傳統(tǒng)覆銅板現(xiàn)狀及高頻高速覆銅板趨勢(shì)分析

傳統(tǒng)覆銅板現(xiàn)狀及高頻飛速覆銅板趨勢(shì)分析

一、傳統(tǒng)覆銅板

全球覆銅板行業(yè)較為集中,龍頭廠商份額高.以代表性的剛性覆銅板為例,2018年全球前十大廠商銷售額占比為73%,前三大廠商建滔、生益科技和南亞塑膠份額分別為13.7%、11.9%、11.7%,CR3達(dá)到37.3%.全球剛性覆銅板市場(chǎng)份額占比

電解銅、環(huán)氧樹脂、玻纖電子紗價(jià)格,凈利17、18年高點(diǎn)后,均回落到2016年末、2017年初水平,且呈現(xiàn)企穩(wěn)苗頭.預(yù)計(jì)2020年主要原材料價(jià)格將保持穩(wěn)定.2015-2020.3電解銅全國(guó)價(jià)走勢(shì)

環(huán)氧樹脂價(jià)格走勢(shì)

全國(guó)玻璃纖維電子紗價(jià)格走勢(shì)

二、高頻飛速覆銅板

高頻飛速產(chǎn)品是覆銅板產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域.2018年全球?qū)Ｓ眉疤厥鈽渲层~板(主要指高頻飛速覆銅板及封裝載板用基板材料)的銷售額達(dá)到2962百萬美元,同比增31.7%.2011-2018年高頻飛速覆銅板銷售額及占比（百萬美元）

覆銅板品類結(jié)構(gòu)占比

高頻飛速覆銅板特點(diǎn)：高頻覆銅板適宜的高頻電路,主要特點(diǎn)是信號(hào)頻率高；而飛速覆銅板適應(yīng)的飛速電路,主要特點(diǎn)是電壓變化快、上升時(shí)間短.由于上升時(shí)間對(duì)于信號(hào)完整性影響極大,為保證高頻信號(hào)完整性,往往要求告訴電路,所以二者關(guān)系可以總結(jié)為,高頻和飛速是充分不必要關(guān)系.

從Df、Dk值來看,高頻覆銅板具有更低的損耗正切（Df值）和介電常數(shù)（Dk值）,相對(duì)技術(shù)難度更大.

應(yīng)用領(lǐng)域方面,高頻覆銅板主要應(yīng)用于基站、衛(wèi)星通訊的天線射頻部分,以及汽車輔助駕駛的毫米波雷達(dá),飛速覆銅板則應(yīng)用于數(shù)通市場(chǎng)的服務(wù)器、交換機(jī)和路由器等設(shè)備的電路中.

1、需求

5G鋪開使得基站對(duì)高頻覆銅板需求增加.5G信號(hào)頻率高、數(shù)據(jù)傳輸量大,為滿足信號(hào)傳輸?shù)耐暾?介電損耗更低的高頻覆銅板將迎來廣泛使用.輔助駕駛滲透率提升,為高頻覆銅板在汽車電子市場(chǎng)打開廣闊空間.輔助駕駛尤其是ADAS（高級(jí)輔助駕駛）系統(tǒng),正隨著汽車電子化的加深滲透率不斷提升.隨著輔助駕駛功能的增強(qiáng),毫米波雷達(dá)憑借其良好的耐天候性,有望取代傳統(tǒng)傳感器迎來出貨量提升.未來幾年汽車?yán)走_(dá)傳感器市場(chǎng)需求CAGR為23%,到2021年ADAS系統(tǒng)需求量有望達(dá)到5000萬套,毫米波將占主流；按單車配備6個(gè)雷達(dá)計(jì),毫米波雷達(dá)出貨量有望達(dá)到3億顆.

5G、AI、云計(jì)算的飛速發(fā)展,帶來下游數(shù)據(jù)流量的爆發(fā),從而驅(qū)動(dòng)上游數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)容與建設(shè),服務(wù)器數(shù)量隨之水漲船高.2018年全球IP流量每月達(dá)到157EB,至2022年有望達(dá)到396EB,CAGR為26.2%；移動(dòng)流量方面,2018年全球每月達(dá)19EB,2022年有望達(dá)77EB,CAGR為41.9%.與之對(duì)應(yīng)的是超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心數(shù)量的增加：2018年全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心數(shù)量為480個(gè),到2020年有望達(dá)到600個(gè),相應(yīng)產(chǎn)值從320億美元升至490億美元,CAGR為23.7%.2017-2022年全球每月IP流量及預(yù)測(cè)（EB）

2016-2021年全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心數(shù)量及預(yù)測(cè)

2016-2020年全球超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心產(chǎn)值及預(yù)測(cè)（億美元）

PCle升級(jí)帶來服務(wù)器主板向飛速覆銅板升級(jí).PCle全稱是PeripheralComponentInterconnectExpress,是一種飛速串行計(jì)算機(jī)擴(kuò)展總線標(biāo)準(zhǔn).經(jīng)過更新?lián)Q代,目前電腦設(shè)備主流的PCle標(biāo)準(zhǔn)為2010年發(fā)布的PCle3.0,理論帶寬32GB/s（16通道雙工）,傳輸速率8.0GHz.而2017、2019年分別發(fā)布的PCle4.0、PCle5.0帶寬達(dá)到64/128GB/s（16通道雙工）,速率達(dá)到16/32GHz,性能分別翻番.服務(wù)器向飛速化升級(jí),為應(yīng)對(duì)飛速信號(hào)的損耗問題,服務(wù)器主板有望向飛速覆銅板材質(zhì)演變,有次帶來單價(jià)覆銅板價(jià)值量的提升.

自動(dòng)駕駛和新能源的發(fā)展,帶動(dòng)汽車電子化滲透率不斷提升.20世紀(jì)80年代,汽車電子主要應(yīng)用于電子燃油噴射裝臵,總體占比不高.后來隨著汽車功能的增加駕駛系統(tǒng)從安全輔助向自動(dòng)化升級(jí),帶動(dòng)新的汽車部件如雷達(dá)、顯示設(shè)備的采用；另一方面,新能源汽車的發(fā)展,帶動(dòng)汽車動(dòng)力的電動(dòng)化,隨之而來的電池管理系統(tǒng),進(jìn)一步提高了汽車電子化的比例.1950-2030年全球單車電子成本占比

2、供給

全球高頻覆銅板市場(chǎng),為美日廠商所主導(dǎo).高頻覆銅板根據(jù)材質(zhì),主要分為PTFE（聚四氟乙烯）和碳?xì)涓层~板兩種.高頻板由于工藝復(fù)雜、材料及加工認(rèn)證周期長(zhǎng)、下游需求多樣要求專有配方等特點(diǎn),存