第五章信息與決策

第五章信息與決策趙國(guó)es.but@163.com此一時(shí)，彼一時(shí)

一個(gè)大學(xué)生打算買一部照相機(jī)，他來到甲商店，看到了所期望的那種型號(hào)的相機(jī)，標(biāo)價(jià)165元。他覺得這價(jià)錢可以接受，但他又想：貨比三家不吃虧，再去別的地方多轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，或許還有更便宜的價(jià)格。這種想法無疑是正確的。從信息論看，多了解一些行情，才能作出最佳選擇。于是他又來到了乙商店，也找到了那種型號(hào)的相機(jī)，可標(biāo)價(jià)卻185元。他毫不猶豫地退出了這家商店，決定再找一家看看。他轉(zhuǎn)了許久，又到了丙商店，看到同樣型號(hào)的相機(jī)標(biāo)價(jià)170元。比甲商店里的價(jià)格貴了5元。該怎么樣辦呢？這時(shí)天色已晚，學(xué)生覺得又累又餓。究竟是該忍著饑餓與疲勞到甲商店去買便宜的相機(jī)？還是干脆買這170元的相機(jī)，早點(diǎn)兒回去吃飯休息？他想來想去，覺得不值得為5元錢再跑那么多路，于是選擇了后者。第二天，他不再饑餓了，體力已完全恢復(fù)了，昨天的疲乏消失得無影無蹤。他開始后悔了，覺得昨天還是應(yīng)該堅(jiān)持一下，省下那5元錢。事隔一天，這學(xué)生的決策為什么完全不同了?

此一時(shí)，彼一時(shí)

也許這學(xué)生當(dāng)初的選擇是對(duì)的，只不過今天情境完全不同了，他才轉(zhuǎn)了念頭。完全有這樣的可能性：他昨天堅(jiān)持了下來，又跑到甲商店省5元錢買下了相機(jī)，結(jié)果他太疲勞，第二天早上起不來，誤了課，甚至有可能餓過頭，鬧起胃疼。那樣他就會(huì)同樣后悔：昨天不該為那5元錢去奔命，何苦弄成今天這個(gè)樣子，太劃不來了。這樣說來，無論他當(dāng)初怎樣抉擇，他都終將會(huì)后悔的。這真是所謂“此一時(shí)也，彼一時(shí)也”，其實(shí)我們?cè)S多的實(shí)際抉擇都受所面臨的情境的牽制，而并非我們本身決策能力的高低所致。我們幾乎永遠(yuǎn)都不可能掌握進(jìn)入情境的全部因素。每時(shí)每刻都會(huì)有一些新的因素進(jìn)入情境，而某些舊的因素則變得完全不重要了。于是，常常會(huì)有這種情形出現(xiàn)；此時(shí)作出的一個(gè)看來明顯是很愚蠢的抉擇，由于情境的變換，在彼時(shí)卻儼然是最合乎邏輯和最明智的了。“時(shí)位之移人?！币晃环ü偬岢鋈N懲罰方式讓犯人自己選擇。第一種是罰100塊錢；第二種是抽50鞭子；第三種是吃下5公斤洋蔥。罪犯既怕花錢又怕挨打，就選擇了第三種。當(dāng)吃下2公斤洋蔥之后，他流著眼淚喊道：“我不吃洋蔥了，我寧愿挨50鞭子?！碑?dāng)鞭子落在他背上時(shí)，他疼得大叫起來。當(dāng)打到第10下時(shí)，他終于受不了了?！翱蓱z可憐我吧，別再打我了，就讓我出100塊錢吧！”這個(gè)罪犯，他不想挨打，又不想出錢，結(jié)果受到了三種懲罰。此一時(shí)，彼一時(shí)

要冒險(xiǎn)還是要成功

沒有冒險(xiǎn)的成功和沒有成功的冒險(xiǎn)都是沒有價(jià)值的。今天天氣有點(diǎn)陰，你是否出門帶上一把傘？你是否要對(duì)你的家庭財(cái)產(chǎn)購(gòu)買保險(xiǎn)？要冒險(xiǎn)還是要成功

現(xiàn)在有一組選擇。你寧愿：

1.肯定得到0.10元，還是有1／10的機(jī)會(huì)得到1元？

2.肯定得到1元，還是有1／10的機(jī)會(huì)得到10元？

3.肯定得到10元，還是有1／10的機(jī)會(huì)得到100元？

4.肯定得到100元，還是有1／10的機(jī)會(huì)得到1

000元？

5.肯定得到1

000元，還是有1／10的機(jī)會(huì)得到10

000元？

6、肯定得到1

000

000元，還是有1／10的機(jī)會(huì)得到10

000

000元？

要冒險(xiǎn)還是要成功

當(dāng)選擇進(jìn)行到一定時(shí)候，你的喜好模式肯定會(huì)顛倒，不會(huì)再對(duì)大額金錢去冒險(xiǎn)，而寧愿穩(wěn)當(dāng)?shù)氐玫诫m相對(duì)較小可也不算少的一筆錢。除非你對(duì)冒險(xiǎn)的刺激賦予極高的功利，否則你是不會(huì)不愿意穩(wěn)妥地拿到100萬元，而甘愿去冒只有1／10的可能拿1000萬元的風(fēng)險(xiǎn)的。在選擇時(shí)，人們對(duì)較小的數(shù)額似乎覺得冒險(xiǎn)的意義或者隨機(jī)取勝的可能性較大，于是甘愿冒險(xiǎn)。但隨著數(shù)額(即功利價(jià)值)的增大，人們對(duì)冒險(xiǎn)變得越來越謹(jǐn)慎，似乎僥幸取勝的可能性變小了。其實(shí)，在這一系列選擇中，冒險(xiǎn)取勝的可能性是一樣的，都是1／10。只是由于功利變大，其對(duì)人的重要性也增大，從而產(chǎn)生對(duì)機(jī)遇判斷的錯(cuò)覺。

要冒險(xiǎn)還是要成功

每一個(gè)人轉(zhuǎn)變其選擇的偏好模式即從冒險(xiǎn)改為穩(wěn)妥地獲取有把握的東西的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是不同的。這依賴于人現(xiàn)有的財(cái)富和經(jīng)濟(jì)價(jià)值觀。越是富有的人，越是敢于冒險(xiǎn)下大賭注，因?yàn)闊o論是小輸還是小贏，對(duì)他來說都沒有什么意義。然而，對(duì)于街頭的乞丐，對(duì)于極端貧困的人來說，他可能甚至寧愿選擇有把握拿到的0.10分，而未必會(huì)為把握不大的1元而冒險(xiǎn)。因此，一個(gè)特定對(duì)象的價(jià)值既與其功利、出現(xiàn)的可能性的大小有關(guān)，也還與評(píng)價(jià)者本人的特點(diǎn)、與他的經(jīng)濟(jì)狀況和價(jià)值觀有關(guān)。通過了解一個(gè)人在上述六項(xiàng)選擇中的哪一個(gè)轉(zhuǎn)換其偏好模式，我們可以大致了解他的經(jīng)濟(jì)狀況和價(jià)值態(tài)度。這樣，我們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)，就應(yīng)當(dāng)在功利、機(jī)遇、個(gè)人條件三個(gè)方面上展開我們的思考。

當(dāng)你要冒險(xiǎn)時(shí)，務(wù)必“三思而后行”。信息的不確定性

不確定性就像死亡、繳稅這等事一樣，是無法避免的。有一次，主人派伊索進(jìn)城。半路上，他遇見一位法官。法官嚴(yán)厲地盤問他：“你要去哪兒？”“不知道。”伊索回答說。法官起了疑心，派人把伊索關(guān)進(jìn)了監(jiān)獄，嚴(yán)加審問?！胺ü傧壬?，我講的全是實(shí)話?！币了髡f，“我確實(shí)不知道會(huì)進(jìn)監(jiān)獄。”

伊索空城計(jì)：諸葛亮與司馬懿的博弈

街亭失守，司馬懿引大軍蜂擁而來。當(dāng)時(shí)孔明身邊只有一班文官，５０００軍士已分一半運(yùn)糧草去了，只剩２５００軍士在城中。眾官盡皆失色?？酌鞯浅峭?，果然塵土沖天，魏兵分兩路殺來?？酌鱾髁畋妼㈧浩毂M皆藏匿，打開城門，每一門用２０軍士，扮作百姓，灑掃街道。而孔明羽扇綸巾，引二小童攜琴一張，于城上敵樓前憑欄而坐，焚香操琴。司馬懿自馬上遠(yuǎn)遠(yuǎn)望之，見諸葛亮神態(tài)自若，頓時(shí)心生疑忌，猶豫再三，難下決斷。又接到遠(yuǎn)山中可能埋伏敵軍的情報(bào)，于是叫后軍作前軍，前軍作后軍，急速退去。司馬懿之子司馬昭問：“莫非諸葛亮無軍，故作此態(tài)，父親何故便退兵？”司馬懿說：“亮平生謹(jǐn)慎，不曾弄險(xiǎn)。今大開城門，必有埋伏。我兵若進(jìn)，中其計(jì)也。”

孔明見魏軍退去，撫掌而笑。眾官無不駭然。諸葛亮說，司馬懿“料吾生平謹(jǐn)慎，必不弄險(xiǎn)；見如此模樣，疑有伏兵，所以退去。吾非行險(xiǎn)，蓋因不得已而用之，若棄城而去，必為之所擒”?？粘怯?jì)：諸葛亮與司馬懿的博弈

諸葛亮擁有比司馬懿更多的信息，他知道自己兵力微薄，但是司馬懿并不知道。而且，為了讓司馬懿無從了解、判斷，諸葛亮還偃旗息鼓，大開城門，打起了心理戰(zhàn)。因此這是一個(gè)信息不對(duì)稱的博弈。

敗勝

敗勝

和和

勝和棄城守城攻城退兵司馬懿諸葛亮孔明可以選擇的策略是，“棄城”或“守城”。無論是“棄”還是“守”，只要司馬懿明確知道他自己的收益，那么孔明均要被其所擒。孔明惟一的辦法就是不讓司馬懿知道他自己的策略結(jié)果。他的空城計(jì)是降低司馬懿進(jìn)攻的可能收益，使得司馬懿認(rèn)為，后退比進(jìn)攻要好。敗空城計(jì)：諸葛亮與司馬懿的博弈

在信息不充分的情況下，博弈參與者不是使自己的支付或效用最大，而是使自己的“期望效用”最大。在“空城計(jì)”博弈中，孔明了解雙方的局勢(shì)，制造空城假象的目的就是讓司馬懿感到進(jìn)攻有較大的失敗的可能。用概率論的術(shù)語來說，諸葛亮的做法是加大司馬懿對(duì)進(jìn)攻失敗的主觀概率。此時(shí)，在司馬懿看來，進(jìn)攻失敗的可能性較大，而退兵的期望效用大于進(jìn)攻的期望效用?？粘怯?jì)：諸葛亮與司馬懿的博弈

司馬懿對(duì)局勢(shì)的判斷不是沒有道理的，他對(duì)諸葛亮的判斷是基于以前的認(rèn)識(shí)，這就是歸納法。歸納法是人們認(rèn)識(shí)和總結(jié)客觀事物規(guī)律的一種方法。嚴(yán)格來說，歸納法不很科學(xué)，例如，過去人們通過觀察，得出“所有哺乳動(dòng)物都是胎生的”這個(gè)結(jié)論，可是后來發(fā)現(xiàn)了鴨嘴獸，這個(gè)理論就破產(chǎn)了。所以一位哲人曾說：我們并不知道明天太陽(yáng)還會(huì)不會(huì)升起。司馬懿因?yàn)榭酌鳌吧街?jǐn)慎”而料定他“不肯弄險(xiǎn)”。但是同樣不可否認(rèn)，歸納法很有效，我們的所有生活經(jīng)驗(yàn)，其實(shí)都是“歸納法”。司馬懿錯(cuò)失了活捉孔明的機(jī)會(huì)，固然是個(gè)遺憾，但并不是致命錯(cuò)誤。作為優(yōu)勢(shì)一方，他知道自己可以通過曠日持久的消耗戰(zhàn)拖垮對(duì)方，而后來他也正是這么做的。相反，如果他真的在局面不明的情況下冒險(xiǎn)，中了對(duì)方的埋伏，這才是真正的致命錯(cuò)誤。從這個(gè)意義上說，退兵不但不是錯(cuò)誤，反而可能是司馬懿的“優(yōu)勢(shì)策略”?？粘怯?jì)：諸葛亮與司馬懿的博弈

“黔驢技窮”破解空城計(jì)：老虎沒見過驢這個(gè)“龐然大物”（其實(shí)毛驢并不比老虎大多少），換句話說，就是不知道對(duì)抗下的“支付”，開始有點(diǎn)怕這個(gè)家伙?？墒情L(zhǎng)期共處，又不得不明確雙方的地位，于是就進(jìn)行試探，每次進(jìn)一小步，直到摸到對(duì)方底牌“技止此耳”，老虎就吃掉了毛驢。這就是一個(gè)逐漸掌握信息，并在此基礎(chǔ)上作出判斷的過程。司馬懿完全可以派出一個(gè)小分隊(duì)搞火力偵察，探明虛實(shí)再作決斷。這樣即使孔明真的設(shè)下了埋伏，他的損失也不大；如果沒有埋伏，就可以進(jìn)攻活捉孔明。姑且把中計(jì)的概率看成１／２，在一個(gè)對(duì)等賭局中，所得大于所失，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是值得冒的。博弈策略:虛張聲勢(shì)

“博弈論”是由著名數(shù)學(xué)家諾曼創(chuàng)立的，而這個(gè)理論正是由一個(gè)典型的關(guān)于信息的游戲開始：那就是一個(gè)玩家在面對(duì)無懈可擊的玩牌對(duì)手之時(shí)，是否要夸大其辭，并且次數(shù)又該多頻繁。諾曼的發(fā)現(xiàn)非常令人感到意外，他認(rèn)為即使對(duì)手明知道你喜歡這樣，有時(shí)候你還是應(yīng)該這樣。他研究了各類的牌戲戰(zhàn)術(shù)，發(fā)現(xiàn)“虛張”的頻率一到某個(gè)程度，勝數(shù)最多，打老實(shí)牌和“虛張”次數(shù)太多的勝數(shù)機(jī)會(huì)較少。另外他也發(fā)現(xiàn)，玩牌虛張的頻率在某種標(biāo)準(zhǔn)可以贏錢，低于或高于某個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，輸錢的成分就比較大。信息與決策

“虛張”也是雙刃劍，弄得不好反會(huì)弄巧成拙。一個(gè)信息博弈的故事：

一個(gè)古董商發(fā)現(xiàn)一個(gè)人用珍貴的茶碟做貓食碗，于是假裝對(duì)這只貓十分喜愛，要從主人手里買下。貓主人不賣，為此古董商出了大價(jià)錢。成交之后，古董商裝做不在意地說：“這個(gè)碟子它已經(jīng)用慣了，就一塊送給我吧?！必堉魅瞬桓闪耍骸澳阒烙眠@個(gè)碟子，我已經(jīng)賣出多少只貓了？”古董商掌握“碟子是古董”這個(gè)信息，他認(rèn)為貓主人不知道，這種“信息不對(duì)稱”對(duì)他有利；可他萬萬沒想到，貓主人不但知道，而且利用了他“認(rèn)為對(duì)方不知道”的錯(cuò)誤大賺了一筆。這才是真正的“信息不對(duì)稱”。信息與決策

有一個(gè)賣草帽的人，一天他叫賣歸來，到路邊一棵大樹旁打瞌睡。醒來時(shí)，發(fā)現(xiàn)帽子都不見了。抬頭一看，樹上有很多猴子，而且每一個(gè)猴子的頭上都有頂草帽。他想到猴子喜歡模仿人的動(dòng)作，于是就把自己頭上的帽子拿下來，扔到地上；猴子也學(xué)著他，將帽子紛紛扔到地上。于是賣帽子的人撿起地上的帽子，回家去了。后來，他將此事告訴了他兒子和孫子。很多年之后，他的孫子繼承了賣帽子的家業(yè)。一天，他也在大樹旁睡著了，而帽子也同樣被猴子拿走了。孫子想到爺爺告訴自己的辦法，他拿下帽子扔到地上?？墒呛镒臃堑珱]照著做，還把他扔下的帽子也撿走了，臨走時(shí)還說：“你以為只有你有爺爺?。?！”信息與決策

有些信息可以在決策之前掌握，還有一些信息出現(xiàn)在決策的過程中，比較聰明、敏銳的人可能在這個(gè)環(huán)節(jié)占據(jù)先機(jī)。一個(gè)商人貼出告示，要招一個(gè)伙計(jì)。來了兩個(gè)應(yīng)征者，他們同樣勤快，商人決定不下要哪一個(gè)，他希望店里的伙計(jì)要精明一些，于是就想了一個(gè)主意。

他把兩人叫到里面，取出五頂帽子，兩頂紅的，三頂黑的，他要求他們蒙上眼睛后，三個(gè)人各取了一頂帽子戴上，他告訴他們：摘下眼罩后，誰先說出自己帽子的顏色，他就留下誰。

眼罩摘下，這兩個(gè)人發(fā)現(xiàn)商人戴著一頂紅帽子，兩個(gè)人互相看了一眼，其中一個(gè)搶先說：“我的帽子是黑的?！?/p>

商人很滿意，問他怎么知道的。他說：“你戴著一頂紅的，如果我的也是紅的，他一定知道自己是黑的，可他沒有說，所以我知道，自己戴的也是黑色的。”

這是一個(gè)在決策中掌握信息并作出判斷的博弈例子。其實(shí)是對(duì)手的反應(yīng)幫了他的忙。如果對(duì)手很聰明，就可能采取以下戰(zhàn)術(shù)：不肯摘下眼罩，或根本不看對(duì)方，這么做似乎吃虧，其實(shí)正好相反。因?yàn)槿绻约捍鞯氖羌t帽子，無論知不知道對(duì)方帽子的顏色，他都會(huì)輸；可是對(duì)方如果不能做出判斷，那他就可以判斷出自己戴的是黑帽子。

信息與決策

權(quán)衡利弊，作出合乎理性的決策——你仍有可能犯錯(cuò)，但不至于錯(cuò)得一塌糊涂。當(dāng)你走在街上，一個(gè)乞丐向你乞討，你愿意幫助別人，但你不知道他是真的需要幫助還是騙子，該如何決定呢？如果你喜歡與人為善，你可能就愿意冒一點(diǎn)上當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。這不等于你愚蠢，而是你認(rèn)為，幫助一個(gè)困境中的人比回絕一個(gè)騙子更重要。

信息不對(duì)稱企業(yè)人才招聘女孩拋繡球擇婿買賣雙方進(jìn)行交易時(shí)，對(duì)交易商品的質(zhì)量高低的了解信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫（G.Akerlof）1970年提出了著名的舊車市場(chǎng)模型，開創(chuàng)了“逆向選擇”（adverseselection）理論的先河。信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境在舊車市場(chǎng)上，買者和賣者之間對(duì)汽車質(zhì)量信息的掌握是不對(duì)稱的。賣者知道所售汽車的真實(shí)質(zhì)量；但一般情況下，潛在的買者很難準(zhǔn)確判斷出車的質(zhì)量，因?yàn)檐嚨恼鎸?shí)質(zhì)量只有通過長(zhǎng)時(shí)間的使用才能看出。舊車市場(chǎng)上的買者在購(gòu)買汽車之前，并不知道哪輛汽車是高質(zhì)量的，哪輛汽車是低質(zhì)量的，他只知道舊車市場(chǎng)上汽車的平均質(zhì)量。在這種情況下，典型的買者只愿意根據(jù)平均質(zhì)量支付價(jià)格。這樣一來，質(zhì)量高于平均水平的賣者就會(huì)將他們的汽車撤出舊車市場(chǎng)，市場(chǎng)上只留下質(zhì)量低的賣者。結(jié)果是，舊車市場(chǎng)上汽車的平均質(zhì)量降低，買者愿意支付的價(jià)格進(jìn)一步下降，更多的較高質(zhì)量的汽車退出市場(chǎng)。在均衡的情況下，只有低質(zhì)量的汽車成交，極端情況下甚至沒有交易。在舊車市場(chǎng)上，高質(zhì)量的汽車在競(jìng)爭(zhēng)中失敗，市場(chǎng)選擇了低質(zhì)量的汽車。這違背了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰的選擇法則。平常人們說選擇，都是選擇好的，而這里選擇的卻是差的，所以把這種現(xiàn)象叫做逆向選擇。２０世紀(jì)６０年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫正是從舊車市場(chǎng)這一典型的“檸檬市場(chǎng)”（在美國(guó)的俚語中，“檸檬”是“次品”或“不中用產(chǎn)品”之意）分析和提煉出“信息不對(duì)稱”的概念。阿克洛夫發(fā)現(xiàn)：由于買主賣主對(duì)于所要交易的“舊車”存在著信息不對(duì)稱，買主通常不愿出高價(jià)，這樣持有好車的賣主只好選擇退出，市場(chǎng)上剩下的將都是壞車，買主則越來越不愿光顧，舊車市場(chǎng)最終將萎縮乃至完蛋。信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯賓斯發(fā)現(xiàn)人才市場(chǎng)其實(shí)也是個(gè)“檸檬市場(chǎng)”：由于信息不對(duì)稱，雇主愿意開出的是較低的工資，除了平庸的“檸檬”之外根本不能滿足精英人才的需要，結(jié)果出現(xiàn)了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。斯蒂格利茨發(fā)現(xiàn)信貸市場(chǎng)也是個(gè)“檸檬市場(chǎng)”：因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，貸款人只好確定一個(gè)較高的利率，結(jié)果好的本份的企業(yè)退避三舍，而壞的壓根就不想還貸的企業(yè)卻像蒼蠅逐臭一樣蜂擁而至。這兩位教授因此同阿克洛夫一同分享了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境保險(xiǎn)市場(chǎng)上的逆向選擇現(xiàn)象相當(dāng)普遍。不同投保人的風(fēng)險(xiǎn)水平可能不同。有些人可能有與生俱來的高風(fēng)險(xiǎn)，比如他們?nèi)菀椎貌?，或者有家族病史；而另一些人可能有與生俱來的低風(fēng)險(xiǎn)，比如他們生活有規(guī)律，飲食結(jié)構(gòu)合理，或者家族壽命都比較長(zhǎng)。這些有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的信息是投保人的私人信息，保險(xiǎn)公司無法完全掌握。如果保險(xiǎn)公司對(duì)所有投保人制定統(tǒng)一保險(xiǎn)費(fèi)用（這屬于總體保險(xiǎn)合同），由于保險(xiǎn)公司事先無法辨別潛在投保人的風(fēng)險(xiǎn)水平，這個(gè)統(tǒng)一的保險(xiǎn)費(fèi)用只能按照總?cè)丝诘钠骄l(fā)病率或平均死亡率來制定，所以它必然低于高風(fēng)險(xiǎn)投保人應(yīng)承擔(dān)的費(fèi)用，同時(shí)高于低風(fēng)險(xiǎn)投保人應(yīng)承擔(dān)的費(fèi)用，從而使得低風(fēng)險(xiǎn)投保人由于保險(xiǎn)費(fèi)用過高而退出保險(xiǎn)市場(chǎng)，保險(xiǎn)市場(chǎng)上只剩下高風(fēng)險(xiǎn)的投保人，即出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)投保人驅(qū)逐低風(fēng)險(xiǎn)投保人的逆向選擇現(xiàn)象。其結(jié)果是保險(xiǎn)公司的賠償概率將超過根據(jù)統(tǒng)計(jì)得到的總體損失發(fā)生的概率，這將導(dǎo)致保險(xiǎn)公司出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)。

信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境資本市場(chǎng)上也存在著逆向選擇。比如對(duì)于銀行來說，其貸款的預(yù)期收益既取決于貸款利率，也取決于借款人還款的平均概率，因此銀行不僅關(guān)心利率，而且關(guān)心貸款風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是借款人有可能不歸還借款。一方面，通過提高利率，銀行可能增加自己的收益。另一方面，當(dāng)銀行不能觀測(cè)特定借款人的貸款風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，提高利率將使低風(fēng)險(xiǎn)的借款人退出市場(chǎng)，從而使得銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)上升。結(jié)果，利率的提高可能降低而不是增加銀行的預(yù)期收益。顯然，正是由于貸款風(fēng)險(xiǎn)信息在銀行和借款者之間分布并不對(duì)稱，導(dǎo)致了逆向選擇現(xiàn)象。

信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境產(chǎn)品的質(zhì)量與價(jià)格有關(guān)，較高的價(jià)格誘導(dǎo)出較高的質(zhì)量，較低的價(jià)格導(dǎo)致較低的質(zhì)量。逆向選擇使得市場(chǎng)上出現(xiàn)價(jià)格“決定”質(zhì)量的現(xiàn)象。由于買者無法掌握產(chǎn)品質(zhì)量的真實(shí)信息，這就為賣者通過降低產(chǎn)品質(zhì)量來降低成本從而爭(zhēng)取低價(jià)格提供了可能，因而出現(xiàn)低價(jià)格導(dǎo)致低質(zhì)量的現(xiàn)象。逆向選擇對(duì)經(jīng)濟(jì)是有害的：高質(zhì)量的賣者和需要高質(zhì)量產(chǎn)品的買者無法進(jìn)行交易，雙方效用都受到損害；低質(zhì)量的企業(yè)獲得生存、發(fā)展的機(jī)會(huì)和權(quán)利，迫使高質(zhì)量的企業(yè)降低質(zhì)量，與之“同流合污”；買者以預(yù)期價(jià)格獲得的卻是較低質(zhì)量的產(chǎn)品。

信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境“巧婦常伴拙夫眠”，“鮮花插在牛糞上”。造成這種情況的真正原因就是信息不對(duì)稱下的逆向選擇。漂亮女孩的崇拜者們相互之間不能溝通信息。漂亮女孩的追慕者會(huì)這樣想：這么漂亮的女孩，怎么輪得到我來追？肯定有那些比我有錢的闊佬，比如巴菲特，去追求她。于是長(zhǎng)嘆一聲，轉(zhuǎn)而追求其他女孩去了。而巴菲特在華爾街上巧遇來紐約觀光的漂亮女孩之后，也頗為心儀，但是巴菲特轉(zhuǎn)念一想：這么漂亮的漂亮女孩，怎么輪得到我來追？肯定有那些比我有年輕的闊佬，比如比爾蓋茨，去追求她。于是巴菲特長(zhǎng)嘆一聲，轉(zhuǎn)而與結(jié)發(fā)老婦相伴去了。信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境漂亮女孩去微軟公司面試時(shí)，巧遇比爾蓋茨。面對(duì)如此佳人，比爾蓋茨再也不能正襟危坐了，心中一陣激動(dòng)，但比爾蓋茨轉(zhuǎn)念一想：這么漂亮的女孩，怎么輪得到我來追？肯定有那些比我更強(qiáng)壯的闊佬，比如喬丹，去追求她。于是比爾蓋茨長(zhǎng)嘆一聲，埋頭繼續(xù)與司法部周旋。漂亮女孩去觀看籃球比賽時(shí)，邂逅飛人喬丹。面對(duì)如此佳人，喬丹豈能坐懷不亂，腦海中翻起千層浪，但喬丹冷靜下來一想：這么漂亮的女孩，怎么輪得到我來追？肯定有那些比我更英俊的小伙，比如她的什么同學(xué)同事，早就已經(jīng)把她追到手了。于是喬丹長(zhǎng)嘆一聲，轉(zhuǎn)身來個(gè)空中走步。結(jié)果是每個(gè)想追求她的男人都根據(jù)自己的預(yù)期來決定是否要去追求漂亮女孩。由于大家都預(yù)期追求她一定是極高的門檻，最后造成大家都退縮不前。在這個(gè)困惑中，大家只觀察到了女孩的美貌，只發(fā)現(xiàn)了自己的不足之處，而根本不知道其他任何信息，都不采取行動(dòng)。最后反而是那些不知天高地厚、懵懵懂懂的男生追到漂亮女孩。逆向選擇的困境，解決的途徑除有三個(gè)：其一是“信號(hào)傳遞”；其二是“信息甄別”；其三是制度設(shè)計(jì)。信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境一位武林豪杰開了一個(gè)酒館。生意十分興隆，引起另一位武林高手的垂涎。這位武林高手決定打敗那位豪杰然后霸占酒館。兩強(qiáng)相遇，武林豪杰和武林高手相互之間不知對(duì)方底細(xì)，于是來一番比試。本來，他們倆可以通過打斗來解決問題，但打斗一場(chǎng)雙方都會(huì)有所損傷，不如通過其他方式比較武功高低。豪杰拿來5塊磚，一掌將其擊碎，高手也不示弱，照樣擊碎5塊磚。于是，豪杰又拿來10塊磚，同樣是一掌擊個(gè)粉碎，高手見之，心中沒底，于是明白自己武功較豪杰還差一截。于是，這位武林高手甘拜下風(fēng)，棄劍而去。這就是一個(gè)典型的“信號(hào)傳遞博弈”。信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境在商品市場(chǎng)上也是相同的道理。優(yōu)質(zhì)品的提供者不會(huì)甘心被劣質(zhì)品逐出市場(chǎng)，為了使自己的產(chǎn)品與劣質(zhì)品區(qū)分開來，他們會(huì)選擇適當(dāng)?shù)男盘?hào)，向消費(fèi)者傳遞自己的產(chǎn)品是優(yōu)質(zhì)品的信息，以改善信息不對(duì)稱的狀況，減少逆向選擇的不利影響。信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境對(duì)于前面提到的保險(xiǎn)困境的問題，可以采用差別保險(xiǎn)合同的方式解決。如果有高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)兩種類型的潛在投保人，而保險(xiǎn)公司無法辨別。為了獲取投保人的信息，保險(xiǎn)公司可以提供給投保人兩種可供選擇的合同，一種是“高保費(fèi)高賠付”，一種是“低保費(fèi)低賠付”。顯然，高風(fēng)險(xiǎn)投保人更愿意選擇前一種合同，而低風(fēng)險(xiǎn)投保人則愿意接受后一種合同。這樣一來，保險(xiǎn)公司就可以從投保人的挑選中獲得潛在投保人的類型信息，將兩類投保人區(qū)分開來，從而降低了逆向選擇的。

信息不對(duì)稱：逆向選擇的困境獲取和甄別信息所羅門王斷案兩個(gè)女人為爭(zhēng)奪一個(gè)孩子吵到所羅門王那里。一個(gè)女人說：“陛下，我和這婦人同住一個(gè)房間。我生了一個(gè)孩子，三天以后這婦人也生了一個(gè)孩子，房間里再?zèng)]有別的人。夜里這婦人睡覺的時(shí)候，把自己的孩子壓死了。她半夜醒來，趁我睡著，把我的孩子抱去，把她已經(jīng)死了的孩子放在我的懷里。天亮要喂奶的時(shí)候，我才發(fā)現(xiàn)懷