞1.257英國12.78韓國1.28法國89英國0.99澳大利亞7.210巴西0.910西班牙5.6

雖然光伏發(fā)電裝機規(guī)模持續(xù)增長,2017年太陽能發(fā)電僅占全球電力的1.8％.至2050年,光伏發(fā)電量將占全球總發(fā)電量的16%,成為全球最大的電力來源.因此,光伏發(fā)電仍有較大的增長空間.

②中國光伏行業(yè)發(fā)展概況

A、新增及累計裝機量增長迅速,位于世界前列

中國太陽總輻射資源豐富,全國陸地太陽能資源理論儲量1.86萬億千瓦,陸地表面每年接受太陽輻射能量相當于18,000億噸標準煤,在中國陸地60%的區(qū)域內(nèi)光照資源良好.豐富的太陽能資源為中國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)奠定了良好基礎.光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期,中國的光伏市場發(fā)展緩慢.2002年送電到鄉(xiāng)的啟動推動了中國光伏市場的起步發(fā)展,光伏裝機從千瓦/年,逐步進入到兆瓦/年級別.2009年中國開始實施金太陽工程,國家能源局開始實行特許權(quán)招標制度,自此中國的光伏發(fā)電市場進入快速發(fā)展通道,規(guī)?；l(fā)展開始起步.

近年來,在國際能源結(jié)構(gòu)向可再生能源轉(zhuǎn)移以及能源消耗和環(huán)境保護問題愈發(fā)受人關注的背景下,中國陸續(xù)推出了能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）、關于建立可再生能源開發(fā)利用目標引導制度的指導意見等產(chǎn)業(yè)政策,推動了光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展.2011年國家上網(wǎng)電價政策出臺,進一步推動了中國光伏市場的發(fā)展.2011年新增太陽能發(fā)電裝機容量約220萬千瓦,較2010年增速顯著,當年新增裝機容量僅次于光伏發(fā)電發(fā)展較早、光伏市場較為成熟的意大利和德國,躋身全球光伏新增裝機容量第三位.2017年中國新增裝機容量為53.06GW,占到全球新增容量的37.40%,連續(xù)多年為全球第一大增量市場,累計裝機規(guī)模已超過130GW,居于世界首位.終端裝機規(guī)模的迅速發(fā)展,對光伏產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)提出了規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化的要求,推動了組件廠、電池片、正面銀漿等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展.2000-2017中國光伏發(fā)電新增及累計裝機量情況

B、應用市場多元化發(fā)展,分布式光伏市場潛力巨大

光伏發(fā)電系統(tǒng)可分為并網(wǎng)光伏發(fā)電系統(tǒng)和獨立光伏發(fā)電系統(tǒng),在2007年以前,并網(wǎng)光伏項目占比較小.隨著一系列推動光伏發(fā)電的政策的出臺,光伏產(chǎn)業(yè)得到了巨大發(fā)展,而安裝便利的分布式光伏發(fā)電也在關于進一步落實分布式光伏發(fā)電有關政策的通知等政策支持下,得到了快速發(fā)展.

2014年至2017年中國新增裝機中,光伏電站仍占據(jù)較大比例,但分布式光伏發(fā)電增速顯著.2016年、2017年新增裝機量增長率分別達到205.0%、358.5%.當前,中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈的下游應用中光伏電站仍占據(jù)主要份額,但分布式光伏份額快速提升.2017年末,分布式光伏裝機量已占總裝機量的22.8%.2014年-2017年中國光伏電站及分布式光伏新增裝機量情況2014年-2017年中國光伏電站及分布式光伏累計裝機量情況

C、太陽能電池片實現(xiàn)了快速發(fā)展

根據(jù)所用材料的不同,太陽能電池可分為三大類：第一類為晶體硅太陽能電池,包括單晶硅和多晶硅,其研發(fā)及市場應用較為深入,光電轉(zhuǎn)化效率高,占據(jù)了目前電池片主要市場份額；第二類為薄膜太陽能電池,包括硅基薄膜、化合物類以及有機類,但由于原材料稀缺或含毒性、轉(zhuǎn)換效率低、穩(wěn)定性差等缺點,市場應用較少；第三類為新型太陽能電池,包括疊層太陽能電池等,目前正處于研發(fā)階段,技術(shù)尚未成熟.太陽能電池分類

將硅片加工為電池片是實現(xiàn)光電轉(zhuǎn)換的核心步驟,位于產(chǎn)業(yè)鏈中游,是正面銀漿廠商的直接客戶.中國電池片生產(chǎn)起步較早,屬于中國傳統(tǒng)優(yōu)勢制造業(yè).根據(jù)太陽能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃顯示,“十一五”期間,中國太陽能電池產(chǎn)量以超過100%的年均增長率快速發(fā)展,2007年-2010年連續(xù)四年產(chǎn)量世界第一,2010年太陽能電池產(chǎn)量約為10GW,占全球總產(chǎn)量的50%.中國太陽能電池產(chǎn)品90%以上出口,2010年出口額達到202億美元.

為保護其國內(nèi)的相關產(chǎn)業(yè),歐美等國于2011年至2014年間針對中國光伏電池片和光伏組件等陸續(xù)提起多次“雙反”,對產(chǎn)自中國的上述產(chǎn)品征收高額的反傾銷稅和反補貼稅,對中國原先以出口為主的光伏制造產(chǎn)業(yè)造成了比較嚴重的影響,中國的光伏制造產(chǎn)業(yè)于2012年、2013年上半年陷入了低谷.為了支持中國光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展,改變中國光伏產(chǎn)業(yè)原材料及消納市場“兩頭在外”而受制于人的局面,中國政府在2013年密集推出了一系列光伏產(chǎn)業(yè)支持政策.在此背景下,中國光伏發(fā)電裝機容量從2013年下半年以來呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢,大規(guī)模光伏電站投入建設拉動了中國光伏制造行業(yè)的需求,國內(nèi)主要光伏制造企業(yè)自2013年下半年以來經(jīng)營狀況逐漸企穩(wěn)回升.2017年,中國太陽能電池片產(chǎn)量約68GW,較2016年增長33.33%,占全球產(chǎn)量68%,全球第一,產(chǎn)量1GW以上的企業(yè)達到21家.中國已逐步形成產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化、競爭化格局,形成了比較完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈條.2010-2017年中國及全球光伏電池片產(chǎn)量情況

（2）正面銀漿市場發(fā)展情況

①全球光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展,正面銀漿市場前景廣闊

近年來,光伏裝機容量和晶硅太陽能電池片產(chǎn)業(yè)的快速增長促進了正面銀漿市場的繁榮.光伏行業(yè)對白銀的需求量從2016年的7,930萬盎司增長至2017年的9,410萬盎司,同比增長約19%,是2017年全球工業(yè)銀白銀需求最主要增長動力.2014-2017年太陽能銀漿需求量（萬盎司）

2017年全球光伏電池片產(chǎn)量約為100GW,對太陽能電池正銀漿料需求量約為2,700噸.預測2018年全球光伏新增裝機容量為105GW,中國光伏新增裝機容量為38GW.2050年全球累計光伏裝機規(guī)模將達到7122GW,較2017年的約400GW增長6722GW,年均增長超過203GW.在不考慮其他變化因素下,若按2017年光伏電池片與正面銀漿需求量比例情況,即每1GW電池片消耗27噸正面銀漿計算,2018年全球光伏新增裝機所需正面銀漿為2,835噸,而到2050年,全球新增光伏裝機所需正面銀漿超過5,481噸/年,是2017年2700噸的兩倍以上,未來全球正面銀漿市場前景廣闊.

②光伏新政影響短期需求,但將促進產(chǎn)業(yè)鏈健康、持續(xù)發(fā)展

為了減少增量項目的補貼缺口,加速淘汰落后產(chǎn)能,促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,2018年5月31日,國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局發(fā)布關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知,嚴控光伏發(fā)電建設規(guī)模、指引補貼退坡,將減少對新增電站的補貼力度,從而引起下游短期需求回落,進而影響對正面銀漿市場的短期需求.但新政的執(zhí)行將改變下游對補貼的過渡依賴,促使產(chǎn)業(yè)鏈供需情況改變,從而倒逼產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)降本提效,一方面將加速平價上網(wǎng)進程,另一方面將有利于產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)含量高、產(chǎn)品質(zhì)量好的企業(yè)擴大市場占有率,從而推動光伏產(chǎn)業(yè)鏈健康、持續(xù)發(fā)展.

③正面銀漿國產(chǎn)化進程有望加快

隨著國產(chǎn)正銀的技術(shù)含量、產(chǎn)品性能和穩(wěn)定性的持續(xù)提升,國產(chǎn)正銀在性價比方面已經(jīng)具備了一定優(yōu)勢,更能滿足下游客戶的實際需求,并逐步被光伏電池片生產(chǎn)企業(yè)所認可.近年來,中國涌現(xiàn)出帝科股份、蘇州晶銀、匡宇科技等國產(chǎn)正銀代表企業(yè),逐漸替代了以杜邦、賀利氏、三星SDI、碩禾等國際大型正面銀漿生產(chǎn)企業(yè)的市場份額,正面銀漿國產(chǎn)化進程將進一步加快.2017年國產(chǎn)正面銀漿已能滿足20%的市場需求.

三、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素

影響正面銀漿發(fā)展的有利因素和不利因素如下：

1、有利因素

（1）光伏行業(yè)發(fā)展前景廣闊,促進了對正面銀漿產(chǎn)品需求

在光伏發(fā)電成為國際能源重要發(fā)展方向的背景下,世界各國相繼出臺多項政策文件支持光伏行業(yè)發(fā)展.特別是近年來,中國、日本、美國、印度等國家通過電價補貼、投資補貼、稅收優(yōu)惠等各項政策,光伏發(fā)電裝機容量實現(xiàn)快速增長.全球光伏累計裝機容量由2007年的9.8GW增長至2017年的402.5GW,年復合增長率達到45.00%.其中,中國新增裝機規(guī)模達到53GW,占到全球新增容量的37.40%,連續(xù)多年為全球第一大增量市場,對正面銀漿需求巨大；而國外市場方面,以印度為代表的新興市場發(fā)展迅速,且囿于其國內(nèi)技術(shù)、人才等因素,存在較大的進口需求,亦為正面銀漿產(chǎn)品提供了廣闊空間.因此,光伏行業(yè)的繁榮將增大對正面銀漿的需求,從而有利于促進正面銀漿市場的發(fā)展.

（2）降本提效需求將促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

中國光伏發(fā)電主要是以晶硅電池為主,以硅為主線,從上游到下游可分為多晶硅料、硅片、電池片、組件、以及電站運營等環(huán)節(jié),各個環(huán)節(jié)的技術(shù)仍處在進步中,成本有繼續(xù)下降空間.光伏新政的推出,進一步對光伏產(chǎn)業(yè)鏈提出降本提效需求,有利于加快淘汰技術(shù)落后、效率落后產(chǎn)能,提高產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)含量和效率,降低發(fā)電單位成本,從而將促進光伏行業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展.光伏行業(yè)的健康發(fā)展有利于正面銀漿市場技術(shù)壁壘的形成,阻止落后技術(shù)對生產(chǎn)資源的浪費,從而推動正面銀漿市場的健康發(fā)展.

2、不利因素

（1）技術(shù)更新?lián)Q代較快

光伏產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè),行業(yè)技術(shù)發(fā)展迅速,因此正面銀漿企業(yè)需要不斷適應上下游技術(shù)變化趨勢,推出符合市場需求的產(chǎn)品.與此同時,薄膜發(fā)電、其他新型太陽能電池發(fā)電、光熱發(fā)電等新技術(shù)的不斷發(fā)展也對目前在光伏行業(yè)中起主導地位的晶硅電池技術(shù)造成了潛在的替代威脅.上下游技術(shù)的快速更新對正面銀漿生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)實力提出了更高要求.

（2）對資金實力要求較高

太陽能電池正面銀漿的主要原料為銀粉,屬于貴金屬,近年來價格波動較大.銀粉價格昂貴,且多數(shù)沒有信用期,對正面銀漿生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流要求較高；同時,業(yè)內(nèi)企業(yè)銷售正面銀漿產(chǎn)品后,通常會給客戶提供一定的信用期,加劇了企業(yè)的現(xiàn)金流緊張程度.從目前市場情況來看,資金兩端吃緊的情況短期內(nèi)難以改變.

（3）貿(mào)易保護主義阻礙中國光伏行業(yè)海外擴張之路

近年來,部分國家對光伏產(chǎn)業(yè)實施了貿(mào)易保護主義舉措：美國及歐洲2012年開展對中國光伏產(chǎn)品的“雙反”調(diào)查；美國國際貿(mào)易委員會（USITC）2017年對全球光伏電池及組件啟動“201調(diào)查”并通過制裁法案；印度財政部2018年宣布對中國、馬來西亞及部分發(fā)達國家的太陽能電池征收25%的保障性關稅（目前暫緩執(zhí)行）.上述貿(mào)易保護主義措施不利于中國光伏產(chǎn)品的出口,阻礙了中國光伏行業(yè)海外擴張之路.

四、行業(yè)技術(shù)水平和趨勢、經(jīng)營模式及行業(yè)特征

1、行業(yè)技術(shù)水平

電子漿料集金屬材料、無機非金屬材料、高分子材料于一身,其制備涉及到粉末冶金技術(shù)、低熔點玻璃制備技術(shù)、漿料加工技術(shù)、半導體技術(shù)、納米技術(shù)、流變學等諸多高科技技術(shù)領域,擁有較高的技術(shù)壁壘.杜邦、賀利氏、三星SDI及碩禾等公司,憑借先發(fā)優(yōu)勢,在正面銀漿產(chǎn)品技術(shù)上處于領先地位.但隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈增量向中國等新興市場轉(zhuǎn)移,以中國市場為代表的企業(yè)逐步實現(xiàn)了技術(shù)突破,獲得了下游廠商的認可并實現(xiàn)了產(chǎn)品量產(chǎn).

2、行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢

正面銀漿技術(shù)發(fā)展趨勢受下游光伏電池片及組件行業(yè)技術(shù)革新影響.目前,電池技術(shù)方面,黑硅及PERC技術(shù)是電池片技術(shù)方面主要發(fā)展方向；而多主柵及疊瓦技術(shù)是組件技術(shù)發(fā)展的主要方向,主要目的為提