異質(zhì)結(jié)電池行業(yè)市場空間分析

異質(zhì)結(jié)電池行業(yè)市場空間分析

異質(zhì)結(jié)電池作為第3代電池,具有結(jié)構(gòu)簡單、工藝溫度低、鈍化效果好、開路電壓高、溫度特性好、雙面發(fā)電等優(yōu)點,是高轉(zhuǎn)換效率硅基太陽能電池的熱點方向之一.異質(zhì)結(jié)電池的核心特點就是高開路電壓,這來自于構(gòu)成其PN結(jié)的材料是不同種類的,理論上就比同質(zhì)結(jié)電池的電壓要高.但其特殊的晶硅/非晶硅界面態(tài)鈍化,對設(shè)備、工藝、環(huán)境、操作水平等要求非常高.需要從非晶硅界面鈍化、TCO光吸收損失、金屬化電阻損耗三方面進(jìn)行努力,對應(yīng)的工藝流程為CVD、PVD、絲印三個步驟.這個三大難點克服,不僅僅是工藝的問題,還涉及到設(shè)備和材料的配套和改進(jìn).

異質(zhì)結(jié)技術(shù)特點及優(yōu)勢

異質(zhì)結(jié)電池成本下降路徑清晰可期.截至2018年,異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)成本約為1.22元/W,主要包括,硅片成本（47.13%）、漿料成本（24.34%）、折舊（12.30%）、靶材（4.34%）,以及其他材料、動力、人工等.異質(zhì)結(jié)電池的生產(chǎn)成本有望在未來的3-5年內(nèi)降低至目前的50%左右,主要下降的手段包括：N形硅片產(chǎn)業(yè)化及薄片化降低硅片成本,銀漿用量減少及國產(chǎn)化降低漿料成本,單機(jī)生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能提高以及國產(chǎn)化降低折舊成本.

異質(zhì)結(jié)生產(chǎn)成本構(gòu)成

異質(zhì)結(jié)電池成本下降路徑（單位：元/W）

異質(zhì)結(jié)電池成本下降實現(xiàn)方法（單位：元/W）

當(dāng)前全球HJT（異質(zhì)結(jié)）已有產(chǎn)能約3GW,業(yè)內(nèi)新老參與者均多在密切關(guān)注HJT（異質(zhì)結(jié)）進(jìn)展.PERC規(guī)模適中的企業(yè)投入HJT（異質(zhì)結(jié)）意愿相對更強(qiáng)一些,參與方規(guī)劃HJT（異質(zhì)結(jié)）產(chǎn)能超過15GW,部分企業(yè)已開始中試或小批量投運,預(yù)計2020年將有4-7GW以上的HJT（異質(zhì)結(jié)）新增產(chǎn)能投放,一批標(biāo)桿企業(yè)與項目可能在年底到明年投運,將進(jìn)一步提升行業(yè)對異質(zhì)結(jié)電池的信心,2020年可能是HJT（異質(zhì)結(jié)）的產(chǎn)業(yè)化元年.

行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)HJT（異質(zhì)結(jié)）電池擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃一覽

在已投產(chǎn)的異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)線中,捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、鈞石能源、上海理想等設(shè)備商已經(jīng)出貨相應(yīng)設(shè)備產(chǎn)品.異質(zhì)結(jié)時代由于產(chǎn)線步驟較短、國內(nèi)外研發(fā)同比,各設(shè)備廠商基本為異質(zhì)結(jié)整線制造模式.其中,捷佳偉創(chuàng)應(yīng)用于HJT（異質(zhì)結(jié)）電池產(chǎn)線的RPD設(shè)備,是捷佳偉創(chuàng)獲得住友重工（中國大陸地區(qū)）獨家授權(quán)后進(jìn)行研發(fā)制造的核心工藝設(shè)備,這種透光導(dǎo)電膜設(shè)備設(shè)計獨特,相對傳統(tǒng)的PVD設(shè)備具有表面損傷少、載子遷移速度高等技術(shù)優(yōu)勢,對于HJT（異質(zhì)結(jié)）電池轉(zhuǎn)換效率的提升具有較大的貢獻(xiàn).RPD設(shè)備應(yīng)用廣泛,除應(yīng)用于HJT（異質(zhì)結(jié)）電池產(chǎn)線外,還可應(yīng)用于OLED、鈣鈦礦電池等諸多領(lǐng)域.

行業(yè)已有HJT產(chǎn)線設(shè)備商拆解

拆解異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線投資,其中非晶硅膜沉積及TCO鍍膜占據(jù)研發(fā)實力及價值量制高點.其中,非晶硅鍍膜PECVD及TCO鍍膜的RPD/PVD設(shè)備合計占整線投資60-75%.早期在異質(zhì)結(jié)投入較大的裝備企業(yè)有鈞石能源、梅耶博格,近年來捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、金辰股份、鉑陽精工、江松科技、江蘇中智、德國新格拉斯等也在加大投入.而設(shè)備商加速研發(fā)布局,核心在于下游客戶接受化程度.

異質(zhì)結(jié)（HJT）主要設(shè)備制造商

考慮到新一代技術(shù)導(dǎo)入后,行業(yè)降本提效幅度顯著,進(jìn)一步激發(fā)下游新增平價市場需求,測算未來五年電池片廠商對設(shè)備商的異質(zhì)結(jié)電池設(shè)備需求,隨著異質(zhì)結(jié)單GW投資及輔材消耗成本下降,2019年至2023年異質(zhì)結(jié)設(shè)備將累計有用793.25億市場空間,若以設(shè)備商新產(chǎn)品25%的凈利率計算,異質(zhì)結(jié)設(shè)備的行業(yè)凈利潤將達(dá)到192.69億元.

2018-2023年異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能市場空間推演

半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)包括光伏制造設(shè)備及集成電路制造設(shè)備,無論是光伏制造設(shè)備還是集成電路制造設(shè)備,都是技術(shù)、資金密集型產(chǎn)業(yè).相關(guān)公司高度重視研發(fā)投入.

同行業(yè)研發(fā)費用率一覽

捷佳偉創(chuàng)與邁為股份資產(chǎn)運營能力處行業(yè)領(lǐng)先水平,短期償債水平較高.截至